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理財信箱(13)：初心者想了很耐而想不通的問題 諗sir

本人在兩個月前開始看諗SIR的文章，令自己也想多咗好多嘢（正面既嘢）……

原來懂得適合地加按，靈活運用每舊錢，係可以達成財務增值，讀者有一些樓宇的問題，想請教諗SIR，之前也SEND過EMAIL，但未有回覆，因為不知道是否要參加101，102課程才可問?
ANYWAY，望能解答本人的疑慮，萬分感謝~

本人的情況如何：

夫妻二人，擁有黃埔花園及大埔中心兩房單位各一間，而大埔中心是自住的，分別市值480萬和360萬，而欠款總共450萬，同樣是付三成首期供緊，月入共5.2萬，合共每月供緊17000蚊，黃埔單位收緊租13500，現有一些諗法，不知如何是好，望諗SIR能解答，謝謝~！

1.黃埔花園收租用作供款，自住大埔中心（長遠KEEP兩個細單位）
2.賣晒以上兩個細單位，二合一換個大單位黃埔花園自住好些?（以長遠升值潛力來看）
3.二人的借貸力，好不好再按100萬來買一些債券，外幣或車位等投資?（因為有辣招，不能買物業）

望能解答本人的想了很耐，而想不通的問題，萬分激謝~~
清心直說黃先生上

答案

黃生呢個問題收到幾次email、更不時有follow up發新問題。只好說筆者暫時有能力解答其中一個，這亦保證了筆者時間平均用在眾多讀者，如發問後要等一段時間才見到回覆，有請大家見諒。

那希望透過解答幫讀者解決想了很久的問題吧，等佢個腦可以空些時間出黎陪下屋企人。讀者月入為52000，借貸力為52000/10000*2.59*50%=6.7mil，可惜搵過佢幾個問題都未見讀者有提年齡，其實借貸力會跟個人年齡而下降的，今次假設用40歲去答讀者問題，希望透過演算方法令各位有所得著。而40歲正處借貸力最頂點，6.70mil不用再折減。兩間樓合共供$17000，可惜未有提及按揭餘款欠幾多，此亦是重要資料。

回答讀者問題一、即如果我有兩間樓係手、點決定租邊間出去呢?首先要睇邊間現結欠近樓價之50%，邊間近就租邊間出去。因讀者借貸力只一般、未可以高到「無視一切」，現時已租出黃埔，那請看看此單位能否為你提供租金收入證明，如可借貸力即升至$（13500+52000）/10000-50%*2.59=8.48mil，即時可擁更有扣搞作空間。

問題二係好唔好賣哂兩個細單位，換個大單位自己住。咁即係將原本筆者提出的「一拆二」倒行逆施、作不得。如要住大屋、可參考「以租養租」之法。另外黃埔樓市走垮不看好，實在你見到大部份2015年有地鐵站既地方都已冇水位可走，當然你人脈好加勤力行盤比你搵到個真筍盤，可買入。

不少人將平價盤當做筍盤，實在要搞清。一間低層樓個價正路都比高層平、即佢賣得平係應該的、而唔係筍。更有經紀將原本應平10%既底層加高2%賣比你、而你仲以為自己比同類單位買平8%，希望大家不要犯錯。

最後是關於讀者問債券，外幣或車位的投資。筆者自己冇能力係呢個市況搵個值得投資既車位比大家、如有人覺得可以用一百幾十萬試一試不妨實行、最緊要你認為呢筆係細數唔放係心上。

剛過清明、你問我投資先人位可能比其他「位」更值博！是認真的，唔會搵先人黎開玩笑，要點係你要先解決流通性這死穴。

至於債券同外幣、由讀者發問條理已知是初接觸本blog的新同學、可先看看blog文再想一下，不用冒進。

周源說知乎將從社區變成平臺，並且想了這些盈利模式

李霞 2016-09-20 22:25

網上搜索“知乎”關鍵詞，你會發現幾乎所有人都在關心它的盈利變現模式。

這家成立於2010年12月的公司，差不多三四年的精力都花費在了話題打磨和用戶擴建上，以至於外界的好奇心從未停止。

不過，2016年以來，曾經以“慢”著稱的知乎，在商業化嘗試上，速度明顯越來越快了。

不管是“一對一語音問答”的值乎，還是主打知識分享的知乎live，盡管小心翼翼，知乎的第一記商業拳腳打得不算差。

9月20日，在北京繁星劇場舉辦的媒體開放日活動上，知乎為外界交上了這樣的一份數據：上線4個月以來，總計557場Live中，參與者人均消費為￥52.08，重複購買率達37%，「知乎Live」講者的平均時薪已經超過1萬元，其中最高單場收益達15萬，人數最多的一場Live獲得了近43,000人參與。

嗯，數據十分亮眼。

而自誕生以來就備受關註的值乎，雖然知乎方面公布了“一對一咨詢”新的產品方向，支持文字提問、文字、語音和圖片多種形式回複，但長路如何，還待驗證。畢竟，有國民老公加持的分答，彼時風光更甚，如今不也落了個寂靜無聲。

