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台灣金融圈沉寂已久的中國布局競賽，五月二十六日終於出現新進展。 這一天，中信金宣布，以私募方式引進中國的中信集團旗下中信銀行資金，中信銀行以策略性投資人身分，取得中信金三．八％股權；與此同時，中信金旗下的中國信託商銀以新台幣一百一十六億七千萬元左右的價格，獲得中信銀行旗下的信銀國際一○○％股權。 一樁交易，融合兩種好處登陸灘頭堡、富爸爸都有了 這樁交易，創下陸銀參股台灣上市金控、兩岸金融業者互相參股首例的紀錄，也等於一舉融合了中國工商銀行參股永豐金、富邦金購併中國華一銀行的模式，找到進軍中國的灘頭堡，以及開發中國金融市場的富爸爸靠山。 雖然金管會不斷鼓吹台灣金融業「錢進東南亞」，但五月二十七日在台灣購併論壇上，富邦金控董事長蔡明忠直言：「我們現在定義的亞洲盃和金管會的定義不太一 樣，如果金管會能把亞洲的定義也包括中國的話，對我們要伸手出腳比較方便，中國畢竟是世界第二大的經濟體，打亞洲盃不把中國納入，我想是美中不足。現在應 當證券、銀行、保險三管齊下，積極尋求有意義的策略合作夥伴。」 蔡明忠講出了台灣金融界的心聲，也是因過去兩個兩岸合作例子，並不如想像中成功。 最早搶得頭香的永豐金，在二○一三年閃電宣布與中國最大銀行工商銀行，簽署認股協議，工行以約新台幣兩百億元取得永豐銀二○％股權。雖然目前仍卡在服貿協議遲遲沒有過關，拖累工行的認股資金無法進入永豐金的口袋，但靠著富爸爸加持，永豐銀的人民幣業務也持續成長。 高明購併，把先行者比下去「沒花現金，找到最佳夥伴」 資產龐大的富邦金控，「登陸」腳步最積極。二○○八年參股廈門銀行一九．九九％股權，二○一三年又氣走國泰金、中信金，以約新台幣三百億元的高價搶下華一銀行，取得其八○％股權，但一直沒有在中國取得「有意義的策略合作夥伴」。 此次兩岸中信集團的聯姻，將打破富邦金在中國台資銀行中一枝獨秀的態勢。 一位曾評估過此交易案的台灣中型金控高層分析，相較於富邦金花了三百多億買下華一銀，中信金與中國中信集團的交易，等於只印股票給中國中信，即取得中國中信集團旗下一家全資銀行執照，「沒有花掉一毛現金，就購併角度來說，是最高明的交易。」 事實上，中信金控與中信集團早在兩年前即洽談此案，卻因為卡在價格談不攏，遲遲沒有進展。據了解，當時中國中信開出信銀國際出售價格的股價淨值比超過二．五倍以上，中信金評估許久後，嫌太貴，不願出手，轉而將重心放在日本東京之星銀行的交易案。 就在去年中信金與日本東京之星交易案完成後，「這次是中國中信集團主動降價，把股價淨值比降至一．六三倍。」一位深諳此案的金融界人士透露，台灣中信金與中國中信集團股權合作，正是因中國中信著眼台灣中信金的布局藍圖。 未來計畫，瞄準東南亞把自己打造成渣打型機構 中國中信集團雖是中國三大金控集團之一，但在經營消金業務及國際化布局上，遠遠落後中信金。中國中信此次願意降價把手上的銀行牌照賣給中信金，就是想透過換股合作，換取中信金的消金經驗以及海外布局的平台。 一位投資銀行人士分析，攤開國內金控布局版圖，富邦金跑得雖快，但仍集中在中國沿海一帶，而購併華一銀行取得的資產雖佳，但幾乎都集中在台商客戶，對於中國金融機構來說，沒有參股上的實質意義，因此不容易找到策略合作夥伴。 中信金的中國進度雖慢，但就像下圍棋，一顆一顆布局，憑著海外分行數在台灣金融界最多的優勢，再加上攻下日本市場，終於讓僵持了兩年的合作案談判，有了轉變契機。 中國中信集團雖降價，但中信金此次以一．六三倍股價淨值比買下信銀國際雖不算便宜，但中信金卻一舉把台灣、日本、中國圍成一個鐵三角，形成日企、台企進入 中國的平台，也讓中國中信集團可透過這平台走出去，反而讓中信金成為第一個得到蔡明忠口中「有意義的策略合作夥伴」的國內金控公司。 野村證券台股策略分析師楊尚倫估算，未來三年內，這樁合併案不可能為中信金控帶來爆發性成長，每年對整體獲利的貢獻僅約五％左右，但未來中國也不可能有太 多適合購併的對象，「未來可以讓你control（主導）的，所剩無幾；可能只剩下體質有問題的，但台灣的銀行也未必願意買。」 至於中信金的終極目標，是以台灣為基地，依序把東北亞、中國、東南亞串聯起來，將自己打造成像渣打、星展這種一流的區域性金融機構。 一連拿下日本及中國灘頭堡，中信金已經串聯起東北亞與中國，下一步就是指向東南亞布局，以拉開與國內金控的差距，看樣子，中信金控在亞洲的購併版圖，還沒畫下句點。 【延伸閱讀】3大金控搶灘中國，中信金急起直追??台灣金控業者的攻陸布局 富邦金西進方式： 2008年：參股廈門銀行 2013年：購併華一銀行，持股80%合作夥伴地位：無合作夥伴主導權：有取得執照數：最多總體優劣評比：幾近「全資全照」，是現階段衝刺所有金融業務最快的台資銀行 永豐金西進方式： 2013年：工商銀行參股永豐銀20%股權合作夥伴地位：地位最佳（工商銀行是中國國有四大行之一）主導權：無取得執照數：無總體優劣評比：服貿過關前，僅能以業務交流為主 中信金西進方式： 2015年：購併信銀國際、中國中信銀行參股中信金3.8%股權合作夥伴地位：地位佳（信銀國際為中國三大金融集團之一）主導權：最高取得執照數：尚無消金執照總體優劣評比：同時有合作夥伴及主導權，可望後發先至 整理：張舒婷 | ||||||