投資導航：石油風暴恐禍延全球
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GS(14)@2014-12-21 22:47:45
■油價暴瀉若波及信貸市場，最終恐禍延全球。 設計圖片
90、80、70……50？講緊嘅唔係大家嘅出生年代，而係油市近期的崩盤狀況。環球市場供應過剩，加上美元強勢，連累油價半年暴瀉逾四成。面對美國頁岩油不斷搶飯食，石油輸出國組織亦不敢減產托價，令油價跌勢雪上加霜。有分析認為今次跌市非比尋常，恐怕是環球經濟隱患的訊號。
頁岩油產量倍增
【風暴成因】油價受地緣政治局勢帶動，今年6月中升至每桶107美元高位，但後勁不繼，多個負面因素接踵而至，下半年由高位急挫近半至五年半低位。供求失衡是今次石油風暴的主因，美國頁岩油生產則是箇中關鍵。美國於2008年開始鑽探頁岩油，當年生產每日470萬桶，至今年已增至每日890萬桶；美國能源訊息署（EIA）預測，明年更會增至每日932萬桶。由於供應增加，美國政府批准個別油企出口原油，是40多年來當地首次允許原油出口。
供過於求 油組仍拒減產
另一方面，環球經濟下行風險增加，石油需求下跌，國際能源組織（IEA）調低明年全球石油需求至僅每日9,330萬桶，較早前預期的9,353萬桶少。供過於求令油價受壓，不過以沙特阿拉伯為首的石油輸出國組織（OPEC）堅拒減產，維持每日產量3,000萬桶。分析指，油組此舉是為了打擊同屬油組的主要競爭對手伊朗，以及油組以外的另一產油國俄羅斯。此外，沙特、伊拉克及科威特相繼調低出口至亞洲的石油價格，亦加速油價跌勢。分析認為，該等國家減價是為了拓展亞洲市場，以免非洲產油國與亞洲買家建立長遠關係。回顧2008年8月、美國首個頁岩油井運作前一個月，油組出口1.81億桶原油至美國；2014年9月出口量已減逾半至8,700萬桶，反映美國已能自給自足，當地自家生產石油取代入口，尼日利亞、阿爾及利亞、安哥拉等非洲國家出口受影響，惟有拓展印度、印尼、中國等市場；沙特等則以價格戰保住亞洲市場。
通縮威脅恐加劇
【糖衣陷阱】低油價以往被視為利好訊號，能讓消費者和企業手頭現金更充裕，可以促進經濟增長及有利股市等風險資產。但是，今次油價暴跌卻有別於以往是反映市場的結構性變化，包括美國頁岩油發展理想帶動石油產量增加等，同時也反映經濟基本面正惡化，例如中國、日本和歐元區的問題，更壞的後果是可能推升通縮的風險。野村證券研究分析師指，油價一旦低於60美元，可能暫時使日本進入通縮。與此同時，油價低配合上強美元，令歐元和日圓相對貶值，對進口商品的購買力變弱，可能難以享受低油價的好處。
石油出口國收入減少
滙豐首席經濟師簡世勳指，強美元令大宗商品價格將被壓得更低，而俄羅斯、南非、墨西哥、巴西、尼日利亞等貨幣將在危機中首當其衝。這些以石油等商品出口為主的新興市場，收入相應減少而財政負擔增加，其美元計價的債務負擔變得更重。另一方面，油價跌令俄羅斯股市崩盤，因該國十分依賴石油和天然氣出口，盧布亦大幅貶值。俄羅斯不少企業現時正掙扎求存，特別是油企。
俄羅斯成大輸家
【影響範圍】油價大跌最大輸家，非俄羅斯莫屬。石油輸出國組織（OPEC）不計成本堅持不減產，就是為了打擊俄羅斯，而且「成效」非常顯注。俄羅斯油氣出口佔整體出口75%，油價跌對當地經濟造成極大損失。盧布急瀉至兌每美元80水平的歷史低位，俄國央行大手加息兼干預滙市的作用亦有限，俄國政府、銀行及企業債務負擔加重，加上歐美國家制裁，一場完美經濟風暴隨即成形。
電動車商Tesla瀉三成