另外，活動還公布了付費授權、專欄贊賞等等圍繞「知識服務市場」體系的探索和階段性收獲，同時，知乎還推出了「知乎書店」。

以上這些有個共同特點：都離「錢」很近，但是否就意味著知乎的商業化道路已漸行漸明晰了呢？

付費or贊賞，更多為了用戶粘性

正如周源所說，2016年外部環境的一個最大變化是用戶的消費觀念正在發生變化，內容付費趨勢大好。在知乎最新開通的「專欄贊賞」里，目前部分優質專欄，平均每篇文章贊賞收益在500-1000元左右。而「知乎專欄」在年初升級後，知乎的專欄數量增長超過3 倍，文章數增長了15倍，瀏覽數、獲贊數增長也都超過 5 倍以上，湧現出一批百萬加、十萬加的文章。

另一方面，知乎在今年推出了「付費授權」功能，用來保護用戶原創內容版權，打造互聯網上的「原創版權交易大廳」。至今，開啟付費授權轉載的回答達到40多萬篇。

知乎這些舉動，目的更多是為內容創作者營造一個良好的創作環境，在收益的鼓勵下，維持用戶持久粘性，顯然還不能成為知乎的盈利方式。

倒是知乎live有盈利的空間，但知乎目前還未開啟分成計劃，想必是擔心這樣會影響分享者的積極性。

靠知乎書店盈利？有可能

推出知乎書店，乍一聽，讓人想起了豆瓣閱讀。

早在3月份，知乎就推出過名為“一小時”的收費電子書系列，且嘗試過圖書出版。但將其規模化、產品化，是從知乎書店開始。用戶可直接在知乎購買與閱讀知乎電子書，同時，電子書的相關動態也將通過社區內的社交關系進行傳播，將書和社區里的討論、社區里對作者及相關話題感興趣的人連接在一起。

但周源說了，知乎書店並不是要做讀物，而是希望它能成為連接社區討論的一個節點。“下一步，我們要面向廣泛知識消費者和機構夥伴建立一個大型知識平臺。並展開更多產品探索與市場創新，從而以‘用知識連接一切’為使命，讓知乎成為知識連接的基礎設施。”

類比豆瓣電子書的銷售成績，知乎書店未來很有可能支撐起知乎的一部分收益，我們拭目以待吧。

原生廣告最靠譜？

翻看互聯網社區盈利模式，會讓很多人覺得知乎的商業邏輯應該依然是廣告。但知乎天生“高冷”體質使得廣告投放必須謹慎。過去知乎也在原生廣告上做了一些嘗試，據周源透露效果十分可人。

好的原生廣告會讓訪問者覺得廣告是App內容的一部分，如微信里面的視頻內容廣告，Facebook的Sponsored Stories以及Twitter里的tweet式廣告，不會讓人心生反感厭惡，這對知乎來說再合適不過。

周源說，我們要尊重商業邏輯，好的廣告可以幫助大家進行消費決策。做原生廣告這件事，知乎不會藏著掖著，一定會做且認真做下去。

也許，知乎嘗到了廣告的甜頭。至於其他的商業模式探索，知乎一直在路上。

從社區到平臺

2012年，周源在自家平臺上回答了“知乎團隊的路是怎麽走來的，知乎未來又如何發展？”的問題。

舊題重做，周源將知乎接下來要幹的事情總結為：擴展使用場景，實現廣告收入，建立知識服務市場，連通不同平臺。前三個對應的是上面提到的電子書店，原生廣告、知乎live&付費贊賞。

連通不同平臺是說知乎已經從今年7月開始為部分各行業機構提供的機構賬號系統，計劃 2017 年初會進入一個規模化的階段。

一言以蔽之，知乎下一步將從社區變成平臺。

而在周源的長期 To do list 里，則是要把知乎打造成為一個以知識平臺為核心的生態。

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想了解真實的特朗普，你需要知道這14件事

關於美國新總統特朗普，你知道這14件事後，就能對他有更“全面”的了解。

特朗普不抽煙、不喝酒、不吸毒。他的哥哥弗萊德（Fred）酗酒多年，並告誡特朗普遠離酒精。弗萊德死於飲酒過度。

特朗普雖然不喝酒，但他在2006年推出過伏特加品牌，並宣稱“這是一款品質超凡的產品，包裝精美”。不過消費者似乎並不同意這樣的說法，2011年，特朗普伏特加因為銷量低迷而停產。

特朗普曾經推出過一款類似於《大富翁》的遊戲。這款名為《特朗普：大遊戲》的遊戲於1989年推出，後來因為銷售慘淡、評價不佳而下架。

特朗普一直誇耀自己經商有多成功，事實上，他曾經經歷過四次破產，分別是：1991年，位於大西洋城的泰姬陵賭場；1992年，大西洋城的特朗普廣場；2004年，特朗普酒店及賭場度假村；2009年，特朗普娛樂度假村。

特朗普在好萊塢星光大道上有一顆屬於自己的星星。2007年，特朗普憑借《學徒》制片人的角色成為第2327名獲得該榮譽的名人。

特朗普總是將美國就業崗位的流失歸罪與墨西哥和中國等國家，他自己卻深諳“外包”之術。他名下的服飾產品線幾乎全部在中國和孟加拉國生產。他女兒伊萬卡創立的鞋履和珠寶品牌的主要生產地也是中國。

特朗普從小就是火爆、激進的脾氣。13歲那年，父母送他進紐約軍事學校，希望他能變得守規矩一些。1964年特朗普從該校畢業。（2015年3月，該校因招生不足引發財政危機，進入拍賣程序，被中資企業房天下董事長莫天全支持的非盈利機構以近1600萬美元的價格收購。2016年7月，該校迎來127年歷史上首位華裔女校長張潔。）

