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[創業板]中播控股(0471，前佳邦環球)(關係:0497、0585、0996、1041、0384、長甲地產、2468、0943、8272、聯合系)

1 : GS(14)@2010-07-03 10:04:47

新聞區
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=5995

公告:
剛入股高誠資本(8088)
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20100625008_C.pdf

前入股145:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10724

大股東減持
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20091105781_C.pdf

想做信貸擔保，後失效:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20091109486_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20091218660_C.pdf

145買8272:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N200912011043_C.pdf

拆股:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20091202961_C.pdf

委任董事很多問題:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100115191_C.pdf

供股:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100324510_C.pdf

批認購權:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100510513_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100607574_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100622403_C.pdf

後退出:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100518596_C.pdf

471:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/4224
2 : GS(14)@2010-07-03 10:05:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201007021418_C.pdf
471
3 : GS(14)@2010-07-05 23:22:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201007051187_C.pdf
145
4 : GS(14)@2010-08-09 22:43:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100809649_C.pdf
5 : GS(14)@2010-08-14 14:00:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100813797_C.pdf
6 : 股中樂(1411)@2010-08-16 20:47:52

5樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100813/LTN20100813797_C.pdf


唉 一只有現金股居然攪到而家甘 真係頂頂頂 香港賭場內想搵下食真難
7 : GS(14)@2010-08-16 20:57:23

6樓提及
5樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100813/LTN20100813797_C.pdf


唉 一只有現金股居然攪到而家甘 真係頂頂頂 香港賭場內想搵下食真難


見到湯先生大名鼎鼎都唔好玩啦...買埋D股好唔正經
8 : GS(14)@2010-08-28 13:50:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100827981_C.pdf
9 : GS(14)@2010-09-03 22:49:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201009031192_C.pdf
有關賣方的資料
賣方為於英屬處女群島註冊成立的公司，由張曦女士全資實益擁有。賣方主要業務活動為投資控股。就董事所知、所悉及所信，並經進行一切合理查詢後，賣方及其最終實益擁有人為獨立協力廠商。

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... e6&src=MAIN&lang=ZH
張曦曾為福邦控股(1041，前大福國際)的股東。

知就笑死，唔知就嚇死
10 : GS(14)@2010-09-21 21:44:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20100921042_C.pdf

新債養舊債
11 : GS(14)@2010-09-27 21:19:35

今日有人話471造假，稍後貼文
12 : GS(14)@2010-09-27 22:22:43

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/18242
香港仙股公司诡异并购 中广传播遭遇“李鬼”

一家名为“中播控股”（0471.HK）的香港上市公司近日宣布完成两笔并购，其收购的一家名为“富学”的公司，号称是中国唯一的CMMB频道增值服务整体运营商。

9月16日，国家广电总局旗下负责CMMB业务运营的中广传播对外发布郑重声明，称其未授权富学进行任何CMMB频道增值服务整体运营，声称富学为中国唯一的CMMB频道增值服务整体运营商无任何事实和法律依据。

....

对于中播控股的这则公告，中广传播方面表示了强烈的反对，中广传播有关人士表示，“这家香港上市公司原名叫佳邦环球，今年4月才将名称改为中播控股，这与我们公司的名称很接近，其原来的主业是印刷电路板并且在苏州有一家工厂，但今年以来宣布将向移动电视媒体业务转型。”

...

包冉表示，“CMMB现在已经成为广电的一个边缘化三网融合业务，其吸引力远不如宽带和IP电话等，而且其短期内无法盈利，而这次中播控股所谓的收购显然只是一个概念，因为海外投资者对于中国三网融合有着浓厚的兴趣。”

不过，根据中播控股之前的公告，其预计这次收购后，将逐渐由印刷线路板厂房的盈利模式，转向由移动电视多媒体与互联网服务结合盈利模式；新业务营运资金需求将小于制造业，初步预计第一年约3000万人民币，有助于整体公司毛利改善。

CMMB究竟能否盈利，从目前来看依然是个未知数，但是这却被一家香港仙股公司利用成为其融资的一大概念，这不能不说是一个悖论。
13 : 自動波人(1313)@2010-10-04 20:50:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20101004178_C.pdf

好似好猛料
14 : 鱷不群(1248)@2010-10-04 21:07:07

13樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20101004/GLN20101004178_C.pdf

好似好猛料

猛料是猛料，但他是舊人，不是新人
15 : GS(14)@2010-10-04 21:21:20

14樓提及
13樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20101004/GLN20101004178_C.pdf

好似好猛料

猛料是猛料，但他是舊人，不是新人


我手上有他的訪問，不過是N年前的....

大家打算這貼如何分拆?目的是變成3個貼...
16 : 鱷不群(1248)@2010-10-05 22:40:59

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 40819&lang=ZH&dia=Y
李成煌smiley
17 : GS(14)@2010-10-26 21:56:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101021020_C.pdf

air acquisition
18 : GS(14)@2010-11-10 21:53:13

http://www.talk-global.info/view ... =1&extra=#pid134449
comment of 145:

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100820664_C.pdf
D錢畀人食晒，買了成8,000萬買垃鴨股...現金得番3個仙，淨值大約11仙啦

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101101435_C.pdf
有成六七億股未印出來，每股14.7仙

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100813797_C.pdf
又批多十一億股，每股11仙幾

我想20仙現金是美麗的誤會。

簡的來說，集資後用錢來買垃圾股幫人托價，唉
19 : one2free(2282)@2010-11-11 23:01:56

8088

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20101111176_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20101111178_C.pdf
20 : 鱷不群(1248)@2010-11-12 21:07:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20101112210_C.pdf
賣方又是資本策略smiley
21 : GS(14)@2010-11-12 21:16:46

20樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20101112/GLN20101112210_C.pdf
賣方又是資本策略smiley


yes...
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100702/LTN201007021456_C.pdf

(pdf. p.113 主要物業)
香港告士打道151號國衛中心地下商業  100% 不適用289,186
至1樓、501至503室、6樓至10樓、
12樓至14樓、1506-1508室、
17樓至24樓及105個停車位
22 : GS(14)@2010-11-23 23:44:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101123638_C.pdf

471又批股? 認購人是認購人，那認購人是誰?

認購人： 不少於六名認購人（其中若干名為現有股東，合共持有本公司現已發行股本約5.83%，其中一名持有28,650,000份購股權，相關的股份佔本公司現已發行股本約0.84%），為個人、機構或其他專業投資者，彼等或彼等的最終實益擁有人（如有）為獨立第三方，與本公司及其關連人士（定義見上市規則）無關。
23 : GS(14)@2010-12-01 23:23:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201012011290_C.pdf

三山五嶽


宋國明先生
宋先生，48歲，擁有逾20年銷售及市場推廣經驗。彼畢業於新加坡理工學院並持有塑膠技術高級文憑，以及持有曼徹斯特科技大學之理學碩士學位。彼現時為在香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）主板上市的必美宜集團有限公司（股份代號：379）之獨立非執行董事。彼現時亦為Auswin之執行董事，其於上文所披露之股份轉讓完成後正式成為主要股東，故屆時將成為本公司之關連人士。
http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=40541&hide=N
..
林國興先生
林先生，51歲，香港特別行政區太平紳士，並於一九九七年一月獲英女皇授勳榮譽獎章。彼持有香港大學榮譽法學士並為香港執業律師。彼亦持有香港地產代理（個人）牌照之專業資格。林先生積極參予社會公益服務，現為香港民安隊支援部隊總指揮、新界鄉議局前任委員、公益金之友葵青區委員會主席、葵青區少年警訊名譽顧問、葵青區滅罪委員會委員及前任主席以及葵青社區發展基金執委。彼亦為廣東省政協歷屆委員聯誼會理事。彼現任金至尊珠寶之集團副總裁及一間於聯交所主板上市之公司香港資源控股有限公司（股份代號：2882）業務營運（中國）部之董事；並為一間於聯交所創業板上市之公司國藝控股有限公司（股份代號：8228）之非執行副主席兼非執行董事；及一間於聯交所主板上市之公司滙盈控股有限公司（股份代號：821）之獨立非執行董事。林先生為黃乾亨黃英豪律師事務所之資深協理律師。
http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=31465&hide=N
24 : GS(14)@2010-12-20 23:52:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101220540_C.pdf
中國移動多媒體廣播控股有限公司
（於開曼群島註冊成立之有限公司）
（股份代號：471）
關連及須予披露交易失效
(i) 收購CMMB International 的全部已發行股本； 及
(ii) 建議授出特別授權以發行代價股份。

於二零一零年十二月二十日，本公司分別與Chi Capital及Skyrise訂立Chi Capital買賣協議及Skyrise買賣協議，據此，本公司（作為買方）已有條件同意購買，而Chi Capital及Skyrise（作為賣方）各自有條件同意分別出售所持CMMB International的
51%及49%權益。截至本公佈日期，各方並未達致有關押後最後交易日的任何協議，因此Chi Capital買賣協議及Skyrise買賣協議均告失效。

本公司將繼續與Chi Capital及Skyrise磋商，務求進行Chi Capital收購事項及Skyrise收購事項。本公司將於有需要時進一步刊發公佈。
25 : GS(14)@2010-12-25 12:18:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101224436_C.pdf
471再接再勵
26 : GS(14)@2010-12-31 21:56:12

25樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101224/LTN20101224436_C.pdf
471再接再勵


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101231499_C.pdf
1,000元買來的的東西，變8,000多萬，真是不知所謂
27 : GS(14)@2011-02-04 13:08:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201102011607_C.pdf

145換的人:
楊偉雄先生
楊先生，53歲，持有英國倫敦大學法律學士學位及香港大學法律深造文憑。彼為一名香港高等法院律師。楊先生成為執業律師超過20年，並自一九九二年起成為侯劉李楊律師行之合夥人。彼於收購合併及商業合約方面擁有豐富經驗。彼為ROJAM Entertainment Holdings Limited（股份代號：8075）（一間於香港聯合交易所有限公司創業板上市之公司）之獨立非執行董事。

...
28 : GS(14)@2011-02-16 22:00:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110216445_C.pdf
471買少D垃圾
29 : SYSTEM(-101)@2011-02-16 22:00:47

greatsoup(zid:14)所發的貼子已被greatsoup(管理組:8) 刪除了。(原因:原因)
30 : Atkinson(1514)@2011-02-28 09:27:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110227048_C.pdf
145
31 : GS(14)@2011-02-28 22:05:46

30樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110227/LTN20110227048_C.pdf
145

好大舊
益 浩 集 團 之 財 務 資 料益 浩 科 技 根 據 香 港 會 計 準 則 所 編 製 截 至 二 零 一 零 年 三 月 三 十 一 日 止 兩 個 年 度各 年 及 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 九 個 月 之 財 務 資 料 載 列 如 下：截 至二 零 零 九 年三 月 三 十 一 日止 年 度截 至二 零 一 零 年三 月 三 十 一 日止 年 度截 至二 零 一 零 年十 二 月 三 十 一 日止 九 個 月（千 港 元） （千 港 元） （千 港 元）經 審 核 經 審 核 未 經 審 核資 產 淨 值 923 2,564 7,681除 稅 前 溢 利 ╱（虧 損）淨 額 991 1,641 7除 稅 後 溢 利 ╱（虧 損）淨 額 991 1,641 7據 賣 方 所 述，上 文 所 載 益 浩 科 技 之 財 務 報 表 並 非 按 綜 合 基 準 編 製。日 滔 貿 易 根 據 中 國 會 計 準 則 所 編 製 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 兩 個 年度 各 年 之 財 務 資 料 載 列 如 下：截 至二 零 零 九 年十 二 月 三 十 一 日止 年 度截 至二 零 一 零 年十 二 月 三 十 一 日止 年 度（人 民 幣 千 元） （人 民 幣 千 元）經 審 核 未 經 審 核資 產 淨 值 ╱（負 債 淨 額） 413 2,266除 稅 前 溢 利 ╱（虧 損）淨 額 56 (2,011)除 稅 後 溢 利 ╱（虧 損）淨 額 56 (2,011)
劉 力 揚 先 生 為 意 科 控 股 有 限 公 司（ 其 已 發 行 股 份 於 聯 交 所 上 市（ 股 份 代 號：943））之 執 行 董 事、副 主 席、行 政 總 裁 兼 執 行 董 事，並 曾 任 野 村 國 際（香 港）有 限公 司 中 國 投 資 銀 行 部 聯 席 主 管。彼 亦 曾 任 職 於 美 林（亞 太）有 限 公 司、中 國 國 際金 融 有 限 公 司 及 摩 根 士 丹 利。彼 持 有 哥 倫 比 亞 大 學 工 商 管 理 碩 士 學 位。
...李 影 麗 女 士 曾 任 國 家 開 發 投 資 公 司 研 究 中 心 副 主 任，專 責 研 發 國 家 節 能 發 展及 環 保 產 業。 目 前， 彼 出 任 中 國 燃 氣 控 股 有 限 公 司 顧 問， 該 公 司 之 已 發 行 股份 於 聯 交 所 主 板 上 市（股 份 代 號：0384）。
32 : Atkinson(1514)@2011-02-28 22:55:20

李影麗, GOOGLE上找不到像樣的資訊
國家開發投資公司,http://www.sdic.com.cn/cn/index.htm
33 : GS(14)@2011-02-28 23:01:44

32樓提及

李影麗, GOOGLE上找不到像樣的資訊
國家開發投資公司,http://www.sdic.com.cn/cn/index.htm

有相放人物區
34 : Atkinson(1514)@2011-02-28 23:05:28

33樓提及
32樓提及

李影麗, GOOGLE上找不到像樣的資訊
國家開發投資公司,http://www.sdic.com.cn/cn/index.htm

有相放人物區
百度也找不到....如果有的話放財經人物、專欄及股壇故事嗎?
35 : GS(14)@2011-02-28 23:08:14

34樓提及
33樓提及
32樓提及

李影麗, GOOGLE上找不到像樣的資訊
國家開發投資公司,http://www.sdic.com.cn/cn/index.htm

有相放人物區
百度也找不到....如果有的話放財經人物、專欄及股壇故事嗎?

是
36 : GS(14)@2011-03-17 08:10:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110316629_C.pdf
471之吹水新聞
37 : GS(14)@2011-03-19 14:16:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20110318042_C.pdf
8088

劉 先 生，34歲，取 得 哈 佛 大 學 文 學 學 士 學 位（優 等）及 哈 佛 商 學 院 工 商 管 理 學 碩士 學 位。彼 為 本 公 司 全 資 附 屬 公 司 石 庫 門 資 本 管 理（香 港）有 限 公 司（「石 庫 門」 ) 之 聯 合 創 辦 人 兼 董 事 總 經 理，負 責 監 督 投 資 事 務、業 務 營 運 及 策 略 制 訂。加 入石 庫 門 前，劉 先 生 曾 在 紐 約 及 香 港 之Och-Ziff Capital Management Group、紐 約 之The Blackstone Group以 及 香 港、洛 杉 磯 及 紐 約 之 摩 根 士 丹 利 工 作。

除 本 公 布 另 有披 露 者 外，劉 先 生 並 無 於 其 他 上 市 公 司 擔 任 董 事 職 位，且 與 本 公 司 任 何 其 他 董事、高 級 經 埋、管 理 層 股 東、主 要 股 東 或 控 股 股 東 概 無 關 係。
38 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-23 23:08:53

截至二零一零年十二月三十一日止年度之全年業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110323700_C.pdf
39 : GS(14)@2011-03-24 00:18:48

38樓提及
截至二零一零年十二月三十一日止年度之全年業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110323700_C.pdf


兩三年就搞成咁，悲哀
40 : New comer(7338)@2011-04-01 00:19:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110331002_C.pdf
末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110331194_C.PDF
停牌

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110331901_C.pdf
關連交易 / 須予披露的交易 / 根據特定授權發行股份 / 股價敏感資料
41 : New comer(7338)@2011-04-01 16:04:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110401539_C.pdf
出售股權

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110401559_C.HTM
復牌
42 : Junichi Okada(1437)@2011-04-01 17:44:39

出售蝕錢業務算是好消息嗎?
43 : winner3210(6914)@2011-04-01 19:46:59

41樓提及

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110401539_C.pdf
出售股權

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110401559_C.HTM
復牌


又買空氣, 之前講的CMMB 業務不見得入賬了!
44 : GS(14)@2011-04-02 11:46:39

42樓提及
出售蝕錢業務算是好消息嗎?


只是清理手段，使報表靚靚
45 : GS(14)@2011-04-02 11:47:10

43樓提及
41樓提及

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110401539_C.pdf
出售股權

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110401559_C.HTM
復牌


又買空氣, 之前講的CMMB 業務不見得入賬了!


概念那個空氣都未買到

何況此前那廠房賣方你不認得姓名嗎，是1041前大股東啊http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201009031192_C.pdf
46 : winner3210(6914)@2011-04-02 18:58:55

45樓提及
43樓提及
41樓提及

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110401539_C.pdf
出售股權

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110401559_C.HTM
復牌


又買空氣, 之前講的CMMB 業務不見得入賬了!


概念那個空氣都未買到

何況此前那廠房賣方你不認得姓名嗎，是1041前大股東啊http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201009031192_C.pdf



搞咁多野空氣出來, 又批咁多次股! 咁搵錢法真係慢得奇怪!
47 : GS(14)@2011-04-02 19:05:31

他是真心做，但是太多財技成份了
48 : winner3210(6914)@2011-04-05 11:31:29

47樓提及
他是真心做，但是太多財技成份了


有時真難分邊d 人係真正做實業, 邊d 人係係度搵食做戲!
49 : GS(14)@2011-04-05 11:33:32

48樓提及
47樓提及
他是真心做，但是太多財技成份了


有時真難分邊d 人係真正做實業, 邊d 人係係度搵食做戲!


總之無錢你無選擇啦
50 : GS(14)@2011-04-05 11:45:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110404642_C.pdf
471公告都寫錯
51 : GS(14)@2011-04-21 19:55:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110421667_C.pdf
145是否集不了資?
52 : 估民(6429)@2011-04-22 11:31:06

44樓提及
42樓提及
出售蝕錢業務算是好消息嗎?


只是清理手段，使報表靚靚

只收一千大元，筆1800萬美元債就減左，擺明係咁喇！
53 : GS(14)@2011-04-23 10:01:41

52樓提及
44樓提及
42樓提及
出售蝕錢業務算是好消息嗎?


只是清理手段，使報表靚靚

只收一千大元，筆1800萬美元債就減左，擺明係咁喇！


唔使理
54 : jc2011(9872)@2011-04-25 14:34:22

45樓提及
43樓提及
41樓提及

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110401539_C.pdf
出售股權

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110401559_C.HTM
復牌


又買空氣, 之前講的CMMB 業務不見得入賬了!


概念那個空氣都未買到

何況此前那廠房賣方你不認得姓名嗎，是1041前大股東啊http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201009031192_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201009031192_C.pdf
張曦女士

1041前大股東
張曦先生
55 : GS(14)@2011-04-25 14:59:59

ok, thanks, i will change it. But it will not change my view
56 : hklccjoe(2044)@2011-04-28 00:44:22

51樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110421/LTN20110421667_C.pdf 145是否集不了資?

湯兄可以指教我嗎？自09年股權易手後，以28億元代價收購在內地暖通空調節能業務的益浩科技。目前市值僅8億多，要進行「蛇吞象」式收購，有大龍鳳嗎？尾隨動作會是?通告條數有不明，是否19/5就有答案?殼是否已賣？
本人不是推薦此股！
57 : GS(14)@2011-04-28 08:04:17

56樓提及
51樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110421/LTN20110421667_C.pdf 145是否集不了資?

湯兄可以指教我嗎？自09年股權易手後，以28億元代價收購在內地暖通空調節能業務的益浩科技。目前市值僅8億多，要進行「蛇吞象」式收購，有大龍鳳嗎？尾隨動作會是?通告條數有不明，是否19/5就有答案?殼是否已賣？
本人不是推薦此股！


大龍鳳是他們，不是你。

買件野，又無錢找，當然就是做批股啦。

要出埋通函同股東特別大會通知先知幾時通過，通過了又搞一大堆野...

來來去去咪得那幾樣
58 : New comer(7338)@2011-04-28 12:08:18

57樓提及
56樓提及
51樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110421/LTN20110421667_C.pdf 145是否集不了資?
湯兄可以指教我嗎？自09年股權易手後，以28億元代價收購在內地暖通空調節能業務的益浩科技。目前市值僅8億多，要進行「蛇吞象」式收購，有大龍鳳嗎？尾隨動作會是?通告條數有不明，是否19/5就有答案?殼是否已賣？本人不是推薦此股！
大龍鳳是他們，不是你。 買件野，又無錢找，當然就是做批股啦。 要出埋通函同股東特別大會通知先知幾時通過，通過了又搞一大堆野... 來來去去咪得那幾樣


既然無錢, 點解仲要買呀 ?
59 : GS(14)@2011-04-28 21:52:44

58樓提及
57樓提及
56樓提及
51樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110421/LTN20110421667_C.pdf 145是否集不了資?
湯兄可以指教我嗎？自09年股權易手後，以28億元代價收購在內地暖通空調節能業務的益浩科技。目前市值僅8億多，要進行「蛇吞象」式收購，有大龍鳳嗎？尾隨動作會是?通告條數有不明，是否19/5就有答案?殼是否已賣？本人不是推薦此股！
大龍鳳是他們，不是你。 買件野，又無錢找，當然就是做批股啦。 要出埋通函同股東特別大會通知先知幾時通過，通過了又搞一大堆野... 來來去去咪得那幾樣


既然無錢, 點解仲要買呀 ?


無錢先要買，買了有機會集資，買唔到最好，集了資理你姓甚麼呢
60 : New comer(7338)@2011-04-28 23:25:08

59樓提及
58樓提及
57樓提及
56樓提及
51樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110421/LTN20110421667_C.pdf 145是否集不了資?
湯兄可以指教我嗎？自09年股權易手後，以28億元代價收購在內地暖通空調節能業務的益浩科技。目前市值僅8億多，要進行「蛇吞象」式收購，有大龍鳳嗎？尾隨動作會是?通告條數有不明，是否19/5就有答案?殼是否已賣？本人不是推薦此股！
大龍鳳是他們，不是你。 買件野，又無錢找，當然就是做批股啦。 要出埋通函同股東特別大會通知先知幾時通過，通過了又搞一大堆野... 來來去去咪得那幾樣
既然無錢, 點解仲要買呀 ?
無錢先要買，買了有機會集資，買唔到最好，集了資理你姓甚麼呢


咁 .. 買野只係個藉口吸水己而 ...
61 : 鱷不群(1248)@2011-04-29 23:15:44

http://www.google.com/hostednews ... 654481303130898503A
想當日石庫門收購8088，同時出售Crosby Asset Management。車仔老闆艾巴莫域治的兒子以三百萬磅買入CAM的26%股權
62 : GS(14)@2011-04-30 11:13:28

61樓提及
http://www.google.com/hostednews/ukpress/article/ALeqM5gsxyTat2OJzRJiX01CYaAZvKDYgA?docId=N0654481303130898503A
想當日石庫門收購8088，同時出售Crosby Asset Management。車仔老闆艾巴莫域治的兒子以三百萬磅買入CAM的26%股權


當年賣出89.35%股權的價格為929,644美 元，真是錢多人傻，還是欺騙呢?
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20101223028_C.pdf
63 : GS(14)@2011-06-01 07:50:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110531723_C.pdf
471余先生走人
64 : GS(14)@2011-06-01 08:01:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110531210_C.pdf
是咪傻了?

本 公 司 發 現 於 該 公 佈 第 二 頁「第 二 份 補 充 協 議」一 節 出 現 誤 植 情 況。本 公 司 謹此 澄 清，第 一 段 中，收 購 事 項 之 其 中 一 項 先 決 條 件 為 本 公 司 須 訂 立 配 售 協 議，按 每 股 新 股 份 不 少 於0.16港 元 之 配 售 價 配 售 新 股 份， 所 得 款 項 淨 額 將 不 少 於「1,000,000,000港 元」，而 非 該 公 佈 所 誤 植 之「1,000,000港 元」。
65 : Hierro(1191)@2011-06-03 01:18:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20110602142_C.pdf

8088
先10合1，再1供1，每供2股可獲得1股可贖回可換股優先股認股權

市值僅7000萬，有戲睇了
66 : GS(14)@2011-06-04 10:55:13

65樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20110602/GLN20110602142_C.pdf

8088
先10合1，再1供1，每供2股可獲得1股可贖回可換股優先股認股權

市值僅7000萬，有戲睇了


呢個值得探討，玄妙在可贖回可換股優先股認股權
67 : 估民(6429)@2011-06-04 11:00:02

可贖回可換股優先股認股權要2元，咁貴阿水要呀？
68 : GS(14)@2011-06-04 11:01:14

67樓提及
可贖回可換股優先股認股權要2元，咁貴阿水要呀？

是2美美元

睇清楚點畀錢? 換股價同認購價無關，只是認了可以按兌換價換兩美元的新股，是大比例供股和CB的合成
69 : fineram(806)@2011-06-04 12:52:19

我睇手機 hkfi 話 8088 可能要重新上市, 要停牌. 但網上找不到source
70 : GS(14)@2011-06-04 12:57:36

69樓提及
我睇手機 hkfi 話 8088 可能要重新上市, 要停牌. 但網上找不到source


供完股後可能變成現金公司
71 : GS(14)@2011-06-04 14:09:02

69樓提及
我睇手機 hkfi 話 8088 可能要重新上市, 要停牌. 但網上找不到source


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20110603112_C.pdf
創 業 板 上 市 規 則 第19.82條 規 定，倘 一 名 上 市 發 行 人 之 全 部 或 大 部 分 資 產 為 現金 或 短 期 證 券，將 被 視 為 不 適 合 上 市，而 其 證 券 將 被 暫 停 買 賣。根 據 創 業 板 上市 規 則 第19.84條，如 上 市 發 行 人 有 一 項 適 合 上 市 之 業 務，即 可 向 聯 交 所 申 請 復牌。聯 交 所 會 將 其 復 牌 申 請 視 為 新 申 請 人 提 出 之 上 市 申 請 處 理。倘 有 關 停 牌 持續 超 過 六 個 月，或 於 任 何 聯 交 所 認 為 有 需 要 之 其 他 情 況 下，聯 交 所 保 留 取 消 發行 人 上 市 資 格 之 權 利。

全 體 股 東 及 投 資 者 務 請 注 意，倘 發 生 以 下 所 有 事 件，本 公 司 之 現 金 金 額 可 能 透過 供 股 及 認 購 可 贖 回 可 換 股 優 先 股 所 得 款 項 總 額1,711,230,000港 元 而 增 加，導致 本 公 司 之 現 金 對 總 資 產 之 比 率 超 過93%（乃 參 考 本 集 團 於 二 零 一 零 年 十 二 月三 十 一 日 之 現 金 狀 況 及 考 慮 到 於 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 後 發 行 之 尚 未 行使 可 換 股 債 券 以 及 收 購 物 業....

在 有 關 情 況 下，本 公 司 可 能 成 為 創 業 板 上 市 規 則 第19.82條 所 訂 明 之「現 金 資 產公 司」。

....

董 事 認 為，尚 未 確 定 上 述 所 有 狀 況 會 否 發 生。....此 外，董 事 認 為 全 部 可 贖 回 可 換 股優 先 股 持 有 人 同 時 行 使 彼 等 之 權 利 將 可 贖 回 可 換 股 優 先 股 兌 換 成 股 份 並 導 致大 量 現 金 突 然 流 入 本 公 司 之 機 會 甚 微。鑑 於 上 文 所 述 及 本 集 團 之 業 務 擴 充，董事 認 為 本 公 司 不 太 可 能 成 為「現 金 資 產 公 司」。
72 : Hierro(1191)@2011-06-04 23:29:49

65樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20110602/GLN20110602142_C.pdf

8088
先10合1，再1供1，每供2股可獲得1股可贖回可換股優先股認股權

市值僅7000萬，有戲睇了


有時間真想寫篇文講下

不過最近要搞寫手班，這個星期出的文章一定更少

湯兄，原諒我
73 : GS(14)@2011-06-05 11:53:10

不如我寫啦
74 : Hierro(1191)@2011-06-05 12:03:35

73樓提及
不如我寫啦


當然好啦

我做你這篇文的第一個讀者
75 : GS(14)@2011-06-05 12:11:13

你想我淨係講供股，定係想知多D呢隻股先? 不如我先寫這次供股啦，其實今次供股好突破性。
76 : 估民(6429)@2011-06-05 14:09:27

我都好有興趣想知今次供股d野，湯兄期待你呀！
77 : shing(1343)@2011-06-08 06:47:17

75樓提及
你想我淨係講供股，定係想知多D呢隻股先? 不如我先寫這次供股啦，其實今次供股好突破性。


我兩樣都想知呢 ！！！

多年前買落一批，現只值原本的18% ！！！


我要留番嚟警惕自已 ！



不過都好過8號仔＃＆＊※
78 : GS(14)@2011-06-11 13:04:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110609690_C.pdf
145又瘋狂批股
79 : CHAUCHAU(1254)@2011-08-13 11:39:04

http://www.hkex.com.hk/chi/marke ... /PMI2011-148(C).pdf
就高誠資本有限公司（證券代號8088）10股合併為1股，將於生效日期（2011年8月15日)
股份代號暫改為8395
80 : CHAUCHAU(1254)@2011-08-15 12:09:55

http://www.hkex.com.hk/chi/marke ... /PMI2011-149(C).pdf


就高誠資本有限公司（證券代號8088）1股合併股份供1股供股股份（連同每供2股可認購1股可贖回可換股優先股之認股權），將於除淨日（2011年8月16日)
81 : CHAUCHAU(1254)@2011-08-25 14:21:04

高誠資本股權(no.8398) 股權開始買賣 8/25
82 : GS(14)@2011-09-01 22:05:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110901006_C.pdf
471 無埋
83 : GS(14)@2011-09-03 16:43:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830830_C.pdf
145都是空
84 : GS(14)@2011-10-01 14:10:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201109301053_C.pdf
由於近期之全球金融風暴，配售事項未能於二零一一年九月三十日之配售事項最
後完成日期前完成。因此，配售協議（經日期為二零一一年七月二十日之補充配售
協議所補充及修訂）已失效，而配售事項將不會進行。
本公司現正與其他潛在配售代理就為收購事項集資進行討論。此外，於二零一一年
九月三十日下午六時正，買賣協議（經補充協議所補充及修訂）之訂約方仍正討論
可能延遲非常重大收購事項之最後完成日期及時間。
85 : andy(858)@2011-10-17 22:16:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111017449_C.pdf

471配股
86 : GS(14)@2011-10-17 22:17:53

認購人: 不少於六名認購人（其中若干名為現有股東，合共持有本公司現有已發行股本約9.77%，其中一名持有28,650,000份購股權，相關
的股份佔本公司現有已發行股本約0.83%），為個人、機構或其他專業投資者，彼等或彼等的最終實益擁有人（如有）為獨立第三方，與本公司及其關連人士（定義見上市規則）無關。預期完成認購當時並無認購人會成為本公司的主要股東（定義見上市規則）。

都是圍內人接貨
87 : greatsoup38(830)@2011-10-21 00:57:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111020465_C.pdf



建議股份合併
及
更改每手買賣單位
中國移動多媒體廣播控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）已同意將本公司
股份（「股份」）合併及更改股份每手買賣單位。
本公司其後將建議有關合併股份，以及更改股份每手買賣單位的詳情，並約於兩
個月在本公司股東特別大會上提呈，尋求股東批准。
88 : winner3210(6914)@2011-10-22 05:16:07

搞左咁耐,終於要合股了! 相信供股會係下一步!
89 : greatsoup38(830)@2011-10-22 09:55:25

相信都是被迫，不是主動
90 : greatsoup38(830)@2011-10-22 11:04:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111019014_C.pdf
145

於二零一一年十月十八日（交易時段結束後），本公司與配售代理訂立第二份配售
協議，據此，本公司已有條件同意透過配售代理，按竭盡所能基準按每股配售股份
0.144港元至0.160港元之配售價向不少於六名承配人配售所有6,500,000,000股配售
股份。該等承配人及其最終實益擁有人將為獨立於本集團、其關連人士、收購事項
各賣方、彼等之聯繫人士及與其一致行動人士（定義見收購守則）之第三方。
假設配售股份獲配售代理成功配售並由本公司發行，6,500,000,000股配售股份相當
於本公佈日期本公司已發行股本（即4,351,488,607股股份）之約149.37%，以及本公
司經配發及發行6,500,000,000股配售股份擴大後之已發行股本之約59.90%。

...
於本公佈日期，配售代理由CGI (HK) Limited實益擁有33%權益。CGI (HK) Limited為
擁有約8.85%股權之本公司股東。蘇遠進先生及宋國明先生為CGI (HK) Limited、配售
代理及本公司董事會之董事。配售代理亦由Major Chance Limited實益擁有2%權益。
吳卓凡先生為本公司及Major Chance Limited之控股公司之董事。除上述者外，據董事
經作出一切合理查詢後所深知、全悉及確信，配售代理及其各自之最終實益擁有人均
為獨立於本集團及其關連人士之第三方。

...
誠如本公司日期為二零一一年五月三十一日及二零一一年六月二十二日之通函所
提述，益浩集團之目標為於截至二零一二年三月三十一日止年度（第一階段）提高
UPPC系統之市場佔有率，預計完成75個項目，所需營運資金約為人民幣167,000,000
元（約相當於200,000,000港元）。此外，截至二零一五年三月三十一日止期間（第二階
段），預計完成另外500 個項目，所需營運資金約為人民幣1,017,000,000 元（約相當於
1,220,000,000港元）。第一階段及第二階段所需營運資金總額合共約1,420,000,000港
元，為於日後按設立及推出UPPC系統之成本支銷。董事及益浩集團管理層擬以配售
事項所得款項淨額、經擴大集團之內部資源及╱或其他借貸撥付上述所需營運資金。
誠如本公司日期為二零一一年五月三十一日之通函所提述，益浩集團將透過兩個業務
模式賺取收入，即賣斷交易或能源管理合約（energy management contract「EMC」）。
於截至二零一二年三月三十一日止年度，預計收入85%來自EMC模式，而於二零一五
年三月三十一日或之前遞減至75%。誠如本公司日期為二零一一年五月三十一日之
通函所披露，EMC模式之分佔減省成本形式於市場上屬獨一無二，原因為該模式較容
易受計劃進行節能項目而不會於開始時作出龐大資本承擔之客戶所接納。此模式不
僅減省資本開支，亦給予客戶對節能效果的信心。此類EMC模式亦要求益浩集團備有
大量營運資金，但益浩集團可按一段特定期間內預設百分比分佔客戶於應用UPPC系
統後節省之電力開支。
91 : greatsoup38(830)@2011-10-22 11:05:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111021421_C.pdf
轉任非執董
92 : winner3210(6914)@2011-10-22 11:07:34

89樓提及
相信都是被迫，不是主動


可否說明多點, 0471 的CMMB 計劃一直只聞樓梯聲! 說是要收購的事頂一拖再拖, 現在 0471 是一間沒業務的公司! 這樣真看不到前景!
93 : greatsoup38(830)@2011-10-22 11:23:51

92樓提及
89樓提及
相信都是被迫，不是主動


可否說明多點, 0471 的CMMB 計劃一直只聞樓梯聲! 說是要收購的事頂一拖再拖, 現在 0471 是一間沒業務的公司! 這樣真看不到前景!


如果是主動，一早有提案要點合啦...唔會咁講話有計劃

471那項業務就算打入都是要吹一輪水先得
94 : greatsoup38(830)@2011-10-22 11:24:40

根本你連CMMB那些東西都不用理，呢D concept 值得信咩，你當一個局好D，呢D野一年唔知幾多單
95 : winner3210(6914)@2011-11-23 22:25:09

建議股份合併及更改每手買賣單位
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111020465_C.pdf

關連及主要交易及建議授出特別授權以發行代價股份及可換股票據
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111122443_C.pdf

授出購股權及股份合併
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111123575_C.pdf

搞多野終於又有一輪大上大落的股價波幅了!
96 : GS(14)@2011-11-23 22:28:21


關連及主要交易及建議授出特別授權以發行代價股份及可換股票據
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111122443_C.pdf

好似好執著一定要錢咁，一定有問題...換股價仲低了好多，又印一堆廢紙出來，唉

數碼技術和智能產品的普及帶動了美國消費者對線上和雲端娛樂需求的激增，
最近媒體巨頭如索尼(Sony)，阿馬遜(Amazon)，穀歌(Google)等相應進軍網絡電
視業務(IPTV)可略見一斑。移動娛樂視頻和數據流量在2010年已達到500億美元
的消費且預計未來五年增長25倍，目前已嚴重負荷現有的雙向傳輸網絡，瓶頸
問題百出。CMMB是新一代的視頻和數據內容傳輸網絡，獨立於現有的有三大
網絡：有線電視網絡，互聯網，和3G/4G移動網，CMMB可以分擔它們的付龐大
流量，並且在成本和移動性能上有巨大的優勢，勢成為解決美國無線寬頻短缺
和移動下載瓶頸的主力軍。
Chi Capital收購事項將為本公司帶來：(i)在紐約市的數字電視平台，其具備四
個UHF波段廣播電視台，合共24兆頻譜帶寬，能夠廣播24個節目頻道，均覆蓋
紐約大都市的一千兩百萬人口、(ii)經聯邦政府批准的複用（Flex-Use）電視網絡，
可以建立全面的CMMB服務試運網、(iii)多項CMMB與4G/LTE第四代移動網路
技術的融合方案、(iv)在兩百個以美國城市收購UHF電視頻道的認購期權，及(v)
與美國主要媒體及運營商的潛策略性合作。
連同本公司現有中國平台及能力和國內CMMB產業鏈的支持，Chi Capital收購
事項將讓本公司能於美國開發首個新一代寬帶廣播CMMB LTE-4G網絡，迎合
美國客戶需要，提供無線及移動的即時電視頻道、自選移動視訊娛樂，以及IP
為基礎的互動娛樂電子商務。
憑藉Chi Capital收購事項， 本公司擬： 1)馬上於美國弗吉尼亞首府裡治蒙
(Richmond,Virginia)展開全面性的CMMB實驗網，並同時於紐約展開搭建CMMB
商業服務網絡作為全國首個試點，與中國CMMB產業龍頭和美國電訊及媒體營
運夥伴合作，然後發展至全國；2)立即在紐約市推出多頻道地面數碼電視廣播
業務，開拓自傳統及嶄新廣播服務的收益，並建立美國首個的多文化民族廣播
電視和內容製作平台，與中美國媒體運營和內容供應商共同合作。

在美國的部署將有助本公司發展為國際平台，以於全球其他市場移植技術和部
署類似服務，最終打造出全球性的新一代多媒體服務專屬網，並且作為推動中
國媒體技術和文化內容與海外接軌的平台。
由中國廣電總局主導並透過中美合作發展而成，CMMB是數碼及互聯網時代最
先進的移動數位廣播技術，使無線及移動內容得以按最有效的無線頻道傳遞方
法傳送至無限量的觀眾及聽眾。該技術已於中國330個城市以上商業化運營，並
具備全球最大規模的生產及供應鏈支援。本公司擁有CMMB技術專利全球的使
用和開發權，與廣電總局屬下泰美世紀、Motorola及CMMB產業龍頭結成夥伴，
向全球推廣及發展CMMB.Chi Capital收購事項是本公司向國際拓展業務的基石。
Chi Capital收購事項的代價為95,182,500港元。本公司將向Chi Capital發行合併
代價股份及可換股票據以作為全部付款，當中52,340,348港元將由本公司按發行
價每股股份0.033港元發行合共1,586,071,153股代價股份的方式支付，而其餘
42,842,152港元則將由本公司發行具相同面值的可換股票據方式支付，可換股票
據可按每股股份0.033港元轉換為合共1,298,247,029股股份。
97 : winner3210(6914)@2011-11-23 22:32:43

典型的引老散入局格!看來三文魚財記又可以有提材寫下文章了!
98 : GS(14)@2011-11-23 22:56:30

呢d case隨便寫，但是他寫完我會有野出
99 : Hierro(1191)@2011-11-23 23:02:59

98樓提及
呢d case隨便寫，但是他寫完我會有野出



未睇，但得閒的話可以寫寫的
100 : Hierro(1191)@2011-11-30 21:09:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111130551_C.pdf

145，似乎都係配唔成居多
101 : Hierro(1191)@2011-11-30 21:10:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111130539_C.pdf

另外145亦換auditor，德勤換成細到阿媽唔認得既中磊
102 : GS(14)@2011-11-30 21:27:19

關於我上次找錯了的張曦，但是我昨日無意中看某公司年報找到他
103 : fineram(806)@2011-12-07 22:09:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111207416_C.pdf

加 盟 美 國 高 級 數 字 電 視 系 統 委 員
會（ATSC）， 並 成 為 下 一 代 系 統 技 術 標 準 制 定 小 組ATSC TG3成 員 之 一
104 : 清風詩人(3217)@2011-12-08 12:10:08

《經濟通通訊社８日專訊》中播（００４７１）公布最近加盟了美國高級數字電視系統委員
會（ＡＴＳＣ），並成為下一代系統技術標準制定小組ＡＴＳＣ　ＴＧ３成員之一。
　　該公司指將以中國自主創新的移動多媒體（ＣＭＭＢ）和下一代無線廣播三網融合的技術，
結合國內產業鏈，支持美國打造下一代廣播系統技術標準，促進美國未來廣播電視和網路視頻
娛樂的融合。
　　該公司表示，通過參予美國下一代標準的制定，將更有效地聯合中美產業鏈，推進其正在美
國鋪建的ＣＭＭＢ移動多媒體服務網路，打開美國市場和令其業務普及化。（ｋｋ）
http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211208202&page=1
105 : 游浪潮(3792)@2012-02-21 00:50:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120220519_C.pdf

中播公司於美國成功進行世界首次6 兆
CMMB 移動電視網現場廣播

中播推這 CMMB，在香港好少聽，其實在大陸的電訊業已吹了不少，簡單手機用左佢可以用黎睇電視，那這廣告收益…

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/18242
106 : GS(14)@2012-02-21 21:32:18

吹水吹到唉
107 : 游浪潮(3792)@2012-02-21 21:33:07

106樓提及
吹水吹到唉


嘻嘻… 這技術… 在中國曾經很紅的，但也企唔穩
108 : GS(14)@2012-02-21 21:35:44

107樓提及
106樓提及
吹水吹到唉


嘻嘻… 這技術… 在中國曾經很紅的，但也企唔穩


邊隻?
109 : 游浪潮(3792)@2012-02-21 21:42:04

108樓提及
107樓提及
106樓提及
吹水吹到唉


嘻嘻… 這技術… 在中國曾經很紅的，但也企唔穩


邊隻?


CMMB 這技術，那時北京奧運，d 人吹要用手機黎睇直播

問題係 3G 建設唔夠強，d 人睇鬼，果時曾有想過推 CMMB 做到呢個目的
110 : GS(14)@2012-02-21 21:43:52

都是要有941等幫手啦
111 : 游浪潮(3792)@2012-02-22 22:40:47

(2012年2月21日紐約）中播公司攜下屬中播(美國)與中國中央電視台在業界夥伴，中美朋友，紐約市政府和中國領事館代表的見證下，雙方於紐約簽署了廣播電視頻道合作協定，在美國紐約市合作運營中央電視台的三個國際頻道， 分別為：CCTV 新聞台，CCTV記錄台，CCTV西班牙台；於中播(美國)的紐約公共廣播電視網以32.1,32.2,32.3頻道播出，節目即日開

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120222481_C.pdf

得啖笑
112 : GS(14)@2012-02-22 22:41:25

吹夠未
113 : GS(14)@2012-03-01 00:07:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120229515_C.pdf
145


香港建屋貸款有限公司（「本公司」）之董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈，楊國
良先生（「楊先生」）已獲委任為執行董事，自二零一二年三月一日起生效。
楊先生，38歲，持有會計專業學士學位，於核數、財務監控、會計、企業發展及業務策
略方面擁有逾15年經驗。彼為英國特許公認會計師公會資深會員及香港會計師公會
會員。楊先生現時為星晨集團有限公司（股份代號：542）（一間於香港聯合交易有限
公司（「聯交所」）主板上市之公司）之執行董事。於二零零五年十二月至二零一二年
二月期間，楊先生為中國富強金融集團有限公司（股份代號：290）（一間於聯交所主
板上市之公司）之執行董事兼公司秘書。
114 : GS(14)@2012-03-01 00:08:02

毒人
115 : Clark0713(1453)@2012-03-23 23:33:39

#145 截至二零一一年十二月三十一日止年度之全年業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203231262_C.pdf

"業務回顧
本集團主要從事投資控股、財務投資及提供貸款融資。
於回顧年度內，本集團錄得收益約38百萬港元，較去年的18.9百萬港元增加約102.1%。
本公司擁有人於本年度錄得應佔虧損約為49.3百萬港元（二零一零年：約33.7百萬港
元）。
總收益當中約38百萬港元（二零一零年：約18.9百萬港元）來自本集團的貸款融資業
務，該業務貢獻分部溢利約34.3百萬港元（二零一零年：約18.6百萬港元）。相關溢利
增幅主要有賴應收貸款利息收入增加推動。
就財務投資而言，回顧年度內錄得分部虧損約為42.6百萬港元，而去年則約為45.2百
萬港元。"
116 : GS(14)@2012-03-23 23:50:15

於二零一一年及二零一零年十二月三十一日之未償還應收貸款均以港元計值。
於二零一一年十二月三十一日，60,000,000港元之應收貸款（二零一零年：60,000,000港元）乃按
8%之固定年利率（二零一零年：8%）計息，並以一家香港上市公司所發行之可換股債券擔保。
約200,712,000港元之應收貸款（二零一零年：零）乃以擔保人之全部資產（主要包括香港之一項
住宅物業）之浮動押記擔保。該筆貸款按浮動利率計息，有關利率按香港上海滙豐銀行有限公
司提供之最優惠貸款利率而定。該筆貸款為於截至二零一一年十二月三十一日止年度內由應收
按揭貸款重新歸類而得，詳情於附註10披露。
於二零一一年十二月，本集團發通知要求償還該筆貸款之本金額及相關應計利息。因此，約
200,712,000港元之應收貸款已變成須即時償還。
於二零一一年十二月三十一日，按照一名獨立專業估值師Malcolm & Associates Appraisal Limited
於二零一二年三月十二日發出之估值報告（「估值報告」），擔保人擁有之香港住宅物業之公平
價值為400,000,000港元。向香港高等法院提交的針對擔保人的清盤呈請的影響而言，物業的公
平價值應較估值報告的公平價值有10%範圍的折讓。本公司董事認為，該物業之公平價值超過
了該筆貸款之本金額及應收利息之賬面值，故認為毋須要作任何減值撥備。

爛晒，股票應是8272
117 : GS(14)@2012-03-23 23:50:43

展望及前景
本集團之業務策略為積極物色可為本公司股東增值的潛在投資機會。就此而言，本公
司選定益浩集團為本集團合適的收購目標，並認為收購事項將令本集團可將其經營
範圍向具有重大增長潛力的新業務拓展。
根據上文「重大收購」所述，非常重大收購事項訂約方達成共識，據此，不會進一步延
遲買賣協議最後完成日期（已於二零一二年二月二十九日失效），取而代之，彼等磋
商執行收購事項的方法，包括依照或根據經修訂架構執行。因此，在簽立進一步補充
協議之前提下，買賣協議訂約方可能執行收購事項或經修訂架構。本公司將就執行收
購事項或經修訂架構的合法性及有效性尋求律師意見，而倘進一步補充協議的條款
及條件構成對買賣協議及╱或非常重大收購事項的重大變動，本公司將據此遵守上
市規則的規定。
雖然於本公佈日期還未有任何最終決定，董事對商討的結果持樂觀態度，而彼等將盡
最大努力與非常重大收購事項訂約方合作，儘快執行收購事項或經修訂架構。
同時，本公司獲收購事項之賣方告知，自本公司於二零一一年五月三十一日就收購事
項刊發通函以來，益浩集團已跟多名客戶簽立多項協議，該等客戶包括但不限於政府
機關、房地產發展商、酒店連鎖集團、綜合性半導體企業及綜合性汽車企業，涉及現
有樓宇之改善工程項目及╱或新樓宇建造工程之UPPC系統裝設。
本公司將於適當時候另行發表公佈，向本公司股東提供最新情況，尤其有關收購事項
或經修訂架構，或當進行進一步配售活動，或本集團發展之任何重大進展。
118 : GS(14)@2012-03-25 13:21:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120322835_C.pdf
訂立補充配售協議及第五份補充協議後，本公司向聯交所上市科（「上市科」）提交一
份公佈初稿，供聯交所檢視及批閱。批閱過程中，上市科認為根據第五份補充協議作
出的建議修訂，屬於上市規則第14.36條下對買賣協議的條款及非常重大收購事項的
重大變動，而上市科裁定本公司應就第五份補充協議重新遵守上市規則第14章對一
項非常重大收購事項的全部適用規定，包括第五份補充協議須經股東於股東大會上
批准後方可作實（「該裁定」）。雖然董事會不同意該裁定，並向上市委員會提出覆審
該裁定，本公司最終決定不進行該覆審。
於二零一二年一月三十一日後，非常重大收購事項訂約方繼續商討可能進一步延遲
最後完成日期。非常重大收購事項訂約方皆有意願完成收購事項，而且非常重大收購
事項訂約方之間亦從未中斷商討。
然而，鑑於有關裁定引致於現有架構下進行收購事項出現不明確之狀況，於二零一二
年二月二十九日，非常重大收購事項訂約方達成共識，據此，不會進一步延遲最後完
成日期，取而代之，彼等磋商執行收購事項的方法，包括以一個合適及╱或經修訂的
架構來執行（「經修訂架構」）。
因此，在簽立進一步補充協議（列載（其中包括）收購事項或經修訂架構的條款及條
件）之前提下，非常重大收購事項訂約方可能執行收購事項或經修訂架構，儘管買賣
協議（經第五份補充協議補充）已於二零一二年二月二十九日失效。本公司將就進行
收購事項或經修訂架構的合法性及有效性尋求律師意見，而倘進一步補充協議的條
款及條件構成對買賣協議及╱或非常重大收購事項的重大變動，本公司將據此遵守
上市規則的規定。
雖然上述於本公佈日期還未有任何最終決定 ，董事對商討的結果持樂觀態度，而彼等
將盡最大努力與非常重大收購事項訂約方合作，儘快執行收購事項或經修訂架構。'
隨著上述之買賣協議（經第五份補充協議補充）失效，經修訂配售事項未能按補充配
售協議下擬定及╱或所服膺之現有架構繼續。配售事項訂約方已於二零一二年三月
二十一日訂立書面協議，無條件終止經修訂配售事項。配售事項訂約方概不可就或因
是項終止有針對其他方的理據。本公司可能在有需要時作出或進行其他配售活動。
同時，本公司獲賣方告知，自非常重大收購事項通函刊發後，益浩集團已跟多名客戶
簽立協議，該等客戶包括但不限於政府機關、房地產發展商、酒店連鎖集團、綜合性
半導體企業及綜合性汽車企業，涉及現有樓宇之改善工程項目及╱或新樓宇建造工
程之UPPC系統裝設。
本公司將於適當時候另行發表公佈，向股東提供最新情況，尤其有關收購事項或經修
訂架構，或當進行配售活動，或本集團發展之任何重大進展。
119 : Clark0713(1453)@2012-05-01 21:22:18

#471 中播控股

截至二零一一年十二月三十一日止財政年度的年度業績公佈； 及申請恢復買賣

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120501007_C.pdf

"財務回顧
截至二零一一年十二月三十一日止財政年度，本集團錄得年內溢利約6,000,000美
元，而截至二零一零年十二月三十一日止年度則錄得年內虧損約21,500,000美元。每
股盈利約為0.2美仙（二零一零年：每股虧損約0.8美仙），本集團每股資產淨值約為
0.03美仙（二零一零年：每股負債淨值約0.32美仙）。"
120 : GS(14)@2012-05-01 22:14:07

前景
本集團現正透過一系列重組、分拆出售及收購，由印刷線路板製造商轉型為移動多
媒體技術及服務供應商。該轉型現已進入最後階段，使本集團成為專門提供移動及
無線廣播及互聯網數據服務的營運商。
本集團現正發展成為領先的新一代移動多媒體服務供應商，透過根據中國開發的
CMMB多路傳播技術而制定的極低成本及高效能解決方案，迎合移動及無線廣播及
互聯網內容下載不斷增加的需求。客戶只要配備無限制的CMMB設備（如手機、迷你
筆記型電腦、MP4、軟件狗、GPS及LED控制台），即可透過無所不在的地面及衛星
網絡，隨時隨地無限制地即時接收視像移動廣播及互聯網下載。
由中華人民共和國（「中國」）國家廣播電影電視總局（「國家廣電總局」）與美利堅合眾
國合作研製的CMMB是於二十一世紀發明的最先進數碼廣播（多路傳播）技術之一，
該項技術可根據互聯網協定（「互聯網數據」）透過互聯網傳送廣播（「廣播」）及傳送數
據。CMMB以正交頻分多址（「OFDM」）為基準，可與其他OFDM技術（如第三代移動
技術3G、以Institute of Electrical and Electronics Engineers標準802.16(e)（「WiMax」）
為基準的第四代移動技術（「4G」）及4G長期演進（「4G LTE」））互動。CMMB的主要
特色是以極低成本在任何時間即時同步傳送大量串流直播及push-IP數據至任何地方
的無限數目的移動用戶。在全球最大移動網絡及供應鏈生態系統的支持下，CMMB
已廣泛應用於330個中國城市。

本集團的主要業務將為應用CMMB技術，解決廣播及互聯網數據內容分發所產生的
不斷增加的瓶頸，而傳統的單路傳播移動通訊技術已無法應付該瓶頸。就中國而
言，本集團的目標是成為領先的CMMB服務供應商。就全球而言，本集團的目標是
透過在不同國家部署及營運CMMB網絡及服務，推廣及發展CMMB，以及創造環球
多媒體特許經營權。

shell company
121 : GS(14)@2012-05-01 22:14:20

獨立核數師報告摘錄
以下內容乃摘錄自獨立核數師就截至二零一一年十二月三十一日止年度本集團的經
審核綜合財務報表出具的報告。
「重點事項
吾等並不發表保留意見，但提請注意綜合財務報表附註2。該附註表明，截至二零一
一年十二月三十一日止年度　貴集團產生持續經營業務年內虧損16,428,612美元，該
日　貴集團的流動負債超出其流動資產492,460美元。　貴集團能否持續經營取決於
其能否成功實施綜合財務報表附註2所載的措施及集資。綜合財務報表並無計入因未
取得有關資金將導致的任何調整。」
122 : greatsoup38(830)@2012-05-13 18:48:30

2012-5-9 HT
...
　　中國移動多媒體廣播控股（00471），簡稱中播控股，前身為佳邦環球，多年來從事印刷綫路板貿易。2009年中，在一項股價敏感資料發出後，便陸續部署終止原有業務，把焦點轉到多媒體業務上。2011年的年報在延遲一個月後，總算能發布，持續業務仍然是沒有收益，但卻能錄得約500萬（美元．下同）的溢利，不知能否算是一項驚喜。

分辨非經營盈餘誤區

　　500萬的溢利，當然只屬於一些會計上的操作，沒有收益，根本難言利潤。中播控股從已終止的業務中，錄到一筆為數2,200萬的盈餘，但從年報的附註可以理解到，這項盈餘並非來自經營上，而是由於公司將一家已進行清盤的附屬公司，從帳目中剔走，取消合併所引致的數字調整。這並非經營上的得益，閱讀財務報表，應該能分辨這些數字背後的意義。

　　而實際上，中播控股這份 2011年報，還展示了其他具意義的信息。持續業務零收益以外，另一問題是流動資產方面，出現了約50萬的短缺。核數師也就持續業務虧損，以及流動資產短缺問題，在核數報告內，向股東提出了特別註明。事實上，中播控股整家企業的股東權益金額，只有100萬，明顯不足以支援營運，附註2（f）也表示，將會發行新股份籌集額外資金改善其流動資金狀況，這些信息股東和投資者皆不能疏忽。

　　筆者同時認為，消化中播控股的年報，還有兩層實質意義。第一，佳邦環球當年在2005年新股上市，2009年中便有迹象作業務轉營，這反映新股在上市後，若果不能在首數年迅速增長發展，阻力和困難便會出現，再過三兩年，原來業務更會變得毫無價值。對新股投資者而言，是一個警惕。

　　第二，清走舊業務，引入新業務，卻不表示新業務有甚麼素質上的保證。像中播控股，剩下的100萬股東權益金額，根本不是談論焦點。新業務是否帶來可觀收益，才是重點。閱讀過中播控股去年11月的通告，大略理解準備收購的對象，是一家新成立的有關連美國公司，打算從事LTE-4G的平台營運，尚未錄得任何盈虧。

　　平心而論，這些尚未正式營運的企業，可以參考的數據，比新上市的創業板公司，可能還要少，也沒有保薦人把關，實在不是一般投資者參與的投資選擇。
123 : 自動波人(1313)@2012-05-15 02:47:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120514139_C.pdf

好像好有料
老人家出動,應該有所作為吧
124 : greatsoup38(830)@2012-05-15 22:12:10

高誠資本有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事會（「董事會」）
宣佈，區偉賢先生（「區先生」）已獲委任為本公司非執行董事，自二零一二年五
月十四日起生效。
區先生，72 歲，於一九六一年以一級榮譽於牛津大學畢業。彼為本公司之聯合
創辦人之一，於二零零零年二月至二零零四年五月加入董事會，並出任本公
司主席，區先生於金融服務業積逾40 年經驗。於一九八八年前，彼在萊斯銀行
集團(Lloyds Bank Group) 及Morgan Grenfell 出任高級職位。於一九八八年，區先生
成為香港政府證券市場顧問，領導實行香港監管制度大規模改革，當中包括
成立證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）。於一九八九年，彼出任證監會首
任執行主席，任期直至一九九二年為止。自一九九二年以來，彼出任野村集
團亞洲區業務以及多間其他企業及投資基金之高級職位。於一九九三年至
一九九六年間，區先生為倫敦勞合社之理事會成員。
區先生現為杜拜金融服務管理局(Dubai Financial Services Authority) 及花旗銀行（香
港）有限公司董事，並為The International Securities Consultancy Limited 主席。彼亦為
在新加坡上市之新加坡交易所有限公司（「新交所」）董事。於二零零四年，區先
生獲委任為在倫敦證券交易所另類投資市場上市之Crosby Capital Partners Inc.（
於
二零零八年五月易名為Crosby Asset Management Inc.，並自二零一一年六月起易
名為Zoltav Resources Inc.）非執行主席，任職至二零一一年八月為止。於二零零
四年五月至二零一零年十二月間，Crosby Capital Partners Inc. 為本公司之非全資
附屬公司。除本公布披露者外，於過去三年，區先生並無於任何在香港及海
外證券市場上市之其他上市公司擔任其他董事職位，亦無於本公司及本公司
系內其他成員公司出任任何其他職位。
區先生已獲委任為非執行董事，固定任期為一年，除非任何一方事先發出書
面通知，否則可自動重續一年。根據本公司之公司組織章程大綱及章程細則，
彼須於本公司下屆股東週年大會重選連任，其後須不遲於每三年輪值告退一次。
區先生將獲董事袍金每年20,000 美元（相當於每年156,000 港元），金額由董事會
參考彼擔任本公司非執行董事所肩負之職責釐定。
於本公布日期，區先生於1,065,576 股本公司普通股中擁有權益。彼亦於二零零
八年二月十一日獲授33,739 份購股權，可按每股13.337 港元之行使價認購本公
司股份。

睇他想點
125 : 自動波人(1313)@2012-05-15 22:24:53

購股權10年限期,佢都一把年紀,都唔知有冇命享.....
126 : greatsoup38(830)@2012-05-15 22:25:47

他好保養可能有
127 : greatsoup38(830)@2012-07-24 23:26:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120724523_C.pdf
145

第一份配售協議失效
茲提述本公司日期為二零一二年四月十九日之公佈，內容有關（其中包括）配售期
權以認購可換股債券及建議股本重組。
由於現時市場氣氛波動，配售期權並未於二零一二年七月十一日之第一份配售協
議之最後截止日期前進行。因此，第一份配售協議已告失效，而根據第一份配售協
議配售期權將不會進行。

配售期權以認購可換股債券
於二零一二年七月二十四日（交易時段後），本公司與配售代理訂立第二份配售協
議，據此，本公司已有條件同意配售而配售代理已有條件同意按盡力基準促使不少
於六名獨立承配人合共認購最多100份期權，溢價為每份期權7,830港元。
於每份期權獲行使後，期權持有人有權按認購價156,600港元認購本金額為156,600
港元之可換股債券。假設所有100份期權均獲行使，則期權持有人有權按認購價
15,660,000港元合共認購本金額最多為15,660,000港元之可換股債券。
倘可換股債券於股本重組前發行或股本重組其後不生效，則可換股債券可按轉換
價每股轉換股份0.018港元或股份面值（以較高者為準）轉換。
轉換價0.10港元（即0.018港元與於本公佈日期之股份面值之較高者）較(i)於最後交
易日在聯交所所報之收市價每股股份0.018港元溢價約455.56%；及(ii)於緊接第二份
配售協議日期前之最後五個連續交易日在聯交所所報之平均收市價每股股份0.019
港元溢價約426.32%。
於股本重組於發行可換股債券前生效時，則可換股債券可按轉換價每股轉換股份
0.18港元或經調整股份面值（以較高者為準）轉換。
轉換價0.18港元（即0.18港元與經調整股份面值之較高者）較(i)於最後交易日在聯交
所所報之收市價每股經調整股份0.18港元並無折讓或溢價；及(ii)於緊接第二份配售
協議日期前最後五個連續交易日在聯交所所報之平均收市價每股經調整股份0.19
港元折讓約5.26%。
假設本金額最多為15,660,000港元之可換股債券乃按轉換價0.10港元獲轉換，則將
配發及發行最多156,600,000股新股份，相當於(a)本公司於本公佈日期之現有已發
行股本約3.60%；及(b)本公司經轉換股份擴大後之已發行股本約3.47%。
假設股本重組於本公佈日期已完成，而本金額最多為15,660,000港元之可換股債券
乃按轉換價0.18港元獲轉換，則將配發及發行最多87,000,000股新經調整股份，相當
於(a)本公司於本公佈日期之經調整現有已發行股本約19.99%；及(b)本公司經轉換
股份擴大後之經調整已發行股本約16.66%。
轉換股份將根據一般授權予以配發及發行。
視乎第二次配售事項之結果而定，第二次配售事項之最多所得款項總額及淨額（經
扣除相關開支及於任何認購權獲行使前）估計分別為783,000港元及約653,000港元，
導致每份期權之淨配售價為6,530港元。
假設100份期權之認購權獲行使，則認購可換股債券之所得款項總額及淨額（經扣
除有關認購可換股債券之開支後，及不包括自配售期權取得之任何溢價）估計分別
為15,660,000港元及約15,360,000港元，導致淨轉換價每股轉換股份約0.098港元或每
股經調整股份約0.177港元（假設股本重組於發行可換股債券前進行）。
本公司擬將第二次配售事項及認購可換股債券集資之資金用作本公司之一般營運
資金。
128 : greatsoup38(830)@2012-07-24 23:27:18

進行第二次配售事項之理由
本公司為於香港註冊成立之有限公司。本集團主要從事投資控股、財務投資及提供貸
款融資業務。
鑑於市場氣氛欠佳，根據第一份配售協議配售期權未能完成。經計及股份之現行市價
及股份之流通量後，本公司已訂立第二份配售協議以取代第一份配售協議。就第二次
配售事項而言，董事認為，除根據第二份配售協議可能將予收取之最多所得款項總額
783,000港元外，倘期權持有人選擇行使其期權並認購可換股債券，則授出期權為本
公司提供籌集額外資金之良機。此外，與發行股份比較，授出期權及認購可換股債券
不會對現有股東之股權產生即時攤薄影響。因此，董事認為，由本公司與配售代理經
公平磋商後達致之第二份配售協議之條款乃屬公平合理，且符合本公司及股東之整
體利益。
129 : GS(14)@2012-08-10 12:09:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120809083_C.pdf
不計炒股，虧損實增大約15%，至410萬美元，三個月蝕多66%，至200萬，重債
130 : GS(14)@2012-08-19 19:19:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120819037_C.pdf
又亂Q咁估，估到兩億幾
131 : GS(14)@2012-08-25 13:55:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120824549_C.pdf
145 game over
132 : GS(14)@2012-09-03 09:26:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120902045_C.pdf
471

虧損增1倍至100萬，開支增加，重債

摘錄自本公司獨立核數師的中期財務資料審閱報告：
「就截至二零一一年六月三十日止六個月的簡明綜合財務報表的保留結論的基準
於二零一一年六月三十日的遠期合約的估值
貴集團於二零一零年九月二日訂立股權轉讓協議，據此，　貴公司（或其代名人）收購北京富學
傳媒文化有限公司的30% 股權及北京德神傳動廣告有限責任公司的30% 股權（「交易」）。該協議
構成香港會計師公會頒佈的香港會計準則第39 號「財務工具：確認及計量」範圍內的遠期合同，
以收購聯營公司的投資，並須於首次確認及各報告期末時按其公平值列賬。然而，誠如簡明綜
合財務報表附註11 進一步詳述，由於缺乏於二零一一年六月三十日的估值，本行未能信納遠期
合約於二零一一年六月三十日的公平值及其對簡明綜合財務報表的影響。本行或會認為必須作
出的任何調整，將影響　貴集團於截至二零一一年六月三十日止六個月的虧損。此致使本行對
截至二零一一年六月三十日止六個月的簡明綜合財務報表作出保留結論。
因就截至二零一一年六月三十日止六個月的相關數字的審核範圍限制而引致的保留結論
根據本行的審閱工作，除本行因未能取得有關「保留結論之基礎」一段所述事宜的充足資料，而
可能釐定有需要對截至二零一一年六月三十日止六個月的相關數字作出該等調整的影響（如有）
外，本行並無發現任何事項，導致本行相信簡明綜合財務報表在各重大方面未有按照香港會計
準則第34 號的規定編製。
強調事項
沒有保留意見的前題下，本行謹請　閣下垂注簡明綜合財務報表附註1 所示　貴集團於截至二零
一二年六月三十日止六個月錄得的虧損1,005,578 美元，以及　貴集團於該日的流動負債較其流
動資產超出1,405,295 美元。　貴集團能否按持續經營基準經營業務的能力取決於　貴集團能夠
成功實施該等措施及籌集資金（如簡明綜合財務報表附註1 所載述）的能力。簡明綜合財務報表並
不包括未能實施該等措施及取得有關資金而導致的任何調整。」
...
前景
本集團現正透過一系列重組、分拆出售及收購，由印刷線路板製造商轉型為移動多
媒體技術及服務供應商。該轉型現已進入最後階段，使本集團成為專門提供移動及
無線廣播及互聯網數據服務的營運商。
本集團現正發展成為領先的新一代移動多媒體服務供應商，透過根據中國開發的
CMMB多路傳播技術而制定的極低成本及高效能解決方案，迎合移動及無線廣播及
互聯網內容下載不斷增加的需求。客戶只要配備無限制的CMMB設備（如手機、迷
你筆記型電腦、MP4、軟件狗、GPS及LED控制台），即可透過無所不在的地面及
衛星網絡，隨時隨地無限制地即時接收視像移動廣播及互聯網下載。
由中華人民共和國（「中國」）國家廣播電影電視總局（「廣電總局」）與美利堅合眾國合
作研製的CMMB是於二十一世紀發明的最先進數碼廣播（多路傳播）技術之一，該項
技術可根據互聯網協定（「互聯網數據」）透過互聯網傳送廣播（「廣播」）及傳送數據。
CMMB以正交頻分多址（「OFDM」）為基準，可與其他OFDM技術（如第三代移動技
術3G、以Institute of Electrical and Electronics Engineers 標準802.16(e)（「WiMax」）
為基準的第四代移動技術（「4G」）及4G Long Term Evolution（「4G LTE」））互動。
CMMB的主要特色是以極低成本在任何時間即時同步傳送大量串流直播及push-IP
數據至任何地方的無限數目的移動用戶。在全球最大移動網絡及供應鏈生態系統的
支持下，CMMB已廣泛應用於330 個中國城市。
本集團的主要業務將為應用CMMB技術，解決廣播及互聯網數據內容分發所產生
的不斷增加的瓶頸，而傳統的單路傳播移動通訊技術已無法應付該瓶頸。就中國而
言，本集團的目標是成為領先的CMMB服務供應商。就環球而言，本集團的目標是
透過在不同國家部署及營運CMMB網絡及服務，推廣及發展CMMB，以及創造環
球多媒體特許經營權。
133 : greatsoup38(830)@2012-09-03 14:08:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828816_C.pdf
145
虧損增6.5倍，至3,000萬，輕債，好多股票同借走的錢，空殼

展望及前景
本集團一貫的業務策略是積極尋求潛在投資機遇，以提高本公司股東的價值。本集團
將繼續物色機遇，擴大現有業務，務求加強本集團的競爭力及發掘業務增長的潛能。
同時，本集團亦尋求其他投資機遇，以實現業務組合多樣化。整體而言，有見市場前
景明朗，本集團致力改善業務表現，旨在為股東提供合理回饋。
134 : GS(14)@2012-09-07 23:44:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120907753_C.pdf
好好笑
首先，關於收購美國資產的決議獲通過，令公司立刻掌握一個國際化的業務和技術平台，將能充分利用中國高新科技與其龐大產業鏈，及香港資本市場的資源，率先打入全球最大的媒體及互聯網市場美國，發展下一代移動視頻和數據多媒體服務。此外，亦有助本公司與美國夥伴緊密合作，早日把技術和服務在美國規模化，國際化，繼而為推動中國媒體科技全球採用鋪路。
其二，關於股份合併和更新計劃授權上限的決議通過，預期將有助減少公司股價的波動，提高其穩定性，令公司能吸引更廣泛的機構投資者，同時提升公司資本市場融資能力，支持公司未來業務增長。
公司預料未來業務將加速發展，並會努力為股東儘早帶來回報。公司感謝各股東一直對公司的支持。
135 : 鱷不群(1248)@2012-09-09 04:56:18

134樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0907/LTN20120907753_C.pdf
好好笑
首先，關於收購美國資產的決議獲通過，令公司立刻掌握一個國際化的業務和技術平台，將能充分利用中國高新科技與其龐大產業鏈，及香港資本市場的資源，率先打入全球最大的媒體及互聯網市場美國，發展下一代移動視頻和數據多媒體服務。此外，亦有助本公司與美國夥伴緊密合作，早日把技術和服務在美國規模化，國際化，繼而為推動中國媒體科技全球採用鋪路。
其二，關於股份合併和更新計劃授權上限的決議通過，預期將有助減少公司股價的波動，提高其穩定性，令公司能吸引更廣泛的機構投資者，同時提升公司資本市場融資能力，支持公司未來業務增長。
公司預料未來業務將加速發展，並會努力為股東儘早帶來回報。公司感謝各股東一直對公司的支持。

睇唔明smiley
它準備了幾十億去燒嗎？
136 : GS(14)@2012-09-09 10:52:32

他一百萬美金都未必有
137 : GS(14)@2012-10-28 10:58:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121026606_C.pdf
本公司欣然宣佈，已委任Douglas Sicker博士為董事會顧問。Sicker博士現為美國科
羅拉大學(University of Colorado, Boulder)電腦工程系主任，此前為美國聯邦通訊
委員會(FCC)首席技術官， 和美國商務部國家信息管理委員會(National
Telecommunications and Information Administration)(NTIA)首席技術官。彼亦為美
國國家寬頻計劃(National Broadband Plan)的設計者和高級顧問，該計劃是為提供美
國全民化寬頻應用。較早前，彼曾任美國Level 3 Communications, Inc.的環球網絡
建設的主管。
Sicker博士為世界知名的智能網絡、系統安全，及公共政策專家，並為IEEE（電氣電
子工程師學會）高級會員，以及Internet Society及ACM的會員。彼亦曾經主導過多個
學術和行業的顧問委員會。彼持有美國賓夕法尼亞州匹茲堡大學(University of
Pittsburgh)的理學學士、理學碩士及博士學位。
Sicker博士將主導和協調本公司在美國和國際的業務開發，尤其在推廣以本公司廣播
通訊（CMMB-LTE）技術為基礎的新一代融合移動廣播網絡。
董事會謹此衷心歡迎Sicker博士。

blow water
138 : GS(14)@2013-02-05 00:10:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130204575_C.pdf
471
本公佈乃依據本公司於二零一二年十月十日與上海交通大學簽訂的關於「共同開發
CMMB-4G LTE實驗網的戰略合作框架協議」時刊發的自願公佈而作出。
本項目在開發海量媒體傳輸的融合無線網絡方面已取得了多項重要的進展，其中於
上海交通大學校園內設立一個CMMB廣播系統，已覆蓋達30,000名學生及院校人
員。該廣播系統是演示融合網的三個關鍵部分之一，該三個部分包括(i)已於校園搭
建的全網光纖連繫的4G LTE移動通訊網絡、(ii)數字廣播系統，及(iii)移動衛星接收
系統。我們的技術團隊在去年度十一月份已成功利用便攜式設備測試1.6GHz衛星通
訊線路的接收效果。
除了融合網基建外，合作團隊亦正進行大型研發活動以完成「端到端」的智能內容傳
輸（end-to-end intelligent content delivery）的示範工程。其中最關鍵的展示系統，即
具備CMMB接收器及LTE數據機的Android平板電腦，已於網絡中完成了基本整合。
我們預計該融合網絡演示項目將於二零一三年首季內完成。除此以外，另有兩項新
專利申請現正進行中，該兩項申請為融合網的核心成果。
139 : 自動波人(1313)@2013-02-28 21:41:05

145大折讓發cb
140 : greatsoup38(830)@2013-02-28 22:38:20

圍晒自己打骰
141 : greatsoup38(830)@2013-03-12 01:37:46

8088 附屬清盤，仲有乜業務?
142 : greatsoup38(830)@2013-03-16 13:25:06

得番5批
143 : greatsoup38(830)@2013-03-16 14:42:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20130314050_C.pdf
8088
虧損增25%，至710萬美元，負資產爛殼
144 : greatsoup38(830)@2013-03-21 01:35:20

當年上市d野全部賣番畀陳覺忠
145 : greatsoup38(830)@2013-03-21 01:36:25

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 8&src=MAIN&lang=ZH&

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 8&src=MAIN&lang=ZH&
燒仔估計買左其他投資者的新股及CB
146 : qt(2571)@2013-03-26 21:11:53

145

正面盈利警告
147 : 餓虎撲食(27104)@2013-03-27 13:05:23

http://money18.on.cc/finnews/rel ... =exp_20130327114844


華人飲食(08272)停牌 涉或配售可換股債
【11:48】2013年03月27日

【on.cc專訊】華人飲食集團(08272)今早停牌，待公布有關可能根據特定授權配售可換股債券。該股上日收市報0.021元。
148 : 餓虎撲食(27104)@2013-03-27 13:08:23

大家對福臨門借8272壳上市有何睇法?
149 : greatsoup38(830)@2013-03-28 00:30:33

148樓提及
大家對福臨門借8272壳上市有何睇法?


唔識睇
150 : greatsoup38(830)@2013-03-28 00:32:26

147樓提及
http://money18.on.cc/finnews/related_news_content.html?type=1&cat=exp&aid=exp_20130327114844


華人飲食(08272)停牌 涉或配售可換股債
【11:48】2013年03月27日

【on.cc專訊】華人飲食集團(08272)今早停牌，待公布有關可能根據特定授權配售可換股債券。該股上日收市報0.021元。


真是好難睇，配成2億幾來買福臨門，換股價仲要8仙，睇來都是借錢為實
151 : 餓虎撲食(27104)@2013-04-03 21:38:48

點解我隻8272變左8380？？？smiley

[img][/imgers/soong/Desktop/螢幕快照 2013-04-03 下午09.36.51.png[/img]
152 : 餓虎撲食(27104)@2013-04-03 21:40:11



153 : 餓虎撲食(27104)@2013-04-03 21:40:55

唔識上傳圖片
154 : greatsoup38(830)@2013-04-03 22:24:59

153樓提及
唔識上傳圖片


用d圖片上載網站啦
155 : greatsoup38(830)@2013-04-03 22:25:16

153樓提及
唔識上傳圖片


http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=17341
156 : greatsoup38(830)@2013-04-06 16:15:30

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 8&src=MAIN&lang=ZH&
中國3D前股東再入股18％
  2013年4月6日

【明報專訊】曾經在投資銀行任職的譚毓楨，申報於3月27日，在市場外以每股作價0.1元，重新購入中國3D數碼(8078)6000萬股，持股比例為18.06%。同日，她亦首次申報，在市場內以每股0.6元，購入1500萬股高誠資本(8088)，持股比例為10.88%。此前，她曾經在2012年持有中國3D數碼股份，但是在同年9月份之後已經淡出該股。
157 : greatsoup38(830)@2013-04-06 17:23:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201303261083_C.pdf
471
虧損減35%，至1,060萬，負資產爛殼
158 : greatsoup38(830)@2013-06-11 01:20:32

471批不了
159 : ant2012(35387)@2013-06-14 23:03:32

本公司欣然公佈，通過其首席技術官和副主席劉輝博士，公司正帶領著中外聯盟的
研發機構，創建下一代融合數位廣播技術標準(Unified Broadcasting Standard)
（「UBS」）。該標準將支持下一代中國廣播行業標準，並可能成為下一代美國及全球
共用的標準。規範和專利申請預計於八月份完成，該技術能讓公司更具技術優勢於
世界市場發展移動多媒體業務。

UBS是基於目前的CMMB技術而演進，結合了許多新一代媒體和通訊技術功能，能
相容其它主要國際標準，並可以通過地面，移動，和衛星網路提供天地一網傳輸，
大大提高傳輸效率，下載速度，和覆蓋效益，是新互聯網時代最適合大眾多媒體的
傳輸技術。

本公司亦正在聯手國際產業推廣UBS技術成為美國下一代的廣播標準ATSC 3.0及全
球共用標準；此將標誌著中國對全球資訊和通信產業的重要貢獻。
160 : GS(14)@2013-07-04 18:38:24

471 boring
161 : greatsoup38(830)@2013-07-31 01:27:00

配2億股@46.5仙
162 : GS(14)@2013-08-02 12:12:37

145 盈喜
163 : GS(14)@2013-08-09 19:25:17

8080

3個月虧損降30%，至130萬，6個月虧損降40%，至240萬
164 : GS(14)@2013-08-09 19:25:46

負資產爛殼
165 : greatsoup38(830)@2013-08-16 01:51:08

配售5,200萬股@46.5仙
166 : greatsoup38(830)@2013-09-01 18:34:11

471 rubbish
167 : greatsoup38(830)@2013-09-06 00:29:17

471

blow again
168 : 自動波人(1313)@2013-09-06 22:00:23

又抽水喇,哈
169 : greatsoup38(830)@2013-09-07 15:48:09

準備cap水
170 : GS(14)@2013-09-08 00:36:13

471
虧損少37%，至95萬，負資產空殼
171 : greatsoup38(830)@2013-09-11 23:17:11

471配售55,945,957股@52仙
172 : greatsoup38(830)@2013-09-13 01:06:02

145

轉盈1,100萬，現金無晒
173 : greatsoup38(830)@2013-09-20 17:45:16

無聊
174 : greatsoup38(830)@2013-10-04 00:42:17

471又吹水
175 : iniesta(1400)@2013-10-19 00:16:05

145
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130906692_C.pdf

就股價及成交量上升聲明，公司正在商議作出業務發展及/或投資，包括可能對節能產業作出投資及可能進行集資


其實想問, 21章股票可以自己發展業務架咩? 應該淨係可以投資吧?
176 : iniesta(1400)@2013-10-19 02:14:25

一路向西大導演
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 7&src=MAIN&lang=ZH&

這股係咪應該獨立開出來 / group去蕭生個post
177 : greatsoup38(830)@2013-10-19 11:34:33

175樓提及
145
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130906692_C.pdf

就股價及成交量上升聲明，公司正在商議作出業務發展及/或投資，包括可能對節能產業作出投資及可能進行集資


其實想問, 21章股票可以自己發展業務架咩? 應該淨係可以投資吧?