委內瑞拉石油出口佔整體收入96%，經濟師估計，油價每跌1美元，當地便損失7億美元。分析指，倫敦布蘭特期油需回升至130美元水平，當地才可達到預算案收支平衡。消費者對電動車需求下跌，拖累電動車商Tesla股價在9月升至上市高位的286.04美元後反覆回落，上周二曾跌至197.81美元的逾半年低位，較高位下跌三成。至於美國方面，雖然油企暫停頁岩油項目，拖慢發展，石油業投資減少，但高盛估計該類投資佔GDP不多於0.1%，反而油價下跌為美國大眾節省每年750億美元，佔整體消費0.7%，消費者可轉買其他貨品。日本上個財政年度花費28.4萬億日圓在礦物能源，當中石油佔九成。油價每跌10%，即為當地節省2.6萬億日圓；油價下跌30%，相當於當地4月調高消費稅後政府收入。另航空股股價表現理想，彭博環球航空股指數自10月中以來由全年低位反彈逾四成。國際航空運輸協會（IATA）將環球航空業今年盈利預測由180億美元上調至199億美元。
德銀料油價見底
【大行意見】油價由年中開始急瀉，近日跌勢稍緩，有見底迹象。德銀指年中時列舉的三個利淡因素已逆轉，意味油價可能開始見底，建議淡友止賺。美林美銀則預估紐約期油將跌穿50美元水平，明年底將急速反彈。
美林料明年底前反彈
德銀首席策略師Binky Chadha指，投資者是時候短倉回補，不應再押注油價下跌。他指，6月紐約期油較合理價高45%，隨着油價從6月高位暴瀉，不合理情況已消失。此外，6月時油價的波動指標遠低於5年平均數，這反而是跌市訊號，但現時該波動指標已重返先前的範圍。最後，原油期貨淨好倉於6月時處於歷史新高，現時數目從歷史角度仍算高，但已跌至年半低位，加上當中不少或屬長期投資部署，亦是他揣測油價接近觸底的原因。美林美銀則月初發表報告，預測倫敦布蘭特期油明年平均價為每桶77美元，紐約期油則為每桶72美元。該行認為，原油庫存增加，布蘭特期油將於未來半年跌至60美元以下，紐約期油則跌穿50美元水平；但明年年底前將會有急速反彈。該行指，美元強勢，加上預期加息及經濟增長有憂慮，商品明年普遍將受壓。標普則預料，布蘭特期油明年及2016年油價分別達70美元及80美元。不過亦有大行看淡油價會繼續跌，如摩根士丹利早前便指，市場供應過剩情況會延續至明年，因此將布蘭特期油2015和2016年的目標價，分別調低至每桶70美元和88美元，並預告明年或低見每桶43美元。
【專家意見】
政治問題難估底
「商品大王」羅傑斯：「現時是美國指示沙特阿拉伯推低油價，以打擊與其交惡的伊朗及俄羅斯，是政治問題，所以難估油價去向及何時見底。加上油價下跌有助打擊美國頁岩油商，沙特自然樂意做順水人情。油價急挫，美國部份頁岩油公司或破產，但石油短缺或價格飆升，今明兩年難出現。」
未來恐現違約潮
美國億萬富豪投資者伊坎：「油價應該未見底，能源公司尤其是石油服務商將有難，風浪過後，未來將有極大的投資潛力。此外，油價急跌下，高息企業債近期價格下挫，反映垃圾債正處泡沫，因能源行業在高息債券市場中佔有舉足輕重的地位，油價不斷下跌恐令市場未來出現大規模的違約潮。」
昔日石油危機重挫發達國
【小知識】上世紀七十年代，全球曾經發生兩次石油危機，都導致西方發達國陷入經濟衰退。1973年10月中東爆發戰爭，油組為打擊對手以色列及其支持國，宣佈石油禁運，刺激油價於兩年間由每桶不足3美元，漲至近12美元，估計美國、歐洲和日本國內生產總值（GDP），分別損失4.7%、2.5%及7%增長。至於第二次石油危機發生於1979年至80年代初，當時伊朗爆發伊斯蘭革命觸發兩伊戰爭，令原油產量銳減，令油價於1979年至1981年2月期間，由每桶15美元升至39美元，西方工業國再陷衰退，美國GDP估計減少3%。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20141221/18976160
3度揮手 坐牢6年變憔悴
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GS(14)@2015-01-06 08:59:29