對於自己所在的共和黨，特朗普也向來“大嘴”，他甚至還侮辱過共和黨標誌性人物、前總統里根。在他1987年出版的《交易的藝術》一書中，特朗普這樣寫道：“現在，在7年之後，人們才開始質疑，那個笑容後面是否隱藏了些什麽。”

特朗普有潔癖，不喜歡與人握手。在不得不握手的情況下，他有一種有趣的表現：總是“熱情地”將對方拉近自己。

特朗普剛起床時的樣子和我們所看到的不一樣。他那頭標誌性的頭發是這樣造型的：先用電吹風往前吹，然後再用梳子往後梳。

2007年，特朗普和全球摔跤娛樂聯盟（WWE）董事長文斯·麥克馬洪（Vince McMahon）打賭。兩人各選一名職業摔跤選手代表自己進行比賽，誰的代表選手輸了，誰就要被剃頭。最後的結果是：特朗普剃了麥克馬洪的頭。

特朗普在學生時代是一名體育高手，他在高中時曾參加大學生橄欖球比賽。1983年，他買下了新澤西將軍隊（New Jersey Generals）。他試圖將該球隊納入美國橄欖球聯盟，不過沒有成功。（上圖中間為特朗普）

《時代》雜誌一篇報道稱，特朗普在讀大學時，喜歡閱讀聯邦止贖（foreclosure）房目錄當消遣。

特朗普在1990年的電影《做鬼也風流》（Ghosts Can't Do It）中扮演了他自己，並因此角色獲得了金酸莓最差男配角獎。

解決“一帶一路”錢的問題，周小川想了不少辦法

豐富多元的投融資機制是共建“一帶一路”的重要前提。

人民銀行行長周小川日前在《中國金融》雜誌上發表的署名文章《共商共建“一帶一路”投融資合作體系》指出，“一帶一路”建設涉及大量基礎設施建設和產業合作，單靠政府難以提供足夠的資金。要豐富並用好各種投融資方式，動員市場和沿線國家的力量，推動構建市場化、可持續性、互利共贏的投融資體系，為“一帶一路”建設提供長期資金支持。

根據現有實踐，周小川提出了八方面的內容，包括運用開發性金融、推進金融機構和金融服務的網絡化布局、金融機構互設、金融服務對接、資本市場聯通、金融基礎設施聯通、發揮國際金融中心的作用、積極發揮本幣的作用。

從另一個角度看，“一帶一路”倡議也為國內外金融機構開辟了新的發展空間。第一財經記者在采訪中了解到，截至2016年底，工農中建四大行對於“一帶一路”項目各類授信支持超過2000億美元。

某央企海外負責人對第一財經記者表示，目前在“一帶一路”沿線的投資，主要還是國內銀行融資，但如果項目多，需要的錢多，現金不夠，有時候也需要在海外發債。而對於有企業抱怨的對外投資審批收緊的問題，他表示：“以前很多央企出去投房地產、文化什麽的，但只要是主業，正常審批沒什麽問題。”

開發性金融可發揮重要作用

周小川指出，長期以來，國際社會對發展中國家使用較多的是優惠貸款等優惠資金支持措施。但是優惠貸款以財政補貼為代價，受到財力、法律等方面的約束，因此，多數國家都沒有足夠的財政資源提供長期的、大規模的對外資金援助。

此外，優惠貸款還可能引發受援國的道德風險，受援國缺乏發掘自身經濟增長資源的動力，對資金支持產生依賴和攀比心態，甚至可能造成市場扭曲，限制資源的有效配置，最終可能約束發展中國家的發展。

周小川認為，多數“一帶一路”項目建設周期較長，如果投融資不可持續、出現中斷，不僅會影響項目進展和經濟效益，甚至可能帶來政治上的不利影響。這要求沿線各國齊心協力，促進政府和市場力量有效對接，提供長期的可持續資金。

近年來，以中國國家開發銀行(下稱“國開行”)為代表的開發性金融機構蓬勃發展，成為很多發展中國家進行融資的重要夥伴。開發性金融既不同於減讓式貸款，又不同於商業性金融，是一種獨特的金融形態。

周小川認為，以國開行為代表的中國式開發性金融業務具有多重優勢，可以在“一帶一路”資金融通中發揮重要作用。一是不靠政府補貼，自主經營，並且可連接政府與市場、整合各方資源;二是註重長期，可為特定需求者提供中長期信用支持;三是可對商業性資金起引領示範作用，以市場化方式予以支持。

改革開放之初，由於財政資源有限，中國較少向開發性金融機構提供補貼和援助。20世紀90年代後期，國開行支持的基礎設施、基礎產業、支柱產業以及後來支持的企業“走出去”、普惠金融、助學貸款、扶貧等項目都屬於開發性金融的範疇，不依靠財政補貼實現了可持續發展。近年來，國開行、中國進出口銀行在“一帶一路”沿線開展了很多項目合作，其貸款條件既不同於優惠貸款，也不完全等同於商業性融資。

周小川指出，中國已初步探索出一條開發性金融的道路，同時滿足服務國家戰略、依托信用支持、不靠政府補貼、市場化運作、自主經營、註重長期投資、保本微利、財務上有可持續性等目標，介於減讓式和商業性資金支持之間，更偏向商業性。

他認為，“一帶一路”建設具有項目回收周期較長、資金需求規模巨大等特點，具有市場化運作、財務可持續和註重長期投資等優勢的開發性金融可在其中發揮重要作用。

金融服務互聯互通

2008年國際金融危機後，發達國家金融機構出於自保和缺乏動力等原因，難以為“一帶一路”建設提供充足的資金支持，而且發達國家金融機構的運作模式、經營理念、融資條件等也不能完全契合“一帶一路”沿線國家需要。

