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群益證券，以一百三十五億元的價碼買下金鼎證券，市占率將從本土券商第八名一躍至第四名，震撼國內金融圈。 外界將這起購併案，視為群益證董事長陳田文的一大勝利，然而真正主導整起購併案的藏鏡人，是林堉璘三子林鴻南。 第一幕：兄長外放，老三出線 低調深得父心，千億江山大權在握 平日極為低調的林鴻南，在這場證券購併案中，不僅解決了辜家二少辜仲與商場老將張平沼苦戰五年的股權爭霸戰，但他真正瞄準的，卻是一場全台最大地主——宏泰集團董事長林堉璘接班人一統千億帝國（土地價值）的關鍵布局。 目前四十三歲的林鴻南，擔任宏泰集團母體事業——宏泰建設總經理。宏泰集團的代表作，就是位在台北市仁愛路的億元豪宅「帝寶」。帝寶成了台灣豪宅的代名詞，無人能及，林堉璘自己為家族在帝寶所留的房子就超過十二戶，堪稱擁有最多帝寶的家族。 今年三月，《富比世》（Forbes）雜誌的全球富豪榜，台灣有十八位十億美元以上身價的富豪入榜，林堉璘以二十億美元（約合新台幣六百四十億元）身價，位居台灣第六。 但是，這恐怕還小看了林堉璘的身價。 林堉璘掌握的土地，光是台北市信義計畫區、民生敦北路段、大直、士林及淡水等共七萬多坪土地，價值高達一千二百億元，堪稱是全台最大地主，隨著近幾年台灣房地產價值狂飆，林堉璘的財富實力被喻為台灣的隱形首富。 今年七十四歲的林堉璘，擁有三房太太，共有五子四女，大房為他生下三個兒子，而排行老三的林鴻南，能成為這個全台最大地主檯面上最有力的接班人，得從他的個性與作風談起。 原本林堉璘最看好的嫡長子林鴻彬，和父親在婚姻上有不同想法，最後娶進明星太太王菁菁，但在接班路上受到影響，被外派新加坡，直到去年一月才回台擔任宏泰 人壽董事。二子林鴻熙原本被父親賦予創辦金融事業重任，但他參與籌設的安泰銀行，在他管理期間，卻因操作衍生性金融商品大賠，而被派往大陸。 身為三太子的林鴻南，能成為林堉璘最為倚重的接班人選，正因他最了解父親。 過去一年，與林鴻南有密切合作的華生國際董事長胡定吾觀察，林鴻南非常低調，「很少看到年輕人這樣，刻意避開出風頭的事。很多場合都會注意周圍有沒有媒體。」 第二幕：管建設大姊夫退出 外界傳遭林鴻南逼走，雙方否認 就連此次群益併金鼎，他的角色都未浮出檯面。林鴻南維持低調的個性，正符合林堉璘的行事作風，讓他更得到林堉璘的信任。宏泰集團建設事業幾乎都授權給林鴻南，買地、開發、房地產轉投資多由林鴻南決定，接班態勢明顯。 然而，林鴻南在接班上最大的挑戰，就是缺乏一張漂亮的成績單。 讓林堉璘的宏泰集團，在台灣豪宅歷史上站有不可取代地位的「帝寶」，是由林堉璘的大女婿，宏盛建設前董事長許東隆所規畫推出。但是三年前，許東隆突然以「個人生涯規畫與家庭因素」離開了宏泰集團，難免引人聯想。 外界多認為是林鴻南逼走許東隆，雖然雙方都否認此說法，但這也凸顯林鴻南個性另一特點：掌控事業版圖企圖心強烈。 現在的群益證券，正是如此。 第三幕：管金融二姊夫失權 挾優勢股權，跳過自家人談購併 過去五年來，由林堉璘二女婿陳田文所掌舵的群益證券，在市場上年年喊賣，但後來林堉璘為了疼惜二女兒林碧蕙，決定不再堅持出售。 既然群益不賣，當建設事業版圖已一把抓後，林鴻南自然而然也將群益視為宏泰集團金融版圖下，歸他掌管的事業之一。 去年八月，開發金委託投資銀行摩根士丹利研究如何處理金鼎證券。摩根士丹利提出三套劇本，第三套劇本就是尋找另外一家券商，吃下金鼎證。當時鎖定的對象，就是去年五月競標台証證失利的群益。 表面上，林堉璘二女婿陳田文是群益證董事長，但陳田文所能掌控的群益持股不到五％。擔任群益董事的林鴻南能掌控的股權逼近四成，在群益證董事會的十八席董監事中，宏泰林家掌控近三分之二，陳田文能影響的只有兩至三席。這代表，林鴻南才是群益背後真正主導者。 一位張平沼身邊人士透露，「林鴻南主導整件事，陳田文從頭到尾根本沒直接參與。」 去年九月，林鴻南帶著宏泰老臣，曾當過宏泰證券總經理，現任群益證副董事長劉敬村，親自拜訪張平沼。 