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中國企業在美國頻繁退市為哪般?

來源: http://www.iheima.com/top/2016/0721/157584.shtml

中國企業在美國頻繁退市為哪般?
第三只眼第三只眼

中國企業在美國頻繁退市為哪般?

中國企業為何選擇在美國上市,最後為何又頻繁退市?

日前,奇虎360股票已經停止交易,7月18日開盤前,奇虎360將從紐交所退市。業界一片嘩然:又一個中國企業在美國上市又退市了。

其實在美國退市的中國企業有很多,奇虎360並不是第一個也更不是最後一個。前一段時間,聚美優品從美國退市也引起了軒然大波,發行價22美元,退市價7美元。今天筆者就為你談談中國企業為何選擇在美國上市,最後為何又頻繁退市這一現象。

近幾年來在美國上市的中國企業有很多,像大家所熟悉的阿里巴巴、當當、世紀佳緣、陌陌、唯品會等公司。而這些公司起初在美國上市是有原因的。

首先,中國上市要求企業盈利狀況非常好,但這些公司正在擴張期,所以從凈利潤角度來講,並不占優勢,基本上前幾年都是賠錢。但是未來的發展潛力是很大的,美國上市要求中,對凈利潤和現金流數據沒有絕對要求的,所以能夠上市。

其次,美國股市面向的是全球資本市場,而且有全世界的投資者,能夠募集到更多的資金。

但中國企業又在美國頻繁的退市為哪般?

安全軟件和相關產品在美國市場已受冷落

拿360來說,中國的安全軟件和相關產品在美國市場已不受熱捧,資本市場對該領域的關註點也並不在於“免費”、究竟是“互聯網安全公司”還是“安全互聯網公司”等發展策略。對於目標用戶與市場均在國內的中概股來說,在得不到國外投資者的理解和認可下,回歸國內上市是自然的選擇。

難擋美國本土巨頭沖擊

近日,阿里巴巴宣布將其去年在美國成立的購物平臺11Main出售,究其原因還是難擋美國本土巨頭沖擊。這讓阿里巴巴闖蕩美國市場的第一步並不完美地收場了。就連阿里巴巴這個在中國電子商務市場所向披靡的巨無霸在美國也不好混。

巨大的分紅壓力

從分紅上解讀,在美國上市的中國企業面臨著巨大的分紅壓力。這與美國股市分紅制度的逐漸發展不無關系。現金分紅是美國上市公司最主要的紅利支付方式。相關數據顯示,美國上市公司的現金紅利占公司凈收入的比例在上個世紀70年代約為30%-40%;到80年代,提高到40%-50%。到現在,不少美國上市公司稅後利潤的50%-70%用於支付紅利。

本身問題給了做空者可乘之機

由於部分中國公司本身存在的問題給了做空者以可乘之機。投資者從質疑某一家公司逐漸發展到質疑整個中國企業的質量及其真實性,公司的市值不斷下降,流通性減弱,股價暴跌,最後不符合交易所要求而被交易所摘牌,或者被SEC強行停止交易,退至粉單市場,或是主動尋求私有化。

雖然在美國市場不被看好,但回歸國內極有可能實現倍數級的增長

以分眾傳媒為例,分眾傳媒在美國的上市市值是165億人民幣,退市後登陸A股,市值暴增至2000億,增長了13倍,而分眾傳媒董事局主席江南春身價也增值到535億人民幣。公司股票在美國市場和中國A股市場市值的巨大價差使得這些公司趨之若鶩。

筆者觀點:以現在的美國資本市場價格,中國概念股股價已跌入谷底,企業私有化投入的成本並不大,如果未來通過重組再進行IPO,增資發新股,回報率不會低,企業何樂而不為?

“回娘家”是不是會有更好發展?

拿奇虎360來說,它的私有化並非上A股這麽簡單。在美國資本市場沒有講出“好故事”的奇虎360,在美國退市之後,不僅私有化資本操作,更是推動了企業本身進入新的發展階段。

其實很多在美股市場得不到資本青睞的中國企業,可以在國內市場上獲得更多更懂其業務的資金支持。

尤其在中國整個資本市場一片大好的狀態下。而且,國家逐漸放寬了企業入市的條件,實行註冊制。證監會將證監會作為監管部門,不再對發行人進行背書,也不過多關註企業過往業績、未來發展前景,而交由投資者自行判斷和選擇。以此來看,中國企業在美國退市,即便存在風險,回歸後仍然充滿魅力。

奇虎360退市A股
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