如何規避欣泰電氣一類欺詐股？
502的牛
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_3cee43000102wuq8.html
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欣泰電氣被罰退市了，據說永世不得回來，那麽普通投資者有能力避免購買到這一類的欺詐股嗎？
我想稍加學習還是可以的。我最近出版的書《超額收益：價值投資在中國的最佳實踐》當中就有專門的財務造假識別章節，構建了一個由動機分析、報表質量分析、同行業對比、實踐信號、調研等五個要素規避造假股的體系。下面就以欣泰電氣為例，看看我寫的招靈不靈。
1、P188直接寫了不買新股，原文“經驗數據表明，造假公司大多一上市或者此前就存在造假行為，一般會在上市後三到五年內露餡，極少超過五年還不出重大事件或者業績變臉”。欣泰電器2014年1月上市，至今上市只有兩年半，僅此一條，嚴格執行，規避成功率100%。
2、P188，原文“根據此前被揭露的造假上市公司不完全統計，從地域上，造假公司多分布在廣東、福建、東北、湖南這幾個地區。一些經濟不發達省份也是高危地區，因為經濟環境不好，上市公司大多績效差，更有動機進行財務舞弊。”欣泰電器所在地遼寧，該條命中！
3、P188，原文“從行業分布上看，農林牧漁、礦業、能源、傳媒、服裝、高科技等都是造假高發行業。農業因生物資產不容易計量和低稅率等因素容易舞弊，而礦產、能源行業也不容易弄清埋在地里的資產究竟值多少錢。高科技更是具備神秘面紗，需要具備專業學科知識，一般人搞不懂。”欣泰電器，呵呵，不用說了國家重點高新科技技術企業，嫌疑又大了點。
4、P180,事件信號，原文“3．高層、大股東套現。這些是最知曉公司信息的人士，賣股票或許是他們各種運作的最終目的。他們一旦大手筆或者頻繁賣出股票，公司前景堪憂，當然他們在股票跌很多後，也可能象征性地買回一些股票。”欣泰電氣早在2016年5月，兩名高管賣了一千多萬市值的股票，造假概率繼續提升。
5、P171,原文“即便造假搞定了現金流量表，也很難通過稅收這一關。稅務局因為自身利益的緣故是防止利潤誇大的一道防火墻。報的利潤越多，收入越多，自然營業稅、增值稅、所得稅等不可避免地也要交得更多。對於造假公司，這其實是個矛盾，本來沒利潤或者利潤很少又去哪拿錢源源不斷地交給稅務局呢。因而這類公司會有以各種名義低稅率或者納稅異常的特征”。欣泰電氣所得稅率長年10%左右，遠低於正常的25%。
6、P169.原文“收入造假的財務預警信號是應收賬款、其他應收款等科目占比過高和增長過快，小心關聯交易、增收不增利情況及收入確認政策。”不用說了，欣泰電氣應收賬款和關聯交易的問題正是證監會說的，欣泰電器應收賬款占總資產比例近幾年都高達40%，成為占比最大的科目，應當第一關註，當然這也成為後來暴露出來的問題。
有疑點不是問題，疑點太多就會成為問題，我也只是粗略一覽就發現這些疑點，足不足以規避呢？也許，有人說我馬後炮，我確實沒膽“黑”A股的上市公司，我在書里很多都財務造假都“黑”的港股公司，而且是事前發文，後面很多都爆掉了。
我是來賣廣告的，買錯一本三十幾塊錢的書不虧，買錯公司就真虧。記住本人新書《超額收益：價值投資在中國的最佳實踐》，書里還有更系統和深入的內容。
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