美聯儲研究表明,美國有望在2015年春實現充分就業。
過去一年中,美國月平均新增就業22萬人次。亞特蘭大聯儲研究得出,只要美國經濟複蘇略好於當前水平,月均新增就業達到22.7萬人次,美國失業率可在五個月之內降至5.5%。
美聯儲認為美國長期失業率應維持於5.2%-5.5%的區間。上周五公布的數據顯示,美國10月失業率降至5.8%。
長期失業率對美聯儲決策至關重要。《華爾街日報》報道稱,美聯儲決策者和許多私營部門分析師都認為如果失業率跌至該區間,通脹壓力將會加速顯現,因為員工的加薪要求更容易實現。當然,失業率具體要降到哪個水平才有這樣的效果存在較大不確定性。
Nationwide Insurance首席經濟學家David Berson在10月非農數據後告訴彭博新聞社:
全球經濟增速放緩沒有阻止我們。公司不想裁員,因為它們發現很難找到好的替代者。
如果失業率持續以快於美聯儲預期的速度下降,部分FOMC委員將考慮提前加息,最早或於明年春。
當前,大部分委員認為美聯儲將於2015年進行首次加息。其中幾位美聯儲核心官員此前曾表示,明年年中開始加息,而這也是市場的廣泛共識。但是部分希望掌握主動權的委員認為,應該在通脹壓力顯現之前開始加息。
美聯儲9月發布的最新預測顯示,該央行預計美國失業率將於四季度降至5.9%-6.0%區間。但是10月失業率就已經降至了5.8%,創下六年新低。美聯儲還預計2015年四季度,失業率將降至5.4%-5.6%區間。如果美聯儲失業率提前觸及5.5%,關於美聯儲何時開始加息的爭論將會越演越烈。
通脹率連續兩年多低於美聯儲2%的目標成為部分委員希望等待更長時間再加息的理由。不過,最近部分美聯儲官員將通脹低迷視為是對能源價格下跌的反映,而能源價格下跌對美國整體經濟活動是有利的。
克利夫蘭聯儲主席Loretta Mester 上周四晚表示,由於能源價格在下跌,“我不擔心通脹走低”。她指出,調查顯示通脹預期仍然穩定,“我們並沒有出現通縮狀況”。
《華爾街日報》指出,Mester和其他美聯儲官員相信工資增長與通脹上升是同步進行的,這意味著當前溫和的工資增長掩蓋了未來通脹的發展方向。
上周五非農數據公布之前,美聯儲“第三號人物”、紐約聯儲主席Cary Leahey在巴黎表示,如果經濟如預期般地複蘇,美聯儲可能會從明年開始加息。早些時候他還說過,在他看來,市場預期美聯儲會從2015年年中開始加息“是合理的”。
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