眾所周知，美聯儲在9月推遲加息的主要原因便是海外市場動蕩，尤其是因中國人民幣一次性貶值引發的新興市場恐慌。眼下，美聯儲12月加息的市場預期飆升，而最新發生的巴黎恐怖襲擊事件卻再度掀起地緣政治恐慌。12月加息究竟會否因此而再度“遲到”?這又對全球意味著什麽?

卓越發展研究院高級研究員劉海影告訴《第一財經日報》記者：“巴黎事件本身的影響可能較為短期，但對歐洲政治氣氛會有長期影響。”他表示，歐洲央行可能考慮更寬松的貨幣政策，避險情緒或進一步使美元升值、大宗商品價格受壓，全球物價通縮壓力或加大，美聯儲12月加息的概率可能降低。

繼“老債王”格羅斯之後的“債王”Jeffrey Gundlach近期則表示，經濟學家相信美聯儲將在12月加息，當然不加息的可能性或許大於主流預期，“巴黎事件”或導致全球市場承壓。

不過，招商證券全球宏觀分析師宋林告訴《第一財經日報》記者：“該事件對美聯儲加息的影響不大。金融市場遭受到的沖擊很快消退，‘9·11’恐怖襲擊後的沖擊歷時最長，約為1個月左右。”此外，根據上周美聯儲官員密集講話的內容來看，幾乎所有官員都支持12月加息，只是對於2016年利率走勢的看法有所分歧。也有不少觀點認為，過晚加息容易滋長資產泡沫，導致通脹超調。

圖：根據11月14日更新的芝加哥商業交易所集團(CME)的FedWatch工具顯示，市場參與者預計美聯儲12月加息的可能性升至69.8%，此前(10月23日更新)只為36.6%。

“法國版9·11”或推遲12月加息?

Gundlach指出，巴黎恐怖襲擊事件或使全球股市承壓，“我們知道美聯儲官員正在緊密觀測市場情況，即使他們努力不去承認，”他更直言不諱地指出，“歐洲央行都要加碼刺激計劃了，美聯儲竟然還要加息?”

Gundlach旗下DoubleLine目前管理資產規模800億美元。去年Gundlach準確預測了美國國債收益率下跌，理由是美國國內不存在通脹上行壓力和人口老化等技術性因素。本月初他曾警告，美聯儲不應該今年12月啟動加息。

Gundlach也例舉了一系列正在釋放風險信號的資產類別，包括標普500杠桿貸款指數（S&P Leveraged Loan Index）處於四年來低谷，高收益債券ETF SPDR Barclays High Yield Bond ETF接近四年來低位，大宗商品指數CBR Commodity Index已處於13年來低谷。

其實，美聯儲始終在關註海外市場動態對其自身經濟的影響。美聯儲並未在9月開啟加息進程，同時在9月FOMC新聞發布會上，“中國”的出現率尤其高。美聯儲主席耶倫當時也指出：“中國和新興市場是美聯儲的關註重點。8月金融市場在一定程度上體現出了中國風險，重要的新興市場都受到負面影響，新興市場出現資本外流。”

同樣是恐怖襲擊事件，回顧“9·11事件”，美聯儲在事發後迅速作出反應，政策以寬松為主基調，通過回購、再貼現等方式註入流動性，並在9月17日宣布降息0.5個百分點。事後來看，“9·11事件”沒有從根本上動搖美國和全球經濟基礎。

東方證券宏觀分析師曹海軍在近期的電話會議中稱，“受益於寬松政策，美國在同年四季度之後開始反彈，全球保持較快增長，‘9·11事件’對中國經濟影響比較短暫，主要通過出口產生影響。2001年四季度中國GDP增長約7.6%，直到金融危機爆發前，中國經濟增速幾乎從未低於8%。可見，只要突發事件沒有影響經濟調動資源的配置，短期很難改變經濟增長趨勢。”

“12月加息派”或仍占上風

盡管市場議論紛紛，但最終加息與否仍要取決於FOMC的幾位擁有投票權的委員。

11月13日淩晨前後，美聯儲官員連番登場講話，幾乎都認為12月加息是合適的。

舊金山聯儲主席威廉姆斯(John Williams)表示：“有很充分的理由證明，12月加息是合理的。我並不認為國內存在太多脆弱性或者經濟缺乏動能。”

紐約聯儲主席杜德利(William Dudley)表示：“美聯儲使貨幣政策正常化(加息)的條件可能很快即將滿足，勞動力市場不斷複蘇，預計通脹將回升。”

聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)指出，通脹已經有望回升，失業率已經足以加息。

里士滿聯儲主席傑萊克(Jeffrey Lacker)則認為，美聯儲加息的理由現在很強大，不過他更為擔心的是加息開啟後的利率走勢，比如擔憂FOMC陷入每次加息25個基點的套路，“循序漸進加息是個預期，但FOMC可以改變主意”。

此外，宋林也告訴《第一財經日報》記者，巴黎事件推遲美聯儲加息可能只是市場的“一廂情願”，“其對宏觀經濟的影響有限，且將局限在法國境內；短期內的影響將集中在旅遊業、貿易，並可能影響市場情緒；店鋪關閉及其他應急措施將造成短期沖擊，但政府國防支出可能上升。”

可以確定的事，該事件對歐洲政治的影響將更為顯著。“恐怖襲擊可能導致西方參與敘利亞戰爭，助長反難民情緒，並可能在12月初法國大選中增加極右翼政黨所獲得的支持。”宋林表示。