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光大證券上市首日守住招股價 深港通利好顯現?

深港通開通的消息宣布後,為原本冷清的港股市場註入了活力,恰逢光大證券(06178.HK)在香港上市。盡管港股市場表現不錯,但光大證券在上市首日的表現平平,最終只是守住招股價。

光大證券自從上周開始在香港招股,當時市場反應並不算好,不過恰逢8月16日深港通的宣布,為光大證券的上市成功造勢。根據港交所文件顯示,光大證券在可供散戶認購的公開發售部分,共收到了1.14億股的申請,超額認購約68%,而可供機構投資者認購的國際配售也獲得了適度超額認購。

8月18日,光大證券最終以每股12.68港元的價格定價在香港上市,光大證券總裁薛峰在香港的上市儀式上稱,去年公司收購了新鴻基金融70%的股權,如今又在香港上市,都是邁向國際化的舉動。

盡管有深港通來助陣,光大證券18日的股價表現並不算理想,股價最高上到12.72港元,較招股價高0.32%,而最終光大證券以12.68港元的股價收盤,與招股價一樣。而在7月8日上市的東方證券(03958.HK)在上市首日,則錄得了0.61%的跌幅。

除了光大證券以外,其他在港上市的內地券商股都在深港通開通前後表現踴躍,中信證券(06030.HK)在8月16日創下了今年以來的盤中新高21.15港元,廣發證券(01776.HK)及華泰證券(06886.HK)都在最近一周中表現不俗。

高盛董事總經理劉勁津認為,在港上市的內地券商股在滬港通公布後確實很踴躍,因為當時市場對滬港通充滿期待,但經歷兩年滬港通以後,市場對於深港通卻沒有那麽樂觀,對深港通的期望也變低了,在市場上也充分反映出來。

從8月18日眾多在港上市的內地券商的股價表現來看,深港通的宣布更多地意味著靴子落地,多家在港上市的內地券商股的股價開始回調,中信證券下跌0.44%,收報18.04港元,廣發證券收報17.48港元,全日跌1.13%,華泰證券全日跌2%,收報17.54港元。

香港資深投資銀行家溫天納對《第一財經日報》記者稱,深港通的開通對於在港上市的內地券商是有利的,光大上市時間點選擇得還不錯,不過短期來看,如果成交量跟滬港通一樣,那麽也很難真正對券商股盈利產生很強的正面作用。但將滬港通及深港通的總額度移除,長遠來說對中資券商股還是很有利的。

高盛在一份報告中稱,滬港通確實對市場上的券商股等相關股份有促進作用,但滬港通只能給在港上市的內地券商每日成交量帶來1%的增加,即便假設深港通跟滬港通的成交量一樣,那麽對券商的稅後凈利潤也只有1%的提升,所以該行對光大證券A股的評級還是“賣出”。

除此之外,2013年至2015年期間,券商的傭金不斷下滑。薛峰稱,因跨界的競爭者不斷增加,不過光大證券一直主打中高端市場,並不會采取低價經銷的策略。

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