呢隻唔是21章好似，他投資的東西投票權唔可以多過20%
178 : greatsoup38(830)@2013-10-19 11:35:24

176樓提及
一路向西大導演
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 7&src=MAIN&lang=ZH&

這股係咪應該獨立開出來 / group去蕭生個post


打tag 咪得囉
179 : fin_freedom(6594)@2013-10-27 22:41:24

點解由120批為5批? 有咩作用

greatsoup38在142樓提及
得番5批
180 : greatsoup38(830)@2013-10-27 23:00:39

fin_freedom在179樓提及
點解由120批為5批? 有咩作用

greatsoup38在142樓提及
得番5批


股權集中d吧
181 : fin_freedom(6594)@2013-10-28 00:35:35

之後仲減發行cb規模, 唔明佢玩緊啲咩??

greatsoup38在180樓提及
fin_freedom在179樓提及
點解由120批為5批? 有咩作用

greatsoup38在142樓提及
得番5批


股權集中d吧
182 : GS(14)@2013-10-28 00:48:49

fin_freedom在181樓提及
之後仲減發行cb規模, 唔明佢玩緊啲咩??

greatsoup38在180樓提及
fin_freedom在179樓提及
點解由120批為5批? 有咩作用

greatsoup38在142樓提及
得番5批


股權集中d吧


接唔到咁多
183 : dannyc(42058)@2013-11-01 11:06:22

145停牌,係唔係又宣佈CAP水
184 : dannyc(42058)@2013-11-01 13:24:58

香港建屋貸款(00145.HK) 0.000 (0.000%)  宣布，其股份已於今日上午起暫停買賣，以待刊發公司有關非常重大收購事項之公告。
185 : greatsoup38(830)@2013-11-02 13:05:33

dannyc在184樓提及
香港建屋貸款(00145.HK) 0.000 (0.000%)  宣布，其股份已於今日上午起暫停買賣，以待刊發公司有關非常重大收購事項之公告。
186 : dannyc(42058)@2013-11-04 21:28:00

145有冇消息係咩事,被收購?
187 : GS(14)@2013-11-04 21:58:06

dannyc在186樓提及
145有冇消息係咩事,被收購?


一直講緊是被中節能
188 : dannyc(42058)@2013-11-04 22:10:34

即係加入做環保行業
189 : GS(14)@2013-11-04 22:13:20

dannyc在188樓提及
即係加入做環保行業


但唔知搞乜
190 : dannyc(42058)@2013-11-06 12:48:09

145 想蛇吞象，自己3.9億點變錢為24億，對股價有影響嗎？
191 : dannyc(42058)@2013-11-06 14:31:21

《經濟通通訊社６日專訊》香港建屋貸款（００１４５）宣布，將向８名賣方收購益浩科技
之全部已發行股本，總代價約為２４﹒７６億元，將以銀行本票，以及發行可換股債券、承兌票
據及代價股份的方式支付。
　　益浩科技全資擁有中國公司濠信節能科技。濠信之業務範疇包括：能源及節能技術開發、顧
問及專利技術轉讓；合同能源管理；電腦軟件、自動控制系統、樓宇能耗監測智能產品設計及開
發及專利產品轉讓以及相關配套服務；批發及進出口機電產品以及暖通空調設備。
　　賣方之一為中信集團旗下中信國際資產管理，其持有益浩科技約４３﹒２％權益。據聯交所
資料，香港建屋貸款於上周四（１０月３１日）獲中信集團增持約７﹒５５億股。
　　公司股份自上周五（１日）起停牌至今，並將維持暫停買賣，以待有關收購事項之公布刊發
。（ｓｎ）
192 : greatsoup38(830)@2013-11-06 22:39:54

dannyc在191樓提及
《經濟通通訊社６日專訊》香港建屋貸款（００１４５）宣布，將向８名賣方收購益浩科技
之全部已發行股本，總代價約為２４﹒７６億元，將以銀行本票，以及發行可換股債券、承兌票
據及代價股份的方式支付。
　　益浩科技全資擁有中國公司濠信節能科技。濠信之業務範疇包括：能源及節能技術開發、顧
問及專利技術轉讓；合同能源管理；電腦軟件、自動控制系統、樓宇能耗監測智能產品設計及開
發及專利產品轉讓以及相關配套服務；批發及進出口機電產品以及暖通空調設備。
　　賣方之一為中信集團旗下中信國際資產管理，其持有益浩科技約４３﹒２％權益。據聯交所
資料，香港建屋貸款於上周四（１０月３１日）獲中信集團增持約７﹒５５億股。
　　公司股份自上周五（１日）起停牌至今，並將維持暫停買賣，以待有關收購事項之公布刊發
。（ｓｎ）
193 : greatsoup38(830)@2013-11-06 22:40:22

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131106/news/ec_ecj1.htm


【明報專訊】上週五因為涉及非常重大收購事項而申請將股份停牌的香港建屋貸款(0145)宣佈，其將以24.76億元代價，向包括中信國際資產管理及中國節能等多名持有人，購入能源及節能商益浩科技全部股權。當中除了1000萬元訂金外，餘額將以銀行本票、可換股債券、承兌票據及發行股票支付。

中信國際資產管理持有43.21%股權

根據公佈，中信國際資產管理持有益浩科技43.21%股權。昨日港交所證券披露權益網頁顯示，中信國際資產管理等多間公司首次申報，早於上週四，在市場外以現金以外資產，即每股0.8元作價，購入建屋貸款逾7.55億股，總代價6.04億元。每股作價相當於建屋貸款前收市價0.9元折讓11.1%。

中信系逾6億入主建屋貸款

中信系據此持有建屋貸款相當於63.3%已擴大後股本，成最大股東，在港上市公司數目亦因此增至10間。
194 : hklccjoe(2044)@2013-11-06 22:54:01

變身後會有作為嗎？
195 : greatsoup38(830)@2013-11-06 22:56:16

hklccjoe在194樓提及
變身後會有作為嗎？


太多廢紙了
196 : hklccjoe(2044)@2013-11-06 23:05:49

我等了三年了！中信係都好過老千係吧？
197 : greatsoup38(830)@2013-11-06 23:06:09

hklccjoe在196樓提及
我等了三年了！中信係都好過老千係吧？


中信都是一般
198 : greatsoup38(830)@2013-11-07 00:21:47

471投垃圾
199 : greatsoup38(830)@2013-11-09 18:52:09

8088 配售2,755.2萬股@68仙
200 : greatsoup38(830)@2013-11-17 10:25:02

無聊
201 : qt(2571)@2013-12-03 17:05:03

有消息都炒唔起.
202 : GS(14)@2013-12-11 11:08:28

http://www.hket.com/eti/article/ ... 8d-191618?ref=ak8fs




注入HMV皇后大道中店及數碼音樂業務





科網業務火熱，上市公司陸續加入戰團。

據市場消息，高誠資本（08088）擬購入HMV及旗下網絡媒體公司，發展網購、音樂、時尚社交平台，以及YouTube廣告方案等，全方位攻網。

購HMV店舖 冠名網購網站

據了解，高誠資本擬收購資產主要包括兩部分，第一部分為知名多媒體連鎖店HMV在港部分店舖，以及以HMV冠名的網購網站，及相關高質素音樂下載網站。

第二部分為社交媒體及電子商貿平台，當中包括網絡媒體廣告公司VS Media，及時裝手機應用程式VISS。

本報昨曾向相關公司查詢，惜未獲回覆。

科網業務發展一日千里，據了解，今次收購的資產發展潛力高，但個別科網業務仍處虧損階段，故總作價只為數千萬元，而公司主要以發行新股作為收購代價。高誠資本昨收報0.81元，無變動。

藉品牌 拓網上網下消閒娛樂

高誠今次收購的資產包括知名多媒體連鎖店HMV，據了解，HMV在港擁6家分店，近期亦開始發展其他業務如咖啡店等。消息指，今次收購旨在利用相關品牌發展網上及網下兼備的消閒娛樂業務。

VISS喻為「可購物的Instagram」

網絡媒體廣告公司VS Media方面，市場消息指，公司年中跟YouTube達成協議，可代理向企業銷售YouTube廣告，並擬同時跟一批本地短片製作公司簽約，促進數碼廣告市場（見另文）。

至於時裝手機應用程式VISS，被喻為「可購物的Instagram」，針對時裝愛好者愛分享及炫耀心態，鼓勵用戶上載自己新潮衣着的照片，再把衣物連結至有關商戶的購物平台，讓用戶同時瀏覽及購物。據了解，程式可通過微信分享，也有連結至天貓平台商戶，未來可開拓自時裝品牌分成收入。

據資料，VISS自去年底推出，至今年5月累積280萬用戶，最新用戶數達380萬。

撰文:張沛恆
203 : greatsoup38(830)@2013-12-13 00:37:52

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131212/news/ec_eca1.htm


【明報專訊】一度瀕臨破產邊緣的HMV，今年3月才獲「白武士」打救，不過9個月後HMV業務再迎來股權變動，創業板公司高誠資本(8088)宣布，以5680萬元總代價，購買擁有HMV旗下億譽投資有限公司的64.5％股權，該公司全資擁有HMV香港網站、時裝潮流網站VISS.ME，以及中環HMV店的管理權，日後將大搞串流音樂下載服務。

將大搞串流音樂下載業務

名人蕭定一一度為高誠大股東，最多曾持有48%，現時則由胡崟、馮源濤及李廣榮等人持有(見表)。據公告介紹，高誠將向HMV Asia、HMV Asia董事總經理畢靄芳、Vissible Co & L imited創辦人兼行政總裁黃雅芬，以及匯友資本首席合伙人胡景邵等人配發合共6000萬股，總值4680萬元，另外會斥資1000萬元認購億譽新股。交易完成後高誠將擁有億譽64.54％股權，億譽亦將改名為HMV New Entertainment & Life。

億譽目前持有多項互聯網相關業務，其中子公司HMV Master Quality Sound將於明年3月底推出，供網絡和手機使用音樂下載及串流服務；另一子公司HMV eshop則全資擁有「www.hmv.com.hk」業務，同時會在明年4月起接管中環娛樂行大廈的HMV分店營運權；餘下則是與時裝潮流社交網站viss.me相關業務。

明年4月接管中環HMV店營運

匯友資本今年3月買下HMV亞洲業務，當時未有透露作價，而胡景邵曾表明銳意重新發展，更指將長期持有HMV。他接手HMV後曾接受本報訪問，大談HMV翻身大計，包括將涉足影視娛樂出版，與韓國合作拍劇等，以及進軍內地市場等，又表示會長期持有HMV。今次交易完成後，胡景邵於億譽的持股量將降至0.34%。

胡景邵向來活躍於資本市場，2011年時胡景邵曾任幕後軍師促成當時保華建業(0577、現稱路易十三集團)，聯同內地華誼兄弟、以及美國製作公司荷里活傳奇娛樂，合組公司進軍內地電影市場。

胡景邵亦曾任中國光大融資董事總經理，期內促使首隻礦業股紫金礦業(2899)來港掛牌。
204 : greatsoup38(830)@2013-12-13 01:17:37

2013-12-12 HT

【專訪】高誠資本購HMV 打造時尚集散地   

　　剛被高誠資本（08088）收購的知名多媒體零售連鎖店HMV，過往被視為傳統零售店，但公司希望藉O2O形式，打造成生活時尚集散地（Lifestyle Hub）。

　　高誠資本昨宣布擬以5,680萬元代價，當中包括4,680萬元價值的新股，入股HMV 64.5%股權，包括網絡體公司VS Media等。高誠昨升3.7%至0.84元，成交340萬元。

O2O模式 兼營時裝飲食

　　所謂O2O（online to offline），是電子商貿的營銷形式之一，讓網上用戶於實體店消費時享有折扣優惠，團購網站、電子優惠券等，都屬該類應用。

　　VS創辦人黃雅芬稱，將憑藉高知名度的HMV品牌，聯合多項業務，以達協同效應，創造出一體化的生活時尚平台，所以未來銷售的可以不止影音唱片，還可涉足時裝、飲食、保健美容等生活潮流範疇。

　　據資料顯示，HMV年銷售額介乎6,000萬至7,000萬元，網上平台每月銷售額亦約10萬至20萬元。

　　黃雅芬稱，HMV目標是把網站及手機程式成為「反向的陳列室」，讓網民隨時隨地選購，實體店只是消費者最後試穿，或者社交聚會的地點。她續指香港店舖面積租金昂貴，可陳列產品有限，相反網站及手機程式卻幾乎無限制。

　　她以旗下時裝分享手機程式VISS為例，數據庫已包括3,000個商戶的100萬件時裝，而且用戶達380萬，都是潛在消費群體。

　　「VISS有一班用戶每個月都要碰面，現身的裝束都極盡華麗。所以HMV於中環的店址是非常重要。」

　　除時裝外，黃雅芬稱很多電子產品、美容化粧品及金融企業，都加大網絡媒體的廣告預算開支，都是看準市民看電視時間愈來愈少，上網時間愈來愈多，「藝人張智霖為某飲品牌子拍的微電影，於YouTube播映，製作費就逾千萬元。」

　　黃雅芬稱，公司希望跟約100位網絡短片名人簽約，以他們的創意為其接拍各大品牌短片，獲取分成的同時，相關產品亦可於HMV銷售增加收入。
205 : shing(1343)@2013-12-29 04:00:30

配售新股

http://www.crosbycapitallimited. ... =1388259150276KgxWS


sorry ! 吾識upload圖...
206 : qt(2571)@2013-12-29 10:51:26

shing在205樓提及
配售新股

http://www.crosbycapitallimited. ... =1388259150276KgxWS


sorry ! 吾識upload圖...
207 : GS(14)@2014-01-13 23:29:24

471
208 : kennyice(39871)@2014-01-15 14:37:48

greatsoup38在198樓提及
471投垃圾


點解呢?
209 : winner3210(6914)@2014-01-15 21:29:48

成日出公告話買東買西, 但業績全沒任何起色! 只講不做, 還定期批股!
210 : GS(14)@2014-01-16 00:06:48

winner3210在209樓提及
成日出公告話買東買西, 但業績全沒任何起色! 只講不做, 還定期批股!

蝕緊錢當然要批股
211 : GS(14)@2014-02-27 00:39:30

8088
212 : GS(14)@2014-02-27 00:43:50

唔批
213 : GS(14)@2014-03-04 01:14:29

配售6,100萬股@26仙
214 : kesoso(43124)@2014-03-04 02:03:23

間野係咪錦等錢洗? 逢高即配?
215 : winner3210(6914)@2014-03-04 20:59:33

現價都唔係高位, 合股時係0.5 - 0.6 橫行左一排, 現在仲未係低位!
216 : greatsoup38(830)@2014-03-04 22:06:50

kesoso在214樓提及
間野係咪錦等錢洗? 逢高即配?


根本無錢可花
217 : iniesta(1400)@2014-03-14 00:29:51

唔係香港電視都唔知CMMB係呢間垃圾做
218 : 自動波人(1313)@2014-03-17 02:24:25

一年抽五次水，不停向下炒
219 : winner3210(6914)@2014-03-17 21:41:39

所以每次做低三,四成便會配股, 再抽水, 直到變左仙股, 便再合股! 但佢近幾年無供股! 其實供股仲搵得大錢仲多!
220 : GS(14)@2014-03-17 21:55:59

他真搞生意，但是真是無乜水
221 : GS(14)@2014-03-23 15:39:45

8088

虧損降14%，至600萬，重債
222 : greatsoup38(830)@2014-03-25 12:43:23

471

虧損增40%，至180萬，負資產重債
223 : iniesta(1400)@2014-04-02 01:37:56

配CB

接貨人 胡景邵先生
http://www.aidpartners.com/cn_partners.html
胡景邵先生，41岁，现为汇友资本的首席合伙人及创办人之一。胡先生于金融及投资行业积逾15年经验。在创立汇友资本之前，胡先生为英国Investec银行亚洲区直接投资业务总裁，在任期间获得骄人的回报。在加入Investec之前，胡先生亦曾效力其他投资银行，包括中国光大融资有限公司董事总经理、大华证券（香港）有限公司企业融资主管、京华山一企业融资有限公司企业融资部董事，并于法国国家巴黎百富勤融资有限公司出任高级职位。同时，胡先生在传媒，娱乐及科技方面也累积了广泛的经验。胡先生现为传奇东方公司之首席执行官（传奇东方为传奇娱乐与华谊兄弟之合资公司），并为著名影视娱乐公司橙天嘉禾娱乐（集团）有限公司（1132.HK）之前任首席执行官。此外，胡先生亦曾任世嘉网络亚洲有限公司的营运总监，累积了丰富的游戏及网路科技行业经验，并于任职香港贸易发展局期间担任南韩及台湾负责人。
224 : chankei28(47394)@2014-04-12 12:50:10

any update ?
225 : greatsoup38(830)@2014-04-12 12:52:53

呢d股咪搞我
226 : chankei28(47394)@2014-04-14 15:09:34

只想了解佢究竟真做生意，定千股1隻? 湯sir 曾經話真做，但D手法好討厭。今次咁供法，有冇可能係個莊想收貨? 暫時1股都冇，曾經0.49 入，0.69 走，0.39入，0.33止血走。有冇可能等佢劈落0.1，再入D同佢玩下，搏下蒙?
227 : andyrayray(47491)@2014-04-14 19:11:33

471上星期五0.154入，今朝開市急瀉(>﹏<)

CMMB個制式對串流廣播有幫助，小流量亦可播得流暢，如它真有心將3G研發到4G LTE，我覺得前景明朗。

但隻股之前又合配，又配股，到今次一供二，仲話有紅股，講真我就冇興趣，表面的動作睇落好吸引，會發大黎做，但現在資產不足，講乜都冇用，要人供都要睇價，現產高先會考慮。
228 : GS(14)@2014-04-14 22:49:51

chankei28在226樓提及
只想了解佢究竟真做生意，定千股1隻? 湯sir 曾經話真做，但D手法好討厭。今次咁供法，有冇可能係個莊想收貨? 暫時1股都冇，曾經0.49 入，0.69 走，0.39入，0.33止血走。有冇可能等佢劈落0.1，再入D同佢玩下，搏下蒙?


唔好玩呢隻啦
229 : GS(14)@2014-04-14 22:50:03

andyrayray在227樓提及
471上星期五0.154入，今朝開市急瀉(>﹏<)

CMMB個制式對串流廣播有幫助，小流量亦可播得流暢，如它真有心將3G研發到4G LTE，我覺得前景明朗。

但隻股之前又合配，又配股，到今次一供二，仲話有紅股，講真我就冇興趣，表面的動作睇落好吸引，會發大黎做，但現在資產不足，講乜都冇用，要人供都要睇價，現產高先會考慮。


送紅股更加唔應該掂
230 : andyrayray(47491)@2014-04-15 09:21:56

greatsoup在229樓提及
andyrayray在227樓提及
471上星期五0.154入，今朝開市急瀉(>﹏<)

CMMB個制式對串流廣播有幫助，小流量亦可播得流暢，如它真有心將3G研發到4G LTE，我覺得前景明朗。

但隻股之前又合配，又配股，到今次一供二，仲話有紅股，講真我就冇興趣，表面的動作睇落好吸引，會發大黎做，但現在資產不足，講乜都冇用，要人供都要睇價，現產高先會考慮。


送紅股更加唔應該掂


湯兄，471除息前有望升回供價嗎
231 : greatsoup38(830)@2014-04-15 23:26:56

andyrayray在230樓提及
greatsoup在229樓提及
andyrayray在227樓提及
471上星期五0.154入，今朝開市急瀉(>﹏<)

CMMB個制式對串流廣播有幫助，小流量亦可播得流暢，如它真有心將3G研發到4G LTE，我覺得前景明朗。

但隻股之前又合配，又配股，到今次一供二，仲話有紅股，講真我就冇興趣，表面的動作睇落好吸引，會發大黎做，但現在資產不足，講乜都冇用，要人供都要睇價，現產高先會考慮。


送紅股更加唔應該掂


湯兄，471除息前有望升回供價嗎


我都估唔到，但唔好掂啦
232 : winner3210(6914)@2014-04-16 21:59:16

471 先前個幾單收購都唔知搞成點, 成日四圍放風同某某合作, 但睇唔到有咩實質業績! 都係少掂為妙!
233 : andyrayray(47491)@2014-04-17 09:15:58

供股前等個好位沽佢π_π
234 : hklccjoe(2044)@2014-04-17 21:35:42

andyrayray在233樓提及
供股前等個好位沽佢π_π

輸小當教訓，係人都想賺錢，但一見到佢10年月圖即知係老千，小碰為妙！你不夠玩除非你超有運！我一股不買！
235 : chankei28(47394)@2014-04-18 18:19:27

千股又好，正經做又好，個莊搞禁多野既義意為乜? 小弟認為佢志在收貨，佢依家豪零收，再供完，先放消息。佢個收購由年頭講到依家… 等佢劈到0.1供完，1萬銀博佢幾個開，如果輸50%咪止血, 搵到$話之佢千股，正經股亦唔代表股會升
236 : hklccjoe(2044)@2014-04-18 21:56:03

chankei28在235樓提及
千股又好，正經做又好，個莊搞禁多野既義意為乜? 小弟認為佢志在收貨，佢依家豪零收，再供完，先放消息。佢個收購由年頭講到依家… 等佢劈到0.1供完，1萬銀博佢幾個開，如果輸50%咪止血, 搵到$話之佢千股，正經股亦唔代表股會升

咁係呢單買賣你計到你可以幾耐時間賺幾多？如1萬博得1000千幾百，但要付出可能輸5000錢代價去得到，你個做法都幾進取！我夠口了。言歸正傳：你可以係到討論下公司狀況，
個收購係吾係值得出咁多錢，公司長遠可以有盈利增長？前景？公司？員工幾多人？子公司？管理層質素？去看tsc看人家真真正正做到走出去的公司。
237 : chankei28(47394)@2014-04-19 16:38:49

尼D股唔識計，要博當然唔至果10~20%, 就算升返200~300%亦大把散户蟹緊，以小博大當買大細，50%博200~300%。間公司連網頁都求其過人，計尼多餘… 現在是投機，不是投資
238 : greatsoup38(830)@2014-04-19 16:44:24

投機都唔應該買呢隻，輸面實在太大，何況還需要供股
239 : hklccjoe(2044)@2014-04-19 20:54:16

chankei28在237樓提及
尼D股唔識計，要博當然唔至果10~20%, 就算升返200~300%亦大把散户蟹緊，以小博大當買大細，50%博200~300%。間公司連網頁都求其過人，計尼多餘… 現在是投機，不是投資

配了幾多次股？越配越平，上面成班蟹民，你個200%-300%個價你知吾知幾多？個莊會咁好心比班人走嗎？我玩最多係10%止血，10000輸淨9000，因為隻股吾跟我行。如果隻股要跟你輸50%才去升200-300%咁你都好準下，每次都要嚇餐死先見天堂。但我吾覺得你會忍到。希望你吾係打手！投機的話可去炒賣區留言幫你加大打上的力度。
240 : ninomiyau(41302)@2014-04-22 01:46:33

大折讓大比例供股都夠膽衝入去, 雖然係胆色過人, 不過這個蝕法係定律...
除非你係莊家, 否則你唔會計得到有咩散戶响咩位KEEP住蟹貨, 咩位止蝕左, 同埋响咩位做清兵衝左入來...
祝這仁兄好運...
241 : GS(14)@2014-04-22 22:32:13

隻股明明缺水，我唔明點解玩落去
242 : chankei28(47394)@2014-04-23 11:53:00

小弟絕非打手，只是普通股民1名，多謝湯sir及各位意見。另有題外1問，請教湯sir 498, 2722 的見解，小弟重貨… $0.2x & $1.0, 離題請見諒!
243 : qt(2571)@2014-04-23 12:05:06

chankei28在224樓提及
any update ?


chankei28在226樓提及
只想了解佢究竟真做生意，定千股1隻? 湯sir 曾經話真做，但D手法好討厭。今次咁供法，有冇可能係個莊想收貨? 暫時1股都冇，曾經0.49 入，0.69 走，0.39入，0.33止血走。有冇可能等佢劈落0.1，再入D同佢玩下，搏下蒙?


chankei28在235樓提及
千股又好，正經做又好，個莊搞禁多野既義意為乜? 小弟認為佢志在收貨，佢依家豪零收，再供完，先放消息。佢個收購由年頭講到依家… 等佢劈到0.1供完，1萬銀博佢幾個開，如果輸50%咪止血, 搵到$話之佢千股，正經股亦唔代表股會升


chankei28在237樓提及
尼D股唔識計，要博當然唔至果10~20%, 就算升返200~300%亦大把散户蟹緊，以小博大當買大細，50%博200~300%。間公司連網頁都求其過人，計尼多餘… 現在是投機，不是投資


chankei28在242樓提及
小弟絕非打手，只是普通股民1名，多謝湯sir及各位意見。另有題外1問，請教湯sir 498, 2722 的見解，小弟重貨… $0.2x & $1.0, 離題請見諒!



離題或炒賣甚至無意義的垃圾回覆都唔少咁喎
244 : andyrayray(47491)@2014-04-24 11:17:50

今日0.143止血走，隨即升上0.148，係小小肉痛，但又未至於心痛
245 : GS(14)@2014-05-24 00:46:25

8088
246 : GS(14)@2014-05-28 01:30:04

471向黃秋智買入6城電視台及電台，作價6,800萬，以新股及CB支付
247 : GS(14)@2014-05-28 01:32:02

又多左d次級包銷商
248 : ninomiyau(41302)@2014-06-01 15:31:49

中播：美國搞移動電視 要三年搶一成用家
中播（471）董事長兼首席執行長黃秋智於傳媒午宴表示，供股後集資所得「夠一排洗」，計劃以6,800萬美元（5.3億港元）收購美國六大城市的免費UHF頻譜電視台，配合CMMB移動電視及多媒體網絡技術，發展下一代移動電視及多媒體網絡，期望於未來三年在美國有5%至10%擁有移動設備的人口，使用CMMB的移動電視服務。

他指，目前在美國已商業化試營運移動電視廣播，希望在三、四個月內擴大規模，再就當地營運情況編製報告送交美國有關部門，申請將CMMB納入美國技術標準，並於一、兩年內取得正式牌照。

中播(00471.HK)：央視為Chi Vision紐約電視台客戶
中播(00471.HK)董事長兼首席執行長黃秋智表示，公司新收購的Chi Vision已有正在美國營運的免費電視台，而且有內容供應商購買節目時段播放節目，例如中央電視台租用了該公司紐約台的三個頻道播放節目。

他指出，目前該公司在美國里士滿已在商業化試營運移動電視廣播，希望在三、四個月內擴大規模，然後就當地營運情況編製報告送交該國部門，申請納入美國技術標準。期望可在一、兩年內取得正式牌照。

中播(00471.HK)：CMMB可作數據傳輸之用
中播(00471.HK)董事長兼首席執行長黃秋智表示，公司擁有的CMMB為廣播傳輸技術，除了播放視像也可以傳輸其他一般數據，公司的盈利模式包括與互聯網公司及內容供應商合作。

他指出，內地一些大型互聯網公司擁有龐大的互聯網資源，公司未來的盈利模式，包括向該等公司提供數據傳輸渠道，收取服務費，但這些合作也需要監管部門批准。他指出，由於CMMB為廣播傳輸技術，傳輸速度較4G技術快，而且能節省傳輸數據，公司希望未來會與互聯網商討合作，提供內容移動化服務。

至於移動電視廣播，他指出該服務的未來的盈利模式為訂閱戶的月費，或是向服務營運商提供傳輸渠道的服務費，而CMMB是技術上可做到高清廣播的。他又說，新收購的美國公司，在大規模提供移動電視廣播服務之前，現有的免費電視廣播也可以帶來收入。
249 : chankei28(47394)@2014-06-04 13:17:16

基本數據冇變，仲係唔知幾時有收入，買完電視台又要資金營運，一見尼D消息都係走為上著。低位至今升過100%, 一個轉身射個3分波，0.25 比返佢
250 : greatsoup38(830)@2014-06-05 01:16:43

隻股送畀我都唔玩
251 : GS(14)@2014-06-22 14:16:18

換主席
252 : wipa712(49111)@2014-07-16 21:16:08

想請教一下, 471 中播五月時股價大約 0.15-0.16,市值才一億二千萬, 點解今天一望,
股價己回至0.12,但市值卻己去到 4.4億. 不知可有師兄解答. 謝謝.
253 : greatsoup38(830)@2014-07-16 23:35:14

wipa712在252樓提及
想請教一下, 471 中播五月時股價大約 0.15-0.16,市值才一億二千萬, 點解今天一望,
股價己回至0.12,但市值卻己去到 4.4億. 不知可有師兄解答. 謝謝.


公司一供二
254 : GS(14)@2014-07-30 23:31:58

股權集中左
255 : GS(14)@2014-07-31 15:06:25

8088
256 : Louis(1212)@2014-09-06 23:01:32

【價值投資】20大升幅榜常客--中播控股


這星期恒指一日大升超過500點，周四晚歐洲減息放水，股市熱烘烘。多數人會趁勢投資，這時候談基礎分析，應該無人理兼嘥氣。跟市場趨勢無唔妥，這是最大路的方向。只是投資者需保持頭腦清醒，提醒自己理智。如果早已設定買入和離場計劃，股價升越目標價，選擇留守市場便要提升『止賺位』，免得因貪心或不自律而見財化水。若果高位趁熱鬧，止蝕位要定清楚，量力而為，免得接火棒。在投資市場長期作戰，我認為心理質素和執行力很重要。不能期望每次都是最低位入，最高位沽。我會試著提高精準度，但追求準確度的同時，可能應多花精神時間定計劃，並如實執行。長遠而言，這會有較優勝的效果。

今次不談用價值投資角度選股，反過來談無法用基礎分析作投資決定的公司。讀者都知道我有一套VIS (Value Investment Score) 系統，針對上市公司的財務報表計分。過往的文章多分析分數高，或持續有改善的公司。那是否分數低就不值得投資？我不知道。我的做法是，VIS 低於40分的公司，不應該以其財務狀況決定應否投資。它們的市場價值，並不是透過財務報表反映，可能是殼股或財技股。這方面不是我的專長。以下純粹舉例，讓讀者了解為甚麼看報表可能是浪費時間，應該從其他角度探討。

上星期看在披露易看公告，中播控股(00471) 的中期業績，令我傻了眼。我強調以下只是舉例，因為不能從財務報表分析，不知道到底是否值得投資。中播控股現市值4.3 億。據說主板殼價約4至5億元，創業板大概2億。截至2014年6月30日的中期業績：

(以下是美元)
營業額： 39.3萬(2013：55.5萬)
毛損： 22.1萬(2013：34.7萬)
淨虧損：243.5萬(2013：95.3萬)

自身業務不賺錢，縮減規模減低毛損。但因為其它支出和行政支出增加，所以淨虧損升了1.5倍。 再看其資產狀況。
非流動資產3631萬，當中無形資產2369萬，收購無形資產的按金1102萬，現金結餘352萬，應收款項186萬。

再看負債，應付款項663萬，即是收回所有應收款項再加現金，都不夠還應付款項，公司淨流動負債126萬美元。另外，已發行的可換股票股及衍生金融工具，合共730萬美元。

看完以上數字，即是一間在主板上市的公司，半年只做320萬港元的生意，蝕錢之餘還要凈流動負債，算是無錢在手。而最大的資產是無形的，有形的非流動負債(可換股票據)就有730萬美元。對於業務蝕本兼無資產淨負債的公司，真的不能以基礎因素分析吧。

最近3個多月，經常在單日20大升幅上榜：
5月26日，股價單日升超過73%
稍為回落，5月30日單日升16%
之後回落，7月4日又單日升20%
再次回落，7月31日單日升15%

顯然，這間無法用基礎分析的公司，市場上有人追捧。我不知道經常留意20大升幅的投資者，會否因為短期內多次見到其名字，而建立了熟悉感。我再看過去10年的歷史股價圖，最高位是2006年的12.7元，2012年9月曾經在0.46元水平1股拆10股，近日每股約0.117元。公司現價市值4.3億，加上淨流動負債約1000萬港元，屬合理的殼價範圍。

我不知道沒有實質資產和其它負債，是否等同容易處理的靚殼。5月份中播控股公佈以6800萬美元，收購主席私人持有的Chi Vision 78%股權。Chi Vision持有美國6個都會城市的UHF頻譜電視台的使用和經營權。當中3000萬美元以現金支付，另外3800萬美元透過發行可換股票據支付，有效期6年。換股價0.15元，若計及所送的紅股供股權，每股平均價約0.1元。

上市公司掏盡自身現金，再加發可換股票據收購主席的私人公司。我不熟悉財技運作，但單從錢銀的流轉看，公司付了現金給主席，同時透過供股權和可換股票據，令股權集中並保留其控股地位。

我再次強調，不懂得分析這類型的公司，未知是否值得投資，也沒有任何內幕消息，不知道未來是否有搞作。這次純粹在披露易見到未能用VIS系統作基礎分析的公司，和讀者分享而已。

林天程

Facebook Page: www.facebook.com/trendalysis
257 : greatsoup38(830)@2014-09-06 23:48:32

唔識公司，無野講
258 : GS(14)@2014-09-11 01:41:06

垃圾
259 : greatsoup38(830)@2014-09-16 02:02:23

rubbish
260 : greatsoup38(830)@2014-09-16 02:05:20

虧損增4成，至100萬，負資產重債
261 : Clark0713(1453)@2014-09-18 23:13:28

融資面向大型機構—策略投資者， 不擬向一般股東配股集資
262 : greatsoup38(830)@2014-09-18 23:47:42

個故事幾好聽
263 : GS(14)@2014-09-24 01:00:45

虧損增1成，至100萬，負資產重債
264 : griffon(33288)@2014-11-16 20:34:38

收購通函延遲寄發
265 : GS(14)@2014-12-03 01:17:49

又買垃圾
266 : fin_freedom(6594)@2014-12-05 11:46:37

[code][/code]
慣啦
267 : GS(14)@2014-12-06 12:11:18

無聊
268 : greatsoup38(830)@2014-12-09 01:18:24

rubbish
269 : GS(14)@2014-12-12 15:55:16

crazy
270 : GS(14)@2014-12-31 17:23:52

CMMB VISION HOLDINGS LIMITED
中國移動多媒體廣播控股有限公司
（於開曼群島註冊成立之有限公司）
（股份代號：471）
(I) 非常重大收購及關連交易
收購CHI VISION 的79% 權益；
(II) 建議授出特別授權以發行換股股份；
及
(III) 股東特別大會通告
271 : GS(14)@2015-01-06 00:48:12

同一堆人又認購184,242,178股，每股26.5仙
272 : greatsoup38(830)@2015-01-25 15:01:17

不知點搞
273 : GS(14)@2015-01-29 09:29:10

....blow water
274 : ninomiyau(41302)@2015-02-03 04:13:00

哈，唔會供股，但冇話唔派貨。
275 : greatsoup38(830)@2015-02-03 23:38:50

炒高幾倍當然就派
276 : GS(14)@2015-02-24 00:49:22

rubbish
277 : greatsoup38(830)@2015-03-26 19:26:09

虧損增20%，至220萬，250萬現金
278 : GS(14)@2015-04-02 02:27:38

買垃圾電視
279 : GS(14)@2015-04-16 09:35:14

中播控股與鵬博士集團簽署美國頻道租賃合作協議
280 : GS(14)@2015-05-22 16:58:45

笑
281 : GS(14)@2015-06-23 01:39:47

rubbish
282 : GS(14)@2015-06-30 01:55:45

26仙配7.3億股
283 : dealami(55629)@2015-08-23 18:17:56

471 在半年內融資78億，有冇可能呀？ 得番半年炸!
284 : dealami(55629)@2015-08-23 18:32:47

又未做到融資78億去買衛星，仲拿錢去買TV?
快d比証明点融資78億啦，買d rubbish 反來做乜？
285 : greatsoup38(830)@2015-08-24 10:23:11

吹水就掂
286 : greatsoup38(830)@2015-08-31 23:11:56

虧損增216%，至380萬，空殼重債
287 : dealami(55629)@2015-09-06 17:05:14

各位師兄，471 會否真係會買衛星？時間吾係好多。
288 : greatsoup38(830)@2015-09-06 20:53:53

我就唔信呢班友
289 : GS(14)@2015-10-08 01:53:04

12仙配售6,000幾萬股予朋友
290 : greatsoup38(830)@2015-10-28 02:45:06

笑
291 : greatsoup38(830)@2015-10-28 02:45:17

笑笑
292 : greatsoup38(830)@2015-10-28 02:45:31

笑笑笑
293 : greatsoup38(830)@2015-12-04 02:00:35

笑
294 : greatsoup38(830)@2015-12-22 01:13:50

朋友認新股
295 : greatsoup38(830)@2016-02-01 00:53:55

笑
296 : greatsoup38(830)@2016-02-01 00:54:33

1供1，每股10仙，又1送1紅股
297 : GS(14)@2016-03-17 15:01:56

爆笑公告
298 : 太平天下(1234)@2016-03-17 22:12:02

greatsoup在295樓提及
爆笑公告


好明顯求人炒。結果上午無反應，可能下午自已來。。。
299 : GS(14)@2016-03-17 22:21:58

呢隻野成日作野
300 : 太平天下(1234)@2016-03-19 00:31:39

greatsoup在297樓提及
呢隻野成日作野


仲升喎
有次見個師奶都玩隻野。唔熟，如果唔係真想訪問佢邊處聽到隻野。呢d股marketing channel 係點做，有趣興了解。
301 : GS(14)@2016-03-19 00:35:32

太平天下在298樓提及
greatsoup在297樓提及
呢隻野成日作野


仲升喎
有次見個師奶都玩隻野。唔熟，如果唔係真想訪問佢邊處聽到隻野。呢d股marketing channel 係點做，有趣興了解。


升又點，其實長期都在跌緊

我覺得都是好多人頭持貨，然後都是散來散去
302 : greatsoup38(830)@2016-03-30 01:57:12

虧損增4倍，至1,000萬，輕債
303 : GS(14)@2016-04-01 17:31:14

笑
304 : tks(1905)@2016-04-06 09:50:22

係咪咁堅架smiley

中播(00471.HK)：AMEGO移動衛星產品研發成功 本季開啟商業試營
2016/04/06 07:45

中播控股(00471.HK) +0.004 (+7.407%)  公布，AMEGO移動衛星產品研發成功，將用於本季度開啟商業試營服務。初期服務包括6-12套的即時免費移動廣播電視頻道，不依賴目前移動通訊網，不會有流量限制，不會產生流量費。

香港作國內和亞洲應用示範中心之一，由公司於香港數碼港的設施支持試營。公司計劃以AMEGO產品分別通過東北波束和南波束網絡在北京和香港同步開啟試營服務。試營期預計為3-4個月，過程中公司將調整內容，技術，和客戶服務，期後隨即進入亞洲市場全面開展商業運營。(ta/w)(報價延遲最少十五分鐘。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  smiley
305 : greatsoup38(830)@2016-04-06 11:05:14

一看知呃人
306 : greatsoup38(830)@2016-04-06 11:37:14

笑
307 : GS(14)@2016-04-16 00:17:11

供股不足
308 : greatsoup38(830)@2016-05-12 04:37:31

10合1
309 : GS(14)@2016-06-08 03:30:00

blow water
310 : GS(14)@2016-08-11 16:42:42

虧損增45%，至530萬，2,000萬現金
311 : greatsoup38(830)@2016-10-30 22:02:36

笑
312 : greatsoup38(830)@2016-10-30 22:05:43

高價買垃圾
313 : greatsoup38(830)@2016-11-11 04:02:29

笑
314 : greatsoup38(830)@2016-12-14 08:09:14

blowing water
315 : GS(14)@2017-01-11 10:42:46

與 中 國 互 聯 網 新 聞 中 心 簽 戰 略 合 作 協 議
共 同 制 定 內 容 平 台 推 進 車 聯 網 衛 星 多 媒 體 商 業 化
服 務 中 國 和「 一 帶 一 路 」地 區
316 : GS(14)@2017-02-07 10:07:17

laugh
317 : GS(14)@2017-02-23 09:45:47

laughing
318 : GS(14)@2017-04-03 03:34:16

虧損降27%，至700萬，重債空殼
319 : greatsoup38(830)@2017-06-23 04:06:49

二零一七年六月二十二日，本公司與認購人訂立有關認購合共375,150,000股新
股份的認購協議，以每股認購股份0.40港元的認購價計算，總代價為150,060,000
港元。
認購價為每股股份於二零一七年六月二十二日（即認購協議日期）下午四時正於聯
交所所報的收市價每股股份0.355港元溢價約12.68%。

人頭泵水
320 : greatsoup38(830)@2017-06-28 05:59:12

笑
321 : greatsoup38(830)@2017-07-27 02:03:14

笑
322 : GS(14)@2017-09-12 10:06:29

laugh
323 : GS(14)@2017-09-27 19:36:39

盈利降45%，至290萬，負資產空殼重債
324 : GS(14)@2017-10-12 01:53:31

笑
325 : GS(14)@2017-11-22 11:31:00

與國內電子科大和車聯建聯合實驗室
結合美國中播－華大研發中心推進衛星車聯網全球化
326 : greatsoup38(830)@2017-11-25 16:54:38

新系統
327 : GS(14)@2018-01-19 17:31:08

本公司欣然公告，由本集團轄下國廣中播傳媒技術有限公司（「國廣中播」）承辦、車
載信息服務產業應用聯盟（「車聯網」）主辦的車載信息服務第36次全國工作會議暨衛
星移動多媒體廣播主題日，最近在海南三亞隆重舉行，成功吸引廣泛關注。
國廣中播的首席運營官邱翔東做了「智享融合」的主題演講，代表車聯網車載數字多
媒體廣播工作組，分享了衛星移動多媒體業務設計的理念，匯報地面試驗網測試結
果，播放短片「跨界之路」，回顧衛星移動多媒體廣播工作組近兩年的工作歷程。會議
還展示了工作組的研究成果。參加展示企業有：中國移動通信集團公司、一汔啓明、
南斗六星、雅迅網絡、德賽西威、遠特科技、華陽通用、電科星天、大唐聯儀、國廣天
喻、泰和志恆、武漢卡比特等。
328 : GS(14)@2018-01-23 14:31:27

laugh
329 : GS(14)@2018-01-24 16:48:19

中播控股向股東公告有關在中國內地各大城市試驗衛星多媒體移動廣播技術的最新
情況如下：
內地主流汽車企業為響應移動多媒體產業發展的要求，紛紛研發可接收和傳播多媒
體的新設備，並展示前裝樣車，在業界會議上展示。
將樣車亮相的車企還包括四大製造商如：一汽紅旗、東風雷諾、長安睿騁、福田的
商用車等，備受業界關注。
較早時在海南三亞舉行的展覽會，不少車企還展示了衛星移動多媒體產業的成果，
其中對車載前裝方案、車載後裝方案、終端車規級芯片、車載鯊魚鰭天綫、儀器儀
表等方案和部件，均作出集中展示，顯示該等方案和產品已具備商用能力。
本公司感謝各股東一致的支持，並將在第一許可的時間向股東報告最新發展。
330 : GS(14)@2018-02-05 18:49:57

概括：
國家九位院士蒞臨本集團國內合資公司「國廣中播」，進行集中調研和考察，並高
度贊賞本集團新一代衛星移動廣播融合網的發展成果。院士和專家們一致認為：
衛星廣播融合網在主流宣傳、國家應急、一帶一路、國防安全等領域具有其它通
信手段不可替代的關鍵作用，對於內宣和外宣工作都將起到積極的支撐。衞星廣
播融合網同時可以進一步發掘衛星資源，和移動互聯網相互補充，拓展良好的市
場前景和經濟利益。院士和專家們表示衞星廣播融合網應從中央和國家層面進一
步形成合力，協同分工，加快推動。此次考察令本集團對其衛星業務及未來的成
功更具信心。
laugh
331 : GS(14)@2018-02-19 18:47:57

– 1 –
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完
整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內容所產生或因依賴該等內容
而引致的任何損失承擔任何責任。
CMMB VISION HOLDINGS LIMITED
中國移動多媒體廣播控股有限公司
（於開曼群島註冊成立之有限公司）
（股份代號：
471
）
自願公告－業務發展
國內合資企業控股股東變更
中信國安與中國廣電擬加入
本公司接到國內合資公司
「國廣中播」
傳媒技術有限公司（以下簡稱「國廣中播」）的控
股股東國廣環球傳媒控股有限公司（以下簡稱「國廣控股」）關於其擬籌劃調整股權結
構的通知，
「國廣控股」
和
「國廣中播」
的股東控制關係將面臨改變。
「國廣中播」
乃由本公司與
「國廣控股」
共同控
制
，本公司持有其
49%
股權，
「國廣控
股」
持有其
51%
股權。
「國廣控股」
是由直屬中國國際廣播電台的國廣傳媒發展有限
公司（「國廣傳媒」）作為主導股東，另由常州興順文化傳媒有限公司（以下簡稱「興順
文化」）配搭作為另一股東，股權各
50%
。
「國廣控股」
此次股權調整擬納入兩個新股
東，分別為：中國廣播電視網絡有限公司（以下簡稱「中國廣電」），和「中信國安信
息產業股份有限公司「（以下簡稱「中信國安」）。
「國廣控股」
的股權變更若完成結構
將為：國廣傳媒
25%
，中國廣電
25%
，中信國安
25%
，興順文化
25%
。
是次結構將對「國廣控股」以及「國廣中播」目前的實際控制關係有所改變，但並不影
響其主體業務和
運營資質
，同時亦對其未來商
業
發展增添了龐大和長遠的支持。
新股東乃國家重點企業，擁有豐富及全方位的媒體，電信，衛星網絡和增值服務資
源，與現有的平台優勢資源互補，令
「國廣控股」
更具能力打造成為國家級、全業
務、全資質的新型媒體產業集團和骨幹文化企業，並對
「國廣中播」
能提供更強大的
支持，快速推進其國內的衛星移動多媒體和車聯網業務落地。
國廣傳媒與中國廣電於
2018
年
2
月
12
日簽署《合作協議書》，國廣傳媒擬將其持有
「國廣控股」
之
25%
股權轉給中國廣電。
興順文化與中信國安於
2018
年
2
月
13
日簽署《合作協議書》，興順文化擬將其持有
「國廣控股」
之
25%
股權轉給中信國安。
協議簽署後各方將各自負責完成內部決策和上報審批及工商變更等手續，以保證本
次劃轉工作加快完成
332 : GS(14)@2018-04-04 07:34:46

0.24 配售3.75億股
333 : GS(14)@2018-07-24 04:34:22

笑了
334 : GS(14)@2018-08-15 19:02:05

laugh
335 : GS(14)@2018-09-03 23:16:03

笑了
336 : GS(14)@2019-01-12 11:59:29

二零一九年一月十一日，本公司與認購人訂立有關認購合共 66,081,535 股新股
份的認購協議，以每股認購股份 0.108 港元的認購價計算，總代價為 7,136,806
港元。
認購價為每股股份於二零一九年一月十一日（即認購協議日期）下午四時正於
聯交所所報的收市價每股股份 0.096 港元溢價約 12.5%。
66,081,535 股新股份的認購股份，相當於本公司現有已發行股本約 2.14%，以及
佔經擴大股本約 2.10%。認購股份將會根據一般授權發行，且與現有股份享有
同等地位。
本公司擬將發行認購股份所籌得的所得款項淨額用作一般營運資金。
根據認購協議進行的認購，須待（其中包括）上市委員會同意批准認購股份上
市及買賣後方告完成。
337 : GS(14)@2019-01-23 08:05:13

本公司欣然公告，國廣中播已推出車聯網「星雲視聽」（陸地版）服務「星雲視聽」，
匯集 150 個頻道的音視頻節目，包括新聞，財經，音樂，電影，娛樂等豐富內容。
大眾現在可通過 Google Play 或 App Store 下載「星雲視聽」應用軟件至移動終端，如手
機，平板電腦，車載等，即時享用和體驗免費的高清，流暢，和豐富視音頻內容。
推出「星雲視聽」，標誌著本公司在國內商業運營跨前了一大步。
「星雲視聽」乃汽車多媒體服務應用軟件（App），下載後可以通過互聯網的視頻網絡
或通過備有汽車衛星接收功能，接收本公司衛星廣播的音視頻節目。
若通過衛星廣播，服務能傳遍全國各地（包括香港在內），隨時隨地接收，包括城市，
鄉鎮，山區，河川，海洋，不會有流程堵塞，不會產生數據流量費。
目前國內多家汽車製造商已開始設計安裝本公司的衛星多媒體功能（TM-Box）至新車
系列，成為未來新車內置標配。
338 : GS(14)@2019-02-21 15:32:28

中國移動多媒體廣播控股有限公司（「本公司」），連同其附屬公司（「本集團」）董
事 （「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，根
據董事會現有資料，截至二零一八年十二月三十一日止年度，本集團預期錄得溢利，而
截至二零一七年十二月三十一日止年度則錄得淨虧損。預期溢利主要由於本年度確認出
售列為待售資產之收益所致。
本公司仍在落實本集團截至二零一八年十二月三十一日止年度之末期業績。本公告所載
之資料僅根據本公司管理層現有的資料，及基於對本集團草擬的合併管理帳目及綜合損
益表作出初步評估，該等資料將有待本公司核數師最終落實及審閱。
股東及潛在投資者請細閱本集團截至二零一八年十二月三十一日止年度之末期業績，預
期將於二零一九年三月下旬公佈。
股東及潛在投資者於買賣本公司股份時務請審慎行事。
339 : GS(14)@2019-04-09 18:24:02

中播設新公司投資粵港澳大灣區
利用衛星優勢建設多媒體融合網，上千億公交高鐵船舶汽車乘客受惠
本公司欣然公告，與關聯企業絲路控股有限公司 「絲路控股」簽訂備忘錄，共
同設立一所由本公司控股的項目平台公司，以積極參與粵港澳大灣區建設，通
過絲路控股擁有之“移動衛星互聯網多媒體融合網”率先於大灣區落地及提供
服務。該服務將為大灣區九市二區快速打造成全覆蓋、全天候，全媒體的智慧
城市群，一步到位提供豐富、多元化以及低消費的移動媒體資訊共享平台，大
幅度提升大灣區的互聯互通，同時亦可為公司未來創造更大利潤和收益。
項目公司的成立，將以相關衛星多媒體業務從絲路控股回歸至公司直屬平台，
使公司更有優勢參與和搶佔大灣區商機，同時享受香港和內地政府對大灣區發
展提供的優惠政策和激勵措施，為本公司未來創造更大利潤和收益。
未來服務主要面向大灣區上百萬的車輛、上億的公交和高鐵乘客、以及上百萬
在內海和南海作業的漁民，使用戶能通過移動終端隨時隨地接收到高質、實
時、免流量資費的視音頻傳播、雲端內容下載、企業數據分發、區域化的交通
安全信息、地方政府資訊、緊急廣播、海上預告等。
融合網乃通過人造衛星和地面 4/5G 互聯網結合，能以巨大經濟規模為汽車，鐵
路，船舶，以及偏遠社區提供多媒體數據服務，並通過大大擴展內容傳遞來彌
補 4G 甚至未來 5G 網絡的局限性。
340 : GS(14)@2019-05-07 09:19:18

勁呀，笑了
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270000

YGM Trading(0375)專區

1 : GS(14)@2014-09-18 19:18:55

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6190&page=\r\n前專區
2 : griffon(33288)@2014-09-18 21:01:11

盈利警告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140918775_C.pdf
3 : ffazlmy(38385)@2014-09-18 21:41:02

二零一三年同期呈現利潤大幅下降。利潤大幅下降的主要原因是（i）本集團經營業務所在的零售市場
（尤其是中國）呈現下滑，造成零售和批發品牌服裝、皮具及配飾的銷售額顯著減少

高價服飾係大陸好似唔多掂
4 : griffon(33288)@2014-09-18 22:24:27

盈利警告!唔通製衣業的寒冬仲未過!
5 : GS(14)@2014-10-09 16:21:35

development of the old building
6 : GS(14)@2014-12-02 02:19:41

盈利降80%，至1,300萬，輕債
7 : Clark0713(1453)@2014-12-06 12:08:22

　　《經濟通通訊社５日專訊》ＹＧＭ貿易（００３７５）公布，擬分拆印刷及商業表格印務於
創業板作獨立上市，惟目前並未申請。（ｉｃ）
8 : GS(14)@2014-12-06 12:15:28

印刷業務上市
9 : x31294128(46781)@2015-04-02 11:36:56

發盈警
10 : GS(14)@2015-06-24 01:39:00

盈利降8成，至2,800萬，5,000萬現金
11 : GS(14)@2015-07-07 02:25:33

有乜消息
12 : GS(14)@2015-07-08 00:17:16

出售廠房地皮
13 : greatsoup38(830)@2015-09-16 00:49:51

分拆上市失敗
14 : greatsoup38(830)@2015-09-18 01:42:41

盈警
15 : greatsoup38(830)@2015-11-28 13:18:17

轉虧3,700萬，無債
16 : GS(14)@2016-02-03 11:35:54

重建
17 : GS(14)@2016-02-16 23:01:05

賣新蒲崗物業
18 : GS(14)@2016-03-28 02:20:33

盈警
19 : greatsoup38(830)@2016-07-03 08:15:51

轉虧1.15億，輕債
20 : greatsoup38(830)@2016-08-22 04:11:15

又賣廠
21 : GS(14)@2016-09-14 05:59:09

開發土地不搞
22 : GS(14)@2016-10-18 02:54:03

1.2億美元出售品牌
23 : GS(14)@2016-10-24 05:31:07

https://read01.com/2JkjJz.html
無時尚中文網（nofashioncn）2016年5月12日報導：四月底宣布破產的英國高級男裝零售商Austin Reed Group Ltd.獲得多個投資者競購，其中包括來自香港的貿易公司YGM 貿易有限公司（0375.HK）。

不過，據天空新聞報導，YGM 將可能和50個潛在競爭對手競購，目前對Austin Reed感興趣的包括Sports Direct International PLC (SPD.L) 老闆Mike Ashley ，其控制的英超球會Newscastle 紐卡斯爾聯隊剛剛在最後一輪前確定降級；除了Mike Ashley，私募基金Better Capital亦對該英國品牌感興趣，該基金由Jon Moulton 掌控。
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Better Capital 與YGM 還頗有淵源，Better Capital 集團旗下的Jaeger品牌和YGM 旗下的Aquascutum 雅格獅丹此前有共同的主人——英國時裝協會前主席Harold Tillman，但由於無力恢復品牌，兩間品牌公司在2011年宣布破產，隨後Aquascutum 和Jaeger兩個品牌先後被收購。不過，艱難的零售環境之下，無論是Better Capital 還是YGM ，境況都不算好。

與百年品牌Aquascutum 和Jaeger一樣，Austin Reed Group Ltd. 由Austin Leonard Reed 於1900年創立，最初只有定製裁縫服務，後來開始出售男裝成衣，現在還擁有女裝品牌Viyella 和Country Casuals。集團在英國和愛爾蘭設有100間獨立門店和50個專櫃，全球零售點超過1000個，在美國就有30個批發客戶，集團員工人數達1184人。英國已故總理Winston Churchill 邱吉爾和The Beatles 披頭士樂隊都曾光顧的Austin Reed Group Ltd. 掙扎多時，2011年就出售了早在1911年就已經開業的倫敦攝政街113號旗艦店，搬到對面較小的門店，去年再大規模關閉31間虧損門店也無補於事。
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據無時尚中文網（nofashioncn）數據，Austin Reed Group Ltd. 截至2015年1月31日的財年內錄得收入1.005億英鎊，同比下滑7.9%，稅前虧損也從去年同期的120萬英鎊擴大至540萬英鎊。

曾經在英國和Burberry Group PLC (BRBY.L) 博柏利、Aquascutum 和Daks 齊名的Austin Reed 品牌經過消費者越趨休閒的穿衣品味和橫跨全渠道的購買習慣的快速變遷已經大大落後，現在也只有Burberry Group PLC 博柏利經過低谷和整頓後得到復甦能夠屹立在英國本土和全球市場。不過隨著環球經濟增長放緩、俄羅斯和中東等新興經濟體的衰退以及中國持續高壓反腐，傳統男士正裝的需求急速下滑，無論是Burberry Group PLC 博柏利還是德國的Hugo Boss AG (BOSS.DE) 雨果·博斯、義大利的Brioni 都受到不同程度的衝擊。

無時尚中文網（nofashioncn）數據顯示Burberry Group PLC 博柏利上半財年男裝銷售倒退，錄得1%的跌幅。Hugo Boss AG 雨果·博斯發布盈利預警後原CEO 下台並緊急採取降價關店等補救措施，Brioni 的大規模裁員則在義大利惹出大風波。

不只是男裝品牌，英國甚至全世界的服裝或整體零售行業的需求都在收縮。最新數據顯示3月英國零售銷售按年下跌1.3%，研究機構Springboard 更指出3月高街消費者的數量跌幅達到3.9%。即使是服飾零售行業明星商家——廉價品牌Primark 和服裝零售商Next PLC (NXT.L) 也失去的光環。無時尚中文網（nofashioncn）數據顯示Primark 上半財年同店銷售出現1%的跌幅，為超過10年來首次下滑，而Next PLC 則下調了全年銷售增長預期，最壞打算為銷售同比下跌1%。

與此同時英國網購行業快速增長。據無時尚中文網（nofashioncn）數據，上半財年英國最大時尚電商ASOS PLC (ASC.L) 本土銷售大增25.1%，而ASOS PLC 的小型競爭對手Boohoo.com PLC (BOO.L) 全年本土銷售增幅更高達38%。

英國超商集團Tesco PLC (TSCO.L) 樂購財務長Alan Stewart 指出傳統高街零售商的固定成本很高，如果這些零售商業務開始轉差而它們又缺乏足夠強大的資本結構來抵禦變故的話，就會變得更加疲弱，最後就如BHS Group Ltd. 和Austin Reed Group Ltd. 一樣倒閉。

Austin Reed Group Ltd. 的問題除了可以怪責大環境的變化，其自身老土過時又不思進取也是主因。英國服裝零售商分析師Nivindya Sharma 指出Austin Reed 的核心客戶群——35歲以上男性消費者更喜歡到價位相近的中端百貨公司例如John Lewis 購物，該品牌也未能及時吸取剛進入職場的年輕男性顧客。此外，其「極其頑固的傳統主義」式店面布局和設計都不能產生愉快現代的購物體驗。

在流動資金耗盡後Austin Reed Group Ltd. 目前的擁有者Alteri Investors 周二已經聘請商業諮詢和顧問公司Alix Partners 賣盤。Alix Partners 表示Austin Reed Group Ltd. 在探索包括整體或部分出售的策略選項的同時將繼續營業。聯合破產管理人Peter Saville 指出當前首要任務是與所有股東共同決定業務前進的最佳路徑，他認為Austin Reed 是一個備受尊崇和經典的品牌，因此他對於該品牌能夠吸引潛在買家抱有信心。

專門投資陷入困境零售商的Alteri Investors 在4月18日收購了Austin Reed Group Ltd. 控股公司Gajan Holdings 的所有已發行股東貸款票據及股本。Alteri Investors 執行長Gavin George 表示此舉是為了保護其作為Austin Reed Group Ltd. 次級債權人的地位，他透露Wells Fargo & Co. (NYSE:WFC) 富國銀行是優先債權人。

聯繫：[email protected]

原文網址：https://read01.com/2JkjJz.html
24 : GS(14)@2016-11-30 11:50:58

虧損增6成，至6,200萬，輕債
25 : GS(14)@2017-03-01 14:26:51

sold
26 : GS(14)@2017-03-02 12:30:05

有關出售一間附屬公司之
非常重大出售事項
及
恢復買賣
27 : greatsoup38(830)@2017-06-28 17:24:41

虧損降24%，至9,100萬，9億現金
28 : GS(14)@2017-12-03 16:41:22

虧損降5%，至6,000萬，6.4億現金
29 : GS(14)@2018-01-07 14:26:23

特別息
30 : GS(14)@2018-01-18 15:38:00

4 DOLLARS
31 : GS(14)@2018-07-02 00:33:50

虧，6,000萬現金
32 : GS(14)@2018-08-26 01:08:42

賣英國物業
33 : 太平天下(1234)@2018-08-26 17:04:22

greatsoup在32樓提及
賣英國物業


想清咁
34 : GS(14)@2018-08-26 20:10:45

是吧
35 : GS(14)@2018-09-02 13:01:23

sell building
36 : GS(14)@2018-09-03 22:43:19

内幕消息
終止磋商
可能出售位於倫敦的一個物業
37 : GS(14)@2018-11-09 14:13:03

於二零一八年十一月八日，賣方（本公司之全資附屬公司）與買方訂立臨時協議，以買賣該物
業，代價為 220,000,000 港元。根據臨時協議之條款，賣方及買方將於二零一八年十一月十五日或
之前就買賣該物業訂立正式協議。完成擬於二零一九年一月十五日或之前作實。
由於出售事項的一項或多項適用百分比率（定義見上市規則）多於 5%但少於 25%，故出售事項構
成本公司的須予披露交易，並須遵守上市規則第 14 章的公告規定。
臨時協議
於二零一八年十一月八日，賣方（本公司之全資附屬公司）與買方訂立臨時協議，以買賣該物
業，代價為 220,000,000 港元，將由買方按以下方式向賣方支付：
(i) 初步按金 10,000,000 港元已於簽訂臨時協議時支付；
(ii) 進一步按金 34,000,000 港元將於二零一八年十一月十五日或之前支付；及
(iii) 代價結餘 176,000,000 港元將於二零一九年一月十五日或之前完成時支付。
根據臨時協議，賣方與買方將於二零一八年十一月十五日或之前就買賣該物業訂立正式協議。正
式協議將列出售事項的詳細條款，且預計會取代臨時協議。
完成擬於二零一九年一月十五日或之前作實。
有關該物業的資料
該物業為店舖物業。賣方現將該物業出租予一名獨立第三方。
於二零一八年三月三十一日，該物業的經審核賬面值約為 88,200,000 港元。
截至二零一七年及二零一八年三月三十一日止年度，該物業應佔除稅前溢利分別約 705,000 港元及
1,956,000 港元，而該物業應佔除稅後溢利分別約 633,000 港元及 1,454,000 港元。
有關本集團和賣方的資料及進行出售事項之理由
本集團之主要業務為成衣生產、批發及零售、擁有及特許使用商標、物業投資以及提供安全印
刷、一般商業印務及買賣印刷產品。賣方為本公司之全資附屬公司，主要從事物業投資。
董事不時對本集團資產進行策略性檢討，以期為股東帶來最大的回報。經考慮現行市況後，董事
認為出售事項乃本集團就合理回報變現其於該物業投資的良機。
代價乃賣方與買方考慮到附近商業用物業的市場價值經公平磋商釐定。董事會認為出售事項之條
款（包括代價）乃按一般商業條款訂立，屬公平合理，且符合本公司股東的整體利益。
出售事項預期會為本公司帶來扣除費用前的收益約 131,800,000 港元，即代價高於該物業賬面值的
溢價。
出售事項的所得款項將用作本集團的一般營運資金。
有關買方的資料
經作出一切合理查詢後，就董事所知、所悉和所信，買方主要從事物業投資，而買方及其最終實
益擁有人均為獨立第三方。
上市規則之涵義
由於出售事項的一項或多項適用百分比率（定義見上市規則）多於 5%但少於 25%，故出售事項構
成本公司的須予披露交易，並須遵守上市規則第 14 章的公告規定。
釋義
在本公佈內，除文義另有所指外，下列詞彙具有以下涵義：
「董事會」指 董事會；
「本公司」指 YGM 貿易有限公司，一間於香港註冊成立之有限公司，其股份
於聯交所上市及買賣；
「代價」指 220,000,000 港元，即買方就出售事項應付賣方之總代價；
「董事」指 本公司的董事；
「出售事項」指 賣方向買方出售該物業的事項；
「本集團」指 本公司及其不時的附屬公司；
「香港」指 中華人民共和國香港特別行政區；
「獨立第三方」指 獨立於本公司及其關連人士（定義見上市規則）之第三方人士；
「上市規則」指 聯交所證券上市規則；
「澳門」指 中華人民共和國澳門特別行政區；
「該物業」指 位於澳門殷皇子大馬路 26 號金來大廈地下 H 座全個單位；
「買方」指 富田投資置業有限公司，一間於澳門註冊成立之有限公司，為獨
立第三方；
「臨時協議」指 經賣方與買方就出售事項而訂立日期為二零一八年十一月八日的
臨時買賣協議；
「聯交所」指 香港聯合交易所有限公司；
「賣方」指 Squash International Limited，一間於香港註冊成立之有限公司，
為本公司之全資附屬公司；
「港元」指 香港法定貨幣港元；
「%」指 百分比
38 : GS(14)@2018-12-07 16:37:28

虧，輕債
39 : GS(14)@2019-05-29 08:23:49

https://hk.news.appledaily.com/l ... e/20190529/20690226
【本報訊】港府提出修訂《逃犯條例》引起在內地經營中小企港商恐慌，但原來不止中小企會踩中送中陷阱。本報接獲可靠消息，前全國政協常委陳永棋家族名下YGM集團，被拱北海關指涉欠稅，更有公司高層一度遭內地執法單位帶走扣留多天，要繳付2,000萬元人民幣保釋金才放人。本報翻查YGM最新財務報告，發現集團現仍為此特別撥備逾億元，支付可能出現的關稅及費用。本身是律師的民主黨何俊仁稱，一旦送中惡法通過，內地隨時可用逃稅名義引渡港商，甚至變成公開勒索手段。
記者：陳珏明　李海澄

相關新聞：港商：內地常藉查稅斂財

本報早前接獲多個消息人士透露，陳永棋家族經營的成衣製衣生意在內地捲入稅務問題。消息透露事件可追溯至數年前，集團獲珠海拱北海關高層給予稅務優惠，但無簽署任何文件。後來因海關部門有人事調動，新任高層發現陳公司涉長期欠稅，故要求對方補交，陳公司亦答應，但要求發出正式文件列出欠稅詳情，對方卻無反應。
YGM集團年報披露曾被拱北海關查稅及就中國關稅作出撥備。
YGM集團年報披露曾被拱北海關查稅及就中國關稅作出撥備。


曾向中聯辦港澳辦求助不果
及至近年春節，有屬於陳家族成員的公司管理層，到內地廠房向員工派利是，突遭執法單位以欠稅為由捉拿及扣押，要求2,000萬元人民幣（折合約2,275萬港元）作保釋金。據悉陳家曾嘗試向有力親北京人士、中聯辦及港澳辦求助，惟當有關方面知悉逃稅指控後即表示無能為力，陳家最後無奈帶錢救人，該公司管理層被拘禁近一周才回港。

資料顯示，陳永棋的家族經營長江製衣（294）及YGM貿易（375）兩間上市公司，本報翻查兩間公司年報，發現YGM的2017/18年度年報中，首度披露曾被拱北海關查稅。根據年報，截至2013年3月31日，拱北海關對YGM貿易旗下一間附屬公司，就集團於內地進口業務進行實地審核，故2017年3月底，管理層需就中國關稅問題作一定數額撥備。集團其後再補充，截至2018年3月31日止年度，「隨着調查更加積極，管理層已徵詢法律專業人士的意見，並於本年度內參照本集團與拱北海關之間的溝通、調查狀況及法律專業人員的意見，對中國關稅及相關費用作出了更多撥備。」

至於涉及附屬公司Aquascutum（雅格獅丹）；年報顯示YGM上年度已就內地關稅事宜作出一定數額撥備，同年曾使用1,605.3萬元，但未有列明用途；及後集團增加撥款，而截止去年3月31日，集團仍就此作出高達1.2億元撥備，同時透露當有合理可能招致的損失、額外損失等情況會作出撥備，而因應調查事態發展，將來可能需要進一步作出或撥回撥備。YGM現時董事會中，多人屬陳瑞球家族成員，包括主席陳永燊、副主席周陳淑玲、行政總裁傅承蔭、董事總經理陳嘉然，以及擔任董事的陳永奎、陳永棋及陳永滔。

本報上周曾向陳永祺求證，包括事件是否涉及董事總經理陳嘉然，陳永祺稱「我聽唔到我個姪陳嘉然有問題」。他其後傳來YGM最新年報中涉及撥備一頁，着記者聯絡周陳淑玲。周陳淑玲否認行政總裁傅承蔭及陳嘉然曾被扣，對於集團年報披露與拱北海關就關稅問題交涉，她稱「沒有更多進一步資料及數字需要披露」。至於是否有其他家族成員或集團管理人員曾被內地執法單位帶走或扣查，為何問題多年未能解決，預計何時可完滿解決，她至截稿前再沒回覆。
相關新聞：涉事業務僅持五年即沽

何俊仁：惡法隨時變公開勒索手段
何俊仁稱，修訂《逃犯條例》沒有剔除逃稅罪行，類似個案雖有關人士已返港，「但可以申請引渡返去」；他又舉真實個案作例，知悉有港人獲聘為內地廠房經理，結果公司突然倒閉欠薪，經理因此被內地執法單位扣查，最後更被判監，「個老闆根本係請佢去孭鑊，但修例後經理可能會篤個老闆出嚟，到時老闆喺香港都唔會安全」。他形容，將來引渡條例隨時變成公開勒索手段，「要你畀錢囉，唔係就引渡你返去，到時係咪焗住畀？」

https://hk.news.appledaily.com/l ... e/20190529/20690228
【本報訊】早前包括自由黨榮譽主席田北俊在內的商界人士，早已表態擔心《逃犯條例》修訂一旦通過，以往在內地營商的「踩界」行為，隨時變「送中」罪名。有在內地營商的中小企老闆直言，以逃稅、漏稅指控港商，屬內地執法部門常用手法，又指送中惡法已令他認識不少港商「腳都震」，「以前最多用錢拆掂，以後引渡你就光明正大捉，後果不敢想像」。
相關新聞：涉事業務僅持五年即沽

「以後引渡就光明正大捉」
有不願表露身份的港商內地廠房高層向記者透露，大陸地方政府以稅務等指控港商，作為斂財藉口可謂五花八門，「稅項年年唔同，官員換班後又新人事新作風，近年經濟下行，劏得仲兇狠」。近年不少港商將內地廠房結束，有老闆拖欠工資「走佬」回港，地方政府為維穩會墊支遣散費，之後以另類方法追討，「大陸地方政府後來發覺唔妥，同中聯辦反映，結果促成西環成立強力部門專夾『走佬』老闆返去，傾掂數肯畀番錢咪放你囉」。他認識不少港商對送中修例「腳都震」，「以前最多用錢拆掂，以後引渡你就光明正大捉，後果不敢想像」。

香港中小型企業聯合會創會會長佘繼標稱，港商在內地設廠，百分之50至80曾受稅務調查，通常查稅是手段，背後目的包括藉此搶奪土地或斂財，至於為何欠稅能夠成為「萬能key」，他直言內地營商「貨出、材料入」一定涉潛規則，必會跟稅務問題扯上關係，即使有人大、政協等銜頭，也不見得是「護身符」，「指控你欠稅是個光明正大題目，更何況有公職，更要奉公守法」。現時修訂《逃犯條例》，佘認為在內地營商港人最高危，「唔係唔支持修例，我哋絕對支持中國反貪倡廉，甚至由香港中小企做起，但係咪可以等中國營商環境再冇潛規則，或者延後幾年先呢？」
■記者陳珏明

https://hk.news.appledaily.com/l ... e/20190529/20690230
【本報訊】YGM（375）的年報披露，集團捲入跟中國海關的稅務糾紛，涉及旗下已出售的英國奢侈成衣品牌「Aquascutum」附屬公司之業務。YGM在2012年5月才以1,500萬英鎊（當時折合約1.451億港元）購入Aquascutum業務，「持貨」約五年後，在看淡消費市場前景及認為品牌未來將面對經營挑戰下，2017年以1.17億美元（約9.08億港元），把Aquascutum業務售予山東如意集團。
相關新聞：港商：內地常藉查稅斂財

盈利未如預期
Aquascutum於1851年成立，是與Burberry齊名的英國奢侈品品牌，曾受皇室貴族及不少名人追捧，品牌名字來自拉丁文，原意是水盾牌，就是「防水」的意思。

YGM覬覦這品牌已久，2009年動用1.737億港元購入品牌商標在亞洲的擁有權，又擁有其中國代理權，2011年YGM年逾11億港元銷售額中，逾半便由此品牌貢獻。Aquascutum及後在歐美市場銷售不濟，需接受破產管理，YGM成為「白武士」，一舉把品牌收歸旗下，更是集團擁有多個品牌中，銷售點最多的牌子。

Aquascutum的銷售收入雖一度每年為YGM集團帶來逾億港元進賬，但整體盈利一直未如預期，加上內地奢侈品市場銷情下跌，YGM終出售Aquascutum業務，認為可減低集團盈利壓力，改善財務及現金流，並提供資源令集團拓展其他業務。

接手的山東如意集團2001年成立，至2017年已是全球收入排名前20的時尚奢侈品集團。主席邱亞夫從事毛紡織出身，去年底被中央統戰部、全國工商聯推薦宣傳為改革開放40年百名傑出民營企業家，有傳其幕後靠山，是2012年卸任的原中共政治局常委、中紀委書記賀國強。
■記者陳珏明
40 : GS(14)@2019-05-29 08:23:50

https://hk.news.appledaily.com/l ... e/20190529/20690226
【本報訊】港府提出修訂《逃犯條例》引起在內地經營中小企港商恐慌，但原來不止中小企會踩中送中陷阱。本報接獲可靠消息，前全國政協常委陳永棋家族名下YGM集團，被拱北海關指涉欠稅，更有公司高層一度遭內地執法單位帶走扣留多天，要繳付2,000萬元人民幣保釋金才放人。本報翻查YGM最新財務報告，發現集團現仍為此特別撥備逾億元，支付可能出現的關稅及費用。本身是律師的民主黨何俊仁稱，一旦送中惡法通過，內地隨時可用逃稅名義引渡港商，甚至變成公開勒索手段。
記者：陳珏明　李海澄

相關新聞：港商：內地常藉查稅斂財

本報早前接獲多個消息人士透露，陳永棋家族經營的成衣製衣生意在內地捲入稅務問題。消息透露事件可追溯至數年前，集團獲珠海拱北海關高層給予稅務優惠，但無簽署任何文件。後來因海關部門有人事調動，新任高層發現陳公司涉長期欠稅，故要求對方補交，陳公司亦答應，但要求發出正式文件列出欠稅詳情，對方卻無反應。
YGM集團年報披露曾被拱北海關查稅及就中國關稅作出撥備。
YGM集團年報披露曾被拱北海關查稅及就中國關稅作出撥備。


曾向中聯辦港澳辦求助不果
及至近年春節，有屬於陳家族成員的公司管理層，到內地廠房向員工派利是，突遭執法單位以欠稅為由捉拿及扣押，要求2,000萬元人民幣（折合約2,275萬港元）作保釋金。據悉陳家曾嘗試向有力親北京人士、中聯辦及港澳辦求助，惟當有關方面知悉逃稅指控後即表示無能為力，陳家最後無奈帶錢救人，該公司管理層被拘禁近一周才回港。

資料顯示，陳永棋的家族經營長江製衣（294）及YGM貿易（375）兩間上市公司，本報翻查兩間公司年報，發現YGM的2017/18年度年報中，首度披露曾被拱北海關查稅。根據年報，截至2013年3月31日，拱北海關對YGM貿易旗下一間附屬公司，就集團於內地進口業務進行實地審核，故2017年3月底，管理層需就中國關稅問題作一定數額撥備。集團其後再補充，截至2018年3月31日止年度，「隨着調查更加積極，管理層已徵詢法律專業人士的意見，並於本年度內參照本集團與拱北海關之間的溝通、調查狀況及法律專業人員的意見，對中國關稅及相關費用作出了更多撥備。」

至於涉及附屬公司Aquascutum（雅格獅丹）；年報顯示YGM上年度已就內地關稅事宜作出一定數額撥備，同年曾使用1,605.3萬元，但未有列明用途；及後集團增加撥款，而截止去年3月31日，集團仍就此作出高達1.2億元撥備，同時透露當有合理可能招致的損失、額外損失等情況會作出撥備，而因應調查事態發展，將來可能需要進一步作出或撥回撥備。YGM現時董事會中，多人屬陳瑞球家族成員，包括主席陳永燊、副主席周陳淑玲、行政總裁傅承蔭、董事總經理陳嘉然，以及擔任董事的陳永奎、陳永棋及陳永滔。

本報上周曾向陳永祺求證，包括事件是否涉及董事總經理陳嘉然，陳永祺稱「我聽唔到我個姪陳嘉然有問題」。他其後傳來YGM最新年報中涉及撥備一頁，着記者聯絡周陳淑玲。周陳淑玲否認行政總裁傅承蔭及陳嘉然曾被扣，對於集團年報披露與拱北海關就關稅問題交涉，她稱「沒有更多進一步資料及數字需要披露」。至於是否有其他家族成員或集團管理人員曾被內地執法單位帶走或扣查，為何問題多年未能解決，預計何時可完滿解決，她至截稿前再沒回覆。
相關新聞：涉事業務僅持五年即沽

何俊仁：惡法隨時變公開勒索手段
何俊仁稱，修訂《逃犯條例》沒有剔除逃稅罪行，類似個案雖有關人士已返港，「但可以申請引渡返去」；他又舉真實個案作例，知悉有港人獲聘為內地廠房經理，結果公司突然倒閉欠薪，經理因此被內地執法單位扣查，最後更被判監，「個老闆根本係請佢去孭鑊，但修例後經理可能會篤個老闆出嚟，到時老闆喺香港都唔會安全」。他形容，將來引渡條例隨時變成公開勒索手段，「要你畀錢囉，唔係就引渡你返去，到時係咪焗住畀？」

https://hk.news.appledaily.com/l ... e/20190529/20690228
【本報訊】早前包括自由黨榮譽主席田北俊在內的商界人士，早已表態擔心《逃犯條例》修訂一旦通過，以往在內地營商的「踩界」行為，隨時變「送中」罪名。有在內地營商的中小企老闆直言，以逃稅、漏稅指控港商，屬內地執法部門常用手法，又指送中惡法已令他認識不少港商「腳都震」，「以前最多用錢拆掂，以後引渡你就光明正大捉，後果不敢想像」。
相關新聞：涉事業務僅持五年即沽

「以後引渡就光明正大捉」
有不願表露身份的港商內地廠房高層向記者透露，大陸地方政府以稅務等指控港商，作為斂財藉口可謂五花八門，「稅項年年唔同，官員換班後又新人事新作風，近年經濟下行，劏得仲兇狠」。近年不少港商將內地廠房結束，有老闆拖欠工資「走佬」回港，地方政府為維穩會墊支遣散費，之後以另類方法追討，「大陸地方政府後來發覺唔妥，同中聯辦反映，結果促成西環成立強力部門專夾『走佬』老闆返去，傾掂數肯畀番錢咪放你囉」。他認識不少港商對送中修例「腳都震」，「以前最多用錢拆掂，以後引渡你就光明正大捉，後果不敢想像」。

