消息刺激之下，有色金屬終於展開強力反彈。不過，市場卻不太認可有色金屬將就此改變此前的下跌趨勢，大宗商品市場的築底過程恐仍將延續。

消息面引發的反彈

據外媒報道，中國有色金屬工業協會請求監管機構對中國有色金屬市場是否存在“惡意”做空進行調查。與此同時，上述協會也向發改委提議，要求政府買入鋁、鎳，以及鈷、銦等稀有金屬，以消化過剩產量。

而繼鋅產業宣布減產之後，消息面顯示，中國國內主要鎳生產商本也計劃舉行專題會議，討論可能的減產事宜。

多重利好消息影響下，有色金屬板塊展開強力反彈。截至收盤，中國國內有色金屬期貨合約基本全線上揚，其中滬銅主力合約上漲2.15%至35210元/噸，滬鋁上漲3.97%至10215元/噸，滬鋅上漲2.49%至13175元/噸。

國際市場方面，截至記者發稿，LME銅上漲2.41%至4650.5美元/噸，LME鋁上漲1.68%至1483.5美元，LME鋅上漲3.27%至1626美元。

不過，《第一財經日報》記者在與中國有色金屬工業協會取得聯系後，就此消息真實性尚未得到明確答複。

而接受記者采訪的某期貨公司分析師表示，監管機構無明確消息調查有色金屬惡意做空，僅有色金屬協會收到廠商聯合保價訴求，試圖用此方式解決有色金屬價格持續下跌的問題，但期貨的作用在於套期保值及發現價格，價格漲跌由市場決定，監管機構調查多空任何一方有悖期貨規則及作用。而對於過剩行業商品國家收儲可能性幾乎為零。

上述分析師指出，有色金屬在沖高後又大幅回落可能就是對此的反應。

築底之路依舊漫長

今年以來，全球大宗商品市場可謂熊市漫漫，跌跌不休。據Wind資訊統計數據顯示，年初至今，標普高盛商品全收益總指數跌幅達到24.86%，其中能源指數下跌28.59%，石油指數下跌27.96%，工業金屬下跌26.96%，貴金屬下跌10.14%，農業指數下跌15.26%。大宗商品市場主要品種近乎全線暴跌。

究其原因，一方面主要是因為全球經濟低迷導致的需求銳減，而此前產能過剩使得供需關系嚴重失衡;另一方面就是美聯儲年內加息預期不斷升溫，導致美元不斷升值，美元指數近期更是幾度沖破100整數關口，這就對大宗商品價格產生壓制。

如今，迫於大宗商品市場價格持續走低，部分生成商已經開始或者考慮削減產量以穩定市場價格，企圖阻止價格如此快速下跌。其中嘉能可因受大宗商品價格暴跌拖累，公司運營進入困境而被迫削減鋅、銅產量，中國國內已就鋅產業展開產能調整。

不過，無論是嘉能可還是中國國內生產商，其減產行為僅僅短期內相應品種價格產生支撐，甚至部分產品當天輕微反彈後又再度下跌，下跌之勢幾乎難以阻擋。

近期，全球最大的投資管理公司貝萊德表示，二三十年以來最為嚴重的大宗商品拋售仍有進一步發展的空間。

貝萊德全球首席投資策略師Russ Koesterich在接受采訪時表示：“不幸的是，市場仍在下行。隨著全球經濟的放緩，尤其是像中國這樣的商品密集型經濟體的下滑，需求走低。”

Koesterich稱，在美聯儲準備加息之際，美元走強，也對價格構成進一步的壓力。

“有一些大宗商品供大於求的情況非常嚴重，其中包括部分工業金屬，但尤其是石油。需要更多的時間來讓供應和需求恢複平衡，尤其是在能源市場。” Koesterich指出。

全球礦業巨擘力拓旗下銅和煤炭業務負責人Jean-Sebastien Jacques也表示，短期內大宗商品價格可能仍低迷，因供給過剩及中國經濟增長放緩仍累及市場。

Jacques指出，中國經濟放緩引發的疑慮困擾市場，但力拓仍預期中國經濟今年的增長率仍有望在7%左右。“我認為供給面的這些問題，特定的宏觀經濟環境，以及對沖基金等一些業內人士采取的行動，均意味著市場的部分失真情況還會存在。”