賺錢才是王道 商品投資又走俏
來源: http://wallstreetcn.com/node/98661
今年上半年，過去連年跌不休的大宗商品揚眉吐氣，超越股市和債市的高回報吸引了投資者回流，大宗商品ETF又成了搶手投資。
華爾街見聞本月初文章曾援引彭博數據，今年1-6月，追蹤22種大宗商品的彭博大宗商品指數上漲7.1%，其投資回報讓美股、美元、10年期美國國債和高收益債券都甘拜下風。
如此回報成績直接影響到大宗商品ETF的資金流向。花旗分析師Aakash Doshi據中印、南非和歐美市場的數據估計，今年以來，大宗商品ETF的資金凈流入達到53億美元，貴金屬和追蹤一攬子廣義大宗商品的產品表現最為突出。
說到貴金屬不能不提黃金。過去兩年，金價由每盎司1900美元跌至1300美元左右。全球最大黃金ETF SPDR的規模也由2011年8月的770億美元縮水到339億美元。可是，看看下圖就會知道，不管價格有沒有強勢反彈，對沖基金等投資者還是越來越看好黃金。
ETF供應商ETF Securities稱，今年黃金ETF資金持續流出，但鉑金和鈀金的ETF迎來大量資金流入。南非成立的一只鈀金ETF特別受追捧。
追蹤ETF數據的網站ETF.com數據顯示，不同地區的ETF資金流也不同。美國的大宗商品ETF上半年外流8.14億美元，和去年的300億美元資金流出相比已經好多了。
花旗大宗商品策略師Aakash Doshi近來這樣告訴彭博記者：“我們看到越來越多資產經理增配大宗商品，更多新的基金對大宗商品感興趣。”他認為，地緣政治沖突和天氣都有利於大宗商品。
英國《金融時報》的報道指出其中的風險。如果原油價格開始下行，投資石油期貨的成本就會增加，因為ETF此後交割的期貨合約價格會比即將到期的合約貴。石油期貨的價格已經開始下滑。
ETF.com的總裁Matt Hougan評價：“大宗商品是熱門中最大的熱點，石油的交易規模已經很大，黃金在突破上限。再也不是以往的情形。”
巴克萊的大宗商品策略師Kevin Norrish則是認為，今年下半年的形勢將決定大宗商品的長期表現，將告訴大家大宗商品能否保持現在的好成績，才能判斷投資者是否真正重新回到大宗商品的懷抱。
下圖可以看到，花旗的數據顯示，今年各類大宗商品ETF的資金凈流入規模，最高的是貴金屬ETF，超過了30億美元，最低是能源ETF，凈流出接近5億美元。