對此，周小川認為，有必要發揮沿線國家合力，推進金融機構和金融服務的網絡化布局，主要包括機構互設、金融服務對接、資本市場聯通、金融基礎設施聯通、金融監管當局之間的交流與合作等。

第一財經記者了解到，目前國內企業走出去面臨著外資銀行、中資銀行多項選擇。有的銀行網點遍布“一帶一路”沿線，同時對當地法律環境、風土人情更了解，獲得了大量國內企業的青睞。而收購“一帶一路”沿線當地銀行業金融機構，或許是切入當地市場的一條短平快渠道。

在尚未實現互設機構的情況下，“一帶一路”沿線國家的銀行間建立和擴大代理行關系也是幫助所在國獲取金融服務的重要渠道。其他“一帶一路”建設的配套金融服務還包括銀團貸款、資金結算和清算、項目貸款、賬戶管理、風險管理等。

周小川還建議，發揮本幣在“一帶一路”建設中的作用。他認為，使用本幣有利於動員當地儲蓄和全球資金，有利於降低換匯成本。資金接受國可直接使用他國本幣購買本幣發行國的產品，節省換匯成本，未來還可以用本幣償還融資債務。

2008年以來，中國先後與30多個國家和地區簽署了本幣互換協議，其中包括22個“一帶一路”沿線國家。中國還在23個國家和地區建立了當地的人民幣清算安排，指定了當地的人民幣清算行，其中7個為“一帶一路”沿線國家。

“走得好，還要走得省。”2016年8月，中資企業廣墾橡膠集團與泰國泰華樹膠公司戰略合作簽約，以出資收購股權的方式實現對泰華樹膠公司的控股經營，股權投資總額達18億元人民幣。作為泰國目前機構數量最多、業務規模最大的中資銀行，工商銀行海外子行工銀泰國在其中發揮了重要作用。

“直接用人民幣換泰銖，換一次就可以了，(對)母公司來說就不用購匯了，這樣一來不但方便多了，而且還沒有換匯風險，而如果先用人民幣換美元，再用泰銖換美元，兩次兌換就有7到8個點的匯率差。”泰華樹膠(大眾)有限公司董事總裁林勝榮表示。

工銀泰國利用央行指定的曼谷人民幣清算行地位，為廣墾橡膠集團提供了快速便捷的跨境人民幣匯款通道，其中7億元人民幣資金通過工銀泰國以人民幣的形式直接進行清算，給廣墾橡膠集團海外收購和國際戰略帶來很大的便利。

“一帶一路”的沿線投資

與“一帶一路”項目有關的投資也在增長。

根據中國商務部的最新統計，今年一季度，我國對“一帶一路”沿線43個國家有新增非金融類直接投資，合計29.5億美元，占同期總額的14.4%;與沿線的61個國家新簽對外承包工程項目合同952份，新簽合同額222.7億美元，占同期我國對外承包工程新簽合同額的51.8%，完成營業額143.9億美元，占同期總額的49.2%，同比增長4.7%。一季度，“一帶一路”沿線國家對華投資新設立企業781家，同比增長40%，實際投入外資金額84.5億元。

絲路基金董事長金琦近期也表示，絲路基金成立後的第一單投資即涉及“一帶一路”，投向中巴經濟走廊的清潔能源項目——支持三峽集團投資建設巴基斯坦卡洛特水電站。

此後，在中俄能源合作中，絲路基金先後購買了亞馬爾液化天然氣一體化項目9.9%股權並提供專項貸款，入股了垂直一體化天然氣處理和石化企業西布爾公司;在西亞、北非，絲路基金攜手哈電集團投資迪拜哈翔清潔燃煤電站項目，開拓“一帶一路”沿線重要的中東市場;在亞洲，絲路基金與世界銀行集團所屬IFC開展基金合作，開展在亞洲新興經濟體的產業投資;在歐洲，絲路基金支持中國化工投資意大利倍耐力公司進軍高端制造業，並作為基石投資人投資了專註於新興行業投資的中法FC Value Trail基金。

截至目前，絲路基金已實現了15個項目簽約，承諾的投資金額累計達60億美元，投資覆蓋了“一帶一路”沿線的中亞、南亞、東南亞、西亞北非及歐洲等地區，在基礎設施、資源開發、產業合作、金融合作四大領域均有涉足。此外，絲路基金還單獨出資20億美元設立了中哈產能合作基金。

聯合國貿發組織投資司官員梁國勇對第一財經記者表示，2017年中企並購管控會比較嚴格，因為並購對象主要在歐美，對歐美投資規模會減小。但硬幣的另一面是，綠地投資(又稱創建投資，指跨國公司等投資主體在東道國境內按東道國的法律建立企業，該企業的部分或全部資產歸外國投資者所有)會正面增長。新興市場發展中國家，投資可能會提高。這其中，“一帶一路”是重要的原因。

《棱鏡》獨家對話賈躍亭：赴美這四個月，我想了些什麽

棱鏡 2017-11-07 11:14

來源 | 棱鏡

作者 | 王丹薇

“樂視網IPO，100%沒有造假。”面對騰訊新聞《棱鏡》，賈躍亭對樂視網上市造假傳聞予以否認。

美國東部時間11月2日上午，在位於美國洛杉磯Gardena市的FF（Faraday Future）研發總部，賈躍亭與《棱鏡》進行了一場150分鐘的深度對話。他現在的身份是FF創始人。

