導讀 : 2015年獨角獸俱樂部、千里馬俱樂部、千里馬估值飆升榜三個有關創業公司的分析盤點和活躍 VC機構和天使投資機構的分析盤點之後,本篇是IT桔子2015年度盤點第六篇,主要看看各家機構的收成如何。

在相繼推出2015年獨角獸俱樂部、千里馬俱樂部、千里馬估值飆升榜三個有關創業公司的分析盤點和活躍 VC機構和天使投資機構的分析盤點之後,本篇是IT桔子2015年度盤點第六篇,主要看看各家機構的收成如何。畢竟從整個互聯網的大盤子看,機構方是整個商業生態里的另一極,他們的表現如何,某種程度上,也一定能反饋回報到創業者身上。從機構本身而言,這也是安身立命之本,商業回歸本質,繞不開業績回報、價值變現這條鐵律。

整體看,2015年在整個二級市場上市/並購層面看(不包括新三板),上市節奏放緩,並購頻發,尤其是非上市公司間兼並重組,節奏明顯加劇(多達74起),但公司背後的機構還遠談不上退出。上市方面,相比去年誕生有阿里、京東、藍港、陌陌、途牛、聚美優品、一嗨租車等上市明星,今年的IPO市場也明顯黯淡了不少,雖然多了新三板,但就目前來談所謂退出,依舊為時尚早。

下面我們就基於IT桔子的數據庫所得,逐一看看2015年機構退出的情況如何。

數據盤點範圍的界定

首先,就數據盤點的基本面上看,IT桔子數據庫共記錄到16起IPO上市事件(不包括新三板掛牌,數量上僅是去年的1/2),300起並購事件,其中,未上市公司間並購事件為74起,與公開市場發生關系的是223起。我們用於實際盤點數據的為16起IPO上市事件、以及86起帶有投資機構支持的並購事件,這里面基本不包括新三板的數據。選擇標準上,我們還是按照慣例,將退出數量作為主要標準。

不難看出,在經過了去年上市窗口期以及監管層政改後,首次IPO市場明顯下滑厲害,數量上維持了2013年的水準,這與今年動作比較大的中概股回歸國內市場一事對比,反差鮮明。不過,可以想象到的是,在未來幾年內,首次IPO市場應該還是會迎來一個不小的高潮,這個從IT桔子盤點的獨角獸榜單和千里馬俱樂部名單中多少會窺得一二。

總體上看,今年機構退出的數量比去年相差很多,打了個對折。所涉及的機構普遍徘徊在1-2起案子。2014年我們盤點時,最多的紅杉資本有多達11起並購/上市的退出案例,而今年只有5起。緊隨其後的IDG資本和經緯中國,在數量上也是去年的一半,都是4起。

主要VC機構退出上,紅杉資本中國、IDG資本、經緯中國、北極光創投、創新工場排位前列。雖然今年在公開市場是資本小年,但紅杉資本中國依舊表現穩健,其投資的5家公司相繼在本年度得以嶄露頭角。5家標的中3家是大文娛領域的玩家。而且,從前述的這所有5家機構的退出標的看,大文娛明顯處於壓倒性優勢,有多達14家都是該領域的公司。其實,如果我們把分析的視野放寬一點就會發現,文娛題材在公開市場是一向廣受追捧的。

退出渠道上,我們發現,僅有7家機構在上市/並購的雙渠道方面有所斬獲,其余17家機構則相對集中在單一渠道上面,如創新工場、金沙江創投、深創投的退出主要是在並購市場。

1.投資機構退出榜單

在VC機構退出標的領域分布上,遊戲、文娛體育、廣告營銷占據前三甲,充分顯示了國內二級市場對大文娛的無限熱衷。其實這個大行當不僅當前能夠對市值管理、業績提振提供好的現金流支持,而且就整個經濟發展的未來走向看,內容以及圍繞內容相關的周邊產業,都會在本輪消費升級上發揮推動力。希望這張圖能給我們相關的業內人士提供一個有益參考,不妨重點加碼關註上述的這幾大行業。

2.VC退出標的行業分布

天使機構退出上,我們發現,其退出渠道無一例外都在並購市場。如上市公司樂視控股投資易到用車,紐交所上市公司阿里巴巴對多語種筆譯音譯創業公司365翻譯的整體收購,以及依舊受追捧的遊戲題材類公司,只不過今年換成了熱擎科技、雷尚科技、淘樂網絡。

就天使機構上榜名單的數量看,還很難跟VC機構等量齊觀,基於我們數據庫看到的是6家。其中,一向表現活躍的真格基金一馬當先,有3家標的公司榜上有名,青松基金主投的兩家遊戲公司,今年將其帶進了我們的這份榜單之上。

3.天使機構退出榜

當然,我們有理由相信,這個榜單或許離真實的情況相差很遠,遠遠沒有展現出機構們過往一年的投資回報情況。但我們也有理由相信,這樣的關註值得我們一再去嘗試,以期對當前的這場互聯網創投提供有價值的思考。