香港中小型企業聯合會創會會長佘繼標稱，港商在內地設廠，百分之50至80曾受稅務調查，通常查稅是手段，背後目的包括藉此搶奪土地或斂財，至於為何欠稅能夠成為「萬能key」，他直言內地營商「貨出、材料入」一定涉潛規則，必會跟稅務問題扯上關係，即使有人大、政協等銜頭，也不見得是「護身符」，「指控你欠稅是個光明正大題目，更何況有公職，更要奉公守法」。現時修訂《逃犯條例》，佘認為在內地營商港人最高危，「唔係唔支持修例，我哋絕對支持中國反貪倡廉，甚至由香港中小企做起，但係咪可以等中國營商環境再冇潛規則，或者延後幾年先呢？」
■記者陳珏明

https://hk.news.appledaily.com/l ... e/20190529/20690230
【本報訊】YGM（375）的年報披露，集團捲入跟中國海關的稅務糾紛，涉及旗下已出售的英國奢侈成衣品牌「Aquascutum」附屬公司之業務。YGM在2012年5月才以1,500萬英鎊（當時折合約1.451億港元）購入Aquascutum業務，「持貨」約五年後，在看淡消費市場前景及認為品牌未來將面對經營挑戰下，2017年以1.17億美元（約9.08億港元），把Aquascutum業務售予山東如意集團。
相關新聞：港商：內地常藉查稅斂財

盈利未如預期
Aquascutum於1851年成立，是與Burberry齊名的英國奢侈品品牌，曾受皇室貴族及不少名人追捧，品牌名字來自拉丁文，原意是水盾牌，就是「防水」的意思。

YGM覬覦這品牌已久，2009年動用1.737億港元購入品牌商標在亞洲的擁有權，又擁有其中國代理權，2011年YGM年逾11億港元銷售額中，逾半便由此品牌貢獻。Aquascutum及後在歐美市場銷售不濟，需接受破產管理，YGM成為「白武士」，一舉把品牌收歸旗下，更是集團擁有多個品牌中，銷售點最多的牌子。

Aquascutum的銷售收入雖一度每年為YGM集團帶來逾億港元進賬，但整體盈利一直未如預期，加上內地奢侈品市場銷情下跌，YGM終出售Aquascutum業務，認為可減低集團盈利壓力，改善財務及現金流，並提供資源令集團拓展其他業務。

接手的山東如意集團2001年成立，至2017年已是全球收入排名前20的時尚奢侈品集團。主席邱亞夫從事毛紡織出身，去年底被中央統戰部、全國工商聯推薦宣傳為改革開放40年百名傑出民營企業家，有傳其幕後靠山，是2012年卸任的原中共政治局常委、中紀委書記賀國強。
■記者陳珏明
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=285643

保寶龍科技控股(中國鋁罐氣霧劑及非氣霧劑產品業務)專區

1 : GS(14)@2018-09-29 09:41:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201809281071_C.pdf
1. 緒言
本公告乃由本公司董事會（「董事會」）根據證券及期貨條例第XIVA部、上市規
則第15項應用指引及第13.09(2)(a)條作出。
本公司建議分拆保寶龍，並以介紹方式將其股份於聯交所主板獨立上市，當中
將以實物方式向股東分派本公司所擁有之保寶龍全部已發行股本之形式進行。
保寶龍集團主要從事設計、開發、製造及銷售各式各樣汽車美容及保養產品、
個人護理產品及其他產品（包括家居產品），該等產品為氣霧劑及非氣霧劑產品。
2 : GS(14)@2018-09-29 09:42:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20141006008_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20150331374_C.pdf
當年注入情況
3 : GS(14)@2018-10-04 09:31:53

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018092802_c.htm
招股書
4 : GS(14)@2019-04-14 21:32:57

http://www.hkexnews.hk/app/SEHK/ ... ls-2019040202_c.htm
招股書
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=351305

華建環球(華建貨運)專區

1 : GS(14)@2018-08-21 06:15:42

https://www.recruit.com.hk/jobse ... ?jobOrder=L04125946
Infinity Cargo Express Limited 華建貨運有限公司
華建物流是一家專業的國際貨運代理公司。公司擁有一支經驗豐富、從事物流行業多年的 高度專業人才隊伍。我們可提供國際海運及空運代理、倉儲報關、到門服務、量身訂造的 派送服務和一體化的協力廠商物流服務.現正在寻找优秀人才采取了以下职位：

物流工人
小學程度
負責日常貨物掃描工作
有物流貨倉經驗者優先
懂得使用掃描槍者優先
可立即上崗者優先
時薪 55元 (視乎經驗而定)
地區 荃灣
有興趣者，請致電聯絡吳小姐 24060820。合適人員會被安排接受面試。
2 : GS(14)@2018-08-21 06:15:58

https://www.hktdc.com/sourcing/h ... 036G9F&locale=zh_TW
華建貨運有限公司 - 香港 简体

業務性質：  
服務行業公司
主要市場：  
北美洲, 北歐, 大洋洲, 東南亞, 東歐, 非洲, 韓國, 其他亞洲國家, 日本, 臺灣, 西歐, 香港, 中東, 中國, 中南美洲
產品/服務範圍：  
貨倉, 航空貨物承運, 海上貨物承運, 中港貨物承運, 本地貨物承運
員工人數（香港）：  26-50
成立年份：  1999
3 : GS(14)@2018-08-21 06:16:08

http://stock.10jqka.com.cn/20180820/c606652325.shtml
智通财经获悉，8月17日，华建环球在香港递交上市申请，由力高企业融资独家保荐。

　　华建环球是在香港及内地运营实力雄厚的货运代理服务供应商，主要从事提供空运及海运货运代理服务，并根据客户的货运需求向彼等提供定制货运代理解决方案。除为一般货物航运提供货运代理服务外，也为电子商务货物提供空运货运代理服务。

　　根据弗若斯特沙利文报告，香港及内地的货运代理服务行业乃高度分散及竞争，截至2017年12月31日，香港约有1300家空运货物代理商及2200家海运货物代理商及于2017年向中国商务部登记的有超过35000家货运服务供应商。

　　公司的货运代理服务包括航线规划、取得货运舱位、付运及清关安排、仓储、本地货车运输、货物拼箱以及文件制备。于往绩记录期间，大部分货物为出口货物，而主要出口目的地包括大洋洲、美洲及欧洲。

　　为把握跨境电子商务销售的快速增长所带来的商机，公司自2016年起一直向若干从事电子商务物流业务的货运代理提供有关电子商务货物的空运货运代理服务。凭借于空运货运代理行业的庞大资源及丰富的专业知识，安排空运快速小包运货(即一般自收到货件起72小时内交付)。大部分电子商务货物乃送至澳洲、美国及英国。

　　截至2016年及2017年12月31日止年度以及截至2018年4月30日止4个月，公司有关受国际制裁国家的服务产生的收益约为0.015亿港元、0.013亿港元及0.004亿港元，分别占总收益约0.3%、0.2%及0.2%。

　　招股书显示，截至2016年及2017年12月31日止年度，公司总收入分别为4.49亿港元、6.47亿港元。截至2017年及2018年4月30日止4个月，总收入分别为1.59亿港元、1.76亿港元。
4 : GS(14)@2018-08-21 06:16:29

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2018081601_c.htm
招股書
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=351054

四川能投發展股份(1713)專區

1 : GS(14)@2017-10-06 04:27:12

https://www.scnyw.com/about/company.html
四川省能源投资集团有限责任公司（简称“四川能投”）成立于2011年2月21日,注册资本93.16亿元。公司为四川省人民政府批准,在四川省工商局依法注册登记的国有资本投资公司，是四川推进能源基础设施建设、加快重大能源项目建设的重要主体。

四川能投成立以来，以“开发能源、服务社会、改善民生、推动发展”为企业使命，与国际国内战略伙伴开展友好合作，实现了存量资产的保值增值和新增业务的快速发展。截至2017年8月底，四川能投旗下共有下属公司225家，业务涵盖能源、化工、现代服务业、战略性新兴产业四大领域，总资产达1049亿元，净资产达到354亿元。2016年全年实现销售收入342亿元。成功进入中国服务业200强企业行列。

能源产业稳步发展。电网和无电地区电力建设方面，目前已拥有31个县级供电区域，构建了川南、川东、凉山东部、平武青川四个区域配电网，供电人口1800万人，占四川全省总人口的22%。水电方面，拥有大中小型各类水电站174座,总装机（含权益装机）920万千瓦。在金沙江干流上，控股开发总装机56万千瓦的金沙水电站，参股向家坝、溪洛渡、白鹤滩、乌东德四座巨型水电站。风电和太阳能方面，已获取省内外风电资源200万千瓦、光伏资源40万千瓦，已建成4座风电场和1座光伏电站。其中大面山风电场为四川第一个农风光互补项目，鲁南风电场为中国“十佳风电场”。生物质能方面，自贡市垃圾发电项目和广安垃圾发电项目已建成投产。天然气方面，组建了四川省天然气投资有限责任公司，在天然气输配送、天然气趸售、城市燃气经营、LNG全产业链、点式供能、智能微网等领域，服务四川省11个市州共计40余个区县。气体能源开采方面，参股“四川长宁天然气开发有限责任公司”和“四川页岩气勘探开发有限责任公司”，已有页岩气项目建成投产，积累了相关经验；开展了四川省泸州石宝煤层气项目钻探试验。分布式能源方面，在省内外获取了56个分布式能源项目，总装机达187万千瓦。省内首个冷热电三联供分布式能源项目--新都分布式能发电项目获得国家级示范项目称号。

化工产业创新发展。2015年，四川省政府将四川化工控股（集团）有限责任公司100%产权划转至四川能投。自此，四川省化工产业正式并入四川能投旗下。传统化工业务加快产能国际化，抢抓国家“一带一路”政策机遇，联合国内实力企业，以资本和技术输出实现传统产业在海外转型发展。精细化工业务加快产品高端化，结合氢氰酸、农药向资源地转移项目实施，向下游高端延伸产品链，转型发展成为以市场为导向、产品为载体、客户需求解决方案为核心的高端精细化学品服务供应商。未来新兴化工业务加快力争布局前沿化，与高校及科研院所建立密切合作关系，抢占技术制高点和市场先机，在化工新材料、电子化学品、储能材料等领域，形成从研发、生产到市场终端服务为一体的全产业链发展模式。

现代服务板块加速壮大。金融板块，向构建“全牌照”综合金融平台方向不断延伸，业务范围涵盖商业银行、融资担保、基金管理、股权及债权投资、融资租赁、资产管理、互联网金融、小额贷款、保险销售9大领域，管理金融资产规模超过200亿元。旅游康养板块，拥有景区特许经营权面积超过4000平方公里，完成了四川省“东、西、南、北、中”的业务布局，并向西藏延伸。九寨云顶项目、泸定桥景区已开门迎宾；雅安牛背山、达州铁山、泸州福宝项目破土动工；阿坝州松潘七藏沟、攀枝花红格旅游康养小镇、凉山州冕宁灵山、彝海等项目正有序推进。贸易板块，坚持供应链集成服务商的市场定位，涉足供应链服务、国际贸易、高新技术材料、现代物流综合服务、信息和工程咨询服务等业务领域，业务延展至科威特、瑞典、东南亚、韩国、香港等10余个国家和地区。

战略新兴产业方兴未艾。以打造战略性新兴产业园区为方向，主动融入“中国制造2025”国家战略布局，进军新材料、新技术领域，在碳纤维产业、以交流LED为代表的现代照明产业等领域已形成规模。与国家工信部设立的国家级动力电池创新中心合作，动力电池核心产业落地川化青白江战略性新兴产业园。

到2020年，四川能投力将着力培育电网、风电光伏、分布式能源、普惠金融、气体能源等多个领域的上市公司，成为国际国内具有一定影响力的大型综合能源企业。
2 : GS(14)@2017-10-06 04:27:18

https://www.scnyw.com/about/member/5.html?view=contact
網站
3 : GS(14)@2017-10-06 04:27:31

http://www.finetsecurities.com/59d46a7be4b0d1966a2abd29/
四川宜賓垂直綜合電力供應商及服務供應商四川能投發展股份10月3日向聯交所遞交主板上市申請，公司主營電力業務、電力工程建設服務和香港服務（包括電力工程建設服務及電力設備和材料銷售），覆蓋6個縣及若干周邊地區，截止2017年6月30日止，公司擁有及運營37座水電站，安裝有82台發電機組，總裝機容量為140980千瓦。
四川能投發展這次集資計劃用於收購若干電力相關資產及水電廠，建設更高電壓等級電網及升級現有電網設施，建立綜合信息化電力調度控制中心及促進電網系統自動化及信息化，剩下資金用於營運資金。
四川能投發展於2011年9月由7間國有公司發起成立，目前四川發展公司和水電集團分別持有52.06%和48.96%股份，為控股股東。
截止2014年、2015年及2016年12月31日止年度及截止2016年和2017年6月30日止上半年，公司分別收入16.56億元(人民幣，下同)、16.15億元、16.92億元、8.21億元和8.36億元，純利分別達1.2億元、1.1億元、1.2億元、5650萬元和5770萬元。
四川能投發展預計未來每年派息率不少於50%，過去三個財年派息率分別為57%、73%和71%。
4 : GS(14)@2017-10-06 04:27:54

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2017092904_c.htm
招股書
5 : GS(14)@2018-05-10 06:18:43

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018043002_c.htm
招股書
6 : GS(14)@2018-11-03 11:08:54

http://www.hkexnews.hk/app/SEHK/ ... ls-2018110101_c.htm
招股書
7 : GS(14)@2018-12-13 14:45:54

http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20181213018_C.pdf
正式招股書
8 : GS(14)@2018-12-14 02:51:04

1. 我們為四川省宜賓市一家垂直綜合電力供應商及服務供應商，具備覆蓋發電以
及電力分配及銷售的全面供電價值鏈。我們在宜賓市擁有穩定的用戶群和完整的供電
網絡，讓我們可通過電力資源的有效調配在供電網絡範圍內優化均衡運用電力資源。
我們的業務包括(i)電力業務，包括發電以及供電；及(ii)電力工程建設服務及相關業務
（包括電力工程建設服務及電力設備和材料銷售）。
我們為覆蓋七個縣區的部分地區及若干週邊地區的指定獨立法定區（我們下稱
「供電服務區」）內唯一授權地區電力供應商。下表載列根據我們及子公司截至最後可
行日期持有的供電營業許可證構成供電服務範圍的縣區。
供電營業許可證
持有人 供電範圍(1)
本公司 包括屏山縣的行政區域；及宜賓縣(2)、興文縣、珙縣、高縣及筠連縣的部分
地區
宜賓電力 包括宜賓縣永興鎮、白花鎮、王長鄉、柳家鎮、觀音鎮、隆興鄉、古柏鄉、
泥溪鎮、泥南鄉、爵溪鎮、龍池鄉、高場鎮、李場鎮、商州鎮、复龍鎮、
雙龍鎮、鳳儀鄉、喜捷鎮；四川省自貢市沿灘區富全鎮全部，及自貢市雙
誼鄉、合什鎮、孔灘鎮、古羅鎮、柏溪鎮的部分；宜賓市翠屏區邱場鄉及
金城鄉的部分；以及自貢市榮縣蓮花鄉及牛尾鄉部分行政區域
興文電力 包括興文縣除川南硫鐵礦、周家鄉硫酸廠、新華硫磺廠、玉屏水泥廠、天泉
水泥廠、興文磷肥廠、五星鄉外的行政區域
屏山電力 包括屏山縣的行政區域(3)
珙縣電力 包括珙縣除芙蓉礦務局、雙三水泥廠、珙縣磷銨廠、珙縣化肥廠、珙縣雙石
包水泥廠、新豐化工廠、珙縣磷肥廠、川南監獄外的行政區域
高縣電力 包括高縣除勝天鎮部分外的行政區域
筠連電力 包括筠連縣除筠連縣巡司鎮芙蓉集團魯班山南北礦生產區外的行政區域
2. 我們通過我們的供電服務區內輸配電網銷售電力給用戶。我們主要由我們的子公
司擁有及運營的水電站發電。下表載列我們截至2018年6月30日在業務營運所在區域內
的主要生產設施，包括我們的水電站、變電站及輸配電線路。
子公司 位置 水電站 變電站 輸配電線路
220千伏 110千伏 35千伏 110千伏 35千伏 10千伏
數量 裝機容量 數量 容量 數量 容量 數量 容量 長度 長度 長度
（千瓦） （千伏安） （千伏安） （千伏安） （千米） （千米） （千米）
宜賓電力 宜賓縣 8(1) 2,075(1) – – 4 204,500 9 65,050 194 169 2,086
興文電力 興文縣 9 3,445 – – 3 151,500 9 104,700 68 248 347
屏山電力 屏山縣 6 13,670 – – 4 111,000 7 36,600 96 131 2,760
珙縣電力 珙縣 3 6,920 1 180,000 2 120,000 10 72,500 42 126 1,182
高縣電力 高縣 7 46,570 – – 3 140,000 10 103,200 80 164 1,303
月江發電 高縣 1 12,000 – – – – – – – – –
楊柳灘發電 水富縣 1 54,000 – – 1 75,000 – – 15 – –
筠連電力 筠連縣 – – – – 2 120,000 14 118,800 35 162 1,430
總計 35 138,680 1 180,000 19 922,000 59 500,850 530 1,000 9,108
3. 截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
人民幣
千元 % 毛利率(%)
人民幣
千元 % 毛利率(%)
人民幣
千元 % 毛利率(%)
人民幣
千元 % 毛利率(%)
人民幣
千元 % 毛利率(%)
（未經審核）
電力業務 ........ 1,439,906 89.2 19.8 1,456,378 86.1 19.8 1,542,311 83.2 18.8 729,100 87.2 16.8 846,919 87.3 19.4
電力工程建設服務
及相關業務(1) ... 174,696 10.8 26.0 235,297 13.9 16.7 310,932 16.8 10.2 107,220 12.8 13.3 123,637 12.7 20.4
總計 ............ 1,614,602 100.0 20.5 1,691,675 100.0 19.4 1,853,243 100.0 17.4 836,320 100.0 16.3 970,556 100.0 19.5
4. 下表載列我們於所示期間的銷售成本組成部分明細。
截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 %
（未經審核）
電力業務
購買電力成本 ........... 693,806 54.1 674,584 49.5 755,500 49.4 375,368 53.7 457,987 58.7
發電成本............... 81,556 6.3 85,777 6.3 84,589 5.5 41,753 6.0 39,061 5.0
員工及勞工成本 ....... 29,255 2.3 32,310 2.4 32,133 2.1 16,047 2.3 14,789 1.9
折舊及攤銷 ........... 36,464 2.8 37,466 2.7 36,379 2.4 18,695 2.7 19,533 2.5
維修開支 ............. 5,016 0.4 5,080 0.4 6,487 0.4 3,982 0.6 1,494 0.2
其他................. 10,821 0.8 10,921 0.8 9,590 0.6 3,029 0.4 3,245 0.4
輸電成本............... 378,777 29.5 407,051 29.8 411,683 26.9 189,555 27.0 185,358 23.7
員工及勞工成本 ....... 191,761 14.9 200,486 14.7 209,272 13.7 101,940 14.6 97,772 12.5
折舊及攤銷 ........... 78,596 6.1 82,357 6.0 91,604 6.0 43,636 6.2 45,841 5.9
維修開支 ............. 33,281 2.6 45,634 3.3 40,004 2.6 16,689 2.4 16,762 2.1
其他................. 75,139 5.9 78,574 5.8 70,803 4.6 27,290 3.8 24,983 3.2
小計 .................... 1,154,139 89.9 1,167,412 85.6 1,251,772 81.8 606,676 86.7 682,406 87.4
電力工程建設服務
及相關業務 ............. 129,362 10.1 196,095 14.4 279,157 18.2 92,909 13.3 98,426 12.6
總計 .................... 1,283,501 100.0 1,363,507 100.0 1,530,929 100.0 699,585 100.0 780,832 100.0
5. 我們的電力業務
我們的電力業務主要涉及(i)水力發電；(ii)配電；及(iii)向終端用戶銷售電力。電
力業務的電力是由我們擁有或運營的水電站生產或從第三方供應商採購，其後通過我
們的電網（包括升壓及降壓變電站及輸電及配電線路（供最終用電））分配至工業、商
業、家庭及其他用戶。截至2018年6月30日，我們擁有及運營35座水電站，安裝有77台
發電機組，總裝機容量為138,680千瓦。下表載列於所示期間我們自產電及向第三方購
電的收益、銷售成本及毛利率的明細。
截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2017年 2018年
收益
銷售
成本(1) 毛利 毛利率 收益
銷售
成本(1) 毛利 毛利率 收益
銷售
成本(1) 毛利 毛利率 收益
銷售
成本(1) 毛利 毛利率
人民幣
千元
人民幣
千元
人民幣
千元 (%)
人民幣
千元
人民幣
千元
人民幣
千元 (%)
人民幣
千元
人民幣
千元
人民幣
千元 (%)
人民幣
千元
人民幣
千元
人民幣
千元 (%)
自產電 ........ 326,468 167,436 159,032 48.7 344,176 181,973 162,203 47.1 309,176 167,116 142,060 45.9 114,868 64,201 50,667 44.1
向第三方購電 .. 1,113,438 986,703 126,735 11.4 1,112,202 985,439 126,763 11.4 1,233,135 1,084,656 148,479 12.0 732,051 618,205 113,846 15.6
總計 .......... 1,439,906 1,154,139 285,767 19.8 1,456,378 1,167,412 288,966 19.8 1,542,311 1,251,772 290,539 18.8 846,919 682,406 164,513 19.4
6. 我們的客戶
截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2018年6月30日止六個
月，我們的五大客戶總計分別佔我們總收益約17.6%、16.7%、18.1%及17.5%，及於同
期，源自我們最大客戶的銷售量分別佔我們總收益約4.7%、3.9%、5.2%及4.6%。
我們電力業務的客戶主要劃分為以下類別：(i)家庭；(ii)一般工商業；(iii)大型工
業；(iv)國家電網公司；及(v)其他。截至2018年6月30日，我們已與往績記錄期間的五
大客戶建立介乎四至七年的業務關係。截至2017年12月31日，我們在宜賓市的電力業
務服務人口合共約為3.2百萬名居民，佔宜賓市總人口的57.3%。
7. 我們的供應商
截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度及2018年6月30日止六個月，我
們的五大供應商總計採購量分別佔我們總電力採購成本約67.5%、59.0%、65.0%及
80.9%，於同期，源自我們最大供應商的採購量分別佔我們總電力採購成本約43.6%、
32.5%、33.7%及41.5%。
我們的第三方電力供應商包括國家電網公司及南方電網公司以及其他與我們電網
連接的水電廠。於2018年6月30日，我們已與往績記錄期間的五大供應商建立介乎二至
七年的業務關係。
8. 於本公司成立所注入的農網
水電集團參與位於我們指定供電區（包括七個縣區部分地區）內由中國政府實施
及指導的農網建設項目，以此作為惠民工程的政策導向項目一部分。水電集團應代表
四川省人民政府使用財政撥款及統一貸款資金投資、經營及管理有關資產。
於2011年9月本公司成立時，水電集團最初向本公司注入位於七個縣區的農網資
產。此外，其亦將約人民幣878.0百萬元的供農網項目動用的建設資金轉讓予我們。建
設資金或利用該等建設資金興建的農網項目╱資產的合法所有權已轉讓予我們，而相
關農網建設資金已被確認為國家獨享資本公積，由水電集團獨享，且有關認定將於上
市後維持不變。水電集團並無且將不會因農網建設基金被分類為國家獨享資本公積而
享有任何額外股東權益，特別是，其並不享有其他股東一般不會享有的特別投票權或
特權。倘於股東大會取得股東三分之二或以上贊成票批准，國家獨享資本公積可轉換
為本公司股份。水電集團已於2017年9月26日向我們提供書面承諾，據此，其已不可
撤銷及無條件承諾（其中包括）不會(i)以任何方式從本公司撤回國家獨享資本公積，或
要求本公司清償國家獨享資本公積；或(ii)轉讓國家獨享資本公積，或要求將國家獨享
資本公積轉換為本公司或本集團旗下任何其他公司的股權。
9. 截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
（未經審核）
年╱期內溢利 .......... 104,897 117,824 124,890 65,422 95,256
加：
上市開支............... – 3,446 8,818 980 1,952
經調整純利............. 104,897 121,270 133,708 66,402 97,208
10. 已產生及將產生的上市相關開支
全球發售的估計上市開支總額（基於我們的全球發售指示性價格範圍中位數）約
為人民幣57.3百萬元。於往績記錄期間，我們就全球發售產生上市開支約人民幣19.0百
萬元，其中人民幣14.2百萬元已計入截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以
及截至2018年6月30日止六個月的綜合損益表為行政開支。我們預期就全球發售進一步
產生上市開支人民幣38.4百萬元，其中估計人民幣0.5百萬元預期於上市後確認為行政
開支，而餘下人民幣37.9百萬元預期於上市後直接確認為自權益扣除。董事認為，有
關開支將不會對我們截至2018年12月31日止年度的經營業績造成重大不利影響。
11. 全球發售統計數據
下表中的統計數據乃基於以下假設得出：(a)全球發售已完成及268,800,000股H股
已發行；及(b)超額配股權並無獲行使。
基於最低
指示性發售價
1.76港元
基於最高
指示性發售價
2.34港元
我們H股的市值 ................................ 473.1百萬港元 629.0百萬港元
未經審核備考經調整每股綜合有形資產淨值(1) ........ 2.64港元 2.78港元
12. 股息及股息政策
截至2015年及2016年12月31日止年度，我們分別宣派股息人民幣64.4百萬元及人
民幣64.4百萬元並已悉數派付。截至最後可行日期，我們已宣派及派付截至2017年12
月31日止年度合共人民幣64.4百萬元。
我們的組織章程細則規定可以現金或股份或兩者結合的方式派付股息。分派股息
須由我們的董事會制定計劃，並由其酌情決定及經股東批准。
受上述因素及我們的組織章程細則所規限，我們預計每年將以現金分派的溢利將
不低於當年綜合財務報表中可供分派溢利的50%（即中國公認會計原則或國際財務報
告準則釐定金額之較低者）。然而，我們不能向　閣下保證，我們每年或於任何一年將
能宣派或分派任何金額的股息。股息的宣派及支付可能收到法律限制或我們未來可能
訂立的融資安排所限制。
13. 所得款項用途
假設超額配股權未獲行使，經扣除承銷佣金及我們估計的其他應付發售開支後，
我們估計將從全球發售獲得所得款項淨額約502.4百萬港元（假設發售價為每股H股2.05
港元，即本招股章程封頁所載指示性發售價範圍的中位數）。我們擬按下列用途及金額
使用全球發售所得款項：
估計所得款項淨額 所得款項淨額擬定用途
約40.0%或201.0百萬港元 收購若干電力相關資產及水電廠
約30.0%或150.7百萬港元 建設更高電壓等級電網及升級現有電網設施
約20.0%或100.5百萬港元 建立綜合信息化電力調度控制中心及
促進電網系統自動化及信息化
約10.0%或50.2百萬港元 營運資金及一般企業用途
14. 自2018年7月1日及直至最後可行日期，我們的業務維持較為穩定。於上述期間，
就我們所知，中國經濟及市場整體狀況及我們經營所在的水電行業並無可能對我們的
業務運營及財務狀況造成重大不利影響的變化。請參閱本招股章程「風險因素－與我
們的行業有關的風險－我們的業務屬於受政府監管的行業，我們無法控制電力採購及
銷售定價，這可能影響我們的盈利能力。」一節。
四川發改委於2018年4月及5月頒佈《關於印發〈四川省定價目錄〉的通知》及《關
於調整省屬電網電價管理權限有關事項的通知》，分別規定輸配電價、省級電網企業的
銷售電價及由省級電網企業調度的發電實體的電網價格將由省級價格管理部門釐定。
我們的子公司，包括宜賓電力、興文電力、屏山電力、珙縣電力、高縣電力及筠連電
力，列於省級電網企業目錄內。截至最後可行日期，就上網電價的定價機制或調整並
無重大變動。就有關我們定價風險的描述，請參閱本招股章程「風險因素－與我們的
業務有關的風險－我們的業務屬於受政府監管的行業，我們無法控制電力採購及銷售
定價，這可能影響我們的盈利能力」一節。
於2018年第三季，我們產生約144,684兆瓦時電力及向我們的客戶銷售約869,540
兆瓦時電力。自2018年7月1日起，我們已新增28名一般工業及商業客戶及大型工業客
戶，總共使用約33,893兆瓦時電力。此外，於該期間，我們收到來自26名潛在一般工
業及商業客戶及大型工業客戶的新客戶申請，總共申請使用每年約231,499兆瓦時電
力。
於2018年7月4日，我們（作為借款人）與交通銀行成都温江分行（作為貸款人）訂
立流動資金貸款協議，據此，我們取得本金總額為人民幣130.0百萬元的貸款。根據此
協議，貸款於2020年2月8日到期，而貸款的年利息經參考中國人民銀行公佈並於每次
提取時適用的貸款基準利率後加0.63%。
於2018年7月20日，我們（作為借款人）與興業銀行股份有限公司成都分行（作為
貸款人）訂立流動資金貸款協議，據此，我們取得本金總額為人民幣200.0百萬元的貸
款。根據此協議，貸款於2021年7月19日到期，而貸款的年利息經參考中國人民銀行公
佈並於每次提取時適用的貸款基準利率後，再按此基準利率加0.6775%。
於2018年8月20日，我們（作為借款人）與上海銀行成都支行（作為貸款人）訂立
流動資金貸款協議，據此，我們取得本金總額為人民幣70.0百萬元的貸款。根據此協
議，貸款於2020年3月27日到期及年利息率經參考中國人民銀行公佈並於每次提取時適
用的貸款基準利率後，再按此基準利率增加5%上浮的調整。
自2018年7月1日起至最後可行日期，我們已償還2018年7月到期約人民幣130.0百
萬元的短期銀行貸款、償還2018年8月到期人民幣300.0百萬元的銀行透支及將於2019
年1月到期提早償還人民幣129.0百萬元的短期銀行貸款。
於2018年1月11日，珙縣慶林礦業有限公司（「慶林礦業」）在宜賓中級人民法院
（「宜賓中級法院」）提起針對水電集團、我們及我們其中一家子公司珙縣電力（合稱
「共同被告」）的訴訟，聲稱於2015年在珙縣及興文縣若干地區（「建設區」）進行農村電
網建設項目過程中，共同被告在建設區就若干礦石侵犯了慶林礦業的採礦權，結果慶
林礦業尋求向共同被告取得合計約人民幣39.6百萬元的損害賠償。我們及珙縣電力及
水電集團分別呈交管轄權異議申請。於2018年2月11日，宜賓中級法院裁決駁回我們及
水電集團的管轄權異議。於2018年2月，我們及珙縣電力以及水電集團各自就有關裁決
向四川省高級人民法院上訴。於2018年6月12日，四川省高級人民法院維持宜賓中級法
院的原裁定。此後，於2018年6月26日，珙縣國土資源局發佈公告稱由於慶林礦業未能
為相關採礦權支付足夠的款項，慶林礦業對建設區的採礦許可證便會撤銷。根據適用
的中國法律法規，公佈期限為10個工作日，倘並無收到異議，相關的採礦許可證將被
吊銷。因此，我們向宜賓人民法院申請延長及暫停審理此案。經審查，法院認定，案
件的侵權賠償問題取決於珙縣國土資源局是否撤銷慶林礦業有關採礦許可證的決定。
因此，宜賓中級法院於2018年8月6日裁定，於珙縣國土資源局作出最終結果之前，該
案件的審理將會中止。我們特別的中國訴訟律師告知我們，倘慶林礦業持有的採礦許
可證依法被吊銷，其申請侵權賠償的依據將會喪失，四川省高級人民法院不太可能作
出對其有利的裁決。此外，即使四川省的法院裁定須對慶林礦業作出賠償，承擔賠償
責任的一方應為水電集團，且我們及╱或珙縣電力被四川省的人民法院裁定須承擔侵
權賠償責任的風險很低。此外，水電集團已以本公司為受益人作出承諾，據此，其承
諾就四川省的人民法院最終判決本公司或珙縣電力敗訴所產生的所有損失向我們及珙
縣電力提供全面補償。
9 : GS(14)@2018-12-27 00:45:43

15. 風險: 依賴宜賓市的經濟持續增長、依賴為數有限的供應商、銷售電價的下調、政府、依賴水文狀況、無法收回我們的遞延稅項資產、借款水平、償還利息責任及流動負債淨額、渤海國際信託股份有限公司提供的差額補足承諾、與水電集團所提供承諾有關的風險、侵權訴訟、應佔聯營公司業績、稅收優惠、物色合適的收購機會、不可觀察的投入物資、未來開發或投資的業務或項目可能無法達到我們預期的盈利水平或根本無法產生盈利、建設更高電壓供電網絡、電網控制自動化和運營管理信息化投資回報涉及風險及不確定因素、無法以合理的成本升級或購買新設備，維持足夠的熟練勞動力，或確保穩定供電、資本密集型業務、增長策略部分取決於管理未來發展的能力、存貨水平、主要設備、電力設施建設或輸電系統失靈的不利影響、AR、利率波動、成本控制、人、土地權證、政府補助、環保合規要求、失當行為、「一網」政策、電力行業改革、電力行業的常見危害及╱或意外、中國政治經濟、匯率
10 : GS(14)@2018-12-27 00:47:52

16. 2011年成立，之後持續收購擴張，重組上市
17. 主要條款 於2016年9月2日，四川基金與中國電力訂立股份轉讓協
議，據此，四川基金同意轉讓及中國電力同意收購本公司
股份總數的12.17%股權，代價為人民幣198,385,000元，
乃經參考本公司截至2015年12月31日的評估價值釐定。上
述股份轉讓的代價已悉數償付且股份轉讓已合法完成。於
2016年10月21日股份轉讓完成後，中國電力持有本公司股
份總數的12.17%。
於同日，四川基金與三峽資本訂立股份轉讓協議，據此，
四川基金同意轉讓及三峽資本同意收購本公司股份總數的
12.17%，代價為人民幣198,385,000元，乃經參考本公司
截至2015年12月31日的評估價值釐定。上述股份轉讓的
代價已悉數償付且股份轉讓已合法完成。於2016年10月
21日股份轉讓完成後，三峽資本持有本公司股份總數的
12.17%。
於上市後，中國電力及三峽資本將分別持有98,039,200股
股份（佔當時股份總數的9.13%）及98,039,200股股份（佔
當時股份總數的9.13%），假設超額配股權並無獲行使。
中國電力及三峽資本各自支付之每股股份成本分別為大
約2.33港元，較所述發售價範圍下限1.76港元溢價約超過
32.39%及較所述發售價範圍上限2.34港元折讓約0.43%。
引入中國電力及三峽資
本作為股東帶來的
戰略利益
董事認為，本集團可得益於有關首次公開發售前投資，因
為此次投資是對本集團表現、實力及前景的認可。
18. 中國電力
中國電力及其子公司主要在中國從事發電及售電，包括燃煤發電、水力發電、風
能發電及光伏發電廠的投資、發展、運營及管理，業務遍布中國大型電網區域。
中國電力為一家於2004年3月24日在香港註冊成立的有限責任公司且於2004年10
月15日在聯交所上市（股份代號：2380）。中國電力乃國家電力投資集團有限公司常規
能源業務的核心子公司。國家電力投資集團有限公司為中國唯一同時擁有燃煤發電、
水力發電、核能發電及可再生能源資源的綜合能源集團。於最後可行日期，中國電
力由China Power Development Limited、中國電力國際有限公司及公眾股東分別持有
27.14%、28.90%及43.96%；國家電力投資集團有限公司間接持有中國電力56.04%股
權。
於最後可行日期，中國電力直接持有本公司股份總數的12.17%。
11 : GS(14)@2018-12-27 00:54:24

20. 我們的電力業務有一部分是依賴於我們自行生產的電力。於截至2015年、2016年
及2017年12月31日止年度以及截至2018年6月30日止六個月，我們供應的電力總量中分
別約22.7%、23.6%、20.0%及13.6%由我們的水電站自行生產。下表載列於往績記錄期
間，我們的水力發電子公司的主要營運數據。
截至2015年12月31日止年度
子公司 裝機容量 平均利用
小時數(1)
利用率(2) 總發電量(3) 淨發電量(4)
（千瓦） % （小時） % （兆瓦時） % （兆瓦時） %
宜賓電力..................... 4,375 3.1 3,603 41.1 15,764 2.5 15,506 2.5
興文電力..................... 4,030 2.8 2,198 25.1 8,856 1.4 8,856 1.4
屏山電力..................... 15,020 10.5 4,542 51.8 68,227 10.9 67,953 11.0
珙縣電力..................... 6,920 4.8 4,006 45.7 27,718 4.5 27,088 4.4
高縣電力..................... 58,570 41.0 4,683 53.5 274,276 43.9 273,434 44.5
楊柳灘發電................... 54,000 37.8 4,251 48.5 229,553 36.8 223,112 36.2
總計 ........................ 142,915 100.0 – – 624,394 100.0 615,949 100.0
截至2016年12月31日止年度
子公司 裝機容量 平均利用
小時數(1)
利用率(2) 總發電量(3) 淨發電量(4)
（千瓦） % （小時） % （兆瓦時） % （兆瓦時） %
宜賓電力..................... 4,375 3.1 3,763 42.9 16,460 2.5 16,192 2.6
興文電力..................... 3,445 2.4 3,166 36.1 10,906 1.7 10,906 1.7
屏山電力..................... 13,670(5) 9.7 5,197 59.3 71,044 10.9 70,782 11.0
珙縣電力..................... 6,920 4.9 4,156 47.4 28,756 4.4 28,375 4.4
高縣電力..................... 58,570 41.6 5,077 58.0 297,378 45.6 296,526 46.3
楊柳灘發電................... 54,000 38.3 4,206 50.0 227,151 34.9 218,113 34.0
總計 ........................ 140,980 100.0 – – 651,694 100.0 640,894 100.0
截至2017年12月31日止年度
子公司 裝機容量 平均利用
小時數(1)
利用率(2) 總發電量(3) 淨發電量(4)
（千瓦） % （小時） % （兆瓦時） % （兆瓦時） %
宜賓電力................... 2,075 1.5 4,427 50.5 9,187 1.5 9,009 1.5
興文電力................... 3,445 2.5 2,989 34.1 10,298 1.7 10,298 1.7
屏山電力................... 13,670 9.9 5,281 60.3 72,191 12.1 71,998 12.2
珙縣電力................... 6,920 5.0 3,588 41.0 24,829 4.2 24,553 4.1
高縣電力................... 46,570 33.5 4,948 56.5 230,434 38.5 229,906 38.8
月江發電................... 12,000 8.7 2,526 28.8 30,317 5.1 30,012 5.1
楊柳灘發電................. 54,000 38.9 4,092 46.7 220,972 36.9 216,544 36.6
總計 ...................... 138,680 100.0 – – 598,228 100.0 592,320 100.0
截至2018年6月30日止六個月
子公司 裝機容量 平均利用
小時數(1)
利用率(2) 總發電量(3) 淨發電量(4)
（千瓦） % （小時） % （兆瓦時） % （兆瓦時） %
宜賓電力................... 2,075 1.5 857 19.7 1,778 0.8 1,738 0.8
興文電力................... 3,445 2.5 884 20.3 3,043 1.4 3,043 1.4
屏山電力................... 13,670 9.9 2,218 51.1 30,324 13.9 30,237 14.0
珙縣電力................... 6,920 5.0 1,482 34.1 10,256 4.7 10,157 4.7
高縣電力................... 46,570 33.5 1,647 37.9 76,676 35.2 76,495 35.5
月江發電................... 12,000 8.7 1,209 27.8 14,508 6.7 14,429 6.7
楊柳灘發電................. 54,000 38.9 1,507 34.7 81,385 37.3 79,595 36.9
總計 ...................... 138,680 100.0 – – 217,970 100.0 215,694 100.0
21. 除由我們擁有及運營的水電站產生的電力外，我們亦向第三方供應商採購電力。
我們一般基於我們供電服務區內的電力需求及我們的估計水力發電量以及其他因素於
本年估計我們將於來年供應的電量（包括自產電及向第三方供應商購買的電力）。向我
們的終端用戶供應的實際電力總量於不同時間有所不同，乃視乎我們水電站所在地區
的現行水文狀況。在不利的水文條件下，水流不足可能導致水力發電利用率下降，導
致自發電力供應不足。因此，我們需要增加第三方供應商的電力供應，以滿足用戶的
需求。於截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2018年6月30日止六
個月，我們供應的電力分別約77.3%、76.4%、80.0%及86.4%是從第三方供應商採購。
我們的第三方供應商主要包括國家電網公司及南方電網公司以及與我們電網連接的若
干水電站及電力公司。下表顯示於所示期間自行發電及外部採購的電力的電量。
截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
來源 2015年 2016年 2017年 2018年
電量 電量 電量 電量
（兆瓦時） % （兆瓦時） % （兆瓦時） % （兆瓦時） %
自行生產的電力 . . . . . . . . . 624,394 22.7 651,694 23.6 598,228 20.0 217,970 13.6
外部採購的電力(1). . . . . . . . 2,129,530 77.3 2,105,947 76.4 2,386,008 80.0 1,389,123 86.4
總計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,753,924 100.0 2,757,641 100.0 2,984,236 100.0 1,607,093 100.0
22. 下表列示我們於2018年6月30日的電力輸配設備及其營運狀況。
設備 數目 變電容量 概約長度
可使用
年限 平均年齡
剩餘
可使用
年期
（千伏安） （千米） （年） （年） （年）
220千伏變電站 1 180,000 – 20-50 2.1 21.0
110千伏變電站 19 922,000 – 20-50 8.8 22.4
35千伏變電站 59 550,850 – 20-50 4.5 15.1
110千伏輸配電線路 – – 530 15-40 7.6 20.2
35千伏輸配電線路 – – 1,000 15-40 8.0 20.9
10千伏輸配電線路 – – 9,108 15-40 8.5 19.8
23. 竣工項目
於往績紀錄期間，我們已承接合共超過1,600個及完成超過1,500個獨立第三方授
予我們的電力工程建設項目。該等項目大部分於動工日期起60日內完成。下表載列我
們於往績記錄期間承接的電力工程建設項目按合約規模分類的概述。
合約規模 項目數目 總合約金額
佔項目
總數%
佔合共合約
金額%
（人民幣元） （人民幣千元）
5,000,000以上......... 22 338,849.5 1.4% 49.8%
1,000,001至5,000,000 ... 82 188,125.3 5.0% 27.6%
300,001至1,000,000 .... 149 73,188.3 9.2% 10.8%
100,001至300,000...... 273 48,609.0 16.7% 7.1%
100,000以下 .......... 1,097 31,632.6 67.3% 4.7%
無具體合約金額(1)...... 6 不適用 0.4% 不適用
合計 ................ 1,629 680,404.7 100.0% 100.0%
24. 下表載列我們近期竣工的每個合約金額在人民幣1.0百萬元或以上並由獨立第三
方授予的項目。
序號 項目名稱及描述 工程類別 合約金額
（人民幣千元）
1 高縣龍灣國際二期一標段電力項目 施工 6,680.0
2 高縣通達建材有限公司10千伏專線架設工程 施工 1,130.0
3 高縣東城國際二期商業電力工程 施工 1,830.0
4 高縣大窩鎮龍潤花園配電安裝工程 施工 1,010.0
5 僰王大道電力搬遷工程 施工 1,710.0
6 興文縣下橋至桂圓林收費站的電力線改造工程 施工 3,150.0
7 珙縣時代廣場高低壓配電工程 施工 4,880.0
8 興文縣職業技術學院的10千伏電線項目 施工 4,973.7
9 宜賓縣白花鎮中心學校的10千伏電力項目 施工 1,086.8
下表載列我們已於往績記錄期間完成由水電集團授予我們的各自合約金額在人民
幣1.0百萬元或以上的電力工程建設項目。
編號 項目名稱及描述 工程類型 合約金額
（人民幣千元）
1 筠連縣2012年10千伏農村電網改造及升級 建設 23,614.2
2 筠連縣2016年10千伏農村電網改造及升級 建設 20,055.0
3 筠連縣2017年10千伏農村電網改造及升級 建設 3,695.6
4 興文縣2012年10千伏農村電網改造及升級 建設 20,000.0
5 興文縣2013年10千伏農村電網改造及升級 建設 3,458.8
6 興文縣2015年10千伏農村電網改造及升級 建設 35,564.9
7 興文縣2016年10千伏農村電網改造及升級 建設 24,500.0
8 高縣2012年10千伏農村電網改造及升級 建設 15,000.0
9 高縣2013年10千伏農村電網改造及升級 建設 6,672.9
10 高縣2016年10千伏農村電網改造及升級 建設 23,450.0
11 高縣2017年10千伏農村電網改造及升級 建設 3,272.3
12 宜賓縣2010年至2012年10千伏及10千伏以下
農村電網項目
建設 13,618.2
13 宜賓縣2012年10千伏農村電網改造及升級及
2005年至2009年農村電網改良
建設 33,144.4
14 宜賓縣2016年10千伏農村電網改造及升級 建設 34,166.7
15 屏山縣2011年10千伏農村電網改造及升級 建設 1,713.5
16 屏山縣2012年10千伏農村電網改造及升級 建設 3,619.6
17 屏山縣2015年10千伏農村電網改造及升級 建設 21,959.1
18 屏山縣2017年10千伏農村電網改造及升級 建設 3,842.2
19 珙縣2016年10千伏農村電網改造及升級 建設 19,390.0
25. 截至2018年9月30日，我們承接的56個電力工程建設項目正在進行中，總合約金
額為人民幣101.2百萬元。下表載列於往績記錄期間進行中的電力工程建設項目按合約
金額的滾動擠壓。
年初結餘(1)
期初
在建項目(1)
新簽訂
合約 已完成合約
期末
在建項目(1) 年末結餘(1)
（人民幣千元） （人民幣千元）
2015年 ............... 984.2 2 212 210 4 2,965.1
2016年 ............... 2,965.1 4 666 627 43 151,579.9
2017年 ............... 151,579.9 43 327 359 11 126,102.0
2018年（直至2018年
6月30日）(2) .......... 126,102.0 11 415 380 46 112,505.9
2018年（直至2018年
9月30日）(3) .......... 126,102.0 11 521 476 56 101,243.1
26. 下表載列截至最後可行日期我們的合約金額在人民幣1.0百萬元或以上的部分主
要在建電力工程建設項目。
序號 項目名稱及描述 工程類別 合約金額
（人民幣千元）
1 興文縣高鐵新區10千伏及以下電力線路搬遷工程 建設 6,220.0
2 筠連縣宏祥電力金具有限公司35千伏輸變電工程 建設 4,900.0
3 高縣創宇高性能差別化纖維及織造產業化石盤園區
35千伏電力供應通路工程
建設 1,407.0
4 宜賓縣遠達香榭裡10千伏配電安裝工程 建設 2,464.2
5 宜賓縣李場首座小區電力安裝工程 建設 1,260.0
6 宜賓縣柏溪變電站外10千伏搬遷改造工程 建設 2,100.0
7 宜賓縣香頌花園拉菲2-1地塊電力安裝工程 建設 17,600.0
8 宜賓縣宜賓博鑫房地產開發有限公司電力安裝工程 建設 1,985.0
9 宜賓縣凱悅金沙電力安裝工程 建設 12,500.0
10 宜賓縣北部新區10千伏城波線、城康線、城公線搬
遷工程
建設 5,305.1
11 宜賓縣金星苑供電功能分離和移交重建工程 建設 6,281.6
12 珙縣財富中心住宅三期住宅電力工程 建築 1,780
13 屏山縣宜賓帛洋紡織有限公司紅線外永久供電工程 建築 1,708
14 屏山縣新市鎮金港城10千伏新電力工程 建築 1,460
15 宜賓縣成宜高速公路(ZCB4-3)隆興至雙誼段10千伏
合併特別線段建築電力工程
建築 1,394
16 宜賓縣成宜高速公路（ZCB4-2及ZCB4-2-3）觀音至
隆興段10千伏合併特別線段建築電力工程
建築 2,600
17 宜賓縣南興大道四段及金沙路東段屋院搬遷配電安
裝工程
建築 3,180
18 宜賓縣北新區金江大道西沿線－高梨街－現代城四
道環繞電力線段10千伏搬遷工程
建築 8,461
19 筠連縣筠都新天地A部份10千伏配電工程 建築 1,773
20 屏山縣太和新居10千伏新電力工程 建築 1,520
27. 我們的聯營公司
於往績記錄期間，我們於若干聯營公司進行投資。下表載列於截至2018年6月30
日本集團於聯營公司截至所示日期的業務範圍及財務表現，以及本集團於聯營公司持
有的所有權權益。
純利
聯營公司的名稱 業務範圍
截至2015年
12月31日
止年度
截至2016年
12月31日
止年度
截至2017年
12月31日
止年度
截至2018年
6月30日
止六個月
本集團
持有的權益
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
峨眉山市金坤小額貸款有限公司 放債及相關諮詢服務 25,927 20,590 17,376 4,626 20.0%
宜賓市南溪區金坤小額貸款
有限公司
放債及相關諮詢服務 32,612 22,799 29,292 7,891 25.0%
屏山金屏房地產開發有限公司 主要為房地產項目投資 (391) (674) 690 8 49.0%
敘永縣江門新區電力開發
有限責任公司
併網發電 (246) 72 (947) (993) 49.0%
四川宜賓電力有限公司(1) 發電及銷售 不適用 不適用 不適用 不適用 30.0%
28. 下表載列於所示期間按客戶類別劃分的定價及銷售資料以及電力銷售額及電力業務收益。
截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2017年 2018年
客戶類別 電力銷售額 收益
平均
單位價格
（不包括
增值稅） 電力銷售額 收益
平均
單位價格
（不包括
增值稅） 電力銷售額 收益
平均
單位價格
（不包括
增值稅） 電力銷售額 收益
平均
單位價格
（不包括
增值稅）
（兆瓦時） (%)
（人民幣
百萬元） (%)
（人民幣
元 ╱
千瓦時） （兆瓦時） (%)
（人民幣
百萬元） (%)
（人民幣
元 ╱
千瓦時） （兆瓦時） (%)
（人民幣
百萬元） (%)
（人民幣
元 ╱
千瓦時） （兆瓦時） (%)
（人民幣
百萬元） (%)
（人民幣
元 ╱
千瓦時）
家庭 824,892 33.1 464.4 32.3 0.5630 929,395 36.6 530.4 36.4 0.5707 988,085 36.2 549.9 35.7 0.5566 515,787 34.6 287.0 33.9 0.5565
一般工商業 597,803 24.0 462.1 32.1 0.7730 617,272 24.3 480.6 33.0 0.7786 645,063 23.6 492.8 32.0 0.7640 344,333 23.1 263.5 31.1 0.7653
大型工業(1) 778,126 31.2 426.3 29.6 0.5479 731,746 28.9 367.7 25.2 0.5025 790,872 29.0 396.1 25.7 0.5007 487,164 32.7 241.2 28.5 0.4951
國家電網公司 174,010 7.0 42.0 2.9 0.2414 104,324 4.1 21.4 1.5 0.2051 93,068 3.4 20.7 1.3 0.2228 6,281 0.4 1.4 0.2 0.2296
其他(2) 120,238 4.8 45.1 3.1 0.3751 153,862 6.1 56.3 3.9 0.3659 212,050 7.8 82.8 5.3 0.3905 135,400 9.1 53.8 6.3 0.3971
總計 2,495,069 100.0 1,439.9 100.0 0.5771 2,536,599 100.0 1,456.4 100.0 0.5742 2,729,138 100.0 1,542.3 100.0 0.5651 1,488,965 100.0 846.9 100.0 0.5688
29. 我們透過利用內部及第三方資源進行維修和保養工作以及改進設備監測及診斷
系統致力提高營運效率。我們的發電及配電設施均設有定期清潔、保養、檢修的時間
表。例如，我們通常會於每年春秋兩季進行供電網絡保養工作。
我們一般會每週檢查發電機組。我們亦會於每次汛期前後（通常為每年3月至5月
及11月至12月）進行保養及維修，以盡可能地降低水源浪費。每兩至三年會對水力發
電水輪機進行全面檢修。就配電系統而言，我們通常根據該等系統當前的運作情況按
需要進行維護工作。
截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2018年6月30日止六個
月，我們的維護及保養總開支分別為約人民幣38.5百萬元、人民幣51.3百萬元、人民幣
47.0百萬元及人民幣18.3百萬元，約佔該等期間銷售成本總額的3.0%、3.8%、3.1%及
2.3%。
30. 下表載列於所示期間按供應商類別分類的我們的電力採購成本及數量。
截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2017年 2018年
供應商類別 電量 購電成本
平均
單位成本
（不包括
增值稅） 電量 購電成本
平均
單位成本
（不包括
增值稅） 電量 購電成本
平均
單位成本
（不包括
增值稅） 電量 購電成本
平均
單位成本
（不包括
增值稅）
（兆瓦時） (%)
（人民幣
百萬元） (%)
（人民幣
元 ╱
千瓦時） （兆瓦時） (%)
（人民幣
百萬元） (%)
（人民幣
元 ╱
千瓦時） （兆瓦時） (%)
（人民幣
百萬元） (%)
（人民幣
元 ╱
千瓦時） （兆瓦時） (%)
（人民幣
百萬元） (%)
（人民幣
元 ╱
千瓦時）
國家電網公司 767,915 36.1 302.7 43.6 0.3942 566,328 26.9 219.1 32.5 0.3869 687,171 28.8 254.4 33.7 0.3702 505,110 36.4 190.0 41.5 0.3762
南方電網公司 242,726 11.4 86.3 12.5 0.3555 333,749 15.8 120.5 17.9 0.3610 523,538 21.9 185.2 24.5 0.3538 475,920 34.3 149.3 32.6 0.3137
其他(1) 1,118,889 52.5 304.8 43.9 0.2724 1,205,870 57.3 335.0 49.6 0.2778 1,175,299 49.3 315.9 41.8 0.2688 408,093 29.4 118.7 25.9 0.2909
總計 2,129,530 100.0 693.8 100.0 0.3258 2,105,947 100.0 674.6 100.0 0.3203 2,386,008 100.00 755.5 100.00 0.3166 1,389,123 100.0 458.0 100.0 0.3297
31. 我們的電力業務受到季節性影響。我們供應的部分電力乃產生自我們的水電廠，
其表現取決於我們現有水電廠所在地區不時變化的水文狀況。我們於下半年（通常為
每年六月至十月）錄得的利潤通常較上半年高，因下半年四川省的降雨量上升，使我
們水電廠所在地的水文狀況變得更為有利。我們將該季節性歸因於水量充足的夏季及
水量缺乏的冬季，對我們的供電收益有重大影響，因夏季的自產電量將多於冬季。因
此，我們水電廠於上半年的利用率較下半年為低。為彌補冬季自產電量的不足，我們
通常購買額外的外購電力。因此，上半年的供電成本一般將高於下半年。
32. 僱員
截至2018年6月30日，我們合共擁有3,108名全職僱員，彼等全部位於中國。下表
載列於2018年6月30日按分部劃分的僱員明細：
僱員數目 佔總數百分比
%
管理層及董事會辦公室 70 2.3
電力經營及管理 2,465 79.3
會計 62 2.0
物流 165 5.3
內部監控 53 1.7
人力資源 43 1.4
設施建設及安全管理 62 2.0
投資及發展 28 0.9
銷售及營銷 77 2.4
生產及技術 83 2.7
總計 3,108 100.0
33. 我們因業務營運而在中國佔用若干物業。截至最後可行日期，我們在中國佔用
213幅土地（不包括租賃物業），總佔地面積約為2,329,086.33平方米，並佔用401棟樓
宇（不包括租賃物業），總建築面積約為151,451.83平方米。所有上述物業均用於上市
規則第5.01(2)條界定的非物業業務。截至最後可行日期，我們各項自有物業的賬面
值均低於我們總資產的15%。因此，本招股章程獲豁免遵守上市規則第五章的規定，
即對我們的物業權益進行估值或在本招股章程載入任何有關物業權益的估值報告。此
外，根據香港法例第32L章公司（豁免公司及招股章程遵從條文）公告第6(2)條，本招
股章程獲豁免遵守公司（清盤及雜項條文）條例第342(1)(b)條與公司（清盤及雜項條文）
條例附表三第34(2)段有關的規定，即就我們於土地或樓宇的全部權益作出估值報告的
規定。
截至最後可行日期，我們亦租賃39幅土地（總佔地面積約為130,642.43平方米）及
55棟樓宇（總建築面積約為12,700.49平方米）。
12 : GS(14)@2018-12-27 00:56:34

34. 韓春紅:2380
35. 李彧:916
36. 郭建江:173、2388
37. 王鵬:1933
13 : GS(14)@2018-12-27 01:00:32

38. 畢馬威
39. 2017年盈利降15%，至9,000萬，2018年上半年增110%，至7,900萬，輕債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=341657

永旺(0984，前佳速克(香港)、吉之島)專區

1 : GS(14)@2014-09-21 09:21:27

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=8377&page=

前專區
2 : GS(14)@2014-10-09 23:09:58

6.338億賣物業
3 : derek777(35201)@2014-10-11 01:45:18

greatsoup在2樓提及
6.338億賣物業


二十週年，點都要好好睇睇啦
4 : griffon(33288)@2014-10-11 23:44:00

買方小資料

公司社群資料
https://www.linkedin.com/company/prosperity-development-limited

公司官網，總部地址在英國
http://www.prosperity-development.co.uk/index.html
5 : qt(2571)@2014-10-11 23:53:25

樓面呎價約2246元咋.

==========================

http://paper.wenweipo.com/2014/10/10/ME1410100007.htm

永旺葵涌工廈6.3億售林子峰
http://paper.wenweipo.com  [2014-10-10]   我要評論(0)

香港文匯報訊（記者 梁悅琴）葵涌工廈一周錄得3宗大額成交。永旺（香港）百貨（0984）昨宣布，以6.338億元出售葵涌工業街第24號至28號威信物流中心予投資者林子峰，以其樓面約282,130方呎計，呎價2,246元。售價較業主原本意向價7.7億元低約17.7%，亦比市價低約35%，交易預期於明年4月29日或之前完成。

消息指，新買家林子峰於葵涌區內已自用逾10萬方呎樓面，正考慮作自用或申請活化轉作酒店或商廈，同時亦有計劃以呎租13元出租，暫時未有最終方案。業主永旺（香港）百貨已放售此工廈數個月，由於要與日本總公司AEON開會，因此要求準買家放下數千萬元本票長達數個月，至昨日才落實以6.338億元易手。

收購後用途未定

剛易手的威信物流中心，地盤面積約30,665方呎，總樓面面積約282,130方呎，樓高15層，用途屬工業及貨倉，地下面積約8,363方呎，樓上每層面積由1.6萬方呎至2萬方呎不等；另連同20個車位，包括私家車及貨車車位。物業於1976年落成，樓齡約38年。位置上，該廈鄰近大連排道，步行至葵興鐵路站僅需10分鐘，亦鄰近九龍貿易中心（KCC）及新葵興廣場。

永旺（香港）百貨於2011年1月以約3.1億元收購該物業作為長期投資。該物業受現行租賃協議約束，按目前的租賃協議，該物業的每月實際租金（不包括差餉及地租）約為165萬港元。董事認為，出售事項乃該公司將其投資變現的好機會。董事會預期，如交易如期完成，該集團將於其截至2014年12月31日止年度錄得約3,900萬港元（未經審核）的額外收益，出售事項之所得款項淨額擬用作該集團一般營運資金。

英皇4億購葵涌物業

資料顯示，英皇集團剛於本月5日以4.18億元收購葵涌國瑞路45號至51號工廈，樓高12層，總樓面面積約124,555方呎，樓面呎價3,356元。集團擬將該物業作投資物業用途，長遠將尋求活化該物業的潛在計劃。是項收購預計於明年1月2日或之前完成。完成後，賣方將以月租40萬元租回該物業，為期兩年。

位於葵涌國瑞路南星工業大廈亦以3.82億元易手，地盤約1.36萬方呎，總樓面11.9萬方呎，樓高10層。原由南星塑膠廠持有，樓面呎價約3,210元。
6 : greatsoup38(830)@2015-03-04 01:28:10

盈喜
7 : greatsoup38(830)@2015-03-09 02:32:52

好乾
8 : GS(14)@2015-03-17 16:46:51

盈利增5%，至1.8億，9.8億現金
9 : 甘正光(40421)@2015-03-30 00:30:52

现价有近6厘息率
10 : greatsoup38(830)@2015-08-19 00:43:53

盈利增3%，至3,500萬，13億現金
11 : greatsoup38(830)@2015-08-19 12:13:07

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150819/news/eb_ebc1.htm
永旺：租金仍高 港開細舖
  2015年8月19日

【明報專訊】香港零售市道疲弱，不少地方租金水平依然「企硬」，逼得百貨公司在港也只能開「小舖」擴張。永旺百貨(0984)董事總經理陳佩雯表示，旺區租金下跌對主打居民區的永旺幫助不大，加之可開大面積店舖的物業在香港相當有限，故集團下半年會主要開設小型店品牌「Living Plaza」，居民區、港鐵站及多人上班商業大廈都是擴張目標，目前已確定新增兩間「小舖」。

截至今年6月底半年，永旺中國業務成功扭虧為盈，惟由於去年5月關閉觀塘超級市場，令香港業務溢利大跌47%。 陳佩雯指出，雖然如銅鑼灣等旺區租金近期有下調，但永旺主要做居民生意，加之租約又相對較長，因此短期內租金變動對公司幫助不大。不過，今年和業主洽談租約後，不少業主都同意與永旺合作推廣促銷。

除了獨立開設小舖外，今年永旺亦會首次引入日本公司旗下的AEON Body及R.O.U雜貨舖等兩個類別的專門店，當中有約4成貨品直接由日本送貨。陳佩雯指出，初期將先考慮店中店的形式擴張，目前荃灣店內已有「店中店」在籌備，預計下月25日正式開業。她亦表示，公司未來亦會考慮將這兩類專門店獨立開店，惟因運營成本較高須先「試水溫」再做決定，望兩年內有獨立店舖開業。
12 : Wilbur(1931)@2016-01-11 19:21:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20160111886_C.pdf

點解ABERDEEN唔當係公眾?
13 : ccwhk(22610)@2016-02-12 01:00:58

984 public available holding just 17%

I plan to buy this , but afraid it will suspend trading due to too few public holding...

anyone know how to determine whether it will suspend trading or not?

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20160211266_C.pdf
14 : GS(14)@2016-02-29 00:47:30

盈警
15 : GS(14)@2016-03-11 13:59:30

dry
16 : 太平天下(1234)@2016-03-12 00:45:12

greatsoup在13樓提及
dry


買得呢隻股，個個諗住長楂。其實都唔差，不過日本仔股唔似會有機會大炒。
17 : GS(14)@2016-03-13 00:51:44

慢慢由他跌
18 : GS(14)@2016-03-21 02:58:18

盈利降一半，至9,000萬，12億現金
19 : greatsoup38(830)@2016-05-28 20:24:50

盈警
20 : greatsoup38(830)@2016-06-14 00:09:19

改靚派息
21 : 太平天下(1234)@2016-06-14 11:50:04

greatsoup38在18樓提及
改靚派息


部份貨售價隨時平過細鋪，百貨界759...我支持，會做佢顧客。
22 : derek777(35201)@2016-06-14 18:37:48

太平天下在19樓提及
greatsoup38在18樓提及
改靚派息


部份貨售價隨時平過細鋪，百貨界759...我支持，會做佢顧客。


以前服務比現在好，現在縮皮左。前10蚊店因日元升改12元店，但日元落左佢又唔跟，現這部份貴日本近倍。不過整體還是做得不錯，我都成日幫襯。
23 : greatsoup38(830)@2016-08-21 18:47:21

轉虧近1億，9億現金，勁派息
24 : GS(14)@2017-06-14 14:28:15

恢復公眾持股量
25 : GS(14)@2018-08-26 17:01:17

虧，重債
26 : 太平天下(1234)@2018-08-26 17:09:22

greatsoup在25樓提及
虧，重債


超市的野好抵買，消費者開心但佢唔妨有錢賺。
成20億現金，攞黎投資下，應該賺多過零售
27 : GS(14)@2018-08-26 20:05:29

太平天下在26樓提及
greatsoup在25樓提及
虧，重債


超市的野好抵買，消費者開心但佢唔妨有錢賺。
成20億現金，攞黎投資下，應該賺多過零售


我很喜歡他們百貨店的產品的，但他的現金是拖供應商，很難做投資
28 : GS(14)@2018-10-19 08:02:09

2018 年 10 月 8 日，本公司收到由香港稅務局(「稅務局」)在 2018 年 10 月 5 日發出的
印花稅評稅及繳款通知書(「評稅通知書」)。該評稅通知書與本公司較早前在 2014 年
10 月 23 日與買方簽訂的物業買賣協議(「買賣協議」)，出售位於香港新界葵涌工業街
第 24-28 號的物業(「該物業」) 有關，當時收購價為 633,800,000 港元。根據該評稅通
知書，(1) 由香港差餉物業估價署署長評估，該物業於 2014 年 10 月 9 日的價值高於買
賣協議中的收購價，因此印花稅署署長要求額外支付印花稅 21,522,000 港元(「額外印
花稅」) 及 (2) 根據印花稅條例（香港法例第 117 章），本公司為簽訂買賣協議的其中
一方，有責任繳納買賣協議所需支付的印花稅，因此本公司須在評稅通知書發出的一個
月內繳付額外印花稅。
29 : GS(14)@2019-03-20 16:49:27

虧4,100萬，降5%，5.6億現金
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=285646

[基金股][恒生香港35][恆生指數]恒隆集團(0010)專區

1 : GS(14)@2010-09-29 22:10:51

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6747
新聞專區
2 : GS(14)@2010-09-29 22:10:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100929421_C.pdf
3 : GS(14)@2010-11-04 23:19:13

WSJ 消息話101批股
http://chinese.wsj.com/big5/20101104/BCH008238.asp

道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)週四見到的一份合約細則顯示﹐恒隆地產有限公司(Hang Lung Properties Ltd., 0101.HK, 簡稱﹕恒隆地產)將通過配股籌資至多13億美元。

合約細則顯示﹐恒隆地產將以每股37.08-37.56港元的價格共發行2.694億股股份﹐發行價較該股週四收盤價40.30港元折價6.8%-8%。

據合約細則顯示﹐該公司將利用配股所得資金支持其在中國大陸的業務擴張。

合約細則稱﹐高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)擔任此次交易的獨家簿記行。
4 : qiao(4589)@2010-11-04 23:28:40

07年 shk 配股集100幾億個市就見頂, 今次恆隆配股集100幾億, 個市都會回下卦.....???
5 : GS(14)@2010-11-06 14:56:01

4樓提及
07年 shk 配股集100幾億個市就見頂, 今次恆隆配股集100幾億, 個市都會回下卦.....???

6 : GS(14)@2010-11-06 14:56:33

出番張公告先
7 : GS(14)@2011-01-26 22:38:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110126131_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110126129_C.pdf
業績大倒退
8 : GS(14)@2011-01-28 00:42:21

少賺 77%符預期　無意急售貨尾
恒隆地產內地收租將超港
2011年01月27日

【本報訊】由於過去半年都沒有大規模賣樓，在缺少物業出售收益的情況下，恒隆地產（ 101）截至去年 12月底止中期業績，基本純利按年大跌 77%，至 12.75億元，符合市場預期；而物業租賃業務溢利，則按年增長 13%。主席陳啟宗表示，下半年度未必會推售在港的貨尾單位，他認為中港兩地去年連番出招壓抑樓價的累積效果，未來可能會逐漸顯現。　記者︰吳綺慧

恒隆地產上半年度股東應佔溢利 34.18億元，按年減少 81%，主要由於投資物業重估收益由 09年同期的 162億元，大減至只有 22.97億元，項目減少主要由於會計準則改變，令 09年度有一筆一次性累計重估收益。集團派中期息 17仙，金額與 09年時相同。
中期息 17仙不變


恒隆地產上半年在物業租賃方面，租金收入及溢利均同比增長 13%，達 25.18億及 20.72億元；其中香港投資物業的租金收入升 9%，內地則增長 19%。陳啟宗形容貴價商場租金升幅「好到你唔信」，上海的恒隆廣場和港滙廣場，購物商場租金大幅攀升逾兩成；只是寫字樓方面仍供過於求，料下半年仍沒甚增長。
09年恒隆地產出售君臨天下部份單位而獲利甚豐，被問及下半年會否再賣樓來拉動業績，陳啟宗表示要睇市場情況：「我哋唔係無樓賣，係唔想賣！我哋要個市場夠熾熱，可以一次過消化到幾百個過萬蚊呎嘅單位，先會考慮。」陳啟宗又認為，中港政府都不希望見到樓價急升，雖然不知道還有沒有「狠招」，但過去一年推出的多項措施，其累積效果可能慢慢才會顯現。現時恒隆地產手持逾 1400個未售單位。
濟南項目回報理想


恒隆地產在瀋陽的皇城恒隆廣場去年 6月底開幕後，在內地仍有 5個在建收租項目，總投資約 400億元。陳啟宗表示，去年 11月配股集資近 110億元，是「甚有需要」，料未來 1、 2年單是建築費都要花費 100億元，未來或會加大在內地的投資規模，並會繼續物色新項目。
陳啟宗重申，目前手頭上土儲有約 2000萬平方呎，夠未來 10年發展，維持每年都有 150萬至 200萬呎新的商業樓宇落成的目標。今年 8月濟南項目將開幕，目前商場已經租出 86%，租金水平及回報率相當理想，符合集團預期。
上半年度恒隆地產來自內地的收入比重佔 45%，陳啟宗預料，下個財政年度內地租金收入將可超越香港。陳啟宗又表示，無意退出本港市場，但現時「不是投資香港的好時機」，集團會等市況大幅回落時才會出手。
9 : New comer(7338)@2011-04-16 10:01:10

Apple daily

心光盲人院重建露曙光
2011年04月16日


【本報訊】恒隆地產（ 101）與心光盲人院合作爭取多年，為其薄扶林校址覓發展住宅機會，昨終獲城規會認同其看法，然而為有效監察其整個發展過程，該會擬將此地改劃綜合發展區。
該申請是發展商要求將位於薄扶林道 131號的心光盲人學校及老人院，由現時「政府、社區及機構」用地，改為住宅丙類 7用地。城規會昨經過討論後，認為此地雖適合作住宅發展，且申請者在尋覓適合地點重置現有學校，以繼續提供相關服務上表現積極，然該會卻不認同其部份申請內容，故不接納該申請，但就擬將地皮用途改劃綜合發展區，發展商將來要發展，要再申請，方便城規會可透過城規條例，有效地監控其發展過程。
心光重建發展佔地近 7萬方呎，屬舊契物業，並沒有太大發展限制，就算發展住宅也毋須補地價，故極受發展商青睞。恒隆等已數度為項目提出住宅發展要求，最初要求以 3倍地積比率發展，興建 30層高住宅而被否決；其後曾降至 2.1倍，最後更修訂為 1.9倍，樓層也降至只 7層高，有 5幢住宅，提供約 70個單位。如以項目附近現時屋苑如貝沙灣及碧瑤灣的二手造價估算，該項目市值約 14億元。


長江中心新限制撤銷
另城規會早前修訂中區規劃大綱圖時，將中環長江集團中心改劃為商業 1，並加入限制其提供公眾車位不少於 800個，及零售樓面高限在 7320方呎，惹來和黃（ 013）反對，認為區內其他商業用地如國際金融中心及太古廣場等，都無此限制。該會昨審理由和黃提出的反對意見，最後決定接納其部份意見，撤回有關限制，但在大綱圖的釋義內加入申請輕微放寬條款，發展商須透過向該會申請，申述理由，才可改動停車場用途。
和黃早前曾借公眾停車位使用率低為由，欲將部份車位改為零售樓面，因上述修訂而泡湯。故和黃除提反對意見外，日前更入稟法院，提司法覆核。
10 : GS(14)@2011-07-30 14:59:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110729131_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110729129_C.pdf
兩間都唔賣物業，業績大倒退，財務極好
11 : greatsoup38(830)@2011-08-07 14:09:25

201-8-3 HJ

變身物業投資股

一兩年之內，恒隆的業績如何，仍看出售已完成物業而定。在本港已長時期沒有增加土儲，但亦有一小型地盤在跑馬地藍塘道興建中，面積8.6 萬方呎，計劃于2012 年完成，租售不明。另外，多年來一直擬重建薄扶林心光盲人院，但仍然與城規會周旋，受種種影響，日後發展不明。事實上，恒隆對此已不熱中，對香港發展亦不熱中，持有大量待售物業，只是等候機會套現而已。

目前的恒隆，應以物業投資股視之，而基本O甚高，是反映內地收益未來將有強勁增長，以股價30 元計，基本P╱E為47.6 倍，息率2.36 厘，P╱B 為1.22 倍（每股資產淨值24.53元），投資應以中長線為主，如具投機性上升，則賴出售物業之助。

戴兆
12 : greatsoup38(830)@2011-09-24 15:43:03

http://www.am730.com.hk/article.php?article=74491作為公司CPO，陳啟宗呢位老闆，應該唔易湊，第一好長氣，年報主席報告書可以寫足廿幾頁；第二自我感覺非常良好，吹水廿幾頁最少有一半吹緊自己及恒隆點勁點勁，例如地產商唔賣樓就梗係要做包租公，根本冇乜選擇，行家做多少少商業地產，陳啟宗就話人哋抄佢策略，仲吹到呢個轉變做「恒隆現象」，新鴻基地產(016)近年租金收入已經超過賣樓收益，唔通又叫「九倉現象」咩？
當然啦，作為一個香港藍籌地產大孖沙，肯花時間親自寫廿幾頁嘢你睇，呢個動作其實抵讚，將恒隆主席報告書吹水唔抹咀部分略過，亦唔係全冇睇頭。陳啟宗把口唔收，表面上狂野風格，同佢經營作風其實馬咀唔搭豬頭，05年之前，策略其實都係「靜待其變」，保守得交關。
舉個例，呢種管理層，唔使擔心間公司會買咗乜嘢結構性投資產品而損手爛腳，恒隆對沖外匯風險，做法只有一個，就係真金白銀買人民幣，到今年6月，大大話話掃咗200億元人仔現貨，陳啟宗亦唔怕話俾大家知，恒隆好多時係公開市場最大人民幣買家之一，如果間間香港地產商都咁做，銀行真係唔得佢死。
13 : Clark0713(1453)@2011-09-29 14:27:05

#101

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110929053_C.pdf

#10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110929051_C.pdf

購入地塊.......
14 : greatsoup38(830)@2011-09-29 14:41:38

該地塊位於昆明市中央商務區的心臟地帶，將連接地鐵網絡。恒隆集團及恒隆地產
的董事認為購入該地塊能擴闊資產及收入基礎，符合我們於中國的長線投資策略，
並將對恒隆集團及恒隆地產以及其各自的股東整體而言有所裨益。恒隆集團及恒隆
地產的董事亦認為，購入地塊交易的條款乃按一般商業條款訂立，屬公平合理，並
符合恒隆集團及恒隆地產以及其各自的股東的整體利益。
有關
15 : GS(14)@2011-10-01 13:20:47

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15660271

買地前，恒隆在瀋陽、濟南、無錫、天津及大連五個城市均有在建項目，內地亦成為集團近年主要發展的市場， 8月時陳啟宗仍向傳媒表示，會繼續物色內地不同城市投資項目，更揚言在內地的投資額倍增 400億至 500億元，財務上亦能應付。
然而，他於本月中發表的年報中提到，「自從（陳）南祿（集團董事）決定加盟後，我對他說最重要的任務是在內地買地……我的看法有了改變。現在看來，我們可能在一兩年內都不會買地……仍會繼續洽談數項有潛力的土地購置……」
16 : GS(14)@2011-10-08 17:21:20

2011-9-28 EW
...
陳啟宗「鋪鋪」畀吳光正截胡
恆隆地產（0101）六、七年前開始大舉投資中國，喺各大省市發展商場王國，攞咗唔少核心靚地，部分商場今
日都落成開業。原本個計劃進展得唔錯，但呢幾年橫裏殺出個程咬金，截咗恒隆主席陳啟宗幾鋪胡；究竟邊個咁厲害，處處跟陳老闆對着幹？答案咪就係九倉（0004）主席吳光正囉。
話說恒隆計劃喺湖南長沙起個大型商場，○六年跟當地政府簽好晒框架協議，仲喺香港舉行咗個大型新聞發布
會，諗住實食冇黐牙。點知個商場遲遲未動工，之後又唔見恒隆再提，成個計劃好似無聲無息咁消失咗。
一言好奇怪，四處打聽，原來項目因某啲事，臨門一腳甩拖，恒隆退出。到口嘅肥肉竟然冇咗，恒隆都好冇癮
，之但係個故事未完結，幅地竟然輾轉喺今年初畀九倉攞咗。
查實，長沙塊地之前，恒隆曾經競投成都地王，諗住可以喺當地插旗，起個全市最正嘅地標商場。到拍賣當日
，恒隆可以講係志在必得，一直都好勇，點知九倉（0004）咬住唔放，係咁搶，最終恒隆覺得個價太高，決定放棄，就係咁失去拓展成都機會。
接連受挫，陳啟宗都幾冇癮，點知咁都未止，雙方由大陸鬥到香港，上個月金鐘廊重新招租，原本已經做大包
租三十年嘅恒隆，竟然被連卡佛一腳踢走，搶咗個場，難怪事後陳老闆有啲發晦氣咁話：「人家有本事咪畀人哋做囉！」之後又補充，話利潤只得一、二千萬，對恒隆嘅盈利貢獻只係九牛一毛。
17 : david395(4434)@2011-11-01 18:59:51

趁兵荒馬亂之際入市買恒隆

近日股市一瀉如注，無論是優質還是劣質股都一跌再跌。如斯市況正好是長線投資者入市，大手買入優質股之良機。在一眾地產股當中，筆者認為恒隆（101）受惠於內地長遠消費增長，而且財務穩健，估值合理，值得買入。
中港租金各佔一半
恒隆的地產發展業務只佔其淨資產值（NAV）約一成，而其策略為惜貨而售。因此，恒隆已經變成一隻收租股，中港兩地租金各佔一半。長遠而言，陳啟宗預期香港的收租物業每年租金增長將僅約5%，前景一般。恒隆亦足足有十年沒有在香港買地，對上一次要追溯到98年。不過，就今年而言，香港的商場和寫字樓租金整體向上，表現應該不會太失禮。
恒隆早在1992至93年已經在上海買地，老早便北上發展。內地收租業務則有接近三分二是商場，而剩下的主要都是寫字樓。筆者認為恒隆是隻非常「穩陣」的內地消費概念股，因為其商場的租金可以隨着消費而穩步上升。在香港上市的內地消費股數目繁多，但要從中選股並不容易。消費股的商譽有可能千年道行一朝喪（味千（538）就是絕佳例子），而這並不是投資者之前能夠容易地預測出來的。
近幾年恒隆大舉進軍二線城市，瀋陽的皇城恒隆廣場於去年正式開張。當二線城市的平均人工不斷上升之際，消費亦會跟隨上漲。商舖賺錢愈多，恒隆收的租金亦愈多。而當消費愈來愈奢華之時，恒隆的商場便能引入更多國際名牌商店。由於這些名店賺錢較多，鋪租亦可以相應提高。
在去年11月，恒隆以每股37.48港元的高價供股集資109億元，又一次證明陳啟宗眼光獨到。除了供股之外，恒隆亦把握現時的低息環境發債，其債務由2010年6月的65億元增加到2011年6月的167億元。經過一輪股債集資後，恒隆的資產負債表上有將近300億元現金。
持淨現金105億
在扣除負債後，恒隆的淨現金為105億元，可謂彈藥充足。畢竟做地產生意能夠做到淨現金實在是較為罕有。有投資者擔心內地通脹高踞不下，可能令未來的建築成本增加。恒隆最近把內地五個項目的總成本推算為460億【表】。不過，恒隆單單是在香港的待售住宅物業市值便約為200億元，手頭上又有近300億元現金，所以絕對不成問題。可況現時利息奇低，有必要時恒隆亦可再舉債。
央行不斷用組合拳收緊流動性，令內房股的資金鏈愈拉愈緊。若果樓市跌，恒隆可以把握時機買入地皮，供日後發展。恒隆在05至06年以便宜的價格買入了不少地皮，到07至08年之時因為競爭激烈而並無買入任何地皮，而在金融海嘯後的09年5月又買了兩幅。陳啟宗形容恒隆現時是「有意識地懶」，在時機不成熟之時乾脆甚麼都不做。
恒隆現時的2012年預測市盈率為16倍，同樣為收租股的希慎則為22倍，置地為21倍，領匯為20倍。相比之下，恒隆的值博率無疑更高！
註：筆者現正持有恒隆

http://butminghkej.blogspot.com/2011/08/blog-post_16.html
18 : GS(14)@2011-11-01 21:02:08

會唔會貴D?
19 : Louis(1212)@2011-12-05 22:31:33

今日15:24 港股直擊, 香港財經, 中國財經

陳啟宗: 未來2年內地買地時機

放大圖片恒隆地產(00101)主席陳啟宗表示，過去數月，內地樓市調控政策成效顯，預期內地樓價將平穩發展。由於銀根持續偏緊，部份房地產公司可能倒閉，但對整體市場影響不會太大，集團沒有計劃併購該等小型地產公司，不過預期未來一、兩年在內地買地的時機。

他又稱，集團現時在天津、瀋陽、大連、無錫及昆明等城市都有項目，集團現時財政仍然充裕。內地及香港目前銀根仍緊，但類似城市仍有很大的發展空間。

他稱，目前在內地土地儲備，足夠使其興建2500萬方呎樓面面積零售及寫字樓物業，公司未來10年都能以現時的速度繼續擴張。他對路透說：「我擁抱熊市，愈熊我們越受惠。」

他又稱，現時集團發展中的項目價值650億元，可再投資500億元的項目，但不肯定是否需要作如此龐大的的投資，完全取決於市場。

瀋陽是恒隆在上海以外的新據點，瀋陽皇城恒隆廣場在去年中落成營運，濟南恒隆廣場今年8月開業。他稱，計劃每年在內地新增150-200萬平方呎商場及寫字樓。

本港方面，陳啟宗稱，政府就規管一手樓銷售諮詢公眾，長遠對樓市有利。本港中小型住宅樓價未來將持平，豪宅市場則有價無市。

恒隆地產現報24.45元，升0.45元或1.88%。
20 : GS(14)@2012-01-20 01:36:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120119169_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120119163_C.pdf
扣除重估業績略增..財務好好
21 : Louis(1212)@2012-01-21 05:24:27

港股透視：恒隆地產業務進展喜人
http://paper.wenweipo.com  [2012-01-21]    
中銀國際

http://paper.wenweipo.com/2012/01/21/TZ1201210003.htm

　最近恒隆地產（0101）公佈2011財年年報後，股價大幅上漲，原因主要有以下幾點：其一，瀋陽皇城恒隆廣場業績改善。

　我們看到，皇城恒隆廣場（公司在瀋陽的首個購物廣場項目）的經營表現出現好轉。之前，該項目曾因資產回報率低於預期（約為4%）而令市場感到失望。非常重要的是，新簽合同的租金水平比目前的租金水平高出約15%，扣點租金也有所上漲，這些都有助於提升商場的租金收入。因此，該項目投資回報率有望在當前5%左右的基礎上持續提升。這應能緩解市場對公司上海以外項目執行能力的擔憂。

瀋陽恒隆廣場預租情況佳

　恒隆地產在瀋陽的第二個購物中心項目也有望獲得成功。市府恒隆廣場計劃於2012年4季度開業。與皇城恒隆廣場主要針對中端市場的定位不同，市府恒隆廣場主要針對高端消費市場，因此他們之間的內部競爭很小。據管理層提供的信息，市府恒隆廣場的預租情況非常好，截至2011年末，70%的商舖面積已經簽約。管理層表示，近期內，預租率就有望達到90%。其合同租金比皇城恒隆廣場高出約60%。

　其二，在濟南複製成功經驗。自2011年3季度開業以來，濟南恒隆廣場的投資回報率達7%，與上海項目初始階段的投資回報率基本相當。這實際已經超出了管理層之前給出的6%的預期回報率。濟南恒隆廣場目前已全部租出，我們認為，隨著零售商舖租金的上漲，該項目資產回報率將進一步提升。無錫恒隆廣場、天津恒隆廣場、大連恒隆廣場和昆明項目等其他投資物業也在籌備中，並將於2013-16年陸續開業，這些項目將進一步提升公司價值。隨著公司在內地其他城市複製其成功經驗，投資者將重塑對該股的信心，並將其視為受惠於中國長期消費增長的優質商業地產股。

財務狀況依然良好

　公司仍在尋求收購機會，但目前尚無具體時間表，因為許多事情還要取決於市場條件和公司的財務狀況。截至2011年末，公司的淨現金已由2011年6月末的105億港元下降至30億港元，這主要是由於去年收購的昆明項目土地出讓金結算（45億港元）。從2007年起，公司就一直保持淨現金頭寸，而管理層暗示，如果有合適的收購機會，未來可能會提高槓桿水平（淨負債率保持在20%以下）。

　事實上，公司有超過230億港元的信貸額度， 其中73億港元是未使用銀行信貸額度，156億港元是中期票據，這些都可用於支撐未來的資本支出和項目收購。

　由於公司將財務年結日由6月末改到了12月末，因此此次派發的0.36港元中期股息（股息支付率98%）只是一次性事件。以往，公司的中期股息往往較少，而期末股息較多，未來公司仍將延續這樣的做法。我們認為，市場可能對高股息支付率反應過度，但這並不是該股最具吸引力的一點。

　我們維持對恒隆地產的買入評級，由於公司調整了財年結算時間，我們目前正在調整盈利預測。目前股價較我們當前每股淨資產預測34.64港元折讓23%，折讓幅度仍高於其2005年以來的歷史平均水平不到10%。 （摘錄）
22 : GS(14)@2012-01-21 16:12:51

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16001539

一直手持不少現金的恒隆地產（ 101），於 2010年底配股時曾大出市場所料，不過，主席陳啟宗昨日表示，公司持有現金及存款高達 237億元，未來幾年配股的可能性不大，變相承諾不配股。
雖然不配股，但隨着公司未來發展，未來財務報表可能由過往淨現金轉變為有一定負債。陳啟宗解釋，作為發展商，持有太多淨現金是不合理，適當地提高負債水平可能是好事。
改年結日　中期息大增

恒隆地產執行董事何孝昌補充，公司手持現金達 230億元，計及可動用貸款約 200億元，公司可動用的現金高達 430億元，暫未有發債計劃。何氏又稱，公司目標負債比率為不高於現行本港大發展商水平，若將公司目前現金及可動用金額全數用盡，負債水平亦只有 30%，但可能性不大。
此外，恒隆系今年開始變更結算日期，由 6月底年結改為 12月底年結，故變相令公司今年中期息分派大幅增加，其中恒隆地產派息按年增 1.12倍至 36仙，同系恒隆集團（ 010）亦增 1倍至 38仙。何孝昌解釋，公司過往每年派息約 71仙，故將今年派息「除二」，才變相令公司 6個月派息大幅增加，未來仍會將每年派息水平與過往派息比例看齊。
23 : GS(14)@2012-01-28 13:49:33

2012-01-28 hj
恒隆現價27.05 元，以半年業績股息折為年計，P╱E37.5 倍，息率2.66％，每股資產淨值24.92 元，P╱B 1.085 倍。恒隆P╱E特高，是以基本純利計，而且包括售樓利潤。市場接受高P╱E，是對未來增長的期望，而股價高於資產值，也是對內地物業市值的憧憬。

較為實際的是恒隆股息穩定，預期按現有水平可以緩緩上升，而盈利亦將按年上升，持續性增長可以預期，是長線投資對象。因近期升勢較速，宜採逢低吸納的策略。

戴兆
24 : Louis(1212)@2012-01-31 14:33:10

恒隆晒銀彈夠畀建築費

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20120131/00202_040.html

近年主力於內地發展商業物業的恒隆地產（00101）董事長陳啟宗指出，公司目前手頭現金約270億元，香港的已建成物業售出的話亦可套現逾200億元，加上可以配售股份，足夠應付未來數年500億元的建築費開支。

主力商廈 考慮轉型

......

