歷時3年的準備期、接近1年的過渡期，中國保險業的償付能力監管體系正式切換為中國風險導向的償付能力體系(下稱“償二代”)，與之相應的是經歷了過渡期之後的保險機構也在進行主動調整。

1月29日，記者由保監會新聞發布會獲悉，自2016年1季度起，保險公司將只向保監會報送償二代報告，停止報送償一代報告。這意味著，保險業償付能力監管體系的“雙軌並行”的過渡期狀態將結束。

保監會財務會計部(償付能力監管部)主任任春生表示，自2015年一季度起，償二代進入實施過渡期，在歷時一年的過渡期中，保險公司從最初多達10多家不達標，到2015年4季度末時，尚有6家保險公司未在償二代下達標。

不過，任春生也表示，雖然目前尚有6家險企不達標，但“這也是正常的，因為在償一代時還有不達標的”。此外他還告訴《第一財經日報》，產品結構和業務結構不合理的公司必然會受到影響，短期性業務占比較多的公司也會不同程度的受到影響。目前來看，這些不達標公司有的已經開始行動，采取發行資本債、調整業務結構等措施，來滿足償二代下的要求。

承壓：業務、產品結構待調整

“從某種意義上講，償二代實際上是在倒逼保險機構全面的去重視風險”，一位業內人士在和記者交流時坦言。回顧償二代體系建成的過程，償二代建設於2012年啟動，經過三年努力，2015年2月，償二代正式發布並進入實施過渡期。保監會稱，從2015年開始，償二代順利完成了4個季度的試運行。試運行平穩、風險可控、成效顯現。從行業整體看，償二代下償付能力保持充足、平穩。從公司情況看，償二代能更好識別高風險公司，引導保險公司積極調整經營理念、市場策略和風險管理，完善風險管理體系，提升風險管理能力，不斷改善償付能力。

償付能力指保險公司償付債務的能力，保險公司在開展業務時，需要具備和其承受風險及規模相應的資本。在償一代過渡至償二代時，從規模導向轉換為風險導向，這將對產品結構高風險的保險公司，產生不利影響，加大其資本金要求。

針對《第一財經日報》記者就高現價產品占比較高的公司會否產生一定影響，任春生坦言，對於這些產品結構不好的公司，會受到償二代的影響，這些公司可以通過業務調整、補充資本等形式，來滿足償二代的要求。

事實上，此前前海人壽等新生代中小險企高度倚重高現價產品引發業內爭議。在保監會召開防範化解滿期給付與退保風險工作會議上、2016年全國保險監管工作會議上等多個場合，相關風險亦屢屢被提及。

根據此前保監會公布的償二代試運行的首份季度報告結果顯示，償二代下，一季度末償付能力充足率不達標的公司共有13家，其中財險公司有3家，壽險公司有7家，再保險公司有3家。據媒體披露，前海人壽等公司在列，而同時在列的還有幾家外資公司。

就外資公司是否會受到償二代實施的影響時，任春生還告訴《第一財經日報》：“對外資公司其實並沒有更多的新要求，即使有增加也都是國際通行的監管要求，並沒有比歐盟和發達國家增加更多額外的條款。”

投資：不斷跟蹤風險

任春生坦言：“償二代目前還只是萬里長征第一步。”保監會稱，償二代的正式實施將進一步增強我國保險業抵禦風險的能力，促進保險公司轉變發展方式，引導行業轉型升級，更好地服務實體經濟。

同時，將進一步深化保險監管改革，通過管好後端，推動前端進一步放開，為人身保險費率和商業車險條款費率市場化改革、拓寬保險資金運用渠道等改革創新提供制度保障。

就去年以來備受關註的保險資金資產配置，尤其是保險公司對上市公司的頻頻舉牌，任春生也表示，目前保險相關監管規定要求，險企在權益類投資上面最高不超過上季度末總資產的30%，但整個行業最高也未超過14%，因此紅線並未被突破。任春生說道，目前來看，保險機構對風險的把控是有度的。

實際上，償二代對於投資管理的影響是，能夠讓保險機構更加註重資產負債影響，同時抑制非理性投資。償二代下，保險公司在大類資產配置的選擇上將更為審慎，據業內分析人士分析：“在險資可投資範圍中，長期債權投資可能屬於能夠為償付能力加分的投資項目。”

此外，就權益類投資而言，投資什麽樣的股票、投資多少比例都會不同程度的影響到償付能力。據申萬宏源報告分析，在償二代下，險資投資哪類股票以及資產都有講究。由於舉牌上市公司持股比例超過20%後，險企在賬面上會將這筆投資記錄在“長期股權投資”項目，由原先的公允價值計量改為權益法計量，提升償付能力充足率。

就償二代的發展規劃，保監會明確，將穩妥有序組織償二代實施，不斷完善保險監管，將跟蹤完善償二代標準，發布償二代配套標準，通過監管升級推動行業轉型升級，將繼續做好保險公司償付能力狀況的監測、分析、預警等工作，做好風險防範，守住風險底線。