曾經的熱門交易"做空日元" 如今已沒那麽好做

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來源: http://wallstreetcn.com/node/214314

風靡一時的"做空日元"交易如今已沒那麽好做。

進入2015年，這一華爾街近幾年來最熱門和最為賺錢的交易開始進入平靜期。《華爾街日報》指出，因為過去做空日元的成功讓投資者變得自鳴得意和日本政府官員對超級寬松貨幣政策提出了新的質疑，市場情緒發生了轉變。

這種轉變使得許多投資者變得手忙腳亂，迫使其他人平掉了空單，並且在繼續下註日本政府會擴大刺激從而貶值日元的投資者心中播下疑惑的種子。

本周四，日本央行官員對進一步擴大量化寬松刺激的作用提出了質疑。隨後日元大漲1.1%，創去年12月以來對美元的最大漲幅。

（左圖：美元/日元中圖：做空合約數變化右圖：日本通脹率）

華爾街網站介紹過，自安倍晉三上臺以來，“做空日元做多日股”的宏觀交易一度成為全球宏觀對沖基金的寵兒。金融大鱷索羅斯更是在2012年11月以來的兩個月中狂賺近10億美元。

但《華爾街日報》援引的投資者警告稱，做空日元似乎變得越來越有風險，因為大規模的資金做空日元已經有很長時間了，日元大幅反彈的情形很少，許多投資者都在自鳴得意。

資產規模2430億美元的Invesco Fixed Income高級資產組合經理和外匯團隊主管Ray Uy表示：

市場共識是日元還會貶值，但是歷史顯示，做空日元是很有風險的。

他還表示，Invesco Fixed Income在去年最後三個季度平掉了日元的空單。

也有基金經理以賣出日元的方式為購買其它資產進行融資，即上述的宏觀套利交易。《華爾街日報》援引的交易員稱，如果全球經濟增長前景變得黯淡或者經濟基調變得消極，日元可能會大漲，迫使那些套利交易者買入日元。

資產規模達2200億美元的Guggenheim Partners全球首席投資官Scott Minerd稱：

日元套利交易在過去就是大贏家的代名詞。但只要你存在這種心理，日元走勢的一個突然反轉將十分具有破壞性。