土地儲備夠用七年

他指出，目前恒隆的土地儲備，大概需要七年時間興建。未來數年，恒隆有500億元的建築費開支。

陳啟宗再補充，「目前公司每年的租金收入達60億元，且逐年上升，只要支出節省一點，派的股息差不多，基本上500億元建築費不難以現金支付。」

......
25 : greatsoup38(830)@2012-01-31 21:00:53

咁他真是幾穩陣
26 : greatsoup38(830)@2012-01-31 22:09:11

http://connections.hanglung.com/201201/21.html

陳啟宗：恒隆將成為全國最優秀的地產商
more info

踏入2012年，《連繫恒隆》很榮幸邀得董事長陳啟宗先生接受專訪，是次訪問更邀請香港和內地的同事提交問題，由董事長回應。在一個多小時的訪問中，董事長分別暢談對公司的內地業務發展、香港物業的前景，以及即將舉行的特首選舉的看法。

內地發展：從商業到住宅
恒隆自於90年代進軍內地市場以來，一直以發展世界級的商業物業為主，同事對於公司在內地的發展甚表關注。回應公司會否考慮發展商業以外的項目，董事長陳啟宗先生認為恒隆是有點被動的。「我們一直對市政府說，我們跟別的地產商不同。別人喜歡興建很大的項目，地積比率要很高的，其實他們是弄錯了，以為建多一點就會多賺一點。」

陳啟宗先生表示，內地很多地塊都規定要建高樓，昆明那幅地便是其一。他解釋，有時不能太揀擇，如果恒隆堅持只建商場，不建其他，那麼便很難找到地塊，因此只能順應潮流。他認為最重要的反而是怎樣將這種關係扭轉，變成自己的優勢。

「舉例說，瀋陽的市府恒隆廣場，該地塊的地積比率是要求下限是多少，而不是上限多少。項目的總樓面面積約為500多萬呎，我答應最少興建900萬呎，那即還餘下300多萬呎。很多人，包括公司內部的人，都認為（這300多萬呎）應該興建辦公樓，因為增值能力較住宅高。興建商場或辦公樓，當然不會賣掉，但住宅這麼多，若利潤豐厚當然賣，這可能是有利可圖的。假若今日瀋陽賣兩萬元一呎，三年之後推出能賣多少元一呎？」

「我問你，位於世界級一流的商場旁邊或之上，在全市最優越的辦公樓旁邊，那些住宅可賣多少錢？答案：市內最高價錢！可能到時是四萬元一呎，繳稅後還剩萬多兩萬元一呎，那不怕做。恒隆是否只做商業？我們做商業為主，住宅方面，如果用量來較力，必定難以勝過內地的發展商，因為他們的地是以億呎計算。我們的強項是質的較量。打個比喻，假若我跟姚明打籃球，我必輸無疑；要是我跟他打乒乓球，我卻可勝過他。我懂得建商場、辦公樓，別人不懂，那我就賺錢了。」

他表示，恒隆無論去到哪裏，都會為鄰近的地方及城市帶來價值，不只是稅收，周圍的地價一定會向上，這是無可置疑，因為恒隆的產品是最優質的。他認為發展住宅項目是為勢所逼。「有時候不到你不貪心，因為市場逼你這樣。例如瀋陽的市府恒隆廣場，900萬呎，難道全都建辦公樓和商場？不可能。我們被逼要用盡這些價值。環境逼我發達，我不會拒絕。」

在內地的發展步伐
內地銀根短缺，地產發展商已少有高價搶地，惟市政府亦不願意低價賣地，因而可能減慢推出土地。被問及這會否影響恒隆在內地的擴展步伐時，董事長反問指：「市政府一般的收入，有三至四成靠賣地，如果不賣地，在建的基建怎辦？工資發不出怎辦？還是撥個電話給恒隆吧。我現在天天在等電話，不是說笑！我猜，很快便會接到電話。昆明那塊地，6月拍賣時有六家公司爭奪，四家是國內，兩家是海外，其中一家是恒隆。到9月時，四家內地的全都走了，他們更表示高興，說幸好當時政府收回那塊地，如果接了貨就糟了。9月只剩下兩家公司，一對一還有勝算，所以9月（恒隆）便拿下了那塊地。」

他認為公司在內地發展佔有一定的優勢。「恒隆可能是全世界財力最強的地產公司。第一，誰會有淨現金在手？第二，500億元建築費是可全數以現金支付。這怎樣算出來？香港的已建成的物業，連同藍塘道項目，售出後約可套現超過200億元，目前手頭現金約270億元，加上可以配售股份，上次配股便集得110億元。我們每次配售股份，價錢都比上一次高。」

他表示，現時恒隆的土地儲備，大概需七年時間興建。「我們的租金收入每年約60億元，而且年年上升。只要支出節省一點，派的股息差不多，基本上500億元建築費不難以現金支付。」

「去年有人批評，我們手上這麼多現金，還要在市場集資?更有人問為何我們的錢不以特別股息的方式發給股東？我跟你說，如果我發特別股息給你，你應該丟掉這隻股份！我現在正看著人類21世紀最大的商業機會之一，就是中國這數十年（的高速發展），而我們有優勢，在這行頭可以是很賺錢的，無槓桿收益率達30%至40%。如果我把錢發回給你，即代表我不懂得將你的錢投資！」

香港業務前景
恒隆近年專注在內地發展優質商業項目，反而在香港已超過十年沒有買地，那陳啟宗先生對公司旗下香港出租物業的發展前景又有何看法？他對十年後的恒隆又有何期許？

陳啟宗先生表示，他並非看淡香港，只是沒有機會買地，亦沒有機會賣樓，因而袖手旁觀。然而，他認為香港長遠仍有機會。至於物業租賃方面，他表示，香港的市場很小，舉例說，置地公司早在100年前已購得中環置地廣場這麼優越的地塊，恒隆能夠購得渣打銀行大廈也算十分不錯。他認為在香港買地的機會是十年一遇，買地的機會不多，出售物業的機會卻是有的。當市場暢旺時，便是出售物業的良機，惟核心資產並不會出售，因為這些資產是無可替代。

至於他對十年後恒隆的期許，他直言：「我相信十年後，恒隆應該是全中國公認最優秀的商業房地產商！」

三分鐘發達秘笈
從事地產行業的怎樣才能發達？陳啟宗先生在訪問中透露了箇中玄機。「最近有一班主修房地產的大學生來和我談天，他們問我能否給他們45分鐘時間，我說可以，但我只會講兩、三分鐘。時間長短並不重要，最重要是你們學到甚麼。在最初的三分鐘，你所學到的將會很正面，到第四分鐘，你反而會糊塗了。聽完這三分鐘後，只要你照著做，便會一世發達。」

「第一：做地產最重要的三件事是Location、Location、Location。有沒有人照著做？很少，而且差不多沒有人會跟著這房地產幾千百年的經驗去做。第二：低買高賣。假如你高買低賣，那理論上你必定破產。」

董事長笑言，這三分鐘的道理尤如「太陽在東邊升起」，說出來會被人罵，但確實並非人人都知道太陽從東邊升起，在西邊落下。他解釋說：「很多時他們只是cognitively（認知上）知，emotively（情感上）不知。所以我跟那些小朋友講這兩點，如果他們一世都跟著做，會否發達？當然發達！這就是恒隆故事。」

新一屆特首選舉
除公司的業務發展外，同事們對董事長的個人作風亦甚感興趣，尤其是與其他商家比較，董事長較熱衷表達個人的政治立場及看法。回應這問題時，陳啟宗先生講述了他對新一屆特首選舉的看法。「我的理念是，作為香港人、香港公司，應該以香港的長遠利益為依歸，要負起公民責任，選一位最好的特首，能夠為香港做點事。」

「我認為，以現時香港的環境，要香港繼續繁榮，只有一個選擇。不管你喜歡與否，也沒辦法。很多人就是不夠膽站出來，承擔公民責任。這次選舉很有意思，為甚麼？北京對於兩方都不表意見，那就是700萬老百姓（去選）。現在每星期都有民調，無論甚麼政府都不可逆轉民意。北京不表態，700萬老百姓藉民調來表態。一位（候選人的支持度）是50%，一位是15%，那老百姓已經表態了，還會逆民意而行嗎？若要強行選15%那位，第一，世界大笑話；第二，政府完全失去管治威信。我猜北京不會逆香港人的意願做事，所以北京不表態，就等於香港700萬人表態。」

在是次訪問中，我們除邀請同事提交訪問的題目外，亦邀請了六位公司的管理培訓生出席是次訪問，與董事長互動及交流。以下為部分參與者的心聲：

鍾淑玲（Stella）
感謝公司讓我們參與這次訪問！在短短的個多小時，董事長分享了他獨特的管理哲學及營商之道。他的地產發展成功之道，聽似簡單，實不易為！在這個變化迅速的巿場，能夠堅持目標、適時優化策略，並非所有發展商都能做到。

呂靜雯（Esther）
訪問中印象最深的一刻是董事長預測恒隆在十年後會成為中國最優秀的地產發展商。要達到這個目標，就要靠管理團隊把現有的、在建的物業弄好，更重要的是把握時機，在未來一、兩年繼續在內地購買黃金地塊，發展高端購物商場。作為恒隆的一分子，可以藉著公司這黃金十年的機遇，到內地工作，將會是同事們的目標與挑戰。

林美玉（May）
很榮幸能與董事長作近距離的交流，認識他風趣幽默的一面。行走商界多年，他對經營地產有精闢的見解。雖曾於年報或其他媒體閱讀他的見解，但現場聆聽更具說服力及感染力。印象最深刻的是董事長常以25歲的姑娘要出嫁比喻跟內地官員討價買地的過程，強調遇上理想的黃金地段就要把握良好時機購買，此乃恒隆多年來成功的重要因素之一。

方雋偉（Anson）
十分榮幸今次能與董事長親身對話。他風趣幽默、說話中充滿智慧，令人有很多啟發和得著。最深刻是他論 及「年輕人發達之道」，更是言簡意賅。很高興公司有這個平台，讓所有同事能參與提問。
27 : GS(14)@2012-07-31 12:46:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120731160_C.pdf
101

業績增60%，至21億，接近無負債








股東應佔純利增長百分之五十五至港幣三十六億七千八百萬元。


集團於二零一二年上半年度根據中期票據計劃發行了總額達港幣五十一億七千一百萬元的十年期定息債券，發行債券所得款項用於償還部份短期銀行貸款。因此，集團借貸組合的平均還款期增至五年，浮息和定息貸款比例適中。發行債券亦為我們在管理未來利率波動及再融資風險方面提供更大彈性。集團於二零一二年六月三十日的現金及銀行結餘達港幣二百八十九億七千二百萬元，債項為港幣二百七十三億八千九百萬元，故現金淨額達港幣十五億八千三百萬元。
瀋陽的市府恒隆廣場購物商場將於今年九月開幕，現已全部租出。其他內地發展中項目亦進展良好。
截至二零一二年六月三十日止六個月，恒隆地產之基本純利增長百分之七十二至港幣二十五億二千萬元。由於物業租賃收入增長百分之十二至港幣二十九億六千二百萬元，而出售九個君臨天下及一百零八個浪澄灣住宅單位帶來港幣十二億七千二百萬元之物業銷售營業額，營業總額上升百分之六十至港幣四十二億三千四百萬元。
集團核心業務─香港及中國內地物業租賃繼續錄得理想成績，租金收入及溢利分別增長百分之十二及百分之十四，至港幣二十九億六千二百萬元及港幣二十四億二千二百萬元。
來自香港投資物業的租金收入及溢利分別增長百分之四及百分之五，至港幣十四億八千七百萬元及港幣十二億五千一百萬元。倘不計入非持續性物業管理業務（即金鐘廊和衛蘭軒）及已出售物業（即紅A中心和栢景臺）的影響，來自香港投資物業的租金收入增加百分之七。
中國內地物業的租金收入及溢利分別銳升百分之二十二及百分之二十六，至港幣十四億七千五百萬元及港幣十一億七千一百萬元。租金調升、持續優化租戶組合、以及新商場濟南的恒隆廣場於去年開業，為強勁業績作出貢獻。
期內，香港兩項非核心物業─葵涌的紅A中心及銅鑼灣的栢景臺商舖和停車位售出，所得溢利港幣二億二千萬元已於「其他收入」列賬。
投資物業公平值的增幅為港幣十二億九千五百萬元，去年同期則為港幣十億五千二百萬元。
九個君臨天下及一百零八個浪澄灣單位分別以每平方呎平均價格約港幣三萬二千一百元及港幣一萬零六百元出售，合共獲利港幣七億九千八百萬元，平均邊際利潤達百分之六十三。
期內，香港兩項非核心物業─葵涌的紅A中心及銅鑼灣的栢景臺商舖和停車位售出，所得溢利港幣二億二千萬元已於「其他收入」列賬。
投資物業公平值的增幅為港幣十二億九千五百萬元，去年同期則為港幣十億五千二百萬元。
股東應佔純利增長百分之五十五至港幣三十六億七千八百萬元。
集團於二零一二年上半年度根據中期票據計劃發行了總額達港幣五十一億七千一百萬元的十年期定息債券，發行債券所得款項用於償還部份短期銀行貸款。因此，集團借貸組合的平均還款期增至五年，浮息和定息貸款比例適中。發行債券亦為我們在管理未來利率波動及再融資風險方面提供更大彈性。集團於二零一二年六月三十日的現金及銀行結餘達港幣二百八十九億七千二百萬元，債項為港幣二百七十三億八千九百萬元，故現金淨額達港幣十五億八千三百萬元。
瀋陽的市府恒隆廣場購物商場將於今年九月開幕，現已全部租出。其他內地發展中項目亦進展良好。
28 : GS(14)@2012-07-31 12:48:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120731166_C.pdf
盈利增30%，至11億，財務好好
29 : redponza(12862)@2012-08-02 13:14:47

What are the difference between the two?
Both involved in real estate biz?
30 : greatsoup38(830)@2012-08-02 15:02:29

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120802/16567808
儘管恒隆地產（101）中期業績符合市場預期，但受內地零售市道不振，加上主席陳啟宗看淡下半年經濟及樓市，券商昨紛紛下調其目標價，其中瑞信更指出，若經濟不改善，恒隆在內地商場每多開一間，利潤率便會跌一次。恒隆地產昨逆市跌1.63%至27.15元收市。
德銀下調盈利預測

有外資分析員認為，內地經濟放緩，拖累零售業銷售增長，恒隆租金收入肯定受影響，若下半年香港賣樓收入較上半年少，對全年盈利有壓力，「上半年賣嘢入賬十億左右，但聽佢（陳啟宗）業績會語氣，似乎下半年會賣少啲樓，內地零售又變差，下半年未必 keep到七成增長咁多。」
瑞信報告亦指出，內地奢侈品消費市場已急速下滑，整體零售增長亦放緩，恒隆旗下上海 Plaza66商場租金增長只得2%，反映內地市況不佳。
瑞信報告續指，恒隆稱瀋陽市府廣場初步回報率達9%，但若計及明年底將落成的寫字樓，實際回報率應只得4至5%，故將恒隆評級定為「跑輸大市」。
美林美銀認為，恒隆整體租金收入較預期略低，料未來租金增長會輕微放緩，惟租務利潤會保持穩定；下半年仍會受惠出售物業收入入賬，料盈利平穩。德銀則認為，恒隆受內地經濟不明朗因素影響，降低全年盈利預測51%。
31 : 承天(1379)@2012-08-02 15:04:27

削减香港业务的同时，恒隆会将资金投入到内地项目中吗？谈起内地的地价，陈启宗很悲观。“我们并不急于买地。当恒隆做出这样的判断时，绝对不仅仅是经济放缓的原因。来自经济、政治等不明朗的因素告诉我们，应该小心行事。”陈启宗认为，当前宏观经济下滑的情况与2008至2009年“V字形”的形态不同，市场看上去一时半会还难以起飞。他认为，市场对于如何救市仍一无所措。
目前，恒隆地产的现金及银行存款高达289.7亿港元。手持大额现金的恒隆地产是迷茫，还是早已目标明确？

业务重心移至内地

上半年，恒隆以7.98亿港元出售的香港物业包括君临天下和浪澄湾两处住宅物业的部分单位，均价分别为3.21万港元/平方英尺和1.06万港元/平方英尺，平均边际利润高达63%。

陈启宗说，两年前之所以没有开始出售的原因之一就是因为平均边际利润没有达到预想水平，另一个原因则是该公司在内地物业的租金还没稳定。

今年上半年，恒隆在内地的物业租赁的税前利润已接近香港。业绩报告显示，恒隆在内地和香港的物业租赁税前利润分别是11.71亿港元和12.51亿港元，而内地的物业租赁总资产已达到668.14亿港元，约占公司租赁资产份额的55%。

从去年下半年开始，恒隆地产似乎已经开始了“迁徙计划”——将该公司的业务重心从香港转至内地。

业绩报告显示，2011年下半年，该公司在香港的物业销售额从上半年的300万港元上升至1.93亿港元。该数字在今年上半年达到12.72亿港元。

香港物业出售所得用在了内地商业地产的开发上。恒隆地产董事总经理陈南禄告诉本报，目前公司基本每年要完成一个“纽约帝国大厦”的建设。明年计划在无锡开一个商场，后年在天津，然后在大连，2017年或2018年昆明的商场将开业。

中国指数研究院常务副院长黄瑜告诉本报，2012年上半年，恒隆地产在香港的物业租赁租金收入增长率为3%，而这一数字在内地却高达20%。

“我没理由不将业务重心移向租金回报更好的内地。”陈启宗亦称，目前，恒隆在沈阳的商场租金回报率约9%，而在香港的物业仅有3%至4%。

短期无发债计划

一年完成一个商场建设，同时奉行只租不卖的政策，这对于投资周期长的商业地产开发商来说，289.7亿港元的现金真的够用吗？

“恒隆地产通过出售香港住宅物业，维持着内地扩展的需求。”黄瑜认为。同时，恒隆通过发放中长期债，保证了不受短期债务逼迫的情况。

今年上半年，恒隆根据中期票据计划发行了总额为51.71亿港元的10年期定息债券，用于偿还部分短期银行贷款。该集团的借贷组合平均偿还款期达到5年。截至今年6月30日，该公司的债务总额为273.89亿港元，现金净额达15.83亿港元。

4月27日，恒隆地产对外宣布将发行总值30亿美元的中期票据。5月3日，该票据发行计划正式生效。

陈南禄告诉本报，恒隆短期内不会再有发债的计划。而目前的现金流足以应付内地多个商场的建设工作。
32 : 承天(1379)@2012-08-02 15:04:47

全文:http://life.dayoo.com/house/201208/01/95226_25343393.htm
33 : greatsoup38(830)@2012-08-02 15:11:16

恆隆真強
34 : greatsoup38(830)@2012-08-04 18:46:34

2012-8-3 HJ
...
租金收入料續增長

恒隆未來三年租金收入持續增長是可以預期的，但增幅不易估計，恒隆的物業通常於完成前一年預租，並作公布，可循此作出估計。

正常而言，物業完成後均有相當增值，使資產值增加。6 月底的每股資產淨值是25.3 元，要注意的是君臨天下、浪澄灣及內地發展中物業只以成本計，有相當升值潛力，如悲觀至認為內地租務市場顯著放緩，自然對恒隆評價較低。

恒隆股價反覆，年內高低價大致由30 元至24 元，但今年仍跑贏大市，現時的恒隆已是半隻內房股，但不是賣樓而是收租，對其評價首重於對內地經濟發展的展望，其次是於本港活動的持續性，包括賣樓及可能的買地。以現狀看，恒隆是跑贏大市的股份，業績無特殊驚喜而借勢回落，是候機低吸的時機，投資者應偏重中長線，但若掌握短線機會收穫更佳。

戴兆
35 : mannishmark(26310)@2012-08-05 01:27:45

同其他內房比較佢股價無被低估,但係感覺上佢好似幾抵買
36 : david395(4434)@2012-08-05 11:10:13

宏觀視野：關連公司的股價關係

今日想跟大家分享一下，本人對控股公司是否應該存在控股公司折讓這話題。

由我第一日做財經記者開始，財經傳媒界的前輩、股票分析員、基金經理，以致大眾傳媒，都一直向我灌輸，控股公司應該較他們子公司的總值，存在若干的資產淨值折讓。

記憶所及，長久以來，只有職業投資者David Webb曾在評論恒基發展(97)私有化案例之中，提出過相反意見。

恒地(12)於2002年11月6日第一次提出私有化恒發。當時的私有化作價為每股7.35元，只及恒發持有煤氣(3)36.42%權益市值的95折。而恒發當時仍然持有43.67%美麗華酒店(71)、30.98%香港小輪(50)、66.67%現已私有化了的恒基數碼。

若煤氣的估值按市價計算，而其他子公司的資產以帳面資產淨值計算，恒發的總值應該是每股12.26港元，私有化的作價，較恒發當時子公司的市值，折讓40%。

當時，David Webb提出一個頗為新穎的意見，他認為，煤氣的市值，只是反映少數股東擁有煤氣的市場價格。若在市場上公開競投，煤氣出售控制性股權的作價，必然高於其當時的市價。

他的言論，其實很有道理。在眾多的收購合併案例子，市場真正的行規，是擁有一家公司的控制權的價值，其實是遠高於其少數股東於股票市場上的交易作價。

若上述邏輯合理的話，理論上控股公司的股價，應該高於其子公司的市值。

然而，股票市場的邏輯，卻剛剛相反。事實上，傳統股票投資者的智慧，是控股公司較子公司，應該存在控股公司折讓。

至於折讓應該有多大，不同的市場周期，投資者的取態很不一樣。

本欄嘗試為多家控股公司，以及其主要子公司的股票相對價格比率，作個簡單的對比，其結論頗為值得投資者深思。

由於彭博通訊社的港股資料，只能追溯至1992年5月13日，我的控股公司：子公司股票對價比較亦只能應用過去略多於20年的資料。

我們發現，控股公司於1990年代初期，股價普遍較子公司的比率處於相對高位，但這個比率一直下跌，並普遍於2000-2001年見底。

過去十年，是控股公司的另一個黃金時期。以恒隆集團(10)為例，自2001年11月5日開始，其股價連股息回報，跑贏了恒隆地產(101)超過5倍！當時，一股恒隆集團，大約可以買得到0.78股恒隆地產，但昨日一股恒隆集團，卻可以買得到1.83股恒隆地產。

以昨日收市價計算，恒隆地產的市帳率為1.065倍，而其控股公司恒隆集團，市帳率卻高達1.075倍。

控股公司非恒隆地產的帳面資產淨值，大約是45億港元，但扣除控股公司應佔恒隆地產市值，這批非上市資產，市帳率高達1.21倍。

作為少數股東，持有#10或#101，都是大股東陳啟宗控制之下的少數股東。兩者不應該有彼此之分。

究竟控股公司是否應該擁有控股公司溢價？值得我們深切反省。我認為，控股公司之所以長期存在折讓，是因為子公司的現金流，不能全數流入控股公司的口袋。基於這個考慮，子公司的派息能力，長期高於控股公司。

另一方面，控股公司存在額外的行政開支，七除八扣之下，股東所分得的股息，所剩已經無幾。

再以恒隆集團為例，市場普遍預期，其今年派息估計在0.76港元左右，預測息率1.55%，而恒隆地產的預測息率卻高達2.73%。少數怕長計，上述每年1.18%的息率差異，以複利率計算，20年後的回報便會相差26%。

持有#10的股東，可考慮於現價水平，換入股息回報率更吸引的#101。
37 : greatsoup38(830)@2012-10-13 13:00:08

2012-10-06 iM
開商場攻高消費群 恒隆地產瀋陽押重注   
...
向來語不驚人死不休的恒隆集團（00010）董事長陳啟宗，一貫自信地說：「瀋陽高檔商場的存在並不是問題，老百姓的眼睛是雪亮的，建得好的商場最終會留下來，建得不好的會被淘汰，這方面，恒隆一點都不擔心，正如若你是范冰冰，還怕沒男朋友嗎？」

...
然而恒隆敢於在如此市況下，在瀋陽開設高檔商場，不擔心嗎？向來自信心爆棚的陳啟宗笑說：「中國經濟慢下來？這是事實，大家不應只看短?，要看長?，即10年至20年，今年不好明年好返，沒所謂。還有，請看看進入市府恒隆廣場的牌子，你估她們是傻瓜嗎？來這裏開店好貴呀。當中更有第一次來瀋陽的，如法國紅底鞋王Christian Louboutin亦肯來開店，你話我聽有無生意做？她們要交租，這個場租金回報好過濟南恒隆廣場（估計8%至9%），濟南恒隆只有7.9%，你話我開唔開商場？唔開就傻啦。」

陳啟宗旗下的恒隆廣場開完一個又一個，繼上海、濟南、瀋陽外，無錫、天津、大連、昆明等還陸續有來。瀋陽的兩個商場，是恒隆地產繼在上海後，押重注的地方。

商場重新定位融入地區

本刊記者到瀋陽直擊瀋陽皇城恒隆廣場及市府恒隆廣場的營業情況。當中位於中街的皇城恒隆廣場在中秋國慶黃金周假日前，明顯冷清。至於剛開業的市府恒隆廣場，因為營業情況未可考，但出租率確實是百分百。

據了解，皇城恒隆廣場因為定位較為高檔，正如陳啟宗口中所言，屬4星級，與鄰近的商店如瀋陽春天百貨、興隆大家庭等走中低檔年輕時尚路?的店舖有種格格不入的感覺，難怪店舖生意一般。有見及此，恒隆地產已將該商場重新定位，走時尚年輕路?，高檔品牌如卡地亞已遷往市府恒隆廣場，還有其他商戶都計劃在租約到期後遷出，好讓恒隆地產作重新定調。

對於陳啟宗而言，短期的經濟增長放慢他確實不在意，他關注的是商場建築及設計能否成為世界一流；相對於租金收益而言，他更關注的，是建築物本身能否成為一件藝術品。他寧願要更舒適的空間感，所以即使人家每100平方米使用率大概為60%，恒隆地產卻只有40%。他認為商場塞得滿滿的，老百姓逛得不舒服，故他寧願增加空間感，也不願破壞恒隆地產這品牌。

商圈優勢吸引名牌進駐

至於他為何會選擇瀋陽？他認為瀋陽是東北地區的大門，對這地方很有信心。「位於青年大街，市府恒隆現時位處『金廊』這要塞，地理位置相當優越。其實，2006年我們買下這塊地時，這裏仍未形成商圈。瀋陽向來以太原街及中街為購物中心，6年下來，商圈慢慢形成了，今天市府恒隆擁有優越的地理位置。你看，Chanel、Giorgio Armani等牌子首次進入瀋陽，而Ralph Lauren、Valentino等則首次落戶東北地區，就知道我沒有選錯地點。」

其實，隨了選點要好，設計世界一流外，原來，陳啟宗之所以落戶瀋陽，還與開明的領導及城市規劃很有關連。陳啟宗透露：「一個城市的發展，經濟繁榮與否確實重要，但更重要的是市領導的態度，有些城市很保守，根本不歡迎外商，即使冒名而至也沒用。另一樣更重要的是，城市規劃。這點我們非常在意，每一塊土地的規劃確很重要。我們要在最好的地點建最好的商場，如某些城市喜歡高樓，但我們恒隆不喜歡，4層高就差不多。最終若不能建成世界級的東西，我寧可不建，因為我不想把招牌弄壞，把品牌價值稀釋。」

....
陳啟宗說：「瀋陽老百姓對奢侈品需求大增，加上市場經濟下，我對瀋陽這市場很有信心。至於會否擔心有太多高端商場建成而造成超負荷？我並不擔心。一段時間下來，慢慢地不好的就會被淘汰。而且，愈多競爭對手，愈能維持區域長遠的持續性。我認為商業地產將出現汰弱留強局面，強者可『通吃』這是毫無疑問的。」

更亳無疑問的是，陳啟宗確實寸得起，在金融海嘯期間恒隆集團無舉債，過去6年至7年更是零負債，是故集團財力相當雄厚。

..
太子爺回港為接班鋪路

恒隆地產董事總經理陳南祿（Philip）最近幫陳啟宗湊仔，事關陳啟宗大仔陳文博（Adriel）由上海回香港，任職董事總經理行政助理。陳文博現年30歲，他與陳啟宗一樣，畢業於南加州大學，修讀國際關係，7年前畢業，先在畢馬威上海分公司做會計，兩年前返恒隆，一直在上海工作，最近兩個月回港跟Philip學做行政助理，弟弟則在外國做物理治療師。
38 : ezone2k(22605)@2012-11-15 12:14:39

恆隆集團 00010.HK
現價 42.950  升跌 -2.450(-5.396%)

MSCI香港指數成份股調整 納入太古地產/香港電訊2012-11-15 09:08

摩根士丹利資本國際公司(MSCI)公布半年度評估。其中，MSCI香港指數成份股納入太古地產(01972.HK)及香港電訊(06823.HK)。同時，剔出富士康(02038.HK)、恆隆集團(00010.HK)及利福國際(01212.HK)。變動11月30日收市後生效
39 : ezone2k(22605)@2012-11-15 12:15:27

06/11/2012 18:45

P.S. Aberdeen 蕉巳中..

安本資產增持恒隆（０００１０）１９６萬股，每股４７﹒３３３元

　　《經濟通通訊社６日專訊》根據聯交所資料顯示，安本資產管理於上周五（２日）增持恆隆
集團（０００１０）１９６萬股，每股４７﹒３３３元，總值９２７７﹒２７萬元，最新持股量
增至１５﹒１４　％。（ｅｈ）
40 : trader(30981)@2012-11-16 13:03:55

終細過番 Nav, 呢隻心思思想博反彈
41 : ezone2k(22605)@2012-11-16 15:15:22

NAV $44.8

8.5-9折有興趣.. Under $40
42 : trader(30981)@2012-11-16 15:20:17

41樓提及
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剛入了1注博短彈 , $40到再博
43 : greatsoup38(830)@2012-11-17 11:43:41

回報幾低d物業
44 : VA(33206)@2012-11-17 11:59:28

有啲似當年利豐。推廣好好。
45 : greatsoup38(830)@2012-11-17 12:42:36

44樓提及
有啲似當年利豐。推廣好好。


浸咸水二世祖，通常都獲基金投資者信任，教育差唔多，語言上溝通到，又有禮貌
46 : greatsoup38(830)@2012-11-18 11:24:30

http://blog.sina.com.cn/s/articlelist_2662824597_11_1.html
濟南恆隆廣場商戶研究
47 : trader(30981)@2012-11-20 14:07:23

42樓提及
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如收唔到$44 留上俾番1半佢
48 : greatsoup38(830)@2012-11-29 23:22:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121129/News/eb_ebb3.htm



【明報專訊】陳啟宗長子、恆隆地產(0101)董事總經理行政助理陳文博，繼今年9月出席公司瀋陽新項目落成典禮之後，昨天亦現身昆明項目的動土儀式。他說剛回香港集團總部4個月，仍在努力學習廣東話，但已適應香港的生活環境。

曾任職畢馬威匯豐

年約30歲的陳文博過去12年有6年在美國唸書及工作，6年在上海。他讀國際關係，曾在美國有關中美關係的非牟利機構工作。其後到上海，先後在畢馬威及匯豐任職，約兩年前才加入恆隆。

他說由於離港多年，現時講普通話還要比廣東話流利，他正在努力學習廣東話。他又說在美國非牟利機構任職，可以實踐他所學的東西。後來有感始終那是非牟利性質，於是到上海，爭取在大型商業機構工作的經驗。他現職是恆隆董事總經理陳南祿的助理，公司不同範疇業務都開始參與。
49 : greatsoup38(830)@2012-12-02 12:54:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121129/news/eb_ebb1.htm
一向喜歡在低潮時出手買地的陳啟宗說，內地經濟週期確有可能見底，但仍有可能再往下跌一次。他說：「再跌一次的機會很低，但若再跌，今次將會很傷」。他又說從不擔心中國經濟本身會有問題。

恆隆去年9月以35億元購入昆明項目地皮，可建樓面40.1萬方米，包括商場、寫字樓及服務式住宅，預計2018年初落成。每呎地價約800元。該地皮原址為昆明市政府大樓，在建的兩條地鐵線亦在此交匯。去年購地時正值歐債危機及內地房地產調控高峰。

買地首重規劃條件

但陳說，在低潮買地不代表就要向地方政府壓價。「我在2009年金融海嘯後先後買了兩幅地(即無錫及大連地皮)，我們都談了很久。但我的出價仍然跟危機爆發之前一樣，付多點地價對我來說沒所謂，最重要是規劃條件」。他說例如市政府同意商場佔地闊一點，把高層的樓面放到地面來，價值已有出入。

內地地方政府近期透過賣地及發債，財政狀普遍已較去年改善，但陳啟宗說仍有不少地方政府找他們合作。「我昨天在北京出席故宮復修活動，有三四位地方領導出席，他們都希望跟恆隆談合作」。他說雖然地方可以發債，但利息隨時是恆隆的10倍，而恆隆有近300億港元現金，仍可尋找機會。

手持現金300億 機會處處

恆隆今年已先後出售裵魚湧商廈樂基中心、觀塘麗港城商場等6個非核心物業，套現逾62億港元。陳啟宗說出售項目不一定是看淡後市，而是因為有買家願意出高價收價。「這些物業我們每半年重估一次價值，原本在我們的帳目中(估值)回報率為6%，現在有人願意出相當於回報率4%的價錢收購(比率愈低代表對方出價愈高)，為甚麼我不出售？」

內地投資回報較港好

他說公司在內地的發展並不是「等錢使」，但在香港套現拿到內地投資可以有更好的回報。「我們濟南項目第一年回報率已有7.9%，瀋陽市府恆隆廣場將會有8％至9%，出售香港項目的價錢是4%。香港有些項目已較舊，維修成本高，有如60歲的老婆婆，而內地項目還是16歲妙齡少女。」

明報記者 高志堅 昆明報導
50 : greatsoup38(830)@2012-12-15 18:39:47

2012-12-14 HT

老臣離任 恒隆︰接班無問題   
...
　　對於董事局人事變動，集團傳訊助理董事關則輝表示無進一步資料可披露。他指兩名離職董事姚子賢及高伯遒，麾下分別有3名及1名助理董事（Assitant Director, AD），4名AD一直有參與及熟悉相關業務，他們現在會直接向董事總經理陳南祿滙報，故不會影響業務運作。

基金憂內地項目受阻

　　姚子賢及高伯遒加入恒隆分別26年及18年，兩人主要發展內地項目，姚負責項目建設，高則負責設計及買地。有管理中港地產股票的基金經理憂慮，姚、高二人離任可能顯示恒隆的內地項目出現問題，亦擔心日後公司在項目建設及買地進度，「董事局餘下3人，除（董事長）陳啟宗，都不是建築出身。」...
51 : greatsoup38(830)@2012-12-20 00:41:58

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121219/news/eb_ebb1.htm
慶幸早年引入高質獨董

雖然身兼恒隆集團及旗下恒隆地產(0101)董事，工作長達18年，負責中、港項目發展的老臣子高伯遒，及在恒隆地產任職26年，負責工程的姚子賢，相繼辭任，但是陳啟宗強調，已經安排同事接手新項目及有3位同事跟進建築事宜。他強調，高、姚辭職而已，並非董事會內部看法不一致。

恒隆系執行董事中，只有陳啟宗屬陳家成員，他慶幸在10多年前物色到獨立的有識之士，加盟獨立非執行董事。包括在董事辭任一事，都見到獨立非執董有見識地處理好事情。但是他沒有就引入家族第三代入局作正面回應。

不肯回應買家印花稅效果

他又指，恒隆在香港出售約60億元非核心項目後，將來在港出售項目不多。他更聲稱，恒隆地產的內地商場位置良好，連新世界發展(0017)榮譽主席鄭裕彤及恒基地產(0012)主席李兆基參觀後亦盛讚，不明白為何分析員認為選址極差。

在過去七八年香港地產市場無甚土地拍賣，陳啟宗直言「離譜」，他相信需時扭轉流弊。至於香港推出買家印花稅有否效果，他則不肯作正面回應。
52 : frankiekie(34555)@2012-12-21 13:43:33

10 同 101 大家會揀邊隻?
53 : greatsoup38(830)@2012-12-22 10:24:54

52樓提及
10 同 101 大家會揀邊隻?


邊隻平咪選哪隻
54 : GS(14)@2013-01-14 23:03:59

http://news.hkheadline.com/daily ... ion_name=wtt&kw=316
近年不斷沽出本港投資物業的恒隆地產（101）股價及相關新聞，內地業務卻發展得有聲有色，旗下位於瀋陽市府的恒隆廣場購物中心剛於9月底開幕，料首年租金回報率高達8至9厘。恒隆地產董事長陳啟宗揚言，該公司在內地的在建項目眾多，未來10年每年可完成一個相等於紐約帝國大廈規模的項目。本報記者

    瀋陽市府恒隆廣場為恒隆內地第五個商業項目，是在瀋陽市第二個廣場。最近開幕的屬第一期之商場，投資額約25億元，總樓面面積約9.6萬平方米，全部商舖已獲承租，每日每平方米平均租金約15.5元（人民幣，下同），若以其實用面積約3.8萬平方米計算，每年最少貢獻2.2億元租金，約10年便可回本。

    瀋陽商場料十年回本

    陳啟宗亦指，市府恒隆廣場定位較高檔次，吸引逾150個國際名牌進駐，當中不乏首次落戶東北的品牌，故回報率將較濟南項目的7.9厘為高，預料可高達8至9厘。據本刊記者實地觀察，恒隆雖於瀋陽市有着鋪天蓋地的廣告宣傳，但開幕當日商場未見人頭湧湧，其後該公司表示，黃金周假期日均客流量為2.5萬人次，平日則約2.2萬人次。

    恒隆近年逐步淡出香港轉攻內地，更密密出售本港投資物業套現，陳啟宗指內地項目的回報要高得多，「香港（投資項目）得4至5厘，點解唔投資內地？」該公司的內地業務於近年步入收成期，除現時上海、瀋陽及濟南項目外，在建項目面積達228.6萬平方米，包括無錫、天津、大連及昆明的寫字樓及商場，將於未來10年陸續落成。

    鞏固「收租股」地位

    陳啟宗表示，恒隆每年均可推出相當於紐約帝國大廈（面積）的項目，即平均近30萬平方米。待所有在建項目完成後，內地項目佔投資組合比例將由現時的62%升至83%，相信可進一步鞏固恒隆「收租股」地位。

    將於明年起落成的項目包括瀋陽市府恒隆廣場第一期、面積約19萬平方米的辦公樓，以及無錫恒隆廣場的商場部分，預料面積達26萬平方米。據了解，若不計及投地成本，恒隆每年將為內地項目投入約60億元資金。

    內地投資物業近年亦以高速增長，單是瀋陽市商圈內已有多個商場，陳啟宗指恒隆品牌自年前於上海發展以來，在內地知音眾多，不擔心商場供應過多，相信行業會汰弱留強，恒隆身為強者可「通吃」。

    對於內地經濟增長放緩，陳啟宗坦言旗下上海項目租金增速放慢，但相信內地業務仍未見頂，預期消費表現續強，即使二、三綫城市仍有增長空間，對整體情況保持樂觀。恒隆在上海擁有兩個投資物業項目，商場及辦公樓總面積分別達17.4萬及16萬平方米，據悉，上海貢獻的租金收入約佔總收入的四成。

    把握良機出售港資產

    恒隆地產近年積極出售本港非核心資產，今年8月底便以15億元沽出觀塘麗港城商場，恒隆董事長陳啟宗謂並非看淡本港市場，只認為內地發展空間較大，反之手持的本港投資物業漸趨成熟，回報率較低，將擇良機繼續賣資產。

    低息屬「美國佬出口術」

    對於是否放棄本港市場，陳啟宗得意地表示，倘若恒隆出手買地，「你哋就唔會咁開心，因為俗啲講句，樓市實冧到阿媽都唔認得！」現時基於低息環境，相信樓價不會大跌，但他認為維持低息只屬「美國佬出口術，點知2015年會發生咩事？」雖然樓市未「冧」，恒隆於7月亦曾罕有地入標競投前北角邨地皮，他指是抱住「執死雞」心態投地。

    本港住宅業務方面，恒隆向來「有樓唔憂賣」，現時尚手持逾200個君臨天下及逾千個浪澄灣單位，該公司早前雖趁市旺沽出部分貨尾，被問及何時再開售時，陳啟宗只謂待善價而沽。位於奧運站的浪澄灣已落成逾8年，本年5月在封盤近4年半後再推，售約180伙。
55 : greatsoup38(830)@2013-01-20 11:05:10

2013-01-09 EW

分析員水平低　陳啟宗唔使嬲   

因為有分析員批評恒隆地產（0101）喺內地啲商場位置唔夠好，令恒隆主席陳啟宗大為光火，炮轟分析員水平低。分析員掂唔掂一言唔夠膽批評，但要講句公道話，恒隆內地商場起得靚唔靚見仁見智，但坐落位置肯定係核心，呢點毋庸置疑。

不過咁，市場有啲意見亦未必唔啱，恒隆新落成商場投資咁龐大，單靠租金收入，真係唔容易捱。好似瀋陽皇城恒隆廣場，舊年上半年收入八千二百萬港元（下同），將佢年度化，全年都係一億六千四百萬，公司公布邊際利潤率為百分之三十，換言之毛利只係四千九百二十萬，以商場投資額數十億計，相信要好多年先回本。

又好似濟南恒隆廣場，去年上半年租金收入一億七千八百萬元，年度化三億五千六百萬元，邊際利潤百分之五十三，毛利只係一億八千八百七十萬元，以投資額四十億計，要廿一年先可以回本。

然而，恒隆歷史市盈率（PE）達五十五倍，喺地產公司中確實好高。點解啲人願意畀咁高PE，好大程度因為認同公司的中國故事。當然，若二、三線城市呢幾年高速增長，到下個租約期，恒隆可以大幅加租，到時話唔定年年有可觀增長都說不定。

但作為穩健投資者，都係睇多幾年先，雖則恒隆喺香港仲有千四個貨尾單位可套現，但賣晒就冇，未來係未知數；相反過去十年公司股價增長以倍計，到今天中國故事開始要睇實際成績，即使長線看好，暫時觀望住都冇壞。

至於分析員，大多是見風駛?，時有出錯，市場不用太認真。陳主席難道唔記得，佢曾擔任獨立非執董嘅美國公司安龍（Enron），喺破產前係唔少基金愛股，後因被揭發造假數而被除牌，成為美國最大一宗會計醜聞；安龍喺爆煲前夕，咪又係有好多分析員話間公司正，建議買入，結果原來係吹水公司，咁就可以知道分析員水平有幾高喇！
56 : greatsoup38(830)@2013-02-01 00:50:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130131118_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130131120_C.pdf
不計遞延債務有30億現金，盈利大約37億
57 : greatsoup38(830)@2013-02-02 13:59:18

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130201/news/eb_eba1.htm
陳啟宗形容，香港樓價急升，是過去10年香港樓市「被極端歪曲」的惡果。他指港府當年因應亞洲金融風暴及SARS暫停賣地，尚可理解，但是2005年起隨經濟復蘇，政府既不增加土地儲備，亦沒有拍賣土地。他認為梁振英的施政報告能夠做的已經做了，樓市需時固本培元。反而再推出短期措施，不能排除存在後遺症。

他又解釋，相對恒隆持貨成本小於原來發展成本1%，而樓價每年上漲15%，故此公司繼續持有貨尾至今。

對空置稅 無正面回應

最近有消息指，港府醞釀對長期空置單位徵收空置稅，恒隆是現樓空置單位數量最多的發展商。陳啟宗稱，香港的空置率只有4%，屬全球最低，空置稅的建議目前欠缺具體詳情，難言是否可行，需要再行研究。他重申，公司的責任是以股東利益為依歸。他又解釋說，恒隆早於去年5月發售400個單位，亦付印賣樓書，只因為碰上歐洲債務危機，最終只售出100多個單位。

將來該集團是否加快香港售樓步伐，陳啟宗說這取決於市場，他們會在遇到好項目時入市買地。

行政總裁陳南祿補充，旗下藍塘道項目正待完工，至於薄扶林心光盲人院改建項目會否在政府放寬區內限制時加快發展，他只說無論由前特首曾蔭權到目前，該項目仍在處理中。

最近內地發展商萬科加入香港市場高價購地，陳啟宗認為，香港作為極度開放的市場，應該歡迎人家進入市場。

在香港樓市飛升同時，恒隆一系已經在內地加快發展。陳啟宗稱，他們已經在內地6個城市，投資達700億元。就算全國零售業於去年下半年放慢，恒隆旗下的內地商場仍然錄得增長。內地推動城鎮化更有利香港發展商發展。該集團位於無錫的恒隆廣場商場，有望今年9月開業。

展望恒隆系的繼承問題，陳啟宗稱，他沒想過第三代加入管理，多年來他覑重專業管理及企業管治，亦重視獨立董事的獨立性。
58 : greatsoup38(830)@2013-02-02 13:59:46

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130201/news/eb_eba2.htm


母恒隆集團純利升64%

母公司恒隆集團(0010)期內純利亦上升64％至52.62億元，物業租賃業務溢利增長10％至53.13億元。

內地租金收入首超香港

期內濟南恒隆廣場首次有全年度貢獻，瀋陽的新商場、市府恒隆廣場又於去年9月開業，令恒隆地產的內地物業租金收入首次超越香港，收入及溢利均增長18％，分別至30.82億元及23.71億元。

香港租金溢利則增長4％至26.45億元。物業銷售包括9個君臨天下及108個浪澄灣單位，這兩個項目每呎平均售價分別為3.21萬元及1.06萬元。

陳啟宗：分析員低估集團物業價值

美銀美林的報告指出，21.5億元非核心盈利遠高於該行估計的12億元。內地的新項目只是部分入帳，預計今年更全面反映在財務報表上。

恒隆集團及恒隆地產主席陳啟宗表示，恒隆業績較分析員估計為高，與旗下物業的價值被低估有關。繼於去年度積極出售紅A中心等非核心物業錄得逾21.5億元溢利之後，餘下可供出售的非核心物業不多，因此今年會「轁一轁」。

德銀的報告則強調，恒隆地產現時現金淨額為62.89億元，去年又曾發行58億元定息債券，財務狀穩健，將有利集團繼續在中港兩地尋求併購。
59 : leohsfung88(23727)@2013-02-02 16:08:03

101 依隻stock真係幾好
60 : greatsoup38(830)@2013-02-03 17:31:20

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130201/18153226

分析員：唔建議買恒隆

恒隆目前所持約1,400個貨尾單位中，以大角嘴浪澄灣持貨最多，達1,100間，現時呎價已過萬，較07年開售時的7,000元升值超過四成，持貨約250個單位的九龍站君臨天下，呎價亦高達1.7萬至4.2萬不等。有分析員說︰「o依家市咁旺，佢啲樓咁低成本，簡直就係暴利啦……現時呎價每升1,000蚊，恒隆貨尾幾乎就淨賺多1,000蚊，不過咁，由於恒隆唔係採取貨如輪轉嘅賣樓策略，佢冇其他地產商咁受惠樓價上升，我唔建議呢個價買恒隆。」
恒隆去年因出售非核心物業錄得純利約21.48億，令基本純利大增98.27%至61.78億元，優於預期，每股基本盈利升97.14%至1.38元，末期息57仙。內地租金收入首次超越香港，按年升18.49%至30.82億元，香港租金收入升3.36%至30.16億。恒隆集團（010）去年基本純利升83.42%至35.64億，每股基本盈利2.64元，末期息增派57.89%至60仙。
61 : greatsoup38(830)@2013-02-03 17:31:37

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130201/18153228
對於去年12月有兩名恒隆地產（101）「老臣子」姚子賢及高伯遒接連離奇「劈炮」，集團董事長陳啟宗昨日「饒有深意」地以集團口號「只選好的，只做對的」來回應，強調他個人是有強烈的「對錯感」。
陳啟宗昨日並無正面回應兩名董事為何於短時間內離職及原因，只很玄地說：「大家都知道舊年5月嗰陣，我哋集團有一個廣告，個口號喺『只選好的，只做對的』，第二句嘅含意比第一句更好、更豐富。」
問及是否有人涉及操守問題，他則避而不答，只表示兩人離任與內地項目延期無關。他說：「（項目延期）同以前嘅同事，或者今日嘅同事都無關。」對於他是否很難合作，他笑言這個問題不應該問他，應該問其他同事，指集團亦有很多「很長情」的同事。
62 : greatsoup38(830)@2013-02-08 00:15:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130207565_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130207563_C.pdf
緒言
於二零一三年二月七日，恒隆（武漢）於公開掛牌出讓中成功投得該地塊的用地使用權，代價為人民幣三十三億元（相當於約港幣四十億零七千一百萬元），作商用物業發展用途。武漢市土地交易中心已發出國有建設用地使用權競得通知單。按掛牌文件中所列之條件，恒隆（武漢）於二零一三年二月七日簽訂成交確認書及儲備土地開發補償協議書。
...
購入地塊的原因及利益
該地塊位於武漢市商貿中心之礄口區，鄰近輕軌及地鐵網絡。恒隆集團及恒隆地產的董事認為購入該地塊能擴闊資產及收入基礎，符合我們於中國的長線投資策略，並將對恒隆集團及恒隆地產以及其各自的股東整體而言有所裨益。恒隆集團及恒隆地產的董事亦認為，購入地塊交易的條款乃按一般商業條款訂立，屬公平合理，並符合恒隆集團及恒隆地產以及其各自的股東的整體利益。
63 : kamfaiAthrun(1488)@2013-02-08 09:15:57

http://hk.finance.yahoo.com/news ... SGFudC1ISw--;_ylv=3

恒隆33億奪武漢黃金地皮

(綜合報道)(星島日報報道)上月底率先公布年度業績的恒隆集團（010），連同系內公司恒隆地產（101），昨宣布投得武漢市黃金地段作為商用物業發展用途，地皮作價33億元（人民幣，下同），地皮的淨用地面積約8.2637萬平方米。恒隆預計，總投資額達120億元，可建樓面面積達到46萬平方米，該地皮有意發展成為商業綜合物業項目，當中包括世界級購物商場、辦公大樓及公寓式酒店。
　　該地皮位於武漢市繁盛商貿樞紐礄口區京漢大道，鄰近輕軌及地鐵網絡，與當地著名的武廣商圈和中山大道商圈相近。項目預期將受惠於輕軌一號綫所帶來的人流。
　　恒隆系董事長陳啟宗表示，公司對於成功取得上述地皮感到欣喜，並計畫將該項目打造為當地地標。陳啟宗指出，恒隆取得武漢地皮後，在內地物業組合陣容將更加完整，恒隆更可借此項目擴展成為全國性商業地產企業。
　　另外，四川成渝（107）宣布，以9.2億元取得四川省眉山市仁壽縣城北新城3幅地皮，地皮面積為約24.33萬平方米（約364.92畝），土地用途為住宅及商業。
64 : qt(2571)@2013-02-09 17:33:32

http://money.163.com/13/0208/02/8N5J8D2V00253B0H.html

恒隆地产“熊市”谋扩张 33亿武汉拿地
2013-02-08 02:32:18　来源: 第一财经日报(上海)　有3人参与
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内地零售业去年增长放缓，“熊市”悄然到临，但恒隆地产（00101.HK）并没有因此停止内地扩张的步伐。

2月7日，恒隆地产以33亿元的价格竞得武汉一幅土地，首度进入华中市场，这也是除上海外，恒隆地产进入的第七个内地城市。

武汉业内人士介绍，恒隆地产此次透过一家名为“汉隆武汉有限公司”的企业竞得该地块，地块规划总建筑面积为46万平方米，其中地上总建筑面积43.3万平方米，商业建筑面积15万平方米，酒店建筑面积约13.15万平方米，办公建筑面积约15.15万平方米。

“恒隆想进入武汉市场已经多年，33亿是起拍价，楼板价大约7200元/平方米，因为是商业用地，这一价格不算高，不过目前地块上的拆迁还没有结束，什么时候能够开工还不清楚。”上述人士称。事实上，在2月7日拍地之前，恒隆地产便是该地块公认的头号热门买家。有消息称，硚口区政府在今年1月和香港恒隆地产已签署武汉恒隆广场项目的备忘录。

此次恒隆地产武汉拿地，引人关注的除了33亿地价，还有出手的时机。2012年内地零售消费整体增长放缓，恒隆地产内地物业租金收入也出现了增长放缓的迹象。根据中华全国商业信息中心的数据，2012年全国百家重点大型零售企业零售额名义同比增长10.8%，增速相比上一年大幅度放缓11.8%，创下自2005年以来7年中的新低。

就恒隆地产公司本身而言，虽然2012年全年业绩显示，内地业务的租金收入及利润分别上升了18%。但花旗银行报告称，若扣除两个新开业的商场，恒隆地产去年来自内地的租金收入实际仅升7%，与2011年内地物业租金收入及利润23%和15%的增长速度相比，有明显回落。而上海恒隆广场2012的租金增长则稳定在4%。

然而零售租金增长放缓的熊市，在被称为“拥熊者”的恒隆地产董事长陈启宗看来，反而是拿地的好时机，“周期永远存在，重点只在于我们能否熬过谷底以迎接下一个增长期，以及对存活者来说其胜利有多大。”

事实上，恒隆地产早已为此次武汉拿地做好了准备。陈启宗在去年半年报中便透露，有意出售恒隆地产位于香港收益低及租金增长放缓的成熟物业，套现后将资金投放于收益更高及增长更快的内地项目中。而实际上，恒隆地产也在2012年出售了多个位于香港的投资物业，包括红A中心、乐基中心等，套现53亿港元。

截至去年底，恒隆地产的现金及银行结余达到360亿港元，除去负债后，现金净额达到63亿港元。负债的构成中，除了银行借款，恒隆地产去年还根据中期票据计划，发行了总额相当于58亿港元的十年期定息债券。

然而，虽然资金方面具有优势，但恒隆地产此次进入武汉依然面临着残酷的市场竞争。在恒隆武汉项目旁，目前已有包括武汉广场、世茂广场、武汉国际广场、新世界百货、武展购物中心、庄胜崇光SOGO百货等购物中心。有媒体统计，三年内，武汉全市还将有超过10家高端商业综合体入市。

“商业地产领域存在赢家通吃的现象，赢者越赢、输者越输。”陈启宗曾表示，财力不够的企业只能看短线，但恒隆地产更愿意看长远，长远来看，中国市场还是比较好的，另外，熊市也有熊市的好处，这期间，有些竞争对手熬不住会被淘汰。

目前，恒隆地产在内地上海、沈阳、天津、大连、济南、无锡、昆明已开发项目。陈启宗在2012年全年业绩会上透露，旗下无锡恒隆广场将于2013年如期开业，不过沈阳市府恒隆广场超高层写字楼部分，预计延时至2014年底甚至2015年初开业。
65 : greatsoup38(830)@2013-02-10 21:10:03

2013-02-06 HJ
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恒隆去年純利83.95 億元，較上年的48.9億元增長71.7％，每股盈利1.88 元，已派中期息每股17 仙，將派末期息57仙，全年每股股息74仙，已是歷年之冠，不考慮上年更改年結期的影響，實較前一年度增加4.2％，總股息33.13億元。

恒隆盈利包括投資物業公平值，增加25.22 億元，上年度增加20.16億元，經調整公平值、相關稅項及合營公司公平值的影響，恒隆股東應佔基本純利為61.78億元，按年增98 ％，每股基本盈利1.38 元。基本盈利包括租金收入、出售發展物業及出售投資物業等收益。

恒隆租金收入源自香港的有30.16億元，按年增長3.4％，增幅較低，是出售投資物業53 億元的影響，如不計該影響，香港租金收入實增9％；內地租金收入30.82 億元，按年增長18.5％（ 上年為26.01 億元）。恒隆去年出售香港發展完成待售物業，包括君臨天下住宅九個單位，共3.97萬方呎，平均每方呎32100元；另售浪澄灣單位108 個，面積共7.98 萬方呎，平均每方呎10600元。該等物業早年完成，成本僅3.54 億元，以12.74 億元出售，毛利率高達72.2％，扣除其他費用後，稅前盈利為8.46億元，較上年的1.5億元大幅增加，而稅前利潤率仍高達66.4％。

恒隆內地租金收入增長較

佳，但從數字推算並不理想。濟南恒隆商場於2011 年8 月26 日開業，曾表示首四個月租金收入為1.23 億元，去年全年收入增加八個月。另外，瀋陽的市府恒隆廣場的購物商場於去年9 月底開業，已全部租出，至少可提供三個月收入，考慮到這些額外增長的因素，估計原來上海兩項物業及瀋陽的皇城恒隆廣場的收入增長在7％以下，遜於香港的增長9％。

恒隆已表示暫時不再出售投資物業，而已完成的待售物業，最近推出浪澄灣小量單位，其後的意向仍待觀察。恒隆的售樓策略一直受人非議，目前浪澄灣及君臨天下待售單位約1400 個，約佔全港空置單位35％，過去的售樓策略有利，未來是否仍然有利，取決於樓價的變動以及恒隆的策略，待售單位多為高價貨，儘管成本甚低，但樓價若有變動，將影響實際業績。

去年底，恒隆淨現金約63 億元，並無財務問題，基本上可以出售待售物業套現，以供內地繼續發展。按現有安排，未來五年均有內地物業完成，而跑馬地的豪宅面積8.6 萬方呎亦於今年內完成，可供套現，但未表示租售意向。去年底恒隆每股資產淨值為26.34 元，實際資產應高於此數，有待出售物業帶來利潤，以及發展中物業完成而帶來增值。

表面溢價實際折讓

恒隆現價29.25 元，計算P/E 並不實際，息率2.5 ％ 更有參考價值，相信現年股息維持。事實上，租金收入可以應付股息有餘，P/B 1.11倍具變動性，基本上以上升居多，但可受本港樓價左右其實際資產值，現時賬面資產值只以待售物業成本入賬，與內地發展中物業相同。因此，現價雖高於資產值，如作重估股價則有折讓。以目前地產現狀看，可以看好，但應留意本港地產或有變動，以及內地的租金趨勢，或將形成增長放緩。

戴兆
66 : greatsoup38(830)@2013-02-20 23:56:19

http://www.am730.com.hk/article.php?article=142993&d=1975




【am730訊】銅鑼灣的舖租一向稱王，去年底更超越美國紐約第五大道，成為全球最貴舖租的購物街道。寸金尺土，業主賺得一蚊得一蚊。當很多老店都因捱不住貴租而要被逼遷結業之際，恒隆地產(101)位於告士打道的一個舖位，今年卻突然消失，原址的家具店被遷往另一舖位。恒隆解釋是店舖外觀重整，但翻查土地註冊處文件始發現，恒隆疑似將半邊行人路密封11年出租，至屋宇署最近執法，才被迫還原。以現時市值每呎招租百元來計算，凸出的舖面一年至少可多收54萬元。
記者：簡淑明　攝影：林振東


在銅鑼灣擁有逾33萬方呎商舖的恒隆地產，過去11年，一直將其中位於告士打道柏寧酒店旁、面向維多利亞公園的舖位租予一間特色家具店aluminium Urban Living。該舖位屬京士頓街8號，約有二千方呎，主要售賣特色家具，面向大街的密封式櫥窗設計獨特顯眼，舖內連一樓亦有時裝品牌D-mop，兩層舖位合共五千多方呎。但至去年底，家具店突然搬遷，並迅即遷往同區名店坊另一個更大面積舖位。而恒隆在其遷出後立即展開翻新工程，歷經兩個月，圍板拆封，原屬舖面櫥窗、凸出路面的舖位竟完全消失，連一樓原屬D-mop的窗戶也消失，舖面連一樓範圍垂直而整齊地歸入大廈內。地面雖放了7棵人工矮樹做裝飾，地面舊舖痕跡仍然清晰可見。
據悉，該原先凸出櫥窗部分也屬恒隆所有，但在圖則上僅屬簷篷位置而非一處可圍封的密封地帶。恒隆是去年底收到屋宇署的最後通知，要求盡快還原地方，因此才將一樓連地面無奈「縮舖」，還要替家具店另覓新舖。地產界消息指出，經翻新後，最近恒隆再次招租，京士頓街8號地面連一樓的5,000方呎舖位將會分間小舖出租，市場消息指叫價100元一呎，較怡和街及駱克道的1,000元一呎租金確是便宜得多。


政府兩度出信
本報記者向恒隆地產查詢8號舖面消失一事，發言人解釋，原址aluminium所屬地段乃屬恒隆地產的私家路段，由恒隆擁有業權，並非公眾用地，而家具店遷出後，在配合公司發展策略及符合政府規定下，該地段店舖經裝修及改造後再出租予其他合適經營者。
本報記者翻查京士頓街8號新豪大廈A-C舖及一樓的土地登記冊，發現該舖位曾於2005年及2008年兩度接獲屋宇署的清拆命令，指稱當時有未得許可的建築工程。05年的命令於12月便完成，並獲發滿意紙確認，但2008年的佔用公用部分，則未見獲批滿意紙。當時屋宇署的信件列舉，京士頓街8號曾在一字樓的樓梯間違例安裝一道鐵閘及地下入口的一道鐵閘向地下大堂方向開啟，要求有關方面恢復原狀。
至2009年9月屋宇署發出一封暫緩信，指出鑑於有關建築工程已經修改，該署擬暫緩採取進一步管制行動及撤銷有關命令，但業主必須確保不再進行任何違例建築工程，否則該署可根據建築物條例第40條提出檢控。
測量師學會建築測量組副主席龔瑞麟指出，屋宇署發出的暫緩信並不完全代表有關工程已經圓滿解決，可能在於涉事單位的違規並非優先取締項目或影響到市民安危，又或業主曾經透過法律途徑反駁，俗稱「踢ORDER」，因此政府未再有行動。
至於該個消失的8號舖位，記者翻查土地登記冊，1983年的售樓圖則中有展示該舖範圍，之後未見業主向政府提交任何關於在告士打道方向加建舖面工程的文件。若家具店已在原址經營11年，即表示凸出的舖面至少存在10年以上。


圖則只有簷篷
龔瑞麟認為，從1983年的紀錄圖則中所見，8號舖位面向告士打道的範圍只有一個6呎乘33呎的簷篷，並沒紀錄有可供圍封的舖位，但從去年Google地圖拍得的8號家具店範圍則是圍封的，足足多出458方呎，此舉並不符合圖則所見。反而是最近8號地舖消失了，才是1983年最原始的模樣。
龔指出，之前圍封式的改動即使屬私家路段範圍，也必須向屋宇署申請，因這牽涉有關業權人是否仍有剩餘建築面積可用，及牽涉地租及差餉問題，若果已超出可發展的建築面積，政府也有權拒絕申改。從差餉物業估價署今年首季資料顯示，京士頓街8號地舖連一樓，共須繳交逾十萬元差餉，依此推算市值租金，該舖位月租至少676,550元，但並無資料顯示該筆差餉內是否已包括圍封的部分。本報向屋宇署查詢有關舖面情況，至今三星期仍未有回覆。
67 : qt(2571)@2013-02-23 14:34:39

101

http://money.163.com/13/0219/08/8O2IMBE5002534NU.html

恒隆33亿武汉拿地 践诺700亿内地商业版图
2013-02-19 08:40:26　来源: 观点地产网(广州)　有0人参与
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继在1月底的业绩会上明确表示只会涉足一二线城市后，恒隆地产随即就在武汉再落一子。

2月7日，在武汉市举行的土地拍卖中，恒隆地产以底价33亿元将一幅商业地块收入囊中，折合楼面地价约7200元/平米。地块位于武汉硚口利济北路轻轨站附近，与繁华的武广商圈和中山大道商圈相近。

武汉当地业内人士认为，由于恒隆竞得的地块是纯商业用地，楼面价不算高，只是目前地块上的拆迁还没有结束，具体何时能开工还不清楚。

按照规划，整个项目总建筑面积46万平方米，其中地上43.3万平米(商业15万平米、酒店13.15万方米、办公楼15.15万平方米)，地下一层商业建筑面积不超过2.7万平米，A、B地块将建空中连廊。其中，B地块部分将建设300米以上的标志性塔楼。

33亿拿地

恒隆地产透露，此次武汉项目计划投资约120亿元，并将当做商业综合物业项目作长期投资，当中包括世界级购物商场、办公大楼及公寓式酒店。

另外，本次买地的33亿元地价款，恒隆将以内部资金及银行贷款分两期支付，首期11亿元已于1月底支付。而截至2012年末，恒隆手持现金达360.25亿港元，债项达297.36亿港元。

南华证券也于报告中称，恒隆在购入上述武汉地块后仍有充足的现金储备，料集团未来将继续买入新土地，并有助进一步提升其资产净值及盈利基础。

其实，对于进军武汉商业综合体项目，恒隆地产早已开始规划，只是由于选址及规划方面的原因一直未有进展，因而在该地块拍卖之前，恒隆地产便是外界公认的头号热门买家。

而在今年1月17日，恒隆地产还曾与武汉硚口区政府签署正式备忘录，双方拟合作开发总投资超100亿元的恒隆广场项目。

在成功竞得上诉地块后，恒隆地产董事长陈启宗表示，公司非常欣喜能够以公平合理的的商业条款，成功摘下武汉市中心的黄金地块。恒隆落户武汉，让公司在中国中部最大和最重要的城市建立了桥头堡，公司的内地物业组合阵容会更鼎盛。

陈启宗还续称，是次土地购置亦有助扩充恒隆的资产和收入基础，对恒隆集团与恒隆地产以及其各自的股东整体而言都有所裨益。

虽然恒隆此次竞得的地块区位优势明显，但其今后依然会面临激烈的市场竞争。

当地业内人士指出，在恒隆武汉项目旁，目前已有包括武汉广场、世茂广场、武汉国际广场、新世界百货、武展购物中心、庄胜崇光SOGO百货等购物中心，今后竞争必然激烈。

另据不完全统计，武汉目前已确定的大型新建购物中心将达10个以上。其中就包括凯德集团于去年拿下的古田二路轻轨旁商业用地，将投资30亿元建商业中心；另外，同为港资企业的新世界已拿下航空路地块，将建设新世界中心二期；华润也将在该区域投资130亿元建设华润万象城项目。
68 : greatsoup38(830)@2013-04-21 00:46:57

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130419/18233318



【記者林偉聰報道】特首梁振英金主陳啟宗的恒隆地產，旗下位於旺角的停車場，未經申請將其中五層租予二手車展銷，五年收租2,300多萬元。為瞞騙執法部門，展銷場要求車行將展銷車輛扮作泊車掩飾，要隨時走鬼。地政處已發警告信，要求對方在限期前糾正，但恒隆懶理，死撐停車場只用作「停放車輛」。
位於旺角廣東道1112號的恒通大廈，二至八樓均為停車場，由恒隆管理，停車場業主偉聯置業有限公司是恒隆全資擁有的子公司。2011年7月，偉聯與經營二手車展銷場「名車博覽館」的「銷售能展覽有限公司」，簽訂特許協議，出租五至八樓全層及四樓31個車位，名車博覽館再分租車位予多間二手車行作展銷。
懶理地政處警告信

根據分區計劃大綱圖，恒通大廈地皮為住宅用地，除地舖和商場外，用作商店或展覽用途均須先向城規會申請；但根據城規會記錄，無收過該地段改用途申請，地契條款亦列明停車場須最少有七成車位開放予公眾使用，但現時七層停車場中，有四層半被用作展銷車場，違反地契。
恒隆與名車博覽館雖清楚限制，並在租約中列明只作泊車用途，不得進行商業活動，但博覽館走法律罅，在大廈的一樓商場另設「銷售中心」，內有辦公室及會客室供簽約等買賣手續；而四至八樓停車場則包裝成「專用停車位」，要求租場車行將銷售車輛扮作泊車，瞞騙執法部門。
記者日前到訪名車博覽館，場內泊滿待售汽車，經裝修後明顯比停車場其他樓層光猛而且以帆布密封及加裝了冷氣。場內大部份車屬中高價二手車，車款多為房車及七人車，價錢由八萬至20萬元不等。每家車行約佔10多個車位，並有銷售員駐場，一見到記者就立刻積極推銷，更邀請記者上車試坐，明顯並非「泊車」用途。
九龍西地政處表示，早前已接獲投訴並到場巡視，發現違反地契中開放七成車位的條款後已向業權人恒隆發警告信要求糾正，不過恒隆在限期前未有理會，該處會繼續跟進。恒隆回覆時堅稱，該停車場的車位純粹租予「停放車輛之用」，以月租和日租形式開放予公眾人士，但並無回應地政處的警告信及場內有推銷活動的問題。名車博覽館董事李先生亦指，車場只作泊車用，已勸喻車行不能在場推銷，又否認教唆車行掩飾銷售。
律師黃國桐指即使恒隆及博覽館在租約中列明只准用作泊車，但由於租客用意太明顯，實難辯稱不知道車場被濫用，如法庭認為業主是「扮睇唔到」，將不接受租約條款為抗辯理由。
隨時走鬼車行生意慘淡

【本報訊】名車博覽館現時共有19間車行進駐，大部份都是從荔枝角舊址隨展銷場搬過來，不過，有車行透露，旺角新場的環境大不如前，加上非法經營多多限制，更要隨時走鬼，令生意慘淡，近乎白做。有車行老闆指由於新場是由停車場改裝，開業第一年連冷氣也沒有，加上通風欠佳，夏天時銷售員和顧客均汗流浹背，難以做生意；展銷場雖位處旺角，但並非在人流暢旺的中心區，生意慘淡。
賣車須用密碼

除了環境欠佳，由於車場屬非法經營，車行還要配合車場「走法律罅」，例如車場要求車行不能明標車輛資料，只能隱晦地以「0816.8」等密碼，代表「08年出廠、售16.8萬」，記者到訪時，銷售員亦明言「你未嚟過你唔明㗎喇」。博覽館又禁止車行在場內放置書枱，銷售員只能在簡陋的摺枱上工作。
每個月車行也會收到管理處的電話「通水」，告知有政府人員巡查要「走鬼」，要求所有車行將車輛資料收到車底，並收起摺枱及文件，撤出車場迴避，待巡查人員離開後才返回繼續做生意。該車行老闆指負責人去年洽談續約時曾承諾會申請改變用途，但至今無落實，慨嘆信錯人，現時每個車位每月交租4,800元，「每個月交幾萬蚊租，又冇生意，好似幫佢打工咁」。
名車博覽館的股份由劉俊豪和李艾琪持有，劉俊豪是物業炒家，對沙田第一城單位情有獨鍾，曾買入36個單位收租，獲利甚豐。
改用途須交千萬豁免費