這是自2017年7月4日，賈躍亭飛往美國之後，首次公開回應外界質疑。

FF研發總部由兩棟矮樓組成，兩棟樓之間的停車場，也是FF樣車試路的地方。賈躍亭的辦公室在其中一棟的二樓。房間不大，一邊是茶幾沙發，一邊是辦公桌，辦公桌側面的墻上掛著兩個大屏樂視電視。

在美國這四個月，他在FF研發總部和洛杉磯住處之間來回穿梭。大部分時間，他身穿印有FF圖案的黑色帽衫，牛仔褲和運動鞋。相比10個月前在拉斯維加斯CES（消費者電子展）期間亮相時的樣子，現在的賈躍亭略顯瘦削。

午飯時間，助理為賈躍亭準備了簡餐。他飯罷又喊來助理，“還是給我泡個辣白菜。” 一會，助理端來一盒冒著熱氣的辛拉面方便面，“這個香，我一周吃上幾次，就很快樂了。”

減持股份的上百億元資金去向、國內數百億元債務如何解決、FF究竟是噱頭還是行業變革者、何時回國……種種疑問，讓這位樂視創始人置身於輿論巨大旋渦之中。

賈躍亭對《棱鏡》一一回應。他否認樂視網IPO造假傳聞，同時細數樂視網股票減持所得的資金去向，並披露了他設計的針對樂視非上市體系債務解決方式。

但是，賈躍亭也表示，自己暫時還不會回國，只有這樣才能保住“個人已經投資近10億美元”的FF。他打算在未來幾年押註汽車生態。然而，他的汽車夢卻面臨著FF的A輪融資至今未果的困境。

該房間是賈躍亭位於美國洛杉磯FF研發總部的辦公室。11月2日上午，《棱鏡》作者王丹薇在這里，與賈躍亭（右）進行了長達150分鐘的獨家對話。這是賈躍亭自7月4日赴美之後，第一次公開回應外界質疑。

一

打算什麽時候回國？

《棱鏡》：打算什麽時候回國？

賈躍亭：（我）有回國計劃的時間點，但是目前首要任務是完成FF的A輪融資，暫時還不會回國。

因為債務糾紛會涉及到我，可能會對我產生限制出境和高消費的影響。一旦回國之後又來不了美國，FF的融資就沒戲了，就垮了。

編者註：依據《中國公民出入境管理法》第八條規定，人民法院通知有未了民事案件的不被批準出境。這意味著，一旦賈躍亭回國，並且其涉訴案件尚未了結，他將無法再次出境。

我們造車和其它人不同在於，有些是抄襲、模仿、跟隨，用最低成本的方式，用中國的人口和政策紅利，來分一杯羹。我們進入每個領域，是要對其進行變革。在中國變革汽車行業有點難，必須要在美國，整合全球的人才技術資源，才有可能完成變革。

我一個好朋友說，你用自己的錢，像堂吉訶德一樣，不僅往里砸錢，而且還真做出來了。內行人看完我們的產品、技術之後，都說震撼。

不過，家里人有些擔心了。2014年那麽難的時候，小薇（賈躍亭妻子甘薇）都沒有說什麽。這次跟我發了一大堆短信，說到家庭方面的壓力，因為我們現在孩子多了。

《棱鏡》：你太太怎麽說的？

賈躍亭：小薇說可以做事業，但是家庭怎麽辦，房子都被凍結了，就剩一套房子，還是用她媽的名字買的，小薇的卡也被凍結，只能刷2000塊，小薇都說不相信我了。所以說，這次對我觸動特別大。

《棱鏡》：那家里人怎麽辦？

賈躍亭：有錢了，家里人就活得稍微好點，沒錢了就樸素點，家里用不了太多錢。

二

樂視網IPO有沒有造假？

《棱鏡》：外界說證監會發審委十多位前委員被抓和樂視網IPO有關。

賈躍亭：有關的人都想把一切事情和樂視關聯起來，這樣關註高。

當時（2010年樂視網上市）發審樂視網IPO的委員是7個人，這次抓了十幾個委員，怎麽可能都和我們有關。被抓的十幾個發審委員中，有三個審過樂視網的上市。可以這麽說，他們不是因為樂視網而抓的，而是抓的人當中，有審過樂視網的。

《棱鏡》：2016年11月時，樂視網發公告說李量案和樂視網無關，這次沒有發公告表態。

編者註：2016年11月，證監會投資者保護局原局長李量被提起公訴時，起訴書顯示，李量利用擔任證監會發行監管部發行審核一處處長、創業板發行監管部副主任等職務上的便利，為樂視網等9家公司申請公開發行股票或上市提供幫助，共計接受賄賂693.6萬元。

賈躍亭：這是與樂視網無關的案子，樂視網不需要太強調這個事情。

李量幫助過9個公司上市，其中有樂視網，但是大家只說樂視網。樂視網上市百分之百沒有造假。而且，樂視網上市的事情已經被查了很多年，如果真有問題，2014年就該出事。

二

減持上百億去哪兒了？

《棱鏡》：為什麽減持你在樂視網的股份？

編者註：據公開信息不完全統計，賈躍亭家族此前通過股權出讓共減持約177億元，其中包括2015年前後樂視網股價處於高位時，賈躍亭姐弟以承諾向上市公司借款為由，陸續減持139.4億元，另外還包括賈躍亭家族控制的樂視控股及關聯公司鑫樂資產的減持金額，約36.98億元資產。

