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央行主管報紙:債券違約的處置必須堅持市場化原則

7月23日,央行主管《金融時報》刊文《堅持市場化方式處置債券違約》,金融時報社為中國人民銀行直屬司局級事業單位。文章表示,市場化改革的車輪只能向前絕不能倒退,債券違約的處置必須堅持市場化原則。

文章稱,剛性兌付只治“標”不治“本”,且負作用明顯。在債券違約時,剛性兌付雖然能夠暫時保護投資人的利益,能夠緩解一時的社會矛盾和維穩壓力,但其本質是在“麻醉”投資者的投資理性,使投資者喪失市場風險的判斷能力。在對待違約債券的市場化處置問題上,發債企業、地方政府、主承銷機構和市場監管部門應發揮各自作用,主動作為,充分保護投資者的合法權益。

中央推動市場化出清的決心沒有變。企業債券違約是市場發展中難以避免的現象。近年來,從私募債到公募債、從民企債到國企債、從利息違約到本金違約、從長期債到短期債、從低評級債到高評級債,債券的違約範圍越來越大、違約規模越來越高、涉及的投資者越來越多。但是市場主體並沒有出現整體恐慌、市場流動性整體充裕、債券市場整體穩定。為推進供給側結構性改革,中央寄希望於通過市場化和法治化的方式解決僵屍企業和資不抵債的國有企業,那些企圖通過“亂”、“鬧”等極端方式實現利益、達到目的的手段將不得人心。

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