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為何說通縮對中國是個大問題

來源: http://wallstreetcn.com/node/214190

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中國通脹壓力進一步減小，但對於一個債務上升的國家來說，這並非全然好事。

今年1月中國CPI跌破1%，僅為0.8%，PPI降幅達到4.3%，雙雙創下逾五年新低，均超出彭博調查的市場預期。

盡管物價增長緩慢甚至是下滑短期內有助於充實腰包，但其風險在於，公司會開始削減工資或裁員以維持利潤。而且，在債務攀升的情況下，庫存和產成品價格的下滑會導致企業資產縮水，致使企業負債率上升。

匯豐銀行經濟學家們在本月的一份報告中寫道：

低通脹的主要威脅在於影響企業的債務比率。產出價格下滑可引發諸如削減員工工資等成本削減措施，可能導致物價-工資陷入惡性循環。

華爾街見聞網站此前援引麥肯錫的報告分析過中國的債務風險：

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2014年中期，中國的債務負擔巨大，占到GDP的282%，其中包括政府債務、銀行債務、公司債務和家庭債務。這遠高於發展中國家的平均水平，也高於澳大利亞、美國、德國和加拿大等發達國家的水平。

自2007年以來，中國總體債務水平翻了四倍。2007年至2014年，中國新增債務20.8萬億美元債務，占到全球同期新增債務的1/3。債務增長最大的來源是非金融機構（包括房地產開發商）的借款。中國的公司債務占到GDP的125%，為全球最高之一。麥肯錫表示，中國的債務增長不可持續。其中，地產相關債務比例過高，令人擔憂。

據彭博，以警告中國債務風險著稱的惠譽評級前分析師Charlene Chu上月表示，因經濟增長前景惡化，中國出現“世界上最大的債務泡沫”的風險在上升。

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