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【乾貨推薦】期權推出的四大影響及五大投資策略(申萬內部PPT) 雲蒙

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【幹貨推薦】期權推出的四大影響及五大投資策略(申萬內部PPT)


申萬研究:期權時代下主動投資五大常用期權策略

       結論或投資建議:隨著未來指數類期權推出,主動投資者值得了解期權推出的四大影響及五大投資策略。期權使得投資策略分布光譜從線向平面向立體拓展,投資者可以更精確地表達自己對市場看法。結合期權策略,投資者在標的買賣、倉位調整、流動性管理、風險管理等方面可以做得更好。

       原因及邏輯:(一)期權推出,股市反向運行機制得以建立,主動投資面臨四大影響:(1)負面信息更多,多空信息更均衡,傳播更迅速;(2)資金流向期權及標的分流;(3)股市運行更複雜多變,不確定性增加;(4)主動投資經受更大考驗,量化及對沖迎來發展機遇,投資者多元化進程加速到來。期權推出,各類機構高端競爭將拉開序幕,投資策略分布光譜從線向平面向立體拓展;(二)主動投資五大期權策略:(1)結合現貨的多頭策略;(2)結合現貨的風險可控的期權空頭策略;(3)期貨空頭複制策略;(4)改善流動性策略;(5)風險管理策略。

        別於大眾的認識:(1)未來指數類期權先推,股票期權推出尚需較長時日;(2)期權推出初期期權易高估,期權空頭策略有優勢;(3)股指期權和ETF期權由於在擔保品、交割方式、合約面值等方面存在差異,投資者需根據策略差異具體選擇。

詳細PPT如下:



影響板塊和個股:

      一是利好圍繞這方面做生意的相關方,比如券商板塊、期貨概念以及證券工具等。比如$中信證券(SH600030)$   $同花順(SZ300033)$     等。

        二是被選為股票期權標的個股,如上證50成份股。交易會活躍,成分股必須配置,比如超級權重股$中國石油(SH601857)$    $工商銀行(SH601398)$  $農業銀行(SH601288)$  $中國平安(SH601318)$ $招商銀行(SH600036)$ $興業銀行(SH601166)$  $民生銀行(SH600016)$  $浦發銀行(SH600000)$ 等。

上證50個股及市盈率(動)


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