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雙面美聯儲:債市看到“鷹”股市看到“鴿”

來源: http://wallstreetcn.com/node/208358

萬眾期待的美聯儲利率決議在北京時間周四淩晨如約而至。美聯儲繼續沿用了“相當長時間”的闡述,使得投資者對於加息的緊張情緒有所緩解,美股溫和走高。不過更為精確和激進的利率預測暗示美聯儲未來將加速利率正常化引發了債市的拋售,美債收益率則受益走高。

美聯儲宣布維持聯邦基金利率目標0~0.25%不變;縮減每月QE購買規模100億美元,達到150億美元。美聯儲預計10月結束資產購買QE,重申QE結束後相當長時間保持高度寬松。關鍵性的“相當長一段時間”“勞動力市場利用不足”依然在聲明中得到體現。此外,美聯儲還強調了通脹低於目標水平(之前措辭為接近通脹目標水平)。因此整體來看,美聯儲的聲明內容相對鴿派

同時在美聯儲9月FOMC會議公布的最新GDP預測中,美聯儲官員也下調了經濟增速預測,尤其是明年的GDP。美聯儲將2015年的GDP增長預測範圍下調至2.6%至3.0%,低於6月預測的3.0%至3.2%。

不過美聯儲同時發布的經濟展望報告將此後的特定時間節點利率水平預期值,即所謂的“點陣預期”上調,令市場仍看好其加息前景。債券市場出現下跌,美債收益率則走高。

在美聯儲同時發布的經濟展望報告中,2015年底的利率預測中位值為1.375%,比6月份的預測值1.125%進一步上調,而2016年底的預期值更是達到了2.875,相比此前上修了37.5個基點,而新發布的2017年預測值低位則在3.75%。聯儲官員們對未來利率的預測令許多人頗感意外。

而從最新的“點陣圖”預測值能夠看出的狀況還有,美聯儲已經把利率預測區間的精度調到了12.5個基點,也就是一個百分點的八分之一,而不再是此前的25個基點。

華爾街日報認為這或許也意味著在當前的低利率環境下,美聯儲此後加息的幅度可能不會繼續拘泥於25個基點的整數倍,而是可能會采取更為精細化的利率政策“微調”措施。那樣的話,首次加息以更為溫和的幅度出現暗示加息時間的提前。

市場反應方面,黃金、債券均出現明顯下行壓力,股市溫和走高,美元則強勁上揚。暗示市場均認可了未來美聯儲的加息或提前,而股市的相對獨立性則是對本次聲明的短期反應。

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CRT Capital的債市首席策師Ader在接受CNBC采訪時總結表示:“美聯儲聲明的用詞明顯鴿派,但是有關於點陣預期的調整則相對鷹派。”(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

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