📖 ZKIZ Archives

莫斯科保衛戰：那些半夜加息引發的“血案”

來源: http://wallstreetcn.com/node/212055

russias-currency-crashes-to-record-low

當一國央行不斷加息以捍衛本國貨幣時，往往會給人特別絕望的印象，特別是出現半夜緊急加息時。今日的俄羅斯央行恐怕很尷尬的註意到了這一點。

上周俄羅斯央行加息1個百分點後市場反應並不大，盧布跌勢延續。本周一僅一天之內盧布就再跌10%，使得全年跌幅擴大到50%以上，這迫使俄羅斯央行做出回應，連夜召開緊急會議並於淩晨大幅加息6.5個百分點。

這樣的情形讓人想起了1992年10月的“黑色星期三”。當時英國央行一天之內連續兩次加息從10%到了12%又到15%，試圖保衛英鎊兌德國馬克的目標匯率。

而以喬治·索羅斯為代表的一群國際炒家註意到英國不可能一直維持這樣高的利率，於是大舉做空英鎊。因為當英國經濟長期不景氣，正陷於重重困難的情況下，英國不可能維持高利率的政策，要想刺激本國經濟發展，惟一可行的方法就是降低利率。但假如德國的利率不下調，英國單方面下調利率，將會削弱英鎊，迫使英國退出歐洲匯率體系。

最終又是一個慌亂倉促的夜晚，英國宣布無力維持英鎊的匯率下限，並退出歐洲匯率體系，允許匯率自由浮動，隨後將利率削減回9%。

更近一些的例子是土耳其央行，今年1月29日淩晨將利率翻倍至10%，以阻止里拉匯率下跌，這一招開始時效果明顯，但到了夏天里拉又開始下跌，並於近日再創歷史新低。

盡管土耳其是個能源進口國，但不巧的是今年該國剛好遭遇新興市場貨幣拋售潮，即便油價大跌，依然沒能給里拉帶來支撐。其它一些能源進口國也遇到了類似的資本外逃問題，基金經理們因為贖回要求紛至沓來，不得不賣掉手中的新興市場國家資產。

英國金融時報評論認為，俄羅斯經濟依靠能源出口，能源價格暴跌使得俄羅斯的境況比其它新興市場國家更加不利，若油價不回暖，俄央行激進的加息手段恐怕收效甚微。
 

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=123859
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019