控制风险为先，敢于并购紧随
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“我可以自豪地说，贝莱德在金融危机中脱颖而出，是少数几家更强大、更具差异化的公司之一。”在贝莱德2009年报中，劳伦 斯·芬克“致股东一封信”如此开宗明义写道。2009年，贝莱德的业绩表现或许称不上卓越，仍不失亮色：其2009年营业收入为47亿美 元，较2008年的50.64亿美元略有下降，而净利润达到10.21亿美元，较2008年增长19.3%。更为重要的是，成功完成BGI的收购后，贝莱 德直接管理的资产规模从2008年底的1.3万亿美元上升到2009年底的3.35万亿美元，不仅一跃成为全球最大的资产管理集团，而且产品线和区域布局 更为丰满，无论在主动投资还是被动投资业务，贝莱德都占据着重要的市场地位。贝莱德从1999年上市以来的第一个十年，公司价值实现了 33%的年均复合增长，而同期，标普500的年均复合增长只有0.4%，仅此一点，便能证明芬克的领导力，他个人也一直是《巴伦周刊》“全球最佳CEO” 名单上的常客。当被问及“贝莱德如何安然度过金融危机”，芬克归因于贝莱德对于风险管理的不懈追求和深刻理解，“公司自1988年成立的 22年间，我们建立了风险管理的体系和技术，风险管理已成为企业文化、公司性格的一部分，在危机当中也表现得比多数企业更好。”芬克回应道。据 介绍，在贝莱德刚成立的时候，风险管理部工作的员工就占到员工总数的四分之一，这个比例在当时几乎是闻所未闻，同行的公司只有3%到5%。芬克经常论述的 一个理念是：风险管理并非风险规避，倘若能够真正理解了风险，就不需要被动规避，而可以主动承担更多的风险。高度重视风险，根植于芬克1980年代早期在 投资银行第一波士顿的职业经历，当时他领导的团队在一桩高风险交易中损失惨重，芬克也因此被迫离开。然而，并非只有贝莱德一家公司提供风险 分析，为什么是贝莱德能在危机中胜出并崛起为最受注目的资产管理公司？《财富》杂志认为，这得益于贝莱德几乎与华尔街相悖的业务模式。采访中，芬克做了如 下表述，“我们不进行自营交易，也不开展借贷业务，而是全心全意致力于客户业务，这是与其他公司的重要的不同之处，正因为这一点，我们在危机爆发时能与世 界上最大的几家央行展开合作。”事实上，并非所有的银行都希望竞争者看到他们的资产表，由于贝莱德既非投资银行，自己也不进行交易，所以不会与客户产生利 益冲突。另外，贝莱德杰出并购整合能力，也为其迅速上位打下了基础。论述并购整合的经验时，芬克总结道，“若干金融公司并购失败的原因之 一，是他们没有从技术层面上进行整合，缺乏一个共同的平台，贝莱德在收购的时候，我们非常重视确保在全球建立一个共同的技术平台和共同的风险管理体系，这 是我们的强项，只是需要时间；最重要的是，确保我们有一个共同的愿景，并为之努力，这对公司领导者来说是最重要的。”在采访过程中，芬克也一再强调“一个 贝莱德”（One BlackRock）的概念。如今，摆在芬克面前最大的挑战或许是如何应对全球化。截至2009年底，贝莱德超过40% 的雇员以及约30%的管理资产来自美国本土以外，“所有的公司都面临着如何把业务向全球推广的挑战，同时确保能在本地获得成功，要做到这一点绝非易事。” 芬克说道，而对他而言，飞机才是他的家，而不是纽约，“今年以来，我去了中东两次，到亚洲来了两次，而且在7月之前还要再来亚洲两次。”
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