日本的“凱恩斯式衰退”

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來源: http://wallstreetcn.com/node/210867

日本首相安倍晉三今天宣布推遲明年的消費稅上調，並解散國會眾議院，提前舉行大選。這顯示出，增加政府支出和加稅的刺激方法並不奏效。

他稱，日本的經濟增長並未回到正軌上，如期上調消費稅將令日本脫離通縮變得艱難。他指出，不會放棄實現財政整固的努力，將堅持基本預算平衡的目標。

三季度日本經濟意外萎縮1.6%，繼二季度大幅收縮7.3%以來連續兩季度出現負增長，日本經濟已經陷入了衰退。

這是日本自2008年以來的第四次衰退。自1992年以來，日本平均每年增長0.85%。

今年的收縮比1997年那次更糟。1997年，日本也提高了消費稅。當時，財政部官員認為經濟衰退是受到了亞洲金融危機的影響。他們錯了。

現在，他們警告說，安倍推遲明年上調消費稅將會損害日本財政的可信度，而金融市場也將被懲罰。

目前，安倍迫切需要重新刺激經濟增長。安倍在2012年表示，他能重振日本經濟。選民相信了安倍，給予了其國會的多數席位。而到目前為止，他辜負了選民的信任。

安倍克服了財政部和日本央行的阻力，任命黑田東彥為日本央行行長。黑田東彥崇尚積極的貨幣政策，大量購買債券。但通脹幾乎沒有變化，而借貸也表現平平。

企業抱怨說，日元下跌讓它們遭受損失。黑田東彥在10月31日進一步擴大了日本央行的寬松政策，希望可以刺激經濟增長。然而，目前的數據表明，僅僅是更寬松的貨幣政策不足以維持經濟增長。

據日媒報道，安倍還默許了另一個典型的財政錯誤。

日本政府擬實施2-3萬億日元的經濟刺激計劃。今天下午，日本經濟大臣甘利明稱，希望盡快完成刺激措施方案。

自1990年日本經濟泡沫破滅以來，日本政府一直希望能通過增加開支來刺激經濟繁榮。日本政府支出占GDP的比重已經從30%升至40%。而日本國家債務已經占到了GDP的227%。增加的財政刺激可能幫助經濟短期增長，但是債務的上升將帶來稅收的上升，而這將有害增長，並進一步提高政府債務水平。

在提前選舉中，安倍很可能成功連任。這將給予他又一個刺激日本經濟複蘇的機會。要重振日本經濟，安倍必須射出他的“第三支箭”——自由化日本經濟並削減稅率。