在互聯網金融行業同時迎來強力監管和發展瓶頸之時，“金融科技”在年內迅速崛起，從模式研討到行業定性，從創業熱潮到投融資躁動，後者勢頭更為強勁。概念還在普及，市場上卻早已遍布貼有金融科技標簽的企業。部分互聯網金融企業更是搖身一變，以“金融科技股”的姿態繼續享資金熱捧。
但也有市場參與者感受到了金融科技這股熱潮的細微變化。有行業公司高管就直言，靠講故事來圈錢的階段已經結束了。與此同時，在這股金融科技的熱潮中，創業者與投資人或更趨理性，對企業商業模式的必要性要求明確、對技術手段的實用性需求凸顯。爭議與變革並進，“金融科技”到底是會重蹈概念炒作的覆轍、還是以彎道超車真正實現突圍?
金融科技概念躁動
在行業標準和定義尚未明確之前，“金融科技”的熱潮已經向資本市場襲來，並大有比肩此前互聯網金融的跡象。一級市場的投融資頻發，僅在上周，就有跨境支付服務商iPayLinks、比特幣企業Coinbase公布了新的融資進度，二級市場相關概念板塊也已聯動。今年4月，中銀國際在恒生電子(600570.SH)的公司研報中率先使用了金融科技的概念。此後，不斷有上市公司以區塊鏈、大數據征信、智能投顧等技術創新和業務轉型而被貼上“金融科技”的標簽，針對金融科技的賣方研究報道也不斷湧現。今年6月宣布與證通股份展開戰略合作的中興通訊(000063.SZ)、收購專用集成電路芯片設備商標的的魯億通(300423.SZ)等，也都乘金融科技的風口而備受市場關註。
從熱潮的發展途徑上看，與互聯網金融的發展相似，金融科技崛起的一大賣點即市場需求和發展空間。
上海互聯網金融行業協會副秘書長孟添在朗迪金融科技峰會上稱，與歐美成熟的商業環境和金融體系不同，中國當前金融環境與市場空間有著自身的特殊性，比如持牌金融機構比較少，服務、覆蓋面不足，導致小微企業融資難的問題顯著，個人投資理財渠道有限。“大家都對新金融的需求非常旺盛。同時，中國互聯網新興技術的運用與普及率很高，要比歐美高出一大截。”
翼勛金融運營總監楊陽也表示，中國經濟長期處於投資拉動型的增長模式，與之匹配的金融體系專註於大企業融資服務，這也使得大眾客戶和小微企業在支付、理財、融資、征信等方面都存在巨大的藍海。“當經濟從投資拉動向消費拉動轉型時，後一種需求會變得更加重要。”
然而，金融科技的此輪爆發也有著自身特有的軌跡和爭議。一方面，市場觀點預期行業已逐漸脫離“互聯網+”早期模式，將發展至回歸金融本質、以技術創新為驅動力的階段。但另一方面，部分互聯網金融服務公司搖身一變即轉型為金融科技公司，市場對於炒作噱頭的擔憂不減。多位行業分析師都曾提示，金融科技政策低於預期及技術應用推進不力的風險。而更大的隱憂，或還在於資本市場的盲目和躁動。
“過去五年這個行業非常燥熱。這是被催熟的環境，適當降一降溫、下點雨，以後可以長出來更好的苗苗。”紅杉資本中國基金副總裁姚安民就表示，過去五年間互聯網金融企業的崛起，一方面是由於P2P模式在初期受監管的影響不大，智能手機的爆發改變了傳統金融的交易方式，並吸引了一批互聯網公司進入該領域。
金融科技待落地 模式創新先行
“這兩年的新變化是，監管對互聯網金融的關註加強。創業者越來越成熟，很多是從傳統金融機構出來的，對於金融產品定價和風險的重視度很高。互聯網企業的思維，量做的越大越興奮，但做金融的人對於量越大是越睡不著覺的，都是負債端。”姚安民稱，當前的市場正在慢慢回歸理性。
楊陽還預計，未來穿透式監管或還會將繼續深化，透過表象看清業務實質，以業務屬性確定監管要求和監管職責分工。未來，實質上從事法定特許金融業務的企業或一律須拿牌照;法律法規尚無準入要求的“缺門檻”業務，需實施審慎監管，如設置如技術安全標準、客戶資金第三方存管制度等準入門檻。同時，這類企業或還需要向全國性行業自律組織備案，接受自律管理。
無論是市場的回歸理性，還是監管的全面完善，種種跡象都表明，博政策紅利的階段已經過去。重蹈互聯網金融炒作的覆轍，正成為市場最大的隱憂。對於希望借金融科技風口的企業而言，再次站上風口需要換一種“打法”。
51信用卡總經理蔣燕青對此表示，金融科技企業的真正價值是用技術改進金融產品和提升金融服務，能夠實現更低成本、更高效率的金融服務，並覆蓋更廣泛的用戶人群。基於此種邏輯，獨特的商業模式是金融科技企業實現差異化競爭的關鍵。
“三年前很多投資機構投資P2P、網貸等形態的金融科技，看的是新的商業模式。從去年開始投資熱點和關註度都出現了轉變，投資人開始關註是否有技術可以改變和改善金融鏈條上的某個環節。”普惠金融董事長張輝稱，過去三年的明顯變化是，靠講故事勾畫未來藍圖、或者照搬其他國家成熟模式而在國內圈錢的事情，目前已經不太可能發生了。
模式的創新，已難再停留於一種說辭，金融科技對業態的滲透更為細化和垂直。蔣燕青就強調，用戶需求對移動金融服務提出了更高的要求，這是消費金融的動力和機遇。以消費金融領域為例，比如用戶希望借款能夠盡快完成審核放款的全部流程，但這就對風控和大數據整合處理等都有很高的要求。此外，用戶對個性化服務也有強烈的需求，如更有競爭力的利率、更個性化的產品等。如果要完全滿足用戶的上述需求，金融企業就需要有能力平衡用戶期待值與風險之間的關系，這將促使企業做出模式創新。
“在風險頻發、監管趨嚴的大環境下，互聯網金融企業應更加清晰企業定義，著重關註資產、交易以及運營的真實性。”翼勛金融CEO王暉稱，未來金融科技企業需要更加明確企業信息中介的定位；而伴隨監管機構未來出臺更完善的行業規則，市場行為和競爭氛圍也將更加規範。