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【這半年的錯誤總結】 衣香人影2010

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去年收益尚可，以為自己已經掌握了一定的投資技能，結果市場以毫不客氣的如秋風掃落葉一樣的殘酷讓我從股市夢裡清醒過來，截止到今日（2014-7-17）日收盤，今年的全部收益都上交股市，僅僅剩餘2k大元的盈利，如果全部賣出可能連交易費用都不一定夠。成功的經驗總是扭曲的，而失敗的教訓是真實的，痛定思痛，我在問自己，我犯了什麼錯誤！？

套用一句俗話，所有的成功都是相似的，而失敗則各有原因！

第一錯誤：現金管理太差。

在今年的震盪市裡面我多數時間時滿倉操作，以至於介入的機會來了只能換股操作，儘管有的換股是成功的，但總體卻沒有任何收益，只是搞壞了心情。保留一定的子彈，等待目標的出現，什麼時候耐心都是一種美德。

有心理學研究證實，選擇一群孩子，告訴他們，可以選擇立即吃四塊糖果，也可以選擇等待2小時，將會有8快糖果，而結果提示，那些可以忍耐2小時獲得8塊糖果的孩子，長大後社會地位都高於那些未能等待的心急的孩子。

第二錯誤：不遵守入場紀律。

經過7年多的學習，在去年底對於自己的交易系統進行了梳理，一共從行業前景、企業地位、財務分析，博弈行為分析等四個方面給予股票評級，初步建立了自己的交易系統，經過去年一年的實踐已經證明有些效果，而今年幾次大的虧損都是在系統沒有發出交易信號的時候強行入場，如今年虧損最嚴重的五糧液、何佳股份、理邦儀器，南都電源（除五糧液外其餘我還持倉），特別是南都電源的買入是一個最大的錯誤，經過幾個月我才勉強平盤，另理邦儀器、何佳股份的加倉都是一個錯誤，因為曾經在這兩個股票上賺過錢以為自己已經掌握了它的脾氣，結果，理邦不講理，何佳非佳人！

從卓越到優秀，就是正確的事情反覆做，就如我的工作一樣，但是克服人性的弱點又何其難！面對誘惑，我們誰又能做的了坐懷不亂的柳下惠！

因其難能，所以可貴，所以柳下惠也傳了千古，那些做不到的同類動輒譏笑柳下惠可能需要偉哥的安慰，如我，也感覺柳下惠是反人性的，可是，投資不就是反人性嗎，順應了人性，你得到了上上下下的快感，忍著了那中一吐為快的慾望，則收穫了股市報答的金錢！武林高手，飛葉摘花，不僅僅是一招一式的基本功，更是心法要訣的修煉。

上半年，俱往矣，今天把最近幾個錯誤的交易全部清倉，收回20%倉位的現金，這20%的現金本不需要冒險，本來不應該損失。

現金，於股市的參與者而言，就是手中的兵，有雄兵百萬，加上文韜武略，自然可澆胸中塊壘，如吳起帶兵，愛兵如子，是以將士奮勇向前，不辭性命。不遵守紀律的交易，就如同視士兵如草芥的將軍，指望打勝仗，只能祈禱上帝眼瞎了，不過上帝一般眼睛都是雪亮的。

難矣，歧路張皇，路漫漫兮，繼續努力！

構建自己的股票池是交易系統的基礎 衣香人影2010

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機遇只垂青有準備的頭腦，股票池就是我們對於投資的準備。
近來股市暖風勁吹，以券商銀行代表的大盤股翩翩起舞，部分小市值股票也隨風擺柳，可是賺了指數的人也不少。因為本人不是銀粉，所以此次錯過了這個行情，同時由於長期關註的衛寧軟件、佳訊飛鴻（此股是第二次買入），等大盤兄們看不上的股票出現了介入的時機，於是果斷建倉，當然目前看起來至少也不很落伍。

巴菲特說，看到好股票就想進了妓院，當然前提是你得有錢。但是有錢就行了？沒有對你股票池的姑娘的長期觀察，看不出那些事天生麗質，那些人造乳房，那些是全靠化妝，甚至還有一些是人妖，你就憑一個ps的照片就掏錢了，說實在的，結果，只能靠運氣了啊。