【本報訊】根據恒隆與名車博覽館的協議，合約為期五年至2016年7月，共涉及523個車位，未計管理及維修費用，首年月租30萬元，第二、三年月租38萬元，最後兩年月租45萬元，五年總收入高達2,352萬元。地政總署表示，業主如欲改變地契中的指定用途，須先符合分區計劃大綱圖的規定，獲許可後才可向地政總署申請改契或豁免。
08年，另一家二手車展銷場「壹號車場」欲進駐荃灣愉景新城其中一層佔地逾4.5萬平方呎的停車場，發展商新世界與合和當年向城規會申請更改用途，並繳交豁免費用；以10年愉景新城申請豁免續期為例，三年的豁免費就高達770多萬元。地政總署拒估計恒通大廈須繳交多少豁免費，但恒通的停車場佔地五層，超過10萬呎，估計恒隆節省的金額數以千萬元計。
69 : greatsoup38(830)@2013-05-12 16:39:33

http://wh.house.sina.com.cn/news/2013-04-01/08112488327.shtml
13.5億人口的國家中，超過500萬人口的城市有57個，超過300萬人口的接近90個，超過100萬人口的有180多個，在這麼大個國家，能夠一次投資幾十億，甚至於100多億建商場或者商業群，包括寫字樓、酒店等，而不切開出售，具備這種實力的企業全國大概不超過10家。什麼商業地產再建項目日益增多，市場恐將飽和以及商業房地產在中國競爭激烈等商業地產泡沫化陰霾，在恆隆集團主席陳啟宗列舉的數據面前均被一掃而光。(樂居記者 黑巧克力)



  高端商業市場大 售賣部分需做到購買者有錢可掙

  陳啟宗自信地表示，在整個內地市場，擁有充裕財力、毋須「分拆」商場的發展商屈指可數。凡是切開出售的，都不是我的競爭對手。他認為，商業房地產特別是四星級、五星級的高檔商業項目，不僅能夠持續發展，而且市場大得不得了。

  商業房地產怎樣在保持一定水平的同時，又能夠出售。陳啟宗對此也頗感興趣。他將豆腐乾比作商場售賣的部分，要想切好，就必須遵守預先制定的規定，這就好比一個住宅小區，所有的房子你不能隨意更改，你要更改，必須要得到業主委員會同意才行。

  他提醒大家：「如果商場切開出售之後，就不能再控制你的租戶總和。你的鄰居，你旁邊的人賣什麼東西，你根本管不得了。所以安保、清潔很多方面也會帶來不少難處，想要在市場上始終保持較高的信譽，我們必須做到，凡是買你商場的人，都是將來能賺錢的。這是我想到的唯一解決方法。

  好的商業，就是那種上妝、卸妝都受看的女人

  剛才談到，凡是切開出售的，都不是我的競爭對手。我認為，除此之外，關鍵點還在於商業地產基因。陳啟宗直言不諱道：「商業地產領域裡，在中國內地市場，甚至在台灣市場，好的榜樣不是太多。反而水平不夠的一大堆。」

  商業項目的成功，在於擁有永葆青春的商業基因。華麗表像是我們肉眼能夠看到的，但是內在核心卻是我們看不到的。例如，建築設計方面，水管、電機不易察覺，所以質量好壞就難以鑑定。他打趣地說：「商業的好壞，如同女性的容顏，我們只看到妝容後的女人，但是卸妝後的女人，你們如何能夠見到。而好的商業，就是那種上妝、卸妝都受看的女人。」

  一流項目，速度是難處 速度是三流商場的最好保證

  「如果想做一流的房地產項目，速度是最大的難處。有了速度，是做三流商場的最好保證。」商業地產的最大難點，我認為是速度。陳啟宗一針見血地指出，速度，中國人能力強，蓋得快。一旦開發一塊商業土地，兩年內就要建成。「有這樣想法的不是傻子就是瘋子，設計是一個過程，需要好多的思考，好多的反思，從不同的角度來看同一個問題。不同的專業來評估，才會發現問題。」

  誠然，作為土地賣方的市政府官員，往往希望建築物在很短時間內落成。在市內建設摩天大樓和宏大商場，往往被視為現代化及官員能力的證明，有利於官員的未來擢升。

  而發展商明白政府的心態，亦樂於附和，例如承諾商場於購置土地後十八個月便可開業。任何熟悉設計程序的人士皆知，舉凡大型且複雜的項目，單拿出一個優質的設計，就需要一個較長的時間，更遑論完成施工！「我們要重視內在，而非華麗表象，要預留未來變化的空間，讓項目擁有永葆青春的功能。」他如是說。

  差異化如何做才是關鍵 讓項目擁有永葆青春的功能

  現在內地的商場，出租100元，多少可以放到自己口袋裡？陳啟宗自問自答道，基本上行內平均水平是66元左右，而恆隆地產的商業項目，比較成熟的是84元。

  「每收100元租金，別人是67元，我是84元，差價是17元。別人可以用很少的錢就可以蓋起來了。我們需要1.7萬元/平米才蓋的出來。我希望我的每個項目都是藝術品。既要美觀，又要實用，而且保證商場70年還在。

  除此之外，商場的差異化也是無法避免的研究性課題。

  在差異化方面，恆隆地產與其他開發商項目確有不同。「在不同的差異化可能性中，我們要最掙錢的，而不是設計的最新穎。」建築費的高投資，才能保證建築質量的高標準，以此獲得更大的回報。我不能為了便宜點，而降低租金的底線。所以差異化不做不行，如何做才是關鍵。

  只有熊市才會拿地 新「國十五條」頒佈時我們再出擊

  除了在建築上的高標準外，恆隆地產拿地也自有一套標準。只有熊市，才會拿地。沒有競爭對手，才會便宜。這是陳啟宗的拿地秘訣，更是恆隆地產被譽為熊的擁抱著的有利佐證。

  90年代進軍沿海一線城市，2004年開始關注二線城市。在瀋陽、濟南、大連、無錫、昆明等城市取得土地。細心觀察亦可發現，這些土地都是恆隆在內地土地市場低潮期獲取的。在土地市場行情高漲時，恆隆絕不會出手拿地。對於這個拿地準則，陳啟宗也並不諱言。

  陳啟宗反覆表示，買地時機很重要，「適當的時候做最正確的決定才會取得成功」。從2001年至今，恆隆已經有12年未曾購地。

  「我們在1992-1994年期間買地，而從1995年到1999年沒有拿過一塊地皮。在2005-2006年，一線城市沒有好地了，我們就跑去二線城市拿地，而2007-2008年大家瘋狂買地的時候，我們僅僅拿了兩塊地。」陳啟宗輕描淡寫，把近20年在內地的發展用如此寥寥數句歸納。

  談及何時再拿地，陳啟宗幽默地說，現在是新國五條出台，我們在武漢剛拿了一塊地，再拿地，就要看中央何時再出調控政策咯，估計新國十五條頒佈時，就是我們在土地市場出擊之時。

  做商業要像慢工出細活的烏龜，而不做活潑好動的脫兔

  而熊市拿地，帶給他的好處即是低廉的土地成本。「如果不是熊市，我是不會買地的，對於高檔項目而言，土地成本一般在30-50%，而恆隆地產的項目，土地成本不到20%。」按照零負債的資金能力，恆隆地產完全可以承受在內地繼續拿地並投資開發建設。但是陳啟宗自嘲稱：「做商業地產，我們甘願做一隻慢工出細活的烏龜，而不做活潑好動的脫兔。」

  他始終認為，如今是一個發展期，更是一個持續性的過渡期。可掙可賠的兩面性是均等的。俗話說，草莽出英雄，可是草莽難保5年後還能見到他的身影。

  恆隆廣場和武商要做好朋友 不想幹掉誰不想被幹掉

  談到對新國五條出台的看法時，陳啟宗認為內地房地產市場難以琢磨，但是恆隆地產最大的優勢即無銀行的貸款壓力，與其他房地產商相比，資金回籠的壓力幾無可能。在陳啟宗看來，沒有熊市，哪來英雄，恆隆地產要做熊市的英雄。

  最後談到武漢的恆隆，陳啟宗以鑽石級別來形容未來這座商業項目。他類比說，廣東人喜歡熬湯，慢火出好湯，所有恆隆的項目，都是慢火。「今年2月拿地，我希望能夠在第四季度打樁。最保守的建設週期是四年。」與周邊國際廣場的擂台比拚是業內人士頗感興趣的話題。

  對此，陳啟宗友好地表示：「恆隆廣場和武商要做好朋友，如果僅僅只有我一個項目，那我會很容易被打倒的，只有多個項目相互制衡，我們就會生存下來。可以想像，政府的力量是不可忽視的，政府有能力在一個全新的區域發展成新中心。我們不是要去幹掉誰，而是希望不被他們幹掉。」

  記者手記：恆隆地產陳啟宗先生從巴黎飛京，再從京飛武漢，轉機時航班還延誤了數小時，抵漢時已是凌晨一點多。早九點，他準時出現在演講大廳，開講之前首先報以歉意，並打趣地說：「講的不好，或許講到一半會睡著」。隨後演講結束後，面對眾記者的圍訪，他依然沒有怠倦。即便身旁的工作人員不斷叮囑我們，這是最後一個問題。他卻向我們善意地表示，不著急，想問什麼就問，能回答的我儘量回答。整整1個半小時的群訪，他只是喝了幾口咖啡用於提神，並始終興致盎然地解答著各家媒體的疑問。
70 : wilsonchui(9055)@2013-07-31 16:20:33

Summary of 1H13

--1H13核心盈利(excluding the effect of fair value)跌23%,因為無新盤賣所致

--總租金收入/盈利各升13%;香港升幅11%/12%;內地升幅15%/14%;內地租金收入:香港租金收入 比例為53%:47%

--淨現金轉淨負債3億

--無錫恒隆廣場9月開幕,Occupancy rate >90%
71 : GS(14)@2013-08-01 11:22:01

101 : real profit lower 25% , low debt

10: profit lower 20% to 900m, low debt
72 : onon1122(39755)@2013-08-02 13:26:12

長渣其實買10定101好smiley
73 : Tricky.Frog(35942)@2013-08-02 13:38:50

隻野溢價好高下…
74 : wilsonchui(9055)@2013-08-02 14:10:50

72樓提及
長渣其實買10定101好smiley

(抄林少陽口水味)
過往10年既表現係10好過101,10既回報係600%,101個return 係300%
但係主要係因為過往十年市場偏好收窄控股拆讓
傳統而言,市場相信係同一舊asset下,控股公司對比子公司有一定程度折讓,控股公司股價長期相對偏因為子公司可以直接派到息,控股公司從asset獲得cash flow的能力會因為子公司派息和扣減行政費用而比子公司低。
但係拆讓個幅度幾多就時大時細,depends on 市場口味 (之前林少陽果篇文就比較埋4/20 同埋唔記得邊間,結論一樣)

如果將10同101個股價做一個ratio,由89年開始睇,最高點係1.9倍,控股折讓擴闊,去到2000年,股價比率去到低點0.78,而近十年市場口味又轉變番,控股折讓收窄,比率係2010年見頂 (1.96x)

用PB比率分析都係一樣,long term 10個PB比101PB有25%拆讓(ie. ratio=0.75),現時個PB 拆讓係13%,顯示長期拆讓以經係合理以上水位,再收窄空間唔大(i.e.重覆過往十年母公司跑嬴子公司機會唔大),但呢個係假設左控股公司有折讓而唔係溢假(david webb話控股公司調反轉應該有premium,因為佢有controlling power)
考慮到101個yield係2.95%,10個yield 得1.97%, 101會比較可取
75 : frankiekie(34555)@2013-08-02 19:59:25

74樓提及
72樓提及
長渣其實買10定101好smiley

(抄林少陽口水味)
過往10年既表現係10好過101,10既回報係600%,101個return 係300%
但係主要係因為過往十年市場偏好收窄控股拆讓
傳統而言,市場相信係同一舊asset下,控股公司對比子公司有一定程度折讓,控股公司股價長期相對偏因為子公司可以直接派到息,控股公司從asset獲得cash flow的能力會因為子公司派息和扣減行政費用而比子公司低。
但係拆讓個幅度幾多就時大時細,depends on 市場口味 (之前林少陽果篇文就比較埋4/20 同埋唔記得邊間,結論一樣)

如果將10同101個股價做一個ratio,由89年開始睇,最高點係1.9倍,控股折讓擴闊,去到2000年,股價比率去到低點0.78,而近十年市場口味又轉變番,控股折讓收窄,比率係2010年見頂 (1.96x)

用PB比率分析都係一樣,long term 10個PB比101PB有25%拆讓(ie. ratio=0.75),現時個PB 拆讓係13%,顯示長期拆讓以經係合理以上水位,再收窄空間唔大(i.e.重覆過往十年母公司跑嬴子公司機會唔大),但呢個係假設左控股公司有折讓而唔係溢假(david webb話控股公司調反轉應該有premium,因為佢有controlling power)
考慮到101個yield係2.95%,10個yield 得1.97%, 101會比較可取


非常詳細
解答了我的疑難, 其實是我太水皮
thank you
76 : hkgbamboopanda(35337)@2013-08-02 21:15:33

長渣我揀丸太古地產
77 : frankiekie(34555)@2013-08-02 21:39:42

太古地產係咪外國的地靚D
恒隆多D係大陸?
78 : greatsoup38(830)@2013-08-03 12:35:04

太古的資產絕大部分在香港，美國地是好大，不過唔值錢
79 : hkgbamboopanda(35337)@2013-08-03 23:10:11

78樓提及
太古的資產絕大部分在香港，美國地是好大，不過唔值錢

依家多左係中國
廣洲太古匯
北京三里
頤堤港
大中里
成都大慈寺
80 : greatsoup38(830)@2013-08-03 23:11:54

都唔是好值錢
81 : hkgbamboopanda(35337)@2013-08-03 23:13:39

80樓提及
都唔是好值錢

慢慢黎 三里屯個名幫佢打響左名堂
82 : greatsoup38(830)@2013-08-03 23:28:16

81樓提及
80樓提及
都唔是好值錢

慢慢黎 三里屯個名幫佢打響左名堂


希望他慢慢發展成功
83 : greatsoup38(830)@2013-09-29 18:51:11

2013-09-20 iM
恒隆地產 繼續高端定位 毋懼市場通吃局面   
...

恒隆地產董事長陳啟宗說：「近期高檔名牌的確放慢開店步伐，以往一個城市開4家店，現在只能開兩家。以無錫為例，Louis Vuitton暫不會在無錫開第二家店，而是等舊租約完結後遷入無錫恒隆廣場。我對旗下商場的高端定位充滿信心，正如范冰冰這麼美，還愁無男朋友？內地高檔商場的競爭，是非常輕鬆，而且出現汰弱留強的『通吃』局面。」

記者過去曾跟隨恒隆地產參觀旗下位於瀋陽、濟南及無錫的恒隆廣場。當中瀋陽皇城恒隆廣場由於檔次僅屬四星級，出租率較市府恒隆廣場低．截至今年6月30日止，皇城恒隆廣場的出租率僅為87%，主要是租客在更新中。較高檔的市府恒隆廣場出租率為100%，租金邊際利潤61%，主要因為有頂級名牌進駐。濟南恒隆廣場的出租率只不過92%，而剛於9月17日開幕的無錫恒隆廣場，出租率為96%。

進駐無錫因人均消費力高

面對反貪盛行，位於大城市如上海的零售業受打擊自是必然，為何恒隆地產會選擇在江蘇省無錫開設高檔商場，而不選擇在其他江蘇省的城市如蘇州或南京？他說主要因為該兩地沒有那麼大塊地，樓面面積要約45萬平方米才會考慮。加上，無錫較其他落戶的城市人口少，惟其人均收入及人均可支配收入，卻能與上海媲美。

根據香港貿易發展局《無錫消費研究概覽》報告顯示，截至2011年，無錫的零售規模，在江蘇省中排名第三，僅次於蘇州及南京，但以常住人口計算人均零售額，則與南京不相伯仲。陳啟宗所指的常住人口，截至2010年，無錫常住人口637.3萬，佔江蘇省的8.1%，而城市居民家庭人均可支配收入為31,638元人民幣，人均消費支出則為19,780元人民幣，由此可見，無錫人均消費水平確實高。

高檔商場向來強者愈強

陳?宗說：「無錫消費力驚人，相信可容納多間商場。我不擔心內地商場愈開愈多會造成劇烈競爭，因為高檔商場向來是『贏者愈贏，輸者愈輸』，如近年看到名牌店縮減分店數目，客源便會集中在個別市場領導者。」他多次強調，做商場好過做物業發展，因為賣樓可以一年好一年壞，但商場附加值較高亦較穩健，長遠回報率是賣樓兩倍。加上定位高端商場，現時市場上有能力服務高消費階層客戶的商場並不多。

恒隆地產董事總經理陳南祿則指，無錫恒隆廣場總投資90億元人民幣，每月平均呎租44元，料每年總租金收入約2億元人民幣，一般而言，首年租金回報率約6%至7%。他續指：「無錫恒隆廣場總樓面面積49.1萬平方米，其中購物商場與地下停車場面積相若，約23.4萬平方米，停車場擁有約1,300個車位，車位多旨在吸引周邊城市顧客。」

集中二綫城市物色項目

恒隆地產近年接連在內地開設商場，至今已增至6個，總樓面面積達140萬平方米。集團傳訊助理董事關則輝表示，未來5年集團位於天津、大連、昆明及武漢等項目將陸續開幕，計及地價及建築費後，投資額合共超過900億元，相當於每年建築費約60億元，預期所有項目落成後，租金收入將由現時每年的70億元，增至超過100億元，但這是中期目標，當中內地佔逾50%。不過陳啟宗相信，要達到這個規模非短期內可以實現。

他坦言：「內地商場競爭激烈，部分城市的確是Overbuild，但我們的商場都是當地最一流的，即使供過於求也不擔心，而武漢及昆明兩項目投資額皆逾250億元，可見集團對內地發展只有增無減，未來將集中在二綫城市物色項目，惟規模不能太小。」

豪建廁所背後的思路

德勤與中國連鎖經營協會報告指，到2015年在中國開業的購物中心將達到4,000個，並且中國購物中心的開發呈現體量趨大、向城市近郊擴散，以及二、三綫城市快速興起的特點。

在如此背景下，陳啟宗說並不擔心。「競爭是比較輕鬆的，因為通吃的現象在高檔商場十分明顯。」之所以說通吃，從恒隆地產對商場的心思可見一番，無錫恒隆廣場的賣點之一原來是廁所特別多、特別大，廁所面積總和佔商場4%，即約4萬平方呎，等如香港機場廁所的一半。豪建廁所背後的思路是令消費者覺得舒服，他說：「不要以為內地人還不懂，內地人享受過國際標準，要求就會提升到最高級。」
84 : greatsoup38(830)@2013-11-30 19:05:26

2013-11-23 iM

恒隆陳啟宗剖析地標商場4大基因   
....

恒隆在內地的第十個大型商業地產項目，武漢恒隆廣場周二正式動工，此亦為恒隆在華中地區的橋頭堡，商場坐落在「武廣商圈」，礄口區京漢大道。恒隆將在這興建46萬平方米的購物商場，若計及辦公大樓、公寓式酒店，總投資額為130億元人民幣，預計2019年落成。

恒隆地產董事長陳啟宗說，未來最大的經濟機遇在內地，尤其是多個一、二綫城市，還有較大的高端商業地產機會，包括武漢在內的中部幾個大城市，目前還沒有世界級的購物中心，恒隆沒有理由不去分一杯羹。

政策常變找緊機遇

至於剛動土的武漢恒隆廣場項目，集團花了9年時間才拿下。他解釋原因：「過去曾與武漢市政府多次商談都不得要領，初時並非洽商這塊地皮，花了時間研究卻仍未成功。還有，是否要在武漢建商場，我們內部有爭議，有人質疑武漢市民的購買力。加上當時的政府較難搞，後來新市長上任，很有頭腦很有魄力又傾得埋，於是又再重新傾。」他指昔日礄口區從來不發展，後來，市長傾向大力發展，於是今年2月，恒隆就拿下位於武廣商圈的這塊核心商業用地。

當時的市長，現已升任市委書記，他就是被視為鷹派人物的阮成發。為了圓其「大武漢夢」，阮成發不惜大搞武漢建設，更被謔稱為「滿城挖」。但他絲毫不介意，更誓言要將武漢建設成為「東方的芝加哥」。陳啟宗說：「內地變得很快，今天沒可能發展，明天卻可能有機會，所以抓緊機遇很重要。此外，時間掌控也很重要，我們今年2月拿下武漢地時只須33億元人民幣，（越秀地產（00123）剛拿下的江漢區精武路地段就要90.1億元人民幣）所以時間很重要。」

看重質素寧缺毋濫

在發展商業地產的過程中當然沒可能一帆風順，一向自負的陳啟宗亦有認輸的時候，「在成都有個項目，傾了3年都傾唔掂，最後當地市政府還拿出來拍賣，我們輸了。」資料顯示，恒隆有份參與競投成都地王，因叫價過高而放棄，最後敗給九倉（00004）。此外，陳啟宗亦曾表示，某些地方領導過於官僚，即使很有誠意跟他們傾談項目，但最終還是沒能談成。

陳啟宗說，因為恒隆過於執着，地點不好、面積不大的，他們不會拿，故即使公司手頭現金充足、零負債，在尋找土地上仍然寧缺毋濫。即使執着，項目要為股東帶來穩定回報才叫好叫座。他稱：「項目有穩定回報並不困難，現在恒隆地產開始進入收成期。」

他說在發展的過程中，找地相當困難，沒有足夠空間，又或規劃不好，便沒法建成好的地標商場。他舉例說：「我經常到各地商場巡視，有次叫司機急煞車，因為看見兩個老人家很緩慢地過馬路，原因是馬路太濶，通往商場的馬路不宜太濶，否則人流會減少，這是做規劃時必須注意的。」

新政府施政力度足

要令商場變成當地地標，同時為恒隆及當地政府創造價值，在競爭如此巨大下，確是一件相當困難的事，陳啟宗始終堅持：「在內地發展商場首重四大基因：一、地點；二、面積；三、設計；四、建築水平。除非找到最好的地點，否則寧可不做。就是因為這份執着，令我們的項目具競爭優勢。」

陳啟宗押重注於內地，若內地經濟稍有差池，恒隆就要轉攻為守，記者問他如何看新領導及在其領導下，中國經濟將往哪方走？他說：「今天我較一年前樂觀，因為新一屆政府力度很足夠，舉反貪腐為例，他們打擊貪腐雷厲風行，現在我們與領導吃飯，同枱吃飯的領導都不超過4個人。但問題是能否持久，若能持久，這對中國來說是相當好。」

「當然這些措施對做生意來說會有影響，今年我們上海的銷售就只能維持平穩。但長綫而言，如果不這樣做遲早會爆，主動遏抑是好事，會有利於中國健康發展，所以今日到中國投資是一個機遇。」

商場敵不過網店？

光棍節淘寶網單日創下350億元人民幣的銷售額，阿里巴巴集團董事局主席馬雲說：「傳統零售業與網路的競爭，就像在槍前耍太極或少林拳沒區別，一槍把你崩了……Made in China時代過去了，以後叫Made in Internet」，他更說：「商業地產價格奇高，通過網購可削弱實體購物力量，商業地產房價就會降低。」

面對馬雲的豪言，陳啟宗卻舉阿里巴巴前行政總裁衛哲的說話力證商業地產不死。「網上商業發展得很快，不得不注意，但這是危機也是機遇。今早CNBC訪問衛哲，國際大名牌如何進軍內地，他說：『第一件事是找個全中國最好的商場先開一家店舖』。」陳啟宗說：「網購的發展會令到名牌原本在中國要開100家店，變成開20至30家便足夠，但必須確保他們在恒隆的商場開其中一間」。

「網購不可能取代商場，人是群體動物，網絡不可能取代人與人的接觸。正如人們寧願坐在星巴克看靚女而不在電子熒幕看。」
85 : greatsoup38(830)@2014-01-24 00:17:43

盈利增2成，至48億，輕債
86 : greatsoup38(830)@2014-01-24 00:19:49

10

盈利增3成，至30億，輕債
87 : greatsoup38(830)@2014-01-26 00:25:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140124/news/ea_eab1.htm








【明報專訊】中國新領導人習近平上場後，積極展開反貪腐行動。恒隆地產(0101)主席陳啟宗表示，不知內地經營環境的春天何時來到。他不諱言，反貪短線對高檔商場營運構成影響，但是待內地經濟正常發展、市場適應打擊貪腐後，長線他仍看好內地商場業務發展。恒隆更降低原本定位高檔的瀋陽市府廣場檔位，最終令收入保持增長。

集團昨日公布2013年全年業績，期內毛利增長19.1%至68.37億元，但是缺乏出售非核心物業收益下，盈利減少14.1%至72.12億元。每股末期息微增1.8%至0.58元。恒隆內地租務過往三年營業額增長16%至23%，今年度只增長14.4%至35.26億元，為4年來最慢；稅前盈利則只增13.1%至26.83億元。恒隆地產昨日收市報23.1元，跌5.13%。

瀋陽高檔商場降檔 營業額反轉好

集團董事總經理陳南祿指出，集團內地業務經常收益的80%來自上海。陳啟宗展望，未來5至7年，二線城市的業務發展會快過一線城市，但是需時吸收經驗及調整租戶組合。當中，原定年半前開業、定位高檔的瀋陽市府廣場，最終發現不適合後轉較低價位，反令營業額表現好過之前。

現時該集團的商場生意，高檔消費及平民消費各佔一半。陳啟宗指出，內地加大打擊貪腐會影響高檔商場消費，但是待市場適應，經濟恢復正常發展後，將對營運有利。他們已覑力在二線城市取得主要位置經營，引入高消費品牌。

陳啟宗強調，在恒隆地產零負債下，他們除每年保留60億元用作建築費外，亦預備資金供內地購地。經平衡發展所需，董事會傾向增加派息。

港樓今年跌多過升 伺機買地

電子商貿日興，陳啟宗卻稱，電子商貿在欠缺銷售網絡的二、三線城市才較普遍，而非標準化的高消費難以被電子商貿替代。他們會先做好商場硬件，再引入軟件及增加消費者體驗，保持優勢。香港市場方面，陳啟宗認為香港樓市今年下跌多過上升，會伺機買地。

AMTD證券業務部總經理鄧聲興認為，恒隆地產的業績與預期差不多，相信內地反貪腐只帶來短期影響，反而在港補充土地較慢，會影響長線增長。

另外，恒隆地產母公司恒隆集團(0010)全年盈利45.57億元，減少13.39%，每股末期息0.61元，下跌1.67%。
88 : greatsoup38(830)@2014-01-26 19:41:38

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140124/18603661


【本報訊】近年甚少直接預測樓價走勢的恒隆地產（101）董事長陳啟宗，昨罕有地坦言對本港今年樓市不樂觀，「跌幾多唔敢講，但唔代表冇賣樓機會，只係冇咁旺。」恒隆去年賣出272個住宅單位，今年將「睇市做人」伺機加推，包括跑馬地藍塘道豪宅。
記者：孔雪茵　吳永強

陳啟宗向來對樓價走勢左閃右避，昨於業績記者會上卻難得直接回應，指今年樓價跌的機會較大，與政策有關。「（辣招）係必須，無辦法的辦法。過去4年中原地產指數升1倍，上屆政府又無賣地，（今屆）政府只是盡力而為。」不過他說不會預測下跌幅度。
雖然看淡後市，陳啟宗認為今次仍是賣樓的時機，有可能再加推。恒隆去年10月突然賣樓，全年賣出272個貨尾單位，浪澄灣佔267個，君臨天下及碧海藍天分別佔1個及4個，物業銷售平均邊際利潤達60%。至於恒隆何時香港買地，陳啟宗重複多年答案，即要地價重返1999年大冧市時代，「如果我買地，好多香港人都唔開心。」
中港收租平分春色

恒隆去年中港兩地租金溢利，首次平分春色，內地物業租賃除稅前溢利26.83億元，較香港僅多4,000萬元，進一步強化「內房」成份。陳啟宗說：「邊度有錢邊度搵」，又指從賺錢角度，「唔應該喺深圳河劃條界」。
陳啟宗認為，內地打貪短線無疑會影響生意，但長線有利整體社會，故無意改變走高檔商場的路線，「好多有錢人賺錢同政府無關」。
目前恒隆於內地9個城市有10個商場，上海兩大商場佔內地租金收入40%，反映其他商場貢獻甚少。陳啟宗指，這與地區及項目成熟程度有關。恒隆商場落戶部份城市做開荒牛，對客戶口味無可能摸得完全準確，要用至少2至3年時間汰弱留強，「我同老婆去餐廳食飯，估吓佢哋做得幾耐，通常都估中，顧客眼睛是雪亮。」
港商經營購物商場，仍比內地發展商高一班，陳啟宗認同終有一天會被追到，但公司已霸到好地段，後來者要複製商場，可能要到較差地點，租金亦稍遜。陳啟宗又指電子商貿對一些標準化的產品影響較大，恒隆會從體驗、服務及科技三個軟件，提升商場競爭力。
純利跌14％至72億

恒隆地產去年純利按年降14%至72.12億元，因前年沽出投資物業獲21億元收益，去年僅得800萬元。扣除投資物業估值收益的基本純利50.5億元，跌15%。每股末期息派0.58元。母公司恒隆集團（010）去年基本純利30.7億元，跌14%，每股末期息派0.61元。
89 : greatsoup38(830)@2014-01-26 19:41:51

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140124/18603663


【投資理念】
恒隆地產（101）主席陳啟宗日前炮轟財爺曾俊華「該使唔使」，直指其理財方式會「拖累香港人」。
而陳啟宗為免成為「拖累股東」的「大罪人」，亦明言集團將採取「應使則使」的理財哲學，以回報股東的投資。
持現金343億　負債率0.5%

現時集團持有超過343億元的現金，而淨負債比率亦僅為0.5%。不過，陳啟宗指出會以「應使則使」的模式為集團增值，他指出「啲錢唔係我哋，唔係management嘅。啲錢係股東嘅，我哋每使一分錢都係使佢哋（股東）嘅錢，所以我哋要好小心使每一分錢。」
陳啟宗又表示，集團過去在內地發展的步伐未算太快，惟每個項目在投資前均經過深思熟慮，「我哋希望做到每一個商場，每一個項目係賺大錢嘅！」故在物色到合適項目時，集團亦會出擊買地。
恒隆現時在內地的業務已漸趨成熟，惟陳啟宗表示未有意分拆內地業務獨立上市，主要由於集團資金充裕，無需通過分拆套現。
至於集團去年輕微增加派息，他解釋指是基於每年的開支及對未來樓市的睇法，而循序漸進增加派息亦是集團的派息政策。
90 : greatsoup38(830)@2014-02-03 13:24:01

2014-01-28 HJ
...
恒隆的業務可分三方面討論，本港投資物業於上年雖出售部分，而租金收入仍可增加，是租金上升，以及重組租戶組合帶來的貢獻，仍可穩步增長；本港的待售物業發展已完成多年，其售樓策略並無特定，只是跟市場趨勢逐步出售，並不急於套現。目前本港樓市展望不明朗，似乎恒隆仍不急於主動售出，相信跟隨市場變動，適時出售。

內地以投資物業為主，上海物業仍然穩定，位於濟南、瀋陽及無錫等地的表現已不如前，內地高檔貨銷售放緩，而網購潮流對商場亦有影響。天津恒隆購物商場今年下半年開業，面積逾15 萬方米，預租反應良好，但相信難以維持開業前租滿的「慣例」，而且租金可能遜於預期。恒隆仍有發展計劃位於大連、昆明及武漢，以至無錫二期，甚至瀋陽仍未完成計劃，該計劃涉及酒店，無錫二期亦有酒店，反多考慮酒店的趨勢。

內地經濟處鞏固期，雖國策鼓勵消費，但反貪腐政策又對消費打擊，網購潮突起，經營商場的策略可能需要改變，展望不致悲觀，回報率較預期為低，相信會是事實。恒隆於上海的兩個商場相當成功，內地經濟亦在起飛，本港地價高企不落，於完成浪澄灣後，不再增添土地發展，轉向內地的商場及商廈發展，市場對此期望甚殷。然而，形勢在變，內地大量商場商廈興建，已帶來競爭，經濟放緩，需求已不如前。去年底每股資產淨值27.8 元，未包括本港待售物業及內地發展中物業的升值，過去恒隆的股價對資產值曾有溢價或折讓不大，年來折讓愈來愈大，理由是本港樓市及內地形勢已不如前。

恒隆現價23 元，核心市盈率20.5 倍，息率3.26%，資產折讓17.3%；未來市盈率看本港售樓情況而定，資產折讓看投資者的信心，息率相信可以維持，恒隆暫無財務問題。內地的發展於未來五年分批完成，短線主要受本港樓市影響，中長期則看內地的零售市場發展而定，但中長線的變動難料，不宜無條件看好。

戴兆
91 : Tricky.Frog(35942)@2014-02-03 13:26:08

20倍核心 PE好鬼高⋯
92 : GS(14)@2014-02-06 10:51:20

10 增購101股權
93 : simonwor(34306)@2014-02-06 13:33:02

greatsoup在92樓提及
10 增購101股權



今日 08:46
恒隆集團25億增持恒隆地產1.01億股
恒隆集團(00010)公布，於2013年6月5日至2014年2月5日期間，於香港公開市場以共約25.45億元購買恒隆地產(00101)約1.01億股，佔其已發行股本約2.25%，每股平均價為25.2元。

於2月5日，恒隆集團持有恒隆地產全部已發行股本約52.87%。

恒隆集團指，近期股票市場狀況為購買恒隆地產股份提供良機，並可增加集團於恒隆地產之擁有權；而董事局對香港及中國房地產投資及發展行業未來之長期增長潛力樂觀。
____________
想請教下咩情況下佢可以咁耐先公報增持行動?
94 : greatsoup38(830)@2014-02-07 00:23:15

simonwor在93樓提及
greatsoup在92樓提及
10 增購101股權



今日 08:46
恒隆集團25億增持恒隆地產1.01億股
恒隆集團(00010)公布，於2013年6月5日至2014年2月5日期間，於香港公開市場以共約25.45億元購買恒隆地產(00101)約1.01億股，佔其已發行股本約2.25%，每股平均價為25.2元。

於2月5日，恒隆集團持有恒隆地產全部已發行股本約52.87%。

恒隆集團指，近期股票市場狀況為購買恒隆地產股份提供良機，並可增加集團於恒隆地產之擁有權；而董事局對香港及中國房地產投資及發展行業未來之長期增長潛力樂觀。
____________
想請教下咩情況下佢可以咁耐先公報增持行動?


呢個是須予披露交易，所以唔關股權披露事
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 1&src=MAIN&lang=ZH&
95 : simonwor(34306)@2014-02-07 00:34:17

greatsoup38在94樓提及
simonwor在93樓提及
greatsoup在92樓提及
10 增購101股權



今日 08:46
恒隆集團25億增持恒隆地產1.01億股
恒隆集團(00010)公布，於2013年6月5日至2014年2月5日期間，於香港公開市場以共約25.45億元購買恒隆地產(00101)約1.01億股，佔其已發行股本約2.25%，每股平均價為25.2元。

於2月5日，恒隆集團持有恒隆地產全部已發行股本約52.87%。

恒隆集團指，近期股票市場狀況為購買恒隆地產股份提供良機，並可增加集團於恒隆地產之擁有權；而董事局對香港及中國房地產投資及發展行業未來之長期增長潛力樂觀。
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想請教下咩情況下佢可以咁耐先公報增持行動?


呢個是須予披露交易，所以唔關股權披露事
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 1&src=MAIN&lang=ZH&


Thanks, 我誤會左@@
96 : greatsoup38(830)@2014-02-09 01:13:15

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140207/18617963





【本報訊】內地商場供過於求，加上中央打貪影響奢侈品銷情，本港收租股在內地的商場業務遇挑戰。恒隆集團（010）昨日披露，於過去8個月期間，集團斥25.45億元增持恒隆地產（101）股份。基金界人士相信，恒隆是意圖「托價」，但在公司基本因素持續轉差情況下，只徒勞無功。
記者：吳綺慧　孔雪茵　李芳芳
[■九倉旗下上海時代廣場。] ■九倉旗下上海時代廣場。

「可能恒隆覺得自己的股價係被低估，不過市場唔係咁諗。」有基金經理表示，商場的經營模式其實與百貨類似，故百貨業近年生意疲弱、過度擴張等問題，將同樣出現在商場。他續稱，九倉（004）內地商場表現亦令投資者憂慮，有市場消息指出，九倉上月開始試業的成都大型商場IFS，已出現多個國際奢侈品牌商戶，要求延遲開業：「因為奢侈品近年生意唔好，大牌子都想放慢擴張計劃，咁樣會降低未來對商場租舖的需求。」
恒隆新項目空置率高

另一分析員亦表示，雖然恒隆和九倉的股價已遭到大幅調整，但現階段仍難言見底。「九倉仲有香港時代廣場及海港城撐住，但恒隆就比較麻煩。佢上海兩個商場的租金收入雖然算穩定，但未來都無咩增長空間；而瀋陽、濟南的新項目表現唔好，當地空置率又高，再加上恒隆的建築成本比同行貴，亦會拖累商場的收益表現」。
花旗早前發表報告，指恒隆去年於內地的租金收入增長為14%，但當中大部份是受到瀋陽新項目貢獻全年收益、以及期內無錫新項目入賬所帶動。如扣除這些影響，集團內地的租金收入去年僅增長5%，其中開業剛滿3年的瀋陽「66皇城恒隆廣場」，租金收入已跌2%；而開業2年多的濟南恒隆廣場，租金收入僅升1%。
恒隆集團增持疑「托價」

恒隆地產在母公司增持的消息下，昨日股價微升1.6%，收報21.6元。事實上，券商在去年開始，已憂慮港商在內地的商場收益下降，相關股份出現估值下調（de-rated）。恒隆由去年5月至今，股價已累瀉29%；同樣在內地有不少收租項目的九倉，累積跌幅更達35%，嚴重跑輸大市。
恒隆這8個月來增持的平均作價，為每股25.2元，可惜「越買就越跌」，以現價計其購入的股份賬面已錄虧損。對於大半年來仍不斷自行「掃貨」，恒隆在通告中解釋，由於集團對中、港兩地的房地產市場長遠感樂觀，故認為現時屬買貨良機。恒隆助理董事關則輝接受查詢時表示，不排除未來會繼續增持。
97 : greatsoup38(830)@2014-02-09 01:13:42

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140207/18617967



【銀彈充足】
恒隆集團（010）今次大手筆，8個月斥25億元密密增持恒隆地產（101），金額更超出其過去一年所收取到的股息，規模屬近年罕見，恒隆發言人否認增持是為「托價」。姑勿論母公司動機是甚麼，為何非恒隆自己回購？
恒隆地產回購「缺水」

有基金經理分析，恒隆雖然坐擁逾300億元現金，但每年建築開支高達60億元，未計可能買地的支出，難以斥資進行回購。反觀母公司恒隆集團同樣持有逾300億元現金，又為控股公司，無實質業務，有本錢擲銀彈進行增持。
恒隆助理董事關則輝表示，母公司增持並非新事。自2011年公司配股後，母公司持股被攤薄至50%以下，一直有意增持至50%以上。本報翻查聯交所紀錄，發現2011年母公司增持恒隆8,153萬股，翌年無增持行動。
去年6月5日至今年2月5日，8個月內共增持1億股，由於累計金額25.45億元，達到公司過去5日市值5%以上，故被視為須予披露交易。恒隆平均每股買入價為25.2元，以昨日收市價21.6元，母公司賬面蝕3.6億元。
98 : greatsoup38(830)@2014-02-09 01:14:04

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140207/18617970


【跑輸大市】
本港一手樓銷售表現不俗，但地產股股價過去一年卻遠遠跑輸恒生指數，股價較資產淨值（NAV）折讓亦進一步擴闊。兩大收租股折讓尤其慘烈，九龍倉（004）折讓率52%最高，恒隆地產（101）過去一年折讓擴幅最大。
基金：細價股更值博

本報比較六間主要地產股昨日及去年同期的股價與NAV折讓，發現幅度明顯擴大。以花旗報告預測NAV計，九倉折讓率由去年36%增至昨日52%，屬於同業中的高位。恒隆折讓率相對低，達34%，然而較去年同期擴大24個百分點。其他四隻地產股的折讓率均介乎43%至48%間（見表）。恒生香港地產指數過去一年下跌18.8%，同期恒指跌幅只有7.9%。
有基金經理表示，去年開始投資界眼光不放在香港地產股上，「近排一手樓唔係唔賣得喎，毛利都唔錯㖭！但大家已無眼睇呢個行業。」他指利率上調、建築成本上漲成為地產商最大壓力。他又指很多長倉基金目前不但低倉地產股，部份持倉過份少，情願預留倉位給予值博率高、指數成份以外的細價股，例如科技及濠賭股，以爭取跑贏大市

不過，法巴以「最壞情況」進行壓力測試，認為現時股價已反映大部份的負面因素。最壞情況包括樓價大跌四成、加息2厘及物業租金下跌兩成，NAV最多減9%至26%，對信和置業（083）的影響最大，長實（001）則最輕
99 : greatsoup38(830)@2014-04-25 15:07:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140425/news/ec_ecm1.htm



陳啟宗：子未夠斤接班
「我都好年輕 不急於引退」

2014年4月25日





【明報專訊】近年多家大藍籌陸續部署下一代接班，不過恒隆地產(0101)主席陳啟宗似乎暫時仍無意放權，他指自己還算年輕，對於兒子陳文博何時可以「接棒」，則笑言「無太多經驗同斤兩，最好唔好放入Board(董事會)」，意味他短期內無意提拔兒子接班。


陳文博現時正在恒隆擔任董事總經理陳南祿的助理，去年更曾經和陳啟宗在無錫恒隆廣場開幕儀上，一同現身與傳媒會面。

昨日集團舉行股東周年大會後，陳啟宗被記者問及第二代接班的問題時，他笑言：「我都好年輕，毋須急於退下，個人意見係，無太多經驗同斤兩，最好唔好放入Board」。

入董事局前先學做生意

陳啟宗認為，董事會內各個成員的功力差不多，認為兒子暫時未夠經驗，讓年輕人先學習做生意，屬正常的舉措。

不過，其他多間傳統藍籌早已開始進入換班期，其中長實(0001)、恒地(0012)均已公開接班安排，新世界(0017)的鄭志剛及會德豐(0020)的吳宗權，亦分別以33及35歲之齡接掌公司大部分業務，即使下一代較年輕的新地(0016)，前年亦已安排郭炳江及郭炳聯兒子成為替代董事，部署進入董事局。

股價低迷 發債勝股本融資

至於接替父親「大劉」劉鑾雄華置(0127)主席之位的劉鳴煒，則剛訂立服務協議，每月據此可以支取150萬元酬金，並且可獲酌情花紅及其他褔利。

此外，曾多次強調自己喜歡擁抱熊市的陳啟宗，不諱言眼見世界金融動盪，孳息曲線斜升下，因此在較早前預先安排恒隆地產取得5億美元7年期票據融資。以集團過往8年零負債兼淨持現金時，他相信債務融資有助達致財務平衡，總比股價於23、24元低迷水平作股本融資好。

寧攻內地一二線城市

在坐擁巨額資金下，陳啟宗認為，在香港方面，除非同業欠缺資金入市，或是沒有意欲購地，恒隆才有機會入市，否則，以目前各同業均坐擁巨資下，倒不如到內地物色機會。不過，雖然內地生意日漸擴大，他表示暫未有打算分拆多一個上市平台，甚至到內地融資。

有見內地一線地產市場回落10多個百分點，三、四線城市市場更表現不堪，空置率高企，陳啟宗相信，在機會當前下，集團寧願繼續在一、二線城市物色機會。在香港方面，恒隆地產位於跑馬地藍塘道的豪宅項目，可租可賣，但是他偏向將物業放租。

明報記者 陳偉燊
100 : Tricky.Frog(35942)@2014-04-25 15:11:12

陳生成日以為自己好勁…
101 : greatsoup38(830)@2014-04-27 00:47:52

他真是打敗唔少人嘛
102 : 不得輸錢(17942)@2014-04-28 07:23:40

佢都幾自負，但是能力高，耐性好，我欣賞...
103 : greatsoup38(830)@2014-07-01 14:19:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140701/news/eb_ebe1.htm


【明報專訊】富豪第二代近年陸續接棒，恆隆地產(0101)「太子爺」、集團董事長陳啟宗的兒子陳文博(左一) ，近日就在恆隆舉辦的「建築上的色彩」義工活動中現身。陳文博於2010年底加入恆隆地產，現擔任董事辦公室高級經理一職。陳文博表示此活動不但可讓小朋友認識建築美學，亦讓小朋友透過色彩和圖案釋放創意。
104 : Tricky.Frog(35942)@2014-07-02 17:04:48

不得輸錢在102樓提及
佢都幾自負，但是能力高，耐性好，我欣賞...


能力高就見仁見智啦，不過起碼唔會亂玩小股東，管理算係幾好。
105 : greatsoup38(830)@2014-07-03 00:00:05

我就唔知老細太串
106 : GS(14)@2014-07-31 14:55:30

10

盈利增4成，至16億，債一般
107 : GS(14)@2014-07-31 14:57:14

101

盈利增4成，至25億，輕債
108 : greatsoup38(830)@2014-08-10 02:08:01

2014-08-04 HJ
恆隆料續售存貨 惟須市況配合   

恆隆地產（00101）經歷了香港樓市及內地消費的低潮，近期回覆生氣，其股價已由今年3 月的低位反覆回升26%，日前公佈中期業績，股價稍為回落。

上半年恆隆總盈利32.17億元，扣除投資物業公平值變動及相關影響，核心盈利24.84億元，按年增長29%，每股盈利55仙，派中期息17仙，與上年相同。期內出售香港浪澄灣住宅單位110個，其中88個已確認出售，計及期內賬項，售樓收入9.01億元，稅前盈利5.4億元，利潤率59.9%。去年同期出售1個君臨天下及4個碧海藍天住宅單位，收入8300萬元，稅前盈利6000萬元，利潤率72.2%，反映樓價的變化。

內地商業物業增長受限

在內地，恆隆不涉住宅項目，集中於商業及零售物業，尤以商場為甚，而期內公平值僅增加3600 萬元，遠低於上年同期的3.27億元，顯示商業物業的升值程度受到相當限制。在香港，住宅樓價雖跌，而商業物業仍相當旺盛（直至近月開始放緩），香港物業（以商業為主）增值7.12億元，高於上年同期6.87億元。

恆隆以收租為主，香港收入增加6.7%，稅前盈利增加6.9%，至13.98 億元。內地收入增加13.6%，至19.33 億元；稅前盈利增加9.9%，至14.7 億元，去年9月開業的無錫恆隆廣場購物商場有貢獻，不計該商場，增長亦達5%。

香港商舖接近全面租出，平均租金上升6%，雖則12月起整體零售出售下跌，旗下租戶總零售額繼續錄得增長。內地業務如不計去年開業的無錫商場新貢獻，原有物業的租金收入升5%，其中上海的恆隆廣場及港滙恆隆廣場，租金收入上升7%，至13.95億元，其中兩座商場租金收入亦增7%，至9.72億元；港滙恆隆商場全部租出，恆隆購物商場出租率95%，但兩商場的零售總額則跌2%。辦公樓租金收入升8%，至4.23億元，平均單位租金升10%，出租率94%。上海兩物業包括商場面積17.37萬方米及辦公樓15.96萬方米，合共33.33萬方米。

內地上海以外的商場，上半年租金收入5.38億元，包括去年9 月開業的無錫恆隆廣場，已租出92%；位於瀋陽的皇城恆隆廣場、市府恆隆廣場及濟南恆隆廣場，該4個商場面積50萬方米，據報零售額均較上年有增加，但亦反映內地租金收入以上海為主，佔72%，上海以外只佔28%，這是近數年的新發展，畢竟一線城市是較為優異的。

明年開業的，包括瀋陽市府恆隆廣場辦公樓，面積19萬方米；另有大連恆隆廣場，商場面積22萬方米，明年第3 季開業。其餘項目按計劃進行中。6 月底的資本承擔47 億元，用於天津、大連、武漢、昆明、無錫及瀋陽，估計分多年完成，現時淨借貸19.23億元，淨借貸比率1.5%，香港住宅存貨包括君臨天下272個單位（3.57萬方米）及浪澄灣749個單位待售；而跑馬地藍塘道的豪宅8585方米已接近完成，適當時候可供銷售。

股價短期不宜樂觀

下半年業績預期租金貢獻穩定稍增，而售樓收益暫時只有浪澄灣22個單位（上半年88個），未來數月可售多少，是整體業績關鍵，恆隆似有意繼續沽售存貨，但仍待市勢配合。至今為止，恆隆過去的囤積存貨，已證明利潤減少，雖不計較短期利潤，而存貨遲早要售，且看能否等候另一次樓市高潮。

恆隆在內地的發展，土地成本較低，但經年來調控，差異已非太大。相信內地調控房地產已暫告一段落，而經濟的困難期亦已差不多度過，此後的零售市場將轉穩好。恆隆的項目主要為商場及辦公樓，租金收入可望緩緩向好。據報該等項目還包括豪宅物業80 萬方米，可獲利100 億元；而若干項目則包括酒店，升值程度受限。現時每股股東權益為27.7元，對股價23.8元而言，折讓14%，考慮本港物業存貨的潛在升值，以及內地發展中項目的增值，折讓應達30%以上。

折讓是高是低，由市場決定，對恆隆的盈利估計，主要是售樓影響，暫難客觀估計，不必把P/E看得太重要，但相信股息75仙可以維持，其股價的變動，以中港物業市道為據，希望可以繼續穩好，但短期不宜過於樂觀。

戴兆
109 : GS(14)@2015-01-26 17:13:33

盈利增1倍，至60億，輕債
110 : greatsoup38(830)@2015-02-01 21:57:38

2015-01-30 HJ
恒隆地產前景看內地零售   

恒隆地產（00101）業績倍增，主要是售樓貢獻增加3.9倍，租金貢獻只增5%，其中內地增長僅4%。早年完成的上海物業佔內地總物業18.9%，佔租金收入70.8%，近10 年完成的6 項物業佔內地總物業81.1%，但只佔租金收入29.2%，反映內地零售市場對商場物業的壓力。

恒隆地產去年總盈利117億元，增長62.2%，在扣除物業公平值變動及相關影響後，核心盈利約100 億元，增長98.5%，每股盈利2.24 元，中期息17 仙，末期息59 仙，全年股息76 仙，只增1 仙或1.3%，每股股東權益29.5元，增加6%。

在內地的物業總值901 億元，去年公平值只增1.1億元，上年度增8.75億元。香港物業總值568億元，公平值增加15.9億元，與上年相似，可見內地商業物業幾無升值。

去年出售發展物業存貨較為積極，售出君臨天下住宅261個單位及浪澄灣住宅151個單位，以至若干車位，銷售額98.14 億元，毛利74.19 億元，較上年度增3.9 倍，毛利率達75.6%，佔總毛利57%，是主要盈利。物業租賃的租金收入增加9%，至72.16 億元，毛利55.89億元，佔總毛利43%。

內地投資物業176萬方米，商場佔86%，辦公樓佔14%，去年有兩項物業完成供出租，現於上海的物業約33.3萬方米，租金收入升5%，至27.75億元，佔內地租金收入70.8%，其餘5個商場及一座辦公樓位於濟南、瀋陽、無錫及天津，面積約142.8萬方米，租金收入11.41 億元，只佔總租金收入39.16 億元的29.2%。上海港滙恒隆商場接近租滿，恒隆商場出租率96%、上海以外的物業出租率由82% 至93% 不等，地區不同，租金難與上海比較，且部分物業在去年後期完成。

按表面數字大概計算，上海物業平均租金每月每方米約690 元，上海以外地區則約66 元，這是表面平均數，只供參考，各地及各類物業租金均有差異，亦未考慮出租率。

商場變身走中檔路線

恒隆表示，近年完成的投資物業，在首個租約屆滿後，均進行租戶組合重組的優化工作，以適應市場需求，為配合政府的反奢行動，原來商場高檔次租戶組合將調整至中檔，在優化過程中，勢必影響出租率甚至租金下降，例如濟南恒隆廣場，為此使出租率降6 個百分點，至82%，去年租金收入下跌8%，亦涉及優化費用，內地物業整體邊際利潤率下降4.6個百分點，至71.5%。儘管內地物業租金收入達39.16億元，高於香港的33億元，而營業利潤28億元，只是稍高於香港的27.89億元，香港物業邊際利潤率則由84.9%降至84.5%。

香港出租物業以商舖為主，辦公樓其次，分別佔租金收入33億元的55.5% 及31.7%，出租率為98%及94%，住宅較差，僅73%，但比例率低。

去年底，恒隆淨現金48.48億元（現金399.46億元，借貸350.98億元），資本承擔470億元，分多年支付，用於內地發展中物業的建築成本，恒隆的備用銀行承諾信貸180 億元，且根據計劃可再發行債券100億元，應可應付資本需求。還未計算持續出售已發展待售樓宇的收入。目前仍持有君臨天下單位11個，浪澄灣單位708個以及跑馬地藍塘道單位18個（8585平方米），這些物業可以隨時出售，預期仍可獲厚利。

港無土儲只剩貨尾盤

今年的內地物業，第1季將有瀋陽市府恒隆廣場辦公樓完成，第3季再有大連恒隆廣場完成。香港出租物業並無增加，以租金收入而言，估計只是個位數字增長。至於整體盈利，視出售樓宇而定，應注意的是，恒隆在香港並無土地儲備，出售上述存貨後，只能倚賴租金收入，這是前景問題。

去年底，內地已完成物業總值901.6億元，毛租收入39.16 億元，毛收益率4.34%，營業利潤28 億元，營業利潤率3.1%，計及利息及稅項，估計淨回報約2% 或以下。當然，年來內地零售市場平淡，希望逐漸轉好。

該股現價22.75元，P?E是10.1倍，息率3.34%，P?B0.77倍，應注意P?E較低是包括售樓利潤，此利潤最多延續兩年（如分兩年出售，盈利或遜去年），若單以收租業務論，去年增長只是5%，未來不易顯著上升，對其投資價值應作保留，但於內地大量商業面積，宜於適當時候按內地市況作出調節。

戴兆
111 : Tricky.Frog(35942)@2015-02-02 11:13:32

陳生果一大堆起緊既寫字樓，租金回報率應該會低過人仔定期，唔知佢會點搞。
112 : GS(14)@2015-02-03 00:07:04

他成日話好值錢
113 : Tricky.Frog(35942)@2015-02-03 11:05:25

佢今次應該捉蟲。啲 project 講緊要做10年8載，用盡手上現金兼後幾年應該要借錢。就算最後賺到錢，都損失唔少機會成本。單係審陽果幾十個綜合體，都應該會鬥到出血
114 : greatsoup38(830)@2015-02-03 23:40:27

牙刷就有牙刷代價
115 : greatsoup38(830)@2015-05-01 23:29:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150430/news/ec_ece1.htm


【明報專訊】雖然市場寄望美國聯儲局將於今年內加息，惟香港地產市道仍未被全然看淡。恒隆地產(0101)主席陳啟宗昨日於股東大會後表示，今年細價樓及貴價樓市道不俗，惟預料中價樓前景一般。他認為，樓市若踏入熊市仍有許多事可做，「市道好可賣樓，市道不好則買地」，並鼓勵大家應從集團長遠發展處觀看，不應只看短期盈利增長。

內地打貪 零售市場不樂觀

內地經濟增長近年陸續放緩，陳啟宗承認，內地消費增長放緩及肅貪對整體零售市道有影響，呼籲大家對市場不宜太樂觀。近期香港出現反水貨客行動，內地政府則隨即收緊「一簽多行」政策，改為實施「一周一行」。陳啟宗表示，該政策是「逼出來」，是源於社會出現短線聲音，惟政府又不能整理，他提議若要應付香港水貨客問題，可以在香港增加相關貨物供應，達到「一家便宜兩家覑」。他又批評，部分人的上一代較先到達香港，便因此看不起別人，並反問若內地人從此不到香港消費，會影響眾人生計，屆時「香港人會好開心？」

此外，特區政府上周推出政改方案，泛民主派立法會議員聲言投反對票，然而陳啟宗卻表示「收貨」，又稱「該做的事就應該去做」。陳啟宗亦贊同政府推出的政改方案，認為現時方案已經是相對最好，「看你收不收貨」，並強調人無完美，何人造出來的東西。
116 : greatsoup38(830)@2015-06-09 01:27:15

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150608/news/ec_ecc1.htm


【明報專訊】大家在香港應該都聽過恒隆白洋舍，原來這家老牌洗衣連鎖店竟然是恒隆集團創始人陳曾熙(上圖後排右二)同一名日本人於50年前一起搞的。在恒隆白洋舍50周年晚宴上，恒隆董事總經理陳南祿特別穿上恒隆白洋舍洗過的衫出席，還用一口流利日語祝酒。

不過，為何一個香港人會和一家日本公司會搞洗衣店？原來，陳曾熙當年經常去日本，機緣巧合下，結識了白洋舍創辦人五十嵐健治。五十嵐健治就話，想找個是基督徒的香港人一起合作，於是兩家就一拍即合，1965年6月4日就在九龍界限街開了第一家恒隆白洋舍，這樣就過了50年！(圖1)為50年前，恒隆白洋舍在界限街開業。(圖2)為恒隆白洋舍50周年酒會，陳曾熙夫人(右五)及恒隆董事長陳啟宗(左二)均有出席。
117 : GS(14)@2015-06-17 14:26:26

2015-06-10 EW
恒隆租務部一哥親述四年改革之路




九一年恒隆創辦人陳曾熙退位，由長子陳啟宗接班做主席，開始積極在港投資收租物業，其後更進軍中國狂起商場，結果食正內地經濟起飛的機遇，○三至一一年間股價節節上升，一眾小股東相當和味。

然而恒隆股價近年卻停滯不前，一向「牙擦」的陳啟宗早前罕有在年報自爆原因是「青黃不接」，缺乏第二梯隊，「人事事宜並非全部做對，而一個錯誤，可以使我們賠上兩、三年光陰。」原來自從老臣子袁偉良一○年退休後，恒隆高層差不多要大執位，偏偏撞正旗下內地商場正高速發展，造成管理團隊的「質與量」都跟不上業務發展需求。

經過四年換血，恒隆已重整旗鼓，兩年前加盟的租務部「一哥」陳家岳，肩負着租務部改革。他接受本刊專訪時直言，旗下不少商場的潛質並未用盡，會着重潮流年輕化，「即使出租樓面無大幅提升，租金收入估計都可以增加五成！」

前身叫淘化大同的恒隆地產（0101），原本只是一間醬油廠，八十年代獲母公司恒隆集團（0010）收購後，轉型發展地產，代表作之一，是現時呎價過萬的淘大花園。八七年，恒隆集團重組，將旗下收租物業撥歸淘大，搖身變成地產股。

及至九一年，恒隆集團創辦人陳曾熙退任主席，由陳啟宗接班，一方面不停掃市區地皮，另一方面積極在港投資收租物業，其後再進軍中國狂起「靚場」，遍及上海、無錫、濟南、大連等城市。

過去數年是恒隆內地發展的高峰期，每年平均增加三十萬平方米的商業物業，比一幢帝國大廈還要大，成內地「名牌」。例如由眾安房地產（0672）分拆出來的中國新成市（1321），公司在杭州的旗艦項目「恒隆廣場」，便明抄恒隆地產。

租務部大換血

踏入千禧年後，恒隆股價便節節上升，反映陳啟宗為首的管理層的發展策略漸見成效。然而自一一年起，恒隆的股價卻停滯不前，其時效力集團超過二十年的前董事總經理袁偉良剛退休，隨後不足四年內，先後有四名董事級行政人員離職，而副董事長兼獨立非執行董事殷尚賢，亦剛於今年四月股東大會後退任。

陳啟宗於是大換血，首先找來國泰（0293）前行政總裁陳南祿接掌袁偉良的帥印，其後整個高層管理團隊更陸續換血，現時十二位助理董事中，只有一名早於陳南祿履新。

記者早前追訪陳啟宗對目前管理團隊的意見，他笑笑口說︰「團隊一早換晒，現在要再增加及強化，團隊質好好，但量唔夠！」他承認中港商場市道面對不少挑戰，恒隆旗下位於銅鑼灣、旺角等優越地區的商場需要不斷改善，「我們近來很多商場裝修，使了很多錢，之後會有好大改變！」

至於旗下香港商場「大翻新」，是否代表過去業務表現不佳？陳啟宗答道：「幾時都應該不斷進步，好又進步，唔好又進步！」

在老闆鞭策下，恒隆地產租務及銷售董事陳家岳不敢怠慢。他憶述恒隆租務部一二年開始進行改革，不少管理階層都是近兩、三年加入。他一三年加盟後即掌管租務及銷售部，其後甄婉兒翌年二月加盟，任租務及物業管理助理董事。

陳家岳在加拿大做過近十年地產，之後回流香港加入太古，打了十七、八年工，幫助開發北京三里屯項目，之後再跳槽嘉里，在上海開發兩個項目。由於在太古任職期間認識陳南祿，後來接受他邀請加盟恒隆。

着重潮流年輕化

陳家岳剛加盟恒隆時，集團在本港的商場進行優化計劃，打算以八年時間翻新六個商場，分別為旺角雅蘭中心及家樂坊、銅鑼灣Fashion Walk、山頂廣場、九龍灣淘大商場及鰂魚涌康怡廣場。「我們的商場有很多潛質未有發掘出來，優化可令租戶組合變得更豐富、更潮流，即使出租樓面無大幅提升，但租金收入預計可以增加五成。」第一期恒隆斥資五億元，優化雅蘭中心及Fashion Walk，陳家岳認為Fashion Walk主要為地舖，有條件發展成類似紐約第五大道，吸引大型旗艦店或知名品牌設計店進駐，提升形象。「例如全港首間Nike體驗店、港島區最大Log on、Micheal Kors旗艦店等，組合偏向美國化，希望不要重複歐洲意大利名牌。」

他打算將恒隆的商場包裝得更着重潮流及年輕化，做到比其他商場更有特色；加上顧客內地人比例較低，受近期自由行來港消費減少的影響亦較輕微，有利未來租金收入穩步向上。「旺角商場基本上六、七成是本地客，只因有金舖及化妝品舖拉高外地客比例；淘大及康山絕大部分是本地客；Fashion Walk有六成至六成半是本地人；山頂廣場則本地及遊客約各佔一半。」

至於內地商場，陳家岳坦言正處於調整期，一來高檔貨品受內地打貪衝擊；而普羅大眾貨品則受網購威脅，可說腹背受敵。「目前搵easy profit已很難，必須不斷諗橋，提升產品和服務，又要多認識客人及市場，建立完善數據庫，研究開發貴賓服務去留住客人。」

他一三年接手之初，開始重建恒隆的內地租務部架構。「改革是需要的，一來發掘內在潛質，除了優化物業，也講求延續發展，我們差不多每年開一個帝國大廈咁大、百幾萬至二百萬平方呎的項目，所以無論人數、架構和工作流程都需要改革。」

內地三方面改革

陳家岳憶述剛加盟時，恒隆在香港和內地八個城市合共十個項目，並無一個有效的中央管理。他於是在總部增加三個功能，從「中央租務」、「中央推廣」及「服務提供」三方面着手。

「中央租務及市場推廣可以支援每一個項目運作，背後幫每一項目打造品牌，這樣要跟隨中央的想法，好多守則、標準與做法都要跟隨社會需要，會有更大持續發展空間。」

他說商戶亦歡迎中央租務，「我們加強了客戶行業、品牌運行的概念與模式，服務得更好，可以發展成長遠夥伴。」至於中央推廣，恒隆可運用更多人手，發掘國際化品牌及推廣概念，有利因應不同商場特點，找到傳統品牌或新興牌子。

不會放慢步伐

此外，租務團隊溝通亦大大提升，規定半年及全年業績後，由陳南祿率領所有高級管理人員到訪內地不同城市和員工溝通。另外，集團會安排外界專業人士到總部開講座，刺激員工新思維。「例如最近請詹瑞文講創意，在開心工作間迸發創意，又請來曾為國泰負責空姐服裝儀容的導師，看看有甚麼可供員工借鏡。」

雖然內地商場銷售放緩，但陳家岳強調恒隆不會放慢開發商場的步伐，並會逐步開展優化工程。「第一步先在上海，由今年下半年開始，預計歷時兩年，先是恒隆廣場，接着六至九個月後在港匯恒隆廣場進行，包括商場及辦公室的翻新。商業地產最少是五至十年的計劃，可能經歷幾個周期，唔能夠因為某個周期起跌而減慢步伐，必須按照長遠計劃，才可在低潮期過後，享受復甦的時候。」

不過，恒隆在內地同樣面對人才和「換血」的挑戰，陳家岳表示，每開一個新商場，隨時要增聘四至五百名員工，「有些項目開幕前兩、三年已經要埋班，例如昆明、大連商場，核心管理團隊骨幹來自香港，但前線員工多在當地聘請。」

現時恒隆在內地有四千多名職員，過去五年飆升了一倍，「人數跟集團項目呎數一同增加，五年前有一千一百萬呎，今天二千二百萬呎，未來五至七年，如果政府批出咗全部都起，可以去到五千四百幾萬呎，到時員工人數可能增至一萬人！」

撰文?鄭瑞棠 攝影?林崢、黃德堅設計?張文彪

118 : Tricky.Frog(35942)@2015-06-18 14:17:19

呢隻野我金融海嘯低位入過，11年賣晒。睇返公司咁多年發展，感覺陳生能力只屬市場中間水平。"只做對的"呢啲口號直情係自大
119 : greatsoup38(830)@2015-06-28 18:17:11

他不過不失啦，但他呢個穩守突擊策略算是咁啦
120 : GS(14)@2015-07-31 17:54:52

盈利降6%，至15億，輕債
121 : GS(14)@2015-08-02 13:15:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150731/news/eb_ebb1.htm
恒隆核心純利 5年來首跌
  2015年7月31日

【明報專訊】恒隆系兩間公司昨日公布截至6月底止中期業績，期內恒隆地產(0101)核心純利為24.48億元，按年下跌1%，為5年來首次下跌。身兼恒隆集團(0010)及恒隆地產主席的陳啟宗指，這與去年市況好時出售發展項目達90億元，相對今年度銷售單位數目較少有關。面對內地零售業繼續表現疲弱，他認為集團不致要將旗下商場檔次調低，亦無需出售項目套現或集資。

今年銷售單位較去年少所致

恒隆期內的售樓營業額才只有7.45億元，較去年減少17%，但陳啟宗指，邊際利潤率達75%，較去年售樓還高。目前在港只餘君臨天下3個單位、浪澄灣約700個單位及藍塘道18個單位待善價而沽。董事總經理陳南祿稱，隨著集團將旺角雅蘭商場及銅鑼灣收租項目提升及改變租戶組合，將有助提升在港租務回報。

陳啟宗更指，對內地消費市場不樂觀，亦見很多商場結業及轉型。但是他強調，恒隆在內地的商場無需調整檔次，亦無需出售項目，亦不會將表現仍有增長潛力的物業轉入房託上市。

最近內地A股市場大幅波動，他相信如過往波動市般，對內地消費只帶來短暫影響。陳南祿則補充，由於個別名牌租戶將位於恒隆旗下商場附近的店舖結束，轉而歸一在他們旗下商場租用更大面積，因此難以概括說明名牌租戶是否要求減租。

無意轉房託上市集資

恒隆地產在開新項目之時，會繼續翻新及提升上海的Plaza 66及港匯廣場，預計投資約13億元，首席財務總監何孝昌預期，四年內可以回本。期內集團更投入30億元資本開支，無需集資。陳南祿稱，今後四年他們會按年投入60億元費用去完成餘下項目。他又透露，在整體租務組合中，香港部分約佔一半，上海對業務的貢獻近四成，餘下介乎一至二成貢獻源自上海以內的內地市場。

截至6月底，恒隆集團及恒隆地產的純利分別為17.79億及28.41億元，較去年同期下跌14%及12%，每股派中期息維持在0.19及0.17元。
122 : GS(14)@2015-08-02 13:31:19

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150802/news/ea_eab1.htm
Tesla恒隆內地6商場設充電站
  2015年8月2日

【明報專訊】去年「電動車之王」Tesla在中國銷情不甚理想，今年積極在內地市場佈局充電站網絡以打消消費者顧慮。繼月初宣布將在全國的皇冠假日酒店及度假村停車場安裝充電站之後，昨日Tesla再宣布首度與恒隆地產(0101)合作，將在恒隆旗下位於內地的6個商場安裝充電站，但暫時沒有在香港的合作計劃。

Tesla表示，將與恒隆展開地區合作計劃，在天津的恒隆廣場、無錫的恒隆廣場、上海的恒隆廣場、瀋陽的市府恒隆廣場、濟南的恒隆廣場及大連的恒隆廣場，安裝19台目的地充電站，方便車輛在到達目的地時按需補電。此外，恒隆和Tesla會合辦一系列的展覽和試駕活動，推廣電動車及展示Tesla最新的科技。第一場活動從昨日起至8月9日在天津的恒隆廣場舉行。

首度合作 暫無意複製至港

Tesla昨日回覆本報查詢時表示，這是公司首次和恒隆合作，首批全是充滿電需要10至13小時的目的地充電站，暫時沒有建設超級充電站的計劃。除了恒隆的商場外，月初Tesla宣布從7月開始，將在內地的68家皇冠假日酒店和度假村建設充電站，預計年底前完成。恒隆集集團傳訊助理董事關則輝接受訪問時表示，恒隆位於香港的大部分物業已經擁有政府安裝的充電裝置，故暫沒有計劃在香港物業再安裝Tesla的充電站。至於內地的合作，他稱將會逐步將Tesla充電站擴展至其他全國的商場，惟沒有透露雙方合作的投資方式和金額。
123 : greatsoup38(830)@2015-08-05 13:59:49

2015-08-03 HJ
恒隆地產增長受限展望平平   

恒隆地產（00101）經營中港物業租賃，兩地資產增值已在放緩，尤以內地為甚，物業資產值93.22億元，上半年僅增值9300萬元；香港物業資產57.38億元，則增值3.34億元，雖然增值並不影響實際盈利，而整體資產值的增長已受到限制。

恒隆上半年盈利28.41億元，減退11.7%；扣除投資物業公允值變動後，基本盈利24.48億元，下跌1.4%；每股中期息17仙，與上年相同；每股基本盈利則為55仙。

上半年各項收益仍有進步。內地去年9月完成天津恒隆廣場購物廣場，10月完成無錫恒隆廣場辦公樓，今年1月瀋陽市府恒隆廣場辦公樓開業，都為內地提供租金收入的增長。期內租金收入21.18億元，增長9.6%；毛利14.64億元，微跌0.5%，是新入伙物業收益較低及支出較多。

內地購物商場租金收入16.84億元，增加11%，包括上海兩座購物商場租金收入增長9%；其他瀋陽（兩座）、濟南、無錫及天津共5座收入上升16%（上年同期只有兩座）；上海商場接近全部租出，其收入佔商場總收入63%，上海以外商場出租率介乎80%至90%。至於辦公樓，租金收入增加3%，至4.34億元，主要增長來自無錫及瀋陽新增物業。隨着上海辦公樓供應增加，兩座上海辦公樓租金收入減少7%，去年一家佔用12%面積的租戶遷出，去年底出租率降至91%。

內地物業毛利率下降

內地物業毛利率由76%降至69%，未來變動值得注意。與中國物業相同，香港商舖亦在優化，上半年商舖租金收入增加6%，以旺角雅蘭中心及東九龍淘大商場增長13%最佳，全部商舖接近租滿；辦公樓出租率96%，收入增9%；住宅出租率91%，服務式寓所出租率60%，兩者收入增加14%。香港物業租金總收入增長7.5%，至17.44億元；毛利增長7%，至14.97億元，毛利率稍微下跌至85.8%。

上半年出售已完成住宅單位26個及若干車位，收入7.45億元，上年同期出售88個，收入9.01億元。售樓收入雖減少17.3%，毛利則增加4%；毛利率由60%升至75.4%，售出物業涉君臨天下、浪澄灣及車位，毛利大增與組合變動或市價有關。

期內行政費用增加5.4%，利息收入淨額則減少1.24億元，至8600萬元，主要原因是資本化利息減少2.09億元，相應支出增加以致影響收入，應是物業完成後相關利息支出作為費用處理。6月底淨現金9.35億元，去年底則為48.48億元，減幅81%，反映用於發展資金增加。

今年底計劃完成大連恒隆廣場，包括商場22.2萬方米及車位1200個，其他發展中的包括昆明及武漢項目，以及瀋陽和無錫項目餘下期數，6月底資本承擔440億元，各項目分多年完成。去年底的備用銀行承諾信貸180億元；此外，已設立中期票據計劃，進一步發行100億元債券額。

至於可以套現的待售物業，賬面成本39.3億元，其市值應高於成本數倍，預期資金足夠支持發展，目前估計發展中物業分期於2018年完成，該等發展以人民幣支付，而恒隆的現金約90%為人民幣存款，為貨幣滙價波動提供自然對沖，亦賺取較港元為高的利息。至於借貸，其中36%為定息債務，若港元未來利率上升，壓力不致太大。

租金放緩成短期隱憂

恒隆的未來業績取決於出售待售物業的處理，應已大賺，仍待管理層的意向，似乎仍在看好香港樓市，但無大信心，多年來並沒有增加土儲，其看好程度只是短期的逐漸向好，未敢承受發展期3年的風險，而持有待售物業則幾乎可以隨時套現，風險不大。相信恒隆的發展目標仍然集中於內地，租金放緩是短期隱憂，而發展計劃包括若干酒店及服務式住宅，也要留意市場形勢是否配合。

集團現價22.15元，相對於每股淨值29.6元，折讓25.2%，反映市場對此仍有期望，亦包括待售物業的潛在升值。目前的租金貢獻，仍可使其股息穩定或輕微增長，息率約3.5%，展望平平，除待售物業開售外，難有突出表現。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 恒隆地產增長受限展望平平
124 : greatsoup38(830)@2015-08-10 01:50:32

2015-08-03 HJ
恒隆地產增長受限展望平平   

恒隆地產（00101）經營中港物業租賃，兩地資產增值已在放緩，尤以內地為甚，物業資產值93.22億元，上半年僅增值9300萬元；香港物業資產57.38億元，則增值3.34億元，雖然增值並不影響實際盈利，而整體資產值的增長已受到限制。

恒隆上半年盈利28.41億元，減退11.7%；扣除投資物業公允值變動後，基本盈利24.48億元，下跌1.4%；每股中期息17仙，與上年相同；每股基本盈利則為55仙。

上半年各項收益仍有進步。內地去年9月完成天津恒隆廣場購物廣場，10月完成無錫恒隆廣場辦公樓，今年1月瀋陽市府恒隆廣場辦公樓開業，都為內地提供租金收入的增長。期內租金收入21.18億元，增長9.6%；毛利14.64億元，微跌0.5%，是新入伙物業收益較低及支出較多。

內地購物商場租金收入16.84億元，增加11%，包括上海兩座購物商場租金收入增長9%；其他瀋陽（兩座）、濟南、無錫及天津共5座收入上升16%（上年同期只有兩座）；上海商場接近全部租出，其收入佔商場總收入63%，上海以外商場出租率介乎80%至90%。至於辦公樓，租金收入增加3%，至4.34億元，主要增長來自無錫及瀋陽新增物業。隨着上海辦公樓供應增加，兩座上海辦公樓租金收入減少7%，去年一家佔用12%面積的租戶遷出，去年底出租率降至91%。

內地物業毛利率下降

內地物業毛利率由76%降至69%，未來變動值得注意。與中國物業相同，香港商舖亦在優化，上半年商舖租金收入增加6%，以旺角雅蘭中心及東九龍淘大商場增長13%最佳，全部商舖接近租滿；辦公樓出租率96%，收入增9%；住宅出租率91%，服務式寓所出租率60%，兩者收入增加14%。香港物業租金總收入增長7.5%，至17.44億元；毛利增長7%，至14.97億元，毛利率稍微下跌至85.8%。

上半年出售已完成住宅單位26個及若干車位，收入7.45億元，上年同期出售88個，收入9.01億元。售樓收入雖減少17.3%，毛利則增加4%；毛利率由60%升至75.4%，售出物業涉君臨天下、浪澄灣及車位，毛利大增與組合變動或市價有關。

期內行政費用增加5.4%，利息收入淨額則減少1.24億元，至8600萬元，主要原因是資本化利息減少2.09億元，相應支出增加以致影響收入，應是物業完成後相關利息支出作為費用處理。6月底淨現金9.35億元，去年底則為48.48億元，減幅81%，反映用於發展資金增加。

今年底計劃完成大連恒隆廣場，包括商場22.2萬方米及車位1200個，其他發展中的包括昆明及武漢項目，以及瀋陽和無錫項目餘下期數，6月底資本承擔440億元，各項目分多年完成。去年底的備用銀行承諾信貸180億元；此外，已設立中期票據計劃，進一步發行100億元債券額。

至於可以套現的待售物業，賬面成本39.3億元，其市值應高於成本數倍，預期資金足夠支持發展，目前估計發展中物業分期於2018年完成，該等發展以人民幣支付，而恒隆的現金約90%為人民幣存款，為貨幣滙價波動提供自然對沖，亦賺取較港元為高的利息。至於借貸，其中36%為定息債務，若港元未來利率上升，壓力不致太大。

租金放緩成短期隱憂

恒隆的未來業績取決於出售待售物業的處理，應已大賺，仍待管理層的意向，似乎仍在看好香港樓市，但無大信心，多年來並沒有增加土儲，其看好程度只是短期的逐漸向好，未敢承受發展期3年的風險，而持有待售物業則幾乎可以隨時套現，風險不大。相信恒隆的發展目標仍然集中於內地，租金放緩是短期隱憂，而發展計劃包括若干酒店及服務式住宅，也要留意市場形勢是否配合。

集團現價22.15元，相對於每股淨值29.6元，折讓25.2%，反映市場對此仍有期望，亦包括待售物業的潛在升值。目前的租金貢獻，仍可使其股息穩定或輕微增長，息率約3.5%，展望平平，除待售物業開售外，難有突出表現。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 恒隆地產增長受限展望平平
125 : Tricky.Frog(35942)@2015-08-12 11:27:26

仲有一招，拆售佢大陸啲服務式住宅
126 : greatsoup38(830)@2015-08-13 16:54:42

應該唔會了
127 : Tricky.Frog(35942)@2015-08-14 10:47:44

於結算日，本集團之現金及銀行存款按平均利率每年二點四厘（二零一三年：二點三厘）計息，其貨幣種類分佈如下：

以港幣百萬元計算 2014
港幣等值：
人民幣 35,515
港幣 4,425

貶一貶，又唔見十幾億
128 : greatsoup38(830)@2015-08-14 14:54:33

如果即刻換，即刻蝕
129 : Tricky.Frog(35942)@2015-08-14 15:02:15

佢啲錢放響度等俾大陸用，不過賬面匯價損失都成十幾億，真係勁
130 : greatsoup38(830)@2015-08-14 16:55:19

帳面上應不會有大影響
131 : greatsoup38(830)@2016-01-28 16:42:50

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160128/news/ec_eci1.htm
乏賣樓收益 恒隆去年純利料大跌
  2016年1月28日

