A 股已不斷被沽空 巴黎的價值投資
來源: http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2015/01/a.html
巴黎：
最近實物A50 ETF不斷走資，很多人不知是何原因，並以此作爲外資看淡A股的理由。
筆者有不同的看法。
現在A股在香港仍不能合法拋空，而在國內也很難借貨。普通投資者是很難賺到那AH差價。
但有麻煩的地方就有黃金等你挖掘，外資基金又如何會放棄？
因此他們會用下面方法合法沽空A股。
1. 首先沽出實物A股 ETF的期指；
2. 買入實物A股 ETF。
1和2是一對交易，高低差只當作為以下準備的交易費用而已：
贖回實物A股 ETF內所有股票，把A股大幅高於H股價格和千億以上的巨企目標股票群分開，例如中鉄，中交建.....等等。
A. 沽出普遍有30%AH股差價以上的目標股票群A股；
B. 買入目標股票群的H股。
A和B 是另一對交易，這樣做，基金便可以合法沽空瞄準某些高差價的A股對沖H股。
只要某支股票平水，便買囘A股，沽出H股，例如工商銀行只一個星期，AH股的15%差價已跌至差不多平水。
這交易能增加2015年基金大幅盈利機會，尤其一些派息高的H股，長期持有是非常有利，另一方面，當A股市場的交易額下跌時，差價收窄的壓力便不斷增大。
因此筆者認爲，2015年的策略，小沾高差價A股，並買入高息的同名H股是較爲安全做法。