因此，選股的策略毫無疑問是交易系統中重要的基礎，但是，怎麽選股呢？這依賴於我們長期的對行業社會經濟長期的關註和思考，而這些關註要轉化成可以執行的行為的時候，它體現在什麽上呢？體現在我們的股票池上，因此我認為，一個投資者（不管是專業或業余）看他股票池里的備選股票，就可以看出他的思維特點及投資風格。
如何構建合格的股票池呢，我覺得有一下幾點可以參考：
首先，股票池里應該都是你已經能夠從定性上認可了的股票，這就是你股票池里的股票的價值，他們只是在等待某個催化劑，或者某個事件，或者某種圖形，這些等待的點一旦出現了這些你就會毫不猶豫地買入，這就是你構建股票池的首要標準，如果你構建的股票池里的股票，達不到這樣的標準，那麽，我覺著應該毫不猶豫的把他調出你的股票池，我們往往感嘆，曾經關註過哪一支股票，但是沒有買入，為什麽呢，因為我們相知不深，所以相交甚淺，只能搞一夜情。其實一夜情也不是什麽不對的事情？問題是，一夜情里面有酒托，有飯托，有各種各樣的犯罪托，你能識別嗎？
第二、根據對社會發展方向的深刻理解，選擇行業，這個行業一定是經過了較長的歷史數據的檢驗，或者基於你對於人性、社會發展規律的深刻思考，他在未來具有較高的成長空間。
第三、在所選的這幾個行業中，把好的公司羅列出來，梳理一下他們的競爭力在哪里？這個也可以參考一些機構發布的資料，比如福布斯中小企業100強等，都提供了一些可供選擇的標的。
第四、分析這些公司，或者說這些股票你當前不願意買入原因是什麽？股價太高，增長的趨勢出現了變化，抑或是你根據K線技術分析的結論，都不要緊，關鍵是你對於這些否定的指標又深刻的理解，能分析出這個股票的內在價值錯誤。如我們醫生看病人，很多時候初次診斷，不能給出一個確定的結論，但我們一定會有一個大致的判斷，是否是一個緊急危重的情況，這決定了你的處理思路，股票也是如此，你的否定能力提高了，自然就不容易上當受騙了，對於價值的理解自然就上了一個臺階。
第五、如果出現了哪些事件或者在哪些關鍵的節點，你可以考慮買入這些股票？而這些催化事件在促使做出買入決定的權重如何，也就是說一旦出現了這些事件，你決定倉位是多少？這個非常重要！所以索羅斯說，我不想知道你判斷對了哪只股票，我只想知道你的頭寸是多少。
最後，我想當構建完了你的股票池以後，每天所做的事情就非常簡單了，梳理股票池里的股票，看一下你等待的，催化事件有沒有發生？如果有，寫出操作計劃明天按計劃買入等待，拉伸享受股票升值的快感。
鳴箏金粟柱，素手玉房前。
欲得周郎顧，時時誤拂弦。
巧笑倩兮，美目盼兮，你準備好了嗎？還是那個不解風情的柳下惠！