賈躍亭：當時減持就是為了造車，另外樂視非上市體系也有非常多的資金需求。我的一個朋友把我減持的故事，說給一位矽谷的投資大佬。那位大佬不相信我會這麽做，他認為我這是反人性的。

《棱鏡》：減持的一百多億元，去哪里了？

賈躍亭：我不止把所有的錢都投入在事業當中，自己還承擔著債務。我把自己和公司的債務綁在一起，公司需要貸款，我就承擔個人連帶責任。

《棱鏡》：有必要這樣做嗎？

賈躍亭：理論上是沒有必要，但我把自己的一切和事業綁在一起，事業就是我的全部。我沒有必要給自己搞個小金庫，再存點錢。

從家庭的層面來說，這有點對不起家庭。誰都無法想象，我們在股市上賣了那麽多，當初隨便留個1%（樂視網股份）也行，現在就有一兩億元了。但我家里現在連1000萬元都沒有，而且我把所有的房產都抵押（貸款）了。

比如公司在洛杉磯買的房子，也是FF高管的招待所。FF有來自40多個國家的人才，很多人住在里面。我投資在FF上的錢將近10億美元，投資LeSEE兩億多美元，投資Lucid兩億多美元，投資易到出行6億多美元，這就有20億美元投入到樂視的整個汽車生態中。

其它資金投入到了樂視非上市體系中，比如花50多億元，買了兩棟樓（包括世茂工三），想著做總部大廈。當時有很好的構思，但現在實現不了了。另外，投資酷派和TCL，我們在手機業務上又虧損了七八十億元。

編者註：2016年5月，世貿股份公告，樂視控股以29.72億元收購北京市三里屯商業區世茂工三項目；樂視網公告稱分別於2015年和2016年兩度出資32.27億港元，持有酷派29%的股份；2015年12月，樂視網通過樂視致新投資電視企業TCL18.71億元，持股20%。《棱鏡》未能獲悉其他資金支出的公開信息。

三

有沒有設立生前信托？

《棱鏡》：很多人還是認為你做這些是為了錢。

賈躍亭：如果只是為了錢，我根本沒有必要做這些。有多少人逼著我把FF賣掉。外界說我1.5億美元就能金蟬脫殼了，這完全沒有道理。

《棱鏡》：但是特斯拉的創始人埃隆-馬斯克自己投資了特斯拉好幾輪。你為什麽不投FF的A輪？

賈躍亭：FF之前的錢都是我自己投的，投得我都沒錢了。我要是真的藏點私房錢就好了，現在沒必要受這些氣。

《棱鏡》：生前信托屬實嗎？

編者註：此前，一家叫“顧穎瓊博士說天下”的自媒體爆料，賈躍亭留下7500萬美金，試圖成立信托基金留給家庭。

賈躍亭：那個還用說嗎？那個文件漏洞百出。顧穎瓊毫無道德，他能偽造信托文書出來，完全不值得相信。我沒有做過信托。第一，我要有錢做信托，就不會這麽難了；第二，要做信托的話我早就做了，不是現在這麽困難的時候再做。

顧穎瓊當時直接和我的律師說，給我100萬美元，這個事就了了。不要說100萬美元了，我一分錢都不會給他。

過去我壓根就沒考慮過給家里留點什麽錢。當時我想，我創造了價值，就該會回報，但沒想過會不成。

四

國內債務如何解決？

《棱鏡》：目前還有多少資產和債務？

賈躍亭：我在非上市體系股權、地產和上市公司體系股權，共約400億的資產都在國內被凍結了，整個樂視的負債大約200多億元，其中100多億元由我承擔連帶擔保責任。最高的時候，我擔保過400多億元，後來把老孫（孫宏斌）給我的錢，我全部還了銀行的貸款。

編者註：2017年1月，賈躍亭接受融創150.41億元投資，分別出讓樂視網、樂視致新和樂視影業8.61%、33.49%、15%的股權。

《棱鏡》：從法律層面上來說，你覺得自己還有翻盤的機會嗎？畢竟你在國內有很多的債務和訴訟。

賈躍亭：國內的債務我肯定要還完，該我承擔的要還，不該我承擔的也要還。比如，我在考慮用我在FF的未來個人收益，優先償還我承擔連帶擔保責任的債務。現在來看，100%夠還的了。

這是FF樣車。造車事業，也是導致整個樂視體系資金鏈危機的根源之一。賈躍亭考慮用他在FF的未來個人收益，優先償還自己承擔連帶擔保責任以及非連帶擔保責任的債務。

《棱鏡》：你在樂視體系中獨斷專行嗎？比如樂視體育當時的融資被用在造車上。

編者註：2016年4月至7月間，樂視體育CEO雷振劍將B輪融資的40億元分批轉予樂視控股，這筆錢被賈躍亭用於樂視手機、樂視汽車等業務。此後，樂視控股陸續還款10多億元，截止目前剩余約25億元資金尚未歸還。

賈躍亭：我更多是在戰略層面上獨斷。因為樂視做的很多事情都是前人沒做過的，我在2004年成立樂視網時，還沒有網絡視頻這個概念，Netflix當時還在賣碟呢，2007年才開始做流媒體。到後來，我們開始做樂視影業，這在世界上都是沒有先例的。

