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唯品会“闪购不闪”的一些小疑惑 徐佳杰

http://xueqiu.com/7813497513/44000095
昨天，$唯品会(VIPS)$      的一季报又亮瞎了华尔街的眼球，100%的收入高增长率让人惊吓！但看了唯品会往年年报以后，总有一些疑虑，希望和大家一起讨论。

声明：此文并非为唱空，仅做讨论探讨之用。本人在文章完成之时并未持有做多/做空该股标的，未来72小时也不打算交易。

众所周知，法国的la Vente-privée (直译私人购）开启了全世界闪购的新模式。这种模式的特点就是存货周转率快，存货周转天数短。采用销售“尾品”的方式，能够迅速变现。
但唯品会的“闪购”模式，貌似不够闪。我特意找了几家国内外的公司做对比。

存货周转天数比较：

*找了一家以美妆，面膜为主$聚美优品(JMEI)$      ，一家大零售$京东(JD)$      ,一家美国的闪购网站$Zulily(ZU)$      （提示，zulily最近还得到了阿里巴巴的投资哟，占股9%以上），与唯品会做比较。
（聚美优品缺省2012数据，30为系统自动生成，造成误解抱歉）

发现，唯品会的存货周转天数，不仅比同样身为"闪购网站”的Zulily要高7到8倍不止，甚至比大零售的京东更高。仅仅比聚美优品2014年的数据优秀一些。

那唯品会所谓的“闪购”模式究竟“闪”在哪儿？优秀在哪儿？“护城河”又在哪儿呢？

闪购的目的就是利用客户急于购买便宜高端大气上档次尾品的原理提高存货周转率，降低周转天数。可唯品会如此高的存货周转天数，岂不失去本意？

(还在养伤中，缓更，此文抛砖引玉，为即将要写的文章做准备）
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