人幣揚 市場籲放水 分析：降準不符L形經濟
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GS(14)@2017-09-10 14:51:06【明報專訊】人民幣今年走勢平穩，國家外匯管理局原國際收支司司長管濤表示，匯率回升擴大國內貨幣政策的操作空間。同時市場出現了希望放寬貨幣流動性，降低銀行存款準備金率的意見。不過，有分析認為，現階段重回降準道路未必符合國家政策，相信人行會更利用定向降準調節市場流動性。
人行在今年第二季貨幣政策執行報告中表示，國內金融機構額存款準備金率由10年前的3.5%降至約1.5%，中信証券固定收益首席分析師明明表示，現時整體流動性並非相當充裕，結構失衡，提議用「中性」流動性結構調整，一方面降準以釋放流動性，可惠及中小銀行和非金融機構，另一方面收緊短期公眾市場操作工具餘額。
人行參事：降準違去槓桿政策
不過，人行參事盛松成認為，降準代表寬鬆的意義太大，有違目前金融去槓桿和穩健中性貨幣政策。降準後一段時間不能上升，亦不符L形經濟走勢周期。因為貨幣市場工具亦有增加流動性功能，故相信人行會選擇定向降準。
人行昨進行2980億MLF
中泰國際研究部副總裁徐博認同目前並非降準的好時機，因為人民幣的升值幅度實低於美元貶幅，屬被動升值，中期人民幣面對貶值壓力，監管機構會保持運用短期便利工具，不會貿然降準。人行昨日進行一年期中期借貸便利（MLF）操作2980億元人民幣，利率3.2厘與上次持平。昨日有1695億元MLF到期，至16日將有1135億元到期，即本月淨投放150億元。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3622&issue=20170908