做手機、做汽車，這些方面都有我的獨斷。因為99%的人都是用過去的成功經驗推導未來，我是用我認為的未來定義現在。所以我的想法大部分人是反對的，所以我在這些方面我是獨斷，而且必須獨斷。當然，經營層面我也很放得開，充分給下面的人放權。

另外，我對樂視體育此前的貸款承擔著連帶擔保責任，再就是用我名下的股份給樂視體育質押貸款，最高的時候質押過價值七八十億元的股份。這是一個交換條件，而不是一個簡單的挪用。

五

樂視商業模式有沒有價值？

《棱鏡》：有人認為樂視網上市造假，上市之後，又通過關聯交易推高股價，並沒有在市場上產生真正的價值。

賈躍亭：持這樣看法的人不了解樂視。樂視在15、16年的時候，創造了很多價值。首先是在思想上，互聯網應該是一個什麽形態。我們創造的互聯網生態模式啟發了很多人，到底應該是工業時代的專業化分工，還是應該打破創新的邊界。

如果不是這次從頂峰一下掉下來的速度極快，大家開始懷疑這個模式，樂視的模式還是有影響力的。

從互聯網電視的角度，樂視的互聯網電視比美國的要先進很多。

造車方面，我2014年開始做到2014年年底宣布，之後帶動了一次互聯網造車的浪潮。

另外，樂視上市公司之前和非上市公司之間的合作是業務需要，並不是關聯交易。

《棱鏡》：退出樂視、專註做FF的決定是怎麽做出來的？

賈躍亭：相當艱難。我的性格不是認輸的性格，汽車生態內在的聯系和關聯性，相互之間推動的作用非常大。

《棱鏡》：孫宏斌說你一根羽毛都不願意失去。

賈躍亭：（笑）後來金融機構的錢還了之後，新的貸款出不來，資金越來越緊張的時候，那就沒辦法了。招行一凍結，那就更沒辦法了。這也是好事，在未來的幾年內，我專註做汽車生態，我自己帶兵打仗還是不一樣的，樂視之前好幾項業務，都是我做到一定程度之後，才交出去的。

編者註：2017年7月，因一筆3000多萬元的貸款利息逾期，招商銀行向法院申請凍結賈躍亭以及樂視上百億元資產。賈躍亭隨後申請辭去董事長、董事等在樂視網的全部職務。

《棱鏡》：有人說你的夢想和能力不匹配。

賈躍亭：是，的確是這樣。一個組織的能力分戰略、業務和資本三塊。我們的戰略和業務非常強，資本能力太弱了。

和外界想的完全不同，2016年樂視的融資就已經非常困難。當時樂視的現金流分兩部分，經營性現金流和融資性現金流。現在反思的話，我們不該只依賴融資性現金流。

老孫（孫宏斌）投資了樂視的100多億元，如果我真的懂資本的話，絕對不會讓公司走到今天。當時我簡單地想維護公司在金融機構的信譽。維護金融信譽是對的，可方法不對，不應該把本金還掉，應該只還利息，把大部分融資用到業務上。這樣的話，經營性現金流自然就上來了。

六

樂視危機根源是什麽？

《棱鏡》：如果樂視只專註電視，而不是後來涉足這麽多行業，資金鏈或許就不會跟不上。對此，你後悔嗎？

賈躍亭：會有反思，但不會後悔。（之前）太冒進了，做電視，做影業，做樂視視頻，那幾年的仗是打一場贏一場。電視手機打得別人沒有還手之力。

但我本質上還是想變革產業。

比如在電視產業中，樂視網、網絡視頻、樂視雲、樂視影業，四位一體地打通，構建一個大平臺。如果只是一個獨立產業，電視業務規模足夠大，也可以做出市值幾千億的企業，但遠不會對社會產生非常大的推動。我們希望利用已經探索出來的模式實現更大的價值。

未來是人工智能時代，人工智能最大的應用就是在汽車產業，我希望把我們探索出來的成功模式帶到汽車產業中去，通過變革汽車產業，產生更大的產業推動力。這雖然是願景，但已經遠遠超出我們的能力範圍。對做汽車這件事情的節奏，我們發生了重大的誤判。

當然，如果電視做成了，再做手機，或者電視做成了，不做手機了，再做汽車，那就不會像現在這樣。樂視電視用了三年時間，成為行業老大，但沒有把這種勢能轉化為強大的競爭基礎，而是把資源都分散了。

《棱鏡》：最值得的反思是什麽？

賈躍亭：還是冒進，方向是對的，生態戰略是對的，但是節奏上完全錯誤，應該循序漸進。

《棱鏡》：這和你所處的商業環境相關還是跟你個人的性格更相關？

賈躍亭：都有關。內因上，成功在團隊，失敗主要在我。所謂的戰略冒進都是相對的，如果資金跟得上，那就不冒進了。樂視的組織方式是相當牛的，可是資金供給不足，我們招的那些業界大牛就無法發揮他們的價值。

從外因上看，樂視成在資本市場的快速上漲，敗也在資本市場快速下滑。我對此的判斷也有誤。2016年開始資本市場上出現熔斷，同樣對樂視網融資造成很大影響。

另外中國的銀行機構（也是一個因素），美國的創新都是用股權投資來支持，可中國的創新都是用個人股票質押貸款，用銀行的貸款，個人來擔保。資本市場好的時候，銀行巴不得給你錢，資本市場不好的時候，股價下跌，銀行就不斷的抽貸。

