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蒙牛棋局:并购君乐宝,布控奶源

http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-23/2NMDAwMDIwNzI2NQ.html

11月22日,蒙牛集团联合河北君乐宝乳业宣布,蒙牛投资4.69亿元收购君乐宝乳业51%控股权,从而将国内第四大酸奶品牌纳入麾下。

在联合重组君乐宝的同时,蒙牛战略参股的现代牧业即将于26日在香港上市。

蒙牛集团总裁杨文俊表示,“有机会也会继续收购其他品牌,也不排除会到海外收购。

蒙牛另一项资本运作也在展开,其战略参股的现代牧业即将于本月26日挂牌上市,届时蒙牛将控制国内最大的牧场奶源。

在加入中粮集团1年后,蒙牛似乎正在演绎一场上游控制牧场奶源,下游整合区域品牌的大戏。

与此同时,乳业竞争的核心是奶源,原材料原奶、糖等价格不断攀升,乳品行业又将掀起新一轮涨价。


控股君乐宝布局河北

君乐宝是河北当地最大的乳品生产企业,是华北地区最大的酸牛奶生产基地。

君乐宝乳业成立于1995年,目前拥有9家企业,其中河北4家、江苏1家、黑龙江2家、陕西1家。在河北当地市场,君乐宝液态奶市场占有率已位居第一。

而在国内市场上,君乐宝的系列酸牛奶市场占有率居全国第四位。紧随蒙牛、伊利、光明之后。君乐宝2009年实现销售收入12.6亿元,主营收入的84%都是来自酸奶收入。

君乐宝原为河北三鹿集团旗下核心子公司,2008年三鹿奶粉事件后,三鹿集团陷入破产重整,此时,君乐宝脱离三鹿集团,重新启动自有品牌“君乐宝”独立发展。

君乐宝乳业董事长魏立华告诉记者,今年9月份的资料显示,君乐宝在国内酸奶市场的份额为8%-9%。

根据双方签订的收购框架协议,君乐宝股权评估值为9.2亿元,蒙牛收购其51%的股权,价格为4.692亿元。

杨文俊告诉记者,出面收购是内蒙古蒙牛,将会由蒙牛集团出面管理,这块资产目前将不会并入到上市公司中。

君乐宝董事长魏立华告诉记者,“我们希望借助蒙牛的奶源管理经验,把河北的奶源做扎实,同时借助蒙牛的研究技术、管理经验,提升市场竞争力”。

魏立华表示,我们一直有一个愿望,就是把君乐宝做大做强,经过这几年的发展,也遇到瓶颈。希望借助蒙牛的力量,从区域品牌向全国品牌迈进。

河北为国内第三大奶源基地,拿下君乐宝,蒙牛在奶源控制上又向前迈出了一大步。不过,纳入蒙牛大家族的君乐宝的品牌将独立存在,经营层维持不变,独立运营。

蒙牛棋局

拿下君乐宝后,蒙牛在国内酸奶行业将领先,而在整个乳品行业也将继续稳坐第一把交椅。

蒙牛数据显示,国内市场低温产品市场容量已达130亿元左右,近三年复合增长率为18.2%,其中酸奶产销量增长速度超过20%以上,大大超过其他乳品品类增长。

蒙牛方面预计,此次合作完成后,蒙牛集团旗下公司的酸奶市场份额将超过30%以上。

不过,蒙牛胃口并不仅止于此。

杨文俊告诉记者,“未来5年,蒙牛的战略目标是进入世界乳业10强,年销售额达到500亿元。君乐宝的营业目标也将较现在至少翻一番,达到30亿-40亿元。”

蒙牛乳业半年报显示,蒙牛2010年上半年营业收入144.342亿元,同比增长19.31%,净利润达到6.188亿元。蒙牛今年营业额将达到300亿元。但是离500亿元还有一定距离。而这次并购君乐宝,只是蒙牛战略的一部分,除此之外,蒙牛还将继续并购。

东方艾格乳业行业分析师陈连芳认为,中粮集团正在全国内准备收购奶源企业,而且正与多家企业洽谈。拿下君乐宝,中粮旗下蒙牛终于向前迈进一大步。

杨文俊告诉记者,只要有合适机会,蒙牛还会继续并购,也不排除到海外并购,“国内奶源供不应求,中国企业要走出去,就需要用全球资源来满足国内市场”。

在稳固国内霸主地位之后,蒙牛抽身谋求原奶资源的控制。拿下君乐宝,蒙牛从而掌控了河北这一地区奶源。除此之外,蒙牛也借助即将上市的现代牧业来布局国内奶源。

现代牧业26日登陆港交所,蒙牛已经认购总额为1.5亿港元(约1940万美元)股份,而其蒙牛子公司内蒙古蒙牛和马鞍山蒙牛分别持有1.55%、0.77%股份;作为蒙牛的大股东中粮集团认购2.34亿元的股份。

尽管现代牧业只是蒙牛战略参股的企业,但是蒙牛众多高管在其中持有股份,一定意义上,现代牧业就是蒙牛的牧场奶源。

现代牧业已经陆续投资建成现代牧业安徽马鞍山、四川、河北、陕西、黑龙江等10个现代牧场,在建牧场5个。现代牧业雄心极大,按照该公司规划2015年牧场数量超过30个,奶牛存栏25万头以上。

2008 年,现代牧业与蒙牛签订长达10年的原奶供应协议,规定现代牧业所产70%牛奶要出售给蒙牛,其他30%牛奶由现代牧业自己加工或者出售给其他乳业企业。 该公司于2008、2009年及2010年度,对蒙牛的牛奶销售占公司产量的97%以上。根据协议,但其中不能出售给伊利和光明两大竞争对手。

杨文俊表示,目前现代牧场提供的原奶不到蒙牛原奶总需求10%,明年希望能达到15%以上。

终端产品提价

而在蒙牛并购君乐宝的同时,蒙牛、伊利等大企业也在准备提价,国内乳品涨价路径渐渐清晰。

本报记者从一些乳品经销商处了解到,蒙牛、伊利、光明等企业已经提价,平均涨幅在4%~10%,其中蒙牛特仑苏每箱从50元涨到53元,200ml袋装蒙牛纯牛奶每箱涨了2元;伊利金典每箱从40元涨到42元、红枣奶每箱上涨2元。

本报记者在超市看到,蒙牛、伊利、君乐宝袋装酸奶虽未提价,但是都已通过缩量变相提价,大多每袋150克-160克,而之前每袋180克或者200克的日子已经一去不复返。

君乐宝副总经理仲岩告诉记者,君乐宝产品还没有涨价,但她认可目前酸奶通过瘦身来变相涨价,来应对原料价格上涨这一事实。


受饲料等原材料价格上涨,今年以来原奶收购价一直在攀升,原奶价格已经于2月、5月、8月和10月分别出现了四次上升。

从年初的每公斤2.5元左右上升到目前的3.3元/公斤,涨幅达到30%左右。

对于终端产品提价,蒙牛官方告诉记者,“上个月由于成本原因,有个别产品提价,之后没有其他提价打算。”

蒙牛一位人士表示,“从理智上面对这个问题,如果乳品涨价能提高奶农收益的话,我们更应该建议涨价。”


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