華爾街復甦恐需數年 市場低估信貸危機破壞力 (19 July 2008)
(News / Report consolidated by www.redmonkey.hk)(節錄自香港經濟日報)
每次有金融機構出事，總有人說見到隧道盡頭的光，但熟悉金融業內部運作的知名作家兼專家帕特奈（Frank Partnoy）一語道破，指市場低估上年次按風暴及信貸緊縮危機破壞力，華爾街要從當中復甦過來，恐怕要好幾年時間。
銀行業績期 料難有大驚喜美國金融業投資按揭相關資產損失已屆4,000億美元（約3.12萬億港元），而且繼續上升。帕特奈指金融機構的帳面值基本上是沒有意義的，一切都要「靠估」。
美國《商業周刊》分析指出，普遍相信最壞情況會在7月見底的銀行家、交易員及投資者，直至最近才猛然醒覺，上年次按風暴引發信貸緊縮危機的後遺症影響廣泛，拖累金融業復甦，連銀行、其他企業及普羅大眾都跟着受罪。
即使16日美股道指受油價回落及富國銀行（Wells Fargo）業績優於預期兼增派股息刺激，重上11000點水平，但CNNMoney.com引述分析師指出，富國可能是少見例外情況，不能將之視為金融股見底指標。
續有銀行及金融機構於未來數日公布季度業績，但市場預期它們都不會帶來甚麼重大驚喜。樓市及按揭市場持續不景，拖欠信用卡及汽車借貸還款繼續惡化，金融機構不論大小，只要有沾手相關產品都不能倖免。
經濟學教授 銀行倒閉續有《商業周刊》引述康奈爾大學（Cornell College）經濟學教授Todd A. Knoop等名師預言，金融界復甦前，必先經過痛苦而漫長的療傷期，可能續有銀行倒閉。最後仍然「生還」的銀行會愈來愈少，規模愈見「縮水」。曾經吒咤風雲的對冲基金及私募基金公司能夠取得借貸減少，華爾街的權力平衡將被改寫。
為何業界遲遲未見復甦迹象？歸根究柢還是槓桿及借貸過度的問題。銀行業在「好景」時，借出再多錢後發債都會賺錢，但當愈多業主無力償還按揭貸款，銀行便減少放貸，逐漸形成惡性循環。
不少金融機構當下的要務，就是保持充足現金流支持營運。納斯達克（Nasdaq）行政總裁Robert Greifeld相信，今後「我們會活在降低槓桿比重（deleverage）時期，直至下一批對今日發生事情一無所知的管理層上場為止。」