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股價兩年漲逾4成,全靠三項神器助陣 微軟大反攻 被看好「再超越蘋果」

2016-01-18  TCW

二○一五年底開始,《時代》雜誌與彭博,紛紛喊出「微軟重現威風」。股價證明,軟體龍頭正從低迷中甦醒,執行長納德拉歸功三武器。

一月七日,美國媒體彭博(Bloomberg)專欄作家福克斯(Justin Fox)發表觀點:壓賭微軟再度超越蘋果,原因是,前者轉型有成,但後者的iPhone成長欲振乏力,而且可能後繼無人。

預言微軟再起的金口不只彭博:二○一五年十二月中旬,重量級投資銀行高盛(Goldman Sachs)在報告上以斗大標題寫著「糾正錯誤」,向客戶認錯自己看走眼;《時代》雜誌則「認真的說」,微軟第三任執行長納德拉(Satya Nadella)不只把巨人變酷了,它也正重返黃金盛世。

股價是強力證明:自二○一四年二月初納德拉接班,至二○一六年一月十二日為止,股價從約三十六美元(約合新台幣一千一百元)攀逾五十二美元,漲四成多。比 起千禧年後股價幾乎只徘徊三十美元,近兩年表現大有起色。近來投行分析師紛紛調升目標價,平均落在六十至六十五美元,最高是德意志銀行的七十美元。

Win10打底建功平板、筆電單月預售翻倍

《時代》在專訪中請納德拉總結一下二○一五年的三大贏招,他點名作業系統Windows 10、雲端產品與人工智慧技術。記者葛斯曼(Lev Grossman)打趣:「這一答便看出,為何他是執行長,而非科技記者。」因為前者關心策略、後者只想打探今年話題最強的擴增實境產品 Hololens(編按:全方位圖像運算裝置,可將全像影片投射在實體環境,與之互動)。

儘管如此,納德拉的回答已把微軟再起的緣由講清楚,同時,他也把未來股價可能再漲三成的機會點明白。

先說Windows 10。二○一五年發表時,科技專刊《連線》(Wired)便預言:「它標示一個重要開始。」不只是微軟破天荒免費放送作業系統,更因為它終於落實整合 PC、手機、平板電腦與遊戲機的目標。「很多人告訴我,這是第一次全公司上下聽得懂彼此的語言。」納德拉對《時代》自承。

他說,外界批評微軟的缺陷之一就是,每一組團隊都自創語言、自擁代號。在PC獨大時代,所有產品開發藍圖都繞著PC走,各自為政問題不大;但智慧型手機、平板電腦相繼問世後,互不理解的下場就是開發出一代又一代破碎不連貫、漏洞百出的作業系統。

科技界毒舌天王莫博士(Walt Mossberg)評點微軟重大突破時,稱許Windows 10迷途知返,是一項優秀的打底產品,不僅加速平板電腦銷售與性能,也讓微軟十月第一次推出筆電就奏捷。據統計,最新版本surface系列發布後,單月 內線上預售量幾乎翻一倍,成長率達四五%;同期蘋果iPad的成長率驟跌至一七%。

雲端平台成長快營益率可能還贏過亞馬遜

不過,貢獻股價的超強力武器當屬雲端平台Azure。它就像亞馬遜的雲端運算服務(AWS),代管、維護客戶的伺服器。打從亞馬遜十年前開展這塊業務以 來,外界只知獲利甚豐,無緣一窺底細,直到二○一五年四月亞馬遜首次公布,AWS營收儘管僅占全體七%,卻貢獻獲利約四成!自那時起,亞馬遜的股價一飛沖 天,到年底飆漲逾七成。

Azure亮相近六年,微軟亦不曾披露明細,但分析師莫德勒(Mark Moerdler)預估,年營收約十億美元,兩年後有望衝破七十億美元,且營益率可能還高過亞馬遜。美國金融雜誌《霸榮》(Barron's)說,投資人 買進雲端運算概念股毫不吝嗇,對亞馬遜如此,對成長速度更快的Azure當然也不手軟。

虛擬頭盔即將登場已有建築、教育潛在市場

除了上述兩大勢頭正旺的業務,開發逾五年、可望在二○一六年第一季上市的Hololens則是分析師寄望股價再漲三成的推進器。

連線》曾走訪門禁森嚴的Hololens專案實驗室,見證這副頭盔開發團隊解釋,未來它可能如何改變世界:好比一把鑰匙,打開一道大門後,就會進入一個隨處都有感測器,隨時只靠語言、手勢運作就能源源不絕產生大數據的新天地。

在影音短片中,Hololens將操作指南投射到一段堵塞的下水道,向技工顯示擰動扳手的具體操作方式;投影身體部位到指定區域,讓學生可以觀察器官、肌肉組織與骨骼結構,還可虛擬操作手術。看起來至少已經有兩個潛在市場。

Hololens結合眼球追蹤、動作感應、3D成影與形體辨識等技術,是納德拉上任後積極促成跨部門合作的結晶。因此,《連線》評論,它也是微軟進入納德 拉時代後最大膽、最冒險的計畫, 因為「並非me too產品,而是獨一無二的真正體驗。結局若非揭幕新時代,就是重回衰退。」

對於Hololens所肩負的沉重期望,納德拉說:「我承認,當初我們平白錯失今日所見的行動商機;我不信我們會再看錯未來五年的行動商機。……但要全力以赴豁出去。」

【延伸閱讀】亞馬遜仍是雲端王,但微軟營收成長最快

全球雲端服務商市占率

亞馬遜 29%微軟12%IBM 7%Google 6%其他46%

資料來源:綜效研究集團 整理:邱碧玲

撰文者邱碧玲                                                                                                                              

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