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中美易勢 全球經濟格局轉變

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全球第一和第二大經濟體美國和中國各自經濟增長預期和應對的政策截然不同，上週這種差異表現得更為突出，它體現了金融危機以來全球經濟更依賴美國推動的巨大轉變，也預示著全球市場此後會迎來動盪。

上週五公佈的2月美國新增非農就業者29.5萬人，不但較預期多6萬人，而且連續第12個月超過20萬人，當月失業率創近七年新低。經濟學家預計美聯儲有可能今年6月就開始加息。而中國央行上月底已宣佈從本月起降息，並擴大存款利率浮動上限。

《華爾街日報》報導認為，中美各自的經濟增長預期和貨幣政策等對策不一致，金融市場會因此動盪，比如匯市方面美元可能進一步上漲。去年美元對一籃子貨幣的匯率上漲11%，美元對人民幣上漲2%。華爾街見聞上週文章就曾提到，2月非農就業數據公佈後，市場預計美聯儲可能較共識預期更早加息，美元對一籃子貨幣匯率一度因此創11.5年來新高。

上述報導指出，全球經濟前景的核心是，各國金融壓力的格局發生了變化。比如上週四美聯儲公佈，國內31家大銀行全部通過年度壓力測試。美聯儲2009年啟動這類考驗銀行業財力的測試以來，這是大銀行首次全部通過。同在上週四，中國官方公佈的今年GDP增長目標為7%左右，創至少11年來新低。去年實際GDP增速已是1990年以來最低的7.4%。

本月發佈的華爾街見聞專訪提到，管理資產逾1000億美元的First Eagle投資管理公司旗下基金經理朱寧提及，以現在美國經濟的強勁勢頭，美聯儲已經把加息放到日程上，日本和歐洲還在寬鬆的過程中掙扎，中國也慢慢轉向寬鬆。歷史上美元走強、流動性回流美國時，大宗商品、新興市場、信用市場都好不了。如果一個國家在美國回收流動性時候能夠寬鬆是強大的表現，中國能寬鬆是好事。

上述《華爾街日報》報導認為，中美增長前景和官方對策不一致產生了一個大問題：美國經濟能否像過去十年那樣為全球經濟提供動力？由於中國經濟增長放緩對全球經濟的影響比以前更大，經濟正在好轉的美國和正趨穩定的歐洲就要為其他地區抵禦中國帶來的負面影響提供幫助。

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