為期兩天的美聯儲12月FOMC會議在紐約時間12月17日（周三）下午2：30分發布了本年度的最後一個會議決議：維持聯邦基金利率目標區間在0~0.25%不變，但加息前瞻從“相當長一段時間”改為“耐心”等待。
其實“耐心”這個字眼已經備受市場期待，很多分析人士將此視為美聯儲正式邁向加息通道的第一步，但是美聯儲在“耐心”之後又補充了一句與原來“相當長時間”描述一致，所以這破壞了“耐心”一詞原有的效果。鷹派程度不及預期反映在美股大漲上，不過在外匯市場中美元依然走出一波淩厲升勢。
美聯儲的官員在聯邦公開市場委員會（FOMC）聲明中稱：“將會耐心地開始將貨幣政策立場正常化”，並補充說這一立場的新描述與此前保證“相當長時間”保持低利率的描述是“一致的”。
上面這句話將美聯儲一貫打太極的風格發揮到了極致。
回顧歷史，2003~2004年美國加息前就是提前半年先將保持低利率“相當長一段時期”的措辭，改為在加息前要保持“耐心”。
上次美聯儲在低利率加息前采取類似行動是在2004年的格林斯潘時代。當年1月，美聯儲就放棄了會保證利率將維持在低位“相當長一段時期”的措辭，並且也是表示將在升息前保持“耐心”。當時美聯儲在5月份時又放棄了“耐心”的字眼，並在6月份最終將利率由1%提升至1.25%。
而最近的美聯儲官員講話中“耐心”一詞開始頻頻出現，例如紐約聯儲主席杜德利在最近的演講中避免使用“相當長一段時間”，而是改稱美聯儲在升息之前要保持“耐心”。美聯儲副主席費希爾（Stanley Fischer）本月表示，“相比幾個月前，我們現在離放棄這個措辭越來越近了。”
所以美聯儲高層的不斷釋放出的信號導致市場對本次聲明中，美聯儲正式將“相當長一段時間”改為“耐心”有著強烈的期待。
事實上美聯儲這回也確實改變了措辭，但不及市場預期的內容關鍵是其後補充說，“這一立場的新描述與此前保證‘相當長時間’保持低利率的描述是一致的”。
刪除了“相當長時間”又說與原來“相當長時間”的內容是一致的，這難免讓人覺得有些前後矛盾。這反映出了美聯儲想要邁向貨幣正常化，但或許是通脹壓力不大，或許是怕引起市場過激反應，美聯儲選擇了最謹慎的表達方式。
主席耶倫在會後的新聞發布會上中把“耐心”定義為“至少等待兩次會議”，市場對此解讀美聯儲至少不會在明年4月以前升息，不過這個信息的意義並不大，因為本來預期一季度加息的人就是極少數。
巴克萊資本(Barclays Capital)的經濟學家Michael Gapen表示，正如我們先前預期，美聯儲將措辭改換。但委員會的姿態較為謹慎，稱政策指導和先前聲明一致。我們將此解讀為，措辭的變化並不代表美聯儲貨幣政策立場的改變，他們不會冒任何風險讓市場人士相信加息已是板上釘釘的事情。
總體上，巴克萊將聲明解讀為：美聯儲認為其已為經濟環境提供了充分的適應性，經濟和就業市場已孕育起可持續的增長力。聯儲也認為，利率會在2015年某一時點上調，但委員會還是會根據數據來采取行動。該行預計首次加息會在明年6月。
北歐斯安銀行經濟研究(SEB Economic Research)的分析師SEB Economic Research對此評論道，盡管全球經濟動蕩不堪，美聯儲還是變化了貨幣政策措辭，“耐心”取代了“相當長一段時間”，傳遞的信息就是美國經濟強勢足以抵禦外部環境的沖擊。
而且既然“貨幣政策前瞻性指引不變”，那麽為什麽措辭還要改換？北歐斯安銀行的答案是，“耐心”給予決策委員會更大的施政彈性，而“相當長一段時間”容易讓人定義為六個月。該行預計首次加息時間會在明年9月。
（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)