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修正數據“幫忙” 中國經濟下滑GDP增長仍可能達標

本月中國國家統計局將公布第三次全國經濟普查結果，2005年和2009年的過去兩次普查都因服務業生產總值增加上修了官方GDP數據。彭博調查經濟學家結果顯示，此次普查後GDP增長同樣會上修。盡管經濟增長持續下行，今年中國GDP增長仍可能在上調後達到7.5%的官方年度增長目標。

據上述彭博調查的經濟學家預測中值，經濟普查會使去年GDP總量上修1%-3%，約合增加2750億美元，今年的GDP增速將上調0.1%-0.3%。明年中國央行還會增加貨幣寬松措施。

澳新銀行大中華區首席經濟學家劉利剛認為，中國政府將用盡一切方法達到今年7.5%的增長目標。他預計，第三次經濟普查的結果可能是，今年GDP增長會上調0.1%-0.3%，使今年中國經濟增長由他預計的7.2%升至7.5%。

紐約咨詢公司榮鼎咨詢（Rhodium Group）的研報認為，中國采用的方法會升級，應該會慎重對待普查結果，中國政府此前的統計活動低估了現狀，現在正在向最佳的國際方式靠攏。該機構預計，根據此次普查結果，中國統計局可能將去年GDP總量上調5%-10%。

中國國家統計局數據顯示，今年第三季度，國內GDP同比增長7.3%，增速創近六年新低，前三季度GDP增長7.4%，仍低於今年官方年度增長目標。若第四季度未能有所回升，今年中國可能自1999年以來首次無法實現經濟增長目標，年度經濟增長由此創24年來新低。

上周五的中國央行研究局工作報告預計，今年經濟增長7.4%，是1990年來最慢的一年，明年料降低至7.1%。央行研究局首席經濟學家馬駿領銜的宏觀預測團隊認為，經濟下行的主要壓力源於房地產開發投資減速。其報告稱：

近年數據表明，房地產開發投資占全部固定資產投資的20%左右，房地產開發投資減速10個百分點對經濟的直接影響是拖累GDP增長約1個百分點，如果考慮到對相關產業鏈（如水泥、鋼鐵、化工、機械、家電、家具、能源等行業）的影響，其對經濟沖擊的累計效應可能達2個百分點。

馬駿上周末接受上海證券報采訪時表示，他的團隊估計，即使明年中國經濟增速減速到7.1%，對就業也不會形成大的影響。他還說，

“宏觀政策要根據經濟、金融情況的變化微調。從底線上來講，只要就業不出現太大問題，就不需要強刺激舉措。”

以下中國主要經濟增長指標預測圖表來自中國央行研究局上述報告。

上周閉幕的中央經濟工作會議公報沿用了去年的定調——“積極”財政和“穩健”貨幣，但也明確提出“積極的財政政策要有力度，貨幣政策要更加註重松緊適度”。

上述會議公報發布後，華爾街見聞文章援引馬駿接受央視采訪時的觀點稱，穩健從經濟學意義上說是中性的意思，既不大鋪張也不大緊縮，現在沒有必要、也沒有太大的空間去搞大的刺激，宏觀政策保持連續性和穩定性就是最優選擇。

中國全國經濟普查每五年進行一次，旨在收集制造業與服務業數據。據新華社報道，第三次全國經濟普查的登記和數據采集為期三個月，從今年1月1日至3月31日，約300萬經濟普查員和普查指導員對1000多萬戶法人單位和產業活動單位、約6000萬家個體經營戶進行入戶登記。

全國普查可能有助於更準確地了解中國迅速發展的服務業現狀。今年第一季度，服務業貢獻了46.7%的GDP，較去年同期占比增加了1.2個百分點。去年中國服務業生產總值首次超過了制造業。

過去兩次普查後，2004年中國的GDP總量上修了16.8%，2008年GDP總量又上調了4.4%。

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