雙方經過十多次商談，張平沼提出金鼎證是他一輩子心血，不願放棄這塊招牌。林鴻南也爽快答應留下金鼎的名字，願將合併後新公司改名「群益金鼎證」，甚至讓張平沼兒子張元銘擔任副董事長。 有一次，林堉璘下班時發現，林鴻南還在跟幕僚開會，一問之下才發現是在討論群益併金鼎的案子，林堉璘對林鴻南表達關心，意思是提醒他，花這麼多時間在金融事業上，房地產的事情也要顧一下吧！ 第四幕：儲君力拚金融成績 透過政商運作，試圖買回安泰銀 從這可以看出過去一年，林鴻南對金融事業花的心血，甚至是宏泰已賣出經營權的安泰銀行，林鴻南都計畫拿回主導權。 三年前，宏泰林家就將安泰銀行經營權賣給私募基金隆力集團（The Longreach Group），宏泰林家仍持有安泰銀兩成股權。隆力以每股九‧五元，向兆豐金等五家銀行聯貸，投入二百三十億元入主安泰銀，減資之後每股成本上升至二十一 元。 隆力、聯貸銀行與宏泰集團，三方間有協議，如果隆力在五家銀行抵押的股票被迫賣出，宏泰集團可以優先承購。 今年初，安泰銀股價在十元上下徘徊，隆力集團面臨抵押資金不足，股票恐有斷頭風險，當時安泰銀董事長丁予康為了此事，頻頻奔走各銀行協調。就是因為林鴻南 透過政商關係運作，要求兆豐金等五家聯貸銀行不要讓隆力集團資金展延，希望聯貸銀行低價賣出股票，讓宏泰集團低價買回。 據了解，當時資金展延的最後期限是今年五月底，為此，隆力總裁齊百邁（Mark Zoltan Chiba）四月底來台，積極在媒體曝光，強調隆力擴大投資安泰銀的決心與實力，同時宣布安泰銀在隆力入主後第一季營運成績轉虧為盈，讓五家聯貸銀行放 心，以逐退林鴻南勢力進逼。 林鴻南不僅左攻安泰銀，更右搶群益證主導權。 今年群益證董監事改選前，已握有絕對股權優勢的林鴻南，仍積極蒐購群益委託書，金融圈即傳聞此舉最大影響在會減少陳田文席次。 一位曾經同時接過陳田文與林鴻南尋求委託書支持的人士指出，「原本雙方各自徵求委託書，還打算要公開記名投票，雙方劍拔弩張。但是在股東會前夕，卻突然又來電話，說改成不記名投票，看來雙方在某些事上達成共識了。」 這位人士指出，「這個共識，應該就是群益合併金鼎案。」 在強勢的林鴻南積極介入下，由於陳田文持股比率極低，也較無財力加碼群益股權，只能由小舅子林鴻南主導他創辦的事業。 一旦群益併金鼎通過，金鼎股東可拿到相當於五‧五元價值的群益證持股，若以目前群益股價約十五元左右換算，稀釋比率約三五％，這將使得陳田文持股比率更加減少。陳田文身上，似乎隱約可看到三年前許東隆離開宏盛的影子。 下一幕…… 最失敗事業若變金雞母，有益登基 一位認識林鴻南十多年的營建業人士說，林鴻南與父親最大個性差異，父親四海、豪爽；兒子低調、謹慎，對數字很敏感。 在房地產事業上，精於計算的林鴻南可能永遠都無法超越林堉璘海派個性培養出的選地、買地、養地功力，和全台最大地主的成就。但在宏泰集團過去經營最不力的金融事業，卻是他將集團過去最失敗事業，扭轉為金雞母，甚至超越父親的機會。 這正是林鴻南願意購併金鼎證，這個辜仲眼中的燙手山芋的重要原因之一。 群益證董事魏永篤說，在董事會上，林鴻南認為群益併金鼎最大效益是增加市占，群益經紀業務能從第八到第四；與ECFA無關，他很有信心未來群益的目標是坐四望三，再往前進。 「國內前三名的券商，元大、凱基、富邦都不可能拿出來賣。」一位與林鴻南熟識的投資銀行人士指出，林鴻南為什麼要買金鼎？當然是未來要拿出來賣的！ 「你想想，現在市場上去哪找市占率超過六％的券商？未來群益會值多少錢？」 去年五月，凱基證為了搶下經紀市占率四‧五％的台証證，付出的價格是股價淨值比的一‧四八倍。 現在，林鴻南為經紀市占率一‧九％的金鼎證付出一‧三倍股價淨值比代價，換來的是市占率六‧一％的第四大券商，「未來群益證出售價格，可能衝上一‧六倍股價淨值比。」這位投資銀行人士說。 這正是林鴻南的算盤：當群益證長得越大，賣相就越佳。林鴻南能否扭轉宏泰集團經營不佳的金融版圖，超越父親的期望，群益併金鼎這一步，將是他坐穩林堉璘接班人寶座，儲君登基的最大考驗。 | ||||||