【明報專訊】恒隆系將於今日公布全年業績，多間投行估計，由於恒隆(0101)去年繼續主力推售貨尾，缺乏賣樓收益，故業績只能依靠租賃業務作支撐，導致恒隆新一份成績表，純利或下跌超過一半。恒隆昨收市升1.41%，收報14.34元。

美銀估少賺一半 降目標價

受去年本港物業銷售下降影響，美林美銀將恒隆去年物業銷售預測，由原先29億元調低至16億元。全年基本盈利則下調13%，意味按年跌50%至49.7億元。目標價亦由22.4元調低至19.5元，預料派中期息0.76元，維持「中性」評級。該行同時預計，受惠於2014至2015年度新落成的項目，中國整體租金收入將有輕微增長。

手持216億人幣 恐貶值

匯豐同樣表示，恒隆全年基本盈利將受物業銷售貢獻減少拖累，按年下降55%至45.5億元，遠遠抵消該行對其租賃業務按年增長8%的預測，並指集團短期內仍會受內地高端零售蕭條影響。該行維持恒隆目標價30元及「買入」評級，全年每股派息料降至0.76元。

花旗決定調低恒隆目標價，由16.8元降至16.5元，並給予「沽售」評級。主要由於恒隆現時10個內地項目中，有5個位於備受經濟退化影響、且有供過於求擔憂的東北地區。加上線上購物增長加快及內地反貪持續，均打擊旗下高端商場的銷售情况。另人民幣貶值亦拖累業績，集團現正持有約216億元人民幣現金。
132 : greatsoup38(830)@2016-01-28 17:50:38

儘管恒隆地產(0101)主席陳啟宗指出，內地當前市況麻麻，但是他認為這屬短期困難，但非長遠不看好。事實上，他亦找不到有那個國家每年經濟增長6至7%，他們的發展項目屬長期經營，要看未來幾年的發展而定，短期內難免要對中國市場發展要小心。

在2015年度，恒隆地產由淨持現金狀態，變為輕微淨負債。執行董事何孝昌說，由於集團要應付的項目發展費用達400億元，每年的資本開支也達50至60億元，因應手持現金逾300億元，目前有少許淨負債經營，也屬正常。

隨著人民幣貶值，恒隆地產在以內地淨資產值達590億元人民幣的項目折算為港元列賬，出現資產負債表內的匯?儲備，出現44億元匯?虧損，何孝昌說，這在準備會計賬目，而公司涉及內地投資時，折算為港元出現的情況。恒隆已透過內地借貸，降低風險。相比過往在內地營商，目前北上發展要投進的資本金可以減少。他們在做好所有文件後，亦不見從內地匯出資金有任何困難。
133 : greatsoup38(830)@2016-01-28 17:50:51

對於中港市場，就連陳啟宗都感到悲觀，仲話「唔知春天幾時再來臨」!
134 : greatsoup38(830)@2016-02-01 22:34:57

2016-02-01 HJ
恒隆地產受制人幣貶值  

受內地零售業影響，恒隆地產（00101）上周股價跌至6年多低位的14元水平，較2010年的歷史高水平37元下跌62%，公布去年業績後，反而可以企穩，但難言見底，主席仍稱不知何時見春天！

恒隆地產2015年盈利50.92億元，較上年下跌56.5%，於調整投資物業公平值變動，及相關影響後基本盈利43.87億元，同比跌56.2%，每股盈利98仙，已派中期息17仙，將派末期息58仙，全年股息75仙，較上年減少1仙，股息比率由34%升至77%。

投資物業租金收益減少

盈利下跌的主因，是本港出售發展物業大減，去年銷售額11.97億元，減少88%，包括君臨天下10個單位、浪澄灣36個單位，及碧海藍天最後17個單位及若干停車位，獲營業利潤8.44億元，減少89%。利潤率亦由75.6%降至70.5%，另外，內地投資物業完成，原來計入資本支出的利息支出已計入損益表，去年的淨利息收入因而減少1.75億元或69%。

此外，內地投資物業租金對營業利潤的貢獻減少8500萬元或3%，是新物業首個租賃期一般利潤較低，以及人民幣貶值的影響。去年內地物業的營業利潤率為64.7%，低於上年的71.5%。

天津恒隆廣場於2014年9月開業，無錫恒隆廣場於2014年10月開業，瀋陽的市府恒隆廣場辦公樓於去年1月開業，以及大連恒隆廣場去年12月試業，表面是內地租金收入增加的來源，而瀋陽及無錫兩物業租金收入下跌，抵消上海物業的增長，整體租金收入只增7%。內地物業以購物商場為主，8個商場位於6個城市，租金收入佔內地收入78%，其中上海兩物業增長6%，其餘平平。以內地物業租金計，上海出租率97%至98%，瀋陽皇城90%，瀋陽市府87%（辦公樓42%），無錫72%，新開業的大連商場只有54%，包括已承諾租約為63%。

香港投資物業，商舖出租率98%，收入增8%，辦公樓出租率95%，收入增9%，住寓及服務式寓所出租率75%，收入增7%，總收入增8%至35.57億元，低於內地的41.94億元，而營業利潤29.89億元，則較內地的27.89億元多7%，香港的營業利潤率為84%，稍低於上年的84.5%，利潤增幅為7%。

去年底，恒隆地產現金及存款312.89億元，銀行貸款及其他借貸327.71億元，淨債務為14.82億元，上年則為淨現金48.48億元，主要是去年完成兩項內地物業，淨債務權益比為1.1%，資本承擔為390億元，將用於昆明及武漢項目，以及瀋陽及無錫項目的餘下期數，合共樓面面積230萬平方米，將於2018及2019年或以後完成，屆時內地物業租金總樓面面積將達450萬平方米，於結算時擁有備用銀行承諾信貸117億元，以及按30億美元中期票據計劃發行債券平台，連同業務現金流，應可滿足資金需要。已落成待售住宅，包括藍塘道18間半獨立式大宅、浪澄灣單位672個、君逸山單位2個，及君臨天下複式單位兩個，適當時候可以推出發售套現。

內地資產滙兌虧損57億

香港物業組合估值575.87億元，增值8.97億元， 內地物業組合估值718.38億元，減少2.66億元，是受瀋陽市府恒隆廣場及無錫恒隆廣場所影響，內地資產拆為港元入賬，帶來滙兌虧損44億元。在其現金及存款中，於香港的人民幣存款為219.26港元。換算時亦帶來滙兌虧損13億元，兩項滙兌虧損共57億元，已計入滙兌儲備，2014年底該儲備為74.9億元。滙兌虧損不影響業績，但影響股東權益，為此下跌3%至每股28.7元。

今年展望，如內地市場無進一步惡化，去年完成的大連商場及瀋陽辦公樓，甚至2014年完成的天津商場及無錫辦公樓，都可以提供增長，但部分將為上海物業優化工程所抵消，香港物業估計收益仍然穩定，但增長或放緩。於投資物業的整體利潤，如人民幣不再大幅貶值，希望有溫和增長，整體盈利則視本港的出售發展物業而定，去年該出售物業淨利潤約7億元，恒隆對出售發展物業不易估計，因而今年業績可增可減。去年末期息減少1仙，反映其股息政策並非一成不變，管理層表示向股東發出訊息，前景未如既往之樂觀。

恒隆地產現價14.26元，P?E14.5倍，息率5.27%， P?B0.498倍。如內地市場及人民幣滙率維持現狀，大致尚屬合理，但存在變數。估計現時滙兌儲備餘額約17.6億元，如人民幣貶值的影響多於此數（例如較現狀貶值3%以上），滙兌儲備將無餘額，數額將反映於損益表，因而滙率的變動存在影響，亦與恒隆的管理外滙風險有關，對其展望應作保留。

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#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 恒隆地產受制人幣貶值
135 : greatsoup38(830)@2016-03-21 23:04:02

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160321/news/eb_ebh1.htm
內地二線城商場現空舖潮 恒隆﹕屬周期調整
  2016年3月21日

【明報專訊】內地將樓市去庫存列為今年經濟工作要務，但其實商場庫存亦嚴重，一方面供應太多，另一方面受電商網購衝擊，當中又以二線城市問題較為突出，本報記者近期走訪天津多個商場，發現恒隆(0101)旗下天津恒隆廣場，地面樓層店舖近半空置，同市多個大型商場更聲稱需要翻新或重建，出現「十室九空」情况。

明報記者 陳子凌、武君

恒隆的天津恒隆廣場於前年9月開幕，商場位於天津市中心的和平路步行街，屬市內核心商業地段，連地庫共7層的商場面積超過15萬平方米。本報記者本月初走訪卻發現不乏吉舖，根據樓層示意圖，地面總共有54個舖位，惟吉舖達到21間，其中一邊更有連續10個臨街舖位空置。除了地舖空置嚴重，1樓、3樓及4樓也有約10個吉舖，累計下來整個商場的出租率大約只有83%左右。

津恒商場開業年半 地舖近半空置

就天津恒隆廣場情况，恒隆回覆本報表示，截至去年底該商場出租率為86%，並指短暫空置是營運正常現象，因為一個商場通常需要兩至三個租期調整租戶組合。恒隆又稱，過去1年已經有知名品牌開店，今年亦會有其他品牌承租；公司亦會保持與租戶溝通，了解其意見及作市場推廣活動吸引人流。據觀察，該商場目前推出首兩小時免費泊車優惠招徠顧客，亦有在步行街觀光車的車身賣廣告。

老牌商場結業 毗鄰廣場僅3店經營

在步行街另一端，前身為萬達廣場的悅薈廣場和毗鄰的百盛廣場，情况就比恒隆廣場惡劣得多。百盛廣場屹立天津11年，但去年3月不敵消費冷鋒而結業；至於悅薈廣場目前只餘萬達影院、安踏(2020)和呷哺呷哺(0520)還開業，3層樓高的商場九成以上空置。萬達回應稱，公司於2012年已結束委託管理該項目。去年6月天津市和平區政府已就悅薈廣場及附近百盛廣場等地段，進行全面改造的研究工作。

同策：庫存嚴重過剩 缺獨特元素

瑞信亞洲房地產研究主管杜勁松稱，商業地產市道下行已經發生，當然一線城市相對於二三線城市情况仍不算糟糕，但商場不同於住宅和寫字樓，後兩者若供大於求，整體市場反映將非常明顯，商場因個別項目差異較大，更難一概而論，令問題也更難被察覺。

同策諮詢研究部總監張宏偉認為，二三線城市商場嚴重過剩，除了電商因素外，定位類同無差別、欠缺個性服務是最主要原因，加上新商場還不斷入市，令招租壓力更大，相信不久行業會有整合調整。
136 : greatsoup38(830)@2016-03-21 23:04:24

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160321/news/eb_ebh2.htm
內地商場地改用途困難
  2016年3月21日

【明報專訊】全國政協委員、上海社科院研究員張泓銘於兩會期間表示，與住宅高庫存比較，商場過剩情况容易被忽視，且主要集中在二三線城市，商業用地的土地性質轉變難度大，建造、後期運營成本明顯高於住宅，加上行業好壞和經濟形勢密切相關，所以過剩問題更令人擔憂。

運營成本較高 易受市道影響

據全球地產諮詢服務機構第一太平戴維斯報告，天津、瀋陽、無錫、青島、成都等城市的商舖空置率明顯高於其他城市，正是由於市場供應充足，而經濟放緩影響到市民消費及品牌放慢開店步伐，結果造成空置率上升。

恒隆(0101)主席陳啟宗在去年中期年報中承認，公司旗下天津、瀋陽、無錫的新商場正面臨不小壓力，例如天津恒隆廣場在開業半年內，當地有最少6間具規模的百貨公司結業，證明「市道現正陷於低迷，並渺無結束迹象」。

除恒隆外，會德豐(0020)及旗下九倉(0004)、新地(0016)均有在二線城市開發商場項目(見表)，惟在市場形勢下，本港開發商於內地發展商場就比內地開發商更困難，以萬達為例，過去採取「以售養租」模式，通過建設萬達廣場去創造新商圈，從而帶動周邊住宅價格，再透過售樓收入去補貼商場營運成本。

有業界人士表示，一些本港開發商會採用寫字樓加商舖合租策略，以平均租金較划算去吸引國際品牌同時租舖位及辦公室，再借助這些品牌名氣去向內地商戶招租，但若連國際品牌都要放緩擴張內地零售網絡，這算盤便未必打得響。惟大部分香港開發商業務重心非內地商場，受影響較內地商家為輕。
137 : greatsoup38(830)@2016-03-24 15:54:27

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160324/news/ea_eaa1.htm
陳啟宗：中國內部問題令人不安 指內地地產嚴峻景况前所未見
  2016年3月24日

【明報專訊】一向率直敢言的恒隆集團(0010)及恒隆地產(0101)董事長陳啟宗，於兩份年報中撰寫合共28頁、共1.72萬字的《致股東函》，坦言看淡未來數年內地經濟、樓市及零售走勢。雖然他認為內地樓市不會硬着陸，但比起李嘉誠、鄭家純、李兆基等本港「大孖沙」唱好中國，陳啟宗對中國經濟卻有保留，直言中央或許對調控經濟的能力過分自信，「中國內部問題更令人不安」。

明報記者 陳子凌

陳啟宗在年報中表示，4年前他已認為中國經濟已步入寒冬，如今情况更每况愈下，之所以如此，因中國存有政策流弊。2008年中國4萬億救市埋下經濟問題的種子，當時這些問題被視為可以控制，中央亦似乎有能力克服困難；但實際上，政策有欠完善所帶來的副作用於數年前開始浮現，這些多年釀成的問題，需要多年時間方能改正。

陳啟宗表示，過去中國以至全球經濟最嚴峻情況是1997年及2008年的金融危機，不過，他認為對地產行業而言，今次衝擊的嚴峻程度是前所未見的。

批領導人過分自信 「太遲發現亂子」

陳啟宗說「同情北京當時欲確保亮麗增長的做法」，但一窩蜂的做法欠缺制衡，令許多事情過猶不及，從現時鋼鐵、水泥、太陽能電池板以至住宅均出現產能過剩便可見一斑。他甚至批評這些問題與中央過度自信有關，「北京領導人也許太遲才發現亂子將至，低估了其嚴重性，甚至對彼等調控經濟的能力過分自信」。

不過，陳啟宗認為中國經濟必定會復蘇，只是鑑於今次衰退的結構性原因及其持久性，復蘇步伐將會蹣跚，預期經濟於未來數年「只可勉強應付過去」，中央雖有方法防止經濟急挫，但可用的政策選擇會愈來愈有限。

指公私合營或是復蘇出路

陳啟宗判斷，中央會繼續用公共投資來刺激經濟，但政府現有債務較高，大量新投資愈發困難，公私合營模式或是出路，料城市地鐵項目，空氣水土等改善環境項目可帶來短期及長期裨益。他深信內地私人消費有相當大增長空間，持續城市化是實現這目標的其中一途。

此外，中國仍然有很多業務拓展機會，更多的「阿里巴巴」會湧現；「一帶一路」亦可隨着時間帶來成果。

然而，看到正面因素同時，陳啟宗亦坦白「中國的內部問題更加令人不安」，稱反腐帶來官員為安全抱着「只要不出事，寧願不做事」心態，使經濟進一步停滯的反效果。另一方面，雖然中央積極推行市場化，但在影響經濟的重大決策上仍扮演關鍵角色，令陳啟宗最關注是，政府措施或會無意間釀成惡果，隨着體制變得加倍複雜，風險亦加倍上升。

稱現時是數代最健康的樓市

而陳啟宗對內地樓市卻不悲觀，「說得誇張一點，這是中國數代以來最健康的樓市」，他解釋是因為看到許多發展商在債市集資，換取穩定和長期的資金，業界亦認為今年前景頗佳，故此不敢苟同「中國樓市會硬着陸」。
138 : GS(14)@2016-07-28 14:14:49

盈利降20%，至18.7億，輕債
139 : GS(14)@2016-10-05 05:41:42

2016-09-17 iM
大連恒隆廣場 減租降格 逆境開幕  

恒隆地產（00101）目前在內地6個城市：上海、瀋陽、濟南、無錫、天津及大連，一共擁有8個高檔商場。當中，東北遼寧省內就有3個，包括瀋陽皇城、市府恒隆廣場，以及剛於上周五正式開幕的大連恒隆廣場。

在中國經濟下滑加上反貪腐持續下，專賣奢侈品的高檔商場盈利增長較困難，再加上遼寧省經濟出現負增長，大連恒隆廣場在大環境如此不濟下開業，被指是生不逢時。但是，恒隆地產董事長陳啟宗卻說：「最困難的時間才是最好的時間！」

上周五（9日），恒隆地產於東北第三個項目大連恒隆廣場正式開幕，在開幕儀式上，恒隆地產董事長陳啟宗表示：「有人說大連恒隆廣場生不逢時，因為這是我們在內地投資二十多年來，最困難的時期。但對恒隆來說，最困難的時間才是最好的時間，加上就旗下上海恒隆廣場商戶營業額所見，市場已有回暖的迹象，勢頭不錯，惟能否持續及是否全國範圍回暖，仍要觀察。今天恒隆幾乎零負債，即使市場壞下去也沒有損傷，反而在市場上的地位會更好。」

此際，陳啟宗堅持將繼續於「內地最好的城市、最好的地點」蓋更多四、五星級商場，當中，昆明及武漢恒隆廣場將分別於2018年及2019年開幕，而大連恒隆廣場由買地至開幕共耗時7年，斥資70億元，此段時間，亦見證中國經濟開始走下坡。

租戶奢侈品牌欠奉

因為大環境欠佳，恒隆地產的業績當然受影響，連帶租戶的檔次也見降格。大連恒隆廣場除了減租外，亦在商場中加入不少餐飲業租戶，更罕有地出租作美食廣場。陳啟宗解釋：「不要把定時、定點的問題放大到公司所有商場。大連今天這個環境是非常困難的，大品牌都在收縮，不是適合擴張的時候，公司已做得不錯。商場每年轉換商戶組合約15%，而近年的超常環境則較以往為多。但3年後，大連恒隆廣場的租戶肯定跟今天不同。」

的而且確，大連恒隆廣場的出租率及商場租戶的檔次並未如意，雖然出租率已由開業初期的62%升至70%，但是租戶中卻未見歐洲知名奢侈品品牌。大連恒隆廣場總樓面面積達22萬平方米，是恒隆地產內地一眾商場中，面積最大的，如此這般大的商場出租率要達百分之一百實在相當困難，加上中國經濟在下滑，不減租及不降格當然很難租出，是故恒隆地產惟有減租圖增加收入。

還記得2015年10月時，陳啟宗在《董事長致股東函》中指：「中、港零售市場均放緩，集團正為漫漫寒冬作出防備。悲觀是因為：A股股災損害消費力、內地樓市需求疲弱、經濟放緩令創造就業減少、外圍出口市場未見起色，本人未能預見我們的購物商場業務可以快速復生」。

零售寒冬出租遇困

陳啟宗在函件中承認，恒隆新商場面臨不少壓力，例如天津恒隆廣場在開業6個月內，當地有最少六家甚具規模的百貨公司結業，證明市道現正陷於低迷，並渺無結束迹象。此外，大連的恒隆廣場將於12月初開業，在極度艱困環境下，要把22萬平方米樓面妥善租出，對任何人都是一項挑戰。

今天，在內地經營商場，形勢較去年更困難，當中遼寧省今年第一季度的經濟增速繼續下探，經濟增速只有-1.3%，是全國唯一出現負數的省份。而恒隆地產光在遼寧省就有3個商場，除了新開幕的大連恒隆廣場外，還有瀋陽皇城及瀋陽市府恒隆廣場。在中期業績中，集團亦承認旗下商場出租率在下跌，當中以瀋陽、無錫經營較為困難，現時無錫恒隆廣場的出租率只有76%，集團表示會繼續調整租戶組合，如無錫恒隆廣場引入兒童樂園等，來改善毛利率。

但是，從現在到2025年，還會有7,000家購物中心建成開業，屆時中國內地的購物中心將超過1萬家。數據顯示，日本、韓國人均購物中心面積約為1平方米，香港地區約為1.5平方米，但中國內地的二、三綫城市，人均購物中心的面積已經達到或超過了2平方米。而全球在建購物中心面積最大的前20個城市中，中國佔了13個。

擅用科技吸引人流

在如此的經營環境下，恒隆地產如何突圍而出？陳啟宗說：「恒隆堅持做『五星級』商場，一個城市只可能有一、兩個做到最好。定位可以不同，其他不必與恒隆直接競爭，三、四星級也可以賺大錢，大家不集中一個市場便沒有問題。」

五星級商場自然離不開科技，陳啟宗表示，在熊市中要抓緊機遇，其中一個重要領域是進一步實行EST（Experience Service Technology）計劃，運用科技來為顧客提供嶄新服務。其子恒隆地產助理董事陳文博專責EST業務，他說：「利用科技加強綫上綫下商場體驗。顧客通過微信應用程式（恒隆掌上逛），能掌握商場的最新優惠，亦可使用餐廳等位、停車追蹤、購買戲票等服務。」

購物中心趕絕百貨業

9月5日，中國社會科學院財經戰略研究院、社會科學文獻出版社發表了《流通藍皮書：中國商業發展報告（2016-2017）》。報告指出，未來五年內，中國的商品交易市場有三分一將被淘汰；有三分一將轉型為批零兼有的體驗式購物中心，餘下三分一將成功實現綫上綫下對接。而藍皮書指的商品交易市場當然包括百貨公司。

大量購物中心的出現，對百貨公司衝擊很大。2012年到2015年，全國有138家百貨公司倒閉；超市有262家；體育用品店有6,209家；服裝專賣店有9,464家。本刊記者到過萬達商業（03699）旗下大連萬達廣場逛，發現人流不多，內裏的萬達百貨亦非常冷清，今天在內地經營實體百貨公司的確相當困難。

除萬達商業外，同病相憐的還有利福中國（02136）、新世界百貨中國（00825）等，前者截至上半年6月底止，營業額6.51億元，下跌9.6%；純利則倒退6%至1.57億元；旗下大連久光百貨因客流量一直下降，銷售收入大跌48.8%。新世界百貨截至去年12月底中期業績，亦錄得明顯倒退，收入及純利分別下跌5.1%及71%至19.34億及5,981萬元。多家百貨股業績仍處倒退甚至是虧損狀態，反映該行業前景似乎難以樂觀。
140 : onon1122(39755)@2017-06-27 00:25:52

想買恆隆，買之前做下功課但諗唔明佢年報個$101 NAV點得出黎smiley，101市值868億，10持有約56%101，咁都係值480億到啫，何來大折讓smiley睇佢2016年報P.64個幾坐野10話自己有55.1權益，到底真係10自己持有定101持有個幾坐野？如果係101持有佢無理由當自己有55.1%之後令個折讓睇落咁大掛，始終佢係揸101服票唔係d地。 有無師見指教下，唔想買錯野smiley
141 : greatsoup38(830)@2017-06-28 02:10:28

onon1122在140樓提及
想買恆隆，買之前做下功課但諗唔明佢年報個$101 NAV點得出黎smiley，101市值868億，10持有約56%101，咁都係值480億到啫，何來大折讓smiley睇佢2016年報P.64個幾坐野10話自己有55.1權益，到底真係10自己持有定101持有個幾坐野？如果係101持有佢無理由當自己有55.1%之後令個折讓睇落咁大掛，始終佢係揸101服票唔係d地。 有無師見指教下，唔想買錯野smiley


應該是101持有
142 : GS(14)@2017-07-28 19:05:47

維持19億，輕債
143 : GS(14)@2018-01-30 18:31:12

盈利降2成，至30億，輕債
144 : GS(14)@2018-03-16 17:13:20

恒隆集團有限公司(「恒隆集團」)及恒隆地產有限公司(「恒隆地產」) (統稱「本集
團」)董事局謹此欣然宣布，盧韋柏先生獲委任為恒隆集團及恒隆地產之候任行政總
裁，於 2018 年 5 月 16 日生效。盧先生由 2018 年 5 月 16 日起亦獲委任為恒隆集團
及恒隆地產董事局之執行董事。現任行政總裁陳南祿先生將於 2018 年 7 月 16 日退
休，同日會獲委任為董事長顧問，及調任為恒隆地產之非執行董事。於 2018 年 7 月
16 日起，盧先生將會正式接替陳先生為恒隆集團及恒隆地產之行政總裁。
盧先生現年 47 歲，畢業於香港大學，獲得社會科學學士學位。盧先生在香港及內地
的銀行業及快速消費品行業有超過 25 年管理經驗。彼於 2000 年加入花旗集團，在
出任多個要職後，於 2013 年任職該集團香港及澳門區行長，乃該環球銀行於香港區
的最高職級。在此之前，他於可口可樂中國有限公司及寶潔香港有限公司出任要職。
145 : GS(14)@2019-01-30 18:04:14

盈利降1成，至24億，輕債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270928

萬創國際(開曼) (安徽泉山湖置业有限公司)專區

1 : GS(14)@2017-07-02 10:13:18

https://www.google.com.hk/search ... eid=chrome&ie=UTF-8
info
2 : GS(14)@2017-07-02 10:13:32

http://baike.baidu.com/item/%E5% ... 0%E5%85%AC%E5%8F%B8
安徽泉山湖置业有限公司 编辑
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以新时期优秀“城市运营商”为愿景的安徽泉山湖置业公司，将致力于用以房地产为龙头的全息产业链，去带动更多城市和区域经济的发展，从人居建设到城市发展、从科学技术到城市文明、从经济建设到民族振兴，以“为中国的中产阶级服务”、“做最负责任的城市运营商”的鲜明目标，稳健、踏实地去实现自己的历史性使命。同时泉山湖置业公司并将实行“泛地产”的发展战略：以房地产业为主营业务，统筹发展、营销策划、物业管理、种苗园艺、旅游房产、现代物流、第三方工程管理等多项产业，形成与 “泉山湖置业”相辉映的一系列市场品牌和多元化的产业链。
公司名称 安徽泉山湖置业有限公司 总部地点 安徽 经营范围房地产 公司性质 有限公司
3 : GS(14)@2017-07-02 10:14:09

http://www.ah-l-tax.gov.cn/porta ... 451491200664217.htm
索引号：
002986379/201512-00017  
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2015-12-31
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安徽泉山湖置业有限公司
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安徽泉山湖置业有限公司
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税款所属时间
延期缴纳时间
省地税审批意见
安徽泉山湖置业有限公司
2015年11月
同意
4 : GS(14)@2017-07-02 10:14:30

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2017062601_c.htm

招股書
5 : GS(14)@2018-02-15 17:59:07

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... nt-2018021303_c.htm
新招股書
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=337562

越秀地產 (0123，前俊景投資、越秀投資) (關係:REIT:0405)

1 : GS(14)@2010-08-21 14:53:53

(留空)
2 : GS(14)@2010-08-21 14:55:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100820128_C.pdf
3 : GS(14)@2010-08-21 14:55:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100820134_C.pdf
4 : GS(14)@2010-09-14 23:06:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100914555_C.pdf
10供3，每股1.61，母公司包銷
5 : martin845(1570)@2010-09-16 11:50:27

http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20100916&sec_id=15307&subsec_id=15326&art_id=14454978&cat_id=75&coln_id=121

曾淵滄專欄：大股東包銷　供股無有怕

去年，當勝獅貨櫃（ 716）宣佈供股後，我極力推薦大家參加供股，沒有股者也值得買入股票來供股，當時我所持的理由是：勝獅貨櫃供股的包銷商就是大股東。世界上沒有大股東會做虧待自己的事，大股東願意包銷，這表示供股價超值，大大的超值。去年，勝獅貨櫃供股價 0.35元，昨日收市價 1.84元，上升多少倍？值不值得供股？今年年初，越秀地產（ 123）宣佈改組，將手上所擁有的越秀交通（ 1052）全部賣掉及送掉，送或賣給越秀地產的股東，股東每持有 2000股越秀地產可以收現金 180元或 60股越秀交通股份，也可以再額外付出 456元收購額外 152股越秀交通股份，折合每股 3元。如果小股東不收股票，則由越秀地產的母公司，即大股東越秀集團收購那些股而付每股 3元給小股東，小股東若不願付 3元買越秀交通的股，也由大股東承包買下，換言之，越秀的大股東成了越秀交通的包銷商，包銷價每股 3元。當時我一聽到這個新聞，馬上極力推薦大家買越秀交通，或接受越秀地產派送的越秀交通股份，而不是收現金，理由與推薦大家供勝獅貨櫃一樣，即大股東包銷的股，一定是超值股。現在，越秀交通每股 4.18元，半年時間，比包銷價上漲 40%。

越地 10供 3　大股東包銷
前天，這種難得的機會再出現了，這一回主角是越秀地產本身，宣佈供股， 10供 3，供股價 1.61元，又是由大股東包銷。
今年上半年越秀地產的業績出現虧損，但是不要給這個數字嚇壞，之所以虧損，就是因為越秀地產以賤價出售，派送越秀交通給大小股東，派送價每股 3元，但是資產值 5元，這只是紙上遊戲。
過去幾個月，我經常說目前中央政府打壓房地產市場，但樓價沒有明顯的跌幅，減不減價則視地產商的實力，越秀地產的大股東越秀集團就是廣州市政府，有廣州市政府撐腰，實力自然比一般民企地產商強。

曾淵滄
作者為城市大學 MBA課程主任

==================

有睇開曾教授的專欄都知道這是他的愛股
而他亦有意無意道出自己與廣州市政府關係不錯
撇除他的個人感情及關係

我對股票粗疏的理解是
"正常"公司供股都會發生在股價高企或急需要錢的時候
但通常大股東肯自掏腰包去包銷
該股之後的表現都不會太差
尤其我對廣州地產市道亦是看好

簡單講
我想買入來供，作中長線投資
湯兄如何看??
6 : martin845(1570)@2010-09-16 12:01:14

東方日報
B10 |  產經 |  有數得計 |  By 葉心 2010-09-16

有數得計：越地宜認購新股


越秀地產（00123）類似供股，實際是公開發售，但每10股限購3股，每股1.61元，將集資不少於34.4億元，將用作未來收購土地儲備。

認購價1.61元，較公布前1.9元，折讓15.26%，較10日平均價折讓13.9%，較理論除權價折讓12.02%，較帳面資產值折讓19.5%。

新股由母公司越秀企業包銷，其應佔部分已承諾認購，並包銷其餘股份，由於全部包銷可能引致收購責任（現時越秀企業佔46.65%），因此將向證監申請清洗豁免，如獲豁免，將尋求獨立股東批准，這是包銷的主要條款，如不獲批准，越秀將不包銷，亦不發售新股。

越地集資的理由，是為未來收購土地儲備，應無迫切需要，新股是發售，並非供股，因供股權不可轉讓，亦不上市買賣，而新股由母公司包銷，並訂明需獲豁免，實際目的，應是越秀有意增購，但不願意全面收購，換言之，大股東希望小股東不認購，大股東可以全部包銷，所持股權增至58.96%。

昨收1.8元，除權後為1.756元，換言之，認購仍划算，但認購必涉及碎股，亦有人避免增加投資，或許有部分股東不作認購，其他股東亦無額外認購權利，因此母公司是有可能增持，但諸多限制而達到增持目的，作風平平。

資產值料高於2元

母公司有意增持，顯然是看好未來，內房股着重資產值，現時以1.61元而買得2元資產，已是有利，況且2元只是帳面值，在母公司心目中，資產值相信遠高於2元。

上半年越地純利下跌41%至3.55億元人民幣，今年銷售目標54萬平方米及79億元人民幣，僅較去年實數增2.5%及14%，至八月底止，已鎖定目標77%，相信全年應可達標，大股東既然有意增購，應是看好，小股東如可負擔，也應認購，但首先要看股價變化，同時看好不一定是短線，而是中長線。

葉心

=============================

這篇寫得不錯
我亦是看篇才知道不能買供股權
換句話
我要買實股再去供股
投機及貪便宜成份大減
明顯大股東不想其他人供
但這更令我想買入這股 :)
7 : GS(14)@2010-09-16 20:59:05

5樓提及

http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20100916&sec_id=15307&subsec_id=15326&art_id=14454978&cat_id=75&coln_id=121

曾淵滄專欄：大股東包銷　供股無有怕

去年，當勝獅貨櫃（ 716）宣佈供股後，我極力推薦大家參加供股，沒有股者也值得買入股票來供股，當時我所持的理由是：勝獅貨櫃供股的包銷商就是大股東。世界上沒有大股東會做虧待自己的事，大股東願意包銷，這表示供股價超值，大大的超值。去年，勝獅貨櫃供股價 0.35元，昨日收市價 1.84元，上升多少倍？值不值得供股？今年年初，越秀地產（ 123）宣佈改組，將手上所擁有的越秀交通（ 1052）全部賣掉及送掉，送或賣給越秀地產的股東，股東每持有 2000股越秀地產可以收現金 180元或 60股越秀交通股份，也可以再額外付出 456元收購額外 152股越秀交通股份，折合每股 3元。如果小股東不收股票，則由越秀地產的母公司，即大股東越秀集團收購那些股而付每股 3元給小股東，小股東若不願付 3元買越秀交通的股，也由大股東承包買下，換言之，越秀的大股東成了越秀交通的包銷商，包銷價每股 3元。當時我一聽到這個新聞，馬上極力推薦大家買越秀交通，或接受越秀地產派送的越秀交通股份，而不是收現金，理由與推薦大家供勝獅貨櫃一樣，即大股東包銷的股，一定是超值股。現在，越秀交通每股 4.18元，半年時間，比包銷價上漲 40%。

越地 10供 3　大股東包銷
前天，這種難得的機會再出現了，這一回主角是越秀地產本身，宣佈供股， 10供 3，供股價 1.61元，又是由大股東包銷。
今年上半年越秀地產的業績出現虧損，但是不要給這個數字嚇壞，之所以虧損，就是因為越秀地產以賤價出售，派送越秀交通給大小股東，派送價每股 3元，但是資產值 5元，這只是紙上遊戲。
過去幾個月，我經常說目前中央政府打壓房地產市場，但樓價沒有明顯的跌幅，減不減價則視地產商的實力，越秀地產的大股東越秀集團就是廣州市政府，有廣州市政府撐腰，實力自然比一般民企地產商強。

曾淵滄
作者為城市大學 MBA課程主任

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有睇開曾教授的專欄都知道這是他的愛股
而他亦有意無意道出自己與廣州市政府關係不錯
撇除他的個人感情及關係

我對股票粗疏的理解是
"正常"公司供股都會發生在股價高企或急需要錢的時候
但通常大股東肯自掏腰包去包銷
該股之後的表現都不會太差
尤其我對廣州地產市道亦是看好

簡單講
我想買入來供，作中長線投資
湯兄如何看??



個人認為，這些股沒有大前途的，穩定回報都有的，但別要和最強那些比

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100820128_C.pdf
上半年扣除一些特殊項目，根本上無錢賺，但負債較高

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100831803_C.pdf
我想供股的原因是這些地...

於二○一○年八月三十一日，本公司透過其擁有95%權益的附屬公司，分別以人民幣2,380,020,000元及人民幣495,023,000元的代價購入可建築面積最多分別約為326,836平方米及89,435平方米的番禺中心城區南區4-2地塊及5-3地塊。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100916464_C.pdf
於二○一○年九月十六日，本公司透過其擁有95%權益的附屬公司，以人民幣416,000,000元的代價購入可建築面積約366,000平方米的廣東省中山市博愛路地塊。

接納及支付發售股份之最後時限.................................... 十月二十八日（星期四）下午四時正
8 : GS(14)@2010-09-16 21:00:35

6樓提及
東方日報
B10 |  產經 |  有數得計 |  By 葉心 2010-09-16

有數得計：越地宜認購新股


越秀地產（00123）類似供股，實際是公開發售，但每10股限購3股，每股1.61元，將集資不少於34.4億元，將用作未來收購土地儲備。

認購價1.61元，較公布前1.9元，折讓15.26%，較10日平均價折讓13.9%，較理論除權價折讓12.02%，較帳面資產值折讓19.5%。

新股由母公司越秀企業包銷，其應佔部分已承諾認購，並包銷其餘股份，由於全部包銷可能引致收購責任（現時越秀企業佔46.65%），因此將向證監申請清洗豁免，如獲豁免，將尋求獨立股東批准，這是包銷的主要條款，如不獲批准，越秀將不包銷，亦不發售新股。

越地集資的理由，是為未來收購土地儲備，應無迫切需要，新股是發售，並非供股，因供股權不可轉讓，亦不上市買賣，而新股由母公司包銷，並訂明需獲豁免，實際目的，應是越秀有意增購，但不願意全面收購，換言之，大股東希望小股東不認購，大股東可以全部包銷，所持股權增至58.96%。

昨收1.8元，除權後為1.756元，換言之，認購仍划算，但認購必涉及碎股，亦有人避免增加投資，或許有部分股東不作認購，其他股東亦無額外認購權利，因此母公司是有可能增持，但諸多限制而達到增持目的，作風平平。

資產值料高於2元

母公司有意增持，顯然是看好未來，內房股着重資產值，現時以1.61元而買得2元資產，已是有利，況且2元只是帳面值，在母公司心目中，資產值相信遠高於2元。

上半年越地純利下跌41%至3.55億元人民幣，今年銷售目標54萬平方米及79億元人民幣，僅較去年實數增2.5%及14%，至八月底止，已鎖定目標77%，相信全年應可達標，大股東既然有意增購，應是看好，小股東如可負擔，也應認購，但首先要看股價變化，同時看好不一定是短線，而是中長線。

葉心

=============================

這篇寫得不錯
我亦是看篇才知道不能買供股權
換句話
我要買實股再去供股
投機及貪便宜成份大減
明顯大股東不想其他人供
但這更令我想買入這股 :)




公開發售因為是開放予全部人的權利，不是股東獨有，所以一直無供股權。所以你深色字的假設是錯的，他是特別想別人供股。
9 : Wilbur(1931)@2010-09-16 22:09:11

8樓提及
6樓提及
東方日報
B10 | 產經 | 有數得計 | By 葉心 2010-09-16

有數得計：越地宜認購新股


越秀地產（00123）類似供股，實際是公開發售，但每10股限購3股，每股1.61元，將集資不少於34.4億元，將用作未來收購土地儲備。

認購價1.61元，較公布前1.9元，折讓15.26%，較10日平均價折讓13.9%，較理論除權價折讓12.02%，較帳面資產值折讓19.5%。

新股由母公司越秀企業包銷，其應佔部分已承諾認購，並包銷其餘股份，由於全部包銷可能引致收購責任（現時越秀企業佔46.65%），因此將向證監申請清洗豁免，如獲豁免，將尋求獨立股東批准，這是包銷的主要條款，如不獲批准，越秀將不包銷，亦不發售新股。

越地集資的理由，是為未來收購土地儲備，應無迫切需要，新股是發售，並非供股，因供股權不可轉讓，亦不上市買賣，而新股由母公司包銷，並訂明需獲豁免，實際目的，應是越秀有意增購，但不願意全面收購，換言之，大股東希望小股東不認購，大股東可以全部包銷，所持股權增至58.96%。

昨收1.8元，除權後為1.756元，換言之，認購仍划算，但認購必涉及碎股，亦有人避免增加投資，或許有部分股東不作認購，其他股東亦無額外認購權利，因此母公司是有可能增持，但諸多限制而達到增持目的，作風平平。

資產值料高於2元

母公司有意增持，顯然是看好未來，內房股着重資產值，現時以1.61元而買得2元資產，已是有利，況且2元只是帳面值，在母公司心目中，資產值相信遠高於2元。

上半年越地純利下跌41%至3.55億元人民幣，今年銷售目標54萬平方米及79億元人民幣，僅較去年實數增2.5%及14%，至八月底止，已鎖定目標77%，相信全年應可達標，大股東既然有意增購，應是看好，小股東如可負擔，也應認購，但首先要看股價變化，同時看好不一定是短線，而是中長線。

葉心

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這篇寫得不錯
我亦是看篇才知道不能買供股權
換句話
我要買實股再去供股
投機及貪便宜成份大減
明顯大股東不想其他人供
但這更令我想買入這股 :)




公開發售因為是開放予全部人的權利，不是股東獨有，所以一直無供股權。所以你深色字的假設是錯的，他是特別想別人供股。


我其實唔明點解佢叫公開發售

因為根本同供股冇分別,你都係要record date前持有股份,再按10供3比例申請

不過宜家唔俾excess application又冇rights share

其實手法係賤,不過又衰唔晒,起碼廣州越秀冇underwriting fee 收;

如果我冇記錯,海洋中心供股時,母公司(20定4?)包銷係有fee收的

理論上係佢地唔想人供/申請,

估計之後好快有動作
10 : GS(14)@2010-09-16 22:37:32

9樓提及
8樓提及
6樓提及
東方日報
B10 | 產經 | 有數得計 | By 葉心 2010-09-16

有數得計：越地宜認購新股


越秀地產（00123）類似供股，實際是公開發售，但每10股限購3股，每股1.61元，將集資不少於34.4億元，將用作未來收購土地儲備。

認購價1.61元，較公布前1.9元，折讓15.26%，較10日平均價折讓13.9%，較理論除權價折讓12.02%，較帳面資產值折讓19.5%。

新股由母公司越秀企業包銷，其應佔部分已承諾認購，並包銷其餘股份，由於全部包銷可能引致收購責任（現時越秀企業佔46.65%），因此將向證監申請清洗豁免，如獲豁免，將尋求獨立股東批准，這是包銷的主要條款，如不獲批准，越秀將不包銷，亦不發售新股。

越地集資的理由，是為未來收購土地儲備，應無迫切需要，新股是發售，並非供股，因供股權不可轉讓，亦不上市買賣，而新股由母公司包銷，並訂明需獲豁免，實際目的，應是越秀有意增購，但不願意全面收購，換言之，大股東希望小股東不認購，大股東可以全部包銷，所持股權增至58.96%。

昨收1.8元，除權後為1.756元，換言之，認購仍划算，但認購必涉及碎股，亦有人避免增加投資，或許有部分股東不作認購，其他股東亦無額外認購權利，因此母公司是有可能增持，但諸多限制而達到增持目的，作風平平。

資產值料高於2元

母公司有意增持，顯然是看好未來，內房股着重資產值，現時以1.61元而買得2元資產，已是有利，況且2元只是帳面值，在母公司心目中，資產值相信遠高於2元。

上半年越地純利下跌41%至3.55億元人民幣，今年銷售目標54萬平方米及79億元人民幣，僅較去年實數增2.5%及14%，至八月底止，已鎖定目標77%，相信全年應可達標，大股東既然有意增購，應是看好，小股東如可負擔，也應認購，但首先要看股價變化，同時看好不一定是短線，而是中長線。

葉心

=============================

這篇寫得不錯
我亦是看篇才知道不能買供股權
換句話
我要買實股再去供股
投機及貪便宜成份大減
明顯大股東不想其他人供
但這更令我想買入這股 :)




公開發售因為是開放予全部人的權利，不是股東獨有，所以一直無供股權。所以你深色字的假設是錯的，他是特別想別人供股。


我其實唔明點解佢叫公開發售

因為根本同供股冇分別,你都係要record date前持有股份,再按10供3比例申請

不過宜家唔俾excess application又冇rights share

其實手法係賤,不過又衰唔晒,起碼廣州越秀冇underwriting fee 收;

如果我冇記錯,海洋中心供股時,母公司(20定4?)包銷係有fee收的

理論上係佢地唔想人供/申請,

估計之後好快有動作


是啊，在香港好似兩者無分別，但最初目的就是讓其他人申請，但是其他股東不能申請，但現在連大股東都包銷了，超額的也不行，還談這個，所以這問題一定要堵塞，至少一定要不讓別人以這樣的方法行公開發售。

供股權是基於股東優先才有的，公開發售沒有優先權，所以就無供股權。

我都相信是看好，但其已經是落後，加上官方機構，其激進也不及別人，也常看錯，未來應該會落後的
11 : Wilbur(1931)@2010-09-16 22:46:51

10樓提及
9樓提及
8樓提及
6樓提及
東方日報
B10 | 產經 | 有數得計 | By 葉心 2010-09-16

有數得計：越地宜認購新股


越秀地產（00123）類似供股，實際是公開發售，但每10股限購3股，每股1.61元，將集資不少於34.4億元，將用作未來收購土地儲備。

認購價1.61元，較公布前1.9元，折讓15.26%，較10日平均價折讓13.9%，較理論除權價折讓12.02%，較帳面資產值折讓19.5%。

新股由母公司越秀企業包銷，其應佔部分已承諾認購，並包銷其餘股份，由於全部包銷可能引致收購責任（現時越秀企業佔46.65%），因此將向證監申請清洗豁免，如獲豁免，將尋求獨立股東批准，這是包銷的主要條款，如不獲批准，越秀將不包銷，亦不發售新股。

越地集資的理由，是為未來收購土地儲備，應無迫切需要，新股是發售，並非供股，因供股權不可轉讓，亦不上市買賣，而新股由母公司包銷，並訂明需獲豁免，實際目的，應是越秀有意增購，但不願意全面收購，換言之，大股東希望小股東不認購，大股東可以全部包銷，所持股權增至58.96%。

昨收1.8元，除權後為1.756元，換言之，認購仍划算，但認購必涉及碎股，亦有人避免增加投資，或許有部分股東不作認購，其他股東亦無額外認購權利，因此母公司是有可能增持，但諸多限制而達到增持目的，作風平平。

資產值料高於2元

母公司有意增持，顯然是看好未來，內房股着重資產值，現時以1.61元而買得2元資產，已是有利，況且2元只是帳面值，在母公司心目中，資產值相信遠高於2元。

上半年越地純利下跌41%至3.55億元人民幣，今年銷售目標54萬平方米及79億元人民幣，僅較去年實數增2.5%及14%，至八月底止，已鎖定目標77%，相信全年應可達標，大股東既然有意增購，應是看好，小股東如可負擔，也應認購，但首先要看股價變化，同時看好不一定是短線，而是中長線。

葉心

=============================

這篇寫得不錯
我亦是看篇才知道不能買供股權
換句話
我要買實股再去供股
投機及貪便宜成份大減
明顯大股東不想其他人供
但這更令我想買入這股 :)




公開發售因為是開放予全部人的權利，不是股東獨有，所以一直無供股權。所以你深色字的假設是錯的，他是特別想別人供股。


我其實唔明點解佢叫公開發售

因為根本同供股冇分別,你都係要record date前持有股份,再按10供3比例申請

不過宜家唔俾excess application又冇rights share

其實手法係賤,不過又衰唔晒,起碼廣州越秀冇underwriting fee 收;

如果我冇記錯,海洋中心供股時,母公司(20定4?)包銷係有fee收的

理論上係佢地唔想人供/申請,

估計之後好快有動作


是啊，在香港好似兩者無分別，但最初目的就是讓其他人申請，但是其他股東不能申請，但現在連大股東都包銷了，超額的也不行，還談這個，所以這問題一定要堵塞，至少一定要不讓別人以這樣的方法行公開發售。

供股權是基於股東優先才有的，公開發售沒有優先權，所以就無供股權。

我都相信是看好，但其已經是落後，加上官方機構，其激進也不及別人，也常看錯，未來應該會落後的



小弟瞎猜,

佢一定係已睇中項目/資產,

否則唔會大費周章搞個公開發售

收足錢,隔一段時間就應該有聲氣
12 : GS(14)@2010-09-18 12:26:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100916464_C.pdf
13 : martin845(1570)@2010-09-20 15:08:26

有些不明白想請教一下
剛才我打給銀行的股票熱線
想問清楚
是否要先買股才有得供以及購買股份的期限
職員答越秀還未公布確切日期

但我見quamnet內有關供股一欄已寫明

除淨日:4/10
截止過戶日期:6/10-12/10
派息日:3/11

我剩係想問下
即係我要幾多號之前買入這隻股份才有權供股呢??
14 : GS(14)@2010-09-20 21:19:59

13樓提及
有些不明白想請教一下
剛才我打給銀行的股票熱線
想問清楚
是否要先買股才有得供以及購買股份的期限
職員答越秀還未公布確切日期

但我見quamnet內有關供股一欄已寫明

除淨日:4/10
截止過戶日期:6/10-12/10
派息日:3/11

我剩係想問下
即係我要幾多號之前買入這隻股份才有權供股呢??


除淨日前1日買，即是9月30日
15 : martin845(1570)@2010-09-20 22:56:09

14樓提及
13樓提及
有些不明白想請教一下
剛才我打給銀行的股票熱線
想問清楚
是否要先買股才有得供以及購買股份的期限
職員答越秀還未公布確切日期

但我見quamnet內有關供股一欄已寫明

除淨日:4/10
截止過戶日期:6/10-12/10
派息日:3/11

我剩係想問下
即係我要幾多號之前買入這隻股份才有權供股呢??


除淨日前1日買，即是9月30日


========

我的理解亦是前一個工作天
不過聽完個職員實牙實齒咁講
我又有d懷疑
哈
16 : GS(14)@2010-10-23 15:33:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101020668_C.pdf
買條虧錢路
17 : GS(14)@2010-10-26 22:18:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101025359_C.pdf
1052 news
18 : GS(14)@2010-12-22 07:39:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101221516_C.pdf
1052買公路
19 : GS(14)@2011-02-18 08:12:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110216344_C.pdf
1052

涉及成立一家合營公司經營梧州港項目的
須予披露交易
及
建議更改公司名稱
20 : GS(14)@2011-03-12 15:59:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110311130_C.pdf
1052買條路
21 : GS(14)@2011-03-19 17:49:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110316179_C.pdf
1052實際業績增10%，派息有22仙港幣...但是之後買了些蝕本項目，又開始有負債，維持派息和盈利有難度
22 : david395(4434)@2011-03-21 18:20:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110321214_C.pdf

公告及通告 - 末期業績
23 : waisinglau(3738)@2011-03-21 21:00:56

123越秀賺多多都係假不肯派息的公司不買也罷不是我杯茶。
24 : GS(14)@2011-03-21 21:40:33

23樓提及
123越秀賺多多都係假不肯派息的公司不買也罷不是我杯茶。


盤數難明的我一般不買
25 : GS(14)@2011-03-21 22:13:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110321214_C.pdf
123負債重，實際盈利大倒退且不多，得1億多，不派息
26 : GS(14)@2011-04-19 21:59:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110418609_C.pdf
2011 年 3 月 未 經 審 計 營 運 資 料
27 : GS(14)@2011-06-15 22:37:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110615334_C.pdf
2011 年 5 月 未 經 審 計 營 運 資 料
28 : GS(14)@2011-08-11 22:09:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110810236_C.pdf
1052業績實際稍有倒退，負債重

近 期 關 注 的 投 資 拓 展 方 向
本 集 團 將 繼 續 充 分 利 用 自 有 及 外 部 資 源 ， 除 繼 續 保 持 對 優 質 高 速 公 路 的 投 資 拓 展
外，並積極考慮其他經營期限更長的交通基建設施項目，優化本集團的資產組合，
增 厚 可 持 續 發 展 能 力 。

本 集 團 將 繼 續 密 切 跟 蹤 國 內 多 個 經 濟 發 展 較 為 成 熟 的 地 區 ， 主 要 包 括 ：(1)近 年 來
受 益 於 武 廣 高 鐵 帶 來 機 遇 、 經 濟 發 展 較 為 成 熟 ， 並 受 益 於 國 家 大 力 政 策 支 援 的 中
部 地 區 ；(2)受 益 於 東 盟 自 由 貿 易 區 發 展 及 珠 三 角 產 業 轉 移 而 帶 來 發 展 機 遇 的 西 部
省 份 ； 及(3)經 濟 發 展 成 熟 程 度 較 高 的 珠 三 角 及 東 部 沿 海 地 區 。

我 們 將 進 一 步 抓 緊 在 目 標 地 區 考 察 專 案 ， 發 掘 並 適 時 投 資 於 預 計 回 報 理 想 、 發 展
前 景 看 好 的 項 目 。 同 時 ， 我 們 亦 加 強 對 現 有 資 產 的 盤 點 、 評 估 、 挖 掘 及 整 合 ， 進
一 步 提 升 優 質 資 產 的 潛 力 ， 並 著 力 提 高 標 準 化 、 規 範 化 的 營 運 管 理 能 力 、 提 高 整
體 的 收 益 回 報 。
29 : GS(14)@2011-08-18 22:43:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110817163_C.pdf
扣晒D重估，又扣埋稅，其實都叫大增的，大約賺18億，負債好重
30 : monster7(4561)@2011-08-19 00:18:39

123開始派息喎
31 : GS(14)@2011-08-19 07:22:14

30樓提及
123開始派息喎


派完又抽過，加埋六叔更肯定
32 : nodnod_mat(15408)@2011-08-31 11:32:51

無睇一排，呢隻股跌到得番１．３４
33 : GS(14)@2011-08-31 21:06:23

32樓提及
無睇一排，呢隻股跌到得番１．３４


唔怕悶的人都喜歡睇報紙
34 : Louis(1212)@2011-09-05 20:44:06

越地估值殘 短線看1.8元 2011年9月5日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110905/News/eb_ebm2.htm

  【明報專訊】越秀地產(0123)是廣州市的窗口公司，其業務主要從事內地房地產及投資。早前公布的中期業績表現理想，不計算投資物業重估的影響，盈利為9.98億元(人民幣．下同)，增長3.5倍，現時市帳率僅0.5倍，由於資產周轉率明顯加快，市場預期股本回報率可持續達到雙位數字，現時估值相當低殘，買入的風險相當低，建議可趁低吸納，短線可看今年4月的1.8港元水平。

下半年9盤齊發 料助銷售

上半年，越地入帳面積30.5萬平方米，收入約48.62億元，同比上升348%，創歷史新高。已預售但尚未入帳面積43.1萬平方米，涉及金額約66.15億元，預計60%未入帳面積下半年可確認。

上半年主要受限購令延伸影響越地的銷售節奏，合同銷售金額為30.74億元，完成全年目標90億元的34.2%。據公司管理層表示，公司將於下半年推售包括江門、煙台、瀋陽及中山等九個新盤，料下半年銷情較上半年理想，有信心合同銷售額可超過全年目標90億元。同時，管理層也預期未來4年內銷售額可突破200億元。基於下半年有充足的貨量推出，九個新盤蓄勢待發，估計下半年的銷售情將大有改善。
......
35 : Louis(1212)@2011-09-05 21:21:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201109051114_C.pdf


越秀地產股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣佈，本公司於二○一一年九月五日透過其擁有95%權益的附屬公司在公開土地拍賣會上購入位於廣東省廣州市蘿崗區科學城的一幅土地（即「科學城地塊」）。

科學城地塊

科學城地塊佔地面積約89,000平方米，可建築面積約為224,000平方米，收購價為人民幣1,410,000,000元，每平方米收購價為人民幣6,308元。地塊獲批准作住宅用途。

該地塊位於廣東省廣州市蘿崗區科學城，東北側為開創大道，西北側為科翔路，南側為尖峰嶺山體。地塊毗鄰大型高檔生態住宅社區保利林語山莊和萬科城，項目天然綠化較好，自然環境優美，同時空氣清新，視野開闊，具有良好的居住氛圍。

董事會認為，科學城地塊的投資，符合公司「立足廣州，拓展全國」的發展戰略目標，可加快地產業務的發展，增強可持續發展的能力。至本公佈日，本公司的土地儲備由1,046萬平方米增至1,068萬平方米，其中廣州地區的土地儲備由540萬平方米增至562萬平方米。

承董事會命
越秀地產股份有限公司
余達㶴
公司秘書
香港，二○一一年九月五日
36 : Louis(1212)@2011-10-12 22:03:55

越秀地產股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此公佈二○一一年九月及十一黃金周未經審計的合同銷售及訂購資料如下：

二○一一年一月至九月合同銷售（未經審計）

二○一一年九月，公司合同銷售面積為8.54萬平方米，合同銷售金額約人民幣12.48億元，按年分別上升64.9%和78.3%，按月分別上升193.5%和339.4%。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111012518_C.pdf
37 : greatsoup38(830)@2011-10-22 10:55:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111021311_C.pdf

1052


2011 年9 月未經審計營運資料
38 : Louis(1212)@2011-10-26 22:56:31

123越秀地產 公告及通告 - [其他]

公佈 - 收購土地

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111026478_C.pdf
39 : GS(14)@2011-10-26 23:43:27

越秀地產股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣佈，本公司於二○一
一年十月二十六日透過其擁有100%權益的附屬公司通過公開掛牌方式購入位於浙
江省杭州市臨安的三幅土地（即「一號地塊」、「二號地塊」及「三號地塊」，統稱「臨
安地塊第二期」），總可建築面積約186,600平方米，收購價合共人民幣396,410,000
元，平均每平方米收購價約為人民幣2,100元。
40 : GS(14)@2011-11-01 07:49:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111030010_C.pdf

協議
董事會欣然宣佈，於二○一一年十月二十九日，買方（本公司全資附屬公司）與
賣方訂立協議。根據協議，買方已有條件同意收購而賣方已有條件同意出售股
權。最終代價將為「人民幣2,730,000,000元－最終經審核負債－（倘適用）經扣除
款項」。由於最終經審核負債於簽署日期尚不確定，故賣方與買方協定人民幣
1,061,549,933.47元作為初步代價。
目標公司主要從事投資、興建、經營及管理尉許高速公路。收購事項完成後，
本公司將透過買方擁有尉許高速公路的權益及經營權，而目標公司連同目標附
屬公司將成為本公司的間接全資附屬公司。
41 : greatsoup38(830)@2011-11-11 14:10:50

2011-11-08 HJ
...
今年2 月，越秀交通成立合營公司，佔51％股權，公司負責興建、管理及經營梧州港項目，註冊資本1.71 億元，該項目預期總投資5.13 億元，已於6 月完成，有五個2000 噸泊位，其中三個是多用途（可裝卸集裝箱），其餘兩個處理雜貨裝卸，年度處理能力198 萬噸（包括6 萬個標準箱），專業估值內部回報率為15.25 ％。

投資港口，優點是年期達50年之久，期滿後仍可續期；而投資高速公路，經營期只是30 年，期滿後交還政府，因而選擇投資於梧州港口。

因一級公路收回，對上半年業績有若干影響，盈利只增6.8％，至2.54 億元，每股盈利15.2 分，中期息10 港仙，與上年相同。據報如剔除一級公路的影響，盈利增長應為11.4％，淨債務34.84 億元，淨債務╱總資本比率為30.7％，筆者慣用的淨借貸權益比率為44.3％；收購尉許高速後，比率進一步上升，仍非太高，越秀交通雖是紅籌，但直屬國企，相信可獲銀行支持。

憂經濟放緩公路股偏軟

越秀交通的發展意向，本對其股價有利，但今年的公路股表現平平，雖說發改委五部委聯合對公路專項清理工作，越秀交通表示並無違規，但清理仍未完結，陰霾未散；市場又擔心經濟放緩影響車流量，以致公路股表現一般，即使有發展消息，刺激也只是短暫，是整個行業問題，並非越秀交通獨有。

事實上，越秀交通發展的目標，在於長遠而非短期的業績，如內地經濟一如所料軟着陸，越秀交通不宜看得太淡，可逢低吸納，但應看重中長線，短期表現只是反覆而已。

戴兆
42 : GS(14)@2011-11-26 19:03:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111125520_C.pdf
主要交易
收購一家經營尉許高速公路的
中國公司全部股權
43 : 承天(1379)@2011-12-02 22:02:57

现金流负22亿港元 3年土储投入210亿 越秀地产卖身填窟窿
節錄: 中国最早进行房地产市场改革的越秀地产股份有限公司（00123.HK，以下简称“越秀地产”），虽然备受地方政府的呵护，却很难发展壮大。保守、固步自封，难以走出区域市场，是越秀地产发展缓慢的一个很重要原因。特别是今年前9个月，越秀地产的销售目标完成率只有52.40%。

而只是10月当月，越秀地产就完成年度销售目标的20.02%，但是在这组华丽的数据背后，却难掩越秀地产在大学城区域投入30亿元，却只回笼2.55亿元现金的尴尬；四处抛售物业变现资产，以填补资金缺口，经营活动之现金流入净额仍为-22.36亿港元的窘境。
作为20世纪90年代广州房地产市场“三大家”（广信、珠实和城建）之一：越秀地产的前身，广州城建背景雄厚，资源丰富，主导广州房地产市场久矣。凭借广州筹备“六运会”开发天河体育中心政府圈起的4.5平方公里土地划拨，继而晋升为广州“最大的地主”。

不过，越秀地产的异地扩张，绝非坦途。
更让人费解的是，就在大批开发商迫于住宅市场频遭调控高压，转战商业地产之际，越秀地产却是背道而驰。

截至目前，越秀地产现时总收益中来自物业开发及商业物业的比例各占50%。然而，越秀地产董事长陆志峰于3月21日的年度业绩会上就表示：“希望2015年前商业物业的收益占总销售比重由现时50%降至约20%。”

越秀地产相关人士对时代周报记者表示：“未来我们的主要工作是，培育数量不是很多，却是核心优质的投资物业。在过去3年，我们出售20多亿元的非核心投资物业。这是根据我们公司的特点来出售的。我们的投资物业分布在广州各个地方，比较零散而且回报不是特别高，所以我们将它定义为非核心投资物业。”

即使在大股东越秀集团的支持下，连续3年，在土储上的投入已经高达210亿元，再加上庞大的工程支出款，无疑将使越秀地产的资金链日趋紧张。
此前，为了缓解资金紧张的局面，6月29日，越秀地产与银行订立了一份10亿港元的无抵押3年期贷款融资协议；6月16日，已与一间银行订立一份融资函件，获得最高达5亿港元之无抵押3年期贷款融资；5月26日和4月1日又分别获得总额为8亿港元的无抵押有期贷款融资签订协议和最高达4亿港元的无抵押3年期贷款融资。4次融资贷款，仅融资27亿港元。http://time-weekly.com/story/2011-12-01/120822.html
这对于庞大资金渴求的越秀地产来说，无异于杯水车薪。从其半年报可以看出，越秀地产的资金已经是捉襟见肘。截至6月30日，越秀地产经营活动之现金流入净额却为-22.36亿港元，投资活动之现金流入净额为-9.78亿港元。
全文::
44 : greatsoup38(830)@2012-02-18 18:52:13

2012-2-11 iM

轉攻高效高回報項目

對於今年的銷售目標，越秀地產副總經理朱晨只表示會較去年為高，未有透露具體數字。他指出今年將於9個內地城市推出22個項目，逾半為全新項目，可銷售面積超過100萬平方米。由於這些項目均處於市中心，周邊供應不多，故並無減價壓力。公司去年共推出13個項目，可售樓面80萬平方米。

越秀於1983年開始在廣州開發房地產，累積大量體積細小、零散的在租物業，而這些投資物業現時對於越秀來說是低效和低回報的。過去數年，越秀地產已着手處置這些租金回報和價值不達標的非核心物業。公司於2009年至2011年上半年共出售總值25億元的非核心物業資產，現時仍有40億元市值的非核心物業需要處理。而去年底出售了東方寶泰廣場，預期收益為1.48億元。
....

豐富經驗應對行業冬天

廣州市於2010年底進行國有企業資產重組，政府將另外一家國企建材集團劃入越秀集團，而其在廣州市內的19間工廠，面積約100萬平方米的用地亦劃歸越秀。集團不排除分階段將這些土地儲備注入其上市公司，預計今年內有一至兩幅完成注入。在中央反覆表明不會放鬆對房地產市場調控政策的情況下，越秀集團總經理助理李峰表示2012年仍然會是行業冬天，但行業未來會朝更健康的方向發展。他表示公司見證了內地30年房地產市場的發展，有豐富的經驗和實力應對。集團應對的方法就是加大銷售力度和提高整體項目的性價比，並在投地時採取審慎策略，以確保公司財政狀況穩健。去年公司原定預留60億元買地，但最終只用了 42億元，涉及土地面積為155萬平方米，可見集團已減慢吸納土地儲備的步伐。目前集團擁有土地儲備約1,100萬平方米，當中廣州佔51%，珠三角地區佔19%，土地成本平均為每平方米約2,800元。

積極尋找碼頭作併購

截至2011年6月底，越秀交通基建於國內擁有11個收費及橋樑項目，總長度為287.9公里，期內更成立了一家附屬公司，間接擁有廣西梧州港赤水圩碼頭 51%股權。集團表示未來將積極尋找港口碼頭，此類較長經營期項目的併購機會。公司來自收費公路的毛利率高達69.73%，最近全國首條收費高速公路（位於江蘇省）停止收費，令人擔心公司旗下公路有可能發生同樣情況，越秀交通副總經理潘勇強表示，越秀交通基建旗下的高速公路完全合乎交通部的收費標準，甚至低於該水平。

另外，潘勇強表示公司負債率低且有足夠資金支持收購，但現時收購好項目有難度，原因是東部沿海地區的公路造價較高，每公里需要1億元，令未來收益難以估計。公司未來將集中於受惠於製造業轉移的中西部地區物色收購目標，而目標必須符合投資回報率超過10%的要求，及可於3年內取得盈利貢獻。他表示2009 年以來新收購項目的內部回報率均超過12%。

至於金融證券業務方面，越秀集團副總經理王恕慧表示今年重點發展信託、融資租賃及擔保業務，但由於規模不大，暫無上市計劃。越秀集團目標於2015年集團總資產增加至2,300億元以上，複合年增長率為15%；利潤總額達到超過110億元；而營業收入則達450億元以上。
45 : GS(14)@2012-03-01 22:07:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120301819_C.pdf
業績亮點
總營業收入創歷史新高，約人民幣102.72億元，同比大幅增長47%。
經營盈利約人民幣80.82億元，淨資產收益率大幅提升至25%。
物業銷售再創佳績， 合同銷售金額約人民幣90.54億， 完成全年目標的
101%。
廣州國金中心寫字樓全面交樓，帶來約人民幣47億元的評估升值。
進一步鞏固全國性戰略布局，土地儲備約1,116萬平方米。
項目建設穩步開展，新開工面積159萬平方米，在建面積約396萬平方米。
財務狀況穩健，營運資金充足，與銀行保持良好的信貸合作關係。
未來策略
縮短開發建設周期，提高資產周轉率和淨資產收益率。
打造卓越的營銷能力，再創百億銷售。
提升商業經營能力，推進「地產與房託」常態化的互動。

業績摘要
營業收入人民幣95.69億元（＋70%）
總營業收入（含出售投資物業） 人民幣102.72億元（＋47%）
經營盈利人民幣80.82億元（＋349%）
本公司權益持有人應佔盈利人民幣51.37億元（＋459%）
每股基本盈利人民幣0.5533元（＋351%）
房地產合同銷售面積60.85萬平方米（＋12%）
房地產合同銷售金額人民幣90.54億元（＋2%）
總資產人民幣611.96億元（＋21%）
股東權益人民幣202.88億元（＋28%）
‧ 每股股東權益人民幣2.185元（＋28%）

二○一二年，預期世界經濟前景持續不明朗，中央政府將繼續維持對房地產市場
調控的力度，抑制投資投機性購房，進一步鞏固調控成果，將引導市場往健康、
持續、穩定的方向發展。隨著近年中國經濟持續增長，城市化的進程亦步亦趨，
住房存在一定的剛性需求，相信房地產行業仍然是中國經濟的支柱產業，而且將
會繼續拉動內需。因此，二○一二年將是充滿挑戰和機遇的一年。

二○一二年是集團的總體策略從「調整優化發展」階段轉入到「全面提高發展」階段
的第一年，標誌集團的業務發展進入一個新的里程碑。面對極為複雜的經濟形勢
和激烈競爭的房地產市場，本集團對未來發展仍充滿信心，將全面貫徹董事會的
戰略部署，以「苦練內功促提升，積極應對求發展」為工作主題，穩定增長，控制
風險，有所作為，著力打造產業發展新格局，努力為實現「全面提高發展」的目標
夯定堅實基礎，確保在新的歷史起點上取得新突破。
在經營管理方面，本集團將會積極謀求發揮全國內房獨有的「地產開發與商業投
資」並行結合的雙平台優勢，著力增強商業經營能力，推進「地產與房託」常態化
的互動，冀能取得開發與商業營運雙輪驅動的均衡發展。此外，本集團也會綜觀
房地產市場發展的趨勢，結合購房者的消費態勢，在產品設計上融入低碳化、智
能化和人性化的理念、技術和要素，打造新型、優質和高端的物業產品。同時，
本集團將會繼續密切關注市場的動態，加快對市場變化的應對，保持開發節奏適
度平穩，做好財務風險管理，確保現金流穩定健康，並且不斷提高資產和經營的
品質，為股東和社會帶來更優厚的回報。

全部靠重估同外匯、特殊、一次過賣物業所得，實際蝕幾千萬，轉盈為虧，交稅交晒，負債重
46 : GS(14)@2012-03-01 22:09:30

未來展望
二○一二年，無論是全球經濟形勢還是國內的房地產市場，都存在較多不確定因
素，本集團將會密切留意市場的發展動態，因時制宜地調整公司策略。本集團二
○一二年的核心工作如下：
縮短開發建設周期，提高資產周轉率和淨資產收益率。
本集團將會繼續積極探索加快項目開發速度的新途徑，進一步提高開發建設能力，
強化項目計劃科學性，加強各方統籌協調力度，儘量降低項目開發週期，以提高
資產周轉率和淨資產收益率，爭取達到標杆企業水準。預計二○一二年新開工面
積約186萬平方米，竣工面積約101萬平方米。
打造卓越的營銷能力，再創百億銷售。
銷售在整個房地產開發週期是關鍵的一環，特別在當前嚴峻的房地產市場環境之
下，銷售能力的培育和打造是支撐核心競爭力和可持續發展能力的一項非常重要
的內容。本集團將會進一步明確行銷策略，確立有別於其他領域的銷售體制和機
制，整合內外部行銷資源，積極引入外部優質房地產仲介機構，加快樓盤去庫存
化速度和加大非持有商業物業的銷售力度。
本集團預計二○一二年平均可供銷售面積約145萬平方米，結合目前房地產市場
環境和公司情況，二○一二年合同銷售目標初定為96萬平方米和人民幣100億元。
預計二○一二年推出8個新項目，包括財富公館、星匯文宇、星匯文翰、廣州番
禺南區項目、中山星匯雲錦、中山星匯雋庭、武漢礄口項目、杭州臨安項目，而
現有在售項目亦將會有新組團陸續推出，為再創百億銷售的目標提供了堅實的基
礎。
提升商業經營能力，推進「地產與房託」常態化的互動。
在大力推進住宅物業發展的基礎上，本集團還會繼續提升商業經營能力，建立商
業運營平台，積極推進「地產與房託」常態化的互動。集團兩大核心商業物業：預
計廣州國金中心寫字樓二○一二年的出租率達80%，國金中心內的四季酒店預計
在二○一二年第二季度開業運營，而公寓部分也將於第二季度後交付使用。財富
天地廣場的招商工作要有較大的突破，預計於二○一二年開業運營。
低成本擴張，繼續推進全國性戰略佈局。
本集團將會繼續發揮在土地儲備途徑多樣化的優勢，結合自身的資金情況，以增
持廣州核心區域優質土地資源為戰略立足點，審慎挖掘具有發展潛力和良好投資
效益的項目，探索各種收購方式，低成本、適度地增加優質土地儲備，力求形成
住宅開發用地與投資物業用地比例合理，全國地域分佈得當的格局。
47 : GS(14)@2012-03-04 14:27:59

http://sddr2010.blogspot.com/2012/02/blog-post.html
個人近幾天稍縮窄了關注面，內房仍然是主題之一。

Jazzf兄收市後跟我談過#123，因為帳面盈利勁升數倍，好誇張，不過我猜估到極可能是投資公允值有大幅提升。回家後粗略看了一遍業績，果如是，核心銷售盈利約為16億元人民幣，但國金中心的估值非常「恐怖」，升數十億元，導致帳面盈利颷升至51億元。

兩年多前留意過這隻股份，那時特別注意到的就是其國金中心的價值。該中心之於廣州，頗像國金二期之於香港的中環，是當地的頂級。

主要有一點不明白，純粹的帳面值的重估，為何足以導致稅項同時颷升至30多億元，而報表內的解釋是恰恰跟國金中心的估值上升有關。摸不着頭腦，純粹非現金性的資產淨值的重估，為何要交稅？抑或這批稅項也是「虛」的、純帳面形式的，等他朝真正售出交割了才正式畫撥給政府？而現在的情況好像是，一落成了，就得勁交稅……奇。

不過怎說也好，越秀這次大籮大鼓地告訴了投資者：我很值錢！

以窗口公司而言，#123算是近兩三年最有為且幹得最清脆利落的了，大手筆搞轉型，風風火火，雷厲風行，擁有甚優質資產，時不時割賣一些價值較低的被定為非核心資產的項目，到處攻城掠地，把觸手伸至不少廣東以外的城市，而且似乎都能取得一些較好的地塊。

不知市場如何看待這次業績。總的來說是彰顯了其本身潛藏的價值，而且，擴張速度和毛利率都算不錯……

雖然核心市盈率在一眾內房股中並不算低，不過比對其潛在資產淨值有相當大的折讓，而且沒有倒閉的風險……未嘗不是內房股中另一隻選擇。
...

Jazzf Y 提到...

  謝山頂兄。

  因為持股123的「朋友」其實是女朋友的媽媽，所以收市後見到出左份帳面咁好的業績就先「打電話問功課」。

  交稅那邊多了的二十億就是遞延稅當中那項暫時性差異的產生及轉回，讀書時不是修內地稅，但就我的認知遞延稅是稅局根據公司的帳面盈利來估算的，這樣做希望不會引致一年今年重估帳面盈利大增，下年如大跌蝕錢沽出令帳面出現虧蝕卻要交重稅的情況，所以就在重估時同年計埋稅就比較「合理」，這應該只是會計的數字遊戲而已，本期實際稅額交的是六億七千幾萬才對。

  p.s.資料是個人記憶也不知有沒有錯。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120301819_C.pdf
本公司及附屬公司
本期稅項
　香港利得稅25 3,767
　中國企業所得稅262,669 163,364
　中國土地增值稅415,094 150,182
　代扣企業所得稅－ 49,297
　過往年度（超額撥備）／撥備不足(6,501) 1,900
遞延稅項
　暫時性差異的產生及轉回2,050,863 621,100
　未分派盈利的代扣企業所得稅385,767 31,639
3,107,917 1,021,249


稅項
截至二○一一年十二月三十一日止年度，本集團的稅項支出約人民幣31.08億元，較去年的人民幣10.21億元大幅上升204%。主要是本年度確認收入及投資物業重估公平值增值較去年大幅增加所致。

按: 分派盈利都要交，所以實際應該大約10億，其實新會計準則是唔使計呢項稅，賣那時先計，所以他唔用新方法真是有點奇怪，特別他這樣需要錢的時候
48 : GS(14)@2012-03-24 14:34:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120321262_C.pdf
業績亮點
‧ 營業收入人民幣13.22億元，再創歷史新高。
‧ 中西部項目增長強勁：廣西蒼郁高速、湖北漢孝高速、陝西西臨高速的路費
收入同比雙位數高速增長。
‧ 簽約收購優質高速公路：於二○一一年十月底簽約收購河南尉許高速（預期
於二○一二年完成收購），項目目前已實現盈利（詳情請參考二○一一年十一
月二十八日公布的通函文件），經評估的內部收益率(IRR)高達14.78%。
‧ 自二○○九年起加速併購，控股項目由2個增加至8個，遍佈全國七省（市），
基本達成公司「三年資產倍增」目標。淨資產收益率(ROE)由二○○九年的
5.02%穩步上升到報告年度的7.04%。
‧ 資產結構調整效果顯著：二○一○年十月底退出廣州地區一級公路後，本集
團控股的公路項目已全為優質高速公路。
未來策略
‧ 仍專注於優質高速公路項目的投資併購，重點關注受益於國家政策大力支
持、經濟發展迅速且受益於產業轉移的中、西部省份。
‧ 堅持對項目的「標準化、規範化、精細化」營運管理。
‧ 通過收購優質資產，進一步優化公司整體的資產組合，著力持續提升淨資產
收益率(ROE)。

業績摘要
‧ 路費收入人民幣13.22億元（＋5.5%）
‧ 來自道路收費的毛利人民幣8.865億元（＋14.9%）
‧ 來自道路收費的毛利率67.1%（＋5.5個百分點）
‧ 本公司股東應佔盈利人民幣5.582億元（＋4.4%）
‧ 每股基本盈利人民幣0.3336元（＋4.4%）
‧ 總資產人民幣161.5億元（＋16.6%）
‧ 本公司股東應佔權益人民幣79.0億元（＋1.5%）
49 : GS(14)@2012-03-24 14:34:38

1052
董事會建議派發二○一一年度末期股息每股0.14港元，相當於約人民幣0.1139866
元（二○一○年：每股0.12港元，相當於約人民幣0.101237元），連同已派付之中
期股息每股0.10港元，相當於約人民幣0.0825196元，報告年度內的股息總額為每
股0.24港元，相當於約人民幣0.1965062元，全年派息率相當於58.9%。（二○一○
年：58.4%）
50 : GS(14)@2012-03-24 14:35:12

行業政策
根據「五部委通知」開展的第一階段收費公路調查摸底工作在報告年度末結束，各
省調查結果顯示收費公路行業普遍存在負債比率高、資金壓力大的問題，預期大
幅度下調收費標準的可行性和操作性並不高。目前，各省已陸續公佈收費公路清
理方案，我司在各省投資的項目基本不涉及被清理整頓範圍。廣東省政府於二○
一二年一月八日下發《廣東省收費公路專項清理工作實施方案》（簡稱《方案》），要
求統一全省收費標準、嚴格執行一類至五類車的收費系數標準，並要求互通立交
平均匝道長度析半計入收費里程。本集團所投資於廣東省內的高速公路收費標準、
收費係數均均符合《方案》規定，預計個別項目的匝道收費里程或受調整，但預計
總體影響不大。
廣東省未來可能陸續出台兩項政策，即廣州市環城高速對外籍貨車限行，以及廣
東全省實施計重收費，預計兩項政策將有望促進本集團投資的廣州北二環高速、
廣州西二環高速的路費收入明顯增長。
項目營運展望
在中、西部省份經濟持續快速增長的預期下，廣西蒼郁高速、湖北漢孝高速、湖
南長株高速、河南尉許高速（尚待審批完成）等優質高速公路項目的收入及利潤貢
獻將逐步提升。而位於廣東省內的項目，如廣州北二環高速、虎門大橋、廣州北
環高速、汕頭海灣大橋等，已相對成熟，仍將是本集團穩定利潤的主要來源。
投資拓展
本集團未來仍專注於優質高速公路項目的投資經營，並密切關注下列區域的投資
機遇：(1)經濟發展成熟度較高的珠三角地區；(2)近年來，經濟發展凸顯巨大潛
力，並受益於中央政府政策支持、東部沿海地區產業轉移帶來發展機遇的中、西
部省份。
本集團仍然看好中國內地的交通基建投資機遇，將充分利用中國內地及香港兩地
融資平台的優勢，充分利用內、外部資源，合理、適度地提高財務杠杆，伺機收
購優質的項目，優化整體資產結構，提高本集團的資產盈利水平和股本回報水平。
51 : GS(14)@2012-03-24 14:38:59

盈利少3%，至6.3億，負債一般
52 : GS(14)@2012-04-09 16:46:20

2012-04-05 HJ
...
盈利有望雙位數增長越通現價3.85 元，核心O11倍，息率6.23％，條件合理，而今年已有增長點，虧損中的清連高速及湖南長株高速經營逐漸改善，均有利未來增長。可以注意的是，越通已維持穩定的股息比率，去年為58.9％，前年為58.4％，相信未來的股息增長與盈利同步。

去年越通的核心盈利雖無增長，而今年將會改善，有望達致雙位數字增長，但仍待估計中的條件落實，包括可能的計重收費及可能的個別項目通道收費里程調整，因而股價上升約10％後表現回順，是由於收費公路的政策仍未完全明朗，理論上可以看好，但不必急進，不妨候股價橫行時吸納，並以中線為主。

戴兆
53 : greatsoup38(830)@2012-04-29 11:38:11

http://www.blogger.com/comment.g ... 5987945509327459549


#604比之於#123，主要是執行力相對較弱，開發進度不知為何有「慢人一拍」的感覺。不過現價相信已經過於折讓，無論怎樣算也不該是目前這個價格。#123過去兩年左右是幹得不錯的，一年多兩年前，我到其網站看其宣傳短片，有「嘩」的感覺，比較有朝氣。平均而言，越秀比深控較能搶到較佳的地皮，但深控的土地成本則是相當便宜。
54 : skfv(15984)@2012-05-05 14:54:59

湯sir, 差唔多半個月啦, 405入得貨未呀?
55 : GS(14)@2012-05-05 14:56:45

54樓提及
湯sir, 差唔多半個月啦, 405入得貨未呀?


