回眸2015年，煤炭行業不僅沒有見到那一縷期盼已久的曙光，反倒迎來了刺骨的西北風，虧損已經成為常態，但具體情況如何，又無從知曉，也還沒有權威部門發布詳細的數據統計。

但隨著上市煤企陸續發布2015年業績預告或快報，行業概貌也逐漸浮出水面，經過《第一財經日報》記者梳理發現，去年全年，19家上市煤企凈虧16億-34億元，相較於2014年全年凈賺391億元，“縮水”幅度在400億元以上。

記者在春節前後采訪中獲悉，無論是煤企，還是協會，抑或是第三方觀察人士，都認為去年持續下滑的煤價，是煤企業績迅速惡化最主要的“罪魁”。

展望2016年，煤炭行業的寒冬何日去、春天又能幾時來?煤價依舊是關鍵。廈門大學能源協同創新中心主任林伯強等第三方觀察人士指出，今年煤價也有可能繼續下探，但下探空間有限;如果煤價能夠回升並企穩，煤企業績將會有所改善，否則仍難以扭虧。

多數上市煤企虧損

1月20日，中國煤炭工業協會副會長姜智敏在2015年度煤炭工業改革發展情況新聞發布會上透露，2015年前11個月，90家大型煤企利潤只有51.3億元，同比減少500億元，降幅為90.7%。第二天，各大媒體對此紛紛予以報道，但由於沒有各家煤企的業績情況，讓不少投資者“心生疑竇”。

但猴年春節到來之前，上市煤企都已經正式公開了去年業績概括，基於此，《第一財經日報》記者對19家上市煤企盈利情況進行了詳細統計。

先來看一下業績預減、但尚未虧損的煤企。2015年，作為中國煤炭一哥的中國神華(601088.SH)歸屬於母公司股東的凈利潤約為161.45億元，相較於2014年374.19億元，下降56.9%。

在境內外多地上市的兗州煤業(600188.SH)預計去年實現歸屬於母公司股東的凈利潤近8億元，與2014年同期22.842億元相比，將減少65%左右。

除此之外，上海能源(600508.SH)、安源煤業(600397.SH)、陽泉煤業(600348.SH)，預計2015年歸屬於上市公司股東的凈利潤分別約為0.096億-0.192億元、0.266億和0.396億-2.376億元，降幅各為60%-80%、72%和70%-95%。

其余14家上市煤企都在行業寒冬中出現虧損。與中國神華齊名的中煤能源(601898.SH)預計2015年歸屬於上市公司股東的凈利潤為-23億元到-28億元，和2014年7.67億元相比，下跌40%-47%。

無獨有偶。國投新集(601918.SH)、山煤國際(600546.SH)、大有能源(600403.SH)、恒源煤電(600971.SH)、鄭州煤電(600121.SH)、山西焦化(600740.SH)、平煤股份(601666.SH)、平莊能源(000780.SZ)、雲煤能源(600792.SH)、神火股份(000933.SZ)、陜西煤業(601225.SH)、大同煤業(601001.SH)和陜西黑貓(601015.SH)也全部預虧，2015年歸屬於上市公司股東的凈利潤各自約為-23.628億到-25.597億、-11億、-10億到-13億、-13.5億到-14.5億、-5億、-8.2億到-8.4億、-20億、-3.7億到-4億、-7億、-15到-17億、-27億到-33億、-17億和-2.58億元。

“受煤炭市場整體下滑影響，公司2015年年度煤炭平均銷售價格和銷量均同比有所下降。”這是平莊能源方面給出的去年經營業績同下下降的主要原因，而上述19家上市煤企的解釋與平莊能源的理由都是“大同小異”。

記者粗略測算一下，上述19家上市煤企2015年凈虧約為16億-34億元，和2014年凈賺391億元相比，跌幅約為407億-425億元。

一位煤企內部人士告訴《第一財經日報》記者，上市煤企基本涵蓋了國內煤炭行業的龍頭，所以其業績變化具有很強的行業代表性;實際上，目前大部分煤企都已經虧損，能夠不虧的煤企，也是微利狀態，利潤還比較大的煤企如神華，也都是非煤板塊貢獻的。

姜智敏也曾表示，由於煤炭嚴重供過於求，煤價下滑，2015年煤炭行業虧損面超過了90%，這已經得到了各方面的認可。

3家上市煤企連虧

2月3日，秦皇島海運煤炭交易市場發布了最新的環渤海動力煤價格指數(環渤海地區發熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格)，報收於379元/噸，本報告期(2016年1月27日至2月2日)比前一報告期上漲了5元/噸。本報告期價格指數也是連續第三個報告期上漲，而且漲幅明顯放大。

但即便本報告期達到了379元/噸的價格指數水平，仍比2015年同期下降了131元/噸，降幅為25.7%。所以該價格指數能否繼續回升並企穩，才是重中之重，因為這樣的價格，煤企也仍難以扭轉虧損局面。

以神火股份為例，2015年，其煤炭產品平均售價407.12元/噸(不含稅，以下同)，較上年同期的508.31元/噸，下降101.19元/噸，煤炭業務利潤總額也從2014年盈利3.61億元減少到2015年虧損6.99億元。神火股份並不“孤單”。繼2014年凈虧17.24億元之後，山煤國際又預計2015年凈虧11億元;同樣，國投新集也預計2015年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤將增虧20%至30%，2014年該數據約為-19.69億元。

國投新集提醒投資者，根據有關規定，若經審計的2015年凈利潤仍為負值，公司將連續兩年凈利潤為負值，公司股票將在披露2015年報後被實施退市風險警示。神火股份、山煤國際也將面臨同樣的“厄運”。

中國煤炭工業協會統計與信息部主任陳養才告訴《第一財經日報》記者，“我們測算了一下，2015年全年噸煤平均價格是425元/噸，在這種情況下，還有少量的企業能夠盈利，但是如果按照現在370元/噸的價格，維持一年的話，煤炭板塊肯定是虧損的。”