減持A股（二） 股壇老兵鍾記 長勝之道
來源: http://www.bennychungwai.blogspot.hk/2015/03/a.html
網誌分類：股票經 |
網誌日期：2015-03-25
去年底以來，國內A股大幅攀升，吸引大批散戶入市，成交非常暢旺，投機氣氛濃厚，昨天滬深兩市總成交金額高達1.43萬億元人民幣，創歷史新高，泡沫已經形成，風險明顯增加！
在別人貪婪的時候，我開始恐懼！
為了減低風險，我本周決定沽出部份安碩A50中國指數基金（2823.HK）和全數匯豐中國翔龍基金(820.HK)的股票。前者是我在2012年7月推介給網友在9.63港元買入的，現在以13.2港元沽出，回報37%（還未計股息）！後者是我在同年12月誠意推介給網友在6.4港元買入的，現在以9.3港元沽出，回報45%！兩年多能夠有這個回報，我覺得很滿意。
為何要減持？
我認為現水平的A股已經不便宜，上證指數（3660點）今年預測市盈率約15倍，不但高於其過去10年的平均值（13.4倍），更大幅拋離國企指數和恒生指數的估值，前者今年預測市盈率只有7倍，而後者亦不到12倍。
從另一角度看，純粹由流動性推動，AH股溢價現時已高達34%，遠遠超過其過去10年的平均值（8%）。作為真正價值投資者，現水平計，當然應該選H股多於A股，否則便是投機者！