股市裡的大格局觀--2014年的反思 衣香人影2010

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2014年成績太差，只有20%，所以寫總結就成了一件壓力好大的事情，但是反思卻是必要的，要從不賺錢的事情中總結，如同哪些我治療療效不好的病例，從中可以學到更多的東西。盡管股市里面有很多派別，但是大家的目的一致，沒有賺到錢的方法就不是好方法，熊市可以賺錢，牛市跑贏指數，這是基本要求，顯然我沒有達到這個標準。
痛定思痛，我一直反思我的錯誤在哪里？今年的全面踏空和對中小盤的癡情不改，導致整個下半年基本都沒有賺錢，然後在最後2個月市值明顯回撤。股市里總是爭論選股從上到下還是從下到上的問題，我現在覺得越發明朗，從上到下的能力是戰略，從下到上的能力是戰術，一次戰鬥的勝利往往改變不了整個戰役的結果，戰略是更大的問題，因此我們要有大格局觀
。1、從歷史中吸取經驗，學習股票市場的歷史。
《聰明的投資者》說，投資者應當具備一些股票市場的歷史知識，特別是有關其價格的重大波動，以及估價整體水平與股票利潤和股息的各種關系的知識，在此基礎上，他就能對不同時期骨架水平的吸引力和危險性得出某種有價值的判斷。歷史總是押韻，盡管不會重複，因為人性不變，從過去的歷史中學習那些可以總結的大規律，讓自己變得睿智，這是能在這個市場中長久存活下來的重要前提。前些日子把黃仁宇的中國大歷史觀等相關的書籍讀了一遍，又去閱讀臺灣許倬雲的書，從中對於這個民族的理解有認同，結合北京大學汪丁丁教授的行為經濟學講義，感覺可以作為一種觀察市場的理論工具，下一步要盡可能把這些哲學及社會學理論連續的股市的實際，提高自己的歷史格局觀。
2、關註市場情緒和偏好。
10000人投票選美，我對美女的評價標準不重要了，重要的是其余的9999人對於美的標準，所以千萬不能自以為是，認為小盤就是價值源泉，實際上中小板里有市值較大的股，600打頭的也有市值小巧的股，我的執著就是此次踏空以至於虧損的原因，回頭看很多中小板的幾百億市值和600打頭的股票的市值都差不多，盡管《股市真規則》里面說，重資產不是投資好標的，但是話要在一定的語境下才正確，航空公司虧損了，還有幾百架飛機（當然這個要搞清楚是不是租借的），但互聯網公司一旦不景氣，往往就剩下幾千臺垃圾電腦。所以，當我始終相信中小板的時候，失去了質疑的能力，總是用自己構建的所謂理由說服自己，導致錯誤的發生。要關註每周新開戶數量，成交量的變動，更要關註各個指數的走勢互相印證，特別是後者，是一個非常方便和可靠的觀察窗口，比如滬A指數和上證50的互相印證，就可以得出結論，這一點在約翰邁吉的《趨勢分析》里面反複提及，用聯系的觀點，去看待問題，則容易點燃靈感，尋找到更好的行業或板塊，從而在大方向正確的情況下選擇個股。
3、關註不同行業龍頭股的走勢，註意其中的聯系和邏輯。
首先要做的工作是對於A股上市的公司按照行業進行梳理，如按照證監會的行業標準梳理成大類，也要按照產業鏈的上下遊梳理，同時按照社會趨勢發展的方向進行梳理，抓住主線。此次我著力於信息化和醫療，但是去年這些賺錢的股票今年都沒有帶來太多的收益，而是傳統的銀行、券商、建築，甚至於房地產都上漲的不錯，前者固然是社會發展趨勢的東西，但是我們依然需要銀行、需要交易，需要住房子，這些更是人類的基本需求。如同別人和我爭論中西醫的時候總是說，中醫太古老了，一點都不現代化，我說，人的五臟六腑也很古老啊，你覺得你的胃，你的腦很需要現代化！？人的進化速度遠遠慢於科技的進展，人的很基本需求會至少在可以預見的未來穩定，因此，我們對於那些滿足社會需求的必須行業，不一定要動輒說起落伍，在他們便宜的時候，就是沙漠之花，就是很好的投資標的。因此，在自選股里把這些股票作為觀察股，按照行業分類，不是要買入，而是作為一個觀察的窗口。
4、對於資金面和重大政策要關註和分析。
反思此前的中小盤可以盈利，一個很大的原因就是資金面的緊張，沒有那麽多錢去拉動大盤股，股市里面不管是投機還是投資，總是用買入或賣出來表達自己的意見的，沒有錢，觀點算什麽？！
而這兩個月的大盤暴漲，也是因為資金的充裕，無論是因為房市不景氣帶來的資金尋找出路，還是產業資本追求更高的收益，但無論如何，利率的下降，定向降準都是明確的信號，我卻沒有重視這些信號。在第一次成交量突破1萬億的時候，我較大幅度的減倉，但是此後沒有敢配置大盤股，而且把僅有的一只大盤股，中國重工賣出了。
任何資本市場都收到資金面的影響，那種不管大盤做個股的做法不是很值得推崇的，盡管這種方法的人也有成功者。因為我不是金融專業出身，因此對於資金面的分析總是覺得吃力，看來要補課，學習別人的總結，選擇幾個可以使用的指標，長期觀察，如同觀察一個病人的各項生理指標以便於總結其疾病變化的趨勢（好轉或惡化）一樣，都是要建立一個可用、簡單、符合戰略需要的系統，開始這樣的系統不一定完美，但要可用。比如利用指南針可以準確的定方向，但是利用太陽和北鬥星也能大致判斷方向，我們很多時候只需要知道是向東方走路就可以，不一定要知道東偏南10°這樣精確。
5、保持足夠的預警
盡管我也在節前調倉，但是我還是保留一、二成業績不錯的小盤股，盡管都有虧損，但是我還是保留著，風什麽時候來，我們不知道，但沒有偵察兵在風口，我們容易知道風來比別人晚一些。
巴菲特強調選擇接班人時有三條重要的標準：第一，獨立思考；第二，情緒穩定；第三，對人性和機構的行為特點有敏銳的洞察力。反思我自己，獨立思考了吧，堅決不跟大盤股，情緒早期也穩定，但是大盤漲小盤不漲也可以坐住，大盤漲小盤暴跌可能很難淡定了，這時候的淡定除非是倉位很低，否則不思考還情緒穩定，我覺得近乎於傻子了吧，下跌中飛刀，可是刀刀封喉！第三條是我一直努力去研究的，對行為心理學的學習也堅持了幾年了，但是讓不夠，缺少了大格局觀的知道，所以的細枝末節的東西都可能是南轅北轍！
總之，等風來，守好自己的豬固然需要，但是觀察風的能力，卻需要很強的洞察力，這個洞察力的背後就是大格局觀，就是對於大規律的把握，從而達到不拘泥於派別，飛葉摘花均可致勝！