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市場大動蕩 量化交易賺翻了

來源: http://wallstreetcn.com/node/214074

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最近全球股市陷入震蕩,讓很多投資者手足無措,但一些用電腦指導交易的量化玩家卻賺了個盆滿缽滿。

華爾街日報報道,用量化交易策略的對沖基金最近幾周在外匯和商品市場的波動中賺了數億美元。

這些量化基金包括BlueTrend、Cantab Capital Partners、R.G. Niederhoffer Capital Management等,它們能夠走在市場波動之前,而有些波動往往會讓傳統投資者迷惑。

例如此前它們大力押註歐元下跌,又碰到瑞士央行取消匯率下限,從中狠狠賺了一筆。

這些基金還抓住了原油的跌勢,做空的同時不用過於擔心原油反彈。

有波動性對於程序化交易者來說是好事,他們正是靠走在這些波動性之前來賺錢。金融危機以後,全球各主要央行均采取空前的寬松貨幣政策,市場波動率極低,令交易員們幾乎難以從中找尋任何獲利的機會。直至去年中期,美聯儲臨近完全退出QE,市場猜測美聯儲可能將開始進行金融危機以來的首次升息,金融市場波動率才逐步回升。

管理著同名對沖基金的Roy Niederhoffer表示,“這是我們2008年以來見過最好的環境,波動性在所有領域回歸。”該公司管理著7億美元的資產,今年1月其旗艦基金斬獲近14%的收益。

對沖基金研究機構(HFRI)的Newedge CTA Index,一個衡量使用期貨和期權等金融工具交易員情緒的指數,顯示交易員們正在積極押註市場波動,該指數上個月大漲4.4%,創下六年來佳表現。比對沖基金整個行業2014年加在一起的平均水平還高。

“市場上突然就出現了好多賺錢的路子,”Common Sense Investment Management首席執行Jonathan Gane表示,該公司也投資了量化策略的對沖基金。

對沖基金普遍給世人很精明的印象,能夠精準把握全球經濟動向,不過量化基金的經理人們一般不會去細細研究市場的小趨勢,他們會借助電腦研究價格的大趨勢,預測價格將持續上漲還是下降。這樣的話一旦賭對了他們的收益將會非常大,即使他們預測不了明天的頭條新聞是什麽。

資產規模近50億美元的英國對沖基金Cantab Capital,由高盛前合夥人Ewan Kirk建立,據知情人士透露,該基金今年1月收益13%。這是該公司建立八年來表現第二好的月份。

該公司的文件顯示其押中瑞士法郎與歐元脫鉤,並在加拿大央行意外降息前購入了加拿大國債,此外該公司還全面做空了能源產品。

管理著近80億美元的BlueTrend基金,1月通過債市操作份斬獲了9.5%的收益,該基金的管理者原來是倫敦帝國理工學院的工程學講師。

量化對沖基金在2008年取得了矚目的戰績之後,在2009至2010年間受到投資者追捧,規模迅速由910億美元擴張至2150億美元,當時Winton Capital、 Man Group的AHL基金,、Cantab、 BlueCrest等等都成為了資金熱捧的對象。不過自2009年來已經連續5年虧損,投資者信心缺失,這些基金面臨資金流出的窘境。例如BlueTrend,現在規模只有2013年時的一半。根據eVestment的數據,2014年投資者從該類基金中撤出了330億美元。

目前還不清楚近期量化基金們的大爆發能否阻止投資者撤離的步伐。

Newedge公司全球機構經濟業務主管Duncan Crawford表示,“問題是市場的大趨勢是高度一致的,其中只有非常少的趨勢會出現不同。”

一些先知先覺的基金已經開始行動。管理著7000萬美元資產的Quality Capital Management今年1月收益13%,比去年全年賺的還多。該基金主要押註美國國債和美元上漲。該基金創史人Aref Karim表示,他下一步準備將資金轉移至歐洲,因為美國國內的收益率已經“有觸底並轉勢的跡象”。

不過也有一些量化基金沒能從最近的行情中賺到錢。例如管理著240億美元資產的Two Sigma Investments,量化程序交易讓該基金1月份虧損12%,回吐了2014年最後幾個月來所有漲幅,該公司還未說明為何出現虧損。

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