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縮量回調A股或回補缺口 地量有望再成反彈信號

A股市場縮量回調的走勢仍在繼續。8月24日,滬深兩市股指收盤漲跌互現,藍籌股走勢集體疲軟,而以創業板為代表的成長股走勢相對較強,成交也有所增長,但兩市整體成交量則繼續萎縮,已降至4491億元。市場人士預計股指將回補8月15日留下的上行跳空缺口,而成交量縮至地量之後可能引發新的一波反彈走勢。

從市場全天的走勢來看,股指全天呈現窄幅震蕩走勢,藍籌股走勢較為疲軟,而成長股走勢則相對較強。上證指數最後報收3085.82點,下跌3.89點,跌幅0.13%,成交1684億元;深成指報收10760.44點,上漲10.15點,漲幅0.09%,成交2807億元;創業板指數報收2192.17點,上漲18.01點,漲幅0.83%,成交802億元。兩市全天合計成交4491億元,較前一日有所縮小。

對於這樣的走勢,申萬宏源證券分析師鄔月婷認為,滬指反彈至3150點附近後,出現反彈乏力跡象。之前提到年線存在較大壓力;去年8月底展開的反彈,最終受阻於年線,並在今年年初出現大幅調整。此次再遇年線,心理壓力應該不容小視;近期市場一直被年線向下壓制。另外,上周一跳空上行留下跳空缺口在3052點左右,根據今年以來情況看,幾乎所有向上缺口都被回補,因此短期突破後箱體後,底邊上移到3050點附近比較合適。而3680點以來的千點下跌,到目前也幾乎反彈到半分位了,因此3150點可能形成短期箱體的上沿。再往上多方將進入熔斷套牢區;往下則仍受到政策維穩和無風險收益率下滑的支撐。因此,大格局上看,3050點-3150點可能形成一個短期的波動箱體,等待方向的選擇。

就未來幾日情況看,市場正在向下考驗新箱體的下沿,需要等到成交量萎縮到極致後,可能會重新進入反彈周期。而投資風格上,或許會繼續飄忽不定,時而藍籌走強,時而成長走強,但兩者空間均不大。創業板指在2250點形成了巨大的阻力,而藍籌的快速上漲或許也不是各方願意看到的情形,上周二部分品種遭機構大幅賣出或許可以看出此中的端倪。總體上看,雖然重心較前期有所提高,但仍屬是震蕩格局,投資者應靈活應對。

而中期調整趨勢尚未結束,投資者可保存實力、等待機會。 2015年5178點以來的調整趨勢尚未結束,主要原因是國內貨幣政策寬松余地下降,金融去杠桿和加強監管,使得資金驅動型行情短期難以啟動。其次,經濟增速仍在下滑,上市公司盈利增速亦在下降,業績驅動型行情也難以出現。因此,股價回歸基本面仍是大趨勢,考慮到目前市場的中位數市盈率仍在相對高位,未來仍有一定回歸的空間。

中航證券策略分析師董忠雲等則認為,上證指數近期上演的強勢抗跌走勢,主要源於大資金在金融、地產、煤炭、鋼鐵等權重板塊中逆襲吸籌,這有利於為A股中長期築底後的慢牛走勢奠定基礎。預計上證指數近期仍將在2950點至3100點之間以震蕩走勢為主。操作策略上建議“輕大盤,重個股”,板塊選擇方面,預計增存量資金均將青睞銀行、保險、證券、房地產等大盤藍籌及白酒、中藥等民族品牌。

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