在政壇打滾近30年的陳水扁，由台灣總統淪為階下囚，6年的牢獄生涯足以令他判若兩人。他昨出監時，臉形比以前消瘦，神情憔悴。相比他當初被警察押走時，高舉雙手展示手銬的意氣風發，簡直是天淵之別。監獄人員透露，似乎早已料到會出監的陳水扁，前日吃光了晚餐，還向獄方人員表示：「已經準備好了」。昨午3時半，陳水扁由兒子陳致中推着輪椅從監獄正門露面，他上車前顫抖着站起來，3度向守候的支持者揮手致意，再由兒子陳致中陪同乘坐私家車離開。對照阿扁6年前入監服刑時，高舉雙手的歷史畫面相比，當年豐腴雙頰的他，如今兩頰凹陷，神情憔悴。
回家時車上失禁
看到大批支持者湧到車旁，不斷高喊「阿扁無罪」、「阿扁加油」。坐在後座的陳水扁打開車窗，不斷與支持者打招呼及握手，直至有人建議關上車窗，他才關窗離去。陳致中透露，在近3小時的車程上，阿扁曾失禁，褲子和座位都濕掉，可能在未來時間休養。阿扁回家還發生小插曲，支持者在阿扁寓所外守候，其座駕被人海包圍，混亂中不時有人跌倒發生踩踏，幸沒傷亡。台灣《蘋果日報》
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150106/18993139
損失或超過一年GDP
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GS(14)@2015-04-28 08:18:36這場大地震不只破壞尼泊爾的基建設施和歷史遺蹟，同時震碎了該國本已疲弱的經濟，因地震造成的經濟損失，可能高達相當於尼泊爾一年的國內生產總值（GDP），約190億美元（1,482億港元）。尼泊爾是亞洲其中一個最貧窮的國家，大部份家庭屬貧窮人口，倚賴務農過活，並趨依靠從事旅遊業來幫補家計，人均收入約1,000美元（7,800港元）。
重建成本逾50億美元
全國75個地區在今次地震中有36區受災，不少名勝遭破壞勢打擊旅業，令經濟漸有起色下遭受重創。美國地質勘探局預測，今次地震帶來的經濟損失可能超過尼泊爾的一年GDP，預計損失規模在10億至100億美元（780億至7,800億港元）的機率為34%，而在100億至1,000億美元（7,800億至7.8萬億港元）的機率為29%。美國市場研究公司IHS估計，尼泊爾在重建中用於興建有抗震能力樓宇的成本，將超過50億美元（390億港元），急需國際財政和技術支援來重建。經濟學家指，在供不應求的情況下，物價將會大幅上升，尤其是糧食價格，對在地震後一無所有的貧困家庭構成沉重負擔。法新社/日本《產經新聞》
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150428/19128371
fb封殺假like做媒公司結業
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GS(14)@2015-04-19 23:46:29社交網絡除了充斥不雅照，還有不少「打手」搵食。Instagram母公司facebook近年積極打擊「假like」問題，致力加強偵查技術，一發現派like模式有異就會封殺，令不少做媒公司無利可圖，相繼結業。
fb保安工程師杰瓦希爾前日發表網誌，稱打擊做媒公司的行動奏效，過去半年偵察及封殺的疑似假like數目增兩倍。除了趕絕大批打手外，fb還會從付錢買like的專頁移除假like，以確保平台的公信力。fb打手通常會透過假賬戶、惡意軟件等方法派like。杰瓦希爾強調，儘管買like的行為只佔少數，但fb會繼續改進偵查技術，因做媒公司會不斷試探新方法避過保安系統。法新社
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150419/19117456
全球App Store突癱瘓
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GS(14)@2015-03-12 08:46:28
