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(原載於明報財經網5/11)
升勢凌厲，何去何從？究竟應該點做？不僅是近日最多被問的問題，就連不少行內人都感到困惑，由於看好、淡各佔一半，這一浪賺錢的人其實不算多，甚至過早做淡或沽出認購期權，都要輸錢。
大型趨勢市時，搏大市反轉，最容易輸大錢。尤其當操盤者不肯認錯，越輸越唔信，不斷在虧損下加注，隨時輸身家。最近一浪升市，其實有很多人未能趕上，尤其是QE2公布前，主流看法是對實體經濟刺激不大，認為股市已提前反映，應該要調整。
自己基本認同QE出到N次，對實體經濟無甚幫助，泡沫過後，會是慢長的痛苦期。但套用古人安德烈科斯托蘭尼，男人與狗的理論，兩者可以在一定時間內脫軌。股市自行運作，如果市場主旋律，是美元不斷沉淪，後果只得一個，就是資產泡沫狂潮，而在樓價已升穿08年高位甚多，股市又相對落後下，應是股市較為值搏。
既然買家看死美元，由於香港實行聯系匯率，以港幣計價的資產必然飆升，除非政府突然宣佈與美元脫勾，否則中勢應還是向上的機會較高。
對市場看法，其實可分短線、中線、長線，交叉操作，就算對幾年後的看法是極淡，都不用急於一時去行動。市場不理性的時間，可以長到你唔信，何必吃眼前虧？