近來，監管部門每批IPO放行的企業中均含有一家銀行，意味著本輪銀行A股上市漸入節奏。
上周五，證監會按照法定程序核準了上海銀行股份有限公司（下稱“上海銀行”）首發申請（IPO），上海銀行將成為主板市場第20家上市銀行，也是繼今年江蘇銀行、杭州銀行之後第三家A股闖關成功的城商行。
根據上海銀行去年底披露的招股書，IPO發行規模不超過12億股，發行後總股本不超過66.04億股。不過，從本年內上市的江蘇銀行、江陰銀行、杭州銀行、無錫銀行等首次公開發行規模均遭受折腰的境遇來看，上海銀行本次IPO規模被削減是大概率事件。
住房按揭占半壁江山 金融市場業務迅猛
上海銀行是城商行隊列中的“二哥”，資產規模和盈利水平僅次於北京銀行。此次A股闖關成功，即將使得A股城商行陣營進一步擴容和實力提升。2007年7月，南京銀行、寧波銀行先後登陸A股市場，9月北京銀行也隨之掛牌上市。城商行中歷史發展較久、實力強勁的上海銀行也按耐不住，2008年董事會通過決議謀劃上市，但遺憾的是，此後的9年再無銀行能夠問鼎A股市場。
自此，在城商行梯隊，在資產規模和盈利能力排名靠前的幾家城商行“弟兄”被鮮明的劃為兩個行列：上市銀行和非上市銀行。排名“老二”的上海銀行與北京銀行、南京銀行、寧波銀行之間隔上了一道A股的閘門。
9年間，中國銀行業從中高速增長黃金時期跌落，上海銀行自身反倒保持著良好的業績表現。2015年年報顯示，截止到2015年末，上海銀行資產規模14491.40億元，同比增長22.04%，凈利潤130.43億元，同比增長14.42%，營業收入331.59億元，同比增長18.01%，手續費及傭金收入55.08億元，增幅39.55%，零售貸款占貸款比重16.12%。貸款規模5365.08億元，同比增長10.73%；存款余額7926.80億元，同比增長9.36%。
當前，信用風險上升、銀行資產投放重點紛紛轉向住房按揭貸款，上海銀行便是典型。年報顯示，2014年、2015年該行住房按揭貸款分別為450.11億元、473.82億元，占據了個人貸款的半壁江山，比重分別為54.79%、65.74%。
對公方面，房地產貸款更是雄踞上海銀行公司類貸款霸主地位，2015年房地產貸款余額746.46億元，位居貸款投放行業第一，占全行貸款總額的13.91%，不良貸款率僅0.24%。
對此，上海銀行表示，近年來，上海市以及上海銀行各異地分支機構所在城市房地產行業發展較快，因此其對房地產企業貸款的比重一直較大。其招股說明書中坦言，“本行面臨與我國房地產行業相關的風險敞口，尤其是個人住房貸款和以房地產作為抵押的貸款。”
值得關註的是，從財報來看，上海銀行金融市場投資業務增長迅猛。截止到2015年末，該行投資總額5903.27億元，同比增加2064.87億元，增幅53.79%。其中，以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產同比減少33.77億元，可供出售金融資產、持有到期金融資產和應收賬款類投資同比增加779.04億元、439.49億元、880.11億元。2015年該行資金業務規模達7326.41億元，同比增加1768.54億元。
作為城商行隊伍的排頭兵，城商行早已在綜合化經營布好棋局。上海銀行控股家村鎮銀行，並持有光大銀行、申聯國際、中國銀聯、城商行清算中心四家金融機構可控出售金融資產。在子公司布局方面，上海銀行全資控股上海銀行（香港）有限公司，並控股上銀基金有限公司。
從資產質量而言，相較於當前銀行業不良資產繼續爆發的行情，上海銀行近三年資產質量表現良好。上海銀行2015年不良貸款余額63.70億元，同比增加16.39億元，增幅34.65%；不良貸款率1.19%，同比提高0.21個百分點，計提撥備78.34億元，同比增加25.46億元，撥備覆蓋率237.70%，同比下降22.85個百分點，撥貸比2.82%。2013年、2014年不良貸款率均不足1%，分別為0.82%、0.98%。
從資本充足率指標來看，上海銀行2015年核心一級資本充足率10.32%，一級資本充足率12.65%。
股權分散 城商行股改的先行者
根據上海銀行招股書對外公布的股權情況顯示，該行共有股東40109名，其中自然人股東38850名，合計持有919,225,876股股份，占發行人股份總數的19.54%；機構股東1259名，合計持有3,784,774,124股股份，占發行人股份總數的80.46%。該行的自然人股東數量較多，遠高於法人股東。
招股書顯示，持有上海銀行股份總數5%以上的股東共有四家：聯和投資公司、西班牙桑坦德銀行、上港集團和建銀投資公司，持股比例分別為15.36%、7.2%、7.2%、5.48%。也就是說，上海銀行不存在控股股東及實際控制人，股份過於分散恐為其上市後發展埋下隱憂。
上海銀行前十大股東還有中船國際貿易有限公司、TCL集團股份有限公司、上海商業銀行有限公司、上海市黃浦區國有資產總公司、上海匯鑫投資經營有限公司、中信國安有限公司。前十大股權持股比例合計52.67%。
從股本結構來看，上海銀行是一家國有股占主導的城商行。截止到2015年末，該行國有股持股比例達55.51%，外資股占比10.20%，其他法人股占比14.75%，自然人股19.54%。
與多數城商行面臨的普遍問題在於，股權分散也表現在上海銀行中。年報顯示，截止到2015年7月31日，該行共有206家國有股東，合計持有股份302.65億股。
梳理上海銀行發展路徑不難發現，股權分散是歷史包袱所致。1996年1月30日，上海銀行在原上海市98家城市信用合作社和上海市城市信用合作社聯社基礎上組建而成。當時設立時的名稱為“上海城市合作銀行”，註冊資本為15.68億元，是我國成立時間最早的城市商業銀行之一。
1998年7月，上海銀行在城商行股份制改造也走在前列。由“上海城市合作銀行”變更為“上海銀行股份有限公司”獲批。1999年和2001年，上海銀行進行增資擴股，引入了上海商業銀行等境外金融機構參與認購該行股份，成為我國第一家引進境外投資者的城市商業銀行。發展至今，上海銀行共經歷了五輪增資擴股，從一家地方財政局占有控股話語權的城商行，逐步走向多元化股東背景的公司治理結構。