投資者商定債務契約新框架以防阿根廷違約僵局再現

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來源: http://wallstreetcn.com/node/107459

國際資本市場協會（ICMA）本周五提出了一個新框架，來調整負債嚴重的國家及其債權人之間的關系，以防阿根廷違約事件中，“釘子戶”債權人引發爭論的情況再次發生。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

在希臘債務重組後，美國財政部召集全球債券專家進行了數月討論。作為全球400多家大銀行、投資者和債券發行商的代表，ICMA將於周五公布一份修正後的債務契約條款，以解決主權債務違約問題。

在現行框架下，少數債權人可以推遲經多數人同意的債務重組。這種少數否決多數的權力可能會挫傷多數投資者參與全面重組計劃的積極性。

ICMA提出的新條款將限制少數“釘子戶”投資者破壞債務重組的權力。如果違約國家想要進行債務重組，可以舉行一次性投票，只要75%的債權人贊成，重組就可以對全部債權人生效。

另外，周五的新框架還將給出明確解釋，現行債券契約中的“平權條款”意味著拒不讓步的持債人應享受平等對待，而非與多數投資者享受同等償債額。

新條款的公布表明，市場參與者已經轉變想法，接下來就看政府了。英國金融時報引述ICMA常務董事Leland Goss稱，

政府或許不會很快適應轉變，但一旦有一國接受了新框架，其他國家會很快跟著接受。

債務契約框架的變革意在避免阿根廷債務違約爭端的重演。此前，阿根廷92%的債權人同意以更少的利息償付進行債券互換，但以Elliott和Aurelius為代表的對沖基金拒絕接受債務重組，阿根廷陷入漫長訴訟。