|
紫光大舉入股台灣企業，引發反對陸資投資半導體聲浪；然而，陸資真的一無可取？撇開政治因素，若台灣廠商能搭上這波陸資購併熱潮，找到最具效益的合作夥伴，陸資也可能是台廠升級的關鍵助力。 中國紫光集團在短短一個半月內，宣布入股三家台灣重量級封測廠，引發輿論熱議；而原先可能鬆綁陸資來台投資IC設計產業法規，十二月十八日也於立法院三讀通過，因攸關敏感技術、產業存續的半導體設計產業，政府現階段不得開放陸資投資。 「該不該開放陸資投資IC設計產業？」「陸資在全球大肆購併，台灣產業該如何看待來自中國的投資資金？」無疑是最近科技業討論度最高的話題。儘管來自民間與學界的反對聲浪不斷，但也不乏業界呼籲「理性討論」的聲音。 什麼是理性討論？簡單說，就是理性分析陸資投資台灣半導體公司，對三個層面的影響，「產值、就業與技術。」一名資深半導體分析師指出，如果陸資投資台廠，台廠拿了資金，能繼續在台灣維持或提高產能，那麼，並不影響台灣的半導體產值或工作機會。 學會保護自己 用股權設計 降低入股風險「事實上，台灣現在很多產業的股權都是外資持有，甚至中國直接買進。」之初創投共同創辦人詹益鑑說：「但這不重要！」他以法國酒莊為例，很多 知名酒莊近年都被中國金主買走，「但它還是法國的酒莊，你不會說它是中國人的酒。」產地仍在法國，對法國的國內生產毛額（GDP）與就業，就不會造成負面 影響。 至於陸資入股台廠，是否造成人才挖角甚至技術流失，「那就要看公司內部管控機制；況且，就算它不投資你，它也可能會偷你的技術。」分析師直言。 對此，負責半導體研究的資策會產業情報研究所（MIC）產業顧問兼主任洪春暉表示，台灣企業可以用更好的經營權與股權設計，降低陸資入股的風險，例如讓陸資認特別股的方式，限制陸資行使股東權益。 台灣經濟研究院院長林建甫同樣提出「不具投票權的股權」策略建議，也就是說，中國資金雖然可以換得股權，但不能夠在股東會中投票，也就不能影響企業決策。「很多制度是可以設計的，不用一竿子打翻一船人。」林建甫說。 學會釐清目標 若對己有利 合作不是壞事整體來說，中國入股台灣半導體產業，對產值和就業機會的影響有限；技術與人才外流的疑慮，則可用經營權或股權設計的方式加以保護。剩下的問題是，當台灣把價廉物美的半導體公司股權賣給中國業者後，台灣能夠換到什麼？ 「我們自己要弄清楚的是，今天讓陸資來投資台廠，我們要的究竟是錢、市場、技術，還是策略合作的關係。」洪春暉以IC設計公司為例，如果透過投資關係，讓台灣廠商拿到標準制定的機會，那就是有價值的。 就以通訊標準來看，過去高通就是因為掌握3G標準，才成為智慧型手機晶片主宰者。中國正積極發展5G標準，一旦確立標準，所有的營運商、通訊設備製造商， 都必須採用同樣標準；這也是為什麼中國手機大廠華為早已表態，將致力5G標準化制定。作為華為供應商與競爭對手的聯發科，若能透過與中國企業或資金的合 作，先知道中國技術發展方向，就能先行布局，擺脫技術受專利牽制的局面。 知道要什麼，就能進一步形成選擇陸資的標準。洪春暉認為，「台灣跟（中國）資金合作也不是壞事。」只是，不見得都要是同一家。 就目前中國積極扶植半導體產業的盛況來看，在全球大肆購併的不只是紫光而已，包括官方組建的大基金、購併美國記憶體公司矽成的武岳峰基金，以及今年買下豪威的清芯華創基金，都摩拳擦掌，欲插旗全球半導體公司。 「這麼多資金要來，台廠其實是有選擇的，比如某些領域選擇有互補的。」洪春暉認為，面對中國資金在全球大舉購併，台灣廠商應該抱持的態度是，「不是全部不要，也不是全部都要，重要的是，找到一個好的合作對象。」 學會挑對資金 選互補者 可開啟轉型契機「開放陸資投資IC設計產業的問題，不該被政治化，應回歸產業專業。」瑞銀證券亞太區半導體首席分析師陳慧明，以其研究半導體產業超過十年 的經驗表示，從現階段的社會氛圍來看，台灣內部近似於陷入一種「紫光情結」，也就是，因為紫光土豪式的收購動作引起社會反感，而一次封閉所有與中國業者合 作的空間。 從實際影響層面來看，中國資金或許並非洪水猛獸；相對的，若台灣企業能慎選合作夥伴，搭上這波中國購併潮，進而取得資金，或是有助未來發展的合作夥伴，對台廠而言，又或許是茁壯、升級，甚或轉型的全新契機。 撰文 / 周品均 | ||