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營運人生(18) 陸羽仁


 

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美股一插完又大彈,美 國3月消費者支出增長總額創歷史新高,4月份ISM製造業指數亦高於市場預期,加上航空業並購消息刺激投資氣氛,美股5月份第一個交易日強勁反彈,三大股指齊漲約1.5%,收復了上日大部份失地。杜指大漲143點,報11152點;標普500指數重上1200點水準,升16點,報1202點;納指漲38點至2499點。杜指期貨最新報11097點,比現貨低水55點。

 

美國商務部宣佈,在汽車和其他耐用品消費的推動下,3月份美國的實際消費者開支增長0.5%,總額創歷史新高,終於超越了 2007年在經濟衰退前創下的歷史峰值。而同期稅後個人所得增長只有0.2%,增幅遠低於個人支出。消費者個人儲蓄率亦降至2.7%,創下20089月以來新低,美國人又慢慢回復先使未來錢習性。個人消費開支價格指數(PCE價格指數)增長0.1%。核心通脹,不計波動較大的食品和能源價格亦增長0.1%。過去的12個月中,整體通脹攀升2%,核心通脹漲1.3%。反映通脹依然保持在較低水準。這使聯儲局更有理由將基準利率維持在0-0.25%的歷史超低水準。

 

美國兩大航空公司,聯 合航空(United Airlines) 與大陸航空(Continental Airlines) 昨日宣佈正式合併,協議金額約31.5億美元。新成立後的航空公司規模,將超越達美航空(Delta Air Lines),並擁有由上海至南美的班機航線。聯合航 空的名稱將繼續沿用,不過班機機身將置換成大陸航空的顏色,商標亦然。

  

美股一跌就彈,表現 強勢,好到你唔信,杜瓊斯交通指數更率先創了新高。美國資深交易員話,美股與世界其他股市正出現一個「脫鹇(decoupling)現象,人跌佢升,近期歐洲信貸危險衝擊、中國不斷推出壓抑樓市及防止經濟起泡,全球股市下 跌,由上月15號至今,歐洲股市已累計下6.8%,中國仲衰,大挫9.3%,但美國標普500指數只係微跌0.5%,反映中小型細股走勢的羅素2000指數更逆市上升了1%。不過美股上鰦高位,希臘危機又唔係咁定,美股走勢變得非常飄忽,波動好大,好似杜指最近兩日 咁,上日跌158點,昨日又反彈143點,結果連大基金都採取短線策略,部份是炒「即日鮮」賺錢,跌得多撈纒睇一兩日,彈得多又會沽 番鱓貨出街。

 

早前一直講營運人 生,講建立自己的長線投資組合,可能大家都會留意到,我提到投資優股質股時,主要講指數基金,無乜講其他股票,結果網友「貧窮終結者」就問起「10倍股的迷思」,佢問「陸 sir,在中長線的投資中, 就算買中了10倍股, 也好容易在中途波動中放了(遊走了), 我想除了被仆暈外, 是要用做生意的心態去持有。但這須要深入認識那門生意和其他的知識, 才不會被波動影響到, 可有其他方法去增加回報? 又可否介紹一下如何用做生意的心態去分析股票。」

 

貧窮終結者問的問題, 其實也是我想講的課題,話要長線投資優質的股票,當然不止是低吸指數基金,股市內的確有不少好股,尚待大家發掘,但我先要說明一個「級數問題」。我假定大 多數散戶對股票了解不多,對上市公司的運作所知甚少,股齡亦較淺,我稱之為「股市小學生」,股場上充斥著大量股市小學生,呢班人一臉稚氣,但係又覺得買股 好易發達,成日聽埋人講,話買中隻10倍股就發, 呢批想發達的人,其實就是真正發達的大戶之獵食對象,佢地造出一隻又一隻神仙股的假象,吸引散戶落繍,然後圍而食之。

 

所以我就叫大家若有自 知之明,知道自己是「股市小學生」,就唔好從搵10倍股的角度出發,要從平價買大股、買指數股的方向出發,練好吐納,學好基本功,先至去學九陰真 經,唔好想一步登天,到本經書練一個月就成為天下第一,睇小說就可以,現實無咁簡單。所以我叫大家低價買指數股,唔使煩,指數騙唔到你,只要唔好買得太 貴,坐纒等幾年較易有可以預期的收穫,唔好望發大達,但買三幾年望一年平均有10%回報,只要入貨價較低,多數人可以做到,「投資小學生」亦可以做到,絕無秘密,人人皆得。

 

好了,你不滿足於咁簡 單的招式,覺得股場還有很高深的功夫,當然有,但唔係個個人可以掌握,特別係唔想努力做功課的人更難掌握。你可能自細讀書都係遊魂,上堂唔聽書,放學走去 玩,而家20幾、30歲,突然叫你俾心機讀書,努力做功課,睇纒公司悶到暈的年報、通告,睇各種類型的消息,你竟然 話你肯去做,你可以為求發達咁樣去改過自新,努力做功課,我唔阻你,不過你要真係做得到至好,這等如叫你由「投資小學生」,修練成「投資大學生」,唔係話 咁容易。要搵10倍股,唔係睇纒報紙就搵到,要花 好大力氣去搵,而且搵到可能的對象,還要長期跟進研究,對辦一路投資落去,唔對辦就要走人。

 

不過,股市之內亦的 確有真正的10倍股,等「股壇大學生」去發掘。 但又要記住,唔係真正的大學生,就一定係「股壇大學生」,我見過唔少大學畢業生,甚至讀經濟、財務、會計的大學生,買股一樣係亂咁炒,直情係股壇幼稚園 生,所以你即使無讀過大學,唔等如你唔可以做「股壇大學生」,唔好氣餒。

 

要做「股壇大學生」,要搵10倍股,第一件事就係借腦思維,借公司管理層個腦,去睇一間公司做緊乜№,而唔係用散戶的角度,去 睇公司的包裝形象。公司成熟了,生意上軌道了,已經做到好大,你就好難期望佢股價可以升10倍,買指數股就係典型,我地唔會期望佢幾年升10倍,所以倒過來說,有可能升10倍的公司,只能是新成立的公司,或是傳統公司轉型搞了新業務的公司,新上市的公司,或是新借殼上 市的公司,我地就要代入這些在某個意義還是新的公司的管理層角度,睇纒佢點諗,佢有乜計劃,係唔係想搞大盤生意,結果盤生意是否能搞大,一步一步又睇佢點 搞。追擪一間「新」公司點搞,唔係三幾個月的事,起碼是三幾年的事。(明天再續)

 

 

陸羽仁

營運 人生 陸羽
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