📖 ZKIZ Archives

中國景氣成長趨緩，導致鋼鐵業生產過剩，因而廉價銷往國外，使得日本高爐大廠接連向下修正獲利預估，鋼鐵業的寒冬可能即將到來。

「中國面對的結構調整，最大的課題在於產能過剩。

希望各位務必盡早擬定因應對策。」日本最大鋼鐵企業、新日鐵住金董事長宗岡正二如此呼籲。中國的產能過剩問題，已在石化、水泥、造船等產業造成影響，鋼鐵業尤其嚴重。

中國的粗鋼生產量，現已達到年產八億噸，占全球五成。產能則逾十一億噸，二0一六年還會再增加。中國國內的消費量，由於景氣降溫，自一四年起減少，一六年甚至預計會跌至六.七億噸。和產能問的供需落差逾四億噸，擴大為幾年前的三倍。

中國廠商為維持開工率，正擴大出口來抵銷內需減退，已對亞洲鋼價造成衝擊，如日本出口的熱軋鋼板單價，過去一年內就跌到近半價。

以出口為主的企業最慘

在一六年三月底止的上半

年度財報中，新日鐵住金的全年度經常利益預估值，從七月時預估的三七00億日圓，大幅下修為二五00億日圓(較前期減少四五％)。主因在於，占營收四成多的出口事業，盈虧狀況惡化。由於鐵礦石等原料價格的下跌幅度比不上銷售價格的暴跌，利潤大幅惡化。

副社長太田克彥表示，「利潤異常地低成這樣，在我記憶中未曾有過。」

若根據七月時的出口市況

推估，下年度起預計可慢慢改善。「中國廠商以低於邊際利潤的方武生產，我們原本認為無法長久持續。」太田說。然而在那之後，中國鋼材的出口依然擴大，今年將達一.一億噸，與日本的粗鋼生產量相匹敵。

利潤的減少還有個重要因

素是，隨著原料價格下跌導致的庫存跌價損失擴大，這到頭來主要也是因為中國的需求降低。原油價格下跌導致高附加價值的無縫鋼管等能源相關鋼材的需求減退，廣義來說也和中國的減速有關。

就連出口比率高達約四七

％的JFE控股公司，全年度的經常利益預估值，也從七月時的兩千億日圓，再次下修為一千億日圓(比前期減少五七％)。該公司副社長岡田伸一說，「過去固然 曾因亞洲金融危機等事件調整預估值，但這次原因在於占全球粗鋼生產一半的中國景氣減速或供給過多，結構完全不同。」相對地，東京製鐵等電爐業者獲利幅度擴 大，原因是出口比率低，也沒有因為日圓貶值而增加進口太多國外產品，同時由於原料的鐵屑價格急跌，獲利大幅改善。

其實鐵屑價格下跌也和中

國的需求減少有關。「海外電爐廠商買進中國出口的低價鋼材半成品，也促使了鐵屑價格下跌。」業界一位主管表示。

問題是中國的低價出口是

否會持續下去。美國等國正擴大反傾銷調查，中國產品漸成目標，未來是否能促成數量或價格的導正，業者正密切觀察。

加盟中國鋼鐵工業協會

(CISA)的一百大主要企業，今年一月至八月約虧損三千六百億日圓，尤其是七月以來收支急遽惡化，連中國企業自己也要撐不住。

但事情沒那麼單純。日本鋼鐵聯盟董事長柿木厚司認為，「若為一般資本主義經濟的國家，現在會減產或是拋棄設備，調整產量。但中國以維持就業為前提，企業也收受政府的援助金，很難抓準他們改弦易轍的時機。」

中國的高爐和電爐廠商

多達八百家，其中未加盟CISA的小型民營企業，近年來一直大量增產。據信由於地方政府礙於就業與稅收的問題，對於中央政府要求關閉老舊設備的指示較消極，才會默許民營企業增產。

韓國大廠淨損六百億日圓

相對世界，中國對日本大廠的衝擊，還不算太嚴重。全球最大廠、歐洲安賽樂米塔爾，以及美國大廠美國鋼鐵，在一五年的七至九月由盈轉虧，韓國最大廠浦項鋼鐵也創下逾六百億日圓的淨損。

日本的高爐大廠由於日圓

貶值，主要用戶汽車與電機製造商的收益改善，也跟著受惠。日本穆迪分析師秋元崇志指出，「日本高爐業者的優勢仍在，包括以日圓貶值為背景的競爭力擴大及製 造設備重整所帶來的成本刪減，加上以高附加價值品為主的技術能力等。」今後，產品競爭力和人才競爭力的強化，會是化危機為轉機的關鍵。