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優酷土豆的投資要點——優酷土豆還有希望麽？

來源: http://xueqiu.com/1830611415/30991377

一 首先我們來看看優酷土豆為什麽老是賠錢？
1 競爭太激烈，叫臣妾如何盈利....
作為視頻網站，優酷土豆的收入主要是視頻廣告，少量靠會員和自制。而優酷土豆成本主要是
（1）帶寬
（2）版權采購（還有自制內容）
優酷土豆賠錢的最主要原因就是，帶寬和版權采購成本老比廣告貴。很多朋友經常用youtube和netflix做對比，說人家美國視頻網站不可以盈利麽。netflix可以盈利的關鍵是，美國視頻網站少，所以競爭弱，美國視頻網站里比較大的是做短視頻UGC的yotube，長視頻的netflix，hulu還有亞馬遜的流媒體服務。我們再看看目前的國內行情
一線視頻網站：優酷+土豆，愛奇藝+PPS，樂視，騰訊視頻，YY，CNTV
二線視頻網站：搜狐視頻，芒果TV，迅雷看看，PPTV，9158，
三線視頻網站：酷6，56，風行等
這里邊還不算bilibi，A站（動漫細分），鬥魚，戰棋TV（電子競技細分）這些垂直視頻網站的分流

如此多的競爭者的導致的結果就是視頻網站的生產工具大幅上漲，帶寬成本暴漲，中國的CDN價格是美國的8-10倍，以及電影電視劇的網絡播映權大幅上漲，而視頻廣告增長雖然高，而還是不夠分，結果就是誰都別想盈利，一起虧。

這里給大家補充2個細節
（1）近幾年，藝人片酬的高點是出現在2010-11年，10-11年恰恰是視頻網站第一輪購劇軍備競賽的頂峰時期。在14年BAT三家進入影視制作行業，各行各業都在紛紛成立影視公司，總行業投資規模進一步被擡高，進而會讓藝人成本再次提高，也會進一步使得視頻網站的購劇成本進一步提高，現在藝人片酬反彈已經開始了。（我現在轉型做藝人，還來得及不
（2）騰訊產業鏈的特點，自己非常賺錢，也順便周圍提供服務的公司分點。惡而優酷土豆產業鏈特點的是，優酷土豆自己賠錢，然後圍繞優酷土豆做服務的公司很賺錢。。。

二 老是賠錢，視頻網站行業整合的最終形態會是什麽樣子？
視頻網站最終很可能會成為傳媒娛樂集團的一部分，而市場上很可能最終會存在8-12家左右的新型傳媒娛樂集團（有少量也可以獨立發展成傳媒集團）。

當傳媒集團穩定在8-12家的時候，這8-12家公司很容易會是較全的全娛樂產業鏈，比如有從藝人經紀，電視劇制作，電影制作，影視內容宣發，網上播映渠道，線下播映渠道，票務訂買，衍生品開發等一體）。這時小渠道很難再重新建立，而這時藝人成本也不會因為競爭擡價保持在高位，帶寬成本也會因為競爭弱而降低。

其中能並購或參股視頻網站的傳媒集團里，有入口優勢的互聯網公司，有靠終端優勢的，制作精良的內容公司，和奮發圖強的視頻網站，及傳統廣電系，還有一些其他不明確來源的公司（比如遊戲公司）。比如大致可以細分下，8-12家有
互聯網公司有：百度系（愛奇藝+PPS），阿里系（優酷+土豆），騰訊系（騰訊視頻）
靠終端優勢的公司：小米系（迅雷），上海電廣系（百事通）
奮發圖強的視頻網站：樂視系（樂視其實也屬於靠終端優勢的公司，但還是把樂視放在這了=。=）
制作精良的內容公司：光線系，華誼系（這倆的體量是有可能入垂直視頻網站）
廣電系：央視系（CNTV），湖南衛視的湖南電廣（芒果TV），浙江電廣和江蘇電廣可能出一個（廣電系前三名都是有互聯網電視牌照的）
其他來源公司：可能是遊戲公司，或者其他的

娛樂行業經濟特性的特點是，制作研發周期長，毛利，產品複制成本低的行業，這樣的行業就很容易成為規模效應很明顯的行業，比如制藥業，軟件行業等，就是誰做的越多，誰就做的越好，所以很容易會發展市場以幾家巨頭，小公司圍繞巨頭形成聯盟的模式。

而在這個過程中傳統廣電系大概率是被逐步削弱的。廣電系從強到弱大概可以分四級陣營
第一陣營是，央視，湖南，江蘇，浙江，上海文廣最強的幾家廣電
第二陣營是排名5-10的衛視，北京，安徽等
第三陣營是排名10以後的衛視
第四陣營是沒有上星的地面頻道
現在第三和第四陣營的廣電系衰落已經很明顯了，人才大量出走，廣告下降或增長緩慢，這個趨勢會逐步蔓延到第一第一陣營，越來越多廣電系優秀人才和團隊轉到視頻網站去上班是廣電系真正衰落的標誌，體制和渠道都成問題的廣電系才是視頻網站競爭中真正的敗者

所以，臣妾的觀點是，如果大家想投資視頻行業，關鍵要看看誰有可能成為最後的勝利者。

三 優酷土豆到底還有沒有戲成為最後的勝利者？
我覺得優酷土豆成為最終勝利者概率是有的，還不小，但並不是沒有失敗的可能。優酷土豆真正的未來是讓自己轉型成為一家即有播映渠道又有制作的娛樂公司，就像現在的光線傳媒那樣。