【本報訊】蘋果的App Store及iTunes等多個系統昨突癱瘓，故障遍及歐美及亞洲多個地區，香港亦受影響，用戶投訴登入App Store、iTunes Store及iBooks Store後無法運作。蘋果至昨晚沒公佈原因。外界估計故障對蘋果造成一億港元損失。據英國《每日郵報》網上報道，世界各地蘋果用戶昨紛紛在Twitter上投訴無法透過iPhone或iPad在App Store及iTunes下載手機程式及音樂。用戶一般可登入App Store及iTunes網頁，並可瀏覽內容，但當要正式下載時系統卻不能運作，頁面出現各種系統錯誤訊息，表示暫時不能處理購買程序，要求用戶稍後再試。蘋果的支援服務人員在Twitter留言指正處理有關問題，並作出道歉。本港用戶也遇類似情況，稱iCloud和iBooks都受影響。有網民稱故障影響四十多個國家及地區。另外，有網友更指本港部份蘋果店也疑未能使用電腦系統為客戶結賬，需用手寫單。■記者麥志榮
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150312/19073297
星政策傾斜 令蔡和平虧本
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GS(14)@2015-03-24 08:27:42
【本報訊】《歡樂今宵》之父蔡和平（圖）生於新加坡，年近七旬的他自二十一歲來港起，人生大部份時間離鄉生活。上世紀七十年代末，他曾回新加坡開製作公司，卻因發展受限而打退堂鼓。即便如此，他仍高度讚揚李光耀的威權管治，更認為香港現時過份自由，窒礙發展。
認同家長式治國
新加坡政局最動盪那幾年，蔡和平遊走於不同國度。一九六三年，新加坡與馬來西亞合併，他留學澳洲。一九六五年，新加坡被迫獨立，他回到新加坡電視台工作，並於兩年後，來港加入無綫電視，製作膾炙人口的《歡樂今宵》。七十年代末，蔡和平回到新加坡開設當地第一間廣告製作公司，卻受壓於政策傾斜，如廣告片規定須由電視台審查，最終蝕本離場。但他一再強調，雖然個人事業上受阻，但卻十分認同李光耀為新加坡奠定的家長式治國模式，指人無完人，李為新加坡整體着想，犧牲部份自由也是合理的，「freedom（自由）係啱，但可惜有人唔識用，過度is the only trouble（唯一問題）。」反觀香港，蔡認為過份自由，指反對聲音太多，不利發展，「首先要信，應該畀機會佢（政府）control（控制），
H＆M ZARA也力拓中國
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GS(14)@2015-04-10 08:45:08【同業競爭】中國消費市場飽受打貪影響，奢侈品表現疲弱，但有中檔服裝品牌仍然錄不俗增長。世界三大快速時裝（Fast fashion）品牌，包括UNIQLO母企迅銷（6288）、瑞典的H&M及西班牙ZARA母企Inditex，近日均宣佈繼續大舉開拓中國市場，市場競爭勢進一步加劇。除UNIQLO計劃短期內把大中華地區分店增至1,000間外，H&M日前公佈今年首季業績（截止2月底止3個月），中國地區銷售（以當地滙率計）按年增28%，成為集團第五大市場。現時H&M在中國經營278間分店，公司管理層透露今年計劃於全球開400新店，中國地區佔最大部份，擴張速度是「有史以來」最快。
ZARA母公司擬設網購
經營ZARA、Pull& Bear等品牌的Inditex，去年底在中國地區分店已增至500間。集團主席Pablo Isla日前指，今年除繼續在內地開設相當數量的分店外，亦會進軍網購市場，包括在阿里巴巴旗下的「天貓」網站開設官方旗艦店。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150410/19107077
人民幣勢再貶值
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GS(14)@2015-03-06 08:20:24