我想要逐月投入先得...預輸10-20%先啦
56 : skfv(15984)@2012-05-05 14:57:41

即係點呀? 而家入要預計輸10 - 20%?
57 : greatsoup38(830)@2012-05-05 15:02:05

56樓提及
即係點呀? 而家入要預計輸10 - 20%?


是啦...10%啦，所以定額買住先
58 : skfv(15984)@2012-05-05 15:08:03

我讀晒味皇兄, 其他名家既blog, 但出既結論係, 其實佢地d大廈既地段都好靚, 但奈何唔可以好似領匯咁扑爛晒重新裝修, 吸引d大公司來租(寫字樓另計啦),

同埋佢地有幾個場都差唔多租爆, 係有一個零零舍舍好低出租率, 所以, 應該可以逐小咁買
59 : greatsoup38(830)@2012-05-05 15:09:24

58樓提及
我讀晒味皇兄, 其他名家既blog, 但出既結論係, 其實佢地d大廈既地段都好靚, 但奈何唔可以好似領匯咁扑爛晒重新裝修, 吸引d大公司來租(寫字樓另計啦),

同埋佢地有幾個場都差唔多租爆, 係有一個零零舍舍好低出租率, 所以, 應該可以逐小咁買




有剩錢就買囉，無剩錢就買潛力大D的
60 : skfv(15984)@2012-05-05 15:10:35

咁愛高算唔算潛力大呀?
61 : greatsoup38(830)@2012-05-05 15:11:41

60樓提及
咁愛高算唔算潛力大呀?


無405 咁好囉
62 : greatsoup38(830)@2012-05-12 21:18:15

http://sddr2010.blogspot.com/2012/05/blog-post.html

越秀，仍未復牌，要看「內容」如何。若報章的報導不假，估量，一方面是要套利（國金帳面值狂升，但市場不視之為實質的利潤，真是「不識貨」^-^，所以要套成現金，「實現價值」，讓投資者興奮一下？），一方面想積極減債，希冀在行業處於低潮時利用其特殊地位進一步搶佔市場。密切關注中。不過相對而言，個人暫時會把更多的資金配置給予中宏，除非有特殊的驚喜。
63 : greatsoup38(830)@2012-05-19 16:55:16

http://www.blogger.com/comment.g ... 1597629454181013779
夢兄謬讚！

個人目前現金佔組合比重約兩成半，而廣藥則仍佔股票組合的三成半至四成比重；因對持有的股份有較強信心，所以持倉不低，但不排除若預期大市再惡化下去的話輕量再減點磅以備撿拾更便宜的貨。

內房股其實平均過去數天至一兩個星期已有一定程度的回調，當中或許中海外、中宏等數股跌幅較小一點，而#123則是創一年新高後停牌（希望套現國金一事成真，估量市場到時的反應不壞）。我維持近日的猜估，即，今年全年大部分內房企業的銷售量難以達標，只有大概不到三分之一可以完成任務，個別的或能超標，受競爭力、項目落成地段、售價所影響。全國幅員很大，難以就未來的房價走勢一刀切，以未來一兩年而論，估量一些非熱點城市的房價未必跌得深（因為或許本來不算太高），但熱點城市中的非理想地段很可能比對去年高峰期下挫動輒兩成甚至五成，如此將殺死部分房企，但不足以讓大部分上市的內房滅亡。

無法猜估這波跌市何時終止或再跌多少，內房股的價格無疑已貼現了不少悲觀的預期，但能否獨善其身或者跌幅平均有限，暫未敢斷言，因為大市真要瘋就甚麼都可能發生。

由於特別關注其競爭力、增長潛力、執行力、毛利率、生存能耐和帳目的可信度，所以在這一波跌市之前我開始較側重於#81和#123。#604相對來說或較考驗持貨者的耐性，因為沒有像其他中大型內房一樣幾乎每月公布銷售數據（這一點讓投資者不喜），無法跟張化橋任財官時那樣事事向投資者坦白言明，前段時間又有人士變動，但資產折讓很大，忘記它收息並等待他朝「價值」的回歸，是一個選擇；我前不久純粹是基於機會成本方面的考量而暫且捨棄之。而恒大#3333，今早則是反彈力度太弱而拋之追入廣藥再獲利。

人行這次調降存準率給市場看「穿」了，沒達到「預期」效果（加上歐債危機的復熾）。真實的通脹數據，我一直視之為一個「謎」或「謊言」，懷疑中央「有苦自己知」。而且像謝國忠等人之前所說的那樣，若大放水，之前一切的調控成果可能便付諸東流……關鍵似乎在於，中央評估歐洲方面的情況到底有多壞……
64 : Clark0713(1453)@2012-05-28 16:30:47

#123 & #405

聯合公佈 (I) 越秀地產股份有限公司有關廣州國際金融中心的非常重大出售事項； (II) 越秀房地產投資信託基金有關廣州國際金融中心的非常重大收購事項及關連方交易； (III) 越秀房地產投資信託基金的基金單位配售； (IV) 持續關連方交易； (V) 建議修訂越秀房地產投資信託基金的信託契約； (VI) 股東及基金單位持有人登記冊暫停辦理過戶登記；及 (VII) 恢復買賣

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120528132_C.pdf
65 : GS(14)@2012-05-28 23:00:43

真是自己作大個數叫股東受，我唔贊成可以管理費用單位折
66 : Wilbur(1931)@2012-05-28 23:07:25

睇少隻

唔係話佢唔好,不過單DEAL要慢慢消化

加上每年有1.9999%新增單位溝淡

寫字樓出租率得50%

酒店同服務式住宅都未開業
67 : GS(14)@2012-05-28 23:08:50

66樓提及
睇少隻
唔係話佢唔好,不過單DEAL要慢慢消化
加上每年有1.9999%新增單位溝淡
寫字樓出租率得50%
酒店同服務式住宅都未開業


他D單位分幾年畀，攤薄是逐層來，我最不滿是他賤價批單位給投資者，可以1供1嘛，咁公平好多
68 : GS(14)@2012-05-28 23:09:18

那個物業最大租戶是越秀，我反對這交易
69 : Wilbur(1931)@2012-05-28 23:14:39

67樓提及
66樓提及
睇少隻
唔係話佢唔好,不過單DEAL要慢慢消化
加上每年有1.9999%新增單位溝淡
寫字樓出租率得50%
酒店同服務式住宅都未開業

他D單位分幾年畀，攤薄是逐層來，我最不滿是他賤價批單位給投資者，可以1供1嘛，咁公平好多


DPU唔跌多過0.018只是保証1年吧?

我唔信佢D數,加上我唔鍾意撈埋酒店同SERVICE APARTMENT
70 : GS(14)@2012-05-28 23:19:57

69樓提及
67樓提及
66樓提及
睇少隻
唔係話佢唔好,不過單DEAL要慢慢消化
加上每年有1.9999%新增單位溝淡
寫字樓出租率得50%
酒店同服務式住宅都未開業

他D單位分幾年畀，攤薄是逐層來，我最不滿是他賤價批單位給投資者，可以1供1嘛，咁公平好多

DPU唔跌多過0.018只是保証1年吧?
我唔信佢D數,加上我唔鍾意撈埋酒店同SERVICE APARTMENT


真是好PK，搞Service Apartment，人多錢少，好心搞到似1881咁啦
「預測期間」指由二○一二年一月一日起至二○一二年十二月三十一日止期間
71 : GS(14)@2012-05-28 23:20:14

現在真是搞到太複雜
72 : Wilbur(1931)@2012-05-28 23:25:17

71樓提及
現在真是搞到太複雜


等出CIRCULAR計計數

不過瓜多過菜
73 : GS(14)@2012-05-28 23:33:32

72樓提及
71樓提及
現在真是搞到太複雜

等出CIRCULAR計計數
不過瓜多過菜


我都覺，成本300幾頁都有
74 : Wilbur(1931)@2012-05-28 23:41:55

73樓提及
72樓提及
71樓提及
現在真是搞到太複雜

等出CIRCULAR計計數
不過瓜多過菜

我都覺，成本300幾頁都有


黎黎去去幾個PARAGRAPH

重重覆覆

不過APPENDIX I II III IV VI...N...都去左100幾頁...
75 : GS(14)@2012-05-28 23:43:08

74樓提及
73樓提及
72樓提及
71樓提及
現在真是搞到太複雜

等出CIRCULAR計計數
不過瓜多過菜

我都覺，成本300幾頁都有

黎黎去去幾個PARAGRAPH
重重覆覆
不過APPENDIX I II III IV VI...N...都去左100幾頁...


可能今次公告一份，函件又幾十頁，Appendix又幾份的Audit Report，又估值報告、之後又是一堆唔知乜...
76 : greatsoup38(830)@2012-06-03 11:40:14

http://sddr2010.blogspot.hk/2012/05/blog-post.html
山頂洞人 提到...

  Emma不用客氣！

  #123市前交易價下跌。看這宗交易，大致上幾乎是雙贏的局面。越秀房託以折讓價取得優質資產，收入有一定保證，也有利他朝取得更佳的借貸。#123可藉此減債，又套得一筆現金，有利在目前較低迷的狀況下更廉價取得更多的土儲，加快發展速度。不過停牌前已較大幅跑贏大市和同行，也許要稍「追跌」，但反也更具吸引力。


遲D計埋條數你睇，一睇就知搵笨
77 : Wilbur(1931)@2012-06-03 11:58:10

76樓提及
http://sddr2010.blogspot.hk/2012/05/blog-post.html
山頂洞人 提到...
Emma不用客氣！
#123市前交易價下跌。看這宗交易，大致上幾乎是雙贏的局面。越秀房託以折讓價取得優質資產，收入有一定保證，也有利他朝取得更佳的借貸。#123可藉此減債，又套得一筆現金，有利在目前較低迷的狀況下更廉價取得更多的土儲，加快發展速度。不過停牌前已較大幅跑贏大市和同行，也許要稍「追跌」，但反也更具吸引力。
遲D計埋條數你睇，一睇就知搵笨


係咪佢已經成呢做財演?
78 : greatsoup38(830)@2012-06-03 12:01:12

77樓提及
76樓提及
http://sddr2010.blogspot.hk/2012/05/blog-post.html
山頂洞人 提到...
Emma不用客氣！
#123市前交易價下跌。看這宗交易，大致上幾乎是雙贏的局面。越秀房託以折讓價取得優質資產，收入有一定保證，也有利他朝取得更佳的借貸。#123可藉此減債，又套得一筆現金，有利在目前較低迷的狀況下更廉價取得更多的土儲，加快發展速度。不過停牌前已較大幅跑贏大市和同行，也許要稍「追跌」，但反也更具吸引力。
遲D計埋條數你睇，一睇就知搵笨

係咪佢已經成呢做財演?


他應該未，不過他睇得報紙多，給洗腦也說不定
79 : cambo(29079)@2012-06-03 19:49:32

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120530/16380653
Apple Daily 30/5/2012
立論：越地賣商廈越房啃唔落？
林少陽

越秀地產（123，以下簡稱越地）及其聯營公司越秀房產信託（405，以下簡稱越房）前晚發表聯合公告，前者以總代價88.5億元（人民幣．下同），出售持有98.99%的廣州 IFC商業物業的 Tower Top予後者。

越房獨立股東未必就範

本欄初步分析相信，交易對越地有利，對越房則頗為負面。因此，理論上，投資者在越地復牌後股價上升，而越房則應該下跌。
頗為出人意表的是，復牌之後，兩間公司的股東，都不約而同地在市場沽貨。究竟，越地的股東怕甚麼？
他們可能就是怕這單交易，對越地的股東太「筍」，驚越房的獨立股東不肯就範。
由於交易價值佔越房最後可行日期淨資產逾1.73倍，以及停牌前市值逾2.5倍，此項關連交易須於特別股東大會，由獨立投資者以簡單大比數通過始能生效。
我想了很久，還是不太明白，越房的獨立股東怎可能會樂於接受這個高風險、低回報的注資建議？
扣除越地收取越房實物基金單位所得及相關交易費用，越地淨套現金額約40億元，同時將越地於 Tower Top的45億元債務轉移到越房的賬目之中。而根據公告文件，越地從是項交易，將帶來大約5億至7億元的出售資產收益。
截至2011年底止，越地總股本約207億元，而總帶息銀行借貸高達228億元，扣除48億元手頭現金，淨借貸仍然高達170億元，淨借貸/總股本比率高達81.8%。





倘過關　越地可大幅減債

一旦建議獲通過，越地的總股本將增加5億至7億元，至最多215億元，而淨借貸將減少至85億元，淨借貸佔總股本比率，將由原來的81.8%，大幅改善至40%。
交易文件披露，廣州 IFC項目估值約153.7億元， Tower Top佔98.99%權益約值152億元。交易作價88.5億元，連同承擔項目債務，總作價實際高達134.4億元，收購作價較估值折讓略高於12%。
項目總建築面積約45.7萬平方米，相對交易總代價134.4億元，每平方米作價不足3萬元。該項目目前只有六層商場全面出租，而總數58層的寫字樓出租率只有52%，至於總數達658間房的酒店及服務式住宅，將於今年7月開始營運。
截至去年底， Tower Top的現金稅前溢利只有大約4275萬元，若扣除25%利得稅，稅後淨利潤估計只有3200萬元。相對項目作價，估值約為去年盈利的417倍。
由於寫字樓只有約五成出租率，而酒店及服務式住宅仍未啟用，上述市盈率計算方法，可能意義不大，但很明顯，交易將大幅減低越房未來的派息能力，越地亦只能保證，本財政年度的每基金單位可分派股息（ DPU）淨減少不多於0.018元，相對去年按年減少8.35%。
以該項目寫字樓及零售物業目前平均租金每平方米6.1元，以及酒店及服務式住宅每年「保證租金收益」不少於2.68億元計算，整個項目於成熟期，每年租金收入亦不多於7.8億元，若假設平均出租率為90%，每年租金收益將是7億元，扣除因收購而增加的57億元債務利息開支、行政、管理及稅項開支，因收購得來的可分派收入，怎計也不大可能超過2.3億元（原有資產每年產生的可分派總收入）。


但是，因為這單收購，以昨日收市價計算，越房將至少發行26.5億股新股，佔已發行股本近2.5倍。簡單講，這單收購對越房的股東來說，明顯是「唔啱數」。
80 : cambo(29079)@2012-06-03 19:50:32

林少陽's comment is much more sensible than other commentators.
81 : cambo(29079)@2012-06-03 19:53:24

I sold all my 405. Wait and see. What will happen one, two, ..... years later. Time can prove the truth.
82 : GS(14)@2012-06-04 00:20:43

山頂洞人 提到...

Vinda，關於#123，有空可以參閱其2011年業績推介資料：

http://www.yuexiuproperty.com/upload/file/20120312133243373.pdf § ¶

個人近月除#81外較看重它，粗略說，大概因為：

1. 雖不像#688和#1109這種央企所背靠的實力那麼雄厚，但始終是廣州市政府的窗口公司，在吸納土地、借貸等方面比對其他大部分同行有優勢。而像北控和上實，似乎不善於弄地產，深控則似乎內部更官僚效率較低，惟獨越秀地產在地產這個行當內善於把握機會而且具備相當的執行力；該企業自2009年、2010年左右開始煥發這方面的活力和魅力。

2. 土儲成本不算特別低，但平均而言（因為）地段較佳，尤其是商業物業，像剛「套現」的國金，還有未來的三個項目，都相當值錢。

3. 以內地企業而言，獨一無二地擁有房託。這玩意兒在這一波賣國金事件中，充分發揮這種組合的優越性。快速地建成富升值潛力的商業物業，然後把它注入房託，充分凸顯其「價值」，套得資金後又開始新一波的發掘和套現，提升資產收益率，且又能藉持有房託權益而長久取得利息收入和克享物業升值的好處。一種極佳的財技，簡直羡煞同行！

4. 建房賣房的執行力不錯，又能保持不算低的純利率，具備較穩定的增長動力。

5. 現在藉套現國金，較大幅地削減了負債，也降低了本身的平均借貸息率。等於卸掉了一些包袱並提升了腳力，保證較佳的前進速度。


因此，個人覺得，除#81以外，是中型內房目前的第二選擇。其他照察的內房，要不市值較大始終有點懷疑其未來長年的增長速度，要不總有一些瑕疵在特殊的地產環境之下難以徹底放心（當然也有一些是個人沒留意或者看不透的）……停牌前已創出一年新高，現在幾乎所有同行的股價都低於年內高點，所以市場或以此作為今天「壓價」的藉口。不過除非後市相當極端地差勁，估量年內未來日子仍可以輕易地創出新高……

當然，個人不敢保證現價的越地未來某段時日股價攀升的幅度必定高於其他絕大部分同行。^-^
2012年5月29日下午5:21
83 : david395(4434)@2012-06-04 07:24:27

越房：穗IFC交易 非「輸血」越地
曾獲出價150億洽 探互動模式

市值36億元的越秀房託（00405），擬斥約90億元（人民幣，下同）「鯨吞」母公司越秀地產（00123）旗下廣州國際金融中心（IFC），越房董事長梁凝光接受專訪時再次否認「泵水說」。

「如果我們驚（越地資金緊張）的話，早就以150億元，（把IFC）賣給另一間內地公司了。哪還要這麼麻煩，為這單交易再付2億元交易費？」

市場曾揣測，越房此時購買仍未發展成熟的IFC，是因越地資金緊張急需「輸血」。但梁凝光強調，由越地發展項目，成熟後再注入越房，是集團致力發展的互動模式。

競購系外項目遭搶走

他更無奈指出，過去亦試過購買非母公司項目，但因房託規模小、募資難、需時長，曾屢遭「截糊」。公司曾參與北京投標，雖然出價較高，但礙於資產負債比例45%的上限，要股東特別大會批准，才能通過供股或配股籌資，需時較久。

「投標無非一個比價錢高，一個比快，結果競爭公司出價比我們低，但因為快而拿到了項目。在上海又是如此，我們看中淮海路一個項目，盡職審查都已做好……結果又被同一間公司捷足先登。」經再三思考之下，越房決定向新加坡嘉德置地（CapitaLand）學習，由母公司注入項目。

同區寫字樓需求仍在

但IFC寫字樓截至3月底的出租率僅為52%，而當今經濟環境充滿挑戰，廣州寫字樓供應量又大，回報率究竟能否迅速提升？投資者關係總監夏恒良指，珠江新城今年將新增60幾萬平方米供應量，但當中一半為自用或早已獲預租，實際供應量僅30萬平方米；外加珠三角區有大量公司擬來廣州設立總部，相信需求仍在。

越秀預測，交易若成功，今年每基金單位分派攤薄不逾1.8分，相信隨着IFC日漸成熟，未來攤薄會逐漸收窄；而擬作出的每股6.35分特別分派，料可以彌補未來2至3年可能出現的攤薄，梁凝光對通過股東特別大會充滿信心。

談及為何選擇配股而非供股，梁指，了解小股東中不少是重視分派的長者，故不會向其拿錢，「不可以傷害小股東」；至於為何不予小股東優先認購權，「想過AB股啊，派紅股啊，甚麼都研究過，但交易太複雜，實在不敢加。」

撰文:應毓華
84 : david395(4434)@2012-06-04 07:40:35

越房轉移資產 睇長線

越秀系兩公司早前宣布「資產轉移大法」，市值約37億元的越秀房託（00405）用多項財技，將估值達153億元（人民幣‧下同）的廣州國際金融中心（GZIFC），從越秀地產（00123）手上買下，越房被指「蛇吞象」之舉不僅壯大資產，也惠及越地套現逾40億元。但越房主席兼執董梁凝光強調，交易非為玩弄財技或巧取小股東權益，而是為長遠發展。
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是次越房購入價為估值「八七折」，梁凝光指早前有海外財團以足價洽購GZIFC，「若越地為錢，賣給它就乾手淨腳」，為了越房能買下該物業，越秀集團花盡心思，越房除向銀行借貸12億元，越房又增發54億元基金單位，當中36%支付越地，餘額24億元以遞延基金單位方式支付引入機構投資者。

梁凝光承認本次交易攤薄小股東權益，但他說「若要溝淡小股東股權，簡單供兩次股就可以，唔使搞咁多嘢」，原因是引入重大資產，每股淨值明顯增加，集團亦計算過，交易後越房本年基金單位分派較交易前少1.8分，故越房會為交易進行特別分派4,300萬元，即每基金單位6.35分，每手基金獲63.5元。
冀購併資產來收租

梁凝光希望集團未來發展有突破，現時房託基金增長，一是依賴租金和物業價值上升，這可隨市場自然增長或翻新物業來增加租值，其二是靠購併更多資產來收租。然而，越房過往只靠廣州內五個物業營運，規模較細，要「買嘢」籌錢往往被其他較強對手捷足先登。

梁凝光透露，越房過往曾兩次洽購資產都失敗而回，其中一次是投標本港前上市房託睿富的北京佳程廣場，因向越房股東供股集資而需召開股東大會等程序，錯失先機。另一次是擬購上海環海路商場寫字樓物業，已耗逾百萬元律師費做盡職審查，惟銀行審批貸款太慢，又輸了給淡馬錫。

若今次完成購買GZIFC，將可擴大資產和引入機構投資者，令基金流通量增加，屆時作任何方式集資都可以更快。

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20120604/00202_019.html
85 : 咖哩黃(16844)@2012-06-04 09:09:30

因為小股東變聰明左，唔搞咁多野不能使其相信？


梁凝光承認本次交易攤薄小股東權益，但他說「若要溝淡小股東股權，簡單供兩次股就可以，唔使搞咁多嘢」，原因是引入重大資產，每股淨值明顯增加，集團亦計算過，交易後越房本年基金單位分派較交易前少1.8分，故越房會為交易進行特別分派4,300萬元，即每基金單位6.35分，每手基金獲63.5元。
86 : greatsoup38(830)@2012-06-17 14:48:53

http://sddr2010.blogspot.hk/2012/06/blog-post.html

#123再創五十二周新高！自公布賣國金予越房的計畫後所有擔憂者的疑慮都成「浮雲」。總覺得奇怪，很容易得出正確判斷的一些事，偏偏有不少人作出錯誤的評量！
87 : greatsoup38(830)@2012-06-17 14:49:02

http://sddr2010.blogspot.hk/2012/06/blog-post.html
#123再創五十二周新高！自公布賣國金予越房的計畫後所有擔憂者的疑慮都成「浮雲」。總覺得奇怪，很容易得出正確判斷的一些事，偏偏有不少人作出錯誤的評量！
88 : greatsoup38(830)@2012-06-17 14:49:58

http://sddr2010.blogspot.hk/2012/06/blog-post.html

苗兄，#123，根據管理層回應傳媒的語調，似乎成數很高。這種國企搞這種「組織性」的事情，通常會弄得頗為嚴密，跟部分管理不強的私企有別；一如唐營搞選舉一盤散沙，但中聯辦若要英哥成事，便自然「成」給人看^-^。不過萬一不成事，按理以其在廣州的地位，也不難取得借貸資金，之前成本較高，未來也許在這方面可以鬆一點吧，加上近半年銷售成績不俗，所以個人估量其資金鏈沒有問題，主要是稍緩其擴張的步伐吧。
89 : GS(14)@2012-06-20 21:26:21

http://www.blogger.com/comment.g ... 5556844298491827071
  原來湯兄等人持有#405，失覺。越秀地產這宗安排，對#123企業本身和股東而言，肯定利好，對#405，企業自身的發展和壯大也是利好（這是作為國企的管理層比較在乎的），但似乎沒有特別關護越房小股東的感受，至於利益，短期肯定略受損，長線，則或見仁見智……

  國金轉讓予越房，因為是「買賣」，估量從#123的角度，不見得願意給予比現有計畫更大的折讓，不過作為越房的股東，確也有權利針對國金收租業務的未成熟而「據理」力爭。應否用越房的現有資產淨值價配股，恐也有爭議，至少市價也是比對其淨值出現較大幅折讓，但也認同以供股的方式，讓小股東都有參予的空間更讓人心折。

  不過國企習慣用「屈機」的方式進行安排。以香港證監的風格，估量不會阻撓這種事情。至於維權，則有待好戲的上演……

  #405和#123，尤其是後者，在公布這宗買賣復牌當天，股價下挫。我個人倒是更傾向於相信是「追跌」的「成份」居多。同類股在停牌期間普遍下行不少，而#123在停牌前更是先升為「敬」，這種狀況，絕對不排除不少短線操作者沽越秀而反買其他同類，這是非常「流行」且「自然」的市場行為。而股價很快回復並上路，正正表明市場看好#123的前景及這宗買賣……
90 : GS(14)@2012-07-07 15:40:51

http://www.blogger.com/comment.g ... sPopup=false&page=2

#123近日大幅跑輸給同行，大概是受到了越房維權活動陰影所影響，不過「對決」很快就到了。
91 : GS(14)@2012-07-13 00:26:06

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120712/16506449


【本報訊】越秀房產信託基金（405）公佈，截至6月底止中期盈利按年跌69.9%至2.5億元（人民幣．下同），建議每基金單位分派約13.67港仙。行政總裁劉永杰表示，今年租約到期的寫字樓面積約5萬平方米，當中料有八成續租，整體續租租金升幅4至5%。
他解釋，上半年盈利大跌，主因物業重估升幅不及去年，加上期內一次性收購支出2390萬元，拖累收益減少，但強調估值增減不會影響公司分派。以公司6月30日收市價計算，上半年基金單位分派率約為3.67%，較去年同期的3.33%略高。若以昨日收市價3.89港元計算，年度化分派收益率約7%。
物業出租率微降

對於期內物業出租率按年跌1.58個百分點至98.34%，劉永杰指出，廣州甲級寫字樓今年空置率約12%，預計未來5年寫字樓空置率約10%，租金可保持平穩增長。至於人行近期再度減息，隨着借貸成本下跌，主席梁凝光預期每基金單位盈利可提升25點子。
行政總裁劉永杰認為，今年廣州市寫字樓供應略大於需求，加上珠江新城開幕，令部份租戶流失；同時佔總經營收入59%的白馬大廈附近，今年會再有一個30多萬平方米的批發市場落成，料對租務構成壓力。
92 : 味皇(1196)@2012-07-13 00:49:11

大家收到投票書未?
93 : greatsoup38(830)@2012-07-13 00:51:56

I have received already
94 : jjolean(1007)@2012-07-15 11:21:13

123 幫廣州IFC 大賣廣告
好多電車車身有
中環港鐵站幾個相連大燈箱
好似志在必得實通過
95 : greatsoup38(830)@2012-07-15 11:25:05

94樓提及
123 幫廣州IFC 大賣廣告
好多電車車身有
中環港鐵站幾個相連大燈箱
好似志在必得實通過


打定輸數都要食一餐
96 : cambo(29079)@2012-07-15 13:24:50

95樓提及
94樓提及
123 幫廣州IFC 大賣廣告
好多電車車身有
中環港鐵站幾個相連大燈箱
好似志在必得實通過

打定輸數都要食一餐

spport
97 : cambo(29079)@2012-07-15 13:25:54

support
98 : GS(14)@2012-07-15 13:43:18

97樓提及
support


你幫唔幫呢單?
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/34988
99 : cambo(29079)@2012-07-15 13:57:12

I'd sold already. But I think I can contribute $200 for the advertisement. Just tell me how to do.
100 : cambo(29079)@2012-07-15 13:57:36

For justice's sake.
101 : greatsoup38(830)@2012-07-15 14:07:55

呢鋪是輸定的了...希望唔好跌太大啦
102 : cambo(29079)@2012-07-15 14:14:54

以後買reits都要小心。講開又講，1881會唔會私有化？
103 : greatsoup38(830)@2012-07-15 14:15:58

102樓提及
以後買reits都要小心。講開又講，1881會唔會私有化？

應該唔會的，他們近排都唔用管理費換股啦，所以無攤薄
104 : greatsoup38(830)@2012-07-15 14:16:43

我就會繼續持有405的，我預期通過後會跌15-20%，身家無一截...唉
105 : cambo(29079)@2012-07-15 14:17:47

1881 seems a bit better.
106 : greatsoup38(830)@2012-07-15 14:19:07

105樓提及
1881 seems a bit better.


我睇埋價錢會買的
107 : greatsoup38(830)@2012-07-15 15:36:53

http://sddr2010.blogspot.hk/2012/07/874.html
#123六月環比表現一般，但全年銷售達標非常樂觀。預料當拉布行動結束而越秀「屈機」成功的話，「追落後」是大概率……

Kelvin兄，如果#123這次屈機不成功，我會懷疑越地管理層的辦事能力。其實花點心思和手段，就可以輕易拆解這次拉布行動……
108 : Clark0713(1453)@2012-07-23 22:50:13

公佈 - 股東特別大會投票表決結果

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120723517_C.pdf

"董事會欣然宣佈，於今日舉行的股東特別大會，建議批准(1)認購事項（包括本公司
與Tower Top訂立認購契約及補充認購契約）及完成根據認購契約及補充認購契約擬
進行的交易；(2)轉讓事項（包括本公司訂立債項協議及補充債項協議）及完成根據債
項協議及補充債項協議擬進行的交易；(3)根據認購契約、本公司於完成時訂立補貼
款項契約，及完成根據補貼款項契約擬進行的交易；及(4)特別分派權利豁免的普通
決議案已獲股東以投票表決方式正式通過。本公司已委任其股份過戶登記處－－卓
佳雅柏勤有限公司為監票人，負責股東特別大會點票工作。"

Very evil.....
109 : GS(14)@2012-07-23 23:01:57

都預左...都話D老散唔識分析單野就睇報紙支持就算
110 : GS(14)@2012-07-23 23:28:30

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=36209&page=18#lastpost
就是缺水的老母想以靚靚地的價賣出去，但是又唔想失去控制權搞出來的野

現在剩下最好都是823，今次越秀做了一個非常不體面、對公司管治不利的事情，看來折讓會繼續提升
111 : GS(14)@2012-07-23 23:28:57

那些甚麼流通量增加就忘記了它吧，我祝他配售超級不順利
112 : GS(14)@2012-07-23 23:29:44

既然他屈得405，以後123、1052都屈得，大家都是唔好買呢系股，個老細為錢連呃小股東都做得出
113 : cambo(29079)@2012-07-24 07:50:48

112樓提及
既然他屈得405，以後123、1052都屈得，大家都是唔好買呢系股，個老細為錢連呃小股東都做得出

poor management team
114 : GS(14)@2012-07-24 11:51:51

113樓提及
112樓提及
既然他屈得405，以後123、1052都屈得，大家都是唔好買呢系股，個老細為錢連呃小股東都做得出

poor management team


都是沽剩1,000股留番來食番餐就算
115 : thomasgp02a(16679)@2012-07-24 21:36:19

又冇咩跌喎
116 : GS(14)@2012-07-25 09:26:07

115樓提及
又冇咩跌喎


成百億配售wor，個市咁淡來講，單野唔細的
117 : GS(14)@2012-08-15 17:13:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120815168_C.pdf
盈利跌30%，至2.3億，主要因為稅務影響，債略重

中期業績與股息
本集團二○一二年上半年（「報告期」）的路費收入為人民幣701,400,000 元，較二○
一一年同期增長12.5%，本公司股東應佔盈利為人民幣243,000,000 元，較二○一一
年同期下降4.5 %。
董事會建議派發二○ 一二年中期股息每股0.09 港元， 相當於約每股人民幣
0.0735952 元（二○一一年中期：每股0.10 港元，相當於約每股人民幣0.0825196
元）。

財務回顧
主要營運業績數據
截至六月三十日止六個月
二○一二年二○一一年變動
人民幣千元人民幣千元%
路費收入701,425 623,333 12.5
來自道路收費的毛利476,512 434,647 9.6
營運盈利464,493 365,555 27.1
除利息、稅項、折舊及
攤銷前盈利1 725,065 577,935 25.5
財務費用(132,190) (44,928) 194.2
應佔聯營公司的業績96,795 75,972 27.4
應佔共同控制實體的業績3,942 10,480 -62.4
本公司股東應佔盈利243,018 254,460 -4.5
每股基本及攤薄盈利人民幣0.1452 元人民幣0.1521 元-4.5
中期股息123,137 138,069
1 利息、稅項、折舊及攤銷前盈利包括來自聯營公司和共同控制實體盈利及不包括非現金收益
及虧損。

經營成本
報告期內，本集團收費公路之經營成本為人民幣224,900,000 元（二○一一年同期：
人民幣188,700,000 元）， 較二○ 一一年同期增加人民幣36,200,000 元或19.2%。
從經營成本分析中顯示，新收購的湖南長株高速（於二○一一年下半年合併入賬）
和河南尉許高速（於二○一二年五月底合併入賬）的經營成本於報告期間合共人
民幣27,000,000 元。其他控股收費項目之經營成本於報告期間合共增加了人民幣
9,300,000 元或4.9%，主要原因是無形經營權攤銷（按報告期間的實際交通量除以項
目壽命年期之預測總交通量，再根據單位使用法計算攤銷）增加；及隨著湖北漢孝
高速的機場北連接線於二○一一年十一月開始營運使其他營運開支增加。

一般及行政開支
本集團於報告期內一般及行政開支為人民幣92,400,000 元（二○一一年同期：人民
幣75,900,000 元），較二○一一年同期增加人民幣16,600,000 元或21.8%。該增加主
要是源自新收購的湖南長株高速（於二○一一年下半年合併入賬），使一般及行政開
支總額於報告期內增加了人民幣5,100,000 元；及員工成本增加約人民幣10,000,000
元，原因包括(1) 人員添加和薪酬水平增加；及(2) 根據有關政府政策而採用新的基
準計算社會保障成本。

...
所得稅開支
本集團於報告期內的所得稅開支總額為人民幣142,300,000 元， 顯示有人民幣
65,400,000 元或85.0% 的增幅。在新中國企業所得稅法提供的五年過渡期內，本集
團的國內附屬公司和聯營公司於報告期內適用的所得稅率於二○一二年（為過渡期
的最後一年）由24.0% 增加至25.0%。廣州北二環高速於報告期內錄得所得稅開支增
加人民幣30,600,000 元，這主要是因為其稅率由二○一一年（是其稅務優惠期的最後
一年）的12.0% 增加至二○一二年起及以後的25.0%。本集團成功獲得豁免一級公路
應收補償款的營業稅，並於報告期內撥回於二○一○年計提的金額，亦因此導致於
報告期內計提所得稅人民幣14,200,000 元。湖南長株高速的全六個月遞延稅項（於二
○一一年下半年合併入賬）為人民幣8,900,000 元，於報告期內已計入所得稅開支總
額內。由於廣西蒼郁高速持續錄得營運盈利，於報告期內從其遞延稅資產中撥回合
共人民幣6,400,000 元及計入所得稅開支。陝西西臨高速在報告期內確認了一項屬於
以前年度企業所得稅調整為人民幣3,750,000 元。
118 : GS(14)@2012-08-15 17:14:22

未來展望
宏觀經濟
報告期內，歐洲仍受困於債務危機，美國及其他新興市場經濟疲弱，全球經濟復甦
前景依然面臨不確定性；在複雜的國際經濟形勢下，中國二○一二年上半年國內生
產總值仍保持7.8% 的同比增長，但增速明顯放緩，預計下半年政府將加大預調、微
調的力度，經濟仍將平穩運行。
我司也關注到中國各地區之間的經濟發展差異：東部沿海地區以出口導向型經濟為
主，受歐美經濟疲弱的不利影響較明顯，進出口貿易增速下降，經濟增速相對放
緩；中西部地區的經濟發展受進出口影響相對較小，同時又受益於東部沿海地區勞
動密集型產業轉移及國家政策支持等因素，經濟增速相對較快。因此，預計未來我
司東部沿海地區項目的業務增長將相對穩定，而中、西部省份項目則有望延續強勁
的增長。
行業政策
為期一年的收費公路專項清理整頓工作已階段性完成
自二○一一年六月十四日起，由國家交通運輸部、發改委、財政部等五部門聯合開
展的收費公路行業清理整頓工作，目前已階段性完成，各省也陸續落實了具體的清
理整頓措施。
廣東省統一高速公路收費標準
二○一二年五月三十一日，廣東省物價局、廣東省交通運輸廳聯合下發《關於實施
統一全省高速公路車輛通行費收費標準的通知》（粵費〔2012〕1 號），要求自二○一二
年六月一日零時起，廣東省各高速公路收費項目執行統一的收費標準。
本公司在廣東省投資及營運的高速公路基本符合前述規定，部分的路費收入因「互
通立交匝道按平均長度折半計入收費里程」而受到微小影響。
廣東省全面實施計重收費
廣東省自二○一二年六月一日零時起統一高速公路收費標準實施的同時，亦將廣州
併入中片區域實施聯網收費，由此進一步加快了全省聯網收費及全面計重收費的進
程，兩項工作預計今年底至明年初有望落實。
另一方面，廣州市政府已宣佈由七月一日零時開始實施控制中小型客車牌照的試行
計劃，旨在確保交通暢順、改善環境質量及中小型客車保有量合理增長。除此計劃
外，相關部門現正研究合理限制外地籍車輛（計劃詳情仍未公佈）數量。概略預期本
集團的廣州北二環高速及廣州西二環高速可能會受惠於此計劃。
廣州市車輛限牌和外地籍車輛限行
為保障城市交通有效運行，改善和保護大氣環境質量，實現中小客車數量合理、有
序增長，有效緩解交通擁堵狀況，廣州市自七月一日零時起對全市中小客車試行總
量調控管理。
作為上述政策的配套，有關部門同時在研究綜合的交通疏導政策，包括針對外地籍
車輛行駛市區的適度控制措施（具體內容暫未正式公佈）。目前初步預計，本集團在
廣州地區的北二環、西二環高速可能因此而一定程度上受益。
重大節假日免收小型客車通行費實施方案
二○一二年七月二十四日，國務院批准並要求執行五部委下發的《重大節假日免收
小型客車通行費實施方案》。根據要求，免費通行的車輛範圍為7 座以下（含7 座）
車；免費通行的時間範圍為春節、清明、勞動節、國慶節四個國家法定節假日，以
及當年國務院辦公廳文件確定的上述法定節假日連休日。
倘以本集團經營的高速公路車流量歷史數據為基礎進行估算，且不考慮該因素對車
流量產生的進一步其他影響，預計該政策可能導致本集團年路費收入減少約3%左
右。
經營管理展望
集團旗下的廣州北二環高速、虎門大橋、陝西西臨高速、廣州北環高速、廣西蒼郁
高速、汕頭海灣大橋、天津津保高速等已相對成熟，預計依然是穩定利潤的主要來
源。
湖北漢孝高速、湖南長株高速、清連高速於報告期內路費收入延續雙位數的強勁增
長，是本集團未來重要的利潤增長點。漢孝高速已連續第二年實現盈虧平衡，長株
高速、清連高速仍處於培育期，其中清連高速已大幅減損。
本集團於二○一一年十月底簽訂收購河南尉許高速股權轉讓合同，並已於二○一二
年五月二十八日正式接管，河南尉許高速自此正式納入公司的合併財務報表。
投資拓展
本集團仍然專注於優質高速公路資產的投資與經營，並密切關注下列地區的投資機
遇：(1) 經濟發展成熟度較高的珠三角地區；(2) 近年來，經濟發展突顯巨大潛力，
並受益於中央政府政策支持、東部沿海地區產業轉移帶來發展機遇的中、西部地
區。
本集團在完成河南尉許高速的收購後，總資產已增至人民幣191 億元，負債比率升
至47.3%。本集團亦將密切跟蹤考察有關項目，在適當的時候仍會力爭收購優質高
速公路項目，並進一步提升標準化、精細化、規範化的營運能力。本集團亦將進一
步改善深化境外融資、境內投資及精細化管理的業務模式，從而提升公司整體資產
組合的長期回報。
119 : GS(14)@2012-08-21 18:04:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120821140_C.pdf
‧ 與越秀房產基金互動取得歷史性突破。本集團將廣州國際金融中心注入越秀
房產基金於股東特別大會及基金單位持有人特別大會上獲高票率通過，認同
本集團兩個上市平台常態化互動的重要發展戰略，預期完成注入帶來約人民
幣40 億元的現金回籠，並減少約人民幣45 億元的銀行負債，淨借貸比率大幅
下降37.8 個百分點至約33.5%。
‧ 銷售業績再創新高。二○一二年上半年累計合同銷售金額約為人民幣71.48
億元， 合同銷售面積約為57.15 萬平方米， 同比分別大幅上升132.5% 和
187.0%，分別佔全年合同銷售目標不少於人民幣100 億元和96 萬平方米約
71% 及60%。
‧ 營業收入略有下降，但毛利率仍維持高位水平。總營業收入（含出售投資物業）
約為人民幣48.40 億元，同比下降10.4%，受惠於高毛利率的商業和中高端住宅
產品入帳，整體毛利率（ 含出售投資物業收益）上升12.8個百分點至約56.5%。
‧ 核心業務之權益持有人應佔盈利穩步增長。若不考慮本集團（包括越秀房產基
金）的投資物業評估升值的影響，核心業務的權益持有人應佔盈利約為人民幣
9.03 億元，同比增長15.9%。
‧ 現金流穩健，財務狀況良好。二○一二年上半年完成融資約人民幣56 億元，
經營性現金流入約人民幣58 億元，現金及監控戶存款（含持作出售的非流動
資產中的現金及存款）約人民幣68 億元，未使用銀行貸款額度約人民幣11.49
億元。

‧ 營業收入 人民幣42.64 億元（-14.0%）
‧ 總營業收入（含出售投資物業） 人民幣48.40 億元（-10.4%）
‧ 毛利率（含出售投資物業收益） 56.5%（+12.8 個百分點）
‧ 經營盈利（核心業務） 人民幣23.88 億元（+20.0%）
‧ 權益持有人應佔盈利（核心業務） 人民幣9.03 億元（+15.9%）
‧ 淨利率（核心業務） 19.0%（+5 個百分點）
‧ 房地產合同銷售面積 57.15萬平方米（+187.0%）
‧ 房地產合同銷售金額 人民幣71.48 億元（+132.5%）
‧ 總資產 人民幣664.57 億元（+8.6%）
‧ 股東權益 人民幣214.34 億元（+6.2%）
‧ 每股股東權益 人民幣2.307 元（+6.2%）


轉盈為虧，賺5.8億，主要靠稅減少，重債

業務展望
雖然二○一二年上半年的房地產市場的形勢較為嚴峻，但是本集團認為在中國人口
結構和城市化進程等因素驅動下，在未來很長一段時期，房地產市場的剛性需求仍
十分旺盛。因此，中國經濟保持穩定合理增長及剛性需求旺盛等對房地產市場仍然
是利好的因素。二○一二年下半年將會充滿機遇及挑戰，本集團將會繼續全面推進
「苦練內功」，提升核心經營能力，確保各項經營指標保持高位運行。
銷售能力建設取得新進展，力爭超額完成全年目標
雖然本集團在報告期內已完成了全年合同銷售目標的71%，目標完成情況理想，但
本集團仍毫不鬆懈，將會繼續以銷售能力建設為重點，研究和分析營銷戰略、營銷
體系及客戶關係管理等方面優劣，制定銷售能力提升的方案。採用更加有效、適應
市場的營銷策略，整合營銷資源，形成多渠道營銷體系和模式，加快產品的銷售速
度，力爭超額完成全年合同銷售目標。
二○一二年下半年，本集團將會繼續推出七個新項目，分別是位於廣州市內的「可
逸」品牌系列項目，包括可逸陽光、可逸江畔、可逸錦園及可逸雋軒，以及中山星
匯雋庭、武漢礄口項目及杭州臨安項目，進一步深化全國化推進。預計下半年可取
得預售證的建築面積約95 萬平方米，貨量充足，產品類型豐富，能覆蓋不同層面的
客戶群的需求。
進一步提升商業經營能力，深化「越秀地產＋越秀房產基金」常態化互動
本集團是國內唯一一間擁有及管控一家在香港上市的房地產投資信託基金的香港上
市房地產企業，因此本集團將會穩定推進各項優質商業項目建設，進一步提供商業
經營能力的同時，繼續善用這個獨特的平台，深化「越秀地產＋越秀房產基金」常態
化互動，形成差異化優勢。
除了廣州國金中心外，本集團還擁有多項優質商業項目，包括廣州財富天地廣場、
廣州財富中心和亞太世紀廣場等。廣州財富天地廣場建築面積約27 萬平方米，已進
入內部裝修階段，並於下半年正式啟動招商，預計明年正式營運，該項目將會打造
成一個具休閒購物特色，零售、批發、展貿功能一體化的大型皮具主題商場。廣州
財富中心建築面積約21 萬平方米，目前已開始動工，工程進度如期進行，預計將於
二○一六年竣工。
致謝
本集團多年來穩健的發展，除了憑藉董事局正確的領導以及全體員工堅持不懈的努
力外，亦有賴股東、客戶和合作夥伴的充分信賴和鼎力支持，藉此亦向各位表示衷
心感謝。

...
稅項
截至二○一二年六月三十日止期間，本集團的稅項支出約人民幣15.29 億元，較去
年同期的人民幣25.27 億元大幅減少39.5%。主要是本期確認收入及投資物業評估升
值較去年同期大幅減少所致。
120 : ironforge(21491)@2012-08-25 11:54:02

估唔到呢隻又有息收..要乸唔要仔係正確的

二○一二年擬派中期股息每股普通股0.042港元等值人民幣0.034元
（二○一一年：每股普通股0.04港元等值人民幣0.033元）
121 : GS(14)@2012-08-25 12:01:35

四仙幾都是低
122 : ironforge(21491)@2012-08-25 12:07:04

121樓提及
四仙幾都是低
因為唔預佢派息嘛..又多幾百蚊駛下幾好.
123 : GS(14)@2012-08-25 12:07:50

122樓提及
121樓提及
四仙幾都是低
因為唔預佢派息嘛..又多幾百蚊駛下幾好.


你太多錢啦
124 : greatsoup38(830)@2012-08-30 14:23:35

2012-8-27 MT
...
已完成銷售目標92%

　　年初越地就定下了100億銷售額的目標，截至8月21日，已達標92%，相信全年目標如無意外應可超額完成。被問到有否打算上調目標時，越秀集團董事長陸志峰表示，「雖然國家近期銀根好像稍為放鬆，之後還預期下調存款準備金率及利率，但環境又並非那麼好，宏觀國民經濟下行態勢明顯而且會有一定慣性，所以即使短期有刺激措施都要時間收效。」他認為，下半年不明朗因素較多，所以只維持年初的銷售目標。

　　另外，針對創新高的毛利率，陸志峰進一步分析道︰「上半年整體高毛利率主要是由於出售商業及住宅物業毛利率較高，預料毛利率下半年會回降，全年應約在50%左右，到2013年將回到行業常態約30%或稍高一點水平。」
...

　　陸志峰指，「傳統上房產發展都是經過土地購買、開發及銷售的簡單循環經營，在流動性寬鬆時周轉很快，但當經濟差時，可持續發展能力弱。現在兩間公司聯手，越秀房託將成為越秀地產商業物業經營的上市平台。越秀地產在開發商業項目後，部分可出售，而優質的就持有經營，成熟後再注入越秀房託。若得到市場、投資者及監管機關三方面認同，開發、持有及注入的模式未來希望成為常態。」

　　理論上，這個架構能成功運作的話，可加快越秀地產資金流轉速度，因優質成熟商用物業可注入越秀房託後，越秀地產可取回資金開發新項目，而由於越地持有越房，所以仍能享受物業相關收益。對越房而言，就可以不斷有具合理回報的優質項目供應，以增加組合多元化及保持增長動力。

---------------------------------

年內望奪海珠區地皮

　　越秀地產今年只在6月用1.64億元買入了廣州從化一塊住宅地，吸納土儲的態度甚為審慎，展望下半年，越秀地產投資關係總監夏恒良透露，第三季或第四季公司打算出手競投一塊面積達50萬平方米的海珠區臨江用地，「這塊地其實我們心儀已久，現粗略估值約70至80億，不過，由於政府仍在規劃中，到開賣時會盡力爭取。」
125 : greatsoup38(830)@2012-09-22 16:21:42

2012-09-22 HJ
...
下半年展望，越通廣州北二環高速的前景未宜樂觀，位於省外的公路，除湖南長株高速外，其餘均有不錯表現。

內地四大節日假期期間，7 座位及以下客車免費通行，估計越通路費收入減少約3％。

同時，廣州已併入市民區域聯網收費，因而全省聯網收費及全面計劃收費，預期於今年年底或明年初落實。相關部門正研究限制外省籍車輛（非不准進入，而是改路），預期廣州北二環及亞二環高速可受惠於此項計劃。越通下半年發展一般，下半年利率較上半年低，對業績表現或有幫助。

越通今年全年業績很大機會出現減退，但考慮上半年的一次過收益，以及去年下半年的大量滙兌收益及稅項變動， 相信降幅約10％ ， 中期已減派息10％ 作配合。越通股價由7 月高位3.96 港元回落至3.33 港元，跌幅16％，是反映業績可能下跌的因素。

預測僅10倍

越通昨天收報3.66 港元，預期P╱E10 倍左右，息率約5.8％。儘管公路股前景暫不樂觀，仍待經濟轉好帶動，但目前條件足以支持股價，至少下跌風險不大。

五部委聯手整頓公路股，大致完成，個別省份仍有若干措施推出，希望利好越通發展。內地業務常受政策左右，公路股也不例外。

戴兆
126 : GS(14)@2012-10-09 00:39:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121008939_C.pdf
IFC賣得出
127 : cambo(29079)@2012-10-09 08:01:55

長遠看，又睇吓點，時間是最公正的。
128 : greatsoup38(830)@2012-10-13 14:23:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121012374_C.pdf
公　佈
收購土地
於二○一二年十月十二日，本公司透過其擁有95.48%權益的附屬公司通過公開
掛牌方式，以人民幣1,201,000,000元的代價購入總可建築面積約323,900平方米
的湖北省武漢市江岸區塔子湖地塊。
越秀地產股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣佈，本公司於二○一
二年十月十二日透過其擁有95.48%權益的附屬公司通過公開掛牌方式購入位於湖
北省武漢市江岸區塔子湖地塊（即「武漢江岸區地塊」），代價為人民幣1,201,000,000
元，平均土地成本每平方米約為人民幣3,710元。
武漢江岸區地塊
武漢江岸區地塊總佔地面積約141,800平方米，總可建築面積約323,900平方米，地
塊獲批准作住宅和商業用途。截至本公告日，本公司總土地儲備約1,287萬平方
米。
該地塊位於湖北省武漢市江岸區塔子湖的東南側，西至塔子湖東路，處於武漢市
政府規劃的三大住宅新區內。塔子湖是漢口地區最大的城中湖，水質清澈，環境
優美，地塊內的高層住宅擁有較好的湖景資源。該地塊距離武漢市中心僅10分鐘
的車程，緊鄰將於二○一七年開通的武漢地鐵8號線，並在地塊周邊設有站點，
交通十分便利。此外，地塊周邊有學校、醫院以及大型超市等，生活配套完善。
董事會認為，是次購入的武漢江岸區地塊後，公司於中部地區的土地儲備近100
萬平方米，進一步擴大公司在該地區的發展規模，為公司在該地區建立和提升品
牌形象提供強大的支持。
129 : ironforge(21491)@2012-10-18 00:19:48

今日d買賣盤比例好跨張,5mvs25m 收市時係12mvs34m..
止賺了.等錢駛!
130 : GS(14)@2012-10-18 00:20:44

129樓提及
今日d買賣盤比例好跨張,5mvs25m 收市時係12mvs34m..
止賺了.等錢駛!


唔玩呢系
131 : teddycmh(30805)@2012-10-23 13:37:14

129樓提及
今日d買賣盤比例好跨張,5mvs25m 收市時係12mvs34m..
止賺了.等錢駛!

睇個勢一浪高於一浪, 1.88重貨區應該有好大支持, 做乜咁快止賺
近排又有內房好消息

個勢貼住條上升通道中軸, 45度靚靚仔仔
132 : greatsoup38(830)@2012-10-23 16:16:49

131樓提及
129樓提及
今日d買賣盤比例好跨張,5mvs25m 收市時係12mvs34m..
止賺了.等錢駛!

睇個勢一浪高於一浪, 1.88重貨區應該有好大支持, 做乜咁快止賺
近排又有內房好消息
個勢貼住條上升通道中軸, 45度靚靚仔仔


要買都唔買呢系啦，小股東都夠膽呃
133 : greatsoup38(830)@2012-10-28 13:27:16

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNSB206926120121026
路透香港10月25日電---湯森路透旗下基點引述消息人士報導,香港上市的越秀地產正在為一項住宅地產開發項目尋求18億元人民幣(2.88億美元)三年期定期貸款.

消息人士稱,上海浦東發展銀行擔任牽頭行.中國銀行、東亞銀行和廣州銀行尋求參貸.

貸款利率為中國人民銀行基準利率的105%.一位消息人士稱,綜合收益定價較基準利率高15%.該貸款具有一年的寬限期.

借款人為越秀地產子公司廣州城建開發集團有限公司,貸款將由土地及項目本身提供擔保.該項目坐落於廣州市番禺區.

越秀地產為總部位於香港的越秀集團所有.根據該公司網站,其主要股東廣州越秀集團有限公司(廣州越秀集團)是隸屬廣州市人民政府國有資產監督管理委員會管理的國有企業.(完)

--編譯 王興亞;審校 石冠蘭
134 : greatsoup38(830)@2012-11-16 00:08:56

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121115/News/ec_ecj1.htm


【明報專訊】越秀地產(0123)從8月開始積極增加土地儲備，執行董事陳志鴻對房地產前景感到樂觀，表示明年將大力推盤。他亦表示，港府開徵境外買家印花稅(BSD)，表明內地人在港置業需求強，越秀不會劈價賣樓。

陳志鴻預計市場明年的推貨量會減少，而越秀地產會大力推進。8月至今，越秀地產共動用約58億元增加190萬平方米的土地儲備，陳稱新拍土地會在拍地後3個月內開工建設。

十八大提國民收入翻番 利好樓市

他認為，今年年初房地產市場偏冷，但從第3季開始，市場表現優於地產商的年初預期。這反映市場對房地產的剛性需求大，經濟週期對房地產的影響小於預期，「未來十幾二十年，無論經濟是冷是熱，房地產都會有發展」。

此外，陳志鴻亦表示，十八大提出2020年國民收入比2010年翻一番，預示政府會推更多政策幫助國民增加財富，這對房地產市場一定是利好消息。

越秀地產8月統一香港太子道西4幅舊樓業權，可建樓面3700平方米。陳志鴻認為地產在香港「一定有得做」，這幾年很多內地人有意在香港置業，香港政府對非香港居民徵收買家印花稅，實際上是肯定了這一需求，因此不會擔心買家稅會影響銷量，更不會劈價出售物業。

越秀地產10月初向其房託基金越秀房託(0405)出售廣州國際金融中心。交易完成後，越秀房託的市值和投資組合價值均上升3倍左右，越秀地產減少45億元銀行借款並增加48億元現金。
135 : david395(4434)@2012-11-30 10:19:54

越秀房託 – REITs中的滄海遺珠
12年10月9日
最近聯儲局宣佈接近零息政策將由原來“至少到2014年底”再延長到“至少到2015年中”， 現在歐美皆作出救市措施，但環球經濟仍沒有大起色，通漲則維持溫和，低息承諾確有機會實現。此環境下，高息資產相信仍然是投資者追逐的對象。

確實，過去一年房產信託深受投資者擁戴，領匯(823)及置富(778)股價均持續創新高。雖然領匯亦是可核心持有的公司，但筆者反而想分析另一間既高息亦有增長潛力，但並未受惠重估的房託 - 越秀房產信託(405)。

最近越秀房託終於完成了從越秀地產(123) 注入廣州國際金融中心(廣州IFC)。是次越秀房託以一系列融資完成:
1) 3.3港元批售9.75億股集資32.2億港元；
2) 3.3港元向越秀地產發行5.85億股；
3) 銀行融資29.8億港元；
4) 向越秀地產以4.0港元發遞延股份7.33億股以及
5) 承擔建築貸款約55億港元，
所以扣除開支後總代價約為163億港元。

塵埃落定後，雖然股份數目即時比本來增加1.5倍，但由於廣州IFC辨公室的現金流及越秀地產對酒店收入有最低收入保證，所以注入了廣州IFC的越秀房託可以保持每股年派息不少於人民幣0.2017，換言之，以10月8日收市價計算，股息率至少達6.94%.

然而廣州IFC辦公室出租率從年初52%續步上升至如今約65%並預計到年底為70%，之後仍有不少上升空間。加上剩餘待租單位處於較上層，故估計比現租金水平每月平米人民幣210元為高。因此這高息率在未來2-3年應可穩步上揚。

廣州IFC位於珠江新城區，並處於兩條地鐵線之交匯點，四季酒店亦已在廣州IFC開業，到過此處便察覺它的定位是猶如本港IFC的地標式建築。對越秀房託來說，筆者認為廣州IFC的成功注入還有幾重意義。首先，廣州IFC將取代白馬大廈成為越託的主要租金收入及未來增長動力，我們估計廣州IFC對越秀房託2013年股息的貢獻將佔六成，以往白馬城及其他物業增長緩慢，如今IFC應可以加快越秀房託的租金收入增長。其次，廣州IFC每年的估值評估應可提升越秀房託的資產值，從而降低越託的負債率，使越託可作出更多收購。另外，可以預期越託將有機會再以低息港貸支持其內地收購，賺取租金回報與低息率的套息利差。

在批股融資及資產注入完成後，該股的發展風險亦大為降低，在股息率有7厘而有穩步上揚空間下，本身已經是吸引，加上未來該股再有收購合併的可能，筆者認為越秀房托仍是當今低息環境下的其中一顆滄海遺珠。

披露: 華富大中華基金持有越秀房產信託基金(405)及領匯房產基金(823)

免責聲明：上述觀點只代表作者本人意見，與華富財經集團的立場無關

http://www.quamnet.com/newscolum ... =COL_JIF&ppId=38052
136 : greatsoup38(830)@2012-12-01 11:03:08

識唔識的他，亂up當祕岌
137 : cambo(29079)@2012-12-02 10:19:07

rubbish
138 : greatsoup38(830)@2013-01-12 15:04:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130111028_C.pdf
123

如日期為二○一三年一月十一日的發售通函所述，越秀地產股份有限公司（「本公
司」）已向香港聯合交易所有限公司申請本公司2,000,000,000美元中期票據計劃（「計
劃」）上市及批准根據計劃於二○一三年一月十一日後12個月內僅向專業投資者發
行的任何票據上市及買賣。預期計劃將於二○一三年一月十四日或前後上市。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130111030_C.pdf
本集團之土地儲備及在建物業
於二○一二年十二月三十一日，本集團擁有土地儲備約14.25百萬平方米，包括位
於包括廣州、中山、江門、佛山、煙台、武漢、杭州、瀋陽、海口及香港等城市
之在建物業及計劃用作未來開發之物業。在建物業之建築面積約5.64百萬平方米、
未開發物業建築而積約8.61百萬平方米。我們之土地儲備包括位於廣州、珠三角
（不包括廣州）、環渤海、長三角、中部地區、海南地區及香港之土地，而於二○
一二年十二月三十一日， 該等地區分別佔土地儲備約44.9%、17.7%、15.7%、
12.8%、7.9%、0.5%及0.5%。住宅及商業物業分別佔我們土地儲備約61.2%及
38.8%。
除越秀房產基金持有的商用物業組合外，本公司繼續發展其本身的商用物業業務，
該業務於二○一二年十二月三十一日包含總建築面積約2.81百萬平方米，及包括
兩項均位於廣州的著名物業財富天地廣場及財富中心。總建築面積約266,000平方
米的財富天地廣場處於有利位置，可成為主要的大型主題商業購物商場，以皮革
產品的零售、批發以及展覽為主。現時該物業正進行預租，預期於二○一三年下
半年開始營運。
下表載列於二○一二年十二月三十一日本集團按地理及開發階段分類之土地儲備
明細：
在建物業未開發物業
建築面積建築面積總建築面積
位置（平方米） （平方米） （平方米）
廣州3,365,000 3,040,500 6,405,500
珠三角（不包括廣州） 1,032,400 1,486,300 2,518,700
環渤海423,000 1,822,100 2,245,100
長三角180,400 1,638,300 1,818,700
中部地區643,900 476,800 1,120,700
海南地區－ 68,000 68,000
香港－ 75,600 75,600
合計5,644,700 8,607,600 14,252,300

下表載列於二○一二年十二月三十一日本集團按地理及用途分類之在建物業明細：
物業建築面積
位置（平方米）
廣州
住宅3,288,900
商業及其他3,116,600
小計6,405,500
珠三角（不包括廣州）
住宅1,544,900
商業及其他973,800
小計2,518,700
環渤海
住宅1,701,100
商業及其他544,000
小計2,245,100
長三角
住宅1,454,700
商業及其他364,000
小計1,818,700
中部地區
住宅587,400
商業及其他533,300
小計1,120,700
香港
住宅75,600
商業及其他－
小計75,600
海南地區
住宅68,000
商業及其他－
小計68,000
住宅合計8,720,600
商業及其他合計5,531,700
合計14,252,300
...
本集團之財務資料
截至二○一二年十二月三十一日止年度，本公司之合同銷售約人民幣12,300百萬
元，合同銷售建築面積約1,035,200平方米，分別較截至二○一一年十二月三十一
日止年度增加35.9%及70.1%。平均售價約每平方米人民幣12,500元，較截至二○
一一年十二月三十一日止年度下跌18.8%，主要因為產品組合的改變。
根據本集團採取平衡的「住宅+商業」雙輪驅動業務模式，於截至二○一二年六月
三十日止六個月，我們之住宅項目及商業項目合同銷售分別佔我們累計合同銷售
額約54%及46%。
本集團收取之租金一般根據當前市值租金釐定。
139 : greatsoup38(830)@2013-01-18 01:34:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130117038_C.pdf
根據2,000,000,000 美元中期票據計劃建議發行
350,000,000 美元於二○ 一八年到期之3.25 厘票據及
500,000,000 美元於二○ 二三年到期之4.50 厘票據
本公佈乃根據上市規則第13.09條及第13.18條刊發。
茲提述本公司於二○一三年一月十一日刊發有關該計劃之公佈。
董事會謹此公佈於二○一三年一月十六日，本公司與經辦人訂立認購協議，據
此經辦人（越秀證券除外）已同意個別而非共同地認購及支付票據的認購款項淨
額。
票據僅會向專業投資者發售及發行。本公司將通過僅向專業投資者發債的方式
申請批准票據於聯交所上市及買賣。
建議票據發行的所得款項總額將約為846,703,500美元。本公司擬將所得款項淨
額用作再融資若干債務及作為一般企業用途。
...
140 : ironforge(21491)@2013-01-18 01:35:55

3.25 厘票據及4.50 厘票據..d息好低喎..仲美元...
141 : greatsoup38(830)@2013-01-20 00:03:22

http://www.financeasia.com/News/329231,yuexiu-property-bonds-widen-amid-talk-of-mis-pricing.aspx
Yuexiu Property bonds widen amid talk of mis-pricing
Yuexiu Property, the company formerly known as Guangzhou Investment Company, prices an $850 million debut bond that sells off heavily in secondary.
By Denise Wee | 18 January 2013
Keywords: yuexiu property
inShare

Chinese state-owned property company Yuexiu Property priced a $850 million dual-tranche debut bond deal late Wednesday night, but the bonds sank in secondary trade on Thursday, leading some investors to criticise the deal’s execution.

“I think there was a mispricing,” said one investor. “There were different expectations between investors and the leads about where the bonds were supposed to come at. I think it came too tight. It’s a case of bad habits dying hard with these new issues. The first few deals such as Country Garden have performed, but since then pricing has gotten way too tight.”

The leads — Bank of China, DBS, HSBC and Morgan Stanley — started off marketing the five-year bond at Treasuries plus 280bp and the 10-year bonds at Treasuries plus 300bp. They told investors that the total deal size would not exceed $1 billion.

On the back of initially strong demand, this was significantly tightened to Treasuries plus 255bp to 260bp for the five-year bonds and Treasuries plus 275bp to 280bp for the 10-year bonds. At that point, there were about $4.5 billion worth of orders, with demand skewed towards the 10-year bond. The company finally priced a $350 million five-year bond and $500 million 10-year bond at the tight end of final guidance.

Yuexiu was the first triple-B state-owned enterprise to tap the international bond market in 2013. It is rated Baa3 by Moody’s and BBB- by Fitch.

According to Fitch, Yuexiu’s standalone credit profile is BB+ but its ratings benefit from a one notch uplift due to its “moderately strong linkage” with the state-owned Assets Supervision and Administration Commission of Guangzhou Municipal People’s Government.

However, that argument was slightly contentious, and more than a few fund managers and analysts argued that it did not deserve a triple-B rating.

“The low-BBB rated but really a small BB+ Yuexiu Property [is] vulnerable to a re-run of the Franshion saga given that the rating agencies (and primary market) seems to have placed too much faith in the Guangzhou municipality support (Gitic clearly long-forgotten),” said Owen Gallimore, head of credit strategy Asia at ANZ, in a credit trading note.

Guangdong International Trust & Investment Corp, known as Gitic, defaulted on its debt back in 1998. At that time, many had thought that the Chinese government would stand behind the debt of its provincial investment companies. They thought wrong.

Yuexiu was formerly known as Guangzhou Investment Company, but changed its name to Yuexiu Property Company in 2009.

Investors also struggled to find the right comparable for Yuexiu. According to a source, there were two schools of thought: some investors were comparing the deal to China Overseas Land and China Resources Land, both stronger credits, while others were comparing it to Franshion Properties. In addition, the mood in the market softened quickly overnight.

“It was a slightly schizophrenic credit to begin with, and investors weren’t quite sure how to look at it,” he said. “It priced amid a softening backdrop, with KWG Property pulled last night and Cheung Kong struggling. Today, the street took a view that it should trade wider than where it priced and set up shorts.”

Even though the bonds priced tightly, there were still investors keen to buy at those levels. Yuexiu drew an order book of $3 billion across both tranches from 172 accounts. However, some $1.5 billion of orders had fallen away from the time of final guidance to pricing. The deal was also scaled back from $1 billion to $850 million.

In secondary, the five- and 10-year bonds traded down to Treasuries plus 285bp/275bp and Treasuries plus 310bp/295bp, respectively, or about 25bp and 20bp wider from reoffer, though there were quotes that put the bonds as far as 35bp to 40bp wide of reoffer throughout the day.

For the five-year tranche, asset managers were allocated 39%, banks 24%, private banks 24%, insurers and agencies 10%, and other investors 3%. Asian investors were allocated 76% and the rest allocated to European investors. For the 10-year tranche, asset managers were allocated 35%, private banks 33%, banks 16%, insurers and agencies 15%, and other investors 1%. Asian investors were allocated 89% and European and other investors 11%.

The Guangzhou-based property company listed on the main board of the Hong Kong Stock Exchange in 1992. In 2005, it spun off four commercial properties to establish GZI Reit, which is now known as Yuexiu Reit.

