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File#619 恨眠眠

原載《東Touch》1085期 (15Mar2016)
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新三板創新層619家“保層” 市場熱情出現消退

新三板迎來了一年一度的創新層選拔賽。上周日晚間,全國股轉系統發布了2017年創新層初選名單,在全市場超過一萬家公司中,1329家公司脫穎而出,榜上有名。

除了新晉的710家企業,在首屆創新層中有619家公司成功“保層”,另有321家企業被調出降層。由於市場交易低迷,不少企業因不滿足流動性指標告別創新層。也有部分企業因轉戰IPO或摘牌,主動放棄申報材料。

盡管新三板分層實施已有一年,但有關創新層的差異化制度紅利至今尚未推出,市場對創新層的熱情正在消退。分析人士指出,過去一年創新層企業面臨較多的規範和成本,隨著制度紅利落後於預期,企業開始猶豫是否繼續留在創新層。

321家公司面臨降層

5月21日晚間,全國股轉系統發布第二屆創新層初步篩選名單,1329家公司符合創新層條件,其中由基礎層晉級的企業達710家,619家首屆創新層公司成功“保層”,另有321家企業被調出創新層。

新三板創新層從2016年起首度實施,是監管者借鑒境外證券市場,實現市場內部擇優施策的措施。創新層每年選拔一次,從盈利性、成長性和流動性三個獨立維度從海量市場里甄選企業,去年有953家企業首批入圍創新層。

股轉公司曾表示,掛牌公司分層是新三板市場發展的內在需求和必然結果,分層的主要目的是更好滿足中小微企業差異化需求,合理分配監管資源,同時有效降低投資者的信息收集成本。

去年因掛牌時間不足落選的神州優車(838006.OC)出現在新的創新層名單中,截至目前,神州優車市值達455億元,是處於交易狀態的新三板市值第一股。而去年因被證監局采取行政監管措施與創新層擦肩而過的聯訊證券(830899.OC)也入圍了新的初選名單。

值得關註的是有321家企業被調出創新層。截至4月底,有59家創新層企業未披露2016年年報,他們都將無緣今年的創新層。

經過一年展示,銀都傳媒(430230.OC)、米米樂(833048.OC)、亨達股份(831687.OC)等創新層“雷股”也暴露出風險。去年的業績明星公司分豆教育(831850.OC)則因業績大幅下滑告別創新層。

安信證券新三板研究負責人諸海濱對第一財經表示,企業降層主要有三個原因,一是董秘資格證考試未通過或做市商數量不足;二是企業主動放棄申報;三是維持標準中的共同標準高估了新三板的流動性,有165家企業面臨降層僅僅是因為不符合共同標準。

根據分層規則,企業維持創新層地位除了需要滿足三套獨立標準,還要滿足流動性等共同標準,需在考核日前60個交易日成交天數占比不少於50%且合格投資者人數不少於50人。此外還需要

周日公布的名單是股轉公司根據企業申報材料自動篩選的初步名單。股轉公司表示,掛牌公司對名單有異議或自願放棄進入創新層的,應當在5月24日17點前提出異議。

去年的初步名單公布後,九鼎集團(430719.OC)等三家企業自願放棄入層,中搜網絡(430339.OC)因被公司客戶和投資者舉報無緣創新層。通過核實異議,股轉公司又在名單中調入39家掛牌公司。

創新層留還是不留?

盡管新三板分層實施已有一年,但有關創新層的差異化制度紅利至今尚未推出,市場對創新層的熱情正在消退。

在過去的30個交易日中,三板做市指數已經下跌了25天,累計跌幅約7%。據中泰證券統計,初選名單中有773家企業為協議轉讓,占比58%,新晉710家企業中,協議轉讓公司為555家,遠超做市企業數量。

有券商做市業務負責人告訴記者,新三板企業通過找做市商拉高市值以進入創新層的做法已經較去年大為減少,企業沖刺創新層的熱情有所降低。

實際上,去年正式入圍的953家創新層企業如今只剩下940家,已有13家公司摘牌離場。在未披露年報的59家創新層公司中,還有10家正在申請主動摘牌。海容冷鏈(830822.OC)、有友食品(831377.OC)、南京證券(833868.OC)等27家正在IPO排隊的企業都將被調出創新層。

