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2015年展望 管我財

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102vjai.html

A股轉眼間就突破了3000點，喜出望外卻又在預料之中。堅信估值必然回均中值，堅信橫能夠有多長，豎必能夠有多高的我，一直還是傻傻地滿倉著。去年最大的收獲並非盈利有多少，而是對於基本面惡化，出現毀滅價值的公司已經可以做到果斷絕情。

 

股市是一個很好玩的地方，一群烏合之眾往往會從一個極端走向另一個極端。“別人悲觀時貪婪”？這十幾二十年的經驗告訴我，好像不對。應該是“別人悲觀時你必須悲觀，別人絕望時你才可以貪婪；別人樂觀時你必須比任何人更樂觀，別人貪婪時你悄悄地離場。”

 

看著一個個能夠在熊市中堅守多年的股友，在股市上漲初期離場，實在是有點無奈。6000點跌至3000點高呼價值浮現千載難逢，現在也就3000點，大家有著各種各樣的擔心，什麽板業板泡沫嚴重，什麽PMI持續不景氣GDP下行等。決定A股指數走向的是創業板麽？不，僅僅是那幾十只權重股而已，這些曾經的大爛臭的估值只要還在均值以下，沒啥可擔心的。還擔心PMI、GDP？算了吧！決定企業估值的是盈利能力，與營業額、采購額沒啥關系，value-added才是是關鍵的。

 

企業每年都在累積盈利，資產不斷增厚。現在的3000點怎麽算也只可能比幾年前的3000點更安全，不是麽？

 

去杠桿、去應收賬款、去庫存已經好幾年，現在企業規模收縮但是現金流入卻更好了，該樂觀還是悲觀？別忘了股市是先行指標，等大家能夠感受到經營環境好轉時，就已經太遲了。

 

後面可以預見的利好還有不少。滬港通已經通行了，人民幣要國際化，資金池要弄好吧？MSCI與富時兩大指數總得引進來吧？深港通不開通行嗎？不能只將滬市納入讓MSCI與富時指數而忽略深市吧？股市要國際化，就得發展衍生工具，現在可以融資融券了，但是不開放T 0，衍生工具如何對沖呀！

三頭馬車總不能放任任何一頭倒下吧？要穩住樓市，繼續降息降準還是免不了的。反腐與改革多少能夠釋放點盈利，降低估值水平吧？ 

 

15年會怎麽走？不知道。還沒有試過大漲後立馬大跌吧？大媽進來了嗎？呵呵。我還是比較樂觀的。記住，投資盈利是坐出來的2015年展望

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