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[抄襲仿作]巧妙的醜化工程

(筆者按:以下的文章有抄襲經濟日報投資理財今日三十六計的楊青峰先生的成分，敬請留意。)

財務報表的編制，應該來自一些很嚴謹的基準和指示。但實際上，指引也有模糊的時候或可被塑造的空間，人們往往更喜歡模模糊糊的灰色地帶。也許，那裏才有可以發展的空間。

近日，根據審計處的報告顯示，有1間學校動用1,000 萬元非政府資金購置了三項物業， 並均以信託安排方式持有。有一些學校被懷疑利用招標，又有2間學校接受了營辦商的捐款， 但沒有記錄是否有必須接受捐款的理據。立法會政府帳目委員會的聆訊仍在進行中，目前不宜妄下結論。但從傳媒得知，直資學校的帳目混亂問題的其中一個原因，可能是由於教育局的指引有不清晰的地方。

這裏無意討論教育局和直資學校的誰是誰非，加上直資學校的利用剩餘資金的政策及招標程序也不太跟從原有的指列，想多說兩句也難。但這次的懷疑「指引模糊」事件，卻令人聯想到會 計和財務報告準則裏，也有一些模糊的灰色地帶，讓董事們有機會巧妙地運用，把一些他們希望放送的材料寫在年報上，粉飾其財務狀況。倘若小股東或投資者不小 心着眼於年報內容，而忽視原由，便不能理解企業的真實財政狀況了。

漢基控股(412，前稱前東峻(集團)、大雄科技)近年虧損纍纍，由1999年起，已經連續11年虧損，自2000年起，股價已經持續下跌，根據小弟此前的計算，公司每年複合下跌59.72%。這系股繼大凌(211)之後，已為人所不齒，但是由於大股東可能在意對別人對股票形象貼上負面的標籤，故此我們無意判斷誰是誰非。但若果大家翻開漢基控股(412)2010年的年報，也許覺得企業是一團混帳，更在報表中輕輕帶過其負收入擴大，反而用多處篇幅來解釋其業務發展良好，虧損因而縮小，可見公司的管理層對公司的經營根本沒有承認到自己的過失。

　　然而，漢基所列出的營業額，似乎是有心的安排。按現時的會計和財務報告準則來說，公司是需要按準則的基準來列出「收入」的金額。相反「營業額」一詞是沒有被確實解釋的。若果企業是以出售工業或零售產品為主的話，營業額和收入應該相距不大。

部分營業額來自證券買賣

　　但漢基有部分的收入來源，是來自證券買賣，因此其「營業額」和「收入」是會有明顯差別。假設你用100元買下一股威利國際(273，前怡南實業、首創、華匯控股、中聯控股、互聯控股)，經過多次合股後，最後以1元沽出，若不計手續費，以會計和財務報告準則而言，只有虧損差別的99元可以視為「收入」來入帳，而不是總沽貨金額的1元。

 香港會計師公會對這類財務資產出售時的指引，也是以此來作基準。亦即是說，入帳必需是以買賣時的相差部分（即99元），而不可以用總出售金額（即1元） 來作收入入帳。然而，會計師公會也沒有即時鎖上後門，它容許企業可以個別情形來考慮是否有需要提供營業額數據，以作輔助閱讀者之用。

　　從漢基的綜合收益表中，就可以看到企業利用這個正常的方法，來醜化財務報表。在09/10年度的財務報表中，所述營業額約為負0.73億元，但如果不以這方法入帳的話，真正的收入應該有0.13億元（見圖）。兩者的差別，就是持作買賣之投資相差的負0.86億元。 營業額負0.73億元只有表列意義，並不反映其實際收入。負0.86億元亦只是買賣投資時，所有的虧損而已，談不上有甚麼參考意義。但為何屬於華匯系內的股票，買賣股票虧損多年，還繼續買賣股票? 真是令人費解。

延伸閱讀:

正興(692)六大釋疑(補充火車系資料及董事資料)

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/16573

(5)中南及火車系的關係公司?
請參看民豐控股(279，前東方紅、恆盛東方、內蒙發展) 購Hennabun公函pdf 第158至159頁，金江和中南都是同一系民豐控股的旗下公司，做了功課根本不會碰。

至於這系別華匯系，根據此前一文章

所 述，其系內股票包括包 括海王集團(70，前德智發展、駿雷國際)、馬斯葛集團(136)、威利國際 (273，前稱怡南、華匯控股、互聯控股)、民豐控股(279，前稱東方紅、恆盛東方、內蒙發展)、如煙控股(329，前金龍 集團)、漢基控股(412，前東峻、大雄科技)、福方集團 (885)、萊福資本(901)、合一投資(913)、德發集團(928)、南興集團(986)、大地資源控股(8116)。較有關係包括昊天能源 (474，前永保時國際)及科地農業(8153，前智庫科技、中國3C集團)等。