《棱鏡》：如果重新來過，會怎麽做？

賈躍亭：進入下一個相關領域的判斷標誌，是現金流是否足夠好，也就是正向現金流的獲取能力。甚至需要在具備一定利潤的情況下，再做接下來的事情。這樣會安全很多。但這又不是我的性格。我很喜歡求新，挑戰極限，挑戰自我。比如電視已經做到那個水平了，我覺得已經沒意思了，就要做更有意義、更偉大的事情。

《棱鏡》：挑戰極限就有更大的風險和壓力。

賈躍亭：我處理壓力的方法已經形成。而且我一直在非議中，不管別人在說什麽，我就按照我的思維，就做我的事情，把產品和技術做好，給用戶創造別人創造不了的價值。我認為這就夠了。

這是FF設計總部兩棟樓中的一座。目前，FF的資金短缺問題依舊存在。賈躍亭稱，準備出售自己在Lucid的股份換取後續發展資金，同時希望在未來三四個月內，完成FF的A輪融資。

七

FF的A輪融資進展如何？

《棱鏡》：外界一直在傳FF破產。

賈躍亭：投資人看完FF，都說產品技術都牛，但也有投資人希望趁這個機會控制FF。所以，前一段時間關於FF破產的謠言，對我們傷害特別大，這個是有人故意這麽說的。因為FF破產的話，就沒有什麽估值了。

我們給FF報出50億美元的估值，而現在國內，這麽多我的負面新聞和樂視的負面新聞，如果再來個FF破產謠言，那FF就得按照資產來計算估值。科技公司有什麽資產？科技公司主要是研發成本驅動，FF一個月1500萬美元的研發成本，是在燒錢，沒有真正像辦公室、生產設備這樣的資產。但這種資產跟我們的研發相比，真不算什麽。

現在只有把樂視的債務都清理完，把我個人承擔連帶責任債務的100多億元也清理完。我現在缺錢，清理債務需要時間，但FF拖不起了。

FF資金短缺，對FF同事們的士氣打擊比較大。因為產品做出來了，沒錢生產。我想盡各種辦法，給大家發工資。現在我在等著做兩件事，一個是把我在Lucid（一家美國的電動汽車制造商）的股份賣掉，另一個A輪融資。

如果lucid能賣掉，大約能賣個4億美元左右，這對我們的幫助將會非常大。現在關於股份出售的事情還在談，這是FF目前有可能入賬的資金。我是3年前投資的lucid，當時花了兩億美元。

《棱鏡》：lucid的股份現在賣的話，會被壓價吧？

賈躍亭：我覺得Lucid價值是有的，很多人感興趣，有可能賣一個差不多的價格。Lucid是我三年前買的，還是有眼光的。現在有人在搶著要買Lucid的股份。還有人想控制FF，我寧願出讓大股東位置，但死也不會讓出FF的控制權。我要是不在了，FF就是平庸的公司了，一般人不願做這種產品。

《棱鏡》：你在FF的主要工作是什麽？

賈躍亭：融資。我長居美國兩次，沒有去過任何景點。雖然喜歡做產品，但是這次在美國，花在產品上的時間連10%都不到，一直在為公司找錢。

《棱鏡》：你現在是客場作戰，FF有這麽多不同國家的人才，你打算怎樣管好這些人？

賈躍亭：這個問題挺尖銳。我們確實有文化的沖突，思維的沖突，不同行業、不同背景的沖突。我們是三個行業人才組成的團隊，汽車行業、消費電子行業、互聯網行業，這也是FF的魅力所在。特斯拉只是硬件行業，我們打破三個行業的邊界，沖突在所難免。

這些我覺得不是太大的問題，大家加入FF的，都信任我對未來汽車產業的願景。它是互聯網化的、人工智能的、共享的，電動只是個基礎。大家都信任我這個方向，而且公司內部對互聯網人才、消費電子人才很尊重，只要這個大的目標一致，具體沖突，相對來講比較容易解決。

另一方面是股份。我分很多股份給員工。世界上沒有老板在自己投資了（公司）100多億之後，願意把一半股份分給大家。

看看FF這三年的成果和產品，說明沖突解決得還不錯。現在沖突關鍵還是資金問題。缺錢的時候，很多問題就很難解決。

《棱鏡》：英語有一句話是“Sales solves all the problem”（編者註：只要銷售量好，公司所有的矛盾都會得到解決）。A輪融資還需要多長時間？

賈躍亭：我希望是未來三四個月之內，一切都會好起來的。

《棱鏡》：如果其他玩家都承擔著差不多的風險，你選擇的風險似乎特別高。投資人會答應嗎？

賈躍亭：我現在更加意識到，這是一個綜合的平衡，需要將投資人、創新、變革產業，以及投資人可以期待的回報結合起來。

但我寧願不做，也不會去做平庸的產品。只要有錢了，FF能撐住，做出好產品，就是對投資人最大的負責。其它幾家電動車制造企業也很出色，但只是優秀的公司，它們的基因決定了它們只是跟隨者，不是變革者。

《棱鏡》：現在在美國狀態怎麽樣？

賈躍亭：現在是創業階段，我喜歡創業，挺好。

《棱鏡》：那張祈福的照片是真的嗎？

編者註：2017年3月，社交媒體上傳出一張印有賈躍亭甘薇二人名字的潭拓寺求財簽。

賈躍亭：我沒去過（寺廟），不相信這個。

現在我比較樂觀，不會捶胸頓足，不會考慮社會怎麽這樣？媒體怎麽這樣？抱怨這些沒有用，自己一定快樂起來。經歷的磨難越大，回報越大。

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