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低價機接替蘋果 下一波台股熱點

2014-05-26  TCW  
 

 

五月十五日,中國小米科技在北京發表其第一款平板電腦,規格性能直指蘋果iPad mini而來,但售價只要不到二分之一;這是小米繼去年底推出新台幣不到四千元的低價智慧型手機──紅米後,再度向市場宣戰的利器。

然而,小米可不是唯一一個在全球市場揚眉吐氣的中國品牌,市調機構Canalys統計,今年第一季全球前十大智慧型手機品牌中,包括小米、華為、中興、宇龍酷派、聯想在內的中國品牌,已佔了五位,總市佔率也達到三五%;而這五個品牌崛起最重要的因素,就是低價、低價、再低價。

中國三成手機三年內邁入?零元機」時代

這股低價旋風,在去年已經成功席捲中國,今年連台灣、甚至全球新興市場也都被捲入;舉例來說,緊跟在紅米之後,華碩今年推出的五吋智慧型手機入門價不到四千五百元,鴻海尺寸略大的Infocus M320也不到六千元,而企圖藉由低價智慧機捲土重來的諾基亞(Nokia)、黑莓(Blackberry),也陸續發表售價不到新台幣六千元的低價產品。

市調機構IDC預估,今年安卓(Android)作業系統如三星、小米、宏達電等的均價更將只有蘋果iOS的三八%,並預期整體智慧型手機平均單價為三百零八美元(約合新台幣九千二百元);不僅如此,大和證券亞洲科技研究部主管陳慧明更預言,三年內,中國至少三成的智慧型手機將是真正的「零元機」。

出貨目標最猛華為喊一億支,誓擠下蘋果

也因此,台股近日也緊盯這些低價手機概念股。一位身價數億元的股市資深投資者認為,蘋果大尺寸新款iPhone預定九月推出,從年初炒到現在的蘋果概念股多數也面臨漲高格局,在這段空窗期間,低價手機概念股正好補上,有機會在台股中領漲。

中國品牌裡,以出貨量論,排名全球第三的華為最值得關注。華為消費者業務執行長余承東月前向蘋果下戰帖,表明今年將以八千萬至一億支為出貨目標,並擠下蘋果成為全球亞軍。

品牌最具指標性小米偏好找蘋果供應鏈

若以指標品牌論,陳慧明認為,今年出貨目標四千萬支手機的小米最具代表性,因為它雖然自詡為非傳統的手機品牌硬體廠,但處處以蘋果馬首是瞻。從二○一一年推出第一支小米機開始,就特別偏好尋找與蘋果同樣的供應商,發表會模式也倣傚賈伯斯,似乎有意高分貝告訴消費者,同樣的規格只要如此便宜的價格就能買到。

五月中推出的首款平板,小米也採取同樣策略,包括代工廠找上富士康、面板廠找了友達等,都是蘋概股。小米創辦人雷軍更直言,為了同一天推出的小米TV2,他花了數月的時間與蘋果MacBook、iMac的供應商──背光模組廠瑞儀斡旋,終於開啟合作大門。

這就等於台股中有不少手機零組件供應商,今年將是蘋果與低價智慧型手機雙題材通殺的大贏家,例如台積電、友達、瑞儀、鴻海、大立光等等。

聯發科雖然欠缺「蘋果光」,但今年預期拿下中國智慧型手機約一半的高市佔率,成為低價機風潮最顯著的受惠者;儘管也有外資質疑中國手機市場五一長假庫存偏高,但本月十四日,陳慧明將其目標價從五百四十元調高到五百八十元,理由是第二季出貨暢旺,最受矚目的八核心晶片,五月出貨量已超過前三月累計六百萬套的九成。

此外,受惠於中國手機需求暢旺的面板驅動晶片聯詠,第二季不僅營收季增率上看一六%至二○%的高水位,預期更將創下營收新高紀錄;而中國興起的4G手機晶片風潮,則抵減了原本低價手機帶來的獲利衝擊,毛利率反而有望比第一季微幅增加至二九%。同時,電視用大尺寸面板驅動晶片也因為4K2K高階產品的放量而增長,等於第二季多項產品線一同進入旺季。

而第一季高達八成左右的營收都來自中國手機的觸控晶片廠F─敦泰,經過去年瘋狂價格競賽後,今年報價下跌幅度和緩,第一季毛利率較前一季微幅增加至四一.八%,全年將力求持穩,營收持續成長。

雖然中國為首的低價智慧型手機出貨量龐大,陳慧明也提醒台灣投資人,當小米產品在市場上站穩腳步、必須推出類似紅米這樣價格折半的入門款時,只要中國本地有更便宜的供應商,小米也會毫不猶豫離開台廠懷抱,改用當地供應鏈。舉例來說,中國最大手機品牌華為建立數千人的團隊,成立晶片設計公司海思,雖然目前產品技術仍不如聯發科,但集團持續朝向垂直整合之路邁進。

台灣供應鏈如果想要長治久安,甚至安然度過即將要發生的「零元智慧機」風暴,就只能不斷證明自己存在的價值,例如經濟規模大如鴻海,技術精進如台積電,又或是如聯發科計畫發展企業品牌等等,畢竟全球智慧型手機難以再如過去七年高速成長,產品成熟化的後果,就會落入拚價格的惡性循環中,這仍將是台灣科技業不得不提防的結果。

【延伸閱讀】9檔低價智慧型手機受惠股出列

1.台積電主要產品:晶片代工5月20日股價(元):1212014年第1季EPS(元):1.85

2.聯發科 主要產品:通訊晶片5月20日股價(元):4922014年第1季EPS(元):6.82

3.聯詠主要產品:面板驅動晶片5月20日股價(元):1452014年第1季EPS(元):2.08

4.F-敦泰主要產品:觸控晶片5月20日股價(元):2502014年第1季EPS(元):5.45

5.欣興主要產品:印刷電路板5月20日股價(元):28.62014年第1季EPS(元):0.06

6.瑞儀主要產品:背光模組5月20日股價(元):1202014年第1季EPS(元):1.69

7.F-TPK主要產品:觸控面板5月20日股價(元):2282014年第1季EPS(元):0.39

8.友達主要產品:面板5月20日股價(元):11.252014年第1季EPS(元):0.03

9.群創主要產品:面板5月20日股價(元):11.6 2014年第1季EPS(元):0.02資料來源:公開資訊觀測站 整理:王毓雯

 
低價 接替 蘋果 一波 臺股 熱點
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