思嘉的產品及財務數據非常吸引 hiking
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思嘉的產品及財務數據非常吸引
1. 據招股書講，此行業頭5大加埋只佔市場十幾個巴仙，又有調查思嘉去年1-9月在幾個範 疇得到首位，另幾個範疇得到第一，我搞不清首位與第一的區別，但肯定的是，思嘉唔係壟斷性龍頭；
2. 思嘉2009年毛利率45.4%頻高，是市場競爭失效，還是入門門檻高？其中一個可能 性是，思嘉擁有一項發明專利、30項實用新型專利及18項設計專利（估唔到中國那麼重視知識產 權）；
3. 2009年非流動資產1.35億，稅前盈利2.05億，唔駛一年回本兼有錢賺？
4. 2007年營業額1.49億，2009年跳升至5.7億， 理應資本開支唔細；
5. 2007年資本開支0.167億，2008年0.041億，2009年0.261億， 絕對是本小利大；
6. 也許投資組而且太好賺，負債比率連續三年單位數
以上貨幣為RMB
7. 集資唔係一定等錢洗，思嘉載至2010年2月尾，手持現金不斷增長至RMB2.34億， 大有洗唔晒之感覺。今次集資約HKD6億，即係RMB5.2億，點用？
8. HKD2.1億增加產能及產品組合，2007年-2009年加埋資本開支只係RMB0.47億， 集資之後，投入該三年總和之4倍，投資者可以預期營業額可以N級跳；
9. 2007至2009年銷售成本加埋唔夠一千萬，包括員工、廣告費、展覽、差旅費等等，超高效率的團隊！展望將來， 集資之後，HKD1.73億會用作擴大銷售網絡、分銷渠道、建立品牌及推廣產品，投資者可以進一步預期營業額再跳M級
10. 2009年研發成本RMB0.34億，佔營業額5.7億~6%， 集資所得HKD1.34億用於提高研發能力，結果如何，不贅。
11. HKD二千二百七十萬用於ERP系統軟件及硬件升級，也許，經過NxMxO級跳後的規模，需要二千幾萬的ERP，就現在規模而言，行內人不禁說句：「食水太深」
結論：思嘉業績很好，或者可稱為太好，我想唔通點解管理層唔用內部資源，以及銀行借貸發展，以思嘉強勁的盈利能力及現金流，以 及個位負債比率，銀行會排隊借錢比佢，最終，更唔需要比香港班「茂利」分薄權益，光棍佬教仔，便宜莫貪。
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