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142 : greatsoup38(830)@2013-02-11 22:55:36

123 報告
143 : ng caddy(36072)@2013-03-04 22:49:01

123市盈率(倍) 3.62
144 : greatsoup38(830)@2013-03-09 16:34:21

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0C048H20130308
路透香港3月8日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士稱，越秀企業(集團)公司已委託台北富邦銀行辦理1.50億美元三年期貸款。

這項分期償還貸款的平均年限為2.5年，資金將作為營運資本。

越秀是廣州一家主要國有企業。越秀集團旗下有三家公司在香港上市--越秀地產、越秀交通基建、越秀房產信託基金。

越秀在2011年4月取得一筆16億港元(2.06億美元)三年期俱樂部貸款，放款銀行包括中國農業銀行、中銀(香港)、工銀亞洲和永亨銀行。(完) (編譯 王冠中; 審校 高琦)
145 : greatsoup38(830)@2013-03-20 01:12:36

1052
盈利跌20%，至3.6億，重債
146 : greatsoup38(830)@2013-04-06 22:46:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130321219_C.pdf
123
由無賺錢變成賺1億，超重債
147 : greatsoup38(830)@2013-04-21 11:10:02

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL3S0D646D20130419


路透香港4月19日 - 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，越秀企業(集團)公司1.50億美元三年期貸款稍早展開聯貸籌組。

台北富邦銀行擔任牽頭行兼簿記行(MLAB)。

這筆貸款分三期每半年等額償還，平均年限為2.5年。

貸款價碼為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼240個基點。

5月16日之前回覆的銀行，將在先付費用之外，另獲一筆7.5基點的提早優惠費用。

包括提早優惠費用在內，承諾3,000萬美元或以上的銀行，獲得綜合收益260個基點，費用為42.5個基點，取得MLAB頭銜。承諾2,000-2,900萬美元者，綜合收益255個基點，費用為30個基點，取得主辦行頭銜；承諾1,000-1,900萬美元者，綜合收益250個基點，費用為17.5個基點，取得安排行頭銜。

一般回覆期限為5月23日。

預定4月26日在台北舉行一次銀行會議。

越秀是廣州一家主要國有企業。越秀集團旗下有三家公司在香港上市--越秀地產、越秀交通基建、越秀房產信託基金。

越秀在2011年4月取得一筆16億港元(2.06億美元)三年期俱樂部貸款，放款銀行包括中國農業銀行、中銀(香港)、工銀亞洲和永亨銀行。(完) (編譯 蔡美珍; 審校 張荻)
148 : greatsoup38(830)@2013-05-04 16:55:41

2013-05-04 HJ
...
展望越通現年業績，廣東省外公路的增長，特別是位於湖北、湖南及河北三條高速，可惹人憧憬，而廣東省貨車限行及加快全網統一計量收費帶來的貢獻，尚待觀察，因此現年業績可穩可升，須觀察中期表現。

越通股價年內高位為4.57 港元，業績前曾接近高位，業績後跌至3.87 港元，其後反覆回升至4.2 港元，現價3.94 港元，P╱E 12.4 倍，息率5.1％，P╱B 0.64 倍，未來表現看消息而定，相信越通仍有意繼續收購擴張，大體而言，可候反覆收集看好中線。

戴兆
149 : greatsoup38(830)@2013-05-12 18:29:40

母公司又包底買野...
150 : greatsoup38(830)@2013-05-13 00:34:15

http://cn.reuters.com/article/re ... CNL3S0DQ2DE20130509


路透香港5月9日 - 湯森路透旗下基點報導，消息人士指出，在港上市的越秀地產已下調18億元人民幣(2.93億美元)三年期定期貸款的綜合收益。

一名消息人士稱，此貸款的綜合收益現較人行指標利率加碼10%，而去年10月的最初定價為加碼15%。貸款利率仍為指標利率的105%。

是次貸款由上海浦東發展銀行牽頭，中國銀行、東亞銀行和中國招商銀行正申請內部信貸許可以參貸。

如此前報導，所貸資金將用於廣州番禺區的一個住宅項目。

此貸款以土地作擔保，並由越秀地產旗下的廣州市城市建設開發公司借入，擁有一年的寬限期。(完) (編譯 許娜; 審校 石冠蘭)
151 : greatsoup38(830)@2013-05-29 16:10:49

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL3S0EA0GT20130529


路透香港5月28日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士稱，越秀企業(集團)公司已完成1.50億美元三年期貸款案。

該貸款獲得超額認貸，有逾10家銀行參與，其中包括先前報導的六家提早回覆銀行。

台北富邦銀行為牽頭行兼簿記行。

承諾放貸金額已超過1.50億美元。

一如先前報導，這筆貸款分三期每半年等額償還，平均年限為2.5年。

貸款利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼240個基點。

提早優惠費用為7.5個基點。

包括提早優惠費用在內，承諾3,000萬美元或以上的銀行，獲得綜合收益260個基點，費用為42.5個基點，取得牽頭行兼簿記行頭銜。承諾2,000-2,900萬美元者，綜合收益255個基點，費用為30個基點，取得主辦行頭銜；承諾1,000-1,900萬美元者，綜合收益250個基點，費用為17.5個基點，取得安排行頭銜。

該貸款主要針對台灣的銀行。

越秀是廣州一家主要國有企業。越秀集團旗下有三家公司在香港上市--越秀地產、越秀交通基建、越秀房產信託基金。(完) (編譯 王冠中; 審校 張濤)
152 : greatsoup38(830)@2013-06-23 00:40:11

http://cn.reuters.com/article/bo ... &feedName=bondsNews

路透香港6月19日 - 湯森路透旗下基點報導，消息人士表示，越秀地產旗下廣州番禺區民用住宅項目的18億人民幣(2.94億美元)三年期定期貸款已結案。

牽頭行上海浦發銀行核貸6億人民幣。中國銀行廣東分行以最高層級加入，核貸3億人民幣。中國招商銀行和東亞銀行分別核貸5億和4億人民幣。

貸款案定於月底前簽約。

如此前報導，此貸款以土地作擔保，並由越秀地產旗下的廣州市城市建設開發公司借入，擁有一年的寬限期。此貸款的綜合收益現較人行指標利率加碼10%，而去年10月的最初定價為加碼15%。貸款利率為指標利率的105%。

香港上市的越秀地產是香港越秀集團的分公司。據公司網站顯示，越秀地產的大股東--廣州越秀控股是一家國有企業，受廣州市政府國有資產監督管理委員會監管。(完) (編譯 侯向明; 審校 高琦)
153 : MrYeung(15476)@2013-06-28 20:28:54

越秀地產 (123.HK) - 預期下半年銷售放緩
154 : GS(14)@2013-07-04 18:35:50

1052 ...
155 : greatsoup38(830)@2013-07-07 12:27:33

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL3S0F910820130703


路透香港7月3日 - 湯森路透旗下基點援引消息稱，越秀集團1.5億美元三年期貸款規模可能擴大。

一如此前報導，該貸款獲得超額認貸，有逾10家銀行參與，其中包括六家提早回覆銀行。

台北富邦銀行為牽頭行兼簿記行。

這筆貸款分三期每半年等額償還，平均年限為2.5年。

貸款利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼240個基點。

提早優惠費用為7.5個基點。

包括提早優惠費用在內，承諾3,000萬美元或以上的銀行，獲得綜合收益260個基點，費用為42.5個基點，取得牽頭行兼簿記行頭銜。承諾2,000-2,900萬美元者，綜合收益255個基點，費用為30個基點，取得主辦行頭銜；承諾1,000-1,900萬美元者，綜合收益250個基點，費用為17.5個基點，取得安排行頭銜。

該貸款主要針對台灣的銀行。

越秀是廣州一家主要國有企業。越秀集團旗下有三家公司在香港上市--越秀地產、越秀交通基建、越秀房產信託基金。(完) (編譯 梁睿雪; 審校 石冠蘭)
156 : greatsoup38(830)@2013-07-11 01:06:14

買母公司地
157 : greatsoup38(830)@2013-07-27 14:38:18

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0FU2N220130724

路透香港7月24日 - 湯森路透旗下基點援引消息稱，越秀企業(集團)公司1.5億美元三年期貸款案規模擴大到2.80億美元。

富邦銀行(香港)有限公司、兆豐國際商業銀行和合作金庫各自承貸3,000萬美元，與台北富邦銀行共擔牽頭行兼簿記行頭銜，後者也承貸3,000萬美元。

台灣銀行、彰化銀行、遠東國際商業銀行和台灣企銀分別承貸2,000萬美元，任主辦行。

玉山銀行、華南銀行和台灣土地銀行分別承貸1,500萬美元，擔任安排行。其他兩家安排行台中商業銀行和萬泰銀行分別承貸1,000萬美元和500萬美元。

一如此前報導，這筆貸款分三期每半年等額償還，平均年限為2.5年。

貸款利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼240個基點。

提早優惠費用為7.5個基點。

包括提早優惠費用在內，承諾3,000萬美元或以上的銀行，獲得綜合收益260個基點，費用為42.5個基點，取得牽頭行兼簿記行頭銜。承諾2,000-2,900萬美元者，綜合收益255個基點，費用為30個基點，取得主辦行頭銜；承諾1,000-1,900萬美元者，綜合收益250個基點，費用為17.5個基點，取得安排行頭銜。

越秀是廣州一家主要國有企業。越秀集團旗下有三家公司在香港上市--越秀地產、越秀交通基建、越秀房產信託基金。(完) (編譯 洪曦; 審校 王興亞)
158 : GS(14)@2013-08-15 18:19:10

1052
盈利增3成，至2.4億，重債
159 : GS(14)@2013-08-22 14:37:58

123
盈利降45%，至2.4億，利息資本化前虧3.5億，增100%，重債
160 : greatsoup38(830)@2013-09-12 22:55:18

又90億人仔
161 : Louis(1212)@2013-09-13 15:43:29

越地90億人民幣奪武漢總價及樓面地價的雙料地王



雖然中央嚴控樓市，惟內地頻誕地王。越秀地產（00123）昨以90.1億元（人民幣‧下同）投得武漢精武路地塊，創武漢的總價及樓面地價的雙料地王紀錄。分析員相信，在內地一、二線城市「靚地」賣一幅少一幅情況下，再現新地王的可能性極高。

武漢精武路地塊拍賣吸引越秀地產、世茂房地產（00813）及復地等多間房地產發展商參與競投，經過一個多小時的競價，終由越秀地產旗下的廣州城建南沙房地產開發公司以90.1億元成功投得，較底價高出28.71%。若以成交價計算，樓面地價每平方米約1.2617萬元。

一二線城市投地陷瘋狂
分析員指，今年內地樓市回暖，發展商資金充裕，加上大型房地產商加大了推盤量，因此存量不足亦增加發展商出手投地的意欲，並指上海及北京等一、二線城市投地已陷入瘋狂情況。

由今年五月以來，北京、上海、廣州及深圳四個一線城市已誕生13塊地王。單計九月至今，全國已誕生八塊新地王，分別位於北京、上海、杭州、蘇州及武漢，投地涉及資金合共達529.03億元。

調控房價任務難完成
北京中原研究總監張大偉指，按照今年頻頻湧現的地王測算，若未來售價要達正常利潤水平，樓價在一年內需再升達50%，否則地王入市的風險將非常大，因大部分地王樓面價已超該地區在售的房價。

張大偉指，在限價的大環境下，發展商仍敢以高價投地入市，反映一、二線城市的樓市調控政策已基本失效，預期很多城市都難以完成年度調控房價的任務。

地方政府亦成為推高地價的「推手」，據內地媒體報道指，江西宜春市、江蘇鹽城市、黑龍江齊齊哈爾市等，在今年都修訂土地基準價格，有部分城市藉此提高土地收益用來解決地方政府的債務問題。

另外，復地昨合共以10.65億元投得杭州兩幅商業用地，樓面價分別為每平方米6,059元及6,405元。

smiley
162 : Louis(1212)@2013-09-13 15:47:27

Declare: I have not touched any 123 up to now.
163 : ironforge(21491)@2013-09-13 16:03:53

123又幾有水喎..又90億..
164 : Louis(1212)@2013-09-13 21:35:18

事實上，用30億人民幣回購自己股票更具成本效益, 更直接了檔, 更穩賺, 更有利於股東!
165 : greatsoup38(830)@2013-09-14 10:32:17

政府是求做大，唔是賺錢
166 : ironforge(21491)@2013-09-14 11:18:48

d 房價真係唔好爆煲..唔係鏈式反應就pk了
167 : Louis(1212)@2013-09-14 13:13:49

165樓提及
政府是求做大，唔是賺錢


這就是為什麼我已投資於1098，但不是123或604！
168 : greatsoup38(830)@2013-09-14 16:48:17

2013-09-10 HJ
...
下半年展望，基於經濟逐漸轉好，7 月份路費收入環比有相當增長，是全面增長，下半年的免收小車路費的節日假期較上半年少3 天，由此估計，業績應勝於上半年。

公路關閉或有補償

此外，下半年可能有非核心盈利9100 萬元，是來自出售廣州證券權益4.04%，已協議出售，因未達成條件延至11 月。其他的可能非核心盈利，或將來自清連二級公路，交通廳已通告6 月底起取消收費，但該公路實際於2010 年9 月已封閉維修，並沒有收入，通告並未提及影響業績，現正與政府部門協調取消收費的具體安排及後續事項，但尚未落實，如能落實，或將帶來補償，這是合理的估計。

於5 月初，國家交通部已公布管理條例修正徵求意見稿，內容包括延長收費年限以補償經營者因免費政策的損失，因改建擴客增加投資調整收費年限核定，以及釐定公路收費標準的各項條件。管理層認為，行業政策逐漸明朗，並現回暖訊號，看來去年對公路的調節已完成，此後的政策修訂將是正面。

越秀交通表示仍尋求發展，如順利完成協議，下半年將收回前年出售公路的餘數5.87 億元及出售廣州證券套現2 億元。既然政策是正面，考慮發展是合理，使資金盡量得以活化，就公路股而言，因收益穩定，淨借貸比率51%，可以接受，如有理想投資，還可提升若干比例。

成交欠旺難短炒

受過去年對公路股的各項調節，市場對公路股並不熱衷，但政策的可能修訂，是對公路股經營者的安撫，此後的表現，將與經濟共進退，相對而言，是較為穩定的股份，但如無特殊消息，例如清連二級公路的補償獲得協議等，股價亦不易顯著上升，加上成交不活躍，難以短炒。

越秀交通現價4.12 港元，往績市盈率12.9 倍，息率5.08%，今年增長較佳，相信息率可以更高，其每股資產值6.2 港元，可供參考。

儘管並非具進取性的投資，而逢低收集看中長線，應有一定價值，可視作投資組合一部分。

戴兆
169 : qt(2571)@2013-09-29 16:07:26

http://money.163.com/13/0929/08/99U4PI7F002534NU.html

越秀巩固地产格局 全国化战略发展
2013-09-29 08:03:06　来源: 新华网　有0人参与
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越秀地产明确专注“广州与外地并重”、“住宅与商业并举”、“产业经营与资本运作并行”的发展思路，充分发挥香港上市内房企业中唯一拥有房产基金的优势，推动越秀地产与越秀房产基金的 “常态化互动”，实现由“拿地+开发+销售”的传统房地产发展模式向“开发+运营+金融”的高端商业发展模式转型，致力将公司打造成为“具有较高影响力和知名度的大型全国性综合房地产企业”。

越秀地产执行董事、营运总经理陈志鸿，曾在越秀地产企业品牌更名换标新闻发布会上，公布了越秀地产的十二五规划及未来战略部署——

计划共分三个阶段，第一阶段是调整拓展期（2011年-2013年），目标是加大土地储备力度，加快布局珠三角、长三角、环渤海和中部地区，房地产主营业务收入超过100亿元。

第二阶段是快速发展期（2014年—2015年），目标是到2015年，将公司建设为品牌知名度高、综合实力强的全国性大型房企，房地产经营收入超过200亿的规模，年施工面积700万平米以上。

第三阶段是持续稳定发展期（2015年后），目标是房产开发和物业经营双轮驱动、资产规模和管理水平上新台阶，成为品牌知名度高、综合实力强的全国性大型房企。

“立足广州，拓展全国”的战略布局

作为一家深耕广州30年的房地产企业，越秀地产的业务主要集中在广州地区；而自2009年开展全国化发展至今，公司业务已逐步扩展至珠三角、长三角、环渤海和中部地区，分布在广州，佛山，中山，江门，烟台，沈阳，青岛，杭州，昆山，武汉，海口，香港等12个主要城市。未来，越秀将继续巩固“广州大本营”的地位，同时依托珠三角市场的区域领先优势，进一步加快进军外地项目。

“住宅地产+商业地产”双轮驱动

越秀地产一直以来坚持“住宅地产+商业地产”双轮驱动战略，在强调推进住宅物业发展的基础上，重视提升商业经营能力，即在推进商业项目开发进度的同时，针对不同客户的需求采取多样化的创新商业营销策略。

“开发+运营+金融”高端发展模式

2012年10月8日，越秀地产与越秀房产基金联合公布，越秀地产旗下超高端优质商业地产项目广州国际金融中心注入越秀房产基金的交易宣告完成，标志越秀地产成功利用“越秀地产+越秀房产基金”这个独特的互动平台，确立了公司的“开发+运营+金融”高端发展模式，成为越秀地产向大型房地产综合企业迈进的核心竞争力。

地产与房产基金常态化互动

越秀地产目前是国内唯一拥有房产基金平台的房地产上市公司，一直专注发展住宅和商业物业，而越秀房产基金作为其优质商业物业的持有平台，持有及提升越秀地产优质商业项目，这一优势可以让“地产”和“房产基金”能够通过优质商用物业实现互动，成为越秀地产独特的核心能力。未来公司将会继续保持并完善这种互动模式，为股东和社会带来更优厚的回报。

从越秀地产三十年的发展, 可以看到中国房地产行业发展的一些轨迹：越秀地产从最初只做“实业经营”成长为一个“实业经营与资本运作”并行的地产上市公司；由早年“纯住宅开发”成长为一个“住宅开发和物业经营并重”的综合地产发展商；由最初“简单物业开发”成长为一个“以区域规模开发运营、打造地标和高端物业为主导”的城市运营商；从最初仅在广州发展的“区域型公司”成长为一个“全国化房地产综合型企业” 。目前, 越秀地产全国化战略发展格局在持续巩固。
170 : greatsoup38(830)@2013-10-13 00:36:53

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0HY20Q20131008


路透香港10月8日 - 湯森路透旗下基點引述消息來源報導稱，越秀企業（集團）公司正在自行安排34億港元（4.36億美元）三年期俱樂部貸款，以為一筆2010年10月簽署的同等金額貸款提供再融資。

該筆期末一次性償還貸款的綜合收益為265個基點，利率為較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼235個基點。

參與2010年那筆融資的所有銀行都被邀請加入此次貸款案。這些銀行包括：中國農業銀行、中銀香港、東亞銀行、星展銀行、匯豐控股和永隆銀行。

該公司剛剛在今年7月簽署了2.8億美元三年期貸款，由台灣銀行業者組建的財團。貸款平均年限為2.5年，最高綜合收益為260個基點，利率較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼240個基點。該融資由台北富邦商業銀行牽頭，在13家其它銀行加入後，貸款規模增至2.8億美元。

此外，野村、台灣銀行和兆豐國際商業銀行正在為越秀集團安排一筆約10億美元的一年期過橋貸款，用於越秀收購香港上市企業創興銀行的股權。消息人士稱目前商談的價格是，最初三個月的利率較Libor加碼約300個基點，之後從第七個月開始逐步增到加碼450個基點左右。

消息人士稱，2.8億美元三年期貸款也可能用於收購股權的部分融資。

越秀是廣州一家主要國有企業。越秀集團旗下有三家公司在香港上市--越秀地產、越秀交通基建、越秀房產信託基金。（完）

(編譯 高琦 審校 杜明霞)
171 : greatsoup38(830)@2013-10-31 23:47:14

買左塊地
172 : MrYeung(15476)@2013-12-13 21:00:01

123
173 : greatsoup38(830)@2014-04-03 00:10:19

123

盈利增1.1倍，至5億，資本化後轉虧6億，降25%，重債
174 : greatsoup38(830)@2014-04-20 01:49:13

2014-04-16 HJ
...
現年展望，控股的陜西西臨高速去年下半年表現已改善，湖北漢孝高速繼續好轉，湖南長株高速去年虧損已收窄37.9%，今年可望持續轉好，天津津保高速去年利潤分配比例由90%，降至40%。參股的清連高速，去年已獲盈利280 萬元，遠勝上年應佔虧損2440 萬元。廣州西二環交高速受交通政策影響，車流量按季上升反映經營持續向好。對現年經營影響最大的，是節日免收小客車通行費只是維持，而去年則增加12天，即是今年收入不會為此再跌。

越交控股的湖北漢孝高速，該省公佈其收費期由29 年調整為30 年，但試運營期納入收費期，即收費期由2006 年9 月至2036 年9 月，較原來收費期限縮短10個月，因加得減！

受制經濟增長放緩

去年國家交通運輸部發佈收費公路管理條例修正案徵求意見後，提及以延長收費期形式彌補營運商因節日免費等措施所受損失，並在收費率制定上綜合考慮建造成本及通脹等因素。雲南、江西及廣西等陸續批覆上調高速收費率，並延長部分路段的經營期限，據報當局正積極研究修訂及補充，仍待決定。去年越交為執行國家規定的綠色通道免費政策，減少收入1.28 億元，為執行節日免費小型客車路費收入減少1.1億元。

越交現價4.01 港元，核心P╱E 9.7 倍，息率6.48 釐，P╱B 0.65 倍，如無政策影響，預期今年的營運表現應可穩好，儘管收費公路不應期望過高。國家經濟增長放緩，多少也有影響，只能個別地區較佳，而收費受管制，只能受惠於交通政策，例如車流量組合的變動。至於發展，越交財務逐漸改善，應有進一步安排，但相信仍看國家的管理條例如何修正而定。

戴兆
175 : greatsoup38(830)@2014-06-18 00:09:46

2014-06-16 MT
【直擊】越秀交通基建 受惠粵新政   

重點

1.計重收費的實施利好越秀交通的發展，估計對廣州的高速項目收入提升幅度在10%左右。

2. 潘勇強表示，在負債比率下降，現金充裕的情況下，今年越秀交通希望能實現新的收購。

3. 公司估值低，派息高，防守性強，而且業績增速較快，今年具政策利好，可逢低吸納。

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越秀交通基建（01052）上週五邀請本刊記者到廣州考察廣州北二環及西二環高速，由於是工作日，高速路面十分暢通，我們一行人首先來到廣州北二環高速監控中心，其核心豎立著一個超大屏幕的現代化監控系統，負責路面24小時實時監控及收費站管理。

北二環高速副總經理晏珂介紹，廣州北二環全長42.5公里，鏈接廣深、廣清、廣河等高速，作為廣東交通要道，平日日均車流量達16萬輛次。「這套監控系統投資了200多萬元（人民幣?下同），全程配備79枝視像槍，可實時監控路面情況，及時快速作出反應。」

下午參觀的廣州西二環高速橫跨廣州及佛山，全長40.7公里，路面配備43枝視像槍，但平日日均車流量僅5萬多台。西二環高速總經理陳東明表示，「西二環的設計日車流量有12萬台，目前佛山、三水都在建汽車城，周邊的工業基地也在興建，有望逐步帶動西二環的車流量提升。」

計重收費利好收入增長

廣州所在的粵中地區將於7月1日起實施計重收費，屬於全國最遲實施計重收費的地區，與天津超1%就開始計算超載費用相比，粵中對超載30%以上的車輛才開始加收超載費用（計費標準見表一），略顯寬鬆。

項目管理層介紹，北二環及西二環分別新安裝了12條計重車道，分別新增約360萬元的投入。

越秀交通基建副總經理潘勇強認為，「計重收費對公司是好事，惡性事故多由超載引起，而且有助維護路面，降低管理成本。」他續說，「公司每年投入的維護費用逐年上升，一年大概要8,000萬元至1億元，每年增速大概估算下來約3%至5%。若無超載，本來3至4年一次的大改，可延長為5至7年一次。」

對於實施計重收費對收入的影響，他認為要考慮3個因素，「一是路上有多少貨車，二是超載情況，三是當地的政策支持。」具體而言，「有統計，不同地區計重收費後收入增長介乎5%至60%，廣東清連高速和廣西蒼鬱高速上升了約40%，我們判斷廣州高速的收入提升幅度在10%左右，希望這是保守估計。」

他亦強調，由於新鮮蔬果類農產品原先是免費通行的，計重收費實施後，一旦超出其車輛的標準重量5%，便要按標準重量收費，亦利好公司收入的增加。

廣東聯網 收入影響不大

7月1日亦是廣東高速聯網收費正式啟動的大日子，全省將只剩下36個終點收費站和10個省界收費站。只需在高速入口拿卡，在出口或出省時繳費，中途換高速時毋須繳費，收益通過系統向各企業分配。

據瞭解，北二環和西二環屆時將分別撤下3個和2個主幹線收費站。潘勇強認為廣東高速聯網有兩大好處，「一是車主可提高通行效率，二是對我們高速，可降低收費站的設備和人員成本。」但因之後將由第三方代收費，公司需繳納結算服務費，他介紹道，「每年收入在3億元以下會按1%收取，3億至6億按0.75%，6億以上按0.5%。目前成本的下降基本可以抵消費用的增加。」

新項目成增長點

併購新路段是公司的增長模式，2010年和2011年收購的湖北漢孝高速、湖南長株高速及河南尉許高速至今表現亮眼，今年首4月，日均收費車流量增速及路費收入基本都在20%或以上水平（見表二）。

今年首4月尉許高速表現最佳，路費收入1.18億元，同比增28.7%，主因京港澳高速河北段改擴建，車輛需繞道尉許高速，工程預計於2015年6月30日完成，今年仍可受惠。潘勇強表示，「京港澳改擴建後將變成8車道，收費若提高，對尉許高速的影響未必很大。」

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今年或重啟收購

公司已連續兩年沒有新增高速項目，他憧憬，「希望今年有新的收購，目前跟我們接觸的公司挺積極的，而且我們從負債結構和現金上，已具備收購的能力。」去年底公司的資產負債率較年初下降2.5個百分點至43.6%，手持現金16.05億，較年初大增51.8%，為今年的擴張奠定基礎。

對於今年收購的地區，他認為，「在中西部，我們會優先選擇已有項目的地區，特別是在省會的周邊。中部是人口勞動力大省，隨著製造業從東部沿海向內陸轉移，對交通運輸的需求將會增強。」

他以湖南長株高速為例，「由於南車的廠在我們這一側，預計這片區會成為湖南的工業區，現在大眾正在旁邊建設汽車工業園，一期產量達30萬輛車，隨著零部件配套等進駐，貨物便需要大量往外運，利好長株高速收入。」去年底長株高速仍處於虧損，今年他表示會有改善，但能否盈虧平衡仍是未知數。

雖然各個地區都有一定的地方保護主義，但公司看中中西部正在爭奪東部製造業資源，對基建投入和交通的需求巨大，而且公司具有資金優勢，和高速路企業的專業性，在競爭中能凸顯優勢。

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政策風險大

由於高速公路屬於公用事業，受國家及地方政策的影響較大。如2012年開始全國實施重大節假日免收小型客車通行費，目前有4個節假日免費，春節、五一、十一、清明，總天數約20至21天，潘勇強估算今年該政策對公司收入影響約有4%至5%。他表示，目前正在談補償方案，延長經營期限的可能性較大。

當地政策亦有影響，自2013年起，廣州實施對外地貨車分時段限行環城高速，令外地貨車分流至廣州北二環、西二環高速，帶動其路費收入增長，但同時亦減少了廣州北環高速的貨車流量。潘勇強認為，環城限行在去年已基本消化完成，估計今年對收入的影響約10%至12%。

今年首4月，廣州北二環、西二環及北環高速的路費收入分別同比增長11.8%、11.2%、10.5%，日均收費車流量亦分別同比增16.7%、15.3%、11.4%（見表二）。

另外，此前由於關閉了4條一級公路，廣州市政府同意補償公司13.13億元，在2011年收到其中的50%，並於2013年全部付清。公司屬於廣州企業，在補償金額及償還速度上或有本地優勢，隨著逐步向中西部擴張，未來的政策不確定性將會更大。
176 : GS(14)@2014-06-24 09:48:41

賣給母公司
177 : simonwor(34306)@2014-07-12 00:03:01

123
http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0PJ2DV20140708
路透基点：越秀地产15亿港元贷款案启动--TRLPC

路透香港7月8日 - 汤森路透旗下基点报导，据消息人士称，香港上市中资公司--越秀地产股份有限公司一笔15亿港元(1.935亿美元)的三年期子弹式定期贷款已经启动，牵头行兼簿记行为永隆银行。

按照平均三年期限，银行分三个层级参贷：

承贷3亿港元及以上，获得280个基点综合收益和120个基点费用，取得牵头行头衔；

承贷1亿-2.99亿港元及以上，获得275个基点综合收益和105个基点费用，取得主办行头衔；

承贷5000万-9900万港元及以上，获得270个基点综合收益和90个基点费用，取得高级经理行头衔。

实地考察将于7月14日在广州进行，回复截止日为7月23日。

签约将在8月第二周进行。

贷款资金用于该公司的一般融资要求，包括为现有贷款再融资。

该公司由国有企业越秀集团，2012年12月曾在香港市场寻求38亿港元的三年期子弹式定期贷款。中国银行、东亚银行、中国工商银行、恒生银行、中国农业银行和汇丰控股参贷。

该公司6月13日宣布，开始与一家银行为现有5亿美元定期贷款再融资进行磋商。

越秀集团旗下另一家实体--越秀企业(集团)公司与七家银行敲定9.45亿美元贷款，以取代去年10月获得的10亿美元一年期过桥贷款。那笔融资是用来支持越秀收购香港上市企业创兴银行的股权。

在该笔9.45亿美元贷款中，有3亿美元是由中国银行提供的三年期双边贷款，综合收益是280个基点，利率较Libor加码250个基点。银团贷款部分包括5.19亿美元的1.5年期贷款，和9.83亿港元(1.266亿美元)的1.5年期贷款。后面两部分贷款有240个基点的综合收益，利率为较Libor或Hibor加码175个基点。(完) (编译 朱晓军；审校 田建华)
178 : greatsoup38(830)@2014-07-13 19:48:29

2014-07-10 HJ
越秀地產估值低爆炸力強   

越秀地產（123）6 月合同銷售31.33 億元（ 人民幣．下同），增長192%；銷售面積24.74萬方米，增長174%；經過首季銷售下降後，4月起已回覆增長，6月的銷售更為理想。

集團上半年合同銷售金額106.3 億元，上升23%；累計銷售面積83.56萬方米，增長35%，越秀今年銷售目標220億元，至今已完成48%，6月底部分訂購仍待簽署合同將短期內簽署，以此計算，上半年銷售應為110.75 億元，佔全年銷售目標50.3%，符合管理層預期。越秀第一季銷售下跌24%，是受市場各種因素影響，不能為據，應以全年計算；第二季的強勁回升，已達指標。

越秀業績持續穩定上升，其業務是物業發展及投資，亦佔已分拆上市的越秀房產基金（405）權益35.69%，去年核心盈利（扣除投資物業公允值收益及稅項及負商譽）15.4億元，上升28.8%；每股核心盈利16.54分，全年每股派息6.6分，相當於每股核心盈利40%。

去年銷售額146.34 億元，上升19%；銷售面積115.52萬方米，增長11.6%；銷售目標設為132億元，其後調高至145 億元，仍順利達標；入賬收入142 億元，增長75%；毛利41 億元，毛利率28.9%，減少18.6個百分點，是區域及產品結構的影響，亦受銷售時市場環境影響。樓市已非持續上升，毛利率有反覆在意料之中。

越秀屬廣州市國企旗下，土地儲備豐厚，應佔權益1259萬方米，分佈於全國12個城市共40個項目，廣州的佔37.6%，珠三角佔15.2%，環渤海佔13.4%，長三角佔18.1%，中部地區佔14.5%，海南佔0.7% 及香港佔0.5%；按用途分類，住宅佔57.9%，商業及其他佔42.1%，平均地價成本遠低於市價。

投資物業共61.36萬方米，寫字樓佔8.5%，商業佔60.2%，停車場及其他佔31.3%，2013年租金收入4.57億元，投資物業評估增值19.75億元。去年底已售未入賬物業涉129.14億元，面積113.34萬方米，平均每方米11400 元。今年新開工面積171.3萬方米，將完工面積113.3萬方米，計劃交付104.1萬方米，較2013年約增11%。

房產是資本密集行業，越秀總借貸238.6億元，現金及現金等價物50.55 億元，借貸淨額為188.1 億元，淨借貸比率77.8% 或資本負債率43.8%，該等借貸超過5年期，一年內將還款83.3億元，主要為人民幣佔43.4%，其餘為港元及美元。越秀的融資渠道取得突破，首次發行5年期3.5億美元債券及10年期5億美元定息債券，除優化債務結構外，並降低融資成本，由2012年的平均7.03%下降至5.59%。

為提高財務靈活性，推出創新合作模式，去年首次與投資基金合作購地，去年購入土地7塊，涉資201.2億元，其中4塊與基金合作，越秀應付地價僅58.17億元，此舉可加快規模效應，亦可維持較低負債比率。

財政穩健銷售好轉

內房受政策調控影響，其經營策略必須適應及靈活，既要配合調控政策，亦必須有豐厚的土儲，靈活的銷售手法及穩健的財務策略，越秀的條件是行業中的優勝者，完全可以應付間有的逆境，今年初銷售曾見減退，第二季轉好，隨即可以達標。

近期調控政策似有放寬之象，將有利於未來的銷售，更重要的是並無財務壓力，可以從容面對市場變動，如調控政策放寬，其潛力可獲進一步釋放。

越秀以發展物業為主，但估計從投資物業所得淨利約30%，換言之，業績較單純的物業發展穩定，評價應較高。現價1.53 港元，核心市盈率7.4倍，息率5.49%，市賬率0.473倍；如以總盈利計，其市盈率僅3.97 倍，於同類股份中是相對偏低。

此外，其市賬率特低，儘管經過逆境，而部分同業的市賬率已在1 倍或以上，或許是越秀的特性，亦顯示其較為吸引，雖不能期望股價短期升回至市賬率1倍，而豐厚的資產，對未來走勢將提供更佳動力。

基本上，越秀是慢熱股份，近期升勢不大，但已突破各項移動平均線，預期市勢喘定後，未來升勢加速，宜趁低收集，估計未來將有較佳表現。

戴兆
179 : GS(14)@2014-07-22 10:00:31

1052 cb issue
180 : greatsoup38(830)@2014-08-21 18:38:53

1052

盈利增1成，至2.8億，債一般
181 : nodnod_mat(15408)@2014-08-27 17:21:02

班財演成Q日話內房估值低, 叫人買, 內房PE一向低都無影啦, 叫人去接貨咩
182 : greatsoup38(830)@2014-08-28 00:29:06

我唔信內房PE
183 : greatsoup38(830)@2014-08-28 00:38:01

184 : greatsoup38(830)@2014-08-28 00:41:28

盈利增6成，至4.3億，重債
185 : greatsoup38(830)@2014-09-03 23:43:03

100供[email protected]
186 : greatsoup38(830)@2014-09-09 17:18:58

2014-09-03 HT
越秀地產100供33 集38億儲備彈藥   

　　【本報訊】越秀地產（00123）以100股供33比例供股，發行約30.8億股，集資38.46億元，每股供股價1.25元，較前收市價的1.67元折讓25.15%。市場關注內房會否掀新一輪供股潮。

　　該股昨早開始停牌，今早起復牌。

　　其母公司越秀亦已通過訂立不可撤回承諾，以總代價19.1億元承購其供股項目下所有配額。

　　越秀地產上一次供股為2010年9月，按10供3比例，發行最多21.59億股，供股價1.61元，供股價當時折讓15.26%。公司當時料集資最多34.76億元，將用作未來土地儲備收購。此前在越秀中期業績會上，公司董事長張招興曾特意澄清公司資金鏈非常健康。

突供股 冀抓投資機會

　　今次突然供股，公司公告指，是為抓住預計在今年下半年或明年初可能出現的投資機會，尤其是公司大本營廣州及珠三角地區出現的投資機會。

　　越秀在回應查詢時指，會留意在廣州及珠江三角洲內的土地機會，資金會運用於高回報項目，與投資基金的合作則視乎機會而定，亦一向不排除海外併購擴張，但現時無時間表及具體計劃，強調財務仍非常健康，淨借貸比率處62.7%水平。
187 : ming1230873(5126)@2014-09-11 12:49:54

供唔供好 ？！
188 : jocheung(52282)@2014-09-19 01:40:52

我都有貨
它幾時可以供股？
大家覺得應該賣出供股權定係供股好呢？
189 : greatsoup38(830)@2014-09-19 01:50:23

123

盈利增68%，至4.2億，重債
190 : GS(14)@2014-11-25 02:01:11

買大地
191 : GS(14)@2014-11-25 02:01:28

發票據
192 : qt(2571)@2015-04-26 19:14:40

http://cn.reuters.com/article/2015/04/23/idCNL4S0XK3M420150423

2015年4月23日星期四16:41 BJT
相關話題: 房地產, 金融服務, 債券
路透基點：越秀地產委託台北富邦銀行安排8,000萬美元三年期貸款--TRLPC

路透香港4月23日- 湯森路透旗下基點援引消息人士報導稱，香港上市中資公司--越秀地產股份有限公司委託台北富邦商業銀行安排一筆8,00
0萬美元的三年期貸款。
  
  消息人士稱，越秀地產將於週五在台北為這項融資舉行銀行推介會。
  
  所籌資金將用作運營資本。
  
  越秀地產於2014年9月完成一筆15億港元三年期子彈式定期貸款，最高綜合收益為280個基點，利率為較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼240個基點，費用為120個基點。 永隆銀行任牽頭行兼簿記行，中國農業銀行(香港)和上海浦東發展銀行(香港)以牽頭行身份加入。 (完)
193 : qt(2571)@2015-05-09 17:54:10

http://cn.reuters.com/article/2015/05/07/idCNL4S0XY1NH20150507

路透基點：越秀地產8,000萬美元三年期貸款案展開籌組--TRLPC

路透香港5月7日- 湯森路透旗下基點援引消息人士報導稱，香港上市中資公司--越秀地產股份有限公司的8,000萬美元三年期子彈式貸款案已展開籌組，牽頭行兼簿記行為台北富邦商業銀行。

貸款利率為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼240個基點，銀行受邀參與以下幾個層次的貸款:

承貸2,000萬美元或以上的銀行，獲得270個基點的綜合收益和90個基點的前端費，以及牽頭行頭銜；

承貸1,500-1,900萬美元的銀行，獲得266.67個基點的綜合收益和80個基點的前端費，以及牽頭行頭銜；

承貸1,000-1,400萬美元的銀行，獲得263.33個基點的綜合收益和70個基點的前端費，以及主辦行頭銜；

承貸500-900萬美元的銀行，獲得260個基點的綜合收益和60個基點的前端費，以及高級經理行頭銜。

此融資案擁有一項4,000萬美元的綠鞋貸款選擇權，以及25個基點的額度費。

所籌資金將用於運營成本。 回复截止日期為6月5日。

該公司於4月24日在台北舉行一場面向銀行的貸款推介會。

越秀地產於2014年9月完成一筆15億港元三年期子彈式定期貸款，最高綜合收益為280個基點，利率為較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼240個基點，費用為120個基點。 永隆銀行任牽頭行兼簿記行，中國農業銀行(香港)和上海浦東發展銀行(香港)以牽頭行身份加入。

2014年1月，越秀集團旗下另一家實體--越秀企業(集團)公司與七家銀行敲定9.45億美元貸款，以取代去年10月獲得的10億美元一年期過橋貸款。 這筆融資是用來支持越秀收購香港上市企業創興銀行的股權。

在該筆9.45億美元貸款中，有3億美元是由中國銀行提供的三年期雙邊貸款，綜合收益是280個基點，利率較Libor加碼250個基點。 銀團貸款部分包括5.19億美元的1.5年期貸款，和9.83億港元(1.266億美元)的1.5年期貸款。 後面兩部分貸款有240個基點的綜合收益，利率為較Libor或Hibor加碼175個基點。 (完) (編譯許娜；審校龔芳)
194 : greatsoup38(830)@2015-07-28 01:41:57

買地
195 : greatsoup38(830)@2015-08-21 16:49:11

盈利增33%，至4.8億，重債
196 : greatsoup38(830)@2015-11-15 10:43:49

2007 and 123 develop land
197 : GS(14)@2016-01-20 16:57:02

取消新加坡上市
198 : GS(14)@2016-02-07 00:05:57

盈警
199 : GS(14)@2016-03-01 23:30:01

盈利增6成，至7.2億，重債
200 : GS(14)@2016-05-29 23:12:45

出售項目公司51%股權，不用併表又賺錢
201 : Louis(1212)@2016-05-30 08:10:57

何車500：越秀地產價太殘
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160530/19633115



越秀地產（123，前名越秀投資）1992年12月15日上市，經股本變化調整後首日收報1.18元（未經調整的招股價1.05元），現價0.97元，堂堂廣州市人民政府的公司，寒來暑往掛牌近25年，股價仍然要跌；同期恒指升2.9倍，中國海外（688）飆升19.4倍，長和（001，前身長江實業）急漲8.1倍，近年脫腳的滙控（005）亦有2倍的升幅。「人民政府公司」的長期股東，氣得七竅生煙。

（1）年初至今，越地跌幅28%。最近兩周零一日的跌幅9%，主要因為遭踢出MSCI中國小型股指數。一些基金按指數成份股進出而買賣，不必分析股票的優缺點，實在諷刺。過去11個交易日，越地成交6.51億股，佔大股東以外股份的10.5%，按指數成份股變化出現的拋售，相信漸告一段落。

（2）越地的土地儲備，八成位於國內一二線城市。去年營收221.15億元人民幣，升41%，純利10.13億元人民幣，大跌59%。不計投資物業重估減值與滙兌虧損的核心純利12.4億元人民幣，只跌21%。今年首四月，物業銷售114億元人民幣，按年大增100%。現價往績PE10倍，彭博綜合券商預測，今年PE6.4倍，與過去六年平均PE6.1倍相若。

（3）越地今年預期PB0.33倍，較6年平均0.64倍折讓近一半。業務涉水資源、估值較高的粵海投資（270）預期PB2倍。越地佔37.1%的越秀房產信託基金（405）預期PB0.84倍。

（4）去年底，越地的銀行淨借貸230億元人民幣，淨借貸/股東資金比率73%，在內房股而言，不屬高比率一員。公司正計劃發行80億元人民幣的有擔保債券。

★越地股價太殘，PE回升至0.5倍，已值1.47元，上升空間51%。
202 : greatsoup38(830)@2016-05-31 13:20:05

這隻沒有期望
203 : greatsoup38(830)@2016-07-10 21:06:57

買地
204 : greatsoup38(830)@2016-07-28 03:01:59

債券
205 : greatsoup38(830)@2016-07-28 03:01:59

債券
206 : greatsoup38(830)@2016-08-23 08:01:20

無錢賺，重債
207 : greatsoup38(830)@2016-09-08 02:02:17

買地
208 : GS(14)@2016-10-25 10:50:11

buy land
209 : GS(14)@2016-11-08 10:46:51

BUY LAND
210 : Louis(1212)@2016-12-22 17:30:31

公司董事歐韶和余立發最近在場內​總共買了602萬股越秀地產123, 每股的平均價1.11元至1.13元, 股價位於過去多年的較低範圍, 你會如何評論他們的行動? 我有一點心動!

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... +Property+Co.+Ltd.&
211 : GS(14)@2016-12-24 10:27:50

我不相信他們
212 : GS(14)@2017-02-23 17:43:56

盈利增60%，至8.6億，重債
213 : GS(14)@2017-03-14 10:24:14

123 減405
214 : abbychau(1)@2017-04-10 01:40:50

123
215 : GS(14)@2017-06-27 10:10:33

買方的資料
買方為廣州越秀的全資附屬公司，及通過其各附屬公司從事（其中包括）物業發展、
基建、建設等各項業務。
216 : greatsoup38(830)@2017-08-19 06:03:10

轉盈10億，重債
217 : GS(14)@2017-09-12 10:27:09

本公司欣然宣佈，於二○一七年八月三十一日，賣方與買方訂立資產轉讓協
議，據此賣方同意出售，而買方同意購買酒店（連同設備），總代價為人民幣
199,256,500元。
218 : GS(14)@2017-10-18 05:30:16

1862及123合作
219 : GS(14)@2017-11-17 09:56:17

123 asset injection to 405
220 : GS(14)@2017-11-17 18:44:44

123 sell projects to 405
221 : GS(14)@2018-03-06 00:15:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180228504_C.pdf
123
盈利增4倍，至17.3億，重債
222 : GS(14)@2018-04-04 12:40:15

3,000,000,000美 元 有 擔 保 中 期 票 據 計 劃 之 設 立 及 上 市 建 議
董事會欣然宣佈，於二○一八年四月四日，本公司之間接全資附屬公司卓裕控股
有限公司成功設立一項3,000,000,000美元之有擔保中期票據計劃。該等票據可由
發行人不時發行並將由本公司擔保。
223 : GS(14)@2018-08-13 19:25:33

盈利降52%，至4.8億，重債
224 : GS(14)@2018-11-23 13:13:27

進行潛在出售事項的理由及好處
廣州越滙主要持有財富天地廣場。本公司預期建議出售可提升資產周轉率和提高現
金回流，提升本公司集團收購新增土地或其他地產公司股權的能力。
就潛在出售事項啟動公開掛牌程序
董 事 會 欣 然 宣 佈， 將 於 二 ○ 一 八 年 十 一 月 二 十 二 日 至 二 ○ 一 八 年 十 二 月
二 十 日（包 括 首 尾 兩 日 ）（「投 標 期 」）就 潛 在 出 售 事 項 啟 動 在 廣 州 產 權 交 易 所
公 開 掛 牌。 有 意 者 根 據 適 用 於 潛 在 出 售 事 項 的 相 關 規 定 於 投 標 期 申 請 在 公
開 掛 牌 中 投 標。 於 投 標 期 結 束 後， 提 供 最 高 有 效 競 標 價 的 合 資 格 投 標 者 即
為 中 標 者。 有 關 進 一 步 資 料（例 如 潛 在 出 售 事 項 的 主 要 條 款、 潛 在 投 標 者
的 資 質 規 定 以 及 公 開 掛 牌 程 序 的 詳 細 程 序 ）， 請 參 閱 廣 州 產 權 交 易 所 網 站
(http://gz.gemas.com.cn)。
潛在出售事項的最低代價（即初步投標價）（「最低代價」將為(i)人民幣2,417,500,000
元以收購廣州越滙的77.79%股權及(ii)承接廣州越滙77.79%的有關債務。截至二
○一八年十一月二十日，77.79%的有關債務為人民幣280,044,000元。股東務請注
意，最終代價視乎任何成功中標者作出的最終投標價而定，惟將不少於最低代價。
經考慮最低代價，預計潛在出售事項的最高適用百分比率（定義見上市規則第14.07
條）超過5%但低於25%，故若潛在出售事項成事的話，將構成本公司的須予披露交
易，可能須遵守上市規則第十四章項下的申報及公告規定。
225 : GS(14)@2018-12-22 11:30:10

出售廣州市越滙房地產有限公司77.79％股權
本公司宣佈，根據與出售事項有關的公開掛牌，買方已獲廣州產權交易所確認為
中標人。投標期已於二○一八年十一月二十二日開始並於二○一八年十二月二十
日結束。有效競標價為(i)人民幣2,417,500,000元以作股權轉讓及(ii)承擔廣州越
滙於有關債務轉讓日期的77.79%相關債務。
就買方成功競標而言，賣方與買方訂立股權轉讓協議，據此，賣方同意出售而買
方同意購買廣州越滙77.79%的股權，代價為人民幣2,417,500,000元。此外，於
貸款基準日，廣州越滙欠付廣州城市建設開發的債務總額為人民幣360,000,000
元，其中人民幣280,044,000元（即佔貸款金額約77.79%）須於完成日期後五個營
業日內由買方注入廣州越滙。於收到買方的還款金額之日當日，廣州越滙須向賣
方支付相同金額，以部分償還貸款金額。
226 : GS(14)@2018-12-22 11:30:24

出售事項的理由及裨益
廣州越滙主要持有位於廣州市的越秀財富天地廣場。本公司預期出售事項可提升資
產周轉率和提高現金回流，提升本集團收購新增土地或其他地產公司股權的能力。
經計及出售事項所得款項淨額及上述原因及裨益，董事（包括獨立非執行董事）認為
股權轉讓協議及其項下擬進行的交易的條款符合正常商業條款，屬公平合理及符合
本公司及股東的整體利益。
227 : GS(14)@2018-12-24 16:13:58

405 acquired 123 asset
228 : GS(14)@2018-12-24 16:14:37

405 acquired 123 asset
229 : GS(14)@2018-12-25 12:30:12

出售事項
董事會於二○一八年十二月二十三日宣佈，本公司的全資附屬公司城市建設開發集
團（中國）有限公司（作為賣方）（「賣方」）、越秀房地產投資信託基金（「越秀房產基
金」）的特殊目的公司Yuexiu REIT 2018 Company Limited（作為買方）（「買方」）及本
公司（作為賣方的擔保人）訂立股份購買契約（「股份購買契約」），據此，賣方應：
(i) 向買方出售位於中國浙江省杭州市江干區錢江新城稱為「杭州維多利商務中心2
幢」的物業（「目標物業」）（透過出售本公司間接附屬公司達富控股有限公司（「目
標公司」）的全部已發行股本，目標公司間接全資擁有杭州越輝房地產開發有限
公司，該公司為目標物業相關土地使用權及現有所有權的登記合法業主）；及
(ii) 於出售事項（定義見下文）完成當日，向買方轉讓一筆由目標公司欠賣方約人民
幣550,104,716.73元的股東貸款（「貸款」）連同於出售事項完成時貸款附帶的權
利
（上文(i)及(ii)所述交易應稱為「出售事項」）。
230 : GS(14)@2019-02-28 10:28:05

盈利降18%，至14億，重債
231 : GS(14)@2019-02-28 12:17:03

獲廣州地鐵認購新股並注入項目
232 : Louis(1212)@2019-03-03 12:09:47

越秀地产(00123)之后，还有哪些内房股将爆发?
2019年3月3日 11:12:09

https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/185288.html

近几日，港股内房股时不时有个股开始躁动，如2月28日，受“业绩靓丽+广州地铁入股”双重利好，越秀地产(00123)当日放量跳空上涨10.37%，明显异动。

https://img.zhitongcaijing.com/i ... rocess=image/format,jpg/quality,Q_90

(行情来源：富途证券)

3月1日，中国奥园(03883)、佳兆业集团(01638)接棒越秀地产分别大幅大幅拉升10.37%、9.29%，领涨内房股。

智通财经APP了解到，佳兆业股价上涨，主要受益于其2019年1-2月销售数据强劲，同比涨幅高达72%;而奥园上涨主要为其分拆得物业公司——奥园健康生活即将IPO。

从越秀的表现来看，是否意味着业绩稳健、布局良好的房企，仍是不错的标的?鉴于内房个股出现分化，未来哪些内房股具备配置价值呢?


越秀地产财报亮点：一个字“稳”

2月27日，越秀地产发布2018年财年业绩，为第一家发布业绩的内房股。

2018年，越秀地产全年实现合同销售金额约577.8亿元人民币(单位下同)，同比上升41%;核心净利润约为28.1亿元，同比上升19.6%;整体毛利率为31.8%，远高于2017年的25.7%，亦高于市场预期。

就在同日，越秀地产发布公告，拟向广州地铁全资附属配售30.81亿股，占经扩大后公司股份约19.9%，每股发行价为2港元，较2月27日收市价1.64港元溢价约22%。

越秀地产从来就不是那种让你惊艳的房企，但正是基于求稳，让其在风刀霜剑的2018年显得格外“稳”。

从毛利率水平来看，31.8%的毛利率属于中规中矩水平。根据亿翰智库分析，2018年上半年统计的95家房企的综合毛利率为32%，同期毛利率最高的为华润置地(01109)的48%。

此外，从其负债水平来看，该公司的表现也是一个字“稳”，截至2018年，流动有息负债为57.86亿，较2017年的84.6亿大幅减少31.6%。

https://img.zhitongcaijing.com/i ... rocess=image/format,jpg/quality,Q_90

此外，越秀地产将2019年的合同销售目标定为680亿元，同比增长18%，与此前2017年提出的“2020年，目标800亿，争取千亿”的目标相比，似乎重回保守基调。对比其2019年全年可售资源为1312亿元，目标去化率仅52%。

整理来看，越秀地产的业绩非常稳，但是过于谨慎，虽保证了企业的稳健性，却也导致了增长缺乏亮点，这也并非资本市场所乐见的结果。

因此最吸引的还是广州地铁的这场“联姻”，丰厚的“见面礼”虽然稀释了股权，但是溢价22%配股，且其未来盈利前景清晰，可抵消不利因素。

毕竟，对房地产公司来说，通过与地铁公司合作进行轨道沿线土地开发，意味着可以获得大量的优质土地资源。地铁上盖的物业开发，不仅易于销售，而且也有很高的持有价值。

2019年，地产行业“唯稳”的一年

从越秀地产的销售目标来看，尽管有了广州地铁的加持，令其“轨交+房地产”的业务战略得以实现，但是18%的增长目标也意味着管理层对2019年行业持悲观谨慎的看法。

对此，其董事长林昭远解释称：“每个企业肯定还是应该根据自己自身的资源，包括对整个行业、整个经济发展的态势做一些研判，从而得出自身的目标。”

18%的增长目标与高盛预期一致，该行预期内房股2019年物业合约预售可同比平均升18%(2018年同比升31%)。

智通财经APP了解到，近期万科董事长郁亮在集团内部讲话，也流露出对未来地产趋势持相对悲观及审慎的态度。万科认为，从目前宏观层面看，经济下行压力较大，L型走势还没到底，预计到2020年左右才会探底，简而言之，宏观形势不太乐观，大家期待的“触底反弹”不会很快到来，需要做好长期准备。

从行业的角度来看，政策继续坚持“房住不炒”的基调，等于投资属性被长期抑制住了，对行业的影响是显而易见的。

此外，旭辉集团董事长林中也预计地产行业在2020年探底回升，因此，2019年是中国房地产维稳的一年，不管是销量还是房价、政策，都是以稳为主旋律的一年。

高盛也预期，2020年内房股的盈利能力可望回稳及改善，鉴于内地地价已持续回调。

其实稳，不代表着投资内房股没有机会，因为对于房企的利润而言，不过是结算节奏而已，不必多虑。

毕竟，2016-2018年为中国房企增长最快的三年，百强房企整体销售规模的年复合增长率达40%。因此，只要财务稳健，未来2-3年业绩是没有问题的。

如越秀地产的最新财报表示，2018年期末已售未入账的销售金额为639亿元，较年初上升60.9%，且平均销售价格同比增长26%。

此外，越秀2018年全年派息10.06亿，股息率约5.7%。

反观目前破净的内房股，越秀地产、佳兆业对应的PB分别为0.57倍、0.75倍，其估值别说反应公司内在价值，很多连本身静态该给的价值都没有。

正在爆发业绩的大湾区地产股

上文提到，求稳的2019年，不代表着投资房企没有机会，除了可关注高盈利水平、低估值、高派息、财务稳健的内房股标的外，对于在大湾区有着良好的布局的房企，更值得期待。

目前看来，在有着广阔前景的粤港澳大湾区推动下，区域房地产业无疑将会踏入新的黄金发展阶段

据悉，广州地铁此次战略入股越秀地产，为积极响应粤港澳大湾区战略规划。截至2018年底，越秀地产的总土地储备约为1941万平方米，其中约48%位于大湾区，占比近半。

值得一提的是，越秀地产2018年90%的投资都落户于大湾区，2019年的全年可售资源1312亿元中，大湾区占比为58%，预计新开盘 16个项目，其中大湾区、长三角、中部地区和环渤海四个地区分别有8个、1个、5个和2个项目。

智通财经APP注意到，从佳兆业2019年首月按地区分布的合约销售中，深圳和珠三角销售总额占比达58%，佳兆业似乎顺利搭上湾区这趟红利快车。

此外，据克而瑞统计，截至2018年底，TOP30企业于粤港澳大湾区的土地储备货值和建面总量分别达5.73万亿元和3.26亿平方米，其中TOP10房企土储货值和建面总量分别达3.08万亿元和1.85亿平方米，占比超过50%，TOP30企业的货值可以支撑大湾区约3.5年的销售。

货值榜单中，本土企业的数量最多，达到了13家，拥有的货值总量占比达到了38%。这些房企凭借地缘优势，以大本营为核心，在深耕布局的同时向周边城市辐射发展，典型如龙光地产(03380)、佳兆业、合生创展(00754)、越秀地产、奥园集团等等。


https://img.zhitongcaijing.com/i ... rocess=image/format,jpg/quality,Q_90

此外，据智通财经统计，根据2018年上半年大湾区房企核心利润及利润率指标，再结合下半年各大房企的销售回款率，基本可以推测其2018年将会有靓丽的业绩表现，且未来业绩增长可期。
233 : GS(14)@2019-05-07 09:05:51

本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈本公司旗下一家間接中國附屬公司（「項目公司」）
建議在中國設立兩項5年不動產債權投資計劃（「計劃」），為中國一個商業物業開發
項目的兩期不同開發提供資金。計劃由獨立資產管理公司（作為受託人）發起設立，
其資金募集對象為保險公司等機構投資者（亦為中國的合格投資者），並受計劃的受
益人所委聘的獨立監督人所監督。根據兩項計劃將予募集的總投資資金分別不得超
過人民幣12億元及人民幣33億元，適用利率將按照不同批次根據計劃推出時的市
場反應釐定。
項目公司根據計劃支付本金及利息的責任由本公司及本公司控股股東的全資中國附
屬公司按其各自於項目公司的間接實際權益比例分別提供約 99.64%及約0.36%的保
證擔保。項目公司的前述有關責任亦由本公司擁有95%權益的間接中國附屬公司廣
州市城市建設開發有限公司悉數提供保證擔保。
本公司認為，設立計劃為其於中國的物業開發項目提供資金乃於其日常及一般業務
過程中進行，而作出本公告旨在讓投資者知悉本公司的業務發展情況。
234 : GS(14)@2019-05-29 00:13:41

兩項新地鐵房地產項目
廣州地鐵（透過其兩間全資附屬公司，各為「新項目公司」）已成功投得以下兩幅地
塊：
首個項目（「蘿崗項目」）的戰略位置毗鄰地鐵6號線香雪站，僅相隔600米，並由地
下通道直接連接地鐵站。按本公司所了解，此為黃浦區核心地區的僅有大面積地塊
（地盤面積為282,931平方米（「平方米」）及總建築面積為911,922平方米），可發展由
住宅樓宇及教育設施組成的多用途綜合體。
第二個項目（「陳頭崗項目」，連同蘿崗項目統稱為「新地鐵房地產項目」）位於地鐵
22號線陳頭崗站東面，為番禺區罕有大面積純住宅房地產開發項目（地盤面積為
242,094平方米及總建築面積為881,240平方米）。地鐵22號線預期將於二○二○年
啟用，預期將符合陳頭崗項目的銷售期，將有助提升項目的價值。
於本公告日期，新地鐵房地產項目仍處於建設前期的設計及繪圖階段。按本公司所
了解建設預期將於二○一九年第三季展開。
兩份越秀地產期權契約
於本公告日期，廣州越秀（透過其附屬公司）與廣州地鐵訂立（其中包括）股權轉讓
協議，以收購兩間新項目公司各自的51%股權（連同按比例未償還股東貸款及累計
利息，統稱「51%股權及初期貸款利息」）（各為「廣州越秀51%收購事項」）。假設於
二○一九年五月三十日完成（僅供說明），總代價分別約人民幣43.6億元（與蘿崗項
目有關）及約人民幣34.9億元（與陳頭崗項目有關）將由廣州越秀（透過其附屬公司）
就有關收購事項支付。此外，預期廣州越秀將（直接或透過其附屬公司）向新項目公
司提供進一步資金（按廣州越秀於相關項目的持股比例計算，各為「進一步股東貸
款」），支持該等項目初步開發。接本公司所了解，於本公告日期，廣州地鐵亦與其他方訂立股權轉讓協議，以收購新項目公司（其持有蘿崗項目）的 9%股權，並按比
例分攤未償還股東貸款（包括應計利息）。據董事於作出一切合理查詢後所知、所悉
及所信，該名其他方及其最終實益擁有人為獨立於本公司及其關連人士的第三方。
於本公告日期，廣州越秀亦與本公司訂立兩份期權契約（「越秀地產期權契約」），據
此，廣州越秀同意授予本公司權利（各為「越秀地產期權」），以（直接或透過附屬公
司）向廣州越秀（或其附屬公司）收購兩間新項目公司各自的51%股權及初期貸款利
息（連同任何進一步股東貸款）以及累計利息（「越秀地產51%收購事項」）。越秀地
產51%收購事項可按直接轉讓新項目公司的相關權益進行，或倘廣州越秀及本公司
同意，按轉讓持有相關新項目公司該等相關權益的特殊目的公司權益進行，前提是
在第二個情況下，下文所列行使價的定價方程式須作出公平合理的調整，並計及將
予轉讓特殊目的公司之繳足註冊資本（及其他資產及負債，如適用）以及其他附帶成
本。
兩份越秀地產期權可按本公司的選擇共同或個別行使。就行使各份越秀地產期權而
言，本公司（或其附屬公司，視乎情況而定）就相關越秀地產51%收購事項應付的行
使價應為以下的較高者：
(1) 廣州越秀收購有關51%股權及初期貸款利息的成本，及任何進一步股東貸款加
每年6.5%的累計利息以及其他附帶成本的金額；或
(2) 將由廣州越秀及本公司協定，根據由獨立專業估值師編製的估值報告釐定將予
轉讓的權益的價值。
本公司可於相關廣州越秀51%收購事項完成後及於二○一九年十二月三十一日或之
前（或廣州越秀及本公司書面協定的有關較後日期）（「屆滿日期」）任何時間行使各份越秀地產期權。根據任何有關行使完成各越秀地產51%收購事項，將於廣州越秀及
本公司協定的日期（不遲於屆滿日期）進行，並須待（其中包括）本公司遵循上市規則
項下所有適用規定（包括取得獨立股東的批准（倘需要））後，方可進行。
越秀地產期權契約的理由及裨益
董事會認為，落實收購新地鐵房地產項目51%權益的權利為本公司與廣州地鐵建立
戰略合作關係以及實現「軌交+房地產」業務戰略的重要一環。越秀地產期權將為本
公司提供機會收購額外優質地塊儲備約1.79百萬平方米，佔本集團現有土地儲備約
9.2%。於兩份越秀地產期權均獲行使後越秀地產51%收購事項完成時，本集團地鐵
相關項目的總建築面積將增加至約3.25百萬平方米，佔本集團現有土地儲備總量約
16.7%，及一線城市土地儲備約41.9%。
董事會亦認為，越秀地產期權契約可令本公司擁有更大靈活度管理其現金流量，繼
而提升在現時宏觀經濟環境下維持增長及穩健的最佳平衡的能力。受限於上述估
值，本公司現時有意於二○一九年第四季行使兩份越秀地產期權及完成越秀地產
51%收購事項，惟須遵循上市規則項下所有適用規定（包括取得獨立股東的批准（倘
需要））。僅供說明用途，倘有關收購事項於二○一九年十二月三十一日完成，並假
設行使價按上文「兩份越秀地產期權契約」一節(1)所載的基準計算，及進一步股東
貸款最高金額約人民幣313百萬元（就蘿崗項目而言）及最高金額約人民幣372百萬
元（就陳頭崗項目而言）已預付予相關新項目公司，則本公司就蘿崗項目及陳頭崗項
目應付的總代價將分別約為人民幣49.3億元及人民幣40.7億元。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270407

上海電氣(2727)專區

1 : GS(14)@2014-08-16 22:01:46

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7407
前專區
2 : GS(14)@2014-08-16 23:14:34

2727

盈利降3成，至7.2億，重債
3 : simonwor(34306)@2014-08-22 18:44:06

http://cn.mobile.reuters.com/art ... FQ20140822?irpc=932
路透基点：10家银行参贷上海电气4亿欧元融资案--TRLPC
2014年 8月 22日 星期五 16:51 BJT

路透香港8月22日 - 汤森路透旗下基点引述消息人士报导，10家银行将以俱乐部贷款形式，为上海电气提供4亿欧元(5.34亿美元)的一年期过桥贷款，用于收购意大利电力工程公司--Ansaldo Energia SpA(安萨尔多能源股份公司)40%的股权。

消息人士称，参与俱乐部贷款的银行包括德意志银行、摩根大通、中国银行、巴克莱、花旗、汇丰和苏格兰皇家银行。

贷款额度分配敲定，借款方要求各家银行采用各自内部的批准额度。

消息人士稍早称，这笔过桥贷款提供70个基点的综合收益。

上海电气将在稍晚从债市融得这笔资金，已经有包括德意志银行和摩根大通在内的承销行。

据8月15日向证交所提交的稳健，上海电气将成立全资子公司--上海电气新时代公司，作为收购融资的借款人。上海电气将为此次融资提供担保。

消息人士称，上海电气新时代公司将是此次债券的发行方。

本月稍早，上海电气通过发行五年期Reg S债券融资5亿美元，该债券定价较美国公债加码140个基点，收益率(殖利率)为3%。据汤森路透旗下IFR报导，上海电气的股东也批准该公司发行可转换债券，至多融资60亿元人民币(9.72亿美元)。

路透5月8日报导，具有国家背景的私募股权基金Fondo Strategico Italiano(FSI)发表声明称，上海电气集团同意以4亿欧元购入意大利电力工程公司Ansaldo Energia的40%股权。Ansaldo是一家具有161年历史的电力设备及涡轮机生产企业。

根据协议，Ansaldo Energia和上海电气将在中国建立两家合资企业，为亚洲市场生产燃气涡轮机，并在上海创立一个研发中心。

上海电气在香港和上海上市，是中国装备制造业最大的企业集团之一，此外该公司还销售电力。该公司由上海市国有资产监督管理委员会所有。(完)
4 : GS(14)@2014-11-11 01:45:58

blow water
5 : greatsoup38(830)@2014-12-28 20:36:39

big plan
6 : greatsoup38(830)@2015-03-12 02:10:31

整體上市?
7 : GS(14)@2015-03-23 19:50:06

NEW BUSINESS
8 : GS(14)@2015-04-19 01:36:39

2727 賣公司予2345
9 : greatsoup38(830)@2015-08-28 17:40:44

盈利降25%，至7.6億，重債
10 : greatsoup38(830)@2015-12-05 11:42:31

置出垃圾，置入好資產，印新股
11 : greatsoup38(830)@2015-12-13 15:09:00

2015-12-10 HJ
上海電氣重組不外如是   

上海電氣（02727）與控股公司訂立重組協議，實際是以虧損的業務換入其他業務及資產，出售業務估值負資產，僅以1元出售，購入股權及物業按估值計，以發行A股作價63.17億元（人民幣．下同）支付，另額外配售A股予特定投資者，集資不逾35億元。重組最終目的是割掉虧損業務及集資。

售蝕錢業務「止血」

出售上海重型機器全部股權，代價1元，所經營業務為大型鑄鍛件及碾磨設備、冶金設備、火電機組設備、重型礦山及水泥設備等。受上游冶金製造及礦山機械行業需求低迷影響，已持續虧損多年，2013年虧損14.74億元，2014年虧損11.26億元，2015年9月為止9個月虧損5.77億元，經審計資產賬面值為負1.61億元，評估值為負1.84億元。

購入資產包括4間公司股權及位於上海的14幅土地及物業，代價按評估值協商確定。購入資產包括上海電氣實業100%，此為控股公司的中小股權投資管理平台，涉及家用空調、海洋石油消耗性設備、高壓清洗設備、機械密封等傳統產業，近年逐漸轉向現代農業機械、船舶壓載水處理、生物質能源及水處理新興企業。2013年盈利5152萬元，2014年盈利1.07億元，2015年9月止9個月2437萬元，業績相當波動。

購入上海電裝燃油噴射股權61%，業務為產銷柴油發動機燃油泵及噴射系統零部件，引進日本技術開發節能及尾氣淨化的電控高壓共軌系統，已承擔量產。2013年盈利1.12億元，2014年盈利1.6億元，今年9個月盈利1.11億元。

購入上海鼓風機廠股權100%，產銷各種離心式及軸流式工業風機以至離心壓縮機生產用於電力、冶金及煤礦等領域，於同業中具較強競爭力，已成功研發高溫氣冷堆主氦風機，致力於成為商業化核電項目中主要的裝備供應商。2013年盈利4416萬元，2014年盈利2927萬元，2015年9月止9個月虧損7924萬元。

購入上海軌道交通設備14.79%股權，原已持有34.21%，完成收購後將持有49%，其餘由第二方持有。現從事城市軌道交通設備產銷、承包及保養。2013年盈利3165萬元，2014年2199萬元，2015年9月止9個月為2700萬元。4家公司股權代價約34億元，應佔2014年盈利1.02億元，往績P?E 33倍，14幅土地物業代價約29.16億元，土地面積約68.7萬平方米，建築面積346萬平方米。

收購股權的P?E頗高，因若干公司今年虧損，相信2015年P?E更高。至於土地物業，主要留作未來發展以供工業產品研發、生產及管理中心。

4家公司股權的P?E相當高，但計及出售的股權，雖然象徵式1元，但出售後不必再承擔虧損，對整體盈利有相當幫助。文件提供重組前後數據比較，反映對盈利及資產均有利。如以2014年數據計並於同年完成重組，則盈利由25.5億元增加至36億元（41%），每股盈利由0.2元增加至0.26元（30%），每股資產淨值由2.67元增至至3.13元（17.2%），淨資產收益率由7.46%增至8.36%。如以2015年9月止9個月計，盈利增30%，每股盈利0.18元，增20%；每股資產淨值3.34元，增16%；淨資產收益率由重組前的5.13%升至5.36%，仍低於重組前（2014年）的7.46%。至於資產負債率，重組前的9月為止是69.54%，重組後為65.23%，稍為改善。

業績股價均反覆

整項重組分為三部分：一、出售虧損業務；二、收購業務資產及物業；三、配售集資；且只有收取大量資金，不必支付現金，抵消代價以及配售的新股均為A股，與H股無關，所發的新A股均有3年禁售期，不影響A股流通量。基本上，對A股及H股均有利，因每股盈利及資產均升。盈利增加主要是出售虧損業務，購入業務盈利並不理想，只有一家股權錄得增長，另一家更轉盈為虧，未來發展不易估計，畢竟整個集團業績均有反覆。

消息公布後，H股股價曾升至5.25港元（9%）後即見回吐，下滑至5.01港元，A股雖漲停兩天，但對H股無甚幫助，昨天在弱市中曾急跌至4.54港元，沽壓甚大，此股與業績相同，常有反覆，重組也不外如是。

?

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 上海電氣重組不外如是
12 : greatsoup38(830)@2016-03-09 02:17:35

good
13 : greatsoup38(830)@2016-04-04 00:15:11

盈利降67%，至6億，重債
14 : greatsoup38(830)@2016-05-04 00:40:26

聲稱報導不正確
15 : greatsoup38(830)@2016-05-04 00:41:10

http://finance.ce.cn/rolling/201605/03/t20160503_11122359.shtml
　　58岁的华泽钴镍(000693)副董事长王应虎或许没有想到：三年前抢在市场高点将旗下钴镍资产借壳上市，三年后却终因关联体系内企业“抽血”上市公司而身陷囹圄——关联企业占用巨额资金、其子被证监会立案调查、高管纷纷辞职、审计机构出具非标意见、上市公司被实施风险警示——随着华泽钴镍姗姗来迟的2015年度报告的披露，围绕该公司及其关联方的乱象随之浮出水面。

　　“这是A股市场近年来少有的大案”，多位受访的业内人士告诉中国证券报记者，近15亿元的资金占用，已经超过了上市公司的净资产，王氏家族公然践踏规则的做法相当恶劣，华泽钴镍内控形同虚设，令人瞠目结舌，相关方理应受到严厉惩处。

　　大股东资金占用触目惊心

　　2013年9月，随着陕西华泽镍钴金属有限公司资产注入华泽钴镍，王应虎(王辉、王涛之父)、王涛、王辉成为该公司实际控制人，王涛出任华泽钴镍董事长。至2015年末，王辉持有华泽钴镍19.77%股权，王涛持有华泽钴镍15.49%股权。

　　4月29日，“五一”假期的前一天晚上，久拖未决的华泽钴镍2015年度报告在当晚十点多才刊出。然而，此前在股吧追问年报的投资者们却遭当头一棒：除巨亏1.55亿元以外，审计机构——瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)出具了保留意见的审计报告、公司两位独立董事无法保证该报告内容的真实性、准确性和完整性——这意味着，华泽钴镍2015年度报告到底是不是货真价实无法确认。

　　让这些“外人”无法做出保证的原因是——公司治理及内控体系存在重大缺陷，大股东资金占用及还款措施具有不确定性。

　　瑞华会计师事务所出具的《上市公司2015年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表》显示，华泽钴镍实际控制人控制的公司陕西星王企业集团有限公司占用华泽钴镍子公司陕西华泽镍钴金属有限公司资金，2013年余额为10.81亿元，2014年余额为14.15亿元，2015 年余额为14.97亿元。

　　中国证券报记者注意到，华泽钴镍同期经过会计追溯调整的财务数据显示，2013年—2015年，该公司归属于上市公司股东的净资产分别为11.82亿元、14.13亿元和12.57亿元。

　　“如此做法性质相当恶劣”，四家A股上市公司财务总监告诉中国证券报记者，大股东占用上市公司资金并不少见，但如此金额的占用实属罕见，上市公司几乎被掏空了。

　　据介绍，2003年，证监会、国资委曾联合发布《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》，要求审计机构对上市公司存在控股股东及其他关联方占用资金的情况出具专项说明，上市公司应就专项说明作出公告。2006年，交易所全面开展了清理大股东占用上市公司资金的专项活动，并发布了相关的通报。如今，更为详细的大股东及关联方资金占用的披露已成为年报披露的固化格式，大股东占用上市公司资金行为得到明显遏制。

　　中国证券报记者查阅资料发现，近15亿元的非经营性资金占用自2006年至今并不多见。2013年，媒体曾报道上海电气大股东及关联方在2012年占用上市公司非经营性资金高达25亿元。

　　“一般而言，民企更容易出现大股东占用上市公司资金的问题”，西南财经政法大学一位会计专家告诉中国证券报记者，大股东占用上市公司资金通常有三种形式：无偿借用、在经营往来中迟迟拖欠应付款项、让上市公司为大股东借款提供担保。

　　巨大财务窟窿能否填补成疑

　　那么，华泽钴镍大股东是如何瞒天过海掏空上市公司的呢？

　　“大股东及关联方占用上市公司资金分为经营性资金占用和非经营性资金占用。”国内一中型券商资深投行人士告诉中国证券报记者，由于不少上市公司与大股东之间有业务往来，因此上市公司经营性资金占用较为普遍，但金额也并不大。

　　非经营性资金占用通常指上市公司为控股股东、实际控制人及其关联方垫付工资与福利保险、广告等期间费用、以有偿或无偿的方式直接或间接地拆借资金和代偿债务、及其他在没有商品和劳务对价的情况下，提供给控股股东及其关联方使用资金、与控股股东及其关联方互相代为承担成本和其他支出等。因此，非经营性资金占用性质和后果更为严重。

　　“一般而言，若是经营性资金占用，反映在财报中对应的会计科目为‘应收票据’、‘应收账款’、‘预付账款’等”，前述西南财大会计专家说，非经营性资金占用按照会计准则列入“其他应收款”。

　　3月30日，深交所就曾对华泽钴镍的财务异常进行问询，要求该公司解释原因：2015年，华泽钴镍三季报报告期应收票据环比减少13.61亿元，应收账款环比增加近6亿，预付账款环比增加近8.88亿元，其他应收款环比增加11.54亿元。

　　对此，华泽钴镍在年报中解释称，2013年—2015年由于金融危机影响，有色产品价格大幅度下挫，金融机构不断对行业政策进行调整，企业发展资金链受到极度压缩，造成企业发展前所未有的困难，为了确保企业金融系统征信不出现问题，实际控制人采取了关联方体系内资金调动消化企业资金紧的解决措施。主要利用应付票据和本票(短期借款)通过陕西天慕灏锦有限公司(下称“天慕灏锦”)和陕西臻泰融佳商贸有限公司(下称“臻泰融佳”)转账、贴现、回款等手段转入关联公司，形成关联方资金占用。同时年末以无效应收票据对冲往来款。

　　然而，这笔钱能否顺利追回尚要打个问号。瑞华会计师事务所称，上述占用的巨额资金既未履行内部审批程序也未按规定披露。上述事项华泽钴镍财务报表原在应收票据、预付账款、其他应收款中核算，由于对应收票据的有效性存在疑问，华泽钴镍只能将上述资金占用还原到实际控制人控制的公司陕西星王企业集团有限公司(下称“陕西星王”)。由于上述资金各年度发生量大，具体操作由两家票据公司代为进行，致使公司财务记录无法追踪资金流转过程。

　　值得注意的是，此次扮演“资金过桥”角色的天慕灏锦和臻泰融佳真实身份亦值得高度警惕。

　　按照华泽钴镍此前的说法，上述两家公司与陕西华泽的业务往来主要是基于票据贴现业务和由此衍生出的资金的短期拆借，两家公司与陕西华泽和公司实际控制人的相关公司均有业务关系，合作时间较长，互有资金和票据占用，业务频繁资金量较大。

　　然而，在巨额资金占用中扮演关键角色的上述两家公司，瑞华会计师事务所特别指出“应收票据的有效性”存在疑问。同时，至记者发稿，全国企业信用信息公示系统中未能查询到上述两家企业的工商登记信息。

　　此外，据媒体2015年的调查显示，臻泰融佳和天慕灏锦注册资本均为100万元，注册地址均在西安高新区枫叶苑。臻泰融佳成立于2007年，股东为自然人陈向东和陈金凤。天慕灏锦成立于2008年，股东为自然人邢贤玲和沈保。在工商系统披露的2014年年报中，企业联系电话一栏二者所留号码一致，而该号码则又与陕西星王2014年报中企业联系方式一致。且上述号码接通后提示音为“欢迎致电陕西星王”。

　　业内人士呼吁严厉惩戒

　　浙江裕丰律师事务所高级合伙人、律师厉健在接受中国证券报记者采访时表示，华泽钴镍一案是近年来A股罕见的证券违法大案，这种“掏空”上市公司的违法行为严重侵害投资者合法权益，明显涉嫌信息披露违法，上市公司和相关责任人理应受到行政处罚，此外，在证监会作出处罚后，权益受损的投资者可以证券虚假陈述为由起诉索赔。

　　厉健指出，华泽钴镍上述违法行为涉嫌违反《公司法》、《证券法》、《刑法》等多项法律法规。但在实践中，通常以其违反信息披露义务为由，依据《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》作出行政处罚或监管措施、谴责、处分。

　　根据《证券法》第193条规定，证监会可责令改正，给予警告，并处以三十万元以上六十万元以下的罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以三万元以上三十万元以下的罚款。厉健说，从以往案例来看，占用资金少则几千万元多则几亿、几十亿元，证监会处罚是责令改正、给予警告、最高罚金为60万元，还有部分地方证监局以监管措施替代处罚。“总体来说，这类违法行为特点是违法成本极低、获利收益极高。”

　　“从过往案例来看，这类行为违法成本太低”，多位受访业内人士表示，一般监管机构会要求违法者限期整改，并给予一定数额的罚款，这对违法者的震慑效果有限，建议相关部门提高惩戒力度。

　　目前，华泽钴镍及该公司董事长王涛、财务总监郭立红均因涉嫌违反证券法律法规而被立案调查，多位高管辞职。华泽钴镍因被审计机构出具非标意见、自5月4日起将实施其他风险警示，实施其他风险警示后股票价格的日涨跌幅限制为5%。

　　然而，华泽钴镍众多中小股东又将何去何从？深交所数据显示，截至4月28日，华泽钴镍融资余额为4.06亿元。

　　“如此巨额的资金占用，严重侵犯了中小投资者的利益”，前述国内某中型券商资深投行人士表示，根据《上市公司证券发行管理办法》第三十九条第五款、第六款规定，公司因涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的，不得非公开发行股票。“公司被ST后，相当于存在污点，监管层在后续公司的运作中都会特别留意，从严审核。”

　　厉健称，如果证监会最终认定大股东占用上市公司巨额资金并作出处罚，根据虚假陈述司法解释，权益受损的投资者可以依法起诉索赔，被告是受到行政处罚的上市公司、大股东、负有责任的高管等。此前已有多起股民维权成功案例。在他看来，现阶段，监管部门依法处罚、投资者起诉索赔是较为有效的惩戒这类违法行为的法宝。

　　值得注意的是，此次华泽钴镍遭巨额资金占用一案中，相关方主要通过金融工具——商业票据来进行资金腾挪，监管层亦出台相关政策防范风险。

　　4月27日，中国人民银行和银监会共同发布《关于加强票据业务监管促进票据市场健康发展的通知》(简称126号文)，该通知要求相关方强化票据业务内控管理、坚持贸易背景真实性要求，严禁资金空转、规范票据交易行为。

　　同时，《通知》要求银行于2016年6月30日前，在全系统开展票据业务风险排查，对存在的风险隐患，立即采取有效措施堵塞漏洞。重点排查将公章、印鉴、同业账户出租、出借行为，与交易对手名单之外机构开展交易的行为，以及为他行“做通道”、“消规模”，不按规定进行会计核算的行为。对违规开立和使用的同业账户，应予撤销；对疑似“票据中介”、“资金掮客”等客户或交易对手，应及时审慎处置；对已形成资金损失或涉嫌违法犯罪的，应及时向监管部门报告，移交公安部门处理。
16 : greatsoup38(830)@2016-08-15 01:00:27

買歐洲飛機部件公司
17 : greatsoup38(830)@2016-09-18 14:28:26

盈利增2成，至7.6億，重債
18 : GS(14)@2016-09-24 12:50:21

搞核電
19 : GS(14)@2016-09-24 13:06:47

賣廠
20 : GS(14)@2016-11-15 11:31:24

injection of assets
21 : GS(14)@2016-12-27 23:44:43

上海電氣集團股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣佈本公司擬與神華集團有限責任公司（「神華集團」）及Manz AG（「Manz」）就“銅銦鎵硒技術”（「CIGS」）進行以下合作。
本次合作所涉及的CIGS系指一項使用化學物質Cu(铜)、In(铟)、Ga(镓)、Se(硒)通過共蒸發工藝在襯底上形成吸收層的太陽能電池技術。
22 : greatsoup38(830)@2017-03-19 17:15:31

盈利增70%，至12億，重債
23 : GS(14)@2018-04-05 04:33:51

盈利降13%，至13億，重債
24 : GS(14)@2018-06-07 05:43:51

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈，於二零一八年六月六日，本公司與上海電
氣集團股份有限公司（「上海電氣」）訂立框架協議（「框架協議」），據此，待訂立最終協議
後，本公司擬出售而上海電氣擬收購江蘇中能硅業科技發展有限公司（「江蘇中能」，本公
司之間接附屬公司）的51%股權（「標的資產」）（「潛在出售事項」）。
預期江蘇中能100%股權的估值將不超過人民幣250億元，但標的資產的最終購買價將於
訂約方經參考上海電氣委聘且經本公司認可的合資格估值機構所編製的估值報告後公平
磋商釐定。購買價將50%以現金結付及50%透過上海電氣配發及發行A股結算。
根據框架協議的條款，潛在出售事項將僅於以下先決條件達成或獲豁免（視情況而定）後
落實：
(1) 訂約方協商同意，倘潛在出售事項完成，上海電氣有權享有江蘇中能自評估基準日
起按上海電氣當時於江蘇中能的實際持股比例的未分配溢利，且於評估基準日至交
割日期間不會對江蘇中能的全體股東作出淨利潤分配；
(2) 江蘇中能股東大會上審議通過所有有關潛在出售事項的決議案（包括但不限於變更
公司形式）；
(3) 本公司已根據上市規則及任何其他適用法律法規的要求於股東大會上取得所有有關
潛在出售事項的決議案的批准；
(4) 對江蘇中能進行之財務、法律及業務盡職調查已完成並得到令上海電氣滿意的結
果，包括但不限於(i)江蘇中能於審計期間的財務資料屬真實準確，且經上海電氣委
任及經本公司認可的合資格會計師事務所出具無保留意見，及(ii)江蘇中能及標的資
產所有權權屬清晰、合法合規，不存在會對潛在出售事項完成產生任何重大障礙的
問題；
(5) 並無對標的資產設置質押或任何其他產權負擔且不存在標的資產被凍結、查封或扣
押的情況或可能，亦不存在任何第三方追索權利的情況或可能；
(6) 轉讓標的資產不存在任何法律限制；
(7) 本公司、江蘇中能及其股東提供的材料或信息在所有重大方面屬真實、準確及完
整，且無虛假記錄、隱瞞信息或誤導性陳述；
(8) 上海電氣董事會及股東大會上已批准有關潛在出售事項的所有決議案；
(9) 上海市國有資產監督管理委員會已批准潛在出售事項；及
(10) 潛在出售事項已通過中國證券監督管理委員會及其他相關政府機構審核、檢查或批
准。
訂立框架協議之理由
本公司自二零零六年創立以來，一直秉承「把綠色能源帶進生活」的理念，以「提供高效
的清潔能源，持續改善人類生存環境」為使命。多年來，我們始終處於全球光伏行業的領
先地位。保利協鑫始終用心發展清潔能源，我們是專注於清潔能源生產及管理的企業，
在科研方面不遺餘力，不斷創新、提升產品效率和降低生產成本，更積極引領行業健康
發展，為早日實現光伏發電平價上網、為國家奠定並維持光伏大國的地位而努力。
遵循中央政府的近期指示，促進太陽能領域的可持續發展、提升發展質量及加速早日平
價上網，董事認為，尋求戰略合作夥伴以支持繼續本集團之持續發展至關重要。
董事認為透過與上海電氣組成戰略聯盟，以支持江蘇中能的增長及發展將釋放江蘇中能
的潛在價值及將為本公司股東帶來最大回報。
潛在出售事項後，本公司將繼續持有江蘇中能的重大權益並將積極參與光伏市場的未來
發展。
25 : GS(14)@2018-06-14 17:54:23

茲提述上海電氣集團股份有限公司（「本公司」）日期為二零一八年六月六日
之公告，內容有關（其中包括）本公司正籌劃收購保利協鑫能源控股有限公司
（為一家於香港聯合交易所有限公司上市的公司，股票代碼為3800）下屬江蘇
中能硅業科技發展有限公司51%股權，以及本公司A股股份自2018年6月6日上午
開市起停牌不超過一個月。
截至本公告日期，本公司正按照《上市公司重大資產重組管理辦法》及其他相
關規定，就上述發行股份購買資產相關事項與有關各方進行商討、論證。本公
司A股股份停牌期間，本公司將根據發行股份購買資產的進展情況，及時履行信
息披露義務，每五個交易日發布一次有關事項的進展情況，待相關工作完成後
召開董事會審議發行股份購買資產相關文件，及時公告並複牌。
26 : GS(14)@2018-06-21 20:30:14

2727 BUY 3800 ASSET
茲提述上海電氣集團股份有限公司（「本公司」）日期為二零一八年六月六
日、二零一八年六月十三日之公告，及二零一八年六月十三日之海外監管公
告，內容有關（其中包括）本公司正籌劃收購保利協鑫能源控股有限公司（為
一家於香港聯合交易所有限公司上市的公司，股票代碼為3800）下屬江蘇中能
硅業科技發展有限公司51%股權，本公司A股股份自2018年6月6日上午開市起停
牌不超過一個月，以及上述事項的進展。
截至本公告日期，本公司正按照《上市公司重大資產重組管理辦法》及其他相
關規定，就上述發行股份購買資產相關事項與有關各方進行商討、論證。本公
司A股股份停牌期間，本公司將根據發行股份購買資產的進展情況，及時履行信
息披露義務，每五個交易日發布一次有關事項的進展情況，待相關工作完成後
召開董事會審議發行股份購買資產相關文件，及時公告並復牌。
27 : GS(14)@2018-06-22 00:13:01

5供[email protected]
28 : GS(14)@2018-08-04 09:42:34

3800 and 2727 deal ended
29 : GS(14)@2018-08-04 09:48:54

2727 and 3800 cancel deal
30 : GS(14)@2018-08-04 11:09:18

於 2018 年 8 月 3 日，上海電氣集團股份有限公司（「本公司」）與陳玉忠和錢
鳳珠簽訂了《股權轉讓協議》以及與陳玉忠簽署了《表決權委託協議》，通過
協議轉讓方式受讓陳玉忠所持蘇州天沃科技股份有限公司（「天沃科技」或「標
的公司」）43,763,300 股股份，及其配偶錢鳳珠所持天沃科技 7,514,196 股股
份，合計 51,277,496 股，佔天沃科技總股本的 5.81%，標的股份的轉讓價格
為人民幣 350,225,297.68 元；同時，本公司接受陳玉忠所持天沃科技
131,290,074 股股份的表決權委託，佔天沃科技總股本的 14.87%（以上交易合
稱「本次交易」）。本次交易完成後，本公司在天沃科技中擁有表決權的股份
數量合計為 263,748,931 股，佔天沃科技總股本的 29.87%，成為天沃科技第
一大股東。
31 : GS(14)@2018-10-18 00:51:22

二零一八年九月十八日，本公司第五屆第一次董事會（「董事會」）審議通過了《關
於上海電氣集團股份有限公司認購華能國際電力股份有限公司部份增發股票的議案》。
鑒於華能國際電力股份有限公司（「華能電力」，為上海證券交易所及香港聯合交易
所有限公司上市公司，股份代號分別為600011及00902）未來發展預期良好，同意本公
司出資不超過人民幣5億元，認購華能電力部份本次非公開發行A股股票（「本次認
購」）。由於本次認購事項涉及商業機密，本公司在上海證券交易所網站通過A股公
告披露五屆一次董事會決議公告時，暫緩披露了該事項。本次認購不構成香港聯合交
易所有限公司證券上市規則第14章或第14A章項下須申報，公告或獨立股東批准要求
的交易。
32 : GS(14)@2018-10-23 08:09:23

潛在增資事項
於二零一八年十月二十二日，董事會欣然宣布，董事會已審議通過參與中國能源
增資的公開掛牌競價，以不超過人民幣12億元的投標價格認購中國能源增資後的
20%股權。潛在增資事項，若落實並完成，本公司將持有中國能源20%的股權。
若本公司對潛在增資事項競標成功，預計本公司將與中國能源簽訂增資協議。本
公司將於實際可行情況下盡快刊發公告，當中載有（其中包括）增資協議主要條
款。
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