以下幾點是對優酷土豆未來發展起了至關重要的作用。
建立整條娛樂產業鏈，從ugc里發現好內容，覆蓋從ip誕生到內容制作到衍生品銷售，在渠道泛濫的時候，能參與ip創作並分享版權的公司會有巨大潛力。
（1）      進入阿里系，與博納，阿里影業這些電影公司合作，完成自己布局弱的產業鏈
（2）      參股OTT牌照方，和華數合作，進入互聯網電視行業
（3）      阿里入股和阿里的廣告系統對接，提升廣告的精確投放，用用戶的購買行為替代在線廣告，提升視頻的用戶體驗
（4）      視頻行業內，優酷土豆，愛奇藝PPS，騰訊，樂視這幾家公司的CDN很多都是自建的，對比其他視頻網站這是一個很大的優勢
其中（1）到（3）是如何降低內容成本，（4）是如何提升非廣告收入，（5）是如何降低帶寬成本

各家視頻網站在面對虧損時的做法做法主要都是從如何降低內容成本，如何提升非廣告收入，如何降低帶寬成本上入手，各家做法各有側重，優酷側重的降低內容成本和提升非廣告收入

目前在降低內容成本方面，優酷做了建立全全娛樂行業產業鏈。騰訊產業鏈的特點，自己非常賺錢，也順便周圍提供服務的公司分點。而優酷土豆產業鏈特點的是，優酷土豆自己賠錢，然後圍繞優酷土豆做服務的公司很賺錢，所以優酷的盈利策略之一就是把周圍提供服務的公司的業務都自己做了。從培育藝人的類yy秀場laifeng（早期叫星夢），藝人經紀部門，影視內容自制公司，線上發行系統，小規模的播映渠道土豆，大規模的播映渠道優酷，還做大電影制作的博納建立穩定的合作關系。優酷建立各級別的制作部門。和藝人經紀，宣發等這些服務部門後，就按照不用的播映渠道去發現和推出藝人，並參與到權益分享。阿里電商還能在這個過程中提供影視的衍生品開發等。

今年博納有5部重點電影中3部優酷都參與了聯合宣發，有些還有投資（優酷參與的3部是竊聽風雲3，白發魔女傳，後會無期）。其中韓寒的後會無期的網絡宣發優酷是功不可沒，大量自制綜藝節目集中報道後會無期，優酷王牌自制節目萬萬沒想到也植入後會無期廣告。從這兩年優酷參與的電影制作來看，能拿到的項目是越來越好，一般電影公司會把最好的項目分給最重要的制作方。

全產業鏈一個很重要的作用，是可以讓優酷參與到優質內容版權的生成和運營。在過去渠道少的時代，版權多少是受壓制的。好的藝人和版權推不推，有時得看渠道比如電視臺有沒有興趣，或高興不高興。而現在渠道泛濫，優質內容開始起來，現在屢屢可以見到優質版權價格創新高（近1年日本動漫版權的中國手遊發行權價格漲了2-3倍，前一陣網絡寫手南派三叔的盜墓筆記的電視劇改編權爭奪異常慘烈，基本都是一線視頻網站大佬親自去談）。在渠道泛濫的時候，能參與ip創作並分享版權的公司會有巨大潛力。

而在增加非在線廣告收入方面，優酷的關鍵是到底能不能手里的大量流量用好或貨幣化。優酷在做法上的有點類似亞馬遜，就是把視頻流量向電商流量去轉化。亞馬遜的流媒體服務就是如果你購物在亞馬遜夠多，送會員。另外是希望能讓流量通過數據和廣告系統轉化購買流量。在互聯網公司的大數據里，百度是有搜索數據，騰訊是有社交數據，阿里是有關於買賣的數據，而阿里還有業內制作非常高的廣告系統。

其他的幾個主要視頻網站可能的發展路徑
（1）      樂視幾乎就是A股不死鳥，每次都覺得要跪了，整兩下又出來接著打，然後打的時候還比上次強，儼然就是聖鬥士五小強。樂視有戰鬥力靠的是非常出色管理層和團隊，和終端優勢，但最近廣電對互聯網電視集成播控商的限制，對樂視有一定程度弱化（視頻行業普遍管理層持股都低，樂視擁有最高管理層持股比例和子公司管理層持股比例）。
（2）      騰訊視頻是可以和騰訊互娛板塊有非常好的協同。騰訊和百度都會發展出一個規模的自制，騰訊可以和遊戲部門聯合去拿遊戲，影視全套版權，再聯合宣發。
（3）      而百度可以通過流量和廣告系統對愛奇藝PPS支持。
（4）      而在清晰度4K這一級的視頻里，目前業內普遍認為是需要靠下載來處理，而這4K和超高清恰恰最合適大屏，互聯網電視，而小米也可以投資了可以降低流量成本的迅雷。
（5）      而廣電系如果被打急了，有可能會參照hulu的三家廣電巨頭聯合建視頻網站，家聯合供片的類hulu平臺。

總的來說
優酷土豆或阿里系並不用成為8-12家傳媒集團中的第一，只要能保證靠前，就會有很不錯的盈利可能性。

總的來說，優酷現在的機會有點像風險投資，有可能賠錢，也有可能很賺錢。而賺錢和賠錢的關鍵很可能是優酷能否以一個不錯的速度轉型成為有播映渠道和給電商提供入口支持的娛樂公司，以及你入手價格的賠率。