東北證券新三板研究中心總監付立春對第一財經表示,“過去一年創新層企業面臨較多的規範和成本,但是除了剛進入創新層時的估值和企業形象有明顯提升以外,隨著制度紅利落後於預期,企業開始猶豫是否繼續留在創新層。”

他認為,在IPO提速的背景下,優秀的新三板企業選擇創業板上市的時間成本在降低,與此同時,新三板相關政策創新預期仍不明確。

近日,全國股轉系統監事長鄧映翎在成都演講時表示,“目前創新層標準下創新層板塊不穩定,大進大出,創新層的標準有待完善,分層的標準還要研究,要進一步地完善,然後爭取在今年給推出。”

新晉創新層名單企業有棵樹(836586.OC)董秘李誌強對第一財經表示,“我們對創新層後續制度創新還比較期待,創新層之上可能還會再分出精選層。我比較期待跟流動性有關的政策,比如放松一些投資者門檻,讓創新層企業有更多的資金對接空間。”

他認為,創新層標準雖然使得企業付出更高的合規成本,但是客觀上降低了投資者搜尋信息的成本,降低了信息的不對稱和溝通成本,讓投資者可以放心進入市場。

另一家上榜企業億瑪在線(836346.OC)董事、CFO張榮告訴第一財經,過去一年的確是看不到創新層有特殊的政策,但新三板分層是長期的戰略,企業經營也同樣是長線的事情,進入創新層對於企業來講是一個里程碑。

他認為,流動性小是新三板面臨的主要問題,由於交易功能受到限制,投資機構擔心投資新三板退出通道不通暢,投資人不太願意進入這個市場,導致企業融資功能也是有限的。

百姓網(836012.OC)董秘高奕峰告訴第一財經,無論是傳言中的“精選層”、競價交易制度,還是近一年來IPO審核的提速,都為新三板創新層“優等生”打開了更大的想象空間。不過,入圍創新層只是新征程的開始,公司期望創新層能有更好的“政策紅利”,但最重要的任務還是做好自己。

(第一財經實習生王天然對本文亦有貢獻)

 

 

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迪士尼又加價5.8% 成人票$619

1 : GS(14)@2017-12-18 04:37:15

■迪士尼樂園因擴建城堡,明年暫停煙花匯演。


【本報訊】香港迪士尼樂園連續第5年加價,樂園指因應經營成本上升及營運所需,即日起入場票平均加價5.8%,成人票價升逾600元。業界促請樂園提供更多遊樂設施以保持本港主題公園的競爭力。

港人至明年2月可用原價

迪士尼標準一日門票即日起由589元加至619元,加幅5.1%;3至11歲小童票由419元加價9.3%至458元;65歲或以上長者100元票價不變。兩日票方面加幅與一日票相約,成人票加至799元,小童票加至589元。「奇妙處處通」年票成人加幅4%至6%,小童及長者年票加幅5%至9%。整體票價平均加5.8%。目前上海迪士尼成人一日票370元人民幣(約437港元),東京迪士尼成人一日票7,400日圓(約512港元),均比本港便宜。樂園指因經營成本上升及營運需要加價,但港人可享獨家優惠,包括一日標準門票原價維持至明年2月15日、明年中到期的年票會員提早下月15日前續會有舊價八折優惠等。迪士尼正在擴建中,明年最快5月推出擴建計劃首個新活動「魔海奇緣凱旋慶典」。旅議會主席黃進達形容近年每到年尾兩個主題樂園加價已成慣性動作,今年迪士尼加幅比去年加價一成溫和,尚可接受,對於樂園即將暫停煙花匯演卻又加價,他指明白城堡需要擴建,但樂園亦必須盡快投入更多設施回應遊客需要,維持本地旅遊的競爭力。■記者袁楚雙



來源: https://hk.news.appledaily.com/l ... e/20171215/20245170
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