【本報訊】兩會工作報告出爐，確認經濟增長指標為7%，分析相信人民幣定必受壓。不過，市場似有人「出手」，人民幣在岸價連升兩日，累計從本周二低位回升81點子，至每美元兌6.2662元人民幣。惟受到經濟疲弱影響，人民幣今年至今已貶值近1%。去年人民幣收報6.204水平，貶值約2.4%，為過去五年首次錄得的年度貶值紀錄。國務院總理李克強發表工作報告稱，要保持人民幣匯率處於合理均衡水平。
疑有人托市
面對中國增長放緩，出口表現有隱憂，市場對人民幣走勢吹淡風，東亞（023）貨幣及利率交易部主管陳德祥稱，人民幣理應處於逆勢，合理水平應為6.3，但不排除近日有人托市，似是「維持市場秩序」。截至昨晚七時，人民幣離岸價（CNH）較昨日6.2922低位回升逾165點子，報6.2757水平，即每百港元兌80.45元人民幣。本港很多存戶亦開始將人民幣換回其他貨幣，故本港銀行均設法以高息吸人幣定存應付業務所需，現時約有十一間銀行提供逾四厘以上人幣定存計劃。■記者黃珮琳
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150306/19065789
開發蘇州工業園遭抄橋搶生意
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GS(14)@2015-03-24 08:25:52
李光耀不但建議鄧小平改革開放引進外資，還身體力行將新加坡資本引向中國。但其一手催谷在蘇州建的新加坡工業園區受到蘇州地方政府抄足「搶生意」，李一度向江澤民投訴不果，最終新方只好向中方讓出大股份；蘇州工業園成為李光耀心頭之痛，令他更充份地了解中國。有鑑於新加坡太小，發展空間有限，九十年代初李光耀向鄧小平建議，以新加坡政府名義，在蘇州建立一個工業園，由新加坡投資，以新加坡裕廊工業區為藍圖，建立一個高效率、吸引歐美跨國企業的工業區，鄧欣然同意。李不惜以新加坡舉國之力全力以赴。不料工業園的成功引起蘇州地方政府妒忌，時任蘇州市長陳德銘照辦煮碗，在蘇州另搞開發區，管理模式和引資條件抄足新加坡工業園，形成競爭和矛盾。李光耀為此向時任中共總書記江澤民投訴，但江未明確支持，只有怏怏而返。最終北京協調，新加坡放棄工業園大股東地位，把股權轉讓給蘇州地方政府。李光耀在回憶錄中憶述建蘇州工業園區的曲折：「蘇州五年，讓我們見識了中國一層層行政機關和易變的經商文化的錯綜復雜。我們對中國的制度有了更深入的了解，學會怎麼繞道而行，回避各種路障，爭取部份成功，而不是徹底失敗。《李光耀回憶錄》
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150324/19087758
意國四成通姦證據由WhatsApp外洩
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GS(14)@2014-11-11 22:15:28
全球最受歡迎的通訊應用程式WhatsApp（圖），不但方便人傳遞訊息，還是導致家庭破裂的幕後黑手。意大利有40%離婚個案的通姦證據，是偷食者不小心使用WhatsApp所致。意大利婚姻律師協會主席加桑尼表示：「社交媒體在意大利助長了不忠，令夫婦更易偷食，以前是用短訊，之後是facebook，現在是WhatsApp，情侶更用來互傳挑情淫照。我們曾見過偷食人士用它同時維持三至四段婚外情。作為社會基石的家庭關係不斷受到侵蝕，WhatsApp成為最後一根稻草。」他說當地有四成離婚個案都是因配偶在WhatsApp發現伴侶不忠，而這些輕易傳送的資料便成為通姦的最有力證據。他建議用WhatsApp偷食的人要謹慎。英國《泰晤士報》
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20141111/18931020
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