大市氣氛差，上市公司公告也少了，整個創業板的通告也是寥寥可數，可見市況之淡靜。雖然如此，最近因股份回購而需發出的翌日披露報表卻比平時更常見，每天都有不少上市公司進行回購，探險家也想談談有關回購的財技。
股份回購是指公司按一定的程式購回發行或流通在外的本公司股份的行為。教科書傳統告訴我們回購是有幾個好處的。首先，上市公司回購股份後，該批股份會被註銷，也就是說股票的供應量會減少。從供求角度分析，回購股份是有利股價表現的行為。
其次，從基本面看，由於回購後的股份會被註銷，每股盈利將會提升，使市盈率下降。如果上市公司手中有多餘現金，同時又沒有良好的投資機會時，通常會考慮進行回購或選擇派息以回饋股東。從散戶角度看，若然是派息，一般證券行或銀行皆會收取手續費，在美國更會收取股東股息稅率，散戶不能全數收取。但若然是回購，由於香港沒有資本增值稅，即使股價因回購而上升，散戶卻可以直接獲利。
雖然回購這個財技看似十分正面，但其實背後也有一些缺點，有時候更會被大股東利用。上市公司的首要工作是要增加股東的股本回報，提高回報率。公司若然手中有多餘現金，理應尋找一些有潛力的項目進行投資，以提高未來投資回報，而不是把錢花在回購上。雖然回購意味著每股盈利可以提升，但這只是短期作用。長期而言，如果公司持續沒有新項目，每股盈利也難以大幅上升。以往確實有上市公司先進行配股，集資以便發展未來項目，誰知配股後股價每況愈下，公司卻把配股集來的資金花在回購上，把資金用光。
另外，回購所用的資金是用上市公司內的現金，與大股東直接增持不同，後者是自己用真金白銀買的。當大股東買入股份增持後，若然股價下跌，大股東便有誘因令上市公司回購股份，以穩定股價，減低賬面虧損。同樣地，如果大股東有意賣出股票，但同時擔心賣出時會拖累股價，也可在賣出股票的同時，叫上市公司進行回購減低股票的供應量，回購淪